☆经营分析☆ ◇600479 千金药业 更新日期:2025-09-17◇ ★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】 【1.主营业务】 中成药、化学药、女性卫生用品的研发、生产和销售,以及药品的批发和零售 业务。 【2.主营构成分析】 【2025年中期概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |药品生产销售 | 98378.43| 68733.43| 69.87| 54.11| |药品批发零售 | 70553.58| 15377.86| 21.80| 38.81| |其他 | 10337.98| 6848.99| 66.25| 5.69| |中药材及饮片生产 | 2529.88| -119.00| -4.70| 1.39| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |销售商品 | 178617.26| 88778.91| 49.70| 98.25| |其他业务 | 3182.61| 2062.37| 64.80| 1.75| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |中国大陆 | 181799.87| 90841.27| 49.97| 100.00| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2025年概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |药品生产 | 53022.25| 35496.40| 66.95| 52.76| |药品批发零售 | 40712.48| 6416.14| 15.76| 40.51| |其他 | 7547.65| 4319.80| 57.23| 7.51| |其他业务 | 2114.15| 1166.53| 55.18| 2.10| |中药材及饮片生产 | 1571.97| 156.21| 9.94| 1.56| |合并抵销 | -4466.16| -85.88| 1.92| -4.44| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |药品批发零售 | 40712.48| 6416.14| 15.76| 40.51| |西药生产 | 28437.51| 19640.23| 69.06| 28.30| |中药生产 | 24584.74| 15856.17| 64.50| 24.46| |卫生用品 | 5784.77| 3338.08| 57.70| 5.76| |其他业务 | 2114.15| 1166.53| 55.18| 2.10| |中药材及饮片生产 | 1571.97| 156.21| 9.94| 1.56| |娱乐 | 1512.28| 912.48| 60.34| 1.50| |其他 | 250.61| 69.24| 27.63| 0.25| |合并抵消 | -4466.16| -85.88| 1.92| -4.44| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |华中 | 55269.32| --| -| 54.99| |华东 | 14427.91| --| -| 14.36| |西南 | 10912.91| --| -| 10.86| |华南 | 6361.16| --| -| 6.33| |华北 | 4591.37| --| -| 4.57| |西北 | 4518.24| --| -| 4.50| |东北 | 2307.28| --| -| 2.30| |其他业务 | 2114.15| 1166.53| 55.18| 2.10| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2024年年度概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |药品生产 | 190271.64| 125733.10| 66.08| 52.42| |药品批发零售 | 149909.22| 28363.13| 18.92| 41.30| |其他 | 17058.33| 9464.40| 55.48| 4.70| |中药材及饮片生产 | 5682.66| 666.88| 11.74| 1.57| |其他业务 | 5571.15| 4100.86| 73.61| 1.53| |合并抵消 | -5512.54| 18.21| -0.33| -1.52| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |药品批发零售 | 149909.22| 28363.13| 18.92| 41.30| |中药生产 | 99045.87| 63505.63| 64.12| 27.29| |西药生产 | 91225.77| 62227.47| 68.21| 25.13| |卫生用品 | 13514.65| 7517.81| 55.63| 3.72| |中药材及饮片生产 | 5682.66| 666.88| 11.74| 1.57| |其他业务 | 5571.15| 4100.86| 73.61| 1.53| |娱乐 | 2810.40| 1675.51| 59.62| 0.77| |其他 | 733.28| 271.08| 36.97| 0.20| |合并抵消 | -5512.54| 18.21| -0.33| -1.52| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |华中 | 209168.17| 71635.52| 34.25| 57.63| |华东 | 46148.20| 28815.20| 62.44| 12.71| |西南 | 35589.18| 21563.16| 60.59| 9.80| |华南 | 25249.90| 15930.09| 63.09| 6.96| |西北 | 16886.36| 9791.08| 57.98| 4.65| |华北 | 16544.86| 10982.42| 66.38| 4.56| |东北 | 7822.63| 5528.25| 70.67| 2.16| |其他业务 | 5571.15| 4100.86| 73.61| 1.53| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【2024年概况】 ┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐ |项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收| | |万元) |万元) |(%) |入比例(%) | ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |药品生产 | 140888.76| 92707.28| 65.80| 51.90| |药品批发零售 | 115946.45| 20971.31| 18.09| 42.71| |其他 | 12241.70| 7193.18| 58.76| 4.51| |中药材及饮片生产 | 5878.37| 823.09| 14.00| 2.17| |其他业务 | 4087.47| 3236.33| 79.18| 1.51| |合并抵销 | -7578.14| 73.51| -0.97| -2.79| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |药品批发零售 | 115946.45| 20971.31| 18.09| 42.71| |中药生产 | 72041.02| 46334.91| 64.32| 26.54| |西药生产 | 68847.74| 46372.36| 67.35| 25.36| |卫生用品 | 9441.88| 5639.95| 59.73| 3.48| |中药材及饮片生产 | 5878.37| 823.09| 14.00| 2.17| |其他业务 | 4087.47| 3236.33| 79.18| 1.51| |娱乐 | 2268.89| 1359.31| 59.91| 0.84| |其他 | 530.93| 193.92| 36.52| 0.20| |合并抵消 | -7578.14| 73.51| -0.97| -2.79| ├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤ |华中 | 158847.47| --| -| 58.51| |华东 | 33500.82| --| -| 12.34| |西南 | 24583.60| --| -| 9.06| |华南 | 19360.04| --| -| 7.13| |西北 | 12912.58| --| -| 4.76| |华北 | 12266.86| --| -| 4.52| |东北 | 5905.77| --| -| 2.18| |其他业务 | 4087.47| --| -| 1.51| └────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘ 【3.经营投资】 【2025-06-30】 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)公司主要业务 报告期内,公司专注于中成药、化学药、女性卫生用品的研制、生产、销售,以及 药品批发和零售业务。 公司的主要产品包括妇科千金片(胶囊)、补血益母丸(颗粒)、缬沙坦胶囊、马来酸 依那普利片、盐酸地芬尼多片、水飞蓟宾葡甲胺片、苯磺酸氨氣地平片、非那雄胺 片以及妇科专用棉巾系列等。 (二)经营模式 公司通过建立数字化体系,有效整合采购、生产、质量、销售以及研发资源,持续 提升经营质量。 1、采购模式 公司在甘肃、云南的中药材种植、收购、加工基地持续发挥作用,保障当归、党参 、功劳木等核心中药材的稳定供应。依托数字化供应链平台,将原药材、化学原料 药、辅料、包装材料等物料采购与生产计划深度绑定,通过集团内内协同、采购与 外部供应商内外协同,进一步降低采购成本。同时,建立原材料价格波动预警机制 ,提升供应链抗风险能力。 2、生产模式 在国家GMP标准和公司生产规范基础上,全面推进精益生产深化落地。由产供销一 体化组织统筹生产计划,结合市场需求动态调整产能,通过数字化系统对生产全流 程(包括原材料投入、工艺参数、半成品检测、成品入库)进行实时监控,实现生 产数据可追溯;强化质量与生产的协同,确保原材料、半成品、成品质量全环节达 标,保障产品安全与疗效。 3、销售模式 报告期内,公司产品主要通过医疗终端、零售终端和互联网电商进行销售。公司将 革新升级营销模式,聚焦生态建设,做好客户赋能,做好学术赋能与数字化转型, 提升一线产品覆盖率与推动二线产品增长、提升化学药的占比,实现利润与规模的 阶段性增长,未来将不断提高创新药在产品体系中的占比。 4、研发模式 公司坚持“中药稳盘求进、化药破局增效”的研发战略,依托博士后科研工作站和 国家企业技术中心,深化产学研用合作。中药领域,紧密围绕“强化龙头、培育明 星、盘活存量、开发新品”这一指导方针,围绕独家产品开展工艺改良、新增功能 主治等多项研究;持续推进妇科千金片(胶囊)、补血益母丸等核心品种的临床研 究;培育潜力品种,推动中药创新药研发。化药领域,围绕“短期聚焦仿制药,中 期布局首仿/难仿,长期突破创新药”产品布局,聚焦“妇科类、大病类、肝肾类 、四高类”等多个优势领域,借助批文购买、委外研发等多渠道加速研发进程,推 动公司产品线快速拓展,布局肿瘤、安眠等领域创新药,打造特药、局部用药平台 。同时,通过研发数字化转型,打造研发中台,实现全生命周期管理的“跑研”模 式。 (三)行业基本情况 2025年1月,2024版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》正式执 行。2024版医保目录新增91种药品,同时移除43种已被替代或长期停产药品。调整 后药品总数达到了3159种,包括1765种西药、1394种中成药,以及保持不变的892 种中药饮片。 2025年1月,国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产 业高质量发展的意见》。意见提出:深化推进药品器械审评审批改革,优先审评临 床急需药械(如基因治疗药物、医用机器人等),试点缩短审批时限。强化药品全 生命周期监管,完善药品追溯码全场景应用。加强专利链接制度,延长创新药械市 场独占期。构建全链条监管体系,推动医药产业高质量发展。 2025年上半年,医药价格治理相关举措在全国多地省份陆续推进。各省逐步开展中 成药价格专项治理;五省联盟推动《省级药品挂网共识(第三版)》,统一挂网的 标准框架。同时,国家医保目录调整新增“商保创新药目录”,支付高价值创新药 发展。 (四)行业发展情况 国家统计局数据显示,2025年1-6月,医药制造业营业收入达到12275.20亿元,同 比下降1.2%,利润总额为1766.90亿元,同比下降2.8%。在行业原材料成本持续增 加,研发投入增加等背景下,医药制造业呈现出营收、利润双承压的趋势。 (五)公司所处行业地位 公司连续十多年保持口服妇科炎症中成药市场第一品牌地位。“千金”是国家驰名 商标。千金药业荣获“2025中国中药研发实力前50强”“2025大健康产业影响力品 牌”等奖项。 二、经营情况的讨论与分析 2025年,公司践行“三新领航,迈入百强”的中长期战略规划,坚定落实相关战略 举措,加大研发投入,有序推动数字化转型发展,持续提升经营质量和核心竞争力 。报告期内,公司实现营业收入18.18亿元,同比下降5.5%;实现利润总额1.94亿 元,同比增长11.9%;归属于上市公司股东净利润1.28亿元,同比增长8.5%。 (一)经营情况 报告期内,公司围绕“一主两辅”的战略方向,聚焦主业、聚焦优势。核心主线医 药工业合并实现营收10.05亿元,同比增长6.4%,净利润1.98亿元,同比增长22.3% 。其中千金药业营收4.88亿元,同比增长1.8%,净利润1.22亿元,同比下降4.8%; 千金湘江药业营收3.87亿元,同比增长8.3%,净利润5606万元,同比增长37.1%; 千金协力药业营收1.39亿元,同比增长21.8%,净利润2071万元,同比增长43.4%。 并行辅线之一医药批发及零售实现营收7.59亿元,同比下降15.7%,净利润2086万 元,同比下降16.4%。并行辅线之二千金卫生用品实现营收9485万元,同比增长41. 9%,净利润857万元,同比增长46.8%。 (二)战略举措落实方面 1.产品战略 截至报告期末,集团在研项目126个,其中中药31个,化药92个,衍生品3个。报告 期研发投入1.38亿元,同比增长27.0%,研发投入强度7.6%,同比增长1.9个百分点 。 中药方面:3个创新药研发项目,活血消异颗粒获得临床批准,千金养巢方和千金 宫粘方有序推进;5个改良型新药研发进展顺利;5个经典名方研发项目,其中桃红 四物汤获得发补通知;4个上市后临床研发项目,补血益母丸中药保护品种申请被 正式受理;6个基础研究项目有序开展;6个工艺质量提升项目,八珍益母片与妇科 调经片水溶性包衣获得中等变更批准;1个中成药产品印度尼西亚注册项目进入注 册申报。 化药方面:报告期内在研项目92个。其中,12个品种获批;2个项目完成发补研究 ;其他项目稳步推进。2个化药1类创新药项目处于药理药效研究阶段;2个化药1类 创新药项目处于化合物筛选阶段。 2.数字化战略 平台搭建:数字化平台建设获突破。营销智能化平台确立了施工图;客户运维平台 建设方案出台并确认了供应商;数据中台与云平台建设完成本地机房模块化改造方 案,算力存储中心三模块同步推进:模块化机房施工中、网络优化落地、云资源完 成招标;自研AI平台技术底座升级,上线合同风控等4大应用,支撑62%自研系统迭 代提速。 营销数字化:营销模式升级为“价值驱动”。公司价值驱动标杆团队置身公益,创 造社会价值,利他借力,通过“两成两赋”实现升维发展。公司通过党员大会、营 销总结会等多种形式进行宣贯,推动全面复制、推广。 生产数字化:公司上线了生产排程管理系统、仓库管理系统、设备管理系统等信息 系统,车间关键工序50%以上实现自动排程,外委维修响应时间缩短40%,入库出库 效率提升50%以上,加味逍遥丸产线管理效率提升30%。千金湘江药业通过检验数字 化,检验人员人效提升22%。供应商系统上线,通过深度洞察业务,优化采购制度 及流程,提效30%以上。3家医药工业企业请示与批复减少近300个。 研发数字化:实现研发数据全流程线上管理;完成实验室、物控模块的搭建,物料 、仪器设备等即将实现实时在线管理。 3.人才战略 报告期内建立107个柔性组织,1000余名员工参与运作,与常规部门双轨并行。母 公司新入职2名顶尖学府博士,为妇科化药孵化项目选拔储备专业人才20余人,推 动近80名专业技术人才跨单位/部门轮岗交流。医药工业研发人均项目数增长7.2% ,生产人均产值增长10%以上,营销人均销售额增长超过10%。 三、报告期内核心竞争力分析 1.品牌优势 “千金”商标是中国驰名商标,是最具价值、最受信赖的女性健康品牌,千金品牌 多年荣获西普会“健康中国品牌榜”妇科用药金奖。 2025年5月由中国品牌建设促进会、中国资产评估协会主办“2025中国品牌价值评 价信息”会发布,千金品牌价值位居医药健康类第29位,品牌价值达20.34亿元。2 025年6月,药智网、中新社国际传播集团、《中国药业》杂志联合主办的2025PDI 医药研发-创新大会暨中国药品研发百强榜发布会上,千金药业荣获2025中国中药 研发实力第49位。2025年7月,千金药业荣膺第十四届财经峰会“2025大健康产业 影响力品牌”。 2、产品优势 公司具备片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、煎膏剂、散剂和溶液剂等12种主要剂型的 生产能力,依托38条自动化生产线进行高效运作。在药品注册方面,公司持有153 项药品注册批件和23项原料药注册批件。公司及控股子公司共有48个药品被纳入《 国家基本药物目录(2018年版)》,91个药品入讯国家基本医疗保险、工伤保险和生 育保险药品目录(2024年版)》。截至2025年6月30日,集团累计拥有有效专利332件 ,具体包括发明专利206件、实用新型专利59件和外观设计专利67件。公司的核心 中成药产品——妇科千金片(胶囊)和补血益母丸(颗粒),均享有独家生产地位 ,是国家基本药物和国家医保甲类药品,彰显其重要的临床价值与市场地位。其中 ,妇科千金胶囊被10项临床指南、1项专家共识推荐,并收录于2部教材,体现了权 威学术认可。在仿制药领域,公司持续推进产品质量提升,目前已有一系列产品通 过或视同通过一致性评价。这些新获批的重磅仿制药品种,进一步扩充了公司的产 品管线,增强了市场竞争力。 3、营销优势 公司营销系统坚持以“千金经营法式”为指引,根据行业政策和市场环境的变化, 对千金的营销理念和机制进行动态调整和创新,让“千金经营法式”不断焕发新的 生命和活力,加速推进千金营销数字化转型。报告期内,公司全面启动数字化转型 ,着力打造千金数智AI,构建营销工作的智能中枢。 公司拥有自己的直营团队,并进行了专业分工,能够迅速应对市场变化。基于行业 价值创造和客户价值创造的出发点,公司着手竞品替代+两成+营销数字化的营销体 系建设,在医药行业整体缩量背景下,公司营销业绩取得了持续增长。 (三)产业一体化优势 公司成功打造了集药材种植、加工与药品研发、生产、贸易于一体的完整产业链集 群,实现了上下游高效协同。在产业链的上游,我们拥有核心药材种植基地,这不 仅有效降低了原材料的交易成本,还确保了稀缺资源的稳定供应,并保障了产品的 质量。在中游,我们持续增强产品研发,拓展产品线,同时通过数字化生产优化工 艺流程,实现成本降低和效率提升,增强了产品的市场竞争力。在下游,我们利用 自有商业公司和零售网络布局,加快市场拓展步伐,减少了客户开发成本。集团通 过整合上下游产业链资源,在经营风险控制、成本降低、效率提升和规模效益实现 等方面,持续展现出显著的优势。 (四)技术优势 公司现为国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业、国家重点农业产业化龙 头企业,中药创新品牌企业,组建了国家级创新平台2个(国家企业技术中心、博 士后科研工作站),省级创新平台3个(湖南省女性健康药物工程技术研究中心、 湖南省抗病毒药物工程技术研究中心、湖南省中药衍生品工程技术研究中心),共 有科技人员364人,本科及以上学历占比近80%,中高级职称以上技术人员约60%, 高级工程师30名,博士8名,湖湘青年英才2名,享受国务院特殊津贴专家2名,省 政府特殊津贴专家1名。同时,公司拥有一支在新药开发及临床医学等领域有着丰 富经验的专家团队,为新药研发和技术创新提供技术支撑。 四、可能面对的风险 1.中药材价格波动风险及应对措施 中药材价格受产地极端天气、种植面积调整、劳动力成本、供求关系等因素影响, 波动幅度较大。部分核心中药材(如党参)因主产区降水异常预计价格复涨,对生 产成本构成压力。 依托甘肃、云南的GAP种植基地,扩大自有种植规模,2025年新增当归、党参、黄 芪GAP种植面积7000亩,实现核心药材自给率的提升;建立中药材价格动态监测系 统,结合历史数据与市场预测,在价格低谷期加大储备,上半年累计增加当归等药 材库存500余吨;通过产地趁鲜加工政策落实、供应商的开源等手段,减少价格波 动对正常供应的影响。 2.药品质量风险及应对措施 原材料的品质与成本、生产流程的管理,以及原材料的品质标准,都会对最终产品 的品质造成影响。 公司采纳全面质量管理理念,将质量控制融入企业的各个部门和每一个环节。制定 严格的原材料采购标准,挑选信誉良好的供应商,并严格按照品质标准进行检验和 放行,以确保原材料的品质和安全性。构建科学的生产质量管理体系,强化对生产 流程的监督和控制,确保所有环节均符合GMP标准。引进先进的生产设备,提升生 产工艺的稳定性和一致性。加强员工对质量的意识培养和技能训练,提高员工的质 量管理能力和操作技能,确保生产过程中的质量控制。 3.行业政策风险及应对措施 随着医药卫生体制改革的深入,有效地减轻了居民就医的经济负担,并切实缓解了 “看病难、看病贵”的问题,为大众提供了安全、高效、便捷、经济的医疗卫生服 务。近期,国家密集出台了多项政策文件,旨在解决“看病难”问题,加速推进医 联体和医共体建设、推动分级诊疗制度、发展“互联网+医疗健康”服务、以及推 进公立医疗机构的改革。同时,为了解决“看病贵”的问题,推进了新医改中的“ 三医”联动改革,加强了信息互联互通和价格治理、实施了集中带量采购,并推动 了医保支付方式的改革,这些措施对企业的高质量发展提出了更高的要求。 公司将紧随政策发展的步伐,调整企业战略布局,加强产品研发;实施产供销一体 化,全面管理产品生命周期,以控制成本并提高效率;基于公司现有的产品线和市 场基础,优化产品结构:积极拥抱集中采购政策,利用带量采购的机会来扩大市场 份额。 4.研发风险及应对措施 中药新药研发周期长、投入大,可能会出现部分项目研发进度和研发成本控制达不 到预期的风险;受医药政策,特别是集采政策变化影响,部分在研项目市场价值可 能较立项之初有较大变化,进而影响项目经济价值。 公司将强化项目管理,落实“跑研”,借助研发数字化平台,提高产品研发的质量 和效率,控制研发成本和研发风险;不断完善项目过程的阶段性评估机制,加强项 目价值管理,及时调整研发计划。 【4.参股控股企业经营状况】 【截止日期】2024-12-31 ┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐ |企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)| ├─────────────┼───────┼──────┼──────┤ |株洲千金巨幕影城有限公司 | 1000.00| -| -| |株洲千金文化广场有限公司 | 2500.00| -545.50| 10340.35| |株洲千金瑰秘酒业股份有限公| 2000.00| -| -| |司 | | | | |株洲市国海国创千金医药创业| -| -616.46| 38501.23| |投资合伙企业(有限合伙) | | | | |株洲神农千金实业发展有限公| 6080.00| -221.45| 58798.58| |司 | | | | |楚雄市千金植物资源开发有限| 200.00| -| -| |公司 | | | | |湖南千金养生坊健康品股份有| 3000.00| -| -| |限公司 | | | | |湖南千金医药股份有限公司 | 5000.00| -| -| |湖南千金协力药业有限公司 | 3200.00| 2321.84| 32812.90| |湖南千金卫生用品股份有限公| 8000.00| -| -| |司 | | | | |湖南千金大药房连锁有限公司| 1000.00| 4605.57| 70962.12| |湖南千金投资控股股份有限公| 6720.00| 1030.87| 24245.35| |司 | | | | |湖南千金湘江药业股份有限公| 4800.00| 10637.95| 97458.99| |司 | | | | |湖南千金药材有限公司 | 3000.00| 635.73| 13112.66| |醴陵千金影院有限公司 | 800.00| -| -| |陇西千金本草科技开发有限公| 500.00| -| -| |司 | | | | |陇西千金药材有限公司 | 2000.00| -| -| └─────────────┴───────┴──────┴──────┘ 免责声明:本信息由本站提供,仅供参考,本站力求 但不保证数据的完全准确,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准,本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时性,安全性,出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章,数据,不构成任何的投资建议,用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责,与本站无关。