☆经营分析☆ ◇301161 唯万密封 更新日期：2025-07-30◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
从事液压气动密封产品研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械 ｜ 40728.70｜ 12818.11｜ 31.47｜ 56.92｜
｜石油天然气 ｜ 12424.74｜ 7430.64｜ 59.81｜ 17.36｜
｜煤矿机械 ｜ 7259.66｜ 4160.25｜ 57.31｜ 10.15｜
｜通用机械 ｜ 7218.13｜ 2499.67｜ 34.63｜ 10.09｜
｜农业机械 ｜ 2480.60｜ --｜ -｜ 3.47｜
｜工业自动化 ｜ 1443.49｜ --｜ -｜ 2.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜密封产品 ｜ 62700.05｜ 27836.58｜ 44.40｜ 46.70｜
｜液压密封件 ｜ 25229.11｜ 11328.42｜ 44.90｜ 18.79｜
｜液压密封包 ｜ 13308.71｜ 4692.05｜ 35.26｜ 9.91｜
｜泵阀密封件 ｜ 13300.39｜ 7428.02｜ 55.85｜ 9.91｜
｜其他密封件 ｜ 10861.84｜ 4388.08｜ 40.40｜ 8.09｜
｜非密封产品 ｜ 8440.16｜ 880.31｜ 10.43｜ 6.29｜
｜其他业务收入 ｜ 415.11｜ 108.51｜ 26.14｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 66543.17｜ 25770.60｜ 38.73｜ 93.00｜
｜境外 ｜ 5012.16｜ 3054.79｜ 60.95｜ 7.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 65938.80｜ 27540.79｜ 41.77｜ 92.15｜
｜经销 ｜ 5616.52｜ 1284.60｜ 22.87｜ 7.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械 ｜ 19310.08｜ 5991.87｜ 31.03｜ 58.24｜
｜其他业务 ｜ 5343.77｜ 2167.49｜ 40.56｜ 16.12｜
｜石油天然气 ｜ 4966.09｜ 2720.41｜ 54.78｜ 14.98｜
｜煤矿机械 ｜ 3535.97｜ 2195.37｜ 62.09｜ 10.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜密封产品 ｜ 29933.47｜ 12804.46｜ 42.78｜ 47.45｜
｜液压密封件 ｜ 11955.09｜ 5192.41｜ 43.43｜ 18.95｜
｜液压密封包 ｜ 6996.52｜ 2576.05｜ 36.82｜ 11.09｜
｜其他密封件 ｜ 5656.72｜ 2377.55｜ 42.03｜ 8.97｜
｜泵阀密封件 ｜ 5325.15｜ 2658.45｜ 49.92｜ 8.44｜
｜非密封类 ｜ 3222.43｜ 270.68｜ 8.40｜ 5.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 31196.75｜ 11930.83｜ 38.24｜ 94.09｜
｜其他地区 ｜ 1959.15｜ 1144.31｜ 58.41｜ 5.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械 ｜ 25111.45｜ 6818.93｜ 27.15｜ 69.14｜
｜煤矿机械 ｜ 8209.42｜ 5060.81｜ 61.65｜ 22.60｜
｜农业机械 ｜ 1733.64｜ --｜ -｜ 4.77｜
｜工业自动化 ｜ 1265.18｜ --｜ -｜ 3.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜密封产品 ｜ 31200.11｜ 12934.53｜ 41.46｜ 46.21｜
｜液压密封件 ｜ 15011.65｜ 6877.45｜ 45.81｜ 22.23｜
｜液压密封包 ｜ 9921.47｜ 3876.24｜ 39.07｜ 14.69｜
｜其他密封件 ｜ 6266.99｜ 2180.83｜ 34.80｜ 9.28｜
｜非密封产品 ｜ 4717.85｜ 211.98｜ 4.49｜ 6.99｜
｜其他业务收入 ｜ 401.73｜ 168.24｜ 41.88｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 36170.27｜ 13273.51｜ 36.70｜ 99.59｜
｜境外 ｜ 149.42｜ 41.24｜ 27.60｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 30932.39｜ 12283.65｜ 39.71｜ 85.17｜
｜经销 ｜ 5387.30｜ 1031.10｜ 19.14｜ 14.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程机械 ｜ 12986.31｜ 3741.43｜ 28.81｜ 68.80｜
｜煤矿机械 ｜ 4064.50｜ 2514.83｜ 61.87｜ 21.53｜
｜其他业务 ｜ 1825.84｜ 792.35｜ 43.40｜ 9.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜密封产品 ｜ 16371.33｜ 6729.76｜ 41.11｜ 46.45｜
｜液压密封件 ｜ 6782.96｜ 2841.35｜ 41.89｜ 19.24｜
｜液压密封包 ｜ 6495.82｜ 2802.87｜ 43.15｜ 18.43｜
｜其他密封件 ｜ 3092.55｜ 1085.54｜ 35.10｜ 8.77｜
｜非密封分类 ｜ 2282.50｜ 265.03｜ 11.61｜ 6.48｜
｜其他业务 ｜ 222.82｜ 53.81｜ 24.15｜ 0.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 18824.80｜ 7020.20｜ 37.29｜ 99.73｜
｜其他地区 ｜ 51.84｜ 28.41｜ 54.79｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“化工行业相关业务”的披露要求
（一）主要行业政策
（二）公司所处行业情况
根据液气密行业协会的数据显示，2024年，行业市场规模达到1500亿元，同比增长
10%，中国液压气动行业在政策支持、市场需求和技术创新的推动下总体呈现稳中
向好的态势。未来液气密行业发展仍是机遇与挑战并存，随着我国经济的稳步回升
，支撑行业稳定运行和高质量发展的有利因素继续集聚增多，将延续稳中向好的总
体态势。
1、工程机械行业
面对复杂多变的国内外形势，2024年12大工程机械主要品类总销量共计1,695,139
台，同比下降4.51%，其中国内市场总销量1,002,994台，同比下降9.74%；出口销
量692,145台，同比增长4.24%。随着设备更新政策稳步推进、地产系列宽松政策实
施到位、国债项目陆续落地形成实物工作量以及海外市场的不断拓展，对工程机械
的需求有所回升。挖掘机作为晴雨表，根据中国工程机械工业协会数据统计，2024
年共销售挖掘机201,131台，同比增长3.13%；其中国内销量100,543台，同比增长1
1.7%；出口100,588台，同比下降4.24%。工程机械行业作为装备制造业的重要组成
部分，在国民经济中占据重要地位，对上下游产业的带动作用显著，其中密封件作
为工程机械的关键零部件，其市场需求和技术发展直接受到工程机械行业景气度的
影响。目前工程机械行业正加速向智能化、绿色化转型，钢材等原材料价格波动使
得
主机厂也加强了成本控制，这对密封件的性能提出了更高要求。在技术升级的推动
下，国产密封件企业加大研发投入，逐步打破国外品牌在高端市场的垄断地位。欧
美等国家基建投资需求旺盛，尤其是美国《基础设施投资和就业法案》的实施，为
全球工程机械市场提供了增量空间；新兴市场国家在“一带一路”倡议的推动下，
基建需求也在持续增长，2024年，中国工程机械出口额突破500亿美元，同比增长1
5%，为国产密封件企业提供了更广阔的市场发展空间。随着我国工程机械产品在全
球市场综合竞争力不断提升，各企业积极调整产品结构，发挥规模优势、产业布局
等优势，工程机械出口仍具韧性，出口市场依然能保持较好的增长。改善内需、提
高出口，有利于拉动对基础零部件的需求。
随着工程机械保有量的增加，密封件的售后市场需求也随之增长。工程机械的售后
市场中挖机占据多数，挖掘机售后服务涵盖了维修、保养、配件供应等多个方面，
高质量、价格优的关键零部件将降低故障率，降低成本。密封件作为易损件，需要
定期更换，这为国产密封件企业提供了稳定的市场空间。近年来，售后市场的产品
购买人员逐渐培养了更为成熟、规范的机械产品维修保养的应用习惯，终端用户在
维护的过程中，更倾向于更换“主机原厂配件”，进一步推动主要零部件行业的快
速发展。由于密封件重要性极大且具有易耗属性，因此在售后市场获得更大份额的
前提是突破前装市场，提升前装市场市占率，能够自然带动售后市场销售。在此背
景下，公司产品将有望提升市场份额。
2、煤矿机械行业
煤炭在全球能源格局中占据着举足轻重的地位，其作为传统的基础能源广泛应用于
电力、钢铁、化工等众多关键产业，为全球经济的稳定运转提供了坚实支撑，也是
我国能源保供的主力军。国家统计局披露的数据显示，全国煤炭产量较上一年度实
现了微增长，进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%；全年能源消费总量59.6亿吨标准
煤，比上年增长4.3%；煤炭消费量增长1.7%，煤炭消费量占能源消费总量比重为53
.2%。未来煤炭产量、消费量有望保持增长态势，煤炭进口仍处于高位，加之当前
社会存煤水平较高，全年煤炭市场供需呈现相对平衡并向宽松转变的运行态势。煤
矿机械设备是实现煤炭开采最直接、最重要的设备，需求直接由下游煤炭行业拉动
。当前，我国煤炭机械行业正处于一个关键转型期，受环保政策趋严、新能源冲击
及周期性影响，更加注重绿色化发展、优化产业结构、提高供给质量。随着行业产
能利用率不断提升，传统的煤矿机械设备也将不断加强创新研发、改造升级，提高
生产效率、降低成本。公司拥有质量管控、有竞争力价格的密封产品，组建稳定的
产销和服务团队，公司的营业收入有望保持增长趋势。
3、农业机械行业
强国必先强农，农业强国是社会主义现代化强国的根基。我国对粮食安全问题极为
重视，农业作为国民经济的重要支柱，其现代化需求为农用机械行业提供了广阔市
场空间。我国农业机械总量大，截至2023年，我国农作物耕种综合机械化率达74%
，而欧美发达国家该比例高达95%以上，与发达国家相比机械率较低，仍有较大成
长空间。农业机械行业产品市场需求具有明显的地域性与季节性特征，行业增速主
要受农作物种植面积、农机购置补贴政策、粮食价格等因素影响。国三到国四标准
的升级，引发了农机行业的产业调整，当前我国农机行业正处于补短板、智能化、
本土化的产业升级关键阶段，部分关键核心技术和重要零部件仍未完全自主化，国
家政策性支持推动农机装备产业转型升级，推动农机产品创新、关键零部件创新，
增强农业机械有效供给能力。在此背景下，农机设备配件的质量要求随之提高，密
封件作为机械设备的重要零部件，在农业机械设备中同样不可或缺。2024年农用机
械行业市场规模3000亿元，同比增长8%，农用机械行业实现稳步增长，拖拉机、收
割机等产品销量显著提升，直接拉动了密封件的市场需求。我国农业机械形成了一
定市场保有量，一方面机械设备在使用过程中的维修、维护需求带来了密封件的售
后市场需求；另一方面存量设备在经历寿命周期后将进入更换周期，农业机械新增
产量逐渐恢复带动密封件前装市场需求。公司具备高质量产品研发优势，稳定供给
的情况下抓住机遇，有望在未来农机产业链中不断拓展市场份额。
4、工业自动化行业
近年来随着人工智能、5G、物联网等新技术的发展，工业自动化的智能化水平逐步
提升。根据工信部及MIR睿工业统计数据，我国工业自动化行业市场规模整体呈增
长态势，2018-2023年市场规模从3977亿元增至5734亿元，年均复合增长率为7.6%
。工业自动化行业快速发展，工业机器人、智能生产线等设备需求增加直接拉动了
气动元件的市场需求。气动元件在自动化生产线中的应用尤为广泛，如气缸、气动
阀门、气动控制系统等在提升生产精度、降低成本和提高工作效率方面发挥着重要
作用，2024年，全球工业自动化市场规模达到3000亿美元，同比增长10%；工业机
器人销量同比增
长15%，智能生产线销量同比增长20%，直接拉动了密封件的市场需求。当前气动元
件行业加速向智能化、绿色化转型，对密封件的性能提出了更高要求。各大密封件
企业逐步加强自主创新和技术研发，以期望占据更多市场份额。公司利用自身研发
优势和价格优势，较早布局气动行业，在工业自动化领域的应用均以自制件拓展，
模具开发并进行新产品送样，抓住气动行业发展机遇，加强与龙头企业的合作，公
司有望借助行业加速扩容的趋势迎来快速发展的机遇，核心技术产品收入在报告期
内保持良好的增长趋势。
5、石油天然气行业
油气作为民生基础能源产业，在新旧能源转型中，原油供给偏紧的格局并未发生根
本性改变。根据世界石油专刊发布，2024年全球油气勘探开发投资同比增长6%，尤
其是深海和页岩气领域的开发，“三桶油”油气生产规模有望持续提升，油气钻井
数量的提高和增产的需求带动井口阀门、管汇装置、压裂增产装备、深水采油装备
等关联产业的需求上升，油服领域行业配套企业逐步开始进入充分竞争的阶段，专
业领域的设备逐步开始向头部龙头企业集中。国内针对油气资源的勘探、开采、储
存、运输等各个节点也进行了大量投入，在能源安全保障要求下，海油公布的2024
年中国海上钻井总数首次突破1000口大关，中国海油钻井日效率、生产时效、故障
时间等关键指标创历史最好水平，中海油海口分公司、天津分公司陆续实现了深水
井口及采油树控制系统的国产化，进一步降低了深水油气的开展成本，加速了国内
水下油气资源的钻采进度；油气钻井数量的提高和增产的需求带动井口阀门、管汇
装置、压裂增产装备、深水采油装备等关联产业的需求上升，逐步形成了高端油气
阀门的国内产业集群；国际市场油气的产量也随着国际油价的上涨保持一定的增长
，尤其是东南亚和北美地区钻井数量保持在较高位置，这也进一步保证了石油装备
配套密封的出口业务的发展，为密封件行业提供了广阔的市场空间。石油天然气设
备高端化趋势带动密封件技术升级，公司下属控股子公司将抓住转型带来的机遇，
未来发展将有新的期待。
6、通用机械行业
通用机械服务于下游众多领域，2024年宏观数据企稳，制造业持续向高端化、智能
化、绿色化发展，叠加大规模设备更新政策逐步落地，推动工业通用机械行业在国
内市场的持续发展，中国基础制造业出现了部分产能向外转移的趋势。行业的发展
也需要相关基础配套行业的有力支撑，注塑机密封件、高压水泵密封、机床油缸密
封等产业链上游零部件需求有望随之同步快速增长，有利于密封件行业内具有竞争
力的企业发挥优势，扩大市场份额，打破国际优势企业在高端应用市场的垄断局面
。半导体制程设备作为通用机械行业重要板块，是半导体产业发展和技术进步的基
础，我国半导体设备发展起步相对较晚，尤其是尖端制程设备与欧美发达国家仍有
一定的差距。在国家强有力的政策支持、密集的资本和人才的推动下，我国半导体
设备市场随之快速扩张，半导体制程设备伴随着技术的发展出现了爆发式的国产化
应用案例，随着国内设备厂的发展提高了国内密封企业配套半导体行业产品的整体
能力。随着投入的不断增加和技术的逐步成熟，该领域预计将出现较大的市场增长
空间。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“化工行业相关业务”的披露要求
（一）主要业务基本情况
报告期内，公司主要从事液压气动密封产品的研发、生产和销售，主要产品包括液
压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他
密封产品，已形成包括工程机械、煤矿机械、农业机械及工业自动化四大业务板块
，产品应用涵盖挖掘机、起重机、装载机、破碎锤等工程机械液压油缸密封系统以
及煤机的液压支架密封系统和工业机器人、自动化生产设备等气动密封系统。公司
是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一，一直致力于密封产品的设计
、研发和生产，自主生产和产品选型采购相结合构建了完整的密封产品体系，并在
行业内较早立足于对客户需求的精准分析，以密封包的形式向客户提供密封系统解
决方案，满足客户对密封系统性能的整体需求。公司拥有包括密封材料研发、材料
生产、产品设计、产品制造等全流程的液压气动密封件研发生产体系，在密封材料
方面，公司攻克了PPDI原料合成高性能聚氨酯的加工工艺，自研出高性能高回弹PP
DI聚氨酯材料，研制的TecThane系列聚氨酯密封材料具备聚氨酯弹性好、耐低温、
耐高温、耐磨、对基材界面黏附性好等优点，部分技术打破了国外密封件产品
在国内中高端应用市场的垄断，该材料在工程机械行业研发的HRS、HWG、HPIA等系
列产品，在煤机行业研发了HWC、HRU等系列产品，在工业自动化行业研发了PPD、P
RM、PRL等系列产品，替代了美国派克、瑞典特瑞堡、日本NOK、英国赫莱特等国际
企业，积极实现液压气动密封产品在中高端应用领域的国产化。公司依靠严格的产
品质量控制，以及与客户开展产品协同研发的方式，积累了大量优质的客户资源，
目前已与三一集团、中联重科、徐工集团、恒立液压、中国龙工、郑煤机、神东煤
炭集团等工程机械、煤矿机械等行业的国内龙头企业建立了长期、稳定的合作关系
，并与国际工程机械龙头企业卡特彼勒、国际工业自动化行业龙头企业费斯托建立
了合作关系。
控股子公司上海嘉诺及其重要子公司广州加士特是一家集密封产品研发、制造、销
售、技术服务、测试于一体的企业，长期致力于为工业用户提供密封设计方案及高
品质的产品，在持续、深度理解客户的需求和市场应用发展趋势的基础上，聚焦于
密封产品相关技术和工艺，其通过自产以及产品资源整合为客户提供全规格系列的
O型圈、导向元件、金属密封、组合密封等产品，主要应用于油气设备、工程机械
以及通用工业等领域，与公司在产品、技术及客户资源方面存在较强的协同效应。
自主研发了多种高功能塑料及橡胶材料配方，形成了完善的应用材料库，部分产品
可以通过石油装配产品API6A PR2F等级的高测试要求，其中自主研发的改性PTFE材
料和特种HNBR材料在高耐磨 、长寿命、耐腐蚀等方面拥有良好的性能。
2、主要产品及其用途
公司上市后通过不断的研发投入与业务拓展，在原有主要产品上，通过技术迭代更
新，提高产品性能，积极丰富行业内的产品覆盖，不断拓展已有领域的市场份额的
同时，积极布局新行业应用领域产品的国产替代。
（三）主要产品的上下游产业链
密封件组成密封系统，属于产业链中游环节。密封件是机械设备的重要功能零部件
，可防止流体或固体微粒从相邻结合面间泄露以及防止灰尘、水分等外界杂质侵入
机械内部，是一种重要的工业基础件。密封件处于产业链中游，上游为热塑性聚氨
酯弹性体（TPU）及浇注型聚氨酯弹性体（CPU）、丁腈橡胶（NBR）、聚甲醛（POM
）、聚四氟乙烯（PTFE）、聚醚醚酮（PEEK）等材料的生产，经注塑、车削等生产
工艺后形成公司密封件产品，直接应用于液压油缸、气缸、轴承、履带、阀门、高
压泵等设备的密封系统。液压气动设备为工程机械、煤矿机械、工业自动化、通用
工业、油气开采装备等产业链终端行业产品的核心部件，经装配后形成产业链下游
终端产品。报告期内，原材料市场价格虽然有所上升，但在产品成本构成中，原材
料成本占比相对较低，因此原材料价格波动对公司未产生重大影响；下游存量客户
的需求相对稳
定，增量客户逐步稳定供给，实验及业务合作稳步进行，未对公司发展产生重大不
利影响。
（四）主要经营模式
1、销售模式
公司目前形成了“直销为主，经销为辅”的销售模式，面向的应用市场包括主机厂
的密封件（即前装市场）以及终端用户在设备使用过程中持续的产品需求（即售后
市场）。针对前装市场，公司深入了解客户需求，主要采取直销模式，配合客户进
行产品研发，持续提供优质的售前服务及售后保障，不断推动从销售产品到销售“
产品+服务”的转变；针对售后市场，公司采取直销和经销结合的模式，面向专业
从事主机维修的厂商采取直销模式，面向由较为分散的机构为分布在全国各地的终
端用户提供保养维修服务的市场，公司主要采取经销模式对客户群体进行覆盖。控
股子公司的销售模式则主要以直供终端客户为主。各事业部负责产品的销售工作，
根据公司的经营目标和销售策略，与客户、公司生产部门进行充分沟通，保证供给
，并根据销售区域和品类进一步细化、覆盖相关市常
2、生产模式
在生产方面，公司采用“以计划生产为主、同时结合按单生产”的生产模式，控股
子公司执行“以订单式生产为主，计划库存生产为辅”的生产模式，以满足不同类
型客户的需求，确保供应的及时性和稳定性。针对部分前装市场主机厂客户，其对
供应商产品供应响应能力要求较高，以及部分售后市场从事主机维修的客户，对供
应商备货供应有较高要求。为确保供应的稳定性和及时性，公司主要采用计划生产
模式。各事业部将每月销售计划以及市场预测情况报送至生产部，由生产部负责统
筹自制密封件的生产计划并组织生产。在实施过程中，生产部门严格按照作业指导
书进行标准化流程作业，由技术工艺部门提供生产过程中的技术支持，质量管理部
门对制造全过程进行监督与监控。此外，公司会根据市场预测情况对部分产品进行
生产备货以加快发货速度，更快地响应客户需求。针对部分主机厂和主机维修客户
有产品定制需求以及经销商，主要根据其库存情况以及其下游客户的需求向公司下
订单采购，采取按订单生产的生产模式。
3、采购模式
在采购方面，公司执行“以预测采购为主，按单采购相结合”的采购模式，采购的
产品主要包括生产密封件所需的原材料以及搭配组包实现密封功能的各类辅助密封
件、配件及部分客户需要的其他密封件，公司基于专业化分工和成本效率的考虑，
主要分为采购标准件模式及采购定制件模式两大类，同时公司根据每月客户订单、
生产需求及仓库库存情况向合格供应商进行采购，在满足生产安全库存的前提下实
现最优化的库存管理。除此之外，公司不断更新信息系统，优化采购管理流程，提
升效率，提高透明度，进一步加强与关键供应商的沟通交流，形成稳定的供应链。
4、技术研发模式
公司高度重视材料及产品研发与生产，以材料研发为核心，主要采劝预先研发、同
步研发以及国外先进产品替代开发”相结合的研发模式。预先研发是公司以技术创
新为根基，针对新材料、新技术、新产品、新应用进行前瞻性研究，完成关键技术
攻关，为后续的同步研发提供技术储备，做好有针对性的横向、纵向、跨界的技术
研究。有助于缩短新产品研发周期，提高研发成功率，为公司在同行业中保持技术
领先提供保障。同步研发是公司按照客户需求，与客户共同设计、同步研发质量稳
定、性能可靠的各类密封产品的工作。国外先进产品替代开发是公司针对高端应用
市场国产化率较低，提出将先进高端密封件国产化的研发模式，通过开展大量密封
基础技术、产品应用的研究，以及对进口件进行详细分析，针对不同介质和高速、
高压、高低温、真空等不同工况，选择不同的密封材料、密封结构形式、端面参数
以及辅助系统方案进行设计，为市场提供能够安全稳定、长周期运行、性价比优异
的产品。公司技术研发中心主要负责技术的战略布局和专项预研，与公司相关部门
持续进行各阶段的沟通交流，对研发项目进行调研、立项、预研、试验、小试、中
试等工作，保持产品迭代更新的活力。
报告期内，公司的主要经营模式未发生重大不利变化。
（五）公司的市场地位
随着中国工业化水平的不断提升与经济全球化的不断深入，中国密封件行业在材料
研发和应用方面取得了重要进展。尽管中国密封件行业的技术水平有了显著提升，
但与国际先进水平相比，仍存在一定差距，一些先进技术和高端产品仍然依赖进口
。公司是国内较早进入工业密封件行业的公司之一，是国内领先的拥有包括密封材
料研发、材料生产、产品设计、产品制造等全流程的液压气动密封件研发生产体系
的企业，是国内少有的具备液压气动密封件高端应用市场进口替代的国产密封件厂
商，在国内液压密封件细分领域中占据优势地位。
基础材料的应用技术是拓展其他行业的基础，公司初步实现了基础材料的多布局，
具备对聚氨酯MDI/PPDI材料、橡胶如丁腈橡胶/氢化丁腈橡胶/氟橡胶材料、工程塑
料中PEEK材料/超高分子聚乙烯材料、PTFE、酚醛夹布等材料的改性及应用研发能
力，同步研究全氟醚橡胶材料的应用，在工程机械、煤矿机械、石油钻采及天然气
领域实现国产密封产品的进口替代，逐步打破进口密封件厂商对国内高端密封件应
用领域的垄断局面。在工程机械领域，2024年全球50强工程机械制造商中，中国共
有13家公司，其中公司已覆盖徐工、三一重工、中联重科、柳工、中国龙工、山推
机械、山河智能、雷沃等8家客户；在石油与天然气领域客户中，控股子公司业务
覆盖了全球主要的油服公司和油气装备制造公司，全球10强油服公司中，斯伦贝谢
、威尔集团、贝克休斯、威德福、TechnipFMC等5家客户子公司均有业务覆盖。同
时公司及子公司注重品牌的国际化发展，目前与国际知名企业FESTO、卡特彼勒等
建立合作关系。与国内竞争对象相比，公司拥有明显的先发优势，通过专业的技术
、高效的管理、优质的产品及服务为业界提供可靠、全面和成本优化的密封系统解
决方案，获得了油气装备、工程机械等设备制造行业客户的广泛认可。
国际竞争对手凭借历史积累，材料、品牌优势占据高端市场，拥有非常高的国际、
国内市场占有率。而我国起步相对较晚，材料配方、改性技术能力、生产工艺等方
面均与行业领先的跨国企业存在一定差距。随着近年来公司在材料技术上的突破，
加之公司应用技术能力的增持，通过定制化开发与服务增强了客户粘性，性能良好
、适配度高、服务响应快的零部件供给，为客户带来更强的产品力与更低的成本，
满足了客户降本增效的需求。公司产品已在密封件的高端市场拥有较强的核心竞争
力。未来公司将通过加大研发投入、对外投资等方式积极扩张横向、纵向全方位的
密封产业链版图，竞争实力也将得到进一步提升。
三、核心竞争力分析
1、技术研发优势
纵观全球范围内密封件企业持续领先的关键原因在于密封材料的研究，基础材料直
接影响产品的性能及应用领域，材料配方复杂且无法逆向研究，系密封件厂商核心
机密，因此材料的配方技术是企业的竞争核心。公司致力于密封件上游密封材料以
及应用技术的研究，注重技术创新和成果转化，实现高效的价值输出，目前初步实
现基础材料多布局，具备了聚氨酯MDI/PPDI材料、橡胶材料如丁腈橡胶/氢化丁腈
橡胶/三元乙丙橡胶/氟橡胶、工程塑料中PEEK材料/超高分子聚乙烯材料/聚醚醚酮
、PTFE、酚醛夹布等材料的改性及应用研发能力和密封件生产工艺，于材料平台，
公司不断开发多款新型材料产品，用于不同的应用市场，形成了较广的市场覆盖率
和突出的行业认可度。通过完善材料加工工艺研究、自动化设备研究，保证材料加
工质量的稳定性，为材料和产品的性能提供了有力的技术保障。通过引进并开发先
进的材料测试设备和系统，不断丰富试验和检测方法，有效提高了公司材料开发成
功率以及多类型密封件市场应用能力。
公司是中国液压气动密封件工业协会会员单位，全资子公司唯万科技是国家级专精
特新“小巨人”企业、浙江省高新技术企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省科
技型中小企业，先后通过了嘉兴市企业技术中心、浙江省高新技术研究开
发中心、嘉兴市高新技术研究开发中心、嘉善县级研发中心的认定，主导聚醚类 P
PDI 型低游离体预聚体、对苯二异氰酸酯行业标准的制定，参与制定国家标准《塑
料耐环境应力开裂(ESC)的测定第2部分：恒定拉伸负荷法》标准号：GB/T43316.2-
2023。
控股子公司上海嘉诺是中国电子专用设备工业协会会员单位，具有高新技术企业荣
誉资质，其重要子公司广州加士特具有高新技术企业、专精特新中小企业、创新型
中小企业荣誉称号。除此之外，公司持续保持高强度的研发投入，拥有多项核心专
利技术，为公司持续技术输出提供了保障。截至报告期末，公司及子公司已拥有专
利共212项，其中国内发明专利13项，美国发明专利1项，实用新型198项。
2、“全品类”密封产品体系优势
公司一直致力于密封产品的设计、研发和生产，建立了较为完善的橡塑密封件产品
体系，自主生产和产品选型采购相结合构建了完整的密封产品体系，立足于对客户
需求的精准分析，以密封包的形式向客户提供密封系统解决方案，系统化满足客户
整体的密封系统性能需求。经过多年的技术研发与生产经验积累，形成了涵盖产品
设计、研发、生产、选型、采购、销售以及售后服务的密封应用技术体系。公司时
刻关注市场行情和需求变化，优化产品结构，对产能进行优化配置，实现新产品由
研发阶段到稳定生产的快速突破，进而快速推出新产品，并不断提升高附加值产品
比重，满足客户密封系统设计的各类需求，巩固公司在细分领域的领头地位。
3、应用技术优势
密封应用技术包括客户需求分析、性能数据采集、密封材料体系、密封系统设计、
产品选型、验证评估、失效分析等，是密封件厂商综合技术能力的体现。由于密封
系统较为复杂，同时客户设备运行工况、对密封件寿命需求、密封系统成本需求等
因素复杂多变，对密封包中密封件应用领域、功能、材料、结构等维度存在数种组
合搭配可能。公司经过多年的技术研发与生产经验积累，在长期为客户提供产品及
服务过程中，深入理解客户需求，强化各行业对密封材料特点及技术要求的理解，
创新密封系统解决方案的模式，加强密封系统整体设计，形成了涵盖产品设计、研
发、生产、选型、采购、销售以及售后服务的密封应用技术体系，通过自主生产和
产品选型采购的方式构建公司产品体系，向客户提供满足设备密封性能需求的密封
产品，从而实现销售收入。
4、高端应用领域国产化替代优势
密封件是机械设备的重要功能零部件，我国密封件行业在高端应用领域正在快速发
展，但在部分高端市场仍被国际企业所主导。公司坚持完善材料配方、提升改性技
术能力、提高产品生产工艺，加快产品更新迭代效率，并充分发挥本体化企业优势
，凭借丰富的应用技术经验，通过定制化开发与服务增强了客户粘性，性能良好、
适配度高、服务响应快的零部件供给，为客户带来更强的产品力、更优质的服务与
更低的成本，充分满足客户差异化需求。在工程液压缸高压密封产品方面形成全系
统的密封解决方案，帮助工程液压缸适应海上、沙漠、沼泽、极寒等极端的应用环
境。通过不同的密封方案设计，满足从液压升降机、农用机械油缸等低压工作环境
到注塑机、叉车油缸等中压工作环境，再到挖掘机、泵阀等高压或超高压工作环境
。在气动领域，气体的密封对密封产品提出更高的要求。公司通过聚氨酯气动密封
开发解决现市场存在的技术难题，低摩擦系数的材料、优化的结构设计确保产品足
够的使用寿命，在精密的模具设计加工、模拟仿真分析和精确的工艺控制下，公司
将产品控制在有效的精度范围内，并引入整套气动产品的测试系统，综合分析优化
产品的设计，可以实现不同应用场景下全寿命测试，和进口品牌的产品相比，公司
产品逐步得到国内外客户的广泛认可。在工业油缸密封系统领域，上海嘉诺研发的
改性PTFE材料在高耐磨，低摩擦、长寿命等性能要求方面达到了国内领先的水平，
成功在工业油缸领域替换了特瑞堡、科德宝等进口品牌的同类产品；在石油钻采天
然气领域，上海嘉诺配套使用在API6A井口平板闸阀上PE001/PF001/PK002/PC007等
材料符合油田的耐受H2S等最高等级的浸渍要求，产品最高可以通过API6A PR2等级
的高测试要求，并取得了国际认证的证书，能够实现密封产品的进口替代；广泛使
用在中国石油机械设备厂家及国内各大油田，同时产品远销海外。
公司落实自主品牌为主导的品牌发展战略，借助可靠的产品质量、强大的技术研发
能力和专业周到快捷的服务，已在液压气动密封件、机械密封件高端市场拥有较强
的核心竞争力，品牌知名度在国内外市场得到一定提升。
5、品牌及客户优势
高端应用领域的密封件国产化替代进入门槛高、研究和验证周期长，油气及通用部
分密封产品往往需要满足特定行业的标准要求，对配套的密封材料以及结构需要取
得行业要求的第三方认证及资质，公司及子公司通过持续的自主技术创新、不断提
升产品品质和技术支持服务的专业化程度，经过长期的客户产品配套研发，积累了
三一集团、徐工集团、中联重科、郑煤机、沃得集团、杰瑞集团、纽威阀门、道森
股份、宝石机械、科瑞集团优质客户资源，国际客户资源包括：工程机械国际龙头
企业卡特彼勒；气动行业公司已通过气动元器件国际龙头企业费斯托的供应商体系
认证，进入其全球采购供应商名单；油气行业大客户覆盖斯伦贝谢、贝克休斯、威
德福、TechnipFMC等全球十强油服公司。公司已在密封行业树立了较好的品牌形象
，客户资源优势是公司掌握领先的密封件行业趋势、掌握客户需求及痛点的基础，
并以此为基础引入进口品牌密封件制造厂商的定制生产能力，通过设计、整合具备
为客户提供产品及售后服务能力，是公司持续发展壮大的核心竞争能力，也为公司
未来持续健康发展奠定了坚实基矗同时公司顺应国内市场和客户对零部件国产化、
本土化改进以及降成本的需求，配合下游客户开展关键零部件进口替代，加强了与
行业龙头客户的合作粘性，公司核心竞争力得以持续加强。
6、人才优势
公司主要管理人员和业务骨干拥有丰富的管理和技术经验，对行业有清晰的认知理
解和高度的敏感性，反应迅速，能够较快把握行业发展的动向，科学、高效地带领
公司稳步前进。公司高度重视核心技术团队的培养，建立了健全的研发体系，已形
成一支技术过硬、经验丰富、稳定团结的核心技术管理队伍，报告期内，公司无关
键技术人员离职。公司对关键核心岗位人员实施内部培养晋升或外部人才引进的双
轮机制，逐步建立起公司人才梯队与继任者计划。对主要管理和技术核心人才，公
司进一步完善有竞争力的、科学合理的薪酬管理体系和激励措施，最大限度地将员
工发展与企业战略目标紧密结合，同时搭建人才职业发展通道，促进公司与全体员
工的共同成长。
7、精益管理优势
公司坚持“质量、服务、成本、研发”八字方针，不断打造全员“执行力”，建立
“学习型”组织，建立具有唯万特色的精益管理体系。报告期内，公司各部门积极
推动精益化管理，梳理困扰效率和质量提升的难点与痛点并实现阶段化改善。公司
认真倾听客户和股东声音，致力于持续不断地在各个业务过程中消除浪费，从业务
端出发，通过财务分析手段，调整产、销、存等管理模式，明确和优化管理支持、
标准流程、评价改进体系，进一步夯实管理基础，从安全、质量、交期、成本、创
新等方面构建指标管理体系，进行日常管理的绩效监控，让业务管理变得更简单、
高效、可控，充分发挥公司卓越绩效管理的优势。公司全面提升管理水平，提升并
购后的整合能力，建立并持续完善包括业务、财务、团队、文化等在内的全面融合
机制和管理方法，为公司持续开展产业并购做好有力支撑。建立投后管理制度体系
，更好的保障集团企业整体经营效果，为股东带来长期稳定回报，实现公司的战略
发展目标。
四、主营业务分析
1、概述
面对多变的市场环境，2024年公司以发展为目的，围绕战略落地、降本增效、管理
提升等重点，稳中求进、以进促稳，扎实推进，强化已有业务领域的领先优势，通
过横向延展布局，公司已具备多种材料产品体系，可为客户提供多种密封解决方案
，构建未来利润增长点，积极应对复杂经营环境。报告期内，公司实现营业收入71
,555.32万元，比上年同期增长97.02%，实现归属于上市公司股东的净利润5,317.1
4万元，比上年同期增加43.35%，经营业绩保持一定水平的稳定增长。从公司主要
产品业务板块来看，工程机械行业全年度销售收入为40,728.70万元，占当期营业
收入比重为56.92% ；煤矿机械行业全年度销售收入为7,259.66万元，占当期营业
收入比重为10.15%；农业机械行业全年度销售收入为2,480.60万元，占当期营业收
入比重为3.40% ；工业自动化行业全年销售收入为1,443.49万元，占当期营业收入
比重为2.02%；石油天然气行业全年度销售收入为12,424.74万元，占当期营业收入
比重为17.36%；通用机械行业全年度销售收入为7,218.13万元，占当期营业收入比
重为10.09%。
2024年公司收入和利润实现同步增长，主要系公司及子公司积极拓展行业应用和业
务领域，国产化项目及业务市场拓展均有条不紊进行，继续在管理、工艺方面发力
，向着科学化、精益化发展；同时提升并购后的整合能力，建立并持续完善包括业
务、财务、团队、文化等在内的全面融合机制和管理方法，按计划逐步实现集团与
子公司的全数据链接与全面管理，未来将有效提升生产效率和管理效率，保障集团
企业整体经营效果。公司将高度关注市场需求变化，根据市场情况持续匹配产能，
促进公司业务的持续发展。
报告期内，公司各业务的主要经营情况如下：
（1）工程机械密封市场
工程机械行业是公司产品最主要的下游应用领域，报告期内公司不断进行材料性能
迭代更新，推出更加符合各种作业环境、工况及温度需求的产品，例如高性能挖机
防尘圈采用改性PPDI热塑性聚氨酯材料，实现了良好的耐高温与耐水解性能，通过
在金属骨架外侧包胶聚氨酯以及与沟槽外径过盈配合，提升了防水防尘效果；采用
智能喷胶设备控制骨架表面胶膜厚度一致性，提高了附着效果，并延长了使用寿命
。配合客户加快关键零部件国产化进程，同时在市场验证、产品迭代时期为客户提
供长期而快速的应用技术支持，稳步推进密封件国内外市场的国产化进程，报告期
内实现的销售收入为40,728.70万元，较上年增加62.19%。
面对国内市场，挖机方面的进展依旧非常谨慎，6T\8T小挖领域的PPDI全套密封件
得以批量供应， 13T\21T中挖领域由小批量供应转为批次切换比例切换，后续将进
行全方位推广。值得一提的是，报告期内公司在中国龙工挖机油缸的测试取得进展
，有望实现产品小批量供应。破碎锤方面，液压破碎锤主要与挖掘机配套作业，主
要应用于建筑、市政建设、矿山、冶金、公路等领域，对建筑物、钢筋混凝土、岩
石、路面桥墩等坚硬物进行破拆作业，使用工况比较恶劣，对密封要求非常高，其
中皮碗是破碎锤蓄能器中重要部件，主要功能是隔离液压油和氮气、储存和释放能
量，从而保证蓄能器内部的压力稳定，提高打击力度，确保正常工作。破碎锤主机
厂基本以进口密封为主，公司自主研发的复合材料在2024年底已在烟台艾迪处已全
面实现国产化，目前正在行业内逐步推广应用，提高唯万在破碎锤行业的占有率。
另外，高空作业车的拓展也取得突破，并与客户开展试用试制工作。随着行业发展
，越来越注重履带中油链密封产品，推土机油润滑履带密封件得到客户验证，产品
供应量有望在今年实现较大的增长。除此之外，在叉车方面拓展有条不紊，目前已
是林德叉车合格供应商；2024年已经通过龙工叉车项目产品试制，正进行批量装机
测试；与蚌埠液力的国产化项目也开始实施，目前正处于验证阶段。
在积极推动国产化过程中，公司注重国际化市场的拓展，目前产品通过代理商已覆
盖欧洲、德国、匈牙利、美国、韩国及越南、泰国、新加坡等东南亚诸多国家。报
告期内，唯万科技继续深化与工程机械巨头卡特彼勒的合作，并于2024年开始批量
供货。同时公司注重高附加值产品的成本化推广，提高服务团队的专业化技能，进
一步提升公司的服务质量和水平，目前已成功进入美国最大售后密封件经销商Herc
ules供应商序列，在后续市场开拓中有望取得进一步突破。
（2）煤矿机械密封市场
在当前市场环境下，国内煤炭行业竞争日益激烈。公司不断改进产品性能、提高生
产效率，在满足客户成本和质量要求的前提下，积极推进产品的适配性，加深与客
户的合作深度。液压支架是保障安全生产和高效作业的关键设备，而其密封性能直
接关乎设备的稳定性与使用寿命。2023年，公司为世界首个10米超大采高智能化液
压支架密封系统供应整套密封包，报告期内公司密封产品表现优异；在此方面值得
注意的是，公司推出的10万次循环高端液压支架密封解决方案，运用了先进的材料
科学与精密制造工艺，通过优化密封结构设计，精确计算密封唇口的接触压力分布
，能够降低成本、提高生产效率、强化安全保障，实现密封性能的最大化，为煤炭
行业的转型升级注入强大动力，目前正在积极推动中。在纯水密封方面，公司正抓
紧机会在客户处做密封试验，进一步加深与客户的合作关系，为客户带来新的价值
。公司积累多年的工况应用经验，针对液压支架推移千斤顶的实际应用，推出了高
端推移千斤顶的密封解决方案，能够适应更为复杂工况，降低维护成本，增强安全
保障，高端推移千斤顶骨架防尘圈已在客户处进行小批量应用。同时，公司积极拓
展新的业务范围，例如电液控PU产品，报告期内正在与客户进行合作与测试。
（3）农业机械密封市场
2024年，公司在农机行业实现稳定发展，实现销售收入2,480.60万元，较上年增加
43.09%，主要客户有沃得农机、潍柴雷沃、常发集团、谷合传动等。报告期内公司
进入拖拉机行业龙头一拖股份的供应商名录为一拖新研发动力换挡项目试制送样，
同时为中外合资企业采埃孚一拖送样，若测验通过，预计将为公司带来新的业务增
长。公司在开封中联的销售取得突破，2023年年底通过中联油封招标成为合格供应
商，报告期内已开始批量供应，取得销售收入。除此以外，雷沃智慧农业旗下雷沃
传动P3000-8000产品已经开始突破，水稻机及插秧机、青储机已切换公司产品，预
计将带来新的销售增长点。值得一提的是，报告期内关于采棉机密封的拓展取得一
定成绩并实现了销售收入。公司在注重提升国内市场占有率的同时，也积极开展国
际市场的布局。2023年公司成功完成欧洲最大的农机油缸客户欧尼贝耐意大利总公
司相关负责人的考察并制定了供应商开发计划，2024年部分产品开始小批量试制，
开始向其中国工厂小批量供应，这将是公司在农机行业开始走向国际市场的第一步
。
（4）气动及自动化密封领域
气动及自动化市场密封板块作为公司后进的市场板块，依托质量、成本和地域优势
，作为国产品牌逐步在国际市场站稳脚跟，产品主要应用于自动化生产设备等，报
告期内，实现销售收入为1,443.49万元，较上年增加14.09%。公司通过气动密封材
料与产品的开发，提升生产工艺，进一步加深与费斯托为代表的世界领先的气动行
业龙头企业的合作关系，在费斯托济南工厂整体活塞密封项目试制成功，实现大批
量供应；在费斯托匈牙利工厂开始批量供应；而在其德国工厂也进入部分产品测试
阶段。公司于2023年下半年开始批量供应整体活塞密封，率先在费斯托完成了对德
国派克密封和上海派克密封的部分产品的进口替代。为了更好地服务国际客户，公
司设立行业技术经理，加大对材料、设计、设备投入等方面的研发和投资力度，同
时计划配备国际市场的销售人员，以满足国际客户的多样化需求。预计2025年会在
部分项目上进行开发验证，逐步实现“走出去”的战略布局。
（5）石油与天然气密封领域
石油天然气领域作为上海嘉诺及重要子公司广州加士特的主要应用领域之一，通过
自主研发多种高功能塑料及橡胶材料配方，形成了完善的应用材料库，具有橡胶类
与工程塑料类密封材料、密封件生产工艺、密封应用技术、产品验证等技术储备。
其中，配套使用在API6A井口平板闸阀上，PE001/PF001/PK00/PC007等材料符合油
田的耐受H2S等介质的NORSOK M-710浸渍认证，产品最高可以通过API6A PR2F等级
的测试要求，并取得了国际认证的证书。在该领域，广州加士特自主研发生产的经
验证产品可替代UTEX、圣戈班、特瑞堡等进口品牌，广泛使用在中国石油机械设备
厂家及国内各大油田，同时产品远销海外，客户包括全球10强油服公司中的，斯伦
贝谢、威尔集团、贝克休斯、威德福、TechnipFMC等5家客户公司均有业务覆盖，
同时上海嘉诺和广州加士特积极拓展深水采油装备项目，目前已成为中海油子公司
体系中唯一国产密封供应商，并成功获得了深水项目的认证，报告期内油气行业实
现销售收入为12,424.74万元。
（6）通用工业密封领域
广州加士特作为控股子公司的重要子公司，其研发的FKM、HNBR、EPDM橡胶材料可
应用于在医疗、净水、化工、工业液压、电动工具等行业，其中，KALFLUO列FFKM
橡胶材料在半导体生产设备领域及化工领域得到成功的验证，若各项验证表现良好
，未来或将带来更高的销售收入。值得注意的是，新研发的特种工程塑料密封产品
开始批量配套在喷涂机和点胶机中，成为国内目前已知的在该领域配套比例最高的
密封公司。
（7）其他密封领域
公司在已建立的材料体系基础之上，致力于多应用领域密封市场的拓展，为公司业
绩发展注入增长动力。在精密的汽车模具行业中，氮气弹簧应用非常广泛，密封件
作为氮气弹簧的关键部件，公司已完成部分密封产品的测试，同时进行了大部分常
用规格模具开发，并已在模具行业实现小批量供应。在清洁能源领域，光伏和光热
跟踪支架用电动推杆密封市场的相关产品已陆续通过客户测验，报告期内取得较大
进展，2024年已提供10多万根电动推杆的密封配套，并取得电动推杆防尘密封的专
利，为客户解决密封在夏季与冬季因热胀冷缩导致密封失效问题，并实现大批量装
机应用。在纺织机械行业，公司积极进行相关产品的开发测试，为纺纱机、加弹机
等纺织设备关键部件提供解决方案，其中加弹机用聚氨酯摩擦盘产品实验室测试效
果显著，初步验证可替代同品类进口产品，目前已在客户处进行大批量装机验证。
在电梯
行业，公司开发的扶梯梯阶轮及链轮产品通过上海交通大学电梯检测中心的测试，
并在客户处通过了寿命测试，正积极推进在客户处的小批量装机验证。控股子公司
上海嘉诺和其重要全资子公司广州加士特在积极配套透平压缩机行业，目前特种组
合橡胶密封已经开始进入测试阶段，正与客户处验证跟进。未来公司将继续进行市
场调研，丰富公司不同密封材料技术及产品类型，提升技术创新研发，拓宽销售渠
道，解决客户需求，使新进入的业务领域逐步成为公司未来提高销售收入的增量因
素。
五、公司未来发展的展望
（一）未来发展战略
纵观全球范围内密封件企业持续领先的关键原因在于密封材料的研究，基础材料直
接影响产品的性能及应用领域，材料配方复杂且无法逆向研究，受环境等多种因素
影响，产品从“实验室”迈向“应用潮再到“产业化”需要较长周期，因此材料的
配方技术是企业的竞争核心。公司于2024年3月落实“三多”战略的重要一步，上
海嘉诺成为公司控股子公司后，公司初步实现了基础材料的多布局，将具备聚氨酯
材料、橡胶材料、PTFE、工程塑料、酚醛夹布等材料体系的研发应用能力，扩大了
公司现有的产品体系，为公司向其他新领域进军奠定基矗通过持续的研发投入、技
术创新及市场开拓，逐步拉近与国际龙头企业的差距，将公司打造成为以“材料技
术”为核心的具有国际影响力的民族品牌。
公司始终坚持成为首选的密封解决方案供应商的愿景，践行“多市尝多材料、多业
务模式”的发展战略，把材料技术优势作为核心竞争力，坚持材料、产品及应用技
术的研究，持续加大技术创新、管理创新投入，不断完善公司基础材料体系，增强
公司产品自主开发能力，强化品牌建设，以成熟的应用技术提高公司产品的适配能
力，以基础材料发展驱动公司产品发展以及服务能力的提升，持续带给客户最优解
决方案。结合公司的发展战略，深入分析行业发展可行性，围绕密封件横向、纵向
产业链进行资源整合，进行多元化发展，实现液压气动密封系统中各类元件产品线
全方位布局，打造集研发、设计、制造、销售与品牌于一体的密封高新综合产业链
。
（二）2025年度经营计划
1、不断完善基础材料体系布局，赋能产品多行业应用
基础材料的应用研发技术是公司能够拓展其他行业的基础，目前公司已建立多材料
应用体系，具备对聚氨酯MDI/PPDI材料、橡胶如丁腈橡胶/氢化丁腈橡胶/氟橡胶材
料、工程塑料中PEEK材料/超高分子聚乙烯材料、PTFE、酚醛夹布等材料的改性及
应用研发能力，同步研究全氟醚橡胶材料的应用，公司将整合优势资源，增强技术
创新能力，加强产学研合作，根据市场需求和技术发展趋势，合理规划产业布局，
为产品实现多行业应用赋能，从而提高产业的整体效益和竞争力。公司也将进行辅
助研发及检测技术的拓展，针对布局的新产品方向，提高产品研发、检测解析能力
，以更全面、更先进的技术设备服务于新材料领域，以数据驱动研发及应用，逐步
建立关键技术研究平台、产品质量支持与提高体系，加快实现公司产品全行业应用
布局，提升公司综合竞争实力。
2、持续扩大现有市场有效需求，做稳做强行业稳增长支撑力
品牌认可度、材料研发能力、应用技术是密封件高端市场的核心竞争要素，也是实
现国产替代的基础，虽然公司在工程机械、煤机、农机、气动、油气和通用机械领
域取得一定突破，但与整体市场容量相比，还需不断开拓。
2.1在工程机械领域，公司将从全过程、全要素等多个方面，尤其针对高端、新型
机械设备，在新产品开发阶段将密封件与液压气动系统运行工况、材料及结构上进
行匹配，配合客户加快关键零部件国产化进程，在市场验证、产品迭代时期为客户
提供长期而快速的应用技术支持，进一步打破国际优势企业在行业内的垄断局面，
推动基础零部件质量提升，扩大品种规格覆盖范围，提高批量供给的密封产品的一
致性、安全性、可靠性，运用质量预警机制，推动产业结构和市场生态优化，强化
基础零部件与整机协同发展，扎实有序、稳扎稳打出公司产品的市场地位；售后市
场依旧是关注的重
点领域，公司进一步加快产品的试验进程，扩大经销商的覆盖面，通过多种方式增
强与经销商的合作范围，并实现国内、海外市场的拓展，获取更多市场份额。
2.2在煤矿机械领域，公司在煤机市场的密封产品在质量、成本及服务方面和外资
品牌的密封件均处于相对优势，降本增效及提高交付周期是2025年重点关注的项目
。公司将进一步提高服务的专业性、产品的高价值性，强化核心竞争力，进一步巩
固煤机行业发展的同时开拓新的业绩增长点。
2.3在农业机械领域，抓住农机设备“自动化、智能化”发展趋势，深入客户需求
，了解不同时区、不同地域、不同设备的使用习惯和作业状况，加快推进短板农机
具研发和薄弱环节技术创新，优化农机装备产品结构，将扩大市场的产品体系，增
加产品应用领域的多样性，巩固国内市场的同时，关注海外市场需求，力争将唯万
产品推向国际市常
2.4在气动及工业自动化领域，继续加大气动密封材料与产品的开发，提升生产工
艺，扩大其在国内及欧洲工厂的产品供应力度，保证已供应型号的产品质量，组建
高素质、高质量、适应国际业务的销售服务团队，做到快速响应，并逐步完善费斯
托全系列产品供应，积极规划与布局，力争在气动及工业自动化行业取得更大突破
，扩大国际市场占有率水平。
2.5 石油天然气领域，公司在油气钻采装备行业的密封产品在品牌、技术及服务方
面和国外密封公司比较均处于相对优势，尤其是在设计服务方面，充分利用应用技
术团队大大提高了国内油气装备客户的密封设计服务能力，提高项目的系统测试能
力以及产品降本是2025年重点关注的项目。公司将通过本地化的人员服务提高项目
的响应跟进能力，同时积极布局更高要求的产品开发，通过持续的研发投入来保持
在该行业的领先优势。
2.6 在通用机械领域，公司多品类的材料以及自研的半导体专用材料保持了持续的
在细分领域的业务扩张，公司将保持在通用器械细分领域持续的投入应用技术进行
细分应用研究，并组建专业市场开发团队提高在细分领域的市场占有率。
3、积极开拓国际市场，激发重点行业稳定增长活力
公司致力于“走出去”，获得新的增长动力，打造一个全球高端密封件赛道的中国
民族品牌。经过多年验证，部分产品性能指标与国际知名品牌产品无异，在部分应
用领域已实现国产替代。公司将细致落实国际化发展战略，汲取经验，摒弃不足，
夯实自身，充分研判海外需求情况，不断提高产品的质量和研发水准，建立海外本
土化服务能力，围绕重点项目统筹规划公司资源，构建“产品+服务+技术+投资”
全方位国际化经营能力，不断提高公司在国际市场的影响力，激发重点行业的稳增
长活力。
4、坚持以市场为导向，不断提升研发能力，培育新产品，开发新业务
公司将继续加大新市场应用产品的测试广度和深度，推进与新客户的合作关系；继
续优化密封材料的性能以满足不同领域对密封件的个性化需求，确保产业链、创新
链协同发展，拓展现有技术及产品升级，为客户提供更优质的产品，持续满足市场
和客户的多样化应用需求；明晰业务发展战略，进一步优化组织架构和业务流程，
促进各业务团队在技术、资金、市场方面的整体协同；及时关注市场信息，布局新
方向、研发新技术，继续拓展半导体行业、纺织行业、汽车行业、医疗设备、新能
源等领域，有针对性的展开定向研发，坚持以客户为中心推进市场化，加快产品国
产化推进速度，尽快抢占市场份额，实现新业务领域的突破性发展，为公司增量领
域的业绩增长引领方向。
5、加大人才激励力度，扎实人才培育机制
公司高度重视人才资源的发展，优化人才创新激励机制，推动全体员工共享企业发
展红利。公司将深入探讨和完善人才考核评价、绩效考核和激励机制，最大限度地
将个人发展和企业战略目标相结合，充分激发员工的工作积极性、主动性、能动性
，以适应公司快速发展的需要。重视人才优势理念，优化人才资源的配置，深入开
展多样化学习培训工作，强化学习型组织建设，促进组织绩效提升，培养高标准、
高效的唯万团队。丰富公司的销售团队，加强销售人员拓展业务的能力；紧随行业
发展的趋势和客户的个性化需求，加强技术人员的知识更新和技能培训；努力提升
高级管理人员的经营管理能力及创新意识和决策效率，使公司的管理团队拥有敏锐
的市场观念、着眼全局的视野和国际化经营管理的思路。
6、继续推进精益管理，加强质量品牌建设
2025年公司将继续推行精益管理，持续推进精益生产与精益管理方法，不断提升产
品的可靠性与稳定性，提升生产效率，降低营运成本，快速响应市场需求，为客户
提供更好的产品与服务；不断完善业务管理系统，强化精益制造能力，激发全员创
新活力，推动各业务部门战略目标达成。强化产品质量管控，以零缺陷为目标，建
设垂直的质量管理框架，努力实现全流程、全员参与的管理模式。在巩固和发展现
有优势市场的基础上,继续增强公司的品牌影响力和市场占有率。一方面加大营销
人员的培训及招聘力度，打造出一支能够快速抢占市场的专业销售团队；另一方面
，通过参加行业产品展览会等方式宣传公司新产品，提升产品质量与性能，不断加
强中高端产品推广与销售，提高公司新产品的知名度，加强品牌推广，提升公司品
牌价值，致力于将“唯万”“TecThane”打造为国内外知名品牌。
7、整合多方资源，建设集团管理机制，打造赋能型总部
密封件应用广阔，想要更好的发展需要“内生”“外延”，最重要的方式之一就是
持续开展投并购行为，因此提高整合能力，建设集团性的管理机制，有助于实现公
司的战略布局。2025年将全面梳理公司定位和架构体系，打造赋能型总部。技术创
新是可持续发展的重要驱动力，公司将关注产业发展趋势，以市场为导向，以客户
为中心，持续进行研发和技术创新，进一步聚焦密封领域的纵向深度研发布局，满
足客户需求；强化知识产权管理，推进智能智造，建设数字化工厂，优化生产过程
管理，实现精益化生产目标，促进生产经营的高效协同；基于公司及各子公司业务
特点，以赋能、服务和管控为目标，建立集团总部与各部门的协同机制，有效支持
下属事业部和子公司的业务发展。除此之外，公司将继续围绕主业加快对产业链上
优质资源的梳理和研究，积极运用资本力量通过战略性产业并购等多种方式，完善
业务链和产业布局；提升并购后的整合能力，建立并持续完善包括业务、财务、团
队、文化等在内的全面融合机制和管理方法，为公司持续开展产业并购做好有力支
撑。建立投后管理制度体系，更好的保障集团企业整体经营效果，为股东带来长期
稳定回报，实现公司的战略发展目标。
（四）公司面临的风险和应对措施
1、技术和创新风险
在当前经济形势下主机厂对密封件产品性能以及密封件制造厂商设计水平、生产工
艺水平提出了更高的要求，优秀的技术人才是公司形成核心竞争力的基矗随着全球
新材料技术的发展，性能各异的新材料、新技术不断涌现，产品更新和升级换代越
来越快，公司处于技术密集型产业，行业具有研发投入高、研发周期长、研发风险
大的特点，公司拥有的材料体系或生产工艺被迅速替代；同时，客户对公司产品的
认证周期长、标准较为严格，若不能及时掌握客户需求，无法在新产品、新工艺取
得进步，无法快速研发新产品进而无法有效满足下游客户需求，公司也将会面临市
场竞争力下滑、现有的产品体系无法满足主机厂需求的状况，激烈的市场竞争环境
对公司的技术研发能力不断地发起新的挑战。应对措施：公司采取更为规范的内部
研发流程，强化研发项目立项评审和在研项目管理，保证研发活动有序进行；建立
创新人才培养机制，培养精干、高效的科研团队，改造研发试验设备，促进公司研
发能力提升；建立成果转化激励制度，鼓励科技成果转化等措施，提高研发成功率
；优化整体的专利布局，加强研发力度，同时高度关注市场新技术和可能出现的风
险，分析行业上下游的变化趋势，结合市场需求进行产品研发与调整；加强与国内
外同行业的交流，积极开展技术创新工作。
2、市场竞争风险
公司的竞争对手主要为国际品牌，国际企业在中高端产品市场占有一定优势并已形
成稳定的专业化分工，市场占有率较高。随着国产密封件品牌逐步实现对中高端市
场的渗透，国产密封件厂商正不断加大对新材料、新工艺的研发力度，竞争力不断
增强，若部分竞争对手有意进行产品价格竞争，而公司在愈加激烈的市场竞争中不
能采用更先进的技术以保持相对优势，无法快速应对市场竞争状况的变化，可能面
临市场份额下降的风险，对公司盈利能力产生不利影响。
应对措施：公司及时追踪行业变化，适应市场需求，不断进行技术和产品研发，推
出具有差异化特征的产品从而提升附加值，丰富产品结构，增强公司的核心竞争力
；加强国内外市场开拓力度，积极匹配客户需求，进一步提升各产品的市场占有率
，努力提升品牌知名度、拓展品牌的市场影响力，不断提高企业的市场竞争力。
3、毛利率下滑风险
公司产品的主要应用行业与国内外宏观经济的发展水平、行业需求波动及国家产业
政策密切相关，且公司客户集中度高的特点导致大客户对公司收入和业绩产生较大
影响。因大客户的成本上涨对供应商加大了议价力度，公司降价产品范围和幅度有
所提高，公司在日益激烈的市场竞争中尚未形成绝对的优势，若竞争对手具有更强
的技术实力、成本优势，有意进行产品价格竞争，同时原材料、外购件采购价格上
涨趋势等不利因素未能得到有效消除，且面向主要客户产品销售单价持续下降而公
司在愈加激烈的市场竞争中不能采用更先进的技术以保持相对优势，可能面临市场
份额下降、产品毛利率将存在进一步下滑的风险。
应对措施：公司加强对成本的管控，合理有效控制成本；加强采购管理，一方面稳
定现有采购渠道，另一方面不断拓展新渠道，努力降低采购成本、稳定供应；加强
生产技术与工艺管理，提高产品质量与效率，降低成品生产成本；促进生产人员稳
定，不断提高生产熟练程度、提高生产效率和质量；加大力度巩固、深挖毛利率较
高的终端存量市场的同时，避免对个别行业的过度依赖。
4、应收账款坏账风险
随着公司业务规模不断扩大，应收账款账面余额预计将进一步增加。虽然公司主要
的下游客户多为行业内的头部企业，资金实力雄厚且信用状况良好，但若经济环境
发生重大变化导致公司主要客户经营发生困难，公司仍将面临应收账款无法收回导
致公司利益受损的风险；或个别客户经营情况发生不利变化，公司也将面临应收账
款难以回收而发生坏账的风险。
采取的措施：针对不同客户的重要程度采取不同的信用控制手段降低风险，对应收
账款项目进行分类管控；对应收账款的结构、账龄等进行定期分析和整理，加大催
收力度，严格执行项目回款率与市场人员绩效考核挂钩的规定，把应收账款总规模
控制在合理范围，以减少因应收账款不能及时收回或出现损失对公司经营业绩产生
的不利影响。
5、存货管理风险
公司存货主要由原材料、在产品、库存商品等构成，其中库存商品占比较高，未来
随着公司业务规模的不断扩大，公司存货金额仍会随之上升，若部分商品因下游客
户需求变化出现滞销等情况，公司不能对存货进行有效的管理，有可能因销售模式
、生产模式变化及产品更新换代而发生滞销，对公司盈利能力产生不利影响。
应对措施：公司将建立完善的存货管理制度，制定更科学合理的管理标准和采购计
划，规范相关人员的行为，提高存货周转效率。
6、整合及商誉风险
企业并购重组对公司的经营决策、企业文化、销售渠道、资金管理和内部控制等方
面提出了更高要求，虽然公司围绕核心业务板块、从协同发展的角度选择并购标的
，能够降低并购带来的风险，但业务具有差异化。同时并购重组也带来了一定的商
誉，能否有效地整合资源、优化管理、发挥协同效应，对公司的管理能力和整合能
力带来了新的挑战。如果被收购企业未来经营状况出现恶化，公司则存在商誉减值
的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
应对措施：公司努力提升管理的科学性，使得管理水平能够满足公司并购重组后的
业务发展及子公司文化融合管理需求；针对并购重组过程中形成的商誉，公司每年
会聘请专业的第三方进行商誉减值测试，如果被收购公司未来经营状况恶化，公司
将及时进行商誉减值。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海迈诺密封技术有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海嘉诺密封技术有限公司 ｜ 734.85｜ 6688.71｜ 41761.23｜
｜广州嘉诺密封技术有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜广州加士特密封技术有限公司｜ 460.00｜ -｜ -｜
｜唯万科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 3933.28｜ 70981.46｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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