☆经营分析☆ ◇300398 飞凯材料 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电子化工材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 291753.92｜ 102286.90｜ 35.06｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜屏幕显示材料 ｜ 137445.59｜ 52866.68｜ 38.46｜ 47.11｜
｜半导体材料 ｜ 68264.41｜ 24293.77｜ 35.59｜ 23.40｜
｜紫外固化材料 ｜ 61488.20｜ 21439.67｜ 34.87｜ 21.08｜
｜有机合成材料 ｜ 19705.41｜ --｜ -｜ 6.75｜
｜其他 ｜ 4850.30｜ --｜ -｜ 1.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大陆市场 ｜ 263972.76｜ 91539.86｜ 34.68｜ 90.48｜
｜海外市场 ｜ 27781.17｜ 10747.04｜ 38.68｜ 9.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 291542.79｜ 102212.06｜ 35.06｜ 99.93｜
｜代销 ｜ 211.13｜ 74.84｜ 35.45｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜屏幕显示材料 ｜ 67493.99｜ 26768.28｜ 39.66｜ 47.91｜
｜半导体材料 ｜ 32690.01｜ 11985.89｜ 36.67｜ 23.20｜
｜紫外固化材料 ｜ 28746.03｜ 10950.46｜ 38.09｜ 20.40｜
｜其他业务 ｜ 11950.40｜ 1324.67｜ 11.08｜ 8.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 272868.35｜ 94028.73｜ 34.46｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜屏幕显示材料 ｜ 128303.89｜ 47067.04｜ 36.68｜ 47.02｜
｜紫外固化材料 ｜ 63810.65｜ 21537.74｜ 33.75｜ 23.39｜
｜半导体材料 ｜ 56994.15｜ 21646.74｜ 37.98｜ 20.89｜
｜医药中间体 ｜ 18077.73｜ --｜ -｜ 6.63｜
｜其他 ｜ 5681.93｜ --｜ -｜ 2.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜大陆市场 ｜ 242351.27｜ 82926.95｜ 34.22｜ 88.82｜
｜海外市场 ｜ 30517.07｜ 11101.78｜ 36.38｜ 11.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 272107.57｜ 93777.29｜ 34.46｜ 99.72｜
｜代销 ｜ 760.77｜ 251.44｜ 33.05｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜屏幕显示材料 ｜ 60364.59｜ 22272.00｜ 36.90｜ 46.39｜
｜紫外固化材料 ｜ 33419.25｜ 11055.40｜ 33.08｜ 25.68｜
｜半导体材料 ｜ 25961.27｜ 9339.29｜ 35.97｜ 19.95｜
｜其他业务 ｜ 10367.16｜ 2116.37｜ 20.41｜ 7.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“化工行业相关业务”的披露要求公司主要从事电子化工材料的研发、生产和销
售。电子化工材料作为电子信息与精细化工行业交叉形成的行业，行业专业性强、
市场细分程度高，各市场供求以及发展状况存在明显差异，目前公司四大主营产品
分属半导体材料、屏幕显示材料、紫外固化材料以及有机合成材料四个应用领域，
其行业市场情况如下：
（一）公司所处行业概况
1、集成电路行业
（1）行业概览
集成电路产业作为信息产业的核心，是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性
、基础性和先导性产业。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）统计，半导体产品
可大致分为集成电路（Integrated Circuit，简称IC）、分立电器、光电器件和传
感器四大类型，其中集成电路是半导体产品的核心，也称芯片（Chip）。全球半导
体产业链格局正在发生深刻变化，自2022年起，地缘政治因素推动集成电路产业格
局由全球分工向区域闭环发展。集成电路产业发展至今已历经三次重大产业变革，
逐步形成了“美欧设计—中韩制造—中国封测—美日欧把控设备材料”的全球化产
业格局。美国、日本、韩国、欧盟发挥自身优势纷纷通过政策扶持和技术封锁，强
化本土产业链的自主可控能力，产业格局向以国家或地区为中心的区域闭环快速发
展。中国大陆集成电路产业正处于突破技术封锁、攻坚“卡脖子”瓶颈的关键阶段
，国产替代进程加速推进。据世界集成电路协会（WICA）预测，2024年中国大陆集
成电路市场规模将达到1,865亿美元，占全球半导体市场份额30.10%。数据显示，2
024年中国集成电路市场规模已达1.2万亿元，同比增长12.3%，占全球市场份额的2
5%。预计未来几年，中国集成电路市场将继续保持高速增长态势，到2025年市场规
模有望达到新的高度。
全球半导体产业作为周期性行业在经历前两年下滑后，2024年逐步走出低谷迎来回
暖态势，受益于人工智能（AI）、高效能运算（HPC）、5G通信、汽车电子等新兴
技术的快速发展和普及，尤其是AI芯片、数据中心等高性能计算领域的需求激增，
叠加下游智能手机等消费类电子需求回暖，驱动全球半导体行业销售额实现连续同
比增长。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2025年全球半导体市场将增长12
.5%，约为6,870亿美元，其中存储及逻辑芯片的市场规模有望在2025年升至2,000
亿美元以上。
当前，全球半导体周期或处于拐点，人工智能（AI）驱动下可能将出现新一轮上行
周期。AI芯片驱动先进制程市场需求增长，预计高端应用的半导体材料采购需求将
增加。由于人工智能（AI）提振，半导体材料采购量大且可持续，而市场需求与晶
圆工厂的产能利用率息息相关，晶圆厂亦逐步复苏，先进制程的投资需求又将进一
步带动材料的采购需求。以台积电为例，其3nm和5nm制程的产能利用率自2024年三
季度达到100%并持续保持满载运行；2nm制程N2进展亦顺利推进，有望于2025年年
中开启大规模量产，由人工智能（AI）需求驱动引发的半导体繁荣景象将持续推进
。国际半导体产业协会（SEMI）发布报告称，2025年全球将有18座新的晶圆厂开工
建设，其中大部分预计将于2026年至2027年开始运营，半导体产能将进一步加速提
升，到2025年每月晶圆总量将达到3,360万片（wpm）。另外，全球供应链从分工协
作向多极化转变的趋势已初步形成。在国家鼓励半导体材料国产化的政策导向下，
我国半导体行业增速强劲，逐渐打破了国外半导体厂商的垄断格局，预计未来在全
球市场份额将持续抬升。
（2）行业趋势
据半导体行业协会（SIA）发布数据显示，2024年11月全球半导体销售额达到578亿
美元，同比增长20.70%，环比增长1.60%，创下有史以来最高的月度销售总额，环
比销售额连续八个月增长，行业复苏势头强劲。从各个地区的表现来看，2024年11
月，美国地区的销售额达到了195亿美元，环比增长4.40%，同比大涨54.90%，在全
球芯片销售额当中的占比为33.70%，排名第一；中国大陆地区销售额为161.80亿美
元，同比增长了12.10%；紧随其后的则是亚太及其他地区、欧洲和日本。从发展趋
势来看，美国半导体行业增速较快，我国半导体行业保持稳定持续的增长，仍旧为
全球主要的半导体市场之一。国产替代趋势下，预计未来中国大陆市场份额将维持
上升态势。
据科创板日报报道，2024年第二季度以来，在AI算力及多家大厂急单的推动下，出
现量大且覆盖面广的产品需求，致使头部晶圆厂已出现产能紧张的状况。而稼动率
的提升将有望改善相关固定资产的经济效率，重资产的晶圆制造、晶圆封测等环节
盈利弹性值得期待。与此同时，半导体材料出货量也有望随着稼动率的提升而从中
获益。此外，库存水位合理且具备价格弹性的存储、SoC、模拟IC等环节也有望迎
来新一轮周期向上。
公司在该行业的相关产品主要专注于集成电路封装领域，并已在国内市场取得了一
定的市场份额。随着国产替代趋势的加速推进，集成电路封装行业的市场空间将进
一步扩大。公司有望通过技术创新和市场拓展，进一步提升在国内市场的竞争力和
影响力，抓住行业复苏和国产替代带来的发展机遇。
2、屏幕显示行业
（1）行业概览
显示材料作为信息传递展示的载体，在全面信息化的时代发挥了重要作用。自十九
世纪末阴极射线显像管（CRT）的发明至今，显示技术经过了三个重要阶段，从最
初的阴极射线管显示器，到基于液晶材料特殊折光性能产生的液晶显示器（LCD）
，再到基于有机发光材料自发光特点产生的有机发光二极管显示器（OLED），显示
行业展现出材料驱动技术发展的特点。近年随着科技的进步，半导体显示技术不断
升级，新型显示技术不断涌现。目前，显示市场呈现出以LCD和OLED显示为主，微
米级发光二极管显示（Micro-LED）、量子点显示（QLED）等前瞻技术蓄势待发的
局面。
LCD（液晶显示）显像原理是将液晶置于两片导电玻璃间，利用液晶分子随电场改
变排列结构影响折射率的特点，借电极电场驱动控制其透射程度，让背光板光源穿
过情况不同形成明暗变化，组合成像素、影像，加彩色滤光片可显示彩色影像。按
驱动方式可分TN、STN、TFT等类型，其中TFT-LCD因色彩、还原及对比度等优势成
为主流产品。液晶显示属于非自发光技术，对比OLED、Micro-LED等新兴自发光技
术有高能耗、响应速度慢、对比度低等缺点，但因起步早，技术和产业链成熟，在
良品率、成本方面优势明显，在中低端及大尺寸显示设备市场占主要地位。同时，
其融合新技术不断进步，Mini-LED和量子点技术可弥补背光源相关缺点，预计未来
中长期内仍能占据可观市场地位。洛图科技（RUNTO）发布的《全球液晶TV面板市
场月度追踪》报告显示，2024年全球大尺寸液晶电视面板出货量达到2.37亿片，同
比增长5.10%；出货面积同比增长8.00%，达到1.75亿平方米。从季度表现来看，全
年四个季度的出货量均实现增长。前三季度市场相对平稳，出货量略高于2023年同
期，涨幅微弱，基本在2%以内。进入第四季度，出货量涨幅陡然增至18.50%，市场
均价也显著改善。
OLED是有机半导体及发光材料在电流驱动下发光并实现显示的技术，与LCD不同，
其像素可自发光，无需背光源。OLED发光单元含空穴、电子传输层和发光层等，核
心是发光层，加电后空穴、电子注入、迁移并相遇形成激子，激子促使发光分子释
放光子形成可见光，不同发光层材料产生不同颜色光，三色发光单元组成像素，调
电压可组合显示不同颜色形成彩色影像。按驱动方式可分AMOLED和PMOLED，AMOLED
因像素点后集成薄膜晶体管，有精准像素管理、高分辨率和快刷新率等优点，是OL
ED显示主流。OLED自发光使其更轻雹对比度高、耗能低、响应速度快，但因起步晚
，未形成规模效应，成本高，目前多用于中高端和小尺寸显示设备，不过随工艺成
熟，良品率上升，市场渗透率也在逐步提升。
（2）行业趋势
1）新型显示技术材料研发加速
OLED材料在发光效率、寿命、稳定性等方面将不断优化，以满足大尺寸显示和高端
应用需求；Micro-LED技术将持续发展，相关芯片材料、转移技术和封装材料等的
研发会不断深入，有望在未来实现大规模商业化应用；量子点显示材料的性能将进
一步提升，在色彩表现和稳定性上更加出色，推动量子点显示技术的市场普及。
2）传统液晶显示材料升级
通过改进液晶分子结构和配方，提高液晶材料的响应速度、对比度和视角等性能，
以增强其在中低端显示市场的竞争力；开发新型液晶显示模式和材料体系，如铁电
液晶、蓝相液晶等，为液晶显示技术带来新的发展机遇。
3）消费电子领域需求稳定增长
智能手机、平板电脑等移动设备对显示材料的需求将持续存在，OLED和Micro-LED
等高端显示材料的市场份额有望进一步提升；随着超高清视频、5G和人工智能技术
的发展，电视、显示器等大尺寸显示设备对显示材料的性能要求不断提高，将推动
高分辨率、高对比度、高刷新率显示材料的市场需求。
公司在该行业的相关产品主要应用于液晶显示行业，包括液晶显示用混晶材料及光
刻胶产品，目前已取得一定的市场份额，未来公司将在稳固行业地位和市场份额的
同时，不断研发新产品、改进工艺、优化产能结构、提升产品质量，扩大公司在液
晶材料及光刻胶产品领域的市场占有率。
3、光纤光缆行业
（1）行业概览
中国光纤光缆行业作为全球领跑者，展现出了庞大的产业规模与强劲的技术实力。
国内企业已掌握多项核心技术，产能持续扩张，品牌影响力显著增强。受益于5G、
数据中心扩容等需求，行业保持稳定增长，同时加大研发投入，追求技术创新与成
本优化。出口市场不断扩展，尤其在“一带一路”沿线取得进展。行业正经历整合
优化，淘汰落后产能，提高整体效率。随着国家整体网络建设和数字经济发展，5G
网络的建设及千兆光纤的升级等带动市场需求持续提升，光缆线路总长度稳步增加
。工信部在2025年1月26日发布的“2024年通信业统计公报”中显示，2024年，新
建光缆线路长度856.2万公里，全国光缆线路总长度达7,288万公里；其中，长途光
缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达112.7万、2769万和440
6万公里。
就我国光纤光缆产量及光缆建设长度规模来看，前期受益于行业需求持续增长及产
能扩张，国内光缆产量总体呈现上升趋势，我国光缆产量由2013年的2.27亿芯公里
增长至2017年的3.42亿芯公里。2018-2019年受运营商资本开支下降等影响，行业
产量持续出现下跌。2020年以来在5G投资推动和FTTR带动下，光缆产量恢复增长，
2021年、2022年及2023年光缆产量分别为3.22亿、3.46亿和3.23亿芯公里。受国内
5G基础设施建设基本完成、FTTH市场接近饱和等影响，2024年我国光缆产量达到2.
69亿芯公里，同比下降18.2%。不过，市场研究机构CRU指出，光纤光缆市场将在20
25年迎来复苏，中国市场将从2024年的负增长到2025年会有2.3%的增长。
（2）行业趋势
中国光纤光缆行业正经历着前所未有的技术创新与升级。近年来，中国在光网络领
域取得了显著进展，特别是“千兆普及”和“万兆启航”发展阶段的迈进。新型光
纤和新型光纤传输系统成为当前研究的热点，具备支持更大传输容量的潜力。例如
，弱耦合多芯光纤和空芯光纤等前沿技术已实现多个现网试点部署，其中空芯光纤
因其低损耗、大带宽、低非线性等特性，有望为光纤通信带来颠覆性变革。
在国内外需求的共同推动下，中国光纤光缆行业的发展前景广阔。随着数字经济的
蓬勃发展，家庭宽带市场和数据中心对光纤光缆的需求持续增长。同时，在“东数
西算”等国家工程的推动下，中国移动等运营商已完成400G互连建网工程，开启了
400G商用元年。此外，海外需求也呈现出旺盛态势，多个国家出台相关政策加快光
纤网络发展，中国光纤光缆企业积极扩大海外生产规模，以满足全球市场需求。
光纤光缆的应用场景不断拓展，为行业发展注入了新的活力。除了传统的通信行业
外，光纤光缆还广泛应用于电力行业、智能电网、轨道交通、医学激光、军事传感
等领域。随着人工智能、云计算等新兴应用的商业化步伐加快，对通信网络的带宽
和时延要求愈发严格，推动了通信网络基础设施的建设与发展。特别是在数据中心
领域，人工智能应用驱动光缆需求激增，为光纤光缆行业带来了新的增长机遇。
总之，光纤光缆行业正处于一个快速发展的阶段，市场需求主要来自于5G建设、数
据中心扩展、宽带网络普及、物联网发展等多个领域。随着技术的进步、全球基础
设施的不断升级，以及对高速、高质量通信服务的需求不断增加，光纤光缆行业在
未来几十年将保持强劲的增长势头。
公司的相关产品主要应用于光纤光缆领域。其中，公司的光纤光缆涂料系列产品在
国内市场上占据重要地位，是公司业务持续发展的重要支撑。这些产品以其出色的
性能和质量，赢得了广大客户的信赖和认可，为公司在激烈的市场竞争中脱颖而出
奠定了坚实基矗
4、有机合成材料行业
（1）行业概览
有机合成材料是以石油、天然气、煤等为基础原料，通过化学合成方法制备的一类
重要化工产品，广泛应用于塑料、橡胶、纤维、涂料、粘合剂、医药、农药、香料
、色素和许多其他领域。公司的光引发剂和医药中间体是有机合成材料的重要细分
领域之一。
光固化是指单体、低聚体或聚合体基质在光诱导下的固化过程，一般用于成膜过程
。光固化材料凭借环保、高效、节能、适应性广等优良特性，被广泛应用于国民经
济的众多领域，包括木器涂装、塑料制品涂装、装饰建材涂装、纸张印刷、包装印
刷、汽车部件、电器/电子涂装、印刷线路板制造、光纤制造、3D打英电子胶等领
域，是国家减少VOCs排放、治理大气污染的重要手段和措施。光引发剂作为光固化
材料的关键原料之一，是光固化材料中的核心组成部分，虽然在光固化配方中所占
的比例并不高，通常为2%-5%左右，但作用举足轻重。因为光固化反应的发生，需
要通过光引发剂吸收紫外光产生自由基，从而引发聚合反应，使得产品最后固化成
型。
医药中间体是指在药品合成工艺过程中使用的化工原料或化工产品，广泛应用于抗
生素、抗病毒、抗肿瘤、心血管、神经系统等各类药物的研发和生产。医药中间体
行业是精细化工行业的重要分支，同时也是原料药的上游，已成为制药产业链中的
重要环节。
（2）行业趋势
在国家“双碳”战略以及相关环保政策的强驱动下，光引发剂作为光固化技术的关
键材料，将迎来增长机遇。2024年国务院审议通过《产业结构调整指导目录（2024
年本）》，明确了将“低VOCs含量的环境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、高
铁、大型船舶、新能源、电子等重点领域的高性能涂料及配套树脂，用于光诊疗、
光刻胶、液晶显示、光伏电池、原液着色、数码喷墨印花、功能性化学纤维染色等
领域的新型染料、颜料、印染助剂及中间体开发与生产”列入鼓励类目录。随着光
固化材料逐步替代传统溶剂型材料，持续拓宽应用领域，提高市场渗透率，光引发
剂市场需求将持续扩容。
光引发剂产品TPO因其引发效率高、不黄变特性及相对适中的价格，成为光引发剂
领域最具代表性的产品之一，被广泛应用于油墨和调色剂、涂料产品、光化学品聚
合物、粘合剂和密封剂及填料、石膏造型黏土等，应用需求呈现增长趋势。但TPO
因具有生殖毒性，被列入第29批高度关注物质（SVHC）候选清单。公司的新一代光
引发剂产品TMO作为TPO的升级产品，具有独家专利技术，不存在生殖毒性，更具绿
色环保特性。目前公司的TMO已经实现量产，并取得了欧盟《关于化学品注册、评
估、许可和限制的法规》（又称“REACH”）注册证书。TMO作为传统光引发剂TPO
的优良替代品，可销往对化学品管制极为严格的欧洲地区，极大地缓解了下游制造
中TPO被限的燃眉之急，具有较为广阔的市场空间。
随着全球生产力的不断发展和国际分工的日益深化，欧美发达国家的制药企业专注
于创新药的研发和市场开拓，使医药中间体产业正加快转移到包括中国、印度在内
的亚洲国家。经过多年的发展，我国医药中间体生产过程当中所需的化工原料和前
置中间体基本能够实现自主配套，已经形成从科研开发到生产销售的完整医药中间
体产业体系，并已成为医药行业全球分工中重要的中间体生产大国和全球主要的医
药中间体出口大国，以及成为全球第一大药物制剂的生产国和主要出口国。医药中
间体和化学原料药产品种类多、附加值高、用途广、产业关联度大，直接服务于国
民经济的诸多行业的各个领域，未来发展潜力巨大。
据Mordor Intelligence研究报告指出2024年全球医药中间体市场规模预计为423.1
0亿美元，预计到2029年将达到605.20亿
美元，在预测期内（2024-2029年）复合年增长率为7.42%。
医药制造业是一个周期性较弱、政策性较强的行业。当下医药行业处在结构调整、
转型升级、自主创新的变革阶段，医药制造业总体保持中低速增长，但盈利端相对
承压。营业收入逐月改善，但利润水平持续下滑。年初以来，医药制造业营业收入
下滑趋势环比改善，2024年1-11月医药制造业累计营业收入22,633.70亿元，与上
年同期持平；累计营业利润3,068.80亿元，同比下滑2.20%。受集采扩面、国谈、
特定公共卫生防护产品销量锐减、医药出口下降和原材料价格波动等因素影响，20
24年整体表现走弱。根据医药保健品进出口商会数据，2024年前三季度医药出口额
791.75亿美元，同比增长3.12%；占比超40%的西药原料药企稳，同比增长1.71%，
医药出口持续向好。2023年，我国创新药对外授权交易数量首次超过许可引进（Li
cense in）数量，总金额达到419.60亿美元，其中上海药企占比为38%。2024年以
来，截至当年10月17日，我国创新药对外授权总金额为370.90亿美元。海外市场将
为国内生物医药产业带来新的增量和发展方向。考虑到医保及政策对创新药的支持
，以及后续商保政策的逐步推开，行业基本面有望持续向好。
2024年2月，国家医保局发布《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高
质量创新的通知（征求意见稿）》，首发价格五年稳定期凸显国家对于创新药的扶
持。国家从政策层面“全链条”支持创新药，从研发、审评审批、准入、支付、投
融资等全方位支持新药研发，为创新药提供了良好的发展环境，在此背景下，我国
医药行业将迎来进一步的发展。
公司在该行业的相关产品主要应用于光固化材料领域，以及抗病毒药物、抗生素以
及心脑血管医药领域。未来公司将加快技术创新升级，推动绿色低碳发展，持续发
掘其他材料领域的长期布局机会，实现高水平发展。同时，公司将加强新产品开发
和工艺技术创新，提高产业链配套和智能化生产水平，优化产品产业结构，更好地
融入国内外有机合成材料产业链及供应链。
（二）公司所处行业的周期性、区域性和季节性特点
半导体材料产业链的终端应用领域广阔，需求分散化程度高，无显著的行业周期性
，主要受到国家及全球宏观经济走势的影响。我国长江三角洲、珠江三角洲、环渤
海地区和福建沿海地区是我国电子产业的四大产业聚集区，相应的上下游企业也主
要集中于此。受我国传统春节假期的影响，一般一季度电子化学材料的整体产销量
相对较低，二季度开始逐步恢复，行业内企业一般下半年生产及销售规模会略高于
上半年。
显示材料是显示面板制造的重要原料，显示面板下游为显示设备生产企业，因显示
设备销售受宏观经济影响，所以显示材料行业具有周期性。全球经济繁荣时需求旺
，经济衰退时需求萎缩。显示面板行业周期性受供需双重因素影响，液晶显示行业
不同阶段有不同表现，新增产能等变化会使价格进入上下行周期，需求端宏观经济
景气度也有影响，液晶显示材料随面板供需变化业绩有升降。OLED面板属新兴技术
，正快速增长，周期性不明显但受宏观经济影响，其与显示材料行业同理，当前境
外企业占主要份额，国内企业有发展机遇。显示材料行业销售受下游采购需求影响
，下半年是消费电子销售旺季，会带动材料需求上升，企业销售额和出货量常高于
上半年。我国显示材料行业区域分布在东部经济发达地区及有下游龙头企业的中西
部地区，由下游行业集中度及地域分布特点决定。
紫外固化材料市场发展与下游行业密切相关，同时又受国民经济发展水平的影响，
当经济繁荣时，行业销量将保持稳定增长，当经济萧条时，行业销量将趋于减少，
与国民经济发展周期保持正相关关系。我国光纤光缆、电子信息等紫外固化材料产
品下游厂家主要分布在华东和华南地区，为了缩短供货周期以及提供快速技术服务
，紫外固化材料厂家大多集中在下游厂家聚集的华南和华东地区。紫外固化材料产
品销售无明显的季节性特征。
有机合成材料产品终端覆盖多个领域，下游需求较为分散且应用场景持续拓展，周
期性不明显，但会受到宏观经济波动，以及政策驱动和技术迭代的影响。有机合成
材料需求端分布广泛，光引发剂所在的光固化材料行业的下游厂商主要涉及涂料、
家居建材、家电、汽车、电子零部件等领域，与医药中间体的下游原料药厂商类似
，相对集中在基础工业、原材料供应、科研和人才等方面具有一定优势的华东和华
南地区。光引发剂和医药中间体的生产、销售无明显季节性特征。
（三）公司主要产品及所处行业地位
自成立以来，公司从光通信领域紫外固化材料的自主研发和生产开始，不断寻求行
业间技术协同，目前已将核心业务范围逐步拓展至半导体材料、屏幕显示材料和有
机合成材料四大领域。公司始终坚守“为高科技制造优质材料”的使命，不断丰富
业务产品线，拥有30多家控股子公司，遍布于日本、新加坡、美国、中国华东和华
南地区。报告期内，公司主要从事的业务未发生明显变化。
公司半导体材料主要包括应用于半导体制造及先进封装领域的光刻胶及湿制程电子
化学品如显影液、蚀刻液、剥离液、电镀液等，用于集成电路传统封装领域的锡球
、环氧塑封料等。同时，针对半导体制造中临时键合工艺的应用，公司开发出包含
键合胶、光敏胶、清洗液的整套临时键合解决方案，可以支持热拆解、机械拆解以
及激光拆解。公司控股子公司昆山兴凯是中高端元器件及IC封装所需的材料领域主
要供货商之一，凭借其出色的产品质量荣获“IGBT及第三代半导体SiC功率半导体
封装材料杰出供应商”，凭借其持续的创新能力被授予“昆山市先进半导体封装材
料重点实验室”、“昆山市第三代半导体功率器件高导热封装材料创新联合体”、
“苏州市企业技术中心”、“高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”等荣
誉称号。
公司屏幕显示材料主要包括用于TFT-LCD液晶显示面板制造领域的光刻胶、TN/STN
型混合液晶、TFT型混合液晶、液晶单体及液晶中间体、用于OLED屏幕制造领域的
配套材料等新材料。公司重要全资子公司和成显示掌握液晶显示材料关键技术，完
成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发。和成
显示是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的
供应商之一。和成显示凭借其突出的技术研发能力以及优秀的成果转化能力，荣获
江苏省科学技术厅颁发的“3D用HTD型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“S
TN用HSG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“TFT-LCD用HAG型混合液晶材
料高新技术产品认定证书”，同时被评为“江苏省新型显示用液晶材料工程中心”
、“江苏省平板显示材料工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“
江苏省企业重点研发机构”、“江苏省科技型中小企业”、“第四批专精特新‘小
巨人’企业”、“2024年度第二批省三星级上云企业（南京地区）”等。和成显示
申请的发明专利“一种聚合物稳定配向型液晶组合物及其应用（专利号：ZL201310
042237.1）”、“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL201510197266.4）”分
别获得第二十届、第二十二届中国专利金奖。
公司紫外固化材料主要包括紫外固化光纤光缆涂覆材料及其他紫外固化材料。紫外
固化光纤光缆涂覆材料产品主要用于光纤光缆制造过程，保护光导玻璃纤维免受外
界环境影响、保持其足够的机械强度和光学性能，对光纤的强度、使用寿命、光学
性能都有着很大的影响，是通信光纤的重要组成部分。其他紫外固化材料为塑胶表
面处理型功能材料，主要集中于汽车内外饰涂料，包含哑光、高光、金属效果、电
镀银、UV真空镀膜等系列涂料，可以实现耐刮擦、高光、哑光、高硬度、防尘防水
、耐盐雾等特殊性能，优异的产品性能可以满足汽车行业内各项环境测试指标。公
司经过二十余年的发展，逐步掌握了紫外固化涂覆材料产品的多项核心技术，其中
包括已掌握国内先进的紫外固化材料树脂合成技术。公司开发的光纤涂覆材料系列
产品获得了“上海市高新技术成果转化项目”、“上海市重点新产品”、“安徽省
科技进步二等奖”、“第六届中国（上海）国际发明创新展览会金奖（5G通信光纤
涂覆材料的国产化）”等多项奖项。上海飞凯被评为“上海市科技‘小巨人’企业
”、“上海市专利工作示范企业”、“上海市第四批专精特新‘小巨人’企业”、
“国家知识产权优势企业”、“上海市服务型制造示范企业”、“2024上海专精特
新‘小巨人’企业品牌价值榜‘百佳企业’”。同时，上海飞凯研发基地亦被评为
“宝山区光固化新材料工程技术研究中心”、“宝山区企业技术中心”、“上海市
光固化先进材料工程技术研究中心”、“上海市企业技术中心”、“上海市外资企
业研发中心”、“国家企业技术中心”等，深厚的研发底蕴和完备的科研设施亦帮
助公司获批设立“博士后科研工作站”。
公司有机合成材料主要是应用于光固化材料领域的光引发剂，以及应用于抗病毒药
物、抗生素以及心脑血管医药领域的医药中间体。公司凭借优秀的企业文化、先进
的研发技术、良好的品控体系、周到的市场服务经验，相关产品逐渐在市场上取得
了较好的认可度。其中，公司新一代自主创新的光引发剂TMO以其关注人类生命健
康、解决行业难题，受到海内外专家、同仁的广泛认可，荣获“2024亚洲涂料行业
技术先锋奖”。TMO是公司自主创新的产品，拥有独立知识产权，并在多个国家和
地区成功获得授权，已实现量产。
（四）公司主要产品的上下游产业链
半导体材料是电子器件中逻辑、存储和模拟芯片制造不可或缺的一部分，其生产涉
及到多个产业链环节和参与者。上游产业链包括基础化学品生产、精细化工原料加
工等环节，下游产业链则主要与半导体器件组装和电子产品终端制造相关。
显示材料行业上游为基础化工行业，为液晶和OLED材料生产供应烷烃、芳香烃等基
础化工原料。显示材料生产企业通过合成、提纯等工序产出液晶和OLED中间体或液
晶单体和OLED成品材料，后续液晶单体经过配比混合后形成混合液晶产品，OLED中
间体经过进一步提纯和升华后产出OLED成品材料。下游为显示面板行业，显示面板
生产企业在成盒工序或蒸镀工序阶段，通过灌晶或蒸镀等加工方式将混合液晶或OL
ED成品材料与基板结合，通过后续的模组工序（Module）和检测工序生产出显示模
组。
紫外固化材料是一种重要的化学材料，其上游行业主要是石油化工行业，提供紫外
固化材料的主要原材料，而下游行业主要是光纤光缆生产厂商、汽车内饰件生产厂
商、3C电子产品塑胶件制造厂商以及功能薄膜制造厂商。
有机合成材料的上游行业为基础化工行业，为光引发剂和医药中间体提供石油衍生
品、精细化工中间体等原材料。光引发剂下游行业主要是涂料和油墨生产厂商；医
药中间体的下游行业主要是成品制剂厂商、原料药制造厂商等。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式
报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
1、2024年1月17日，上海飞凯材料科技股份有限公司取得了上海市宝山区生态环境
局关于《研发中心及中试试验基地调整及扩建项目环境影响报告表》的批复（沪宝
环保许[2024]10号）。
2、2024年5月11日，公司全资子公司苏州凯芯半导体材料有限公司取得了江苏省张
家港保税区管理委员会关于《苏州凯芯半导体材料有限公司新建年产30000吨半导
体专用材料及13500吨配套材料项目环境影响报告书》的批复（张保审批[2024]98
号）。
3、2024年6月3日，公司全资子公司安庆飞凯新材料有限公司组织召开了安庆飞凯
新材料有限公司100t/a高性能光电新材料提升改造建设项目竣工环境保护验收会，
与会专家及代表通过了该项目的环保竣工验收并出具了相关意见。
4、2024年8月22日，公司全资子公司安徽晶凯电子材料有限公司组织召开了安徽晶
凯电子材料有限公司集成电路电子封装材料基地（安庆）项目（一期）竣工环境保
护验收会，与会专家及代表通过了该项目的环保竣工验收并出具了相关意见。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大改变，亦未因核心管理团队或关键技术人
员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影
响的情况发生。公司在如下方面依旧保持核心竞争优势：
（一）研发创新优势
1、自主研发能力
飞凯材料在半导体材料和显示材料等领域拥有强大的自主研发能力，掌握了多项核
心技术，能够满足半导体和显示面板制造的需求。
公司坚持技术创新驱动产业发展，集生产、销售、服务于一体，并拥有与之配套的
研发体系。作为国家高新技术企业，公司拥有国家认定企业技术中心并设立“博士
后科研工作站”，配备了先进的研发设施，能够同时开展新材料产品的创制、小试
工艺开发、中试、试生产等各项产品创新研究工作，凭借着先进的技术和较强的研
发能力，不断推出具有竞争力的高性能材料产品，为客户提供高质量的产品和服务
。在屏幕显示材料方面，公司重要子公司和成显示凭借先进的混合液晶制造技术和
业内较强的研发能力，率先突破国外液晶材料生产厂商的技术垄断，通过已掌握的
屏幕显示材料关键技术，已经与大中型液晶面板厂商建立了长久的战略合作关系。
在半导体材料方面，公司自2006年自主开发光刻制程配套化学品以来，积累了十几
年的半导体材料制造经验和业内较强的研发能力，率先突破国外半导体材料生产厂
商在半导体先进封装领域的技术垄断，通过自身的持续努力以及与下游客户多年技
术合作，已经与国内外知名半导体制造、半导体封装厂商建立了长久的战略合作关
系。在紫外固化材料方面，生产紫外固化材料最重要的原材料为低聚物（合成树脂
），其主要功能通过低聚物的特性来实现。公司通过多年对紫外固化材料的研究，
已经掌握了国内先进的紫外固化材料树脂合成技术，通过自制合成树脂，使得公司
开发产品的功能更能满足客户个性化的要求。另外，公司亦是紫外固化材料领域极
少数同时具备低聚物树脂合成技术和配方技术的企业之一，在新产品开发上具有独
特的优势。最后，公司建立了小分子、大分子到高分子的有机合成能力和技术人才
队伍，也拥有了各种有机合成的实验条件、测试条件、中试条件和生产能力。该技
术的形成有利于公司其他产品的技术提升，小分子合成可以为大分子的合成提供原
料，大分子合成又可以为高分子合成提供原料或技术借鉴，这样公司可以从材料上
游源头进行有机分子设计，从而提高产品的设计能力，可以开发出更有特点和性能
优势的材料产品，帮助公司的产品逐步建立竞争优势。
2、专利与技术储备
公司坚持自主创新，拥有大量专利和技术储备，形成了较高的技术壁垒，确保自身
在行业中的领先地位。截至2024年12月31日，公司及子公司获得各类专利证书共73
4项，其中，发明专利证书708项，实用新型专利证书26项；境内专利证书540项，
境外专利证书194项；境外专利证书中，台湾专利116项，美国专利39项，韩国专利
17项，日本专利15项，印度专利4项，欧洲专利3项；另外，公司尚有252篇专利正
在申请中，有6项专利已拿到授予发明专利权通知书。
公司始终重视核心竞争优势积累，持续推进技术革新和精益管理，重视科研投入力
度，技术实力不断增强。公司及全资子公司和成显示、和成新材料、安庆飞凯、控
股子公司昆山兴凯均通过了高新技术企业认定。上海飞凯经上海市经济和信息化委
员会审核通过，被认定为“上海市第四批专精特新‘小巨人’企业”，经上海市知
识产权局认定为“国家知识产权优势企业”，建立的研发中心经国家发展改革委办
公厅审定为“国家企业技术中心”，同时凭借在高科技材料领域的创新软实力与重
视知识产权保护的战略理念，蝉联上榜上海市产业技术创新促进会联合市科协发布
的《2024上海硬核科技企业TOP100榜单》。2025年2月27日，公司作为集成电路领
域唯一入选的材料企业代表，荣膺“上海市创新型企业总部”称号。此外，公司与
上海大学合作成立“特种光波导工程技术研发中心”，研究中心将以“芯片制造、
激光产业、先进通信、人工智能、航空航天”等国家急需发展的特种应用领域为方
向，以攻克特种光波导的技术壁垒为目标，实现相关产业链关键材料的自主可控。
公司全资子公司和成显示被国家工业和信息化部认定为“第四批专精特新‘小巨人
’企业”，并获得由江苏省工业和信息化局授予的“2024年度第二批省三星级上云
企业（南京地区）”。公司全资子公司安庆飞凯是“国家知识产权示范企业”，经
安徽省科学技术厅审定，荣获“安徽省企业研发中心”称号。
（二）产品多元优势
公司作为国内领先的材料科技企业，始终致力于为客户提供高性能、高可靠性的材
料解决方案。公司凭借深厚的技术积累和敏锐的市场洞察力，成功构建了多元化产
品布局，产品线涵盖半导体材料、显示材料及紫外固化材料等多个领域，广泛应用
于半导体、平板显示、集成电路、光通信等高科技产业领域。
在半导体材料领域，公司积极布局CMP抛光液、湿电子化学品等关键材料，产品性
能优异，质量稳定可靠，已成功导入国内外多家知名半导体企业供应链。公司持续
加大研发投入，致力于开发更高纯度、更高精度、更环保的半导体材料，助力中国
半导体产业迈向更高端。
在显示材料领域，公司专注于液晶材料、高分辨率正性光刻胶、OLED材料等产品的
研发和生产，产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电视等终端显示
设备。公司与国内外知名面板厂商建立了长期稳定的合作关系，为客户提供定制化
、一站式的显示材料解决方案，推动显示技术的不断创新和发展。
在紫外固化材料领域，公司在光纤涂料和非光纤涂料领域均有长期的研发和生产经
验积累，光纤涂料主要分为光纤内层、外层及并带涂覆材料以及着色油墨，应用于
国内外光纤光缆制造，服务于光通信行业。非光纤涂料涵盖汽车内饰件涂料和功能
膜涂料，广泛应用于乘用车内饰件以及光学薄膜的加工制造。通过为客户提供长期
高效的个性化、专业化配方调试服务，公司建立起一套快速响应的产品定制化流程
体系，能够基于客户需求快速、精准匹配相应解决方案，更好地为国内外客户提供
周到的技术服务。
公司始终坚持“以客户为中心，以创新为驱动”的经营理念，凭借多元化的产品布
局、领先的技术水平、优质的产品和服务，赢得了客户的广泛认可和信赖。未来，
公司将继续深耕材料科技领域，不断突破技术瓶颈，为客户创造更大价值，致力于
成为全球领先的材料科技企业。
（三）生产成本优势
公司掌握了产品中主要原材料低聚物树脂、单晶等的合成技术，有效提升了产品性
能，稳定产品质量，降低了公司的产品成本，使得公司与同行业企业相比拥有较强
的成本优势。此外，在保证产品性能的前提下，公司利用研发技术，对产品配方以
及工艺方法进行深入研究，自主合成或替代价格较高的原材料，改进生产工艺降低
生产成本。
公司坚持“聚焦客户、专注过程、持续改进、致力于为客户提供优质产品与服务”
的质量方针，把质量管理作为竞争力的关键，在保证原材料采购质量的基础上最大
程度降低生产成本，对主要原材料的采购，不依赖于单一供应商。公司根据供应商
合作期间所提供原材料的品质状况、生产技术能力、价格、交期、服务等项目对供
应商进行评估，定期对合格的供应商进行一次评定，确保生产供应商的生产能力、
品质能力以及供应价格能满足本公司的需求，最大程度保证了原材料的品质和采购
时效性以及降低采购成本。
（四）技术服务优势
公司在电子化学材料领域深耕细作，坚持以用户为中心，在为用户提供优质产品的
同时，更能从技术研发、生产、售后服务、品质管理、供应体系等各方面为用户提
供一体化的整体解决方案，多方位整合公司资源，快速响应需求，为用户带来丰富
和优质的服务。首先，公司在安庆、南京、苏州、广州、深圳、香港等地均设有子
公司，构建了以上海为中心的销售+服务网络，可以满足国内客户使用产品过程中
不时提出的改进生产工艺、开发新产品等个性化要求。再者，为了进一步满足客户
对于产品的特殊需求，公司制定了快速响应和全程跟踪两项措施。快速响应为当客
户对材料的功能性提出特殊要求后，公司保证在24小时内有技术专员与客户沟通，
第一时间了解客户需求，制定解决方案；全程跟踪即公司根据客户需求开发新产品
后，在客户使用新产品生产过程中，技术人员、技术副总经理会在现场全程跟踪客
户的生产过程，为客户提供产品改进方案，直至产品完全达到客户的要求。国外竞
争对手由于其核心技术人员在海外，因此其在响应速度、服务质量以及深度上远不
及公司。
（五）人才管理优势
公司秉持科技兴企与人才强企的战略理念，逐步锻造出一支术业有专攻、勇于创新
、梯次配备合理的高素质专业人才队伍，为公司发展提供持续有力的人才保障和智
力支持。公司持续强化人才供应链建设，不断完善人才培养体系，加强“管理人才
、技能型人才、核心技术人才、领导人才”培养，系统培养储备大学生，引进各项
专业人才，持续推进多层次后备干部的培养，推动之字型跨序列轮岗培养，促进管
理与专业能力提升，打造人才结构均衡队伍。截至本报告期末，公司员工总人数为
2,104人，其中本科及以上学历员工占总数的29.37%。
四、主营业务分析
1、概述
（1）深耕存量客户，积极开拓新客户
公司在电子化学材料行业深耕多年，积累了丰富的行业服务经验，能够针对客户的
不同需求快速反应，满足客户对于产品的特殊需求，制定个性化的解决方案。多年
来公司凭借过硬的产品研发与制造能力、高品质的服务以及良好的信誉，赢得了众
多国内外客户的信任，并与之建立了长期稳定的合作关系。
报告期内，公司在保有存量客户原有合作的基础上，不断加强对存量客户的二次开
发，通过积极参与客户新产品研发、技术沟通交流等方式，深入挖掘客户潜力，增
加供应产品类型，提高销售份额。同时，公司积极开拓新客户，加强营销队伍建设
，建立多样化、多层次的营销网络，并积极拓展公司产品在下游行业中的应用，提
高公司产品市场占有率与品牌知名度。
（2）持续研发投入，取得创新成果
公司作为国家级高新技术企业，始终坚持以创新驱动高质量发展，报告期内，公司
持续投入研发，研发费用占营业收入的比例为6.23%。截至2024年12月31日，公司
及子公司获得各类专利证书共734项，其中，发明专利证书708项，实用新型专利证
书26项；境内专利证书540项，境外专利证书194项；境外专利证书中，台湾专利11
6项，美国专利39项，韩国专利17项，日本专利15项，印度专利4项，欧洲专利3项
；另外，公司尚有252篇专利正在申请中，有6项专利已拿到授予发明专利权通知书
。报告期内，公司失效专利7项，新增专利106项；其中，和成显示新增63项、上海
飞凯新增22项、和成新材料新增8项、昆山兴凯新增7项、莱霆光电新增3项、安庆
飞凯新增1项、晶凯电子新增1项、大瑞科技新增1项。
在核心产品研发方面，报告期内公司多项研发项目取得了良好进展。其中，为解决
传统光引发剂TPO具有生殖毒性的缺点，公司自主研发出新一代光引发剂TMO作为TP
O的优良替代品，目前已实现量产，并在多个国家和地区成功获得授权。凭借创新
及对行业的重要影响，公司“TMO新一代光引发剂”获得了“荣格技术创新奖”、
“2024亚洲涂料行业技术先锋奖”。另外，公司发布的Ultra Low Alpha Microbal
l（超低阿尔法微球），依靠其最小直径低至50μm，不仅填补了国内行业空白，更
是直击先进封装用基板的“卡脖子”难题，被评为上海市高新技术成果转化项目，
为芯片高密度、高性能封装提供了关键支撑。
（3）回报投资者，勇担社会责任
公司始终重视投资者利益，实现公司经营发展质量、投资价值以及可持续发展水平
的提升。2024年7月，公司实施了2023年度利润分配方案，每10股派现金红利0.80
元（含税），合计派发现金红利人民币4,213.44万元（含税），现金分红金额占20
23年度归属于上市公司股东净利润的比例达37.50%。2024年10月，在充分考虑公司
当时的资金状况及未来资金使用计划的前提下，公司推出2024年中期利润分配方案
，向全体股东每10股派发现金股利0.30元（含税），实际共计派发现金分红金额人
民币1,584.35万元（含税），占2024年半年度归属于上市公司股东净利润的13.19%
。公司通过执行持续稳定的利润分配方案，让股东持续分享公司的经营成果。
同时，公司深耕慈善公益，主动承担更多社会责任，积极参与社会公益事业。报告
期内，公司及和成显示、安庆飞凯等子公司，通过节日慰问和慈善捐赠活动，向消
防队伍和困难群体提供物质和资金支持，展现企业担当。
（4）提升治理水平，保护投资者利益
报告期内，公司主动适应中国证监会、深交所等关于上市公司规范运作的监管法律
、规则的最新规定，对公司相关制度进行修订、制定及废止，包括但不限于《公司
章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《内部控制制度》、《关联
交易决策制度》、《市值管理制度》等30余份管理制度，旨在不断提高公司透明度
和信息披露质量，依法合规地做好信息披露工作。同时，公司积极组织公司董事、
监事、高级管理人员等开展培训学习，有效加强了内部控制制度建设，增强了公司
合规运作管理水平。另外，公司通过定期报告业绩说明会、深交所互动易、投资者
现场调研及日常热线电话、邮件等方式，建立起与资本市场良好的沟通机制，全方
位、多角度向投资者传递了公司实际的生产经营情况，有效维护了广大中小投资者
的合法权益。
五、公司未来发展的展望
1、公司未来发展战略
长期以来，公司秉承“为高科技制造提供优质新材料”的企业宗旨，始终着眼于未
来长远发展，持续深耕主营业务市场开拓，坚持研发创新，不断提供更加符合市场
需求的新材料产品。
（1）积极巩固主营产品
公司将积极提升内生应变能力，在巩固公司现有市场份额的前提下，持续加强新产
品的推广力度，深入挖掘先进材料市场的发展机会，打造新的利润增长点，努力发
展成为在国内外具有重要影响力的先进材料生产企业。
半导体材料方面，公司将通过不断丰富半导体材料产品线以扩大公司半导体材料在
半导体封装领域的应用，提升该系列产品的盈利能力；半导体制造领域，公司会进
一步积极通过与外部合作的方式进入半导体制造材料市场，力争尽快落实相关工作
，以切入半导体前端制造用材料市常
对于屏幕显示材料和紫外固化材料，公司致力于提升相关产品质量与服务水平，以
稳固现有客户并开发新客户。就屏幕显示材料而言，公司将增加对单晶、提纯及混
晶生产方面的投入，提升OLED显示材料的技术研发和产业化，同时拓展非显示领域
的液晶应用。在紫外固化材料领域，公司将继续横向拓展紫外固化材料的应用领域
，加强其应用于汽车内饰件、手机电脑等消费电子产品，从而提高紫外固化材料的
盈利能力。公司始终坚定对科技前沿的敏锐洞察与执着追求，深化推进准分子肤感
涂料技术的研发与应用，打造以科技创新为核心驱动的高性能材料应用方案，让涂
料成为助力科技进步与构建美好生活的得力伙伴。
（2）持续投入研发活动
研发能力是公司核心竞争力的保证，公司重视高研发投入的经营理念，坚持自主创
新与吸收引进相结合。在不断优化已有优势产品的基础上，持续进行研发投入，推
动技术和产品不断升级，强化项目储备及新产品研发。同时，公司进一步完善研发
管理机制，促进研发成果的快速转换，通过强化自主创新持续夯实和深化企业核心
竞争力，全面提升公司的整体实力。
（3）加快布局新材料产业
在当前快速发展的科技时代，公司作为一家具有前瞻性的上市公司，将秉承着创新
驱动的发展理念，不断深化自身在高科技材料领域的战略布局。公司将继续积极把
握行业及市场创新趋势，以敏锐的市场洞察力和深厚的科研实力，充分发挥上市公
司的资源优势，主动寻求外延式发展，推动企业实现跨越式发展。
未来，公司将坚守“为高科技制造提供优质材料”的使命，不断探索材料科学的新
边界，以市场需求为导向，以科技创新为驱动，积极与产业链合作伙伴携手共进，
为行业的繁荣发展贡献坚实力量。
2、围绕公司发展战略制定的2025年度经营计划
2025年，公司将以“创新驱动、突破自我、合规运营、价值赋能”为战略导向，持
续提升核心竞争力，推动高质量发展。
（1）战略执行与业务发展
目标：确保战略目标有效落地，推动各事业部业务稳健增长。
动态策略调整：建立市场监测机制，灵活优化业务策略，确保快速响应市场变化，
同时与长期战略目标保持一致。
绩效与激励机制：完善事业部考核体系，将目标达成与绩效激励深度绑定，强化业
绩导向。
文化与团队建设：加强企业文化和价值观宣贯，提升团队凝聚力和执行力，确保战
略协同。
业财融合：强化业务部门财务分析能力，推动业务规划与财务目标匹配，优化资源
配置。
（2）创新驱动与研发投入
目标：通过技术创新增强产品竞争力，提升市场占有率。
研发规划与投入：制定年度研发计划，明确重点领域（如新材料、新工艺），做好
关键项目保障工作。
产学研合作：深化与高校、科研机构合作，促进技术转化与创新突破。
知识产权管理：完善知识产权保护体系，防范技术风险，保障研发成果权益。
（3）内部控制体系建设与合规运营
目标：健全内控体系，确保经营合法合规。
制度优化：完善内控制度，覆盖关键业务流程，强化执行与监督。
合规培训：开展分层级、分岗位的合规培训，提升全员合规意识。
内控自评：定期评估内控有效性，及时整改问题，保障运营合规高效。
（4）业务流程优化
目标：优化业务流程，提升运营效率，强化风险管控。
销售与信用管理：优化客户信用评估、合同管理及应收账款监控，降低回款风险。
业务流程标准化：集团统筹制度指导，各事业部落实执行，形成闭环管理。
（5）平台化管理与价值赋能
目标：通过平台化管理，实现资源整合，提升整体运营效率。
跨部门协作：建立统一协作平台，确保产销研及职能部门高效联动，实现资源的高
效整合与共享。
数字化升级：推进信息化平台建设以及业务流程的数字化和智能化升级，提升运营
效率。
数据支持决策：深化业务与财务数据分析，支撑科学决策，推动企业整体业绩的持
续增长。
3、公司面临的风险和应对措施
（1）宏观经济波动风险
目前全球宏观环境变动加快，国际地缘政治风险加剧，全球经济震荡，汇率变动、
国际贸易形势等的不确定性增加。公司产品主要应用于半导体材料、屏幕显示材料
、紫外固化材料及有机合成材料等行业领域，上述行业与宏观环境密切相关。在半
导体材料业务板块，国际贸易政策变动和全球半导体产业博弈升级可能对国内半导
体行业的发展带来不确定性影响，经济下行也可能导致下游应用端需求收缩进而将
负面影响传导到上游材料端。如果宏观经济衰退或增速减缓，可能会冲击公司主要
业务的发展，并对公司业绩增长带来不利影响。
对此，公司将密切关注宏观环境的变化及相关政策走势，加强对市场形势的分析研
判，提前做好规划布局和预案，及时调整公司经营策略，以应对经济环境总体不确
定所带来的相关风险。针对现有产品板块，公司将持续增强产品研发能力和销售能
力，拓展国内市场，提升抗风险能力。同时，积极开拓新兴领域和市场，降低业绩
对单一行业的过度依赖风险。
（2）新产品研发和技术替代风险
公司处于技术密集型产业，行业具有研发投入高、研发周期长、研发风险大的特点
。在产品市场上，性能和参数持续升级的同时，新材料、新技术、新工艺也在不断
涌现，随着行业技术进步、新材料的不断启用，公司产品可能存在落后于其他技术
和产品、逐步被其它新技术和新工艺替代的风险。同时通过持续的产品创新及时满
足客户需求，是公司不断发展壮大的基础，为此公司必须保持高比例的研发投入，
如果公司不能准确判断市场发展趋势以把握产品创新的研发方向，或者不能持续更
新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成
不利影响。
对此，公司通过加强与客户合作、参加各类展会，密切把握市场动向和新技术、新
产品发展方向，收集各类产品最前沿信息，并与高校建立产学研合作，促进公司新
技术、新工艺和新材料的开发及产业化推广，提高企业的综合竞争能力。同时，公
司积极在海外展开布局，使得公司能及时了解国际上最新的材料技术以及市场前沿
动态，从而及时精确掌握技术研发方向以及市场开发领域，以全面提升公司的整体
实力。
（3）可转债募集资金投资项目的实施风险
公司可转债募投项目在按照计划推进中，其中部分募投项目已结项并将节余募集资
金永久补充流动资金。虽然公司已对该募集资金投资项目相关政策、技术可行性、
市场前景等进行了充分的分析及论证，但在项目实施过程中，公司可能受到宏观经
济环境、产业政策、市场环境、技术发展等一些不可预见因素的影响，从而影响项
目预期效益的实现。
对此，公司将加强对募集资金存放及使用的管理和监督工作。同时，公司将持续关
注并积极跟进募集资金项目进展情况，掌握行业发展趋势、关注产业政策、市场变
化等情况，根据实际情况及时对募集资金投资项目进行必要的调整，以保障公司全
体股东的利益。
（4）商誉减值风险
自上市以来，公司充分借助资本市场平台实施内生式和外延式双轮驱动的发展战略
，在确保内生式发展的前提下，不断寻求产业并购和行业整合的机会，拓展新的利
润增长点。2017年公司收购昆山兴凯60.00%、和成显示100.00%股权、大瑞科技100
.00%股权，2023年收购润奥化工33.04%股权。公司围绕核心业务板块、从协同发展
的角度选择并购标的，有效地降低了并购带来的风险。但产业链的拓展和延伸导致
业务内容呈现多样化和差异化，企业并购对公司的经营决策、企业文化、销售渠道
、资金管理和内部控制等方面提出了更高要求。同时也带来了一定的商誉，能否有
效地整合被并购企业的资源、充分发挥协同效应，对公司的管理能力和整合能力带
来了新的挑战。截至本报告期末，公司商誉并未发生减值风险，如果未来被收购企
业经营状况出现恶化，公司则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利
影响。
对此，公司通过签订劳动合同、竞业协议、保密协议等措施来保障核心领导团队的
人员稳定，实施一系列覆盖到子公司核心员工的人才激励措施，充分提升核心员工
的积极性和主动性。同时，公司将加强管理层的沟通、财务监控与日常交流，充分
发挥技术研发、产业应用、销售渠道及客户资源等方面的协同效应，调动资源，全
力支持被并购企业实现客户稳定开发和业务持续拓展，力争最大程度的实现双方高
效整合，切实提升公司与被并购企业的综合竞争力。
（5）运营管理风险
随着公司业务的发展，公司总资产及净资产规模不断增加，经营规模也将进一步提
升。公司已建立了严格的内部治理体系和较为完善的管理制度，经营管理良好，但
随着生产经营规模不断扩张，公司经营决策、人员管理和风险控制的难度将有所增
加，对公司经营层的管理水平也提出了更高的要求。如果公司未能建立与生产经营
规模扩张相适应的运营管理模式，将直接影响公司的发展速度以及公司的经营业绩
。
对此，公司将持续提升经营管理能力，建立适应于企业发展的组织架构，引进优秀
的管理人才，以适应公司经营规模的扩大。同时持续完善公司管理制度与流程，不
断强化信息化建设，梳理优化流程管理，建立高效、协同、可复制的流程化组织。
（6）股票市场的风险
公司股票价格不仅受到公司财务状况、经营业绩和未来发展前景等内在因素的影响
，还会受到国内外政治局势、宏观经济基本面、资金供求关系、投资者心理因素等
多种外部因素的影响，从而对股票价格进行扰动并背离投资价值。因此，股票市场
存在着多方面的风险，投资者在投资公司股票时可能会受到因股价波动而带来的风
险。
对此，公司一直致力于努力提升公司经营业绩，并将不断提高重大事项的科学决策
水平及决策效率，进一步完善公司相关的规章制度，继续优化公司的治理机构，提
升规范运作水平，不断完善风险防范机制，保障公司健康、稳定、可持续发展，做
好价值创造和价值传递工作，希望投资者获得好的投资收益。此外，公司和相关当
事人依法履行信息披露义务，确保所有投资者公平获取公司信息，保障全体股东利
益特别是中小股东的合法权益。同时，公司提醒投资者应清醒认知资本市场投资收
益与投资风险并存的性质，充分了解股票市场的投资风险及公司所披露的风险因素
，审慎做出投资决定。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海佑季化工材料有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海凯弦新材料科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海凯昀光电材料有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜上海嵘彩光电材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海珅凯新材料有限公司 ｜ 100.00｜ 1092.67｜ 5874.78｜
｜上海罗恺新材料科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海英斯派检测技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海飞照新材料有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜乐鲁尔有限公司 ｜ 0.25｜ -｜ -｜
｜佛山赛佑奥新材料科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京润奥新材料科技有限公司｜ 125.00｜ -｜ -｜
｜大瑞科技股份有限公司 ｜ 16542.36｜ -｜ -｜
｜安庆佑季新材料科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜安庆兴凯半导体材料有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜安庆凯博光电材料科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安庆凯成科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜安庆新凯荣光电材料科技有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安庆莱霆光电科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜安庆锐凯新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜安庆飞凯新材料有限公司 ｜ 12000.00｜ 8017.13｜ 165873.73｜
｜安徽晶凯电子材料有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜安徽飞谚新材料科技有限公司｜ 2708.00｜ -｜ -｜
｜广东凯创显示科技有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜广州市润奥化工材料有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜昆山兴凯半导体材料有限公司｜ 1620.00｜ 2016.27｜ 29006.06｜
｜永锡(上海)新材料科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏和成新材料有限公司 ｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜江苏和成显示科技有限公司 ｜ 8000.00｜ 25446.98｜ 209015.62｜
｜江苏和成节能科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳飞凯新材料科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州凯芯半导体材料有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜苏州爱科隆材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州飞凯投资管理有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜飞凯新加坡有限公司 ｜ 80.00｜ -｜ -｜
｜飞凯日本株式会社 ｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜飞凯美国有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜飞凯香港有限公司 ｜ 1561.70｜ -｜ -｜
｜香港凯创有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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