☆经营分析☆ ◇600353 旭光电子 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电力设备业务、军工业务和电子材料业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力设备行业 ｜ 86351.62｜ 9585.92｜ 11.10｜ 54.43｜
｜军工行业 ｜ 36724.12｜ 12209.52｜ 33.25｜ 23.15｜
｜其他业务 ｜ 28268.34｜ 12894.98｜ 45.62｜ 17.82｜
｜电子材料行业 ｜ 7302.33｜ 1516.21｜ 20.76｜ 4.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜真空灭弧室(电力开关设备 ｜ 67766.88｜ 4141.62｜ 6.11｜ 42.72｜
｜核心器件) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 28268.34｜ 12894.98｜ 45.62｜ 17.82｜
｜航空航天飞行器精密结构件｜ 21396.60｜ 8498.29｜ 39.72｜ 13.49｜
｜智能嵌入式计算机 ｜ 15327.52｜ 3711.22｜ 24.21｜ 9.66｜
｜新型电力及新能源成套设备｜ 13073.83｜ 2605.74｜ 19.93｜ 8.24｜
｜半导体封装及热管理用氮化｜ 7302.33｜ 1516.21｜ 20.76｜ 4.60｜
｜物电子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜大功率激光器射频电子管 ｜ 4727.45｜ 2366.24｜ 50.05｜ 2.98｜
｜其他 ｜ 783.45｜ 472.32｜ 60.29｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 62752.90｜ 6388.36｜ 10.18｜ 39.56｜
｜西南地区 ｜ 29456.50｜ 10479.42｜ 35.58｜ 18.57｜
｜其他业务 ｜ 28268.34｜ 12894.98｜ 45.62｜ 17.82｜
｜西北地区 ｜ 10658.62｜ 1401.05｜ 13.14｜ 6.72｜
｜华北地区 ｜ 6438.33｜ 996.57｜ 15.48｜ 4.06｜
｜华中地区 ｜ 6082.69｜ 851.78｜ 14.00｜ 3.83｜
｜国外 ｜ 5935.99｜ 1453.34｜ 24.48｜ 3.74｜
｜华南地区 ｜ 5387.45｜ 488.49｜ 9.07｜ 3.40｜
｜东北地区 ｜ 3665.58｜ 1252.64｜ 34.17｜ 2.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 130378.07｜ 23311.64｜ 17.88｜ 82.18｜
｜其他业务 ｜ 28268.34｜ 12894.98｜ 45.62｜ 17.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电真器件 ｜ 40309.73｜ 4376.24｜ 10.86｜ 51.64｜
｜其他业务 ｜ 13326.11｜ 6004.99｜ 45.06｜ 17.07｜
｜嵌入式计算机 ｜ 10835.01｜ 2288.69｜ 21.12｜ 13.88｜
｜精密结构件 ｜ 9736.47｜ 4509.41｜ 46.31｜ 12.47｜
｜氮化铝产品 ｜ 3859.06｜ 650.99｜ 16.87｜ 4.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜真空灭弧室(电力开关设备 ｜ 31358.00｜ 1472.56｜ 4.70｜ 40.17｜
｜核心器件) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 13326.11｜ 6004.99｜ 45.06｜ 17.07｜
｜智能嵌入式计算机 ｜ 10835.01｜ 2288.69｜ 21.12｜ 13.88｜
｜航空航天飞行器精密结构件｜ 9736.47｜ 4509.41｜ 46.31｜ 12.47｜
｜新型电力及新能源成套设备｜ 5607.71｜ 892.68｜ 15.92｜ 7.18｜
｜半导体封装及热管理用氮化｜ 3859.06｜ 650.99｜ 16.87｜ 4.94｜
｜物电子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜大功率激光射频电子管 ｜ 3025.36｜ 1846.54｜ 61.04｜ 3.88｜
｜其他 ｜ 318.66｜ 164.47｜ 51.61｜ 0.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力设备行业 ｜ 74008.10｜ 10892.77｜ 14.72｜ 56.20｜
｜军工行业 ｜ 32855.54｜ 15305.68｜ 46.58｜ 24.95｜
｜其他业务 ｜ 20447.23｜ 7269.79｜ 35.55｜ 15.53｜
｜电子材料行业 ｜ 4368.50｜ 1684.13｜ 38.55｜ 3.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜真空灭弧室(电力开关设备 ｜ 59542.61｜ 6014.08｜ 10.10｜ 45.22｜
｜核心器件) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 20447.23｜ 7269.79｜ 35.55｜ 15.53｜
｜航空航天飞行器精密结构件｜ 19879.69｜ 8611.98｜ 43.32｜ 15.10｜
｜智能嵌入式计算机 ｜ 12975.86｜ 6693.71｜ 51.59｜ 9.85｜
｜新型电力及新能源成套设备｜ 8407.11｜ 1521.24｜ 18.09｜ 6.38｜
｜大功率激光器射频电子管 ｜ 5403.10｜ 2957.74｜ 54.74｜ 4.10｜
｜半导体封装及热管理用氮化｜ 4368.50｜ 1684.13｜ 38.55｜ 3.32｜
｜物电子材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 655.28｜ 399.71｜ 61.00｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 45017.81｜ 6416.86｜ 14.25｜ 34.19｜
｜西南地区 ｜ 26844.91｜ 9086.79｜ 33.85｜ 20.39｜
｜其他业务 ｜ 20447.23｜ 7269.79｜ 35.55｜ 15.53｜
｜西北地区 ｜ 12956.40｜ 5763.93｜ 44.49｜ 9.84｜
｜华北地区 ｜ 6119.87｜ 1367.74｜ 22.35｜ 4.65｜
｜国外 ｜ 6060.87｜ 1948.28｜ 32.15｜ 4.60｜
｜华中地区 ｜ 6040.36｜ 1227.94｜ 20.33｜ 4.59｜
｜华南地区 ｜ 5670.55｜ 883.54｜ 15.58｜ 4.31｜
｜东北地区 ｜ 2521.38｜ 1187.50｜ 47.10｜ 1.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 111232.14｜ 27882.58｜ 25.07｜ 84.47｜
｜其他业务 ｜ 20447.23｜ 7269.79｜ 35.55｜ 15.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电真空器件 ｜ 43413.67｜ 9171.74｜ 21.13｜ 72.23｜
｜精密结构件 ｜ 9527.42｜ 4027.76｜ 42.28｜ 15.85｜
｜嵌入式计算机 ｜ 5115.31｜ 2863.89｜ 55.99｜ 8.51｜
｜氮化铝产品 ｜ 1505.91｜ 457.55｜ 30.38｜ 2.51｜
｜智能电器 ｜ 1081.14｜ 170.08｜ 15.73｜ 1.80｜
｜分部间抵销 ｜ -539.23｜ 2.96｜ -0.55｜ -0.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜开关管 ｜ 26674.99｜ 3221.33｜ 12.08｜ 44.38｜
｜其他业务 ｜ 10684.11｜ 4024.69｜ 37.67｜ 17.78｜
｜精密结构件 ｜ 9419.47｜ 4006.35｜ 42.53｜ 15.67｜
｜嵌入式计算机 ｜ 5115.31｜ 2883.07｜ 56.36｜ 8.51｜
｜开关柜 ｜ 3284.94｜ 593.63｜ 18.07｜ 5.47｜
｜电子管 ｜ 2074.57｜ 1081.84｜ 52.15｜ 3.45｜
｜氮化铝产品 ｜ 1455.20｜ 577.27｜ 39.67｜ 2.42｜
｜智能电器 ｜ 998.11｜ 99.31｜ 9.95｜ 1.66｜
｜其他 ｜ 323.36｜ 186.36｜ 57.63｜ 0.54｜
｜断路器 ｜ 74.15｜ 20.12｜ 27.14｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 20307.95｜ 2982.58｜ 14.69｜ 33.79｜
｜西南地区 ｜ 12829.30｜ 3911.82｜ 30.49｜ 21.35｜
｜其他业务 ｜ 10684.11｜ 4024.69｜ 37.67｜ 17.78｜
｜西北地区 ｜ 5610.33｜ 2634.01｜ 46.95｜ 9.33｜
｜华南地区 ｜ 2996.10｜ 594.18｜ 19.83｜ 4.98｜
｜国外 ｜ 2501.14｜ 720.34｜ 28.80｜ 4.16｜
｜华中地区 ｜ 2137.17｜ 713.87｜ 33.40｜ 3.56｜
｜华北地区 ｜ 2109.50｜ 543.59｜ 25.77｜ 3.51｜
｜东北地区 ｜ 928.62｜ 568.89｜ 61.26｜ 1.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、经营情况讨论与分析
2024年，面对全球经济增速放缓、市场需求疲软等多重外部挑战，公司在董事会和
经营管理层的领导下，以“十四五”战略规划为指引，充分发挥电力设备、军工、
电子材料三大核心业务板块的竞争优势，深化改革创新，通过提质增效系列举措的
扎实推进，实现了经营业绩的稳健增长和核心竞争力的持续提升。在电力设备领域
，公司紧跟市场需求与产业升级趋势，业务规模及效益保持两位数增长，并在高压
及新型电力业务领域取得显著突破，进一步巩固了行业领先地位。军工板块，公司
紧抓新域新质发展机遇，加速推进新产品的开发和市场应用，实现了业务的稳步拓
展和有效提升，市场认可度与行业影响力不断增强。电子材料业务方面，公司全力
推动氮化铝材料的产能释放及技术创新，高品质氮化铝粉体年化产能达到募投项目
设计目标，并成为国内率先实现超高热导基板批量供货的企业，产品性能达到国际
先进水平，持续扩大在半导体零部件国产化领域的领先优势。
报告期内，公司实现营业收入158,646.41万元，较上年同比增长20.48%；实现归属
于上市公司股东的净利润10,247.62万元，同比增长10.53%；实现经营活动产生的
现金流量净额6,904.99万元，较上年同期增加8,158.95万元。
报告期内，公司重点工作情况：
（一）战略引领系统谋划，加速推进技术和产品升级突破，“新”的动能愈发强劲
。
公司积极融入国家战略，推动市场导向与技术创新的深度融合，加速实现技术优势
向高端化、智能化、绿色化、国产化产品竞争力的转化，全力打造产业升级的新引
擎。
真空灭弧室：在高压产品的开发与产业化方面成功实现了从“跟跑”到“领跑”的
跨越。自主研发的126kV真空灭弧室已通过国内多家整机头部企业的型式试验验证
，并进入挂网运行阶段；145kV和252kV真空灭弧室已完成主要功能型式试验，同时
成功中标南方电网550kV高压大容量真空灭弧室项目。为响应电力设备绿色化发展
趋势，公司加快推进高压产品产线建设，为未来市场供应需求提供有力保障。
大功率射频电子管：新开发的550kW和650kW大功率电子管顺利通过专家评审组定型
鉴定，填补了国内技术空白。目前，大功率电子管已在可控核聚变、科研医疗、3D
打印及新材料制备等离子体设备等领域获得新订单。随着可控核聚变及大科学装置
等高端领域对大功率电子管需求的不断扩大，公司凭借国内独有的制造技术优势，
其产品将为业务增长注入新动力。
新型电力及新能源成套设备：为藏东南800kV柔直工程开发的高压直流断路器用快
速机械开关顺利通过国家电网性能试验，为公司在特高压领域市场拓展奠定了基矗
针对海上风电市场需求，公司开发的国产替代高、低压真空断路器已向多家客户供
货，开发的真空快速旁路开关不仅成为德国Borwin6海外柔直工程的唯一合格供应
商，还获得了沙特海外柔直工程项目新订单。同时，公司252kV真空型双断口断路
器已顺利通过全部型式试验，成为国内首个以双断口方案通过252kV大容量试验的
厂家；252kV真空型单断口真空断路器已完成基本开断试验，有望达到国际先进水
平。
智能嵌入式计算机业务：紧密围绕人工智能技术发展趋势及关键领域国产化需求，
积极推进技术深度融合与场景创新。AI人工智能领域，成功推出睿智DeepSeek边缘
一体机系列产品，支持DeepSeek全系列模型灵活部署，可满足政务、交通、电力、
医疗及企业等多部门协同处理海量数据与实时任务的需求，助力用户提升效率、优
化决策。极低温测量领域，推出多款温度变送器产品，有效解决了极低温测量领域
的“卡脖子”难题，并在可控核聚变、大科学装置、航空航天及医疗等领域展现出
广泛应用前景。关键部件国产化方面，与国内领先企业深度合作，基于国内主流芯
片和自主可控生态系统，开发了系列创新功能模块和嵌入式CPU产品，成功为部分
科研机构、院校及企业实现了关键组件和软件的国产替代。此外，公司深耕垂直行
业，其智能解决方案在轨道交通智能运维、智慧高速公路等领域取得显著成果，业
务规模持续扩大。
氮化铝材料业务：成功实现氮化铝粉体年化产能500吨的目标，并推出高、中端产
品组合，性能指标达国际先进水平；通过工艺创新，实现了氮化铝粉体原材料的国
产化替代，显著降低成本，进一步巩固了国内领先地位。同时，公司突破基板连续
烧结技术瓶颈，开发并投产国内首套氮化铝基板连续化生产设备，为大规模量产奠
定坚实基矗在新品开发方面，公司成功推出230W/m-k及以上的超高热导基板，成为
国内率先实现批量供货的企业，产品性能达到国际先进水平，并在激光器、雷达、
射频等高端领域实现封装材料的国产化替代。此外，公司开发的高韧性、高抗弯基
板已进入IGBT领域应用验证阶段，有望成为国内首家供应商；氮化铝黑瓷结构件也
已进入半导体设备领域客户的验证阶段，将进一步丰富和完善公司产品结构。
（二）积极应对外部挑战，推动产业提质增效和规模扩张，“进”的空间持续拓展
。
面对原材料价格高位波动、市场竞争加剧及高端产品需求增长等多重挑战与机遇，
公司通过深化与现有客户的战略合作，积极开拓新客户和市场，成功实现了多领域
市场的快速拓展和产品份额的显著提升，进一步增强了市场竞争力和品牌影响力。
1、电力设备业务做大做强：公司通过深耕国内外市尝全力争单保单、实施精细化
运营及定制化营销策略，实现了规模与效益的双重提升。真空灭弧室产品方面，公
司强化订单获取与交付能力，快速响应市场需求，产销规模达120万只左右，创历
史新高，行业领先地位得到巩固。大功率电子管产品方面，积极应对外贸挑战，聚
焦新兴应用市场开拓，在可控核聚变和半导体设备等领域取得新突破。同时，公司
加速布局旁路开关和快速开关市场，成功承接多项柔直工程和海上风电项目产品订
单，推动了新型电力及新能源成套设备业务的快速增长,全产业链发展能力进一步
增强。报告期内，公司电力设备业务板块实现销售收入86,351.62万元，同比增长1
6.68%。
2、军品业务及电子材料业务做精做深：1）军品业务方面，公司积极应对市场挑战
，持续强化市场开拓和业务配套能力，经营质效稳步提升。易格机械：成功开发新
客户6家，并与重要客户建立了从科研到批产的产研合作模式，推动战略客户订单
稳步增长及次新客户订单快速提升。同时，持续强化精密大型零件铸造及加工能力
，确保了科研项目和批量生产任务的高效交付。西安睿控：加速从定制化向产品化
转型，深度融合产品与业务，持续推进国产化与人工智能技术的应用。同时，不断
突破技术、产品和行业边界，进一步扩展智能嵌入式技术在军工、工业控制、交通
、能源等领域的应用范围。智能装备：顺利完成某型号特种装备交付，运行稳定，
获得客户高度认可。同时，通过加大资源配置，新承接多项国产化装备设计与制造
任务，产品已进入测试和整机联调阶段；伺服驱动模块类业务与用户单位达成合作
意向，并提供测试样品。随着军工业务的持续深化，公司预计将陆续获得更多量产
订单。报告期内，公司军工业务板块实现销售收入36,724.12万元，同比增长11.77
%。2）电子材料业务方面，公司积极响应市场需求，实现了产能、产品性能和合格
率的全面提升。依托精细化管理和持续技术创新，显著提升了生产效率和成本控制
能力。同时，公司积极开拓国内外新客户资源，加速推进产品验证与市场导入，氮
化铝产品在半导体、新能源、交通、航空航天等领域的应用不断深化，市场渗透率
大幅提升。目前，公司已与超过400家客户建立批量供货合作，并成为百余家客户
的主要供应商。报告期内，公司电子材料业务板块实现销售收入7,302.33万元，同
比增长67.16%。
（三）坚持创新变革为引领，持续提升管理和运营效能，“稳”的根基更加坚实。
公司以创新驱动高质量发展为核心，革新工作方法，构建专业化能力体系：
1、创新平台建设：打造开放型创新平台，深化产学研融合。通过与领军企业共建
创新联合体、高校订单式人才培养、科研院所联合技术攻关，形成“基础研究、技
术攻关、成果转化、产业孵化”全链条创新体系，为技术创新和产业升级提供动力
。
2、数字化运营体系：推动信息技术与业务深度整合，持续完善业财一体化平台功
能，强化财务数据对业务运营的指导作用。在应用层面，全面部署智能数据可视化
系统，构建覆盖各业务单元的管理驾驶舱，实现核心业务指标实时监测与智能分析
，为科学决策提供数据支持。
3、深化精益管理：围绕“极致成本、极致效率”目标，优化产品成本模型，建立
精细化费用管控标准。通过实施零配件标准化、物料损耗管控、能源效率提升及供
应链协同优化等举措，显著提升成本控制力。同时，打造端到端业务流程闭环，强
化研、产、销等环节的协同联动，提升资产运营效率，构建高效运营体系。
（四）以构建现代化治理体系为基石，系统推进“六大工程”建设，助力公司高质
量发展。
公司聚焦内部管理的强化与提升，夯实组织能力，推动组织变革与提质增效。1）
治理体系优化：实施“破局立新”组织变革计划，以战略为导向，敏捷为核心，将
大数据、人工智能等技术应用于组织管理和业务流程，打造高效协同的战略型组织
。2）领导力赋能：构建清晰明确的领导力责任标准体系，整合目标管理、经验分
享、专项培训等多元化发展手段，提供全方位、互动式的学习体验，加速领导者战
略执行力和创新领导力的提升。3）人才强基：实施关键岗位人才全景扫描，构建
精准化、动态化的人才配置机制。通过打造“引育用留”全生命周期管理体系，赋
能人才价值最大化，驱动团队向年轻化、专业化、知识化方向迭代升级。4）绩效
革新：创新构建协同型绩效管理体系，以组织与员工共同成长为核心，将绩效管理
与职业发展、能力建设体系紧密结合，打造开放、动态、互融的绩效生态系统，推
动组织与员工双赢共进。5）风控护航：健全全面风险管理体系，落实“国九条”
及新公司法要求，通过系统培训、风险排查、流程优化等措施，构建全业务链风险
防控机制，保障稳健运营。6）文化铸魂：创新党建工作，融入红色基因，通过特
色主题活动传承军工精神，开展多元化团队建设，增强凝聚力，打造特色企业文化
品牌，注入发展动力。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，公司所处的电力设备、军工、电子材料行业情况如下：
（一）电力设备行业
电力行业作为国民经济的重要支柱，正处于绿色低碳转型与高质量发展的关键阶段
。随着能源结构优化和“双碳”目标的深入推进，行业整体呈现蓬勃发展的良好态
势。真空灭弧室及电气成套设备作为电力设备领域的核心组成部分，广泛应用于电
力行业的发、输、配各环节，其市场规模和增长率与宏观经济周期、电力工程建设
及电网投资密切相关。
2024年，全国全社会用电量达9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%；全国重点调查企业
电力投资总额1.78万亿元，同比增长13.2%；国家电网投资首次突破6000亿元，预
计2025年将超过6500亿元。这些数字不仅映射出我国经济的持续回暖，也揭示了电
力需求的稳定增长和电网投资的持续扩张，为电力设备行业的高质量发展注入了强
劲动力。
在政策导向方面，2024年国家发展改革委、国家能源局相继发布《关于新形势下配
电网高质量发展的指导意见》和《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年
）》，明确提出要建设安全可靠、绿色智能的现代配电网体系。这一系列政策的实
施将加速老旧配电网的升级改造，为行业的可持续发展奠定坚实基矗同时，随着特
高压输电、储能技术以及低碳环保技术的广泛应用，电力设备行业正迎来产业升级
和技术革新的新浪潮，推动整个电力行业向更加清洁、智能和高效的方向迈进。
（二）军工行业
军工行业是国防经济的核心和国防力量的重要组成部分，在国家工业体系中占据特
殊地位。随着我国经济持续健康发展，国防和军队现代化需求不断提升，为军工产
业提供了强劲增长动力。
2024年政府工作报告明确提出“打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”，并强调落
实“十四五”规划。这一目标与2027年国防建设规划相结合，为军工行业明确了发
展方向。在“强国必须强军”战略指引下，强军目标被提升至新高度，军工行业的
发展空间进一步扩大。与此同时，我国国防预算近年来保持较高增速，充分体现了
国家对国防和军队建设的高度重视和坚定投入。随着“十四五”规划进入收官阶段
，国防装备建设正处于关键冲刺期，预计军工装备建设将迎来新一轮发展高峰，为
行业注入新的发展活力。
党的二十大报告提出“增加新域新质作战力量比重”，推动武器装备向信息化、智
能化转型。军工行业已从传统装备领域扩展至民机、低空经济、信息安全、军贸、
商业航天等军民融合领域，市场空间显著提升。通过信息化、现代化和智能化发展
，我国军工行业正快速弥补代际差距，并在部分领域实现反超甚至领跑，同时构建
“非线式、非接触、非对称”作战能力。此外，俄乌冲突表明，在高强度持久战中
，低成本、可持续的军工生产能力至关重要，对军工行业也提出了更高的要求。
（三）电子材料行业
电子陶瓷材料是电子材料的重要组成部分，其发展水平直接影响电子设备的性能和
可靠性。电子陶瓷以氧化物或氮化物为主要成分，通过结构设计、精确化学计量和
特定烧结工艺实现高导热、高绝缘、机械强度高、抗辐射等优异特性。随着中国在
泛半导体、新能源等领域的全球制造地位提升，以及国家对新材料的大力支持，电
子陶瓷材料的市场需求持续扩大，市场规模稳步增长。
据弗若斯特沙利文数据预测，预计到2026年全球泛半导体先进结构陶瓷市场规模将
达到514亿元，中国市场规模将达到125亿元。目前，国内半导体结构陶瓷零部件市
场国产化率仅为20%左右，主要市场份额被日本和欧美等企业占据。随着下游需求
的持续增长，中国本土企业在全球产业链中的地位将进一步提升，设备国产化也将
推动零部件国产化进程，拓展先进陶瓷行业的市场空间。
氮化铝作为一种高性能的先进陶瓷材料，是国家大力支持发展的“卡脖子”材料之
一，且列入国家《重点新材料首批次应用示范指导目录》。其热导率是氧化铝的7-
10倍，兼具优异的绝缘性能和化学稳定性，广泛应用于集成电路、大功率电子器件
封装基板、散热基板等领域。随着科技进步和国内氮化铝产业技术的提升，电子、
半导体、光伏、LED、汽车、新能源等领域对高纯度氮化铝的需求快速增长，国产
替代和材料替代需求进一步扩大。长期来看，氮化铝产业市场空间广阔，行业成长
性明确。
三、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司的主要业务概况如下：
1、电力设备业务
公司设立以来主要聚焦电真空器件的经营和拓展，并专注于相关领域产品的研发、
设计、生产和销售，是国家重点高新技术企业。现公司主要产品包括：真空灭弧室
、固封极柱、大功率激光器射频电子管、新型电力及新能源成套设备等。
(1)真空灭弧室：又名真空开关管，是电力开关设备的核心器件。公司自1986年开
始研制和生产真空灭弧室，经过几十年的发展，已形成完整的真空开关管及固封极
柱产业链，掌握关键工艺技术、设备及检测装备，成为国内品种最全、生产量最大
的陶瓷真空灭弧室制造基地之一，具备年产超120万只真空灭弧室的能力。公司的
“旭光牌真空灭弧室”作为行业一线知名品牌，产品广泛应用于国内外市场，得到
国家电网、南方电网等重要用户的充分认可，并建立了长期合作关系，且多次为国
家重点、尖端工程配套，在市场上享有良好信誉。公司产品规格包括交流额定电压
380V-252KV、额定电流300-6300A、额定短路开断电流4-100KA的各类陶瓷真空开关
管。广泛用于中高压电网配电领域，包括中高压交流配电网、高压柔性直流配电网
、以及风电、光伏等新型绿色能源领域。
(2)大功率激光器射频电子管：电子管是利用电子在真空中运动来完成能量转换的
器件。公司产品定位为大功率广播发射管和高功率射频振荡用发射管，其性能参数
在国内居于领先地位。近年来，公司为更好的发挥技术优势和产品价值，持续加大
研发投入，积极开展前沿技术研究和新应用领域的拓展，现有电子管包括大功率广
播发射管；充气放电管；米波、分米波电视发射管；微波通讯三、四极管；激光激
励振荡用发射管；射频烘干振荡用发射管；高能加速器用大功率管；工业加热管等
。产品主要用于激光加工设备、广播电视、医疗、可控核聚变、光刻机等半导体加
工设备领域。
(3)新型电力及新能源成套设备：公司依托技术实力，一系列具有国内领先乃至国
际先进水平的核心元器件成功研制，为公司整机业务的拓展提供了有力支撑。目前
，公司的电力成套设备产品涵盖了开关柜、交直流用快速机械开关、快速真空旁路
开关、永磁真空断路器、低压大容量真空断路器、相控断路器和高压真空断路器等
多款系列产品，主要服务于海上风电、光伏等新能源和交直流电网等领域。
2、军工业务
公司依托原有军工业务基础，通过内生外延方式持续拓展产品线，现已构建起涵盖
"弹、机、舰"领域的软硬一体化产品布局。目前，公司在军工领域有丰富的客户积
累，拥有国内各大军工集团下属的企业和科研院所等客户。主要产品包括：导弹引
爆装置器件、舰船变频装置、航空航天飞行器精密零部件及智能嵌入式计算机系统
等。
(1)公司本部：主要定位于“弹”、“舰”领域的电子管及变频装置业务发展。公
司设立之初是专业从事真空电子管研发、设计、生产的军工企业，产品主要用于雷
达、点火、引爆、电子对抗等；近年来，公司基于电气成套设备技术积累，大力配
合各大科研院所军用电气装备的研制开发工作，目前已在舰船用变频装备业务发展
上取得重大突破。
(2)易格机械：主要定位于“弹”、“机”领域的导引头结构件及航空航天发动机
、飞行器等精密零部件业务发展，具有精密铸造+数控精密加工+装配+调试一体化
制造能力，产品广泛用于航空、航天、兵器、光电信息等领域。
(3)睿控创合：公司致力于国产化智能嵌入式计算机系统的研发、生产和销售，主
要服务于军工和轨道交通领域。公司基于飞腾、龙芯、兆芯等国产主流芯片以及麒
麟、统信等国产操作系统，成功研制出了包含COMe、VPX、CPCI、MotherBoard、工
控机、工业平板、加固便携机等在内的全系列国产化嵌入式产品，并紧跟人工智能
技术发展趋势，将DeepSeek大模型与边缘计算深度融合，推出了睿智系列AI智算工
控机，为客户提供定制化的软件开发、算法移植及工业智能化等服务。产品和服务
涵盖了数据采集、信号处理、数据处理、数据交换、接口控制、大容量存储与图形
图像处理等。目前，公司产品主要应用于弹载、机载、舰载、车载等多个领域的武
器装备和高铁、地铁列车之中。
3、电子材料业务
公司是专业从事陶瓷电真空器件的企业，用于电真空器件的陶瓷的设计、研发、生
产配套产业是公司最重要的部分，其中陶瓷金属化是公司核心的技术之一；几十年
来，公司已积累了丰富的氧化铝陶瓷金属化工艺技术和生产管理经验，培养和储备
了一大批专业人才。公司在氧化铝陶瓷技术基础上，通过控股子公司成都旭瓷新材
料有限公司实现了电子陶瓷业务的横向拓展，拓展后的产品线涵盖了氮化铝粉体、
基板、结构件等电子陶瓷材料。氮化铝作为第三代半导体材料，因具有独特的电子
和热传导性能，产品应用领域广泛，市场需求持续攀升。报告期内，公司实施了多
项措施，包括加大生产设备投入、实施技术革新、升级基础设施和优化管理等，以
加快产能释放，实现氮化铝粉体年化产能500吨，并推出高、中端产品组合，粉体
品质及产业规模达到国内领先水平。同时，为更好地满足集成电路、IGBT基板、大
功率LED封装等半导体市场应用的需求增长，公司凭借技术突破，成功开发出230W/
m-k及以上的超高热导基板，成为国内率先实现批量供货的企业，产品性能达到国
际先进水平；开发的高韧性、高抗弯基板已进入验证阶段，有望成为国内首家供应
商。此外，公司突破了基板连续烧结技术瓶颈，开发并投产国内首套氮化铝基板连
续化生产设备，为大规模量产奠定坚实基矗目前，公司已与超过400家客户建立批
量供货合作，成为百余家客户的主要供应商。未来，公司将继续加大研发投入和技
术创新力度，以更好地满足市场需求。
（二）主要经营模式
公司拥有完整的研发、设计、生产和营销体系，其具体情况如下：
采购模式：为加强供应商管理、减少生产协调环节并统一实施采购降成本，公司的
采购模式为集中采购，即所有生产性物资的采购及采购价格、采购计划由公司统一
管理。在采购方式上，通过招标、竞争性谈判等方式确定采购价格和主要供应商，
降低采购成本。同时，加强对供应商现场监造和审核保证采购物料质量；强化订单
管理和实施安全库存控制保证供货进度，减少资金占用。
生产模式：为了更好地满足市场需求，根据不同的状况，采取机动、灵活的生产模
式，最大程度满足客户需求，同时兼顾生产资源的匹配性与利用率，根据不同的市
场需求状况，公司采取市场预测确定生产计划，努力做到均衡生产，提高生产效率
，常规产品适度增加库存，并动态调节生产和订单式生产相结合的生产模式。对于
市场需求旺盛时，采用预测为主制定生产计划，需求平稳时，对于常规产品，公司
依据市场需求和不同产品的生产周期，产品的通用化程度，制定零件及成品库存的
下限与上限，依据库存变动动态调节生产量，达到产销平衡；对于非常规产品则根
据客户订单制定生产计划，按订单需求及进度进行生产。
销售模式：国内市场通过建立覆盖全国各省市的销售队伍和目标客户的资料库，与
国内主要电气设备制造商，建立长期、稳定的战略合作关系，积极参与客户的招投
标，配合客户开发市场，利用综合优势获取合同订单。国外市场通过签约代理商推
广销售和自主参加行业会展、网络推销等方式开发新的国外客户相结合的方式销售
产品。
公司在保持传统产品领域外，根据市场需求，结合公司技术优势，开展精密金属零
件、陶瓷金属化、表面处理等加工业务。
四、报告期内核心竞争力分析
历经六十年的发展，公司依托技术优势和产业链协同发展战略，紧密围绕新型电力
、国防军工、电子材料等国家战略方向，积极探索内生增长与外延发展并行之路，
通过不断的产业结构优化和升级，公司已较为成功地构建了电力设备、军工、电子
材料三位一体的产业布局，为企业健康稳定发展奠定了坚实基矗
电力设备业务：公司是国内外真空灭弧室的头部企业之一，公司的大功率电子管技
术国内领先、国际先进。同时，公司是国内少数具备电力开关设备全产业链的研发
、设计和生产能力企业之一，业务涵盖灭弧室、极柱、操动机构、控制器至整机装
配，且在国内柔性直流领域率先布局、技术领先，新型电力领域市场先机优势显著
。
军工业务：公司在“弹、机、舰”领域的软硬件产品体系布局日臻完善，其空间电
荷控制电子管、气体开关器件、蜡膜铸造及精密零部件制造、国产化嵌入式计算机
等技术方面达国内领先水平；同时，公司在国内军工市场客户资源丰富，客户资源
可发挥良好的业务协同效应和资源共享，产业链协同发展优势显著。
电子材料业务：公司成功突破国外氮化铝产业的技术封锁，实现了高品质氮化铝粉
体的连续化生产，量产规模超国内行业水平，品质与代表世界一流水平企业的产品
为同一级别；同时，公司作为国内最大氧化铝金属陶瓷件生产企业之一，凭借多年
的陶瓷金属化研发和生产经验积累，建立了完善的精密陶瓷零部件制造工艺平台。
公司凭借技术突破，成功开发出230W/m-k及以上的超高热导基板，成为国内率先实
现批量供货的企业，产品性能达到国际先进水平，在激光器、雷达、射频等高端领
域的封装材料实现了国产化替代。此外，公司新开发的高韧性、高抗弯基板已进入
IGBT领域应用验证阶段，有望成为国内首家供应商；目前，公司氮化铝制品已与超
过400家客户建立批量供货合作，成为百余家客户的主要供应商。
公司核心竞争力具体体现如下：
1、品牌优势
多年来公司通过ISO9001质量体系认证、GJB9001C-2017军体系认证和军标生产线认
证、国际电工委员会电子元器件质量评定体系认证以及“安全标准化电科标准二级
”认证等，是总装备部、国防科工局认定的军品科研生产单位，同时“旭光牌真空
灭弧室”一直列居行业一线知名品牌，产品行销国内外，得到以国家电网、南方电
网、广电总局和德国TRUMF、美国EATON等为代表的国际国内各行业用户的充分认可
并建立了长期合作关系，拥有良好的品牌形象和商业信誉。
2、生产工艺及装备优势
公司是国家级高新技术企业，在电真空器件制造上拥有完整的生产链，具有先进的
工艺技术、生产装备及检测设备，特别在核心部件方面具有较强的研发制造能力。
近年来，公司持续投入与改造提升了超大功率发射管和气体放电器件的零件及装管
的加工、处理、装配、检测能力，同时掌握了关键工具、设备制造技术，超大功率
发射管生产线和气体放电器件生产线已具雏形；通过加大技术研发与投入破解扩大
经营规模与环保之间的矛盾，做到了增产、减排、达标排放；建立了126kV、252kV
环保型高压真空灭弧室生产线；拥有国内规模最大、自动化水平最高的金属化陶瓷
生产线，行业内唯一一条自动化上釉线，拥有国内规模最大及高水平的自动化固封
极柱生产线，拥有达到国际先进水平的石墨栅沉积及激光加工技术等。同时，在零
件的制造与处理方面，柔性数控加工生产线、焊料自动冲压线等已陆续安装投入使
用，用于零件模具精密加工的厂房改造及加工中心陆续完成投入使用；成立设备制
造部，专注于专用核心设备的研发与制造，不仅掌握核心技术，同时还掌握核心设
备的制造，使企业具有更强的发展后劲；多条生产线及自动化设备的运行，稳定了
质量、降低了成本、提高了效率。总体而言，公司在智能化制造的道路上已迈出了
坚实的一步。
3、优良的资产质量和结构优势
公司的资产质量优良，拥有较为充足的货币资金以及流动性良好的银行票据，保持
了较低的资产负债率，在应对经济发展趋缓的不利环境、为公司做大做强主业等方
面，提供了坚实的资金保障和融资空间。
4、技术、质量优势
（1）真空灭弧室方面，A、公司是国内唯一一家拥有从金属、陶瓷制造到成套电气
全产业链的企业，在整个产业链中具有完善的技术、人才和装备以及专业集成优势
；B、公司是国内最早建立PDM、CAD、CAPP、CAE的企业之一，建立了基于CAE和三
维CAD的设计、分析平台；C、公司承担多个126kV、252kV环保型高压真空灭弧室研
发，掌握了高电压真空灭弧室设计、制造技术；D、在开关管的生产过程中，公司
在国内率先实现了刷镀工艺的半自动化，在保证产品品质和生产效率提升的同时，
减少了对环境的有害物质的排放；E、公司自主研发了具有电弧自扩散功能的四极
纵磁场电极结构，经数十家用户的试验证实其技术水平处于国内领先地位；F、公
司固封极柱产品的制造工艺先进，产品局部放电量低、绝缘水平高、确保产品长期
运行的可靠性；G、公司建立了完整的产品质量保证体系，试验和检测条件完善，
并拥有一条与国家电网公司绍兴电力试验站等效的真空开关投切电容器组老练和试
验检测装置；H、公司成功研制具有电流和电压检测功能的一二次融合的柱上开关
用固封极柱。
（2）大功率激光器射频电子管方面，公司拥有在行业内处于领先地位的热解石墨
栅沉积与激光精密加工技术、钍钨阴极动态碳化技术和栅极、阴极自动点焊技术以
及各种材料的表面处理工艺技术，这些核心技术确保了公司在大功率电子管业务上
的国内领先地位，技术指标和产品质量与国际先进企业相媲美，产品60%以上出口
到欧洲作为激光加工设备的核心元器件。为满足市场应用需求，公司新开发的大功
率电子管已成功应用于国产光刻机等半导体加工设备领域；550kW和650kW大功率电
子管已成功应用于大功率短波广播及大科学装置加速器领域；兆瓦级超大功率电子
管已成功应用于可控核聚变领域。一系列高端技术产品的开发，不仅填补了国内技
术空白，也吸引了众多客户洽谈合作，显示出市场对公司产品的广泛认可和需求。
此外，公司拥有国内领先的气体放电器件生产专线，主要开展气体放电器件的设计
开发生产和服务，可以实现洁净化的精密装配与封接、独特的排气工艺，结合多余
物控制技术、参数精密调节和综合测试能力，产品质量国内领先。
（3）新型电力及新能源成套设备，公司是国内最早介入快速机械开关研发和应用
的企业，开发的交、直流用快速机械开关系列产品技术先进，其部分指标达到国际
领先水平；公司除具有较强的机械一次部分的研发实力，同时还具有很强的电路设
计及软件开发能力，研发的产品大多为一、二次系统的结合，具有全数字化、智能
化的特点，符合电力系统产品日益数字化、智能化的发展趋势；同时，公司是国内
少有具有从灭弧室、极柱、操动机构、控制器、整机装配的快速机械开关全产业链
的研发、设计和生产能力的企业，能对客户需求快速响应。公司配合国家电网、南
网等研究院研发出了包括快速机械开关、快速触发开关、旁路开关、直流快速机械
开关柜在内的多项创新产品，这些创新产品已在张北工程、舟山工程、白鹤滩工程
、扎鲁特工程、如东海上风电等国家重点工程以及德国BorWin6海上风电项目中得
到应用，技术实力获得了客户高度认可。
（4）精密结构件方面，公司掌握了一次成形的石膏型蜡模熔模铸造技术，可以生
产和加工各种复杂的铝合金、镁合金一次成形铸件，铸件质量稳定，该工艺生产的
一次成形铸件能够减少飞机、武器等装备的零件使用数量和焊接次数，降低客户的
生产成本，提升军品质量。公司通过多年的技术工艺创新，形成了超薄悬浮加工、
高精度稳定化处理等数十项关键加工工艺，精密机械加工能力强，出厂合格率100%
，已成为多家客户的金牌供应商。同时，公司拥有较为完整和体系性的装配、调试
设备，具备对光电组件等复杂装配件独立装配、独立调试、模块化供货的能力，是
国内少数同时具备精密铸造、精密机械制造、总装、总调一体化能力的军工企业之
一。
（5）智能嵌入式计算机方面，公司积极响应国家信息产业国产化战略，依托飞腾
、龙芯、兆芯等国产主流芯片平台，结合麒麟、统信等国产操作系统，成功突破了
Winte体系的垄断，构建了完整的国产化软硬件生态链。开发了涵盖COMe、VPX、CP
CI、MotherBoard、工控机、工业平板、加固便携机等在内的全系列国产化嵌入式
产品，并紧跟人工智能技术发展趋势，将DeepSeek大模型与边缘计算深度融合，为
客户提供定制化的软件开发、算法移植及工业智能化等服务。同时，公司始终坚持
以技术创新为核心驱动力，技术研发人员占比超过70%，打造了一支具备多CPU架构
核心技术能力的专业化团队。
（6）电子材料业务方面，随着国内半导体材料替代进口的趋势日益凸显，公司致
力发展电子陶瓷业务，特别是在氮化铝粉体和氮化铝陶瓷基板等领域，通过产能扩
增与技术创新，已在国内市场奠定领先地位。公司的国内首台氮化铝粉体高温连续
烧结炉成功投产，突破了氮化铝粉体的连续化生产关键技术，打破了间隙炉产出粉
体产量低、一致性差的局限；目前自产粉体性能超国内行业水平，一致性好，与代
表世界一流水平企业的品质为同一级别，主要性能指标经专业机构检测认证，能够
满足高热导基板及半导体设备用结构件等高端氮化铝产品用粉体需求。在氮化铝制
品方面，公司率先突破国内制品端多项核心工艺技术难题，如：创新采用的即烧结
技术、高精度流延技术、高温多层共烧技术和大尺寸结构件烧结技术等，开发并投
产了国内首套氮化铝基板连续化生产设备，成为中国首家具备全产业链商用氮化铝
粉体—基板—结构件—HTCC（高温共烧陶瓷）与高端功能器件产品量产能力的企业
，并已成为国内氮化铝基板主要供应商；所生产结构件已广泛应用于半导体产业的
光刻工艺、刻蚀工艺、薄膜工艺、离子注入等工艺中，成功进入半导体设备的核心
产业链。
五、报告期内主要经营情况
公司营业收入158,646.41万元，同比增长20.48%；实现归属于上市公司股东的净利
润10,247.62万元，同比增加10.53%。
六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、电力设备业务
（1）行业发展趋势
近年来，随着社会用电需求的持续增长，电力工程与电网投资力度不断加大，电力
设备行业迎来新的发展机遇。据人民日报报道，2024年国家电网投资首次突破6000
亿元，同比增长超10%，预计2025年将超过6500亿元。与此同时，国家发展改革委
和国家能源局发布的《能源重点领域大规模设备更新实施方案》提出，到2027年，
能源领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点推动输配电、风电、光伏、水
电等领域设备更新和技术改造。结合《配电网高质量发展行动实施方案（2024—20
27年）》和《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》等政策，电网投
资建设将成为未来几年的核心任务。此外，国际能源署（IEA）预测，2024年全球
电网基础设施投资接近4000亿美元，到2030年将升至约6000亿美元，这为电力设备
企业提供了广阔的国际市场空间。
在技术创新方面，电力装备技术革命持续推进，智能化、环保性、特高压等领域的
新技术与装备不断涌现，绿色低碳、零碳输变电装备成为国内外开关设备制造商的
研究重点。
综合上述趋势和政策，电力设备市场需求将保持稳健增长，行业机遇与挑战并存。
（2）市场竞争格局
真空灭弧室及电气成套设备市场竞争比较激烈，国内真空灭弧室主要制造厂家包括
旭光电子、宝光股份等，国际市场竞争对手主要为西门子、ABB、伊顿等老牌知名
厂家。公司经过多年的稳健发展，凭借技术实力、产品性能和创新能力，在国内外
市场赢得了高度认可，技术与产销规模均稳居行业前列。公司不仅建立了良好的品
牌形象，还积累了稳固的客户资源，为业务的持续健康发展奠定了坚实支撑。
2、军工业务
（1）行业发展趋势
近年来，随着全球地缘政治局势的复杂化和不确定性加剧，各国纷纷加大国防投入
。在强国强军的新时代背景下，我国明确提出了2027年实现建军百年奋斗目标、20
35年基本实现国防和军队现代化的宏伟蓝图，标志着我国军工行业进入了一个关键
发展阶段，预示着国防军工将会迎来一次大发展。在这一战略目标的指引下，军工
行业的发展方向更加清晰，即加速向信息化、智能化和无人化转型。为实现这一目
标，我国持续加强国防科技和工业基础建设。据国防部数据统计，近年来我国国防
支出保持合理稳定增长，充分体现了国家对国防建设的高度重视和长期投入。与此
同时，人工智能、大数据等前沿技术的深度融合，正在深刻改变军工行业的研发和
生产模式。新型主战武器的快速列装、老旧装备的现代化升级，以及无人作战系统
的蓬勃发展，为军工行业开辟了广阔的市场空间。未来，随着技术创新的持续推进
和国防需求的不断增长，军工行业将迎来新一轮的发展机遇，进一步巩固其在国家
安全和经济发展中的关键作用。
（2）市场竞争格局
国防军工行业的竞争者主要包括国内大型军工集团、军工企业和民营军工企业等，
行业技术含量高，企业的技术研发能力决定了其在市场中的竞争力。公司通过内生
发展和外部拓展相结合的方式，持续丰富产品线，现已构建起覆盖“弹、机、舰”
领域的软硬一体化产品布局。同时，公司凭借技术优势，在军工领域积累了广泛的
客户资源，客户群体涵盖国内各大军工集团下属企业及科研院所等，形成了稳固的
市场基础，为持续发展提供了有力支撑。
3、电子材料业务
（1）行业发展趋势
随着电子产品向高集成度、小型化和高频化方向的快速发展，功耗和散热问题日益
突出，对电子材料的性能提出了更高要求。氮化铝凭借其优异的热导率、出色的绝
缘性能以及良好的化学稳定性，在电子材料领域占据了重要地位，并成为半导体和
电子封装领域的关键材料之一。目前，氮化铝材料已广泛应用于半导体、泛半导体
、消费电子、新能源汽车、大功率电力电子模块、RF射频微波通讯、航空航天等领
域，展现出巨大的市场潜力。
“十四五”时期，国家为推动先进电子新材料产业技术达到国际领先水平和加快推
进应用示范，工业和信息化部将氮化铝粉体、陶瓷件及基板等重点新材料纳入了《
国家战略性新兴产业目录》及《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）
》，为其研发和应用提供了强有力的支持。与此同时，人工智能、高性能计算、物
联网、自动驾驶等数字经济的蓬勃发展，推动了全球半导体需求的快速增长，也使
得关键电子材料及零部件的国产化需求更加迫切。为此，国家出台了一系列政策法
规，大力支持国内半导体材料及设备零部件企业的发展，推动产业链自主可控和技
术创新。未来，随着技术进步和政策红利的持续释放，电子材料行业将迎来更广阔
的发展空间。
（2）竞争格局
全球氮化铝高端业务市场主要由日美等发达国家企业主导。近几年，中国氮化铝产
业快速发展，但具备全产业链生产能力的企业较少。公司作为国内少数实现氮化铝
全产业链规模化量产的企业，已建立从粉体到基板、结构件、HTCC及高端功能器件
的产品体系。氮化铝粉体方面，公司不仅实现了国内领先的产能规模，产品品质也
达行业先进水平，同时具有显著的成本优势。在制品端，已成功将产品应用于半导
体、新能源、交通、航空航天等多个高端领域，并与国内外超过百家客户建立了稳
定的批量供货合作关系，品牌影响力和市场竞争力持续增强。
(二)公司发展战略
坚持“立足主业、做强主业，上下产业链延伸”的发展主线，积极拥抱人工智能变
革新机遇，以“创新引领、智造升级、智能管理、组织赋能”为驱动，借助公司品
牌、核心技术和资本平台等优势，实现公司相关多元化发展及战略转型。具体而言
，以公司真空灭弧室和法瑞克在行业的品牌影响力，打造具有核心竞争力的从元器
件、系统模块到系统集成的新型电力产业；以氮化铝为切入点，借助公司几十年积
累的氧化铝电真空陶瓷工艺技术，整合氧化铝和氮化铝陶瓷业务，并拓展至氮化硅
等其它先进陶瓷领域，打造具有核心竞争力高端先进陶瓷产业；充分发挥老牌军工
企业的技术积累和军工品质优势，大力提升军工业务的配套能力，深挖充气放电管
的其它应用领域，研发新型新技术放电管，拓展模块集成市场，同时，以易格机械
、睿控创合在各细分行业的技术与市场资源优势，形成各军工产业间技术相互支持
，市场资源优势互补整合利用，打造成强强联合的军工业务板块。
(三)经营计划
1、经营目标
2025年经营目标：2025年营业收入18.55亿元,营业成本14.09亿元，费用2.42亿元
。
2、2025年主要经营策略
面对全球产业链重构与技术革命加速的新格局，公司将以“技术领先、超前布局、
可持续发展”为战略引擎，依托智能制造升级和智能管理赋能，加速实现企业转型
升级与高质量发展目标。围绕“提质增效”核心任务，聚焦产业拓展、技术突破、
智造升级、智能管理及人才赋能等关键领域，通过构建高效、敏捷的数智化运营体
系，全面提升竞争力，确保年度目标的顺利达成。
(1)聚焦市场机遇，夯实经营业绩基矗以全球市场为导向，瞄准关键市场和新兴领
域，持续释放优质产能，推动各业务板块效益持续增长。电力设备业务：紧抓行业
结构性机遇，深耕高压环保电力装备、新型电力系统、半导体及可控核聚变等前沿
领域，扩大生产规模，以创新驱动发展，巩固并扩大市场领先优势。军品业务：深
化产品布局，依托精密零部件一体化制造和智能嵌入式计算机国产化的技术优势，
结合人工智能发展趋势，加快新品研发，拓展市场空间，助力国家装备制造自主可
控战略。电子材料业务：加速氮化铝粉体及制品产能释放与工艺革新，聚焦半导体
关键领域，推动国产化替代，延伸产业链，打造国际化高性能电子材料平台。
(2)强化创新引领，推动产业布局优化。坚持市场导向和技术创新双轮驱动，搭建
传统产业技术创新平台及前沿领域技术研究院，推动产业链延伸与升级，引导市场
创新应用。真空灭弧室：以“大容量、小型化、长寿命”为技术创新方向，布局航
天、轨交等新兴领域的产品开发；重点完成146KV/252KV系列产品型式试验和市场
推广，并稳步推进550KV产品研发，打造行业标杆产品。电子管产品线：聚焦可控
核聚变、半导体及医疗健康领域，从器件向整机设备拓展；同时推进CTK系列及高
端X射线管研发，深化医疗CT球管合作，加速高端医疗设备国产化进程。军工产品
：紧跟人工智能升级趋势，围绕航空、航天、智能装备、电子信息等领域，推出更
具差异化、竞争优势的新产品，抢占市场份额。氮化铝产品：加快高韧性、高抗弯
基板及高精度陶瓷结构件等高附加值产品的验证与市场导入，拓展国内外应用市场
，实现批量供应。
(3)深化数智赋能，提升经营质效。以数智化转型为引擎，聚焦提质增效，全面构
建高效管理体系，推动运营水平向更高层次迈进。效能革新：加大对智能管理与人
才培育的投入，部署智能化办公平台，启动“人才备优计划”，优化人才发展路径
，系统性提升运营效率与执行效能。智造升级：把握人工智能驱动的产业变革机遇
，通过“工艺优化+装备迭代+流程重塑”协同创新，打造智能生产体系，实现制造
能力全面升级。供应链优化：深化供应链管理，构建优质供应商生态，拓展多元化
采购渠道，完善全流程质量控制体系，降低运营成本，增强供应链韧性。资金效率
提升：构建供产销一体化高效联动机制，优化全链条库存管理体系，建立智能化应
收账款管理机制，全面提升资金周转效能，支撑企业稳健发展。
(4)构建销售新生态，激发业务裂变增长。构建全渠道营销网络，扩大市场覆盖面
，实现价值创造新突破。组织赋能：打造专业化、梯队化的营销人才体系，构建多
层次人才储备；以数字化转型为支撑，推动组织从“经验驱动”向“数据驱动”转
型升级，为业务扩张与战略落地提供保障。客户深耕：培育优质客户及大客户群体
，实施精准化、差异化营销策略，深化战略合作关系；建立科学的客户信用评估体
系，平衡市场拓展与风险管控，确保业务稳健可持续发展。市场扩张：全面推进国
内外市场双轨并行，线上线下深度融合，直销与合作渠道协同发力，精准触达目标
客户群体，构建全球化营销网络。服务延伸：提供技术咨询、专业培训等增值服务
，解决行业及客户技术痛点，拓展业务边界；持续优化服务体系，提升客户满意度
及深化客户粘性，打造企业发展新动能。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济环境及市场竞争风险
公司主要产品板块所处的电力设备行业与国家宏观经济景气度有密切关系，同时随
着电力设备行业竞争的加剧和产品同质化竞争的日趋激烈，面临着市场竞争的进一
步加剧和产品毛利率偏低的风险。为此公司将积极关注宏观经济变化，努力优化产
品结构、提高管理效率、加大数字化，自动化，智能化的改造速度，用智能化制造
替代人的繁重劳动来降低运营的成本。
2、汇率波动的风险
汇率波动可能会给公司的产品出口业务以及以外币计量的资产带来风险。包括在以
外币计价的交易活动中由于交易发生日和结算日汇率不一致而产生的外汇交易风险
，以外币计量的资产随着汇率的波动带来汇兑损益的变动风险。为规避汇率波动的
风险，公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最
大限度地规避国际结算汇率风险；同时，根据汇率的变化，择机缩减外币资产的金
额，降低汇率波动带来的影响。
3、安全、环保风险
随着国家环保政策的日益严格，面临需要提升环保水平的风险。为应对此风险，公
司一方面加强在生产运营上精益管理，严格实行清洁生产；一方面不断对生产工艺
进行优化，淘汰落后工艺，实现节能减排，持续降低生产过程中的能耗、物耗，提
高能源的循环利用及三废处理能力。
4、主要原材料价格波动风险
公司产品所需的主要原材料为铜、银等有色稀贵金属，由于其价格与国际大宗商品
期货交易相关，主要原材料价格的大幅上涨，将对公司的生产成本带来较大的压力
。公司通过实时跟踪和分析原材料价格走势，与国内银铜供应厂商协商，在其价格
低于公司生产成本预算价位时，分期锁定银铜价格，同时在提高材料利用率和设计
、工艺水平上下功夫，加强成本控制和管理，并根据主要原材料价格涨幅与销售价
格联动原则对部分产品实施策略调价，有效降低原材料价格波动带来的风险。
5、产品技术创新风险
公司属于技术密集型器件制造行业，拥有自身的核心技术对企业未来的发展非常重
要，同时随着该领域技术升级与产品的更新换代，需要对行业发展趋势有着准确的
判断，并及时调整创新方向，将创新成果转化为成熟产品推向市常但若在前瞻性技
术创新领域偏离行业发展趋势，或者研发投入不足、不能及时更新技术、不能持续
开发出适应市场需求的新产品，将可能面临产品竞争力和客户认知度下降的风险，
从而对未来经营产生不利影响。在此方面，公司将针对行业新的发展方向和趋势，
开展技术储备和前沿研究，同时以“向客户提供完整的解决方案”为目标，加大研
发投入，建立健全新产品孵化机制，通过细分市场和重点客户，定制研发满足客户
特殊需求的产品。
6、市场竞争导致产品销售价格下降的风险
随着真空灭弧室产品技术、工艺、材料不断成熟，行业供大于求局面加剧，国网、
南网产品与用户工程市场产品价格竞争日益激烈，可能对公司盈利能力产生影响。
为此，公司持续提升数字化、自动化、智能化制造能力以巩固公司行业地位；同时
，公司持续优化产品结构，加大高附加值产品的销售力度，加快向低压和高压产品
的研发速度，特别是对新能源领域的产品和环保型产品加大投放力度，进一步提高
市场占有率。
7、客户资信风险
随着经济发展趋缓和货币从紧政策的继续推行，会对客户的财务状况以及业务往来
等产生影响，可能导致客户资金支付能力变弱和资信下降，进而会给公司带来应收
账款的风险。公司将实施客户动态跟踪和风险管控。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜成都储翰科技股份有限公司 ｜ 10300.00｜ -4620.75｜ 65235.32｜
｜广东汉为信息技术有限公司 ｜ 1307.19｜ -｜ -｜
｜成都睿控创合电子科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏北瓷新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京德睿天航智能设备科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都易格机械有限责任公司 ｜ 2147.69｜ 4899.46｜ 51896.41｜
｜北京衡煜科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜西安睿控创合电子科技有限公｜ 1692.58｜ -847.24｜ 27191.66｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春长光易格精密技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜眉山正航科技有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都旭瓷新材料有限公司 ｜ 3450.00｜ -2201.74｜ 49526.47｜
｜成都旭光电力装备有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都旭光智能装备技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都名奥精密科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜绵阳睿控创合电子科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都法瑞克电气科技有限公司｜ 1000.00｜ 104.10｜ 2773.90｜
｜深圳睿控创合电子科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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