☆经营分析☆ ◇300315 掌趣科技 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
网络游戏尤其是移动游戏产品的开发、发行和运营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动终端游戏 ｜ 32963.96｜ 23799.54｜ 72.20｜ 92.08｜
｜互联网页面游戏 ｜ 2721.28｜ 2629.15｜ 96.61｜ 7.60｜
｜其他 ｜ 115.53｜ -28.94｜-25.05｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 21018.59｜ 15221.42｜ 72.42｜ 58.71｜
｜境外 ｜ 14782.18｜ 11178.33｜ 75.62｜ 41.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信息服务业 ｜ 81873.42｜ 63089.08｜ 77.06｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动终端游戏 ｜ 75998.16｜ 57742.25｜ 75.98｜ 92.82｜
｜互联网页面游戏 ｜ 5587.01｜ 5333.56｜ 95.46｜ 6.82｜
｜其他业务 ｜ 288.25｜ 13.27｜ 4.60｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 35808.69｜ 28026.30｜ 78.27｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络销售 ｜ 81585.17｜ 63075.81｜ 77.31｜ 99.65｜
｜其他 ｜ 288.25｜ 13.27｜ 4.60｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动终端游戏 ｜ 43737.34｜ 33578.17｜ 76.77｜ 93.53｜
｜互联网页面游戏 ｜ 2899.88｜ 2774.72｜ 95.68｜ 6.20｜
｜其他业务 ｜ 125.15｜ -14.48｜-11.57｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 27452.34｜ 21059.89｜ 76.71｜ 58.71｜
｜境外 ｜ 19310.02｜ 15278.52｜ 79.12｜ 41.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信息服务业 ｜ 98176.80｜ 76995.06｜ 78.42｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜移动终端游戏 ｜ 91833.94｜ 71245.32｜ 77.58｜ 93.54｜
｜互联网页面游戏 ｜ 5952.35｜ 5637.01｜ 94.70｜ 6.06｜
｜其他业务 ｜ 390.51｜ 112.73｜ 28.87｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 49823.48｜ 39868.71｜ 80.02｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络销售 ｜ 97786.30｜ 76882.32｜ 78.62｜ 99.60｜
｜其他 ｜ 390.51｜ 112.73｜ 28.87｜ 0.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
根据中国音数协游戏工委（GPC）与中国音数协游戏专委会主导编写的《2025年1-6
月中国游戏产业报告》显示，2025年上半年，国内游戏市场实际销售收入1,680亿
元，同比增长14.08%，再创新高；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，亦为
历史新高点。市场收入与用户规模同步增长得益于多种因素：一是多款游戏新品上
市后表现不凡，超出预期；二是多款长青游戏运营良好，收入稳中有升；三是电子
竞技和小程序游戏增长势头强劲。
2025年上半年，中国自主研发游戏国内市场实际销售收入1,404.52亿元，同比增长
19.29%，主要得益于多款热门长青产品和新作的出色表现。与此同时，中国自主研
发游戏海外市场实际销售收入95.01亿美元，同比增长11.07%，主要来自长线产品
收益与2024年上市新品收入。此外，2025年上半年，国内小程序游戏市场实际销售
收入232.76亿元，同比增长40.20%，增速较去年同期有所放缓。
2025年4月，国务院正式批复关于《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》
，该方案明确提出要发展游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运
营的产业链条；国家新闻出版署等印发《网络出版科技创新引领计划》，支持网络
游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配，加强涉及游戏引擎等网络出版领域
知识产权保护。近期，北京、广东、浙江等地纷纷出台了一系列支持游戏产业发展
的政策，涵盖补贴奖励、便利措施等多个方面，全力支持优质游戏项目和原创精品
落地。未来，在政策与市场的双重驱动下，中国游戏产业有望在全球价值链中占据
更核心地位，实现“技术突破”与“文化认同”的双重跃升。
（二）公司从事的主要业务
公司专注于网络游戏尤其是移动游戏产品的开发、发行和运营。公司立足于全球化
游戏研发与发行，依托全产业链研运优势和优质IP储备，成功推出《全民奇迹》、
《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU：觉醒》、《一拳超人：最强之男》、《全民奇
迹2》等多款拥有全球知名度的精品游戏，产品覆盖中国、日韩、欧美、东南亚等
主流游戏市常
公司是国内较早确立全球化发展的游戏企业，深入参与了从优秀海外游戏“引进来
”到精品国产游戏“走出去”的行业变迁。公司构建了专业、完善的全球化研发、
发行体系，与海外优质渠道资源合作，力求做好产品和服务本地化，持续加强自身
在全球游戏产业链中的渗透与协同。公司不断发掘全球范围优质IP资源，引进尖端
人才，丰富产品品类，拓宽产品赛道，在中国香港、日本、韩国、新加坡等多地设
有子公司。
（三）经营情况概述
报告期内，公司实现营业收入3.58亿元，同比下降23.44%，主要由于报告期内SLG
游戏产品仍在不断研发和调测调优进程中，还未进行大规模投放，而成熟游戏产品
流水受产品生命周期影响而正常回落，使得整体收入有所下降。报告期内，公司实
现归属于上市公司股东的净利润0.48亿元，同比下降65.58%，主要由于报告期内公
司收入有所下降、投资收益及金融资产公允价值变动收益较去年同期减少所致。
公司持续推进研运一体、聚焦精品的可持续发展路线，着力不断提升全球化研运水
平和精细化运营水准，并努力实现境内、境外业务两个市场并进向前发展。在境内
市场，公司积极布局小游戏赛道，未来将努力实现更多小游戏产品逐步上线；在境
外市场，公司聚焦SLG赛道，积极推进《代号H》、《代号S》等项目的研发和调测
调优进度，努力加快推进上线及大规模投放进程。截至报告期末，公司运营游戏共
计19款。
此外，公司持续密切关注AI前沿技术发展，并积极探索相关技术的应用场景。
二、核心竞争力分析
1、卓越的研发实力与优秀的发行能力优势
随着游戏行业的日趋成熟，游戏行业的产品价值正在被不断地放大，研发价值凸显
，研发能力成为考量企业实力的重点。公司卓越的研发实力与优秀的发行能力、策
划能力、数值体系、技术引擎等丰富的经验技术是公司持续推出精品游戏强有力的
支撑。
2、多元化产品矩阵及精品游戏可持续交付优势
游戏分属文化创意产业，近年来逐渐呈现品类扩容、玩法细分、用户需求多元化及
个性化发展的趋势，全面快速响应市场需求及基于强大研发实力、科学项目管理的
精品游戏可持续交付力是游戏企业长期发展的关键动能。公司已在MMO、卡牌等主
流手游品类中建立较为完善的研发管理体系并取得优势，在小游戏赛道积极布局并
取得成效，同时努力突破SLG赛道产品，打磨精品游戏，带动企业长期稳定发展。
3、优质专业的人才优势
游戏行业作为轻资产行业，人才是企业发展的核心资产。公司在发展过程中，不断
建立健全科学的人才引进、培养和激励机制。公司高管团队稳定高效，公司的主要
管理层和核心骨干大部分来自于国内外知名游戏运营商、开发商、互联网公司等，
拥有较强的技术开发能力和丰富的行业经验，对游戏行业有着深刻的理解，在游戏
业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效付诸实施。
4、突出的国际化发行及协同能力优势
公司凭借突出的国际化发行及协同能力、优秀的海外发行能力，《全民奇迹2》、
《一拳超人：最强之男》、《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU：觉醒》、《魔法门
之英雄无敌：战争纪元》等在海外地区发行取得了优异的成绩。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧的风险
近年来，游戏行业的发展已进入成熟期，在产品研发、发行运营及市场渠道等方面
已经形成激烈的竞争格局，市场竞争程度不断加剧。公司将积极围绕发展战略，持
续推进研运一体、聚焦精品的可持续发展路线，密切跟踪市场需求，积极应对市场
变化和挑战，争取在激烈的市场竞争格局中保持并进一步扩大自身优势，降低市场
竞争加剧对公司经营的风险。
2、新游戏研发和运营风险
随着游戏行业的快速发展和玩家体验升级，若公司无法持续推出受玩家认可的成功
的游戏产品，或由于研发周期延长、推广时间延长等原因造成游戏无法按计划推出
，从而造成老游戏盈利能力出现下滑时，新游戏无法成功按时推出难以弥补老游戏
收入的下滑，则将对公司经营业绩产生不利影响。公司高度关注新游戏研发和运营
风险，通过业务聚焦、结构优化、着力提升研运效率等措施积极应对。
3、行业监管政策变动风险
公司所处的游戏行业属于文化创意领域，游戏产品需获得行业主管部门行政许可后
方可上线运营，且游戏行业相关的行业政策及法律法规等随着游戏行业发展变化不
断调整和加强监管。公司业务发展和日常运营受到各项法规政策的影响。公司将积
极关注相关法律法规及行业政策的变化，严格遵照监管部门的监管方针，确保业务
和经营的合法合规。
4、核心人员流失风险
拥有高素质、稳定充足的游戏研发和发行人才队伍是公司保持领先优势的保障，随
着公司业务规模的发展、扩大，如果不能通过自身培养或外部引进获得优秀技术专
业人员将会给公司经营运作带来不利影响。公司不断完善管理体系建设，注重人才
引进和人才培养，建立了吸引人才、保留人才和激励员工的薪酬管理体系，并将进
一步丰富激励方式和优化激励体系，建立和完善公司与员工的利益共享与风险共担
机制，增强凝聚力和团队战斗力，提升企业的核心竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天津掌趣投资管理有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜海南穗游互娱科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜掌上趣游(香港)有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜广州翼溟网络科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜昙川上游信息科技(上海)有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜触点游戏有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜运动保信息技术(北京)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜株式会社OURPALM GAMES ｜ 990.00｜ -｜ -｜
｜掌上联动(香港)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜青岛掌鸣元晰股权投资合伙企｜ 10000.00｜ -882.82｜ 9958.46｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京趣玩天橙科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京蔷薇互娱科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京聚游掌联科技有限公司 ｜ 100.00｜ 3409.73｜ 76614.76｜
｜北京聚义科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜北京盛天上游网络技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京玩蟹科技有限公司 ｜ 1100.00｜ 751.40｜ 58605.09｜
｜掌中新游(香港)有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜北京昊宇上游信息科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜FINGERFUN PTE.LTD. ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜Fingertips Entertainment C｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜o., Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Fun Game International Lim｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Playcrab Limited ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜QINGLAN FANTASY LIMITED ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜Webzen Inc. ｜ 1765544.20｜ 4084.13｜ 393840.10｜
｜上海天銮网络技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上游信息科技(上海)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上游网络有限公司 ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜乐享游戏有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜乐游互动(香港)有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜北京天马时空网络技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兴游(香港)有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜北京丰尚佳诚科技发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京享青上游网络科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凝趣科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京天际启游科技有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜北京华娱聚友兴业科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜掌乐(香港)有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜泛游(香港)有限公司 ｜ 17900.00｜ -｜ -｜
｜指尖娱乐(香港)有限公司 ｜ 25000.00｜ 2858.84｜ 102971.68｜
｜海南动景创世网络科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南动网先锋网络科技有限公｜ 121388.89｜ 2303.82｜ 173633.17｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南掌恒科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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