☆经营分析☆ ◇300162 雷曼光电 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
LED超高清显示及LED照明业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED行业 ｜ 125255.93｜ 30133.00｜ 24.06｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED显示屏 ｜ 84528.91｜ 23921.47｜ 28.30｜ 67.48｜
｜LED照明 ｜ 40490.76｜ 6142.17｜ 15.17｜ 32.33｜
｜其他业务 ｜ 236.26｜ 69.36｜ 29.36｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北美洲 ｜ 72140.67｜ 18260.06｜ 25.31｜ 57.59｜
｜亚洲 ｜ 11057.85｜ --｜ -｜ 8.83｜
｜欧洲 ｜ 10857.09｜ --｜ -｜ 8.67｜
｜华南地区 ｜ 9127.65｜ --｜ -｜ 7.29｜
｜华北地区 ｜ 6630.57｜ --｜ -｜ 5.29｜
｜其他地区 ｜ 6544.62｜ --｜ -｜ 5.22｜
｜华东地区 ｜ 5513.96｜ --｜ -｜ 4.40｜
｜其他洲 ｜ 3383.52｜ --｜ -｜ 2.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 83043.75｜ 20897.72｜ 25.16｜ 66.30｜
｜经销 ｜ 42212.19｜ 9235.28｜ 21.88｜ 33.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED行业 ｜ 65763.60｜ 16675.52｜ 25.36｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED显示屏 ｜ 44390.60｜ 13436.15｜ 30.27｜ 67.50｜
｜LED照明 ｜ 21308.66｜ 3186.62｜ 14.95｜ 32.40｜
｜其他业务 ｜ 64.33｜ 52.75｜ 82.00｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北美洲 ｜ 39222.18｜ 10198.03｜ 26.00｜ 59.64｜
｜境内 ｜ 14711.59｜ --｜ -｜ 22.37｜
｜欧洲 ｜ 5647.43｜ --｜ -｜ 8.59｜
｜亚洲(除中国) ｜ 4829.20｜ --｜ -｜ 7.34｜
｜其他洲 ｜ 1288.86｜ --｜ -｜ 1.96｜
｜其他业务 ｜ 64.33｜ 52.75｜ 82.00｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 45187.74｜ 11912.58｜ 26.36｜ 68.71｜
｜经销 ｜ 20575.85｜ 4762.94｜ 23.15｜ 31.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED行业 ｜ 111322.77｜ 26200.64｜ 23.54｜ 100.00｜
｜体育行业 ｜ 0.30｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED显示屏 ｜ 72105.46｜ 20494.41｜ 28.42｜ 64.77｜
｜LED照明 ｜ 38913.62｜ 5863.28｜ 15.07｜ 34.96｜
｜其他业务 ｜ 226.96｜ -137.43｜-60.55｜ 0.20｜
｜EMC项目 ｜ 76.73｜ -19.62｜-25.57｜ 0.07｜
｜体育商务 ｜ 0.30｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北美洲 ｜ 61080.86｜ 14675.97｜ 24.03｜ 54.87｜
｜华东地区 ｜ 10579.50｜ 1511.10｜ 14.28｜ 9.50｜
｜华南地区 ｜ 8136.20｜ --｜ -｜ 7.31｜
｜亚洲 ｜ 7748.29｜ --｜ -｜ 6.96｜
｜欧洲 ｜ 7305.24｜ 2349.16｜ 32.16｜ 6.56｜
｜其他地区 ｜ 7135.11｜ --｜ -｜ 6.41｜
｜华北地区 ｜ 5656.15｜ --｜ -｜ 5.08｜
｜其他洲 ｜ 3681.72｜ --｜ -｜ 3.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 70855.18｜ 16687.06｜ 23.55｜ 63.65｜
｜经销 ｜ 40467.89｜ 9513.88｜ 23.51｜ 36.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED行业 ｜ 52685.13｜ 13059.06｜ 24.79｜ 100.00｜
｜其他业务 ｜ 0.30｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED显示 ｜ 34443.81｜ 10249.74｜ 29.76｜ 65.38｜
｜LED照明 ｜ 18146.01｜ 2753.88｜ 15.18｜ 34.44｜
｜其他业务 ｜ 95.30｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜体育商务 ｜ 0.30｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北美洲 ｜ 28568.15｜ 6760.73｜ 23.67｜ 54.22｜
｜华东地区 ｜ 5308.84｜ 984.86｜ 18.55｜ 10.08｜
｜华南地区 ｜ 4601.37｜ --｜ -｜ 8.73｜
｜欧洲 ｜ 4563.80｜ --｜ -｜ 8.66｜
｜其他地区 ｜ 3151.66｜ --｜ -｜ 5.98｜
｜亚洲 ｜ 2628.48｜ --｜ -｜ 4.99｜
｜其他洲 ｜ 2063.44｜ --｜ -｜ 3.92｜
｜华北地区 ｜ 1799.69｜ --｜ -｜ 3.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 35071.76｜ --｜ -｜ 66.57｜
｜经销 ｜ 17613.68｜ --｜ -｜ 33.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披
露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
LED产业链包括上游LED芯片，中游LED封装，下游LED应用。下游LED应用领域广泛
，主要包括LED显示、LED背光、LED照明以及其他应用。公司主营业务属于LED下游
应用中的LED显示和LED照明领域。
（一）行业现状及发展趋势
1、全球LED显示屏市唱—结构性增长与分化
根据DISCIEN（迪显咨询）最新研究数据，2024年全球LED显示终端市场规模达到66
3亿元，同比增长6.4%。在出货面积保持增长态势的同时，行业整体呈现"量增价减
"特征，其中海外市场仍维持稳定增长动能。从区域市场表现来看，各板块呈现差
异化发展格局
国内市场业务需求相对稳定、但产品价格竞争激烈，导致行业利润空间承压；中东
及东南亚地区受益于数字新基建投入，商教及文旅领域显示屏需求显著提升；北美
市场则呈现结构性增长，户外广告屏与租赁类产品成为主要驱动力；欧洲市场维持
平稳发展，高端租赁市场与体育场馆等固装场景需求保持高位；非洲及拉丁美洲作
为新兴市场，虽当前市场规模基数较小，但伴随经济发展，未来具备一定的增长潜
力。
2、全球LED小间距&微间距显示市唱—海外市场爆发
根据DISCIEN（迪显咨询）最新研究数据，2024年全球LED小间距&微间距显示屏仍
为市场核心增长引擎，渗透率呈现稳步提升态势。数据显示，2024年其全球出货规
模达394亿元，同比增长10%，其中海外市场表现尤为突出，销额同比增长23.4%至1
86.3亿元，成为拉动行业增长的关键力量。
海外市场在赛事经济、商业展览、高端会议等场景
的持续刺激下，叠加显示技术间距微缩化趋势加速，推动应用场景持续拓宽。欧美
下沉市场基础设施更新需求释放，亚非拉地区商显市场进入成长期，共同驱动海外
市场层级由高端向中低端延伸，形成"技术下沉+市场扩容"的双向渗透格局。基于
当前发展态势，DISCIEN预测未来五年全球LED小间距&微间距显示市场将保持稳步
增长之势。
3、COB显示技术规模化突围，高增长撬动多元场景渗透和替代
根据DISCIEN（迪显咨询）最新研究数据，2024年COB显示技术正式进入规模化商用
阶段，市场呈现爆发式增长，其中销量同比增幅接近150%。伴随COB厂商数量持续
增加及产能规模同步扩张，推动COB封装产品均价持续下探，在部分应用场景中加
速对传统SMD产品的替代进程。COB显示正从高端市场向中低端市场渗透，应用场景
持续拓宽，XR虚拟拍摄、智慧会议、智慧教育、LED影院、商业展示等新兴应用场
景需求广阔。
随着COB企业加速全球化布局，COB海外市场覆盖范围从欧美成熟市场向东南亚、中
东等新兴区域延伸。DISCIEN（迪显咨询）预测，2025-2029年COB显示市场复合增
长率将维持在20%以上，至2028年其在小间距&微间距市场的销额占比将达45%，全
球终端市场规模有望超300亿元。
4、MIP显示技术蓬勃兴起，进入产能角逐期
2024年，MIP（Micro LED in Package）封装技术发展迅猛、异军突起成为Micro L
ED显示屏P1.0以下间距的较有竞争力的技术路线之一，具备较低成本、高兼容性、
强稳定性等优势。采用MIP技术对厂商而言，固定资产更新投资金额相对
不大，并且从长远来看，MIP封装技术具有较强的降本潜力。2024年至今，众多厂
商纷纷加大对MIP的投资，扩充产能，MIP产能迎来快速扩张阶段。
行家说Research预测，到2027年，MIP的月出货量有望达到10,000KK。若MIP技术实
现规模化应用，其成本预计会进一步下降，未来将从供应链成熟度、市场应用拓展
等多个维度，推动P1.0以下微间距市场的商业化发展。
5、AI技术加持，驱动LED显示智能交互变革
AI浪潮驱动全球产业变革的背景下，LED显示行业正经历从"单向展示"向"智能交互
"的质变跃迁。AI技术的深度融合，不仅突破了传统软件功能瓶颈，更全面提升了
系统集成度、人机交互性和内容生成能力，推动显示产品向高端智能化迭代，催生
出多维应用场景的无限可能。在XR虚拟拍摄、智慧城市、数字文旅、商业创意展示
、智慧教育及智慧会议等领域，LED显示设备正以智能交互为核心，打造沉浸式场
景化解决方案，通过技术赋能与模式创新持续拓宽产业边界，引领显示生态向更高
价值维度演进。
（二）公司所处的行业地位
公司一直在LED领域坚持创新发展，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品
销售已扩展至100多个国家和地区。公司累积了二十余年的LED集成封装技术、LED
显示屏设计和智能控制技术，在业内率先推出并量产基于COB先进集成封装技术的M
icro LED超高清显示产品，并围绕8K超高清产业发展，持续完善产品结构和业务生
态布局。
公司是全球领先的LED超高清显示专家、全球
COB新型显示技术领军企业、8K超高清LED巨幕显示领导者、中国第一家LED显示屏
高科技上市公司、中国航天事业战略合作伙伴、2022北京冬奥会开闭幕式冰雪五环
出品商，在LED领域具备丰富的技术经验以及重要的行业地位。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披
露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
（一）主营业务
公司主要从事LED产业链中下游领域，专注于LED超高清显示及LED照明业务，在业
内率先推出并量产基于COB先进集成封装技术的Micro LED超高清显示产品，围绕8K
超高清产业发展，建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议交
互显示系统、LEDMAN雷曼智慧教室教育交互显示系统、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕
及
LED智能照明、LED创意显示在
内的LED全系列产品生态及解决方案体系。
（二）主要产品
1、LEDMAN雷曼超高清显示大屏
2、LEDMAN雷曼智慧会议交互显示系统
3、LEDMAN雷曼智慧教室教育交互显示系统
4、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕
5、LED创意显示屏
6、LED智慧照明
（三）业务模式
采购模式：公司依据销售计划与生产计划，按实际需求及供应趋势分析制定详细的
采购方案，由采购部统一负责，公司制定了严格的供货资格认证及供应商管理制度
，公司主要原材料来自国内外知名企业，质量可靠。
生产模式：公司在广东惠州仲恺高新开发区拥有大型LED封装及显示屏制造基地，
在深圳拥有创意LED显示及智慧照明产品制造工厂，并在越南设立海外工厂生产出
口LED智慧照明产品，公司及控股子公司自主生产LED应用产品。公司的生产以订单
生产、备货生产为主，根据对客户需求的整理和判断，由销售管理、采购管理、生
产管理、交付管理、财务管理等多部门协同制订合理的排产计划。
销售模式：公司主要采用直销和经销模式。公司COB显示产品以国内市场为主，以
区域+行业+大客户的战略布局快速打开市场，并以高质量COB显示产品培育开拓国
际市场；LED常规显示产品以出口为主，并着力开拓国内市场；LED照明产品以出口
为主，同时注重国内轨道交通照明、教育照明、家居照明等市场的开拓。
（四）主要竞争对手
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披
露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求
三、核心竞争力分析
1、深耕行业多年，构建了品牌竞争优势
公司自创立伊始一直注重实施品牌发展战略，坚持自主品牌全球运营，树立了具有
良好美誉度和国际影响力的民族品牌形象。公司作为Micro LED产业链重要成员单
位，入选了国家制造业单项冠军企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业
，国家专精特新“小巨人”企业，并获得了广东省守合同重信用企业3A等级评定，
以及中国质量检验协会“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国 LED显示屏
行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信领先品牌”、“全国质量检验稳
定合格产品”多重权威认定，同时公司也是中国光学光电子行业协会显示应用分会
副理事长单位、深圳市LED产业联合会常务副会长单位、广东省Micro-LED微显示产
业技术创新联盟创始单位。公司凭借优异产品及自身实力曾多次获得“中国光电行
业影响力企业”、“国内LED知名品牌”等殊荣。
2、深厚的技术储备和领先的智能制造水平
公司是国家高新技术企业，自设立以来长期致力于LED产业科技创新，建立了健全
的管理制度体系和研发组织模式，拥有高效的研发管理中心及高素质、专业化的研
发队伍，公司不断强化跨学科协作，持续增加研发投入，并建立了有效的科研激励
机制。公司始终坚持创新并注重知识产权积累，公司及下属子公司已申请国内外专
利近800项，其中COB相关专利百余项，形成了完整的自主知识产权体系，并参与制
定了2项国家标准、2项行业标准、10余项LED行业内的团体标准。
公司积极探索智能制造模式升级，持续通过应用信息化、自动化、人工智能等技术
不断改进生产制造的各个环节，推动制造模式向数字化、智能化转变，构建了面向
未来的智能制造核心能力。全资子公司惠州雷曼是公司基于COB先进技术的Micro L
ED超高清显示系列产品制造及研发基地，其凭借数字化供应链优势，成功入选国家
工信部2023年新一代信息技术与制造业融合发展示范名单；其打造的“基于COB技
术的Micro LED超高清显示屏智能制造试点示范项目”获评广东省智能制造示范试
点项目，入库广东省工业旅游资源示范工厂、入选广东省智能制造生态合作伙伴；
通过了CNAS国家实验室认证，标志着公司生产基地及其实验中心硬件设施、检测能
力、专业技术、管理水平均达到国际认可标准。
3、全面的销售网络及市场优势
公司管理层紧握超高清产业发展机遇，以市场和技术为导向，持续拓展新的业务增
长点并加速市场覆盖。公司在国内已建立了覆盖主要省市的销售网络，在海外的销
售市场已扩展至100多个国家和地区，在广大客户中积累了良好的口碑和市场美誉
度。公司超高清显示系列产品已广泛应用于应急、安防、监控、教育、指挥、调度
、数据、会议、展览展示等多个专业及商业显示领域。
4、综合性产业链及复合型产品生态优势
公司拥有从LED器件封装到LED应用产品的较完整产业链，具有丰富的LED封装及显
示产品研发制造经验，产业链各环节相互促进，协同发展，能够快速传递市场最新
的发展变化趋势，进行前瞻性的技术创新，生产出适合LED市场发展趋势的高品质
产品。同时公司以基于COB先进技术的Micro LED超高清显示产品为龙头，围绕LED
产品在5G+8K+AI的应用，联动打造了包括基于COB先进技术的LEDMAN雷曼超高清显
示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议交互显示系统、LEDMAN雷曼智慧教室教育交互显示系
统、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产
品生态及解决方案体系，全面布局Micro LED 超高清专用显示、商用显示及家用显
示赛道。
5、优秀的团队与组织管理优势
公司管理团队由具备丰富现代企业管理经验的多学科背景的复合型人才组成，自创
业之始即组建由技术研发、市场营销、经营管理等互补人才梯队，公司总经理及技
术总监均为深圳市领军人才。为更好的激发核心管理团队及员工的主人翁意识及主
观能动性，提升归属感，公司结合发展战略规划适时调整激励制度和措施，上下思
想认识高度统一，队伍凝聚力强。同时依据公司战略目标与需求持续推动流程化组
织建设和管理改良，强化组织整体的执行力，并强调稳健发展，注重风险控制，实
施健康的财务政策，资产结构较为合理。
1、概述
2024年，公司实现营业收入12.53亿元，同比增长12.5%，其中，海外业务表现良好
，收入达9.74亿元，同比增长22.1%，成为公司收入增长的主要驱动力。公司毛利
率水平同比改善，其中公司整体综合毛利率为24.1%，同比上升1个百分点；海外业
务综合毛利率为26.5%，同比上升1.2个百分点。
1、国际显示业务，增长动能较强
公司国际显示业务营收
达5.72亿元，同比增长39.2%。核心业务板块与区域市场实现双轮驱动，国际COB显
示业务收入同比增长47.9%，国际创意显示业务收入同比增长78.9%，国际会议一体
机产品收入同比增长24.8%，东亚、西欧、东南亚及大洋洲等区域营收同比增幅超
预期。
公司通过“组织建设+渠道深耕+本地服务”三维战略，在重点区域构建全球化营销
网络体系，依托日本、美国、荷兰、迪拜四大海外运营中心深化本土服务能力，推
动海外新客户开发数量同比提升33%，海外业务增长动能持续释放。
2、国际照明业务，完善海外供应链布局
公司国际照明业务实现营收4.02亿元，同比增长3.8%，其中欧洲区域营收同比激增
327.6%。报告期内，照明全资子公司拓享科技持续加码营销与研发投入，通过亮相
国际展会以提升海外品牌影响力，完善专利布局以增加技术储备，加速产品创新迭
代以增强市场竞争力，获评深圳市照明与显示工程行业协会“2024年度优秀出口示
范单位”，其自主研发的工矿灯斩获被誉为“设计界奥斯卡”的2024年德国红点设
计奖。
在产能布局与供应链建设方面，拓享科技位于越南海防市的LED智慧照明生产基地
已投产，有效释放海外产能；新设立的越南迈越科技公司将专注压铸产能建设，完
善核心零部件供应体系。同时，拓享科技将深圳生产基地迁至惠州，力争实现进一
步降本增效。通过国内外产能协同与供应链优化，未来有望进一步提升照明产品毛
利率。
3、国内显示业务，拓展多元场景应用
公司国内显示业务实现营收2.73亿元。虽然营收同比下滑，但公司通过严控差旅费
用、优化销售团队，实现国内销售人效显著提升。公司以专用显示为基石，精准把
握能源、交通、应急等领域结构性机遇，带动相关行业收入增长；同时紧跟间距微
缩化趋势和环保减排要求，重点推广雷鸣系列节能冷屏产品，其中P1.0以下间距产
品销售额同比增长超300%，凸显小微间距节能产品的结构性增长潜力。
西安咸阳国际机场-运控大厅 西安咸阳国际
机场-迎宾柱
在智慧教育领域，公司依托清华大学、华南理工大学、上海交通大学、复旦大学等
标杆项目积累的品牌影响力，持续拓展市场版图，与更多知名高校达成深度合作，
以智能便捷的教学大屏设备，高效满足课堂的互动需求，为师生打造多元灵活的教
学协作场景。报告期内，雷曼高校数字交互教育显示系统凭借“赣剧戏曲艺术通识
课教学显示系统升级项目”，成功入选工信部2024年度视听系统典型案例，并荣获
凌云奖“智慧高校解决方案综合实力卓越奖”。
在家用显示领域，公司对国内14家巨幕线下体验门店进行焕新升级，同时深化异业
合作，拓展市场边界；依托
AI技术对巨幕系统进行迭代优化，突破传统家庭影音娱乐场景限制，拓展多维应用
场景；同时积极探索成本优化路径，致力于让巨幕产品走进更多家庭。报告期内，
雷曼家庭巨幕凭借卓越的美学设计、领先技术与创新实力，荣获2024美国IDA国际
设计大奖。
在创意显示领域，公司将LED显示技术与文化创意、前沿科技深度融合，以球形屏
、喇叭屏、3D裸眼巨屏等异形显示产品，精准匹配文旅、展览、交通枢纽及商业综
合体等场景的创意需求，打造了多个标杆案例，让科技赋能城市空间，为城市发展
注入全新活力。
惠阳淡水墟-创意显示 内蒙古赤峰市-
裸眼3D
二、技术创新
1、以COB技术为基，筑牢小微间距显示基本盘
目前COB技术已成为小微间距显示领域的主流技术路线，彰显了公司的前瞻性战略
布局眼光。作为COB领域的长期深耕者，公司已掌握正装COB、倒装COB、像素引擎C
OB、PM驱动玻璃基COB、MIP+COB等核心工艺技术，构筑了坚实的技术壁垒。基于这
些创新成果，公司打造了覆盖专用、商用、家用等千亿级应用场景的COB系列产品
生态，匹配不同应用场景、价格区间及客户的差异化需求，确立了在小微间距显示
领域的竞争优势。
2、MIP技术创新，驱动超高清显示成本下探
MIP技术在生产制程兼容性、成本下降潜力及显示性能等方面有着独特优势，与COB
技术一同被视为微间距显示领域LED封装的有效技术之一。公司将MIP定位为“规模
化降本前哨”，若MIP技术实现规模化，将在供应链完备度、市场拓展等多方面推
进P1.0以下微间距市场的商业化发展。公司依托多年深耕COB技术的积累，快速切
入MIP领域。目前公司的Micro级MIP技术已趋于成熟并实现小批量试产，为后续的
规模化推广筑牢根基。
3、COG技术破局，开辟显示行业增长新路径
COG玻璃基技术是当前Micro LED显示降本的核心路径之一。2023年10月，公司与上
游合作伙伴联合突破技术瓶颈，发布全球首款PM驱动玻璃基Micro LED显示屏。202
4年5月，公司实现PM驱动玻璃基Micro LED显示面板小批量试产，并通过建设中试
基地持续优化和迭代玻璃基技术。基于玻璃基在成本和性能等方面的突出优势，公
司将导入会议、教育、家庭等产品应用领域，通过全场景产品矩阵的规模化落地，
持续推动应用成本下降，加速玻璃基超高清显示产品向大众消费市场的价值渗透。
三、业务发展
1、拥抱AI科技，以场景融合赋能用户体验升级
公司旗下雷曼会议一体机、雷曼超高清家庭巨幕等产品已成功接入Deepseek等前沿
AI大模型，深度融合AI技术与场景化创新，显著提升用户智能化体验。
在智慧会议场景下，雷曼会议一体机具备高准确率的语音实时转文字、自动区分发
言人、同步生成会议纪要等功能，还支持中英实时互译及多国语言定制，大幅提高
会议效率，助力企业数字化转型。
在家用显示场景中，雷曼家庭巨幕具有海量媒体资源、客厅KTV、高清视频通话以
及AI智能语音交互等丰富功能，让客厅成为多功能家庭娱乐中心，并配置了RS232
全屋智能控制接口，支持全屋智能互联，助力用户打造便捷的智慧家居生活。
2、践行ESG发展理念，以节能方案赋能绿色发展进程
公司在产品设计和生产环节充分融入ESG理念，致力于为用户提供高效、环保且节
能的解决方案。公司依托PSE专利技术推出的雷鸣系列COB节能冷屏，较同类产品节
能效果提升50%以上。借助雷曼PSE节能冷屏技术，用户企业能够减少碳足迹，在环
境保护方面取得切实成效，有力推动节能减排目标的达成。
报告期内，公司凭借在
ESG领域的卓越表现，荣获“ESG100绿色发展大奖-年度企业管治奖”，同时，公司
全系列COB一体机获得一级能效标识，全系列COB小间距显示屏亦获评绿色健康分级
A级，彰显公司在践行ESG理念、推动绿色发展方面的卓越贡献。
3、深化产业链协作，以创新生态赋能显示产业变革
报告期内，公司与成都辰显光电有限公司正式缔结战略合作伙伴关系，并作为创始
成员加入中国Micro-LED战略联盟，担任联盟理事单位。公司将依托二十余年LED显
示技术的深厚积淀，携手产业链上下游合作伙伴、研究机构及知名高校、资本等，
深化产学研合作，整合技术研发、产业资源及场景应用能力，通过技术协同创新与
资源高效配置，加速Micro LED核心技术的突破与商业化进程，共同推动中国新型
显示产业的高质量发展。
四、经营管理
1、精细化运营，现金流持续稳健
报告期内，尽管公司面临阶段性经营压力，但经营性现金流量净额仍实现6,273.75
万元的正向流入，营业现金比例达5.01%，凸显公司经营与财务
具备较强的韧性。这主要源于公司系统性实施营运资金管理策略：通过优化票据结
算比例提升资金周转效率，构建降本增效长效机制降低运营损耗，实施全周期库存
动态管控减少资金沉淀，并建立超期应收分级预警机制加速回款效率。多维度的精
细化运营举措有效夯实了财务基础，助力企业可持续发展。
2、信息化升级，打造高效运营体系
在数字化浪潮下，公司及旗下子公司全力推进数字化转型，将IT技术应用于采购、
生产、销售、财务等多个方面。报告期内，公司对OA系统硬件进行升级，提升安全
性、稳定性，满足未来业务增长需求；上线EHR系统，实现人力运营一体化、激励
管理体系化、人才管理数字化，提升人力资源运营效率；加大RPA机器人的应用，
优化业务流程，减少繁琐的重复性劳动，提升办公效率；启动CRM、SAP、BI等系统
的迭代优化项目，实现客户信息、生产流程、供应链资源的无缝对接，大幅提升跨
部门协作效率。
3、组织人才革新，股权激励筑牢发展根基
报告期内，公司锚定高效发展目标，全力推行组织与人才革新方案。公司大力精简
人员和组织架构，提高组织运作效率；在人才培养上，采用内训和外训相结合的方
式，不断丰富课程体系，缩短新人培养周期，赋能关键岗位能力建设；同时定期开
展人才盘点工作，识别高潜人才，将资源向高绩效组织单元倾斜，充分激发组织活
力；借助EHR数字化平台，对集团人力、物力、财力资源进行统筹规划，力争实现
“1+1>2”的协同效果，以进一步优化资源配置。
报告期内，公司为凝聚核心力量，建立长效激励机制，组织实施了第三期股权激励
计划，并完成首次授予和预留授予，共惠及275名核心骨干员工，合计授出1,600万
份限制性股票，打造企业与员工的“命运共同体”，为公司长远发展积蓄力量。
4、斥资回购股份，提振投资者信心
报告期内，基于对Micro LED超高清显示产业战略前景的坚定信心及企业长期价值
的深度认同，为切实维护投资者权益、稳定市场预期、促进市值与内在价值的动态
平衡，经审慎评估公司经营质量、财务结构及可持续发展能力等多维指标，公司实
施了股份回购计划。截至报告期末，公司使用自有资金累计回购股份12,208,100股
，占公司总股本比例为2.91%，成交总金额为5,467.90万元（不含交易费用），充
分彰显管理层对未来发展的坚定信心，是维护股东权益的实质性举措。
5、构建多元全媒体矩阵，助推品牌全球化进阶
公司致力于构建全方位、多层次的媒体宣传矩阵，提升品牌影响力与销售效率。国
内业务深耕自媒体生态，创新“线上引流+线下转化”营销模式；海外业务搭建并
运营法语、西班牙语、意大利语等多语种官网及国际社交媒体矩阵，覆盖重点市场
，提升品牌海外曝光度。
报告期内，公司实现品牌价值与产品实力的双重跃升，不仅荣膺国家制造业单项冠
军称号，更揽获国际信誉品牌、湾区知名品牌、广东知名品牌、深圳知名品牌等多
项殊荣；同时，公司多款产品凭借卓越设计，接连斩获欧洲产品设计奖、美国MUSE
设计金奖、德国红点奖等国际设计大奖，持续提升全球市场竞争力与品牌影响力。
四、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略及经营计划
2025年，公司将继续围绕 LED高科技主业，持续进行技术创新及产品生态完善，落
实“经营指标化、管理扁平化、组织矩阵化、决策敏捷化、思维客户化、客户精准
化”的六化管理战略，着力推动国内、国际在产品、市尝业务等方面相互促进，持
续提升公司的发展质量。
一、全场景化产品助力市场拓展
1、加大海外市场的深入开发与广泛布局
在海外市场，公司通过多年的深耕与沉淀，实现了海外业务持续稳定增长。未来面
对复杂多变的全球经济环境，公司将紧密关注国际贸易局势，动态调整战略，积极
从深度、广度、颗粒度多方面加大业务发展，大力开拓新客户，扩大现有客户合作
深度；开发导入性价比高的户内固装以及租赁产品，覆盖主流市场；持续挖掘新的
产品细分市场，比如户外高亮COB产品等；广泛开发亚太、中东、欧洲、南美、东
南亚等市场区域，并通过进一步设立海外子公司、办事处等方式，完善本地化销售
服务体系，不断扩大国际业务版图，强化全球竞争力。
2、顺应内需拉动，加强国内市场拓展
顺应国家增强经济内生动力，构建发展新格局的趋势，公司将积极强化国内核心渠
道的建设和项目覆盖能力，加快渠道下沉工作，深挖合作渠道潜力，一方面重点开
发认同公司产品、理念和发展愿景的核心经销商，实现价值捆绑；另一方面加强合
作伙伴的培训赋能、考核，实现协同共赢。
公司将继续深耕重点行业细分市场如政府、公安、应急、电力、石化、煤炭、广电
、地铁、机场等，并积极挖掘商业显示和民用显示赛道机会。同时公司将继续深化
"科技+LED" 的产品战略，构建涵盖创意设计、产品研发、功能定制等全链条服务
体系，赋能文旅、城市升级等领域的数字化、智能化转型，为相关产业的高质量发
展注入科技动能。
3、重点推动PSE雷鸣COB超高清节能冷屏的市场渗透
雷曼PSE雷鸣COB超高清节能冷屏采用COB先进集成封装技术和AI原创像素引擎技术
，具备“艳、冷、清、黑”等特质，在保持画面显示效果的同时有效降低生产成本
，同时大幅降低能耗水平。该产品不仅符合国内市场客户节能降耗、节约减支的需
求，也符合海外市场客户对ESG理念的要求，是公司独有的优势产品和拳头产品，
公司将以此为契机，通过多种灵活的营销策略全面推进节能冷屏产品的突围及市场
渗透。同时，公司将注重品牌建设，借助内部培训、海报、短视频、推文、新闻等
多样化的内容传播方式及品牌策略，综合利用产品、传播、服务等营销组合策略，
形成全面推广合力，实现精准营销，提升节能冷屏产品的全球竞争力及影响力。
4、构建全场景化产品生态系统
在产品生态系统的构建方面，公司将以常规产品为基储以节能冷屏产品为抓手拉通
市尝研发、供应链，从需求出发推动各主力产品成本有效下降，保证产品竞争力，
持续向全场景化方向发展。
在商用领域聚焦会议与高教场景，以雷曼智慧会议交互系统与雷曼数字交互教育显
示系统，赋能数字化办公与教学升级，深度挖掘垂直场景专业化需求，与行业主流
赛道形成错位竞争，开辟商用显示价值新蓝海；在家用领域继续开发及优化家庭巨
幕产品，瞄准家用显示市场的高端消费需求空白；积极开拓新兴应用场景，如XR虚
拟拍摄、影院、舞美
此外，公司还将推动LED显示产品与AI工具的结合，探索在智慧城市、虚拟现实等
领域的创新应用。
二、COB+MIP+COG多元技术创新注入发展动力
1、以COB为基，在Micro级MIP技术上协同创新
MIP技术能有效匹配公司的
COB产品和市场布局，公司现有的COB固晶设备可以兼容Micro级MIP器件的后道工艺
，在上游芯片供应商蓝膜出货方式下，通过巨量转移等生产设备的协同，可支持P0
.4以上微间距显示产品的生产。未来Micro级MIP与COB封装技术实现进一步的协同
联动和产能实现规模化后，公司将进一步丰富自身在P1.0以下小微间距段的产品矩
阵和市场拓展工具。
2、优化并加速COG玻璃基显示产品开发进程
公司PM驱动玻璃基Micro LED显示面板已实现小批量试产，未来公司将继续优化工
艺技术并采用最新高性能玻璃基面板，持续开发更多玻璃基商用及家用显示产品。
同时公司通过与友商的技术合作，切入AM玻璃基技术路线的产品开发，争取与产业
链拉通实现商业共赢。基于玻璃基板的COG封装技术与激光巨转、键合、检测、维
修等技术的协同能够有效降低Micro LED的量产成本，未来将有望引领LED显示行业
的新一轮场景应用变革。
三、思维革新提升管理格局
1、落实“经营指标化、管理扁平化、组织矩阵化、决策敏捷化、思维客户化、客
户精准化”六化管理战略
经营指标化：通过明确的经营指标体系，将企业的战略目标细化为可量化、可追踪
的具体指标，分解KPI至全员，强化结果导向。
管理扁平化：精简管理层级，缩短决策链条，提高决策效率，激发员工的积极性和
创造力，更灵活地应对市场变化。组织矩阵化：打破部门壁垒，发挥团队优势，实
现跨部门的高效协作，提高资源利用效率，快速响应客户需求。
决策敏捷化：面对快速变化的市场环境，要求管理干部持续提升决策能力，快速响
应及解决问题。
思维客户化：坚持以客户为中心、客户需求优先的思维模式，包括外部客户及内部
客户。在产品设计、研发、生产和服务的各个环节需聚焦外部客户需求，职能部门
须聚焦业务部门等内部客户需求。
客户精准化：通过客户精准化策略，对客户进行分类和画像，聚焦优质客户，提升
单客价值及市场竞争力。
2、积极拥抱AI工具，以数字化转型赋能降本增效
引入先进的AI工具和数字化系统，全力推进集团的数字化管理升级转型，以数据驱
动流程优化，为企业经营决策提供高效精准的量化依据，提升企业的整体运营效率
和竞争力，实现降本增效。在业务端，持续完善CRM系统，固化渠道客户准入业务
流程、规则与制度；并在OA系统新增对应功能模块，以实现渠道客户准入全业务操
作的支持。在人力端，导入EHR系统，助力提升人力资源运营效率，削减成本，促
进人力资源管理转型升级，聚焦人力资源核心战略业务。在财务端，结合IT系统与
财务POWER模型搭建技术，进一步推广RPA机器人自动化应用及BI经营看板。在采购
端，优化SRM系统，构建以采购为核心的业务驱动型平台；打造绩效管理模块，提
升企业管理效能；引入风险管理模块，识别供应风险及风险预警，确保供应链的稳
定性和可持续性，深入构建智慧供应链体系。
3、引入精益生产理念，提升供应链生产效能
积极引入精益生产理念，通过聘请专业的第三方优化团队等灵活的方式，深入分析
并精准识别潜在的瓶颈和低效点，助力实现生产效率的提升、成本的有效降低以及
交付能力的增强，打造更具竞争力、灵活性和可持续性的供应链体系，为公司的高
质量发展提供坚实保障。
（二）公司发展面临的主要风险和应对措施
1、宏观环境与汇率波动风险
目前国际政治和贸易形势错综复杂，汇率波动较大，各种技术和贸易壁垒较多，贸
易环境的不确定性给公司的业务发展带来潜在的风险。
为此，公司将继续加强宏观经济形势研判，一方面要大力加强销售体系的人力物力
配置，加大销售网络覆盖密度，另一方面密切跟踪国际贸易与货币汇率变化，优化
销售市场布局，动态调整国内外市场占比。同时，适度运用远期外汇等避险金融工
具、购买出口信用保险等方式提升公司管理相应风险的能力。
2、市场竞争加剧及技术革新落后的风险
随着技术的进步和需求的升级，LED下游应用新产品不断推出，行业格局不断变化
，业内企业竞争日趋激烈。若公司不能在产品研发、技术创新、客户服务等方面紧
跟趋势，抢先于竞争对手进一步增强实力，则未来将面临技术与产品开发落后于市
场需求、推广进度不及预期的风险。
对此，公司将发挥上市公司的品牌和资本优势，充分发挥基于COB封装的Micro LED
显示产品的技术领先优势，不断丰富公司创新产品品类与业务项目，加快市场推广
与份额提升，尽可能规避低端、低价、同质化的项目竞争，提高服务质量，以实现
公司盈利能力和抗风险能力的提升。
3、业务规模扩张的经营管理风险
随着公司业务规模的扩大和公司产业链的延伸，公司资产和人员规模相应扩大，公
司在资源整合、人力资源管理、财务管理、内部控制等方面均面临新的挑战，公司
若不能及时适应和调整完善，持续提高公司各级管理层的管理能力、以及对分、子
公司和异地业务单元的管控能力，可能引发经营风险加大等问题，将对公司的整体
运营造成不利影响。
对此，公司将不断完善组织结构，执行集团化管理制度，健全财务制度，加强对分
、子公司和异地业务单元的精细化管控力度，完善内审内控机制，形成岗位清晰、
责任明确的运营组织架构和分层管理结构，保障公司决策、执行以及监督等工作落
到实处，支持公司持续健康发展。
4、核心技术泄密及核心人员流失的风险
公司已拥有多项知识产权与核心专利技术，并积累了丰富的客户资源，若公司出现
核心技术、业务人员流失的状况，有可能造成公司的核心技术泄密，客户流失，影
响公司的研发进度与市场推广速度。
公司将通过优化薪酬保障制度和有效的激励机制，不断激励核心经营及技术人才的
工作潜能和创新活力，提高核心骨干人员的工作积极性与忠诚度。同时加强人才储
备，在人才引进中注重人才的职业道德考核，提高核心团队的综合素质。同时强化
知识产权保护意识，完善公司及子公司的知识产权管理体系，筑牢自身知识产权根
基，保护公司核心技术。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Ledman Optoelectronic B.V.｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜Ledman Optoelectronic DMCC｜ 35.00｜ -｜ -｜
｜Ledman USA Inc ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜北京雷曼凯兴体育文化产业投｜ -｜ -｜ -｜
｜资中心(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州雷曼光电科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜惠州拓享科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜惠州雷曼光电科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -6868.08｜ 42597.46｜
｜拓享(越南)有限公司 ｜ 1250.00｜ -｜ -｜
｜拓享香港有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜拓美科技有限公司 ｜ 35.00｜ -｜ -｜
｜深圳市康硕展电子有限公司 ｜ 2314.29｜ -170.84｜ 11062.48｜
｜深圳市拓享科技有限公司 ｜ 7500.00｜ -1168.68｜ 41883.82｜
｜深圳星辰环球科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳漫铁兴盛投资有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳雷曼创先照明科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳雷曼拓享贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳雷曼节能发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜漫铁国际香港有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜迈越科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜雷曼香港有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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