☆最新提示☆ ◇300798 锦鸡股份 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月27日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0325｜ -0.0081｜ -0.0152｜ 0.0121｜ 0.0188｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.5833｜ 3.6075｜ 3.6101｜ 3.6252｜ 3.6254｜
｜净资产收益率(％) ｜ -0.8800｜ -0.2200｜ -0.4100｜ 0.3200｜ 0.5100｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.6885｜ 4.6884｜ 4.6882｜ 4.6881｜ 4.6881｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 3.7281｜ 3.7279｜ 3.7277｜ 3.7237｜ 3.7237｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.9605｜ 0.9605｜ 0.9605｜ 0.9644｜ 0.9644｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-10 除权除息日:2025-07-11 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月27日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.36 主营收入(万元):87428.93 同比增:23.49% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.09 净利润(万元):-1522.17 同比减:-272.46% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0325｜ -0.0081｜ -0.0152｜
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｜2024 ｜ 0.0121｜ 0.0188｜ 0.0163｜ 0.0148｜
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｜2023 ｜ 0.0379｜ 0.0702｜ 0.0449｜ 0.0114｜
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｜2022 ｜ 0.0181｜ 0.0452｜ 0.0329｜ 0.0200｜
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｜2021 ｜ 0.1300｜ 0.1144｜ 0.0881｜ 0.0497｜
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【2.最新报道】
【2026-02-04】国投证券：看好我国环保+双碳政策牵引 带动染料潜在长牛行情
国投证券发布研报称，分散染料中间体还原物的格局改善有望最终带动分散染料价
格向上;活性染料中间体H酸因已在25年率先演绎不可抗力推动的供给紧缩，或同样
具有潜在涨价弹性，近期两类染料的涨价预期已在头部企业的率先提价下逐步迎来
印证，后续继续看好我国环保+双碳政策牵引，由格局改善所带动的潜在长牛行情
。
国投证券主要观点如下：
行业格局洗牌较为充分，环保+双碳铸就长期壁垒
中国是全球最大染料生产国，但染料为典型高污染行业，生产1吨分散染料会产生2
0-40吨废水，1吨活性染料会产生10-20吨废水，故长期被列为环保与安全生产监管
的重点领域。近年来随着环保监管趋严，部分环保不达标的企业陆续受到处罚，部
分中小企业因此退出市常目前染料行业已呈现较高集中度，据百川盈孚及各公司公
告，分散染料以产能为口径的行业集中度CR4达67.2%;活性染料以产能为口径的行
业集中度CR4达65.3%，行业洗牌已较为充分。此外近期工信部等五部门联合印发《
关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，2030年零碳工厂将范围进一步拓展至钢
铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等领域。其中印染作为纺织业关键一环，碳
排要求有望同步收紧。该行认为，伴随环保和双碳政策持续加码，行业产能扩容有
限乃至进一步出清，毋需担忧潜在产能冲击。
染料中间体格局更优，关注一体化优势企业
中间体在染料生产中起到不可替代的作用：分散染料中间体还原物的生产过程涉及
硝化、加氢等工艺，且会产生大量废酸。随着国家环保政策趋严，许多不合规的小
厂关停，导致当前还原物供应已率先完成出清，格局高度集中，且多存在于长三角
地区符合最新环保标准的合规企业中，供应弹性较小;活性染料中间体H酸生产过程
中废水难以处理，且涉及高危磺化、硝化反应，环保及安全生产压力较大，较多中
小型落后产能陆续淘汰。考虑到活性染料生产中H酸单耗达0.2吨，且价值量占比较
大，约占活性染料生产成本的30-50%，故成本传导机制较为有效。据闰土股份投关
记录，当前H酸有效产能已不足6万吨，存在10%以上的缺口，而近期两大H酸厂商停
车检修后，有效产能或再削减25%以上。两大关键中间体格局优化均深度演绎的背
景下，该行认为一体化建设叠加规模效应出色的头部企业有望利用中间体建立协同
，或使中小型染料企业迫于原材料成本压力减产观望，强化本轮染料涨价持续性。
类比柠檬醛之于VA，本轮涨价弹性或超预期
该行认为，当前中间体之于染料可类比为柠檬醛之于VA，二者均具备以下特点：①
合成工艺复杂，寡头格局下产能高度集中，且行业头部企业大多具备较强一体化能
力;②中间体/柠檬醛在下游染料/VA中生产成本占比较高;③但染料/VA占更下游的
成衣/饲料的成本比例并不高，或因价格不敏感而更易形成顺价。以史为鉴，2017-
2018年，巴斯夫柠檬醛工厂发生火灾叠加帝斯曼瑞士工厂事故，VA供应极度短缺，
价格由123.5元/kg上涨至1425元/kg，涨幅超过10倍。染料方面，分散染料价格曾
在2015年和2019年触及4.5万元/吨历史高点，此后价格进入下行通道，当前价格仅
1.9万元/吨;活性染料价格曾在2016年触及3.3万元/吨的历史高点，当前价格仅2.3
万元/吨，二者价格向上空间均较大。该行认为此轮染料行情的主要变化为中间体
难以逆转的格局集中，有望演变为头部企业主导的潜在长牛行情，价格上行弹性或
超预期。
建议关注：闰土股份、浙江龙盛、吉华集团、锦鸡股份、安诺其、亚邦股份、福莱
蒽特、万丰股份、海翔药业等。
风险提示：环保督察力度不及预期、下游需求不及预期、原材料价格大幅波动、安
全生产风险等。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-01-28 ｜ 成交量(万股) ｜ 8158.876 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 74529.664 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 71418900.00｜ 19160.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司成都北一环路｜ 60972195.00｜ 69102.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 23663491.50｜ 7365479.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江｜ 20630708.00｜ 915525.00｜
｜苏路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方证券股份有限公司常熟李闸路证券营｜ 16005281.25｜ 30194.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 8972523.00｜ 9769713.00｜
｜财达证券股份有限公司石家庄中华北大街｜ 8720.00｜ 10028276.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国金证券股份有限公司长沙湘江中路证券｜ 0.00｜ 29171000.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜中银国际证券股份有限公司上海紫杉路证｜ 0.00｜ 15097000.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华西证券股份有限公司深圳民田路证券营｜ 0.00｜ 13627644.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-23【类别】关联交易
【简介】2025年预计发生金额600万元。20250523：股东大会通过
【公告日期】2025-04-22【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方浙江传化工贸有限公司,传化智联股份有限公
司发生采购原材料的日常关联交易，预计关联交易金额600.0000万元。20240517:
股东大会通过20250422：2024年实际发生金额322.13万元。
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