☆风险因素☆ ◇600146 大元股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——国海证券:打造沙漠中的黄金企业【2010-07-19】
假设黄金矿石价格为200元/金属克，则珠拉黄金2010年及2011年的净利润约为1.05亿
和1.4亿。按照10年2月大元股份的增发预案计算，则增厚大元股份2010年和2011年每
股收益0.35元和0.45元。相对于目前股价的估值水平大约为60倍PE，在行业内相对偏
高，给予“中性”评级。
减 持——天相投顾:营业收入大幅减少，盈利能力堪忧【2009-10-31】
由于国海生物将不再纳入合并报表范围，而国海生物销售收入和净利润占比较高，因
此出售后公司盈利状况将发生较大变化，我们暂时无法做出可靠的预测，请投资者关
注后续分析报告。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 18｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-27 ｜ 2000｜ 是 ｜
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｜ ｜为满足公司业务开展需要，保证公司日常资金周转，公司拟向控｜
｜ ｜股股东乐源控股有限公司（以下简称“乐源控股”）申请不超过｜
｜ ｜2000万元人民币的借款额度，借款期限为一年。公司董事会授权｜
｜ ｜管理层负责具体操作业务，自董事会审议通过之日起一年内，根｜
｜ ｜据实际情况在2000万元额度范围内签署有关借款合同，办理有关｜
｜ ｜借款业务。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-12 ｜ 124950｜ 否 ｜
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｜ ｜本公司拟向湖南高新创投太白投资企业（有限合伙）、上海福天｜
｜ ｜投资有限公司、东海基金管理有限责任公司管理的“东海基金—｜
｜ ｜鑫龙25号资产管理计划”及“东海基金—鑫龙26号资产管理计划｜
｜ ｜”（以下简称“东海基金资产管理计划”）、湖南郑可投资管理｜
｜ ｜合伙企业（有限合伙）、济南沃达投资合伙企业（有限合伙）、｜
｜ ｜东营广进投资合伙企业（有限合伙）、上海宝聿股权投资合伙企｜
｜ ｜业（有限合伙）、湖南深泰虹科技有限公司、南通中南工业投资｜
｜ ｜有限责任公司以及公司第一大股东上海泓泽投资间接控制的全资｜
｜ ｜子公司长沙泓泽非公开发行A股股票，用于收购浏阳河酒业99.61｜
｜ ｜5%股权及补充浏阳河酒业后续发展运营资金。其中，本次非公开｜
｜ ｜发行完成后，长沙泓泽持有本公司15,000万股股份，占公司总股｜
｜ ｜本的26.79%。根据《上海证券交易所股票上市规则》及《上海证｜
｜ ｜券交易所上市公司关联交易实施指引》等有关规定，本次交易构｜
｜ ｜成关联交易。20140412：2014年4月11日,公司收到浏阳河酒业《｜
｜ ｜关于终止合作的通知函》,函称:“经我公司认真研究,现通知贵 ｜
｜ ｜公司,因非公开发行收购浏阳河酒业存在不确定性,我方决定终止｜
｜ ｜本次收购事宜。” ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-05 ｜ 6600000｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-04-05 ｜ 9600000｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-05-16 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜宁夏大元化工股份有限公司（以下简称“公司”、“大元股份”｜
｜ ｜）第一大股东上海泓泽世纪投资发展有限公司（以下简称“上海｜
｜ ｜泓泽”）分别于2014年4月13日、2014年4月15日与达孜县正道咨｜
｜ ｜询有限公司（以下简称“正道公司”）、乐源控股有限公司（以｜
｜ ｜下简称“乐源控股”）签订了《股权转让协议》。上海泓泽将其｜
｜ ｜持有的大元股份15,800,000股股份（占大元股份总股本7.9%）全｜
｜ ｜部转让给正道公司及乐源控股，其中正道公司受让9,000,000股 ｜
｜ ｜股份（占大元股份总股本4.5%），乐源控股受让6,800,000股股 ｜
｜ ｜份（占大元股份总股本3.4%）。 正道公司与乐源控股、上海旭 ｜
｜ ｜森世纪投资有限公司及杨军先生不存在关联关系，亦不存在一致｜
｜ ｜行动人关系。 本次转让完成后，上海泓泽不再持有大元股份任 ｜
｜ ｜何股份，邓永新先生不再是大元股份实际控制人。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-05-16 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜2014年4月15日，宁夏大元化工股份有限公司（以下简称“公司 ｜
｜ ｜”、“大元股份”）股东乐源控股有限公司（以下简称“乐源控｜
｜ ｜股”）与上海泓泽世纪投资发展有限公司（以下简称“上海泓泽｜
｜ ｜”）、上海旭森世纪投资有限公司（以下简称“旭森世纪”）分｜
｜ ｜别签订了《股权转让协议》。乐源控股受让上海泓泽持有的大元｜
｜ ｜股份6,800,000股股份（占大元股份总股本3.4%），受让旭森世 ｜
｜ ｜纪持有的大元股份2,953,800股股份（占大元股份总股本1.4769%｜
｜ ｜）。 ｜
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