☆经营分析☆ ◇300798 锦鸡股份 更新日期：2025-06-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
染料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料制造业 ｜ 97947.72｜ 14948.43｜ 15.26｜ 97.07｜
｜算力服务 ｜ 2960.69｜ 489.36｜ 16.53｜ 2.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料产品 ｜ 97686.58｜ 14907.04｜ 15.26｜ 96.81｜
｜算力服务 ｜ 2960.69｜ 489.36｜ 16.53｜ 2.93｜
｜其他 ｜ 261.14｜ 41.39｜ 15.85｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 90865.91｜ 14743.46｜ 16.23｜ 47.38｜
｜浙江 ｜ 23544.80｜ 3129.28｜ 13.29｜ 12.28｜
｜广东 ｜ 22210.32｜ 3804.99｜ 17.13｜ 11.58｜
｜山东 ｜ 15722.23｜ 3455.74｜ 21.98｜ 8.20｜
｜上海 ｜ 11382.45｜ --｜ -｜ 5.94｜
｜江苏 ｜ 10452.10｜ 1906.39｜ 18.24｜ 5.45｜
｜国外 ｜ 10042.50｜ 694.32｜ 6.91｜ 5.24｜
｜福建 ｜ 2909.02｜ --｜ -｜ 1.52｜
｜其他地区 ｜ 2246.59｜ --｜ -｜ 1.17｜
｜新疆 ｜ 1221.47｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜河北 ｜ 637.16｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜江西 ｜ 539.78｜ --｜ -｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性染料 ｜ 45181.56｜ 5859.63｜ 12.97｜ 99.64｜
｜其他 ｜ 123.95｜ 119.37｜ 96.30｜ 0.27｜
｜算力服务 ｜ 39.48｜ 15.59｜ 39.50｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 41300.86｜ 6050.22｜ 14.65｜ 91.08｜
｜境外 ｜ 4044.13｜ -55.63｜ -1.38｜ 8.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料制造业 ｜ 94791.25｜ 12433.92｜ 13.12｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性染料 ｜ 94562.44｜ 12426.90｜ 13.14｜ 49.94｜
｜染色染料 ｜ 86251.60｜ 10684.15｜ 12.39｜ 45.55｜
｜印花染料 ｜ 8310.84｜ 1742.74｜ 20.97｜ 4.39｜
｜其他 ｜ 228.82｜ 7.02｜ 3.07｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 82749.66｜ 11258.60｜ 13.61｜ 46.61｜
｜浙江 ｜ 25955.48｜ 2724.10｜ 10.50｜ 14.62｜
｜广东 ｜ 18303.49｜ 2608.79｜ 14.25｜ 10.31｜
｜山东 ｜ 14230.62｜ 2666.06｜ 18.73｜ 8.02｜
｜国外 ｜ 12041.59｜ 1175.31｜ 9.76｜ 6.78｜
｜江苏 ｜ 11282.19｜ 1751.45｜ 15.52｜ 6.35｜
｜上海 ｜ 6595.84｜ --｜ -｜ 3.72｜
｜福建 ｜ 2433.99｜ --｜ -｜ 1.37｜
｜新疆 ｜ 1697.96｜ --｜ -｜ 0.96｜
｜其他地区 ｜ 1269.34｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜江西 ｜ 528.13｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜河北 ｜ 452.62｜ --｜ -｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜活性染料 ｜ 47185.27｜ 6103.89｜ 12.94｜ 49.95｜
｜染色 ｜ 41843.04｜ 4892.93｜ 11.69｜ 44.29｜
｜印花 ｜ 5342.23｜ 1210.96｜ 22.67｜ 5.65｜
｜其他 ｜ 99.29｜ 98.58｜ 99.29｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 41160.62｜ --｜ -｜ 87.05｜
｜境外 ｜ 6123.94｜ --｜ -｜ 12.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“化工行业相关业务”的披露要求
1、染料行业发展状况
（1）染料行业基本情况
自20世纪末以来，受劳动力成本、供应链关系等因素影响，西方主要发达国家基本
已退出基础染料合成业务，将非核心产品的生产装置向中国和印度转移，形成直接
从中国、印度等国进口染料半成品进行来料加工或通过OEM方式贴牌定制的经营模
式。我国是全球染料生产、出口和消费的第一大国，产量约占全世界70%，产能和
需求都稳居世界第一位。随着国家产业政策的引导、安全环保政策的趋严以及激烈
的市场竞争，我国染料行业的产业集中度越来越高，调整产品结构和提升产品附加
值将成为未来发展的方向。规模以上企业凭借其规模、资金、技术等优势获取的市
场份额越来越大，而一批高能耗、低环保投入、污染严重的中小企业和落后产能将
被逐步淘汰。行业内企业的竞争从价格竞争转向品牌、技术、环保、服务和染料新
品种等要素上的综合竞争。上述市场状况的变化，增强了整个染料行业的市场竞争
力，有利于行业持续健康发展。
根据《中国染料工业年鉴》数据，2023年，我国染料总产量88.30万吨，较上年同
比增长5.70%，其中活性染料总产量25.70万吨，较上年同比上升7.9%。根据《中国
染料通讯》数据，2024年01-09月份，重点染料生产企业生产各类染料55.10万吨，
同比增长6.2%，其中活性染料16.01万吨，同比增长2.9%。报告期内，市场需求逐
步恢复，染料行业生产形势小幅度好转。
受整体经济形势和下游行业的影响，染料行业整体发展仍存在不确定因素，染料行
业生产经营压力仍较突出，实现全面、持续恢复向好的基础尚需时间，染料行业20
25年实现平稳运行仍然面临较大考验。
（2）行业政策变化情况
2020年度，习近平主席庄严向世界承诺，中国力争2030年前实现碳达峰、2060年前
实现碳中和，这是我国基于推动构建人类命运共同体的责任担当和实现可持续发展
的内在要求作出的重大战略决策。受“碳达峰、碳中和”战略决策影响，绿色转型
已成为全球产业发展的主流，全球产品从设计、研发到生产、流通等各环节都朝着
绿色方向转变。染料行业要采取更加积极务实的措施，通过技术创新和污染物管控
与治理，提高能源资源利用效率，减少污染物产生和排放，实现经济效益、生态效
益与社会效益的协调发展。
“十四五”时期，我国经济将迈入高质量发展的新阶段。百年变局之下，行业面临
的机遇和挑战都有新的变化，发展环境呈现新的特征，决定行业发展的要素正在发
生结构性改变。结合我国染料工业“十三五”发展情况，染料工业“十四五”期间
（2021年至 2025年）行业发展目标调整为：“十四五”期间，染颜料要保持合理
增长，稳定国内市场需求，扩大出口满足国外需求，提高国际市场份额，确保国内
外总产量有一定幅度的增长。到2025年染颜料企业入驻产业园区达到95%，通过兼
并重组40%的企业形成集团化发展。建立健全行业的各类规范、标准，限制或禁止
低水平项目的重复建设和转移，整改和关停落后和不达标的项目和企业，引导产业
的可持续健康发展。
随着“碳达峰、碳中和”战略决策的推进和“十四五”规划的实施，必然给染料行
业带来深远的影响，推动染料行业向着绿色化、安全化、自动化、集约化、创新化
、规范化方向迈进。
（3）染料行业上下游行业情况
染料行业的上游为石油化工、基础化工等资源、资金、技术密集型行业，下游行业
为印染行业、纺织行业、服装行业。
染料行业上游行业受国际政治形势、突发事件、产业链转移等因素影响，染料中间
体价格波动频繁，给染料行业经营成本带来不确定性。
染料行业下游行业通过印染行业-纺织行业-服装行业连接最终消费者。
根据国家统计局数据（数据引用国家统计局发布的《中华人民共和国2024年国民经
济和社会发展统计公报》），2024年，我国社会消费品零售总额487,895亿元，比
上年增长3.5%，其中服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额14,691亿元，比上年增长
0.3%，服装、鞋帽、针纺织品类消费增长趋势明显回落。2024年以来，我国纺织品
服装内需消费实现温和增长，对印染行业生产恢复形成支撑，但各项内销指标增速
逐步放缓，终端消费回升向好力度尚不稳固。
（4）公司所处行业地位情况
公司目前拥有活性染料产品达32个系列400多个品种，已经成为我国活性染料产品
系列和品种种类较全面的专业染料生产商。根据中国染料工业年鉴统计资料，2022
年、2023年公司活性染料产量、销量在活性染料行业细分领域排名前列。
（5）核心竞争力优势
公司染料产品品类齐全、色谱广泛，生产方式采用规模生产与定制生产有机结合，
可以满足客户多样化和个性化的产品需求。
2、算力行业发展状况
（1）算力行业基本情况
DeepSeek基于算法层面的极大创新，对中国乃至全球的人工智能产业带来深刻变革
，算法成为驱动人工智能发展的核心引擎，正牵引着算力的发展，也驱动了计算架
构和数据中心变革。Scaling law在当前人工智能发展中仍然占主导地位，DeepSee
k带来的算法效率的提升并未抑制算力需求，反而因更多的用户和场景的加入，推
动大模型的普及与应用落地，带动数据中心、边缘及端侧算力建设，驱动算力需求
增长。
根据国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展
评估报告》，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力增速高于预期
。
2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，增幅是同期通用算力
增幅（20.6%）的3倍以上；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。未来两年，中
国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS
，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1,460.3EFLOPS，为2024年
的两倍。2025年中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%
；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。
（2）行业政策变化情况
2023年10月08日工业和信息化部、中央网络安全和信息化委员会办公室等部门联合
发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，该计划为加强计算、网络、存储和应
用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用
。计划主要任务是完善算力综合供给体系；提升算力高效运载能力；强化存力高效
灵活保障；深化算力赋能行业应用；促进绿色低碳算力发展；加强安全保障能力建
设。
国家持续大力支持算力基础设施建设，“东数西算”工程深入推进，促进了数据与
算力的跨域流动，全国一体化算力网络逐步构建。各地也积极响应，如深圳市发放
“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本。
（3）算力行业上下游行业情况
AI从单点应用到多元化应用、从通用场景到行业特定场景，在各行业的渗透持续加
深，具身智能的发展引发市场关注。在2024年人工智能行业渗透度排名中，Top5的
行业依次为：互联网、金融、运营商、制造和政府。互联网依然是AI技术研发和应
用的主战场，在大模型的研发、应用及推广过程中持续发挥引领作用；金融行业进
一步加深人工智能与风控、投资决策和个性化财富管理等场合的融合，排名从第四
名攀升至第二名。
（4）公司所处行业地位情况
作为深圳市科创局认证的训力券服务机构之一，英智创新在人工智能智算服务领域
具有一定的领先优势。凭借先进的算力设施和专业团队，为众多企业服务，树立了
良好的行业口碑。
（5）核心竞争力优势
英智创新搭建了千卡规模的高性能智算集群，为企业提供算力租赁服务、大模型私
有部署托管等多种模式的算力服务。基于自身算力设施与技术团队，为客户提供从
模型接入、部署到运维的一站式服务，助力客户高效运用大模型开展业务。
3、对公司当期及未来发展的影响
报告期，俄乌冲突持续，巴以冲突延宕、世界地缘政治局势紧张，随着全球贸易摩
擦持续、贸易保护主义抬头，经济秩序面临深度调整，产业链和供应链加剧重构，
世界经济前景不确定性增加、下行风险不断提升。在市场竞争日趋激烈的大背景下
，公司紧紧围绕战略目标，内抓管理，外拓市场，扎实推进各项工作，全年业绩经
受住了严峻考验。报告期内，公司实现营业收入 100,908.41万元（其中染料业务
板块实现收入 97,947.72万元；算力业务板块实现收入2,960.69万元），同比增长
6.45%；实现利润总额1,628.41万元，同比降低29.36%；实现归属于上市公司股东
的净利润565.23万元，同比降低64.34%。
宏观经济形势、行业政策环境、行业上下游等外部因素，对公司未来发展产生重大
影响：
（1）受地缘政治形势和贸易保护主义影响，全球经济秩序面临深度调整，加剧产
业链和供应链的重新构建。未来数年内，受上述因素影响，产品需求与原料供应将
会频繁波动，企业生存压力增大。
（2）受国家安全环保政策趋严因素影响，为持续保持企业竞争力，必须不断提升
安全环保标准，不断加大安全和环保投入，企业经营成本随之不断提升。从长期看
，一批高能耗、低环保投入、污染严重的中小企业和落后产能将被逐步淘汰，行业
内企业的竞争从价格竞争转向品牌、技术、环保、服务和染料新品种等要素上的综
合竞争。上述市场状况的变化，增强了整个染料行业的市场竞争力，有利于行业持
续健康发展。
（3）染料行业上游基础化工行业及下游印染、纺织和服装行业同样面临重新洗牌
和重大变革，产业转移不可逆转。上游行业变革会导致原料供应出现紧张，成本上
升；下游行业变革会导致产品需求出现萎缩，收入减少。
（4）随着更多算力用户和算力场景的加入，带动数据中心、边缘及端侧算力建设
，驱动算力需求增长。从长期看，相关算力需求增长将推动公司优化算力配置、拓
展客户群体，促进业绩提升。
4、计划采取的应对措施
受各种因素影响，公司面临各种严峻挑战，但同时也会给公司带来机遇。未来公司
将会采取相关措施，通过加强品牌建设，提升产品形象；加大研发力度，推动技术
进步；加快项目建设，完善产业布局；加强安全管理，提升本质安全；加深基础管
理，提高管理水平。
（1）加强品牌建设，提升产品形象
公司有多个产品获得蓝标BLUESIGN认证，标志着公司产品在资源生产力、消费者安
全、气体排放、废水排放、职业健康与安全五大方面得到国际认可；有多个产品完
成“ECO-Passport认证”、“INTERTEK绿叶认证”、“Oeko-Tex Standard 100”
（生态纺织品环保标准）认证和有机棉(GOTS)等标准认证，标志着公司相关产品可
以应用于符合欧盟无毒害、无污染的“绿色织物”的印染，为公司产品及下游行业
产品出口扫清了障碍。
（2）加大研发力度，推动技术进步
报告期内，公司研发工作主要围绕新产品研发、现有产品品质提升、生产工艺改良
等开展，锦云染料成功开发了YY05黄、WRE黄等4个新产品，上述新产品质量已经达
到设计品质要求，生产工艺完成评审；用新技术、新理念对活性深红CD等8个老产
品的工艺进行了改善及优化。
2024年度，公司研发费用为4,207.08万元，占公司营业收入的比重为4.17%，研发
投入比例一直保持平稳，持续的研发投入，促进了企业科技创新和技术进步。
（3）加快项目建设，完善产业布局
报告期内，公司积极推动年产1.5万吨环保型高档分散染料项目的建设速度。2024
年04月，通过相关技术专家对项目试生产（使用）方案的技术审查；2024年 05月
，通过了泰州市应急管理局组织专家对项目试生产（使用）方案的论证。2024年06
月，公司在完成对安全专家提出的问题进行整改后，开始试生产。2024年07月，分
散黑300%、分散红73、分散红153、分散橙61、分散蓝183等分散染料产品满足设计
质量标准，产线达到预定可使用状态。
报告期内，公司完成募投项目工程建设、设备安装调试，生产装置已具备试生产条
件。经过专家对试生产方案技术论证并根据论证意见整改后，公司于2024年07月18
日向管理委员会应急管理局申请复审，经过应急管理局组织专家现场核查并根据核
查意见整改，于2024年08月05日完成试生产备案，同意试生产。2024年08月12日，
公司募投项目开始按照产品产线逐步试生产,待试生产合格后逐步正式投产。截至
报告期末，募投项目主要产品对位酯产线联动试车已经贯通，经过多次联动试车，
产出产品满足设计质量标准，该条产线达到预定可使用状态。对位酯产线试产成功
后，将按照产线顺序逐步对H酸等其他产品产线进行试生产。募投项目达产后，公
司原料配套能力进一步完善，对外依赖程度将大幅降低，产品产业链得以向上延伸
，产业布局进一步得到完善。
截至2024年12月31日，英智创新已实现1,744P算力组网并签署算力租赁合同。随着
DeepSeek等大模型应用增多，算力需求高速增长，公司将会继续努力采购相关算力
设备，尽快建成一期项目。项目逐步达产后，最终形成染料业务与算力业务双主业
的产业格局。
（4）加强安全管理，提升本质安全
报告期内，公司坚持“安全生产、预防为主、全员参与、综合治理、持续改进”的
方针，坚持“以人为本”和“谁主管、谁负责”的原则，贯彻落实“五落实、五到
位”，深入落实科学发展观，不断加大安全投入，夯实基础，细化责任，强化班组
安全建设，深化隐患排查治理，进一步完善职业健康安全管理体系，不断加强安全
生产工作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，不断提高企业本质化安全
水平，确保公司安全生产形势稳定。
（5）加深基础管理，提高管理水平
报告期内，公司继续聘请深圳市桑尔企业管理顾问股份有限公司辅导公司推行6S管
理、TPM、焦点课题、目标成本等管理项目。通过6S管理，现场物件实现形迹和标
准化管理，现场整洁常态化；通过TPM的推行，实现设备管理信息化、系统化和动
态化，提高了设备的使用效率，降低了设备的维修成本；长期积极开展技能比武、
文化娱乐、团队建设、建议征集等活动，营造了浓厚的“比、学、赶、帮、超”的
文化氛围；持续不断地开展焦点课题活动，及时解决管理过程中的难点和热点问题
，使管理流程更顺畅，进一步强化了按标准行事的管理意识。
通过加深基础管理，公司管理水平有了提升。报告期内，公司通过了方圆标志认证
集团对质量管理体系（GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015）、环境管理体系（GB/T
24001-2016/ISO 14001:2015）、职业健康安全管理体系（GB/T 45001-2020/ISO 4
5001:2018）、能源管理体系（GB/T 23331-2020/ISO 5001:2018 RB/T 114-2014）
的年度外部监督审核，确认（确认证书序号：32231723）相关认证证书继续有效。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
相关批复、许可、资质及有效期的情况
报告期内，锦兴化工严格执行项目报批和排污许可证制度，及时向宁夏回族自治区
宁东能源化工基地管委会生态环境局申领，并于2024年08月12日取得排污许可证，
证书编号：91641200MA76H2Y262001P。2024年11月27日，完成了排污许可证的变更
，有效期自2024年11月27日起至2029年11月26日。
报告期内，依据《中华人民共和国监控化学品管理条例》相关规定，锦云染料及时
向江苏省工业和信息化厅申领，并于2024年04月16日取得监控化学品生产特别许可
证，证书编号：HW-32L0005，有效期自2024年04月16日至2029年04月15日。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力进一步巩固和提升，未发生因核心管理团队或关键技术
人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重
影响的情形。
1、研发创新优势
子公司锦云染料为高新技术企业，拥有一批专业知识渊博、知识结构合理、实践经
验丰富、创新能力突出的优秀研发人员，为公司研发创新和差异化市场定位打下了
坚实的人才基矗公司推进“产、销、研一体化”战略，并做到将产品研发嵌入到生
产、销售模式中。公司设置了较为完备的研发机构与研发激励制度，使公司能够不
断提升老产品的性能指标以及新产品的研发速度。
随着快速发展和不断创新，公司自主知识产权体系得到进一步完善。截至报告期末
，公司累计申请国家发明专利32件，获得国家发明专利授权28件；核准注册商标43
件；参与编制亚洲染料联合会的标准1个；参与编制国家标准6个；参与编制中国染
料工业协会的团体标准3个；参与制定行业标准11个；截至报告期末，公司共制定
并备案企业标准164件，共包含305个产品。
2、品牌优势
公司坚持追求卓越的理念，强化过程管控，通过PDCA的管理方法，坚持将质量管理
覆盖产品研发、原料采购、生产制造、出厂检验、销售服务的全过程。报告期内，
公司持续加强质量管理，通过头脑风暴筛选出相关质量问题专门成立QC小组进行专
题攻关，再辅助提案管理、案例分享、改善之旅等质量管理方法，产品合格率不断
提升，品牌优势凸显。公司非常重视产品生产经营全过程的生态、绿色、环保。作
为蓝标 BLUESIGN合作伙伴，公司相关产品获得了BLUESIGN认证，标志着公司相关
产品在资源生产力、消费者安全、气体排放、废水排放、职业健康与安全五大方面
得到国际认可。另外，公司相关产品完成了ECO-Passport的认证、GOTS有机棉6.0
版认证、INTERTEK绿叶认证，标志着公司相关产品均可应用于符合欧盟无毒害、无
污染的“绿色织物”的印染，并使应用于客户染整加工后的纺织品完全符合国际生
态研究和检验协会颁布的OEKO-TEX Standard100的Ⅰ类标准要求，为产品出口扫清
障碍。
公司是“江苏省星火龙头企业”和“江苏省百强民营科技企业”，是国家化工行业
标准起草单位、中国染料协会理事单位、中国化工环保协会团体会员单位、是国家
标准化3A级企业、江苏省质量信用2A级企业。“锦鸡牌”活性染料曾获得江苏省著
名商标、江苏名牌产品，在国内外知名度、美誉度较高。
3、销售模式优势
公司一直注重并不断完善产品销售网络。与公司主要竞争对手采用经销模式不同，
公司的销售模式主要为直销，业务员直接“一对一”服务客户，及时反馈客户的需
求，使得公司能够及时掌握市场信息，调整产品生产计划，研发生产客户所需要的
产品。
目前，公司拥有40多人的专业销售和应用服务团队，遍布于江苏、上海、浙江、山
东、广东和福建等地。所有销售和应用人员在上岗前都必须进行染料生产与应用培
训，考试合格后才能进入岗位；每月初，销售和应用人员需回公司进行技术培训，
了解公司最新的产品性能与应用。根据客户的需求，染料应用工程师配合销售人员
为客户制定相应的染色应用方案，帮助客户解决生产过程中出现的难题，减少客户
的次品率，提高染色一次成功率。
4、安全环保优势
公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全生产工
作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定、本质化
安全水平不断提高。
近年来，随着环保意识的日益增强，环保政策要求日益提高，因环保问题，部分染
料企业被环保部门勒令停产整顿、关闭。环保问题已成为制约染料企业发展的关键
性因素之一。
公司在不同厂区建有专门的废水处理区域和装置。其中，子公司锦云染料每天废水
处理能力达到800吨，采用“膜处理/芬顿反应+CFR反应器+混凝沉淀+水解酸化+O-M
BR”等工艺对污水进行预处理；子公司锦汇化工每天废水处理能力达到1,500吨，
该污水处理装置主要针对高COD、高盐份的污水特点设计，采用成熟的“MVR脱盐+
调节+UASB反应+好氧+沉淀”混合处理工艺。子公司锦兴化工已建成污水处理系统
一套，采用“铁碳微电解→芬顿氧化→碱化沉淀”工艺进行预处理，预处理工艺出
水、初期雨水、地面冲洗及其它废水全部汇入厂区综合污水处理站的综合调节池进
行均质，之后采用“UASB→AO生化→高密度澄清→末端芬顿反应”工艺进行再处理
。公司污水经处理后达到了《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中三级标准和
所属园区污水处理厂接管要求，做到了达标排放。
5、产业链优势
公司是国内活性染料头部生产商之一，拥有一定的活性染料中间体配套的能力。子
公司锦汇化工和锦兴化工的对位酯产量能够满足公司染料生产的大部分需求。此外
，公司募投项目“精细化工产品一期项目”其他产品产线正在试生产，项目建成后
，公司产品品类更加完善，染料中间体对外依赖程度大幅减少，产业链得到了延伸
和拓展，市场竞争能力得到了进一步提升。
6、信息化优势
公司一直注重信息化方面的建设，近几年，公司先后投入引进ERP系统、OA系统、S
RM系统、DCS系统、SIS系统、GDS系统、HSE管理系统、环保在线监测控制系统、防
爆称重系统、环境监测系统，并实现与EAS系统的集成互联。同时，公司依托金蝶
云之家平台，充分利用移动设备的快捷性与方便性，先后实施开发移动销售、移动
办公、移动安全管理、移动环保管理、移动设备管理等多个移动管理系统，信息系
统使用范围得到了扩展和延伸。公司确立“智慧锦鸡”、“智慧安全”、“智慧环
保”三个功能模块，依托互联网，通过企业生产经营过程各类数据链接的互联互通
，逐渐建成生产经营数据库和过程质量数据库。公司信息管理系统的建设和运行，
能使公司会计核算、采购管理、库存管理、销售管理、客户维护、人力资源、审批
流程、设备点检、安全生产、环境保护做到有机结合、在线运行、资源共享，加深
了公司信息化与工业化的有机深度融合，建立起一个现代化的互联网+先进制造智
能工厂。
企业信息化的建设促进了组织简单化、业务流程化、事务扁平化、沟通迅速化、管
理效率化，能够降低生产成本，促进技术创新、提升工作效率。
7、区位优势
公司地处长江三角洲的江苏省泰兴经济开发区，该园区位列全国化工园区前十位（
根据赛迪顾问新材料研究中心《2024化工园区综合竞争力百强研究》报告，江苏省
泰兴经济开发区位列第四），管理严格、配套完善、交通便捷。长三角区域是我国
主要的纺织品产区，也是印染企业比较集中的区域。同时，长三角区域作为我国重
要的染料生产基地之一，染料及染料中间体生产已经形成了强大的规模效应，区内
企业既相互竞争又相互促进，并带动了与之相关的原辅料、物流等配套产业的发展
，产业链完整，从而形成了区域产业聚集的效应。
四、主营业务分析
1、概述
（1）报告期内主要经营情况
报告期，俄乌冲突持续，巴以冲突延宕，世界地缘政治局势紧张，随着全球贸易摩
擦持续、贸易保护主义抬头，经济秩序面临深度调整，产业链和供应链加剧重构，
世界经济前景不确定性增加、下行风险不断提升。在市场竞争日趋激烈的大背景下
，公司紧紧围绕战略目标，内抓管理，外拓市场，扎实推进各项工作，全年业绩经
受住了严峻考验。报告期，公司实现营业收入100,908.41万元，同比增长6.45%；
实现利润总额1,628.41万元，同比下降29.36%；实现归属于上市公司股东的净利润
565.23万元，同比下降64.34%。
（2）对本报告期内及未来经营情况产生重大影响的事项
受地缘政治形势和贸易保护主义影响，全球经济秩序面临深度调整，加剧产业链和
供应链的重新构建。未来数年内，受上述因素影响，产品需求与原料供应将会频繁
波动，企业生存压力增大。
（3）分析收入、成本、费用、研发投入、现金流等项目变化情况和变化原因
报告期内公司营业收入较去年同期上升6.45%，其中染料收入同比增长3.33%，主要
受下游服装行业、纺织行业、印染行业景气上升带动染料销量有所回升，以及公司
去年算力服务项目新增收入共同影响所致。
报告期内，染料主营业务成本较去年同期上升0.78%，小于染料收入上升幅度，主
要受上游原材料价格下降因素影响，进而导致毛利率得以提升，染料产品盈利水平
同比略有增长。
报告期，销售费用同比上涨15.89%，主要是销量同比增加，业务员薪酬同比增加所
致。管理费用同比增加92.25%，主要是锦兴化工、英智创新项目未投入使用前计提
折旧大幅增加所致。研发费用同比增加22.11%，研发投入强度保持稳定。财务费用
同比增加266.04%，主要是银行借款利息同比增加所致。
报告期，经营活动现金流入小计较上年同期增长7.07%，主要是因为销售商品、提
供劳务收到的现金较上年同期增长6.50%；经营活动现金流出小计较上年同期减少2
.76%，主要是为生产和销售所购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少10.6
6%；因现金流入增长比例大于现金流出增长比例，导致经营性现金净额同比增长11
5.36%。
五、公司未来发展的展望
1、未来发展战略
（1）染料业务
公司坚持“以技术进步推动行业升级、打造独具特色的技术创新型企业”的发展理
念，通过提高独立完整的研发能力、稳定的产品制造能力、良好的市场开拓能力，
发展成为国内染料行业的领跑者，使企业成为具有国际影响力的优秀染料供应商。
（2）算力业务
公司定位为人工智能生态服务运营商，致力于建设以人工智能算力服务为基础，以
行业大模型和数据模型为支撑，并以人工智能行业创新应用为落地点的生态系统，
将人工智能技术与行业应用相结合，旨在推动和实现人工智能技术在各个行业中的
广泛应用和深度融合。
2、下一年度的经营计划
2025年，公司将在保持现有染料产品技术与品种优势的基础上，继续提升技术创新
能力与新产品研发能力，着力提高产品的性能，积极打造活性染料知名品牌，提升
公司核心竞争力，依托日益拓展的销售网络，进一步扩大市场份额，提高行业地位
。同时，将加大算力项目投入，在建成一期2,000P算力项目基础上，稳步开展后期
算力项目的建设，推动算力供应、算力调度和场景化应用的落地实施。
（1）开发高档多用途活性染料
染料制造行业已经是相对成熟的行业，受下游印染行业与纺织行业的限制，染料的
国内市场需求量近几年已经趋于平稳。目前，国内的染料产量约占世界总产量的七
成，但是国内染料合成技术与国外相比尚有一定差距。公司未来将继续深耕活性染
料市场，开发具有高固色率、高色牢度、高匀染性、高重染性、高提升性、低盐染
色等“五高一低”的高档多用途活性染料，具体产品包括一浴法CN型、S型、LS型
及复配增效型等。
（2）研发生产分散染料
公司分散染料项目正处于产能爬坡阶段。从当下的整个行业来看，纺织染料行业内
的产品主要由分散染料与活性染料组成，且分散染料每年的市场需求量要大于活性
染料。因此，公司未来将加大对分散染料业务的投入，提高公司染料销售品类和规
模。
（3）研发生产染料中间体
染料中间体是染料制造行业最主要的原材料，公司拟重点开发活性染料相关的H酸
等染料中间体，继续向染料行业上游延伸，提高染料原材料质量及供应的稳定性，
减少成本，提高收益。
（4）建成算力一期项目，推动项目落地实施
公司依托已组网算力设备，通过技术创新、产品创新、业务创新、模式创新，在 D
eepSeek 等大模型应用方面，已经能够提供私有部署托管、公共大模型API等服务
，并获众多客户关注与咨询，计划在2025年推向市常
公司长期目标是分期建设具有10,000P算力的智算算力网，当前正在建设一期2,000
P项目，公司拟加快项目建设，争取尽快建成初步智算网络，推动算力供应、算力
调度和场景化应用的落地实施，提升服务水平，满足客户需求，拓展合作，提高市
场份额。并在此基础上，稳步分期推进后期项目建设。
（5）完善营销体系
公司计划扩大营销网络，培养复合型营销人才。未来三年内，公司计划以大客户所
在地为重点，建立健全覆盖核心区域的销售网络，积极推进终端客户、大客户战略
，建立与客户的战略伙伴关系。公司拟加强海外市场建设，推进国际化战略，积极
培养营销、外贸专业型复合人才，有效提高公司品牌的国际化知名度。
（6）研发与创新计划
公司计划在现有的基础上积极打造国家级研发中心，建设行业内一流的技术和研发
平台，加大新产品的开发和老产品的工艺优化，提升产品的性能。
（7）管理提升计划
公司计划不断完善现代企业管理制度，提升管理能力和生产管理水平，为公司快速
发展奠定基矗不断完善公司治理结构，进一步加强企业管理制度的建设，健全重大
决策制度及程序，规范和完善内部监督制度，提高公司治理水平；不断完善公司安
全生产管理制度，全面梳理公司生产流程，加强内部管理，以岗位规范化和生产流
程标准化为重点，形成规范化、标准化管理体系，防范安全生产风险。
3、可能面对的风险
(1)宏观经济形势的风险及应对措施
①宏观经济形势风险及可能产生的影响
染料行业的下游行业为印染行业，印染行业的直接下游为纺织、服装行业，相关行
业需求稳定、容量巨大，但易受宏观经济形势波动。
报告期内，俄乌冲突持续、以巴冲突延宕，地缘政治发生根本改变，世界经济发展
前景不确定性加剧，全球供应链、产业链持续受到冲击和破坏。中国作为美国的主
要竞争对手，已经成为美国精英界的共识，抑制、限制中国经济发展已经成为美国
政府的常规操作，作为全球最大两个经济体之间的政治经贸关系，对世界的影响长
远且深刻。从长期看，未来全球贸易形势仍具有不确定性。
②应对措施
面对上述风险，一方面，公司将密切关注国内、国际宏观经济走势，适时调整公司
的发展策略和经营方式，以应对宏观经济周期及上下游产业变化的风险。另一方面
，通过募投项目建设，不断向上游延伸产业链，保障原料供应，降低生产成本，提
升企业竞争能力，以抵消宏观经济形势恶化给企业带来的不利影响。
(2)产业政策变动风险及应对措施
①产业政策变动风险及可能产生的影响
作为募投项目的精细化工产品一期项目采用发烟硫酸连续磺化、连续硝化、连续酰
化、连续萃娶连续加氢还原等连续化工艺，并同步建设稀酸再生项目，引入循环利
用技术处理产品生产过程所产生的副产酸，大幅提高企业的本质安全，具有明显的
节能减排效果，同时显著降低污染物和危化物的产生，属于《产业结构调整指导目
录（2019年本）》中的鼓励类项目。政府及相关部门的产业政策，将使目前市场中
的落后产能出清，有利于本募投项目效益的实现。但随着技术的发展、安全环保要
求的提高，如果公司不能持续保持生产技术、工艺水平的先进性，不能满足后续的
产业政策转变的要求，将会对公司的生产经营带来不利影响。
②应对措施
公司计划在现有基础上积极打造国家级研发中心，争取建设行业内一流的技术和研
发平台，在对产品进行研发的同时，加大生产工艺的研发和工艺水平的优化，不断
适应产业政策的转变和升级，以满足安全、环保及技术进步的要求。
(3)安全生产风险及应对措施
①安全生产风险及可能产生的影响
公司主要从事染料的研发、生产和销售，并具备了一定的染料中间体配套能力。公
司部分原料为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，产品生产过程中涉及高温、高压等
工艺，对操作要求较高，如设备及工艺不完善、物品保管及操作不当则可能造成安
全事故。
②应对措施
公司一直重视安全管理工作，并已建立一套完善的安全管理体系，通过安全生产工
作的科学化、标准化、规范化、系统化、制度化，企业安全生产形势稳定、本质化
安全水平不断提高。
(4)环境保护风险及应对措施
①环境保护风险及可能产生的影响
染料生产过程中会产生一定的废水、废气、废渣、噪声等污染物，会对自然环境产
生不同程度的影响。近年来，国家大力推进经济增长方式的转变，积极建设资源节
约型、节能环保型社会，为了进一步实施上述战略，国家有可能进一步出台更加严
格的环保政策，提高环保标准，增加环保检查频次和力度，进而致使公司进一步加
大环保投入和技术改造，影响公司的盈利水平。
②应对措施
公司已按照相关规定投资建设了相应的环保设施以及建立了严格的环保处理、监测
体系，从而有效治理“三废”，并随着国家最新环保政策的要求不断加大环保资金
投入。同时，公司在生产工艺和流程上积极探索节能减排、循环利用的方法和技术
，从而最大限度地降低污染物的排放以及对环境的污染。
(5)原材料价格风险及应对措施
①原材料价格风险及可能产生的影响
公司生产活性染料所用的主要原材料为H酸、对位酯等染料中间体，该等染料中间
体供应受国家环保政策、产业政策及市场供需变化等多种因素影响，近几年，该等
原材料供应及价格呈现较大幅度的波动。原材料价格主要波动风险：原材料价格上
升导致公司直接材料成本上升的风险；原材料供应紧张导致公司不能及时供货的风
险。
②应对措施
对于价格波动较大的主要原材料，公司根据销售订单、库存量和市场价格选择适度
备货以降低原材料市场波动给公司正常生产经营带来的冲击。同时，公司与部分重
要的原材料供应商建立了长期合作关系，能保证该等重要原材料的充足供应。
(6)募投项目相关风险及应对措施
①募投项目相关风险及可能产生的影响
公司本次募集资金投资项目“精细化工产品一期项目”需要一定的建设期和达产期
。若项目在实施过程中和在实际建成后，公司的市场开拓情况低于预期，或有关市
场环境、技术、相关政策等方面对公司出现重大不利变化，可能会导致本募集资金
投资项目的新增产能面临无法充分利用的风险。
公司募集资金项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需
求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为本次募集投资项目
预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存
在不确定性，以及项目实施风险（成本增加、进度延迟、募集资金不能及时到位等
）和人员工资可能上升等因素，有可能导致募集资金投资项目的实际效益不及预期
。
②应对措施
通过加快建设，争取尽早投产，一方面能够规避相关政策的重大不利变化的影响，
让新增产能得到充分利用；另一方面，也能够尽早产生现金流，减少企业财务压力
。
(7)算力项目相关风险及应对措施
①可能产生的风险
公司本次AI创新赋能中心项目需要一定的建设期。相关投资项目可能存在项目建设
过程中算力服务器采购因市场环境发生重大改变、行业政策发生重大调整或关键部
件提供商外贸法律发生变化等不可预计的或其他不可抗力的因素，导致无法按期建
成项目。或未来实际生产经营过程中面临政策、市尝经营、管理等各方面不确定因
素带来的风险，进而可能对公司经营业绩产生重大影响。
②应对措施
公司持续关注市场环境、行业政策等重大外部因素可能对算力服务器采购的影响，
积极多渠道、多方式与各方供应商进行洽谈，切实保障AI项目第一期建设规模2,00
0P算力的尽早建成落地，并根据市场需求，尽快推动后期项目的建设。
另外，公司将会加强在手算力设备的基础上的业务创新和模式创新，通过加快项目
建设，争取尽早形成算力智算业务的全维度开展，积极开拓市场，提高营业收入。
(8)财务风险及应对措施
①财务风险及可能产生的影响
公司募投项目“精细化工产品一期项目”项目总投资12.48亿元，扣除首次公开发
行股票募集资金净额和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金净额，还需要投
入大量的资金进行项目建设。“AI创新赋能中心项目”预计整体投资金额较大，其
中正在建设的一期2,000P算力项目预计投资金额4.20亿元。另外，本次可转债如在
未来持续的转股期内相关持有人未大量选择转股，则公司需要有足够的现金流来支
付公司债券的本息，对公司现金流产生一定压力。上述事项的产生，使公司的财务
风险进一步加大。
②应对措施
针对以上风险，公司将密切关注国内外宏观经济环境，根据形势变化，适时跟进各
项在建工程的在建进度。后续，公司将根据项目建设资金进度需求，通过自身留存
收益、银行借款、融资租赁、资本市场再融资等方式筹集资金，以保证项目资金投
入和债券本息支付来源。同时，通过集团资金池方式集中管控、科学调度各项建设
资金、运营资金，保证资金利用效率。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜英智未来(深圳)人工智能科技｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜英智创新(深圳)科技有限公司｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜泰兴锦汇化工有限公司 ｜ 28933.91｜ -2103.65｜ 34697.32｜
｜泰兴锦云染料有限公司 ｜ 100100.77｜ 6799.16｜ 170451.20｜
｜江苏兴虹科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁夏锦兴化工有限公司 ｜ 85000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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