☆经营分析☆ ◇002853 皮阿诺 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高端定制橱柜、衣柜、门墙及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、
安装与售后等服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具制造业 ｜ 86809.29｜ 20695.58｜ 23.84｜ 97.99｜
｜其他业务 ｜ 1778.83｜ 816.80｜ 45.92｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套产品 ｜ 50991.34｜ 9571.40｜ 18.77｜ 57.56｜
｜定制衣柜及其配套产品 ｜ 33383.78｜ 10353.30｜ 31.01｜ 37.68｜
｜门墙 ｜ 2434.17｜ 770.89｜ 31.67｜ 2.75｜
｜其他业务 ｜ 1778.83｜ 816.80｜ 45.92｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 27290.61｜ 5922.38｜ 21.70｜ 30.81｜
｜西南地区 ｜ 13620.30｜ 3621.10｜ 26.59｜ 15.37｜
｜华南地区 ｜ 12652.16｜ 2539.31｜ 20.07｜ 14.28｜
｜华中地区 ｜ 12306.98｜ 3135.92｜ 25.48｜ 13.89｜
｜华北地区 ｜ 8355.11｜ 2531.99｜ 30.30｜ 9.43｜
｜西北地区 ｜ 7134.49｜ 1713.58｜ 24.02｜ 8.05｜
｜东北地区 ｜ 5449.64｜ 1231.29｜ 22.59｜ 6.15｜
｜其他业务 ｜ 1778.83｜ 816.80｜ 45.92｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 49405.77｜ 15827.59｜ 32.04｜ 55.77｜
｜大宗业务模式 ｜ 37403.52｜ 4867.99｜ 13.01｜ 42.22｜
｜其他业务 ｜ 1778.83｜ 816.80｜ 45.92｜ 2.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具制造业 ｜ 44425.59｜ 10029.73｜ 22.58｜ 98.35｜
｜其他业务 ｜ 743.92｜ 484.09｜ 65.07｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套产品 ｜ 27784.18｜ 5517.09｜ 19.86｜ 61.51｜
｜定制衣柜及其配套产品 ｜ 15742.21｜ 4243.38｜ 26.96｜ 34.85｜
｜门墙 ｜ 899.20｜ 269.26｜ 29.94｜ 1.99｜
｜其他业务 ｜ 743.92｜ 484.09｜ 65.07｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 14407.49｜ 2946.74｜ 20.45｜ 31.90｜
｜西南地区 ｜ 6991.87｜ 1647.43｜ 23.56｜ 15.48｜
｜华南地区 ｜ 6673.21｜ 1460.00｜ 21.88｜ 14.77｜
｜华中地区 ｜ 6211.98｜ 1247.45｜ 20.08｜ 13.75｜
｜华北地区 ｜ 4098.97｜ 1135.47｜ 27.70｜ 9.07｜
｜东北地区 ｜ 3938.14｜ 984.85｜ 25.01｜ 8.72｜
｜西北地区 ｜ 2103.93｜ 607.80｜ 28.89｜ 4.66｜
｜其他业务 ｜ 743.92｜ 484.09｜ 65.07｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售模式 ｜ 23271.26｜ 6816.61｜ 29.29｜ 51.52｜
｜工程模式 ｜ 21154.33｜ 3213.12｜ 15.19｜ 46.83｜
｜其他业务 ｜ 743.92｜ 484.09｜ 65.07｜ 1.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家具制造业 ｜ 128947.62｜ 37324.43｜ 28.95｜ 97.99｜
｜其他业务 ｜ 2650.34｜ 1494.15｜ 56.38｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套产品 ｜ 74201.85｜ 19995.23｜ 26.95｜ 56.39｜
｜定制衣柜及其配套产品 ｜ 50823.30｜ 16844.21｜ 33.14｜ 38.62｜
｜门墙 ｜ 3922.47｜ 485.00｜ 12.36｜ 2.98｜
｜其他业务 ｜ 2650.34｜ 1494.15｜ 56.38｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 43374.04｜ 11467.65｜ 26.44｜ 32.96｜
｜华南地区 ｜ 24091.44｜ 6308.07｜ 26.18｜ 18.31｜
｜西南地区 ｜ 20223.99｜ 5846.11｜ 28.91｜ 15.37｜
｜华中地区 ｜ 17154.90｜ 5587.41｜ 32.57｜ 13.04｜
｜华北地区 ｜ 13837.74｜ 4552.92｜ 32.90｜ 10.52｜
｜西北地区 ｜ 6301.24｜ 2233.63｜ 35.45｜ 4.79｜
｜东北地区 ｜ 3964.27｜ 1328.64｜ 33.52｜ 3.01｜
｜其他业务 ｜ 2650.34｜ 1494.15｜ 56.38｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售模式 ｜ 69909.92｜ 24608.74｜ 35.20｜ 53.12｜
｜工程模式 ｜ 59037.70｜ 12715.69｜ 21.54｜ 44.86｜
｜其他业务 ｜ 2650.34｜ 1494.15｜ 56.38｜ 2.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定制橱柜及其配套家居产品｜ 33685.90｜ 8806.53｜ 26.14｜ 59.01｜
｜定制衣柜及其配套家居产品｜ 21068.98｜ 6039.55｜ 28.67｜ 36.91｜
｜其他业务 ｜ 1202.55｜ 604.40｜ 50.26｜ 2.11｜
｜门墙 ｜ 1126.11｜ 333.43｜ 29.61｜ 1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 17671.61｜ 4379.98｜ 24.79｜ 30.96｜
｜华南地区 ｜ 11200.99｜ 2697.62｜ 24.08｜ 19.62｜
｜西南地区 ｜ 9073.46｜ 2813.60｜ 31.01｜ 15.90｜
｜华中地区 ｜ 7673.35｜ 2090.68｜ 27.25｜ 13.44｜
｜华北地区 ｜ 6004.60｜ 1783.27｜ 29.70｜ 10.52｜
｜西北地区 ｜ 2366.98｜ --｜ -｜ 4.15｜
｜东北地区 ｜ 1890.00｜ --｜ -｜ 3.31｜
｜其他业务 ｜ 1202.55｜ 604.40｜ 50.26｜ 2.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售模式 ｜ 29343.56｜ --｜ -｜ 51.40｜
｜工程模式 ｜ 26537.43｜ --｜ -｜ 46.49｜
｜其他业务 ｜ 1202.55｜ 604.40｜ 50.26｜ 2.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业情况
根据中国证监会行业分类，公司属于家具制造业（C21）中的木制家具制造业（C21
1）中的集成创新行业——定制家具行业。2024年，国内家具行业面临诸多挑战，
在宏观经济环境复杂多变、房地产市场持续调整等多重因素影响下，整体虽保持增
长，但增长动力略显不足。国家统计局数据显示，2024年1-12月，国内家具行业经
济运行整体保持平稳，其中，规模以上家具制造业企业营业收入6,771.5亿元，同
比增长0.4%；实现利润总额372.4亿元，同比减少0.1%。从产业链角度，2024年全
国房屋竣工面积为73,743万平方米，同比下降27.7%；其中住宅竣工面积为53,741
万平方米，同比下降27.4%。房地产市场成为内需不足的最大掣肘，新开工项目减
少，装修需求受限，尽管中央稳地产政策果断应对，不断升级，从4月中央政治局
会议提出“消化存量、优化增量”，到9月“促进房地产市场止跌回稳”，再到12
月“稳住楼市”，从供需两端发力稳定房地产市场，但短期内行业增长仍面临不小
的压力。2024年10月以来，居民购房需求有所回暖，楼市出现阶段性企稳向好迹象
。同时，“保交楼”政策持续释放效能，在政策层面高度重视下，各地积极推进，
全年交付住房达338万套，完成既定目标。政策方面，2024年国家多项利好政策不
断落地，在一定程度上释放家居消费潜力。3月国务院推动设备更新和以旧换新方
案，激活家居存量市场；5月商务部等12部门联合出台高质量发展实施意见，强化
家装消费保障；7月，多地政府在"全国绿色家居消费月"出台政策，通过财政补贴
加速智能家居普及；9-12月，商务部组织开展“家居焕新消费季”活动，在行业内
持续营造浓厚的消费氛围。购房需求的回暖叠加政策红利，或将逐步提升家居行业
的景气度，而定制化、智能化产品或引领新一轮增长周期。
2、行业发展情况
（1）城镇化和旧城改造持续推进，家具行业稳步前行
随着城镇化进程的深入推进，城镇居民人数持续增长。根据国家统计局发布数据，
截至2024年末我国城镇人口占全国人口的比重为67%，其中北京、上海、天津、广
东、江苏、浙江、辽宁、重庆和福建9个省市常住人口城镇化率超过70%。城镇居民
对室内空间的个性化需求和利用率要求较高，且随着居民生活水平的逐步提高，存
量改造装修的需求也日益增加。2024年，百城供应住宅类用地建面为4.5亿平方米
，累计同比下降23.5%，一二线城市住宅类用地土地供应的日益稀缺按下了旧改建
设的加速键，为家居行业带来了新的机遇。
2024年国务院印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》明确，
经过5年的努力，常住人口城镇化率提升至接近70%，更好地支撑经济社会高质量发
展。目前整体正稳步朝目标推进，旧城改造工程也在大力推进中。根据国家规划，
“十四五”期间我国将基本完成2000年底前建成的21.9万个城镇老旧小区的改造。
2024年，全国新开工改造城镇老旧小区5.8万个，超额完成计划新开工改造城镇老
旧小区5.4万个的年度目标任务。
2024年11月，住房城乡建设部、财政部联合印发通知，将城中村改造政策支持范围
从最初的35个超大特大城市和城区常住人口300万以上的大城市，扩围至近300个地
级及以上城市。随后各地政府积极响应，纷纷出台相关政策和措施，相关款项陆续
到位，有力推动了项目的实施。同时，2024年国家开发银行新增城中村改造专项借
款3,817亿元，为北京、广州、济南、郑州、温州、南通、赣州等城市的723个城中
村改造项目提供资金支持，有效优化住房供给结构。未来，随着政策的进一步落实
，国内多个城市的城中村改造项目将陆续启动实施，进一步保障民生，盘活各类闲
置资产，推动城市高质量发展。
（2）新政频出促房地产业止跌回稳，新形势下仍需攻坚克难
根据国家统计局数据，2024年，新建商品房销售面积97,385万平方米，同比下降12
.9%，其中住宅销售面积下降14.1%。新建商品房销售额96,750亿元，同比下降17.1
%，其中住宅销售额同比下降17.6%。在“517新政”、“930新政”等多项政策落地
后，全国重点城市二手房成交规模呈现逐月回升趋势，年末出现翘尾行情，全年重
点14城二手房成交套数同比增长约9%，但整体上看，二手房市场仍有改善空间，新
房市场仍面临深度调整压力。
2024年7月，中共二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进
中国式现代化的决定》(以下简称“《决定》”)，对于房地产领域，《决定》将“
加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式”置于首位；同时，明
确加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求，还强调充分赋予各城
市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策
、取消普通住宅和非普通住宅标准。此外，《决定》还提出改革房地产开发融资方
式和商品房预售制度。9月26日，中央政治局会议作出了促进房地产市场止跌回稳
的重要部署，全力推动房地产市场止跌回稳。李强总理在2025年《政府工作报告》
（以下简称“《报告》”）中多次提及房地产，强调“稳住楼市股市”、“更大力
度促进楼市股市健康发展”，并提出“因城施策调减限制性措施”；此外，《报告
》还强调了“止跌回稳”的目标，提出需求端政策的加码，如降低房贷利率、首付
比例及交易税费等，以释放刚需和改善性住房需求，并强调加快构建房地产发展新
模式，适应人民群众高品质居住需要，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房
子”。中央层面的《决议》、部署及《报告》充分肯定了房地产行业在经济发展中
的重要性，又积极应对市场问题，在提振市场信心的同时指明了中国房地产行业未
来的发展方向。
然而，尽管利好政策频出，房地产市场逐步企稳，但在新形势下想实现向上突破仍
需要攻坚克难。行业的深度调整、头部企业的风险暴露叠加家居行业内部竞争力度
的加剧，依然给家居行业个体企业的发展带来诸多挑战。此外，国际贸易环境的不
确定性，可能将对家居行业出口造成不利影响。在此背景下，家居企业需要深入理
解政策导向，精准洞察市场个性化需求，同时结合存量房市场的崛起，积极寻求结
构性机会，以应对复杂多变的市场环境。
3、行业周期性特点
（1）具有季节性特征
定制家具行业的季节性与城镇居民的商品住房购买和商品房的交房时间有关，也与
城镇居民旧房二次装修需求有关。由于气候差异对装修效果的影响以及春节因素影
响，一般上半年属于定制家具产品销售淡季，下半年属于销售旺季。基于上述因素
影响，公司的营业收入和利润呈现季节性波动的特征。
（2）与房地产行业景气度相关
定制家具行业属于房地产后周期行业，销售对象为首次购买商品住房、存量房二次
装修和二手房翻新的人群以及推出精装修商品住房的房地产企业，与房地产行业景
气度关联度较高。定制家具行业受房地产行业的影响有一定的滞后性，通常而言，
新房开工至竣工大约需要2-3年时间；相较房地产销售情况，定制家具行业与交房
规模关联性更高。
4、行业集中度特征
我国定制家具行业发展仍处于成长期，市场集中度较低。伴随定制家具行业品类融
合、渠道多元化发展、以及消费升级趋势的推进，消费者对于产品力与服务质量要
求的逐步提升，企业有望凭借品牌、渠道、产品等综合优势进一步提升市场份额，
市场集中度有较大提升空间。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司专业从事中高端定制橱柜、衣柜、门墙及其配套家居产品的研发、设计、生产
、销售、安装与售后等服务，致力于通过独创设计为消费者提供个性化、定制化的
大家居解决方案，为客户打造个性、时尚、舒适、美好的居住环境。作为科学艺术
家居的倡导者和定制家居的践行者，公司凭借突出的独创设计、精益品质、市场开
拓能力和以客户为中心的服务态度，经过多年的经营积累，获得了较高的市场口碑
和品牌忠诚度，现已成为国内领先的定制家居产品企业之一。
公司秉承“忠于独创、生而不同”的品牌理念，致力于塑造定制家居轻高定新标杆
，为追求品质的中高端消费人群提供家的美好生活方式。现有整体橱柜、全屋定制
及门墙三大核心品类，其中，整体橱柜包括定制橱柜、厨电、卫浴柜、阳台柜等产
品，全屋定制包括定制衣柜、书柜、酒柜等产品，门墙包括木门、墙板等产品。
（二）主要经营模式
1、研发及设计模式
公司采取自主研发与外协研发并举战略。自主研发方面，公司在产品调研阶段，通
过深入的市场洞察和客户需求分析，结合全球行业在材料、工艺、结构等方面的前
沿趋势，定位不同的产品开发类别，确定契合中国消费者的定制研发方向。产品研
发过程中，以项目方式推进产品开发，严格遵循“以消费者需求为中心”的导向，
把控项目风险及质量，形成橱柜、全屋、门墙及宅配家具的智能全屋定制套系化产
品。公司积极倡导终端独特体验的差异化营销方式，新品经研发、试制、评审、试
产试销等多个环节后，最终以套系产品“一体化”的场景展示推广。
2、采购模式
公司实行供应链信息化管理，通过引入供应链管理系统SRM，实现供应商生命周期
的全程管理，凭借完善的供应商绩效评价、分级管理体系和淘汰竞争机制，对供应
商进行科学开发与严格管理，规范内部材料规格、统一采购技术质量标准，从而从
源头上有效保证产品品质，精准控制采购成本。经过对供应商进行实地评估和样品
评估等程序，筛选合格供应商名录。在公司有采购需要时，对合格名录内的供应商
在价格、服务、响应速度、信誉品质等方面进行综合评审后，选定供应商，按年签
订框架供货协议，并持续跟踪监督，进行采购管理，做到采购全流程把控。
3、生产模式
公司对主要经营的中高端定制橱柜、全屋、门墙等产品以订单生产的方式进行自主
生产。公司在接到订单后，通过柔性化生产工艺将订单对应的产品拆分成各种组件
，充分运用生产管理和信息技术系统，实现规模化定制加工，并根据客户订单及工
程项目的需求和交货期限合理安排生产，实现准时交付。
公司整体橱柜配套产品中的厨房电器、全屋定制软装、成品家具和部分组件（如板
材压贴）以外协或OEM外包方式进行生产。目前相关产品、工序在制造行业技术及
质量管理等方面较为成熟、完善，公司通过制定相关控制制度对外协或OEM外包生
产进行严格的流程及质量管控，保证了产品质量并提高了订单响应能力。
4、销售模式
公司采用大宗业务和零售经销双轮驱动的复合营销模式。
大宗业务模式是公司承接精装房工程市场的销售渠道，具体为公司直接或通过工程
经销商与全国优质房地产商建立合作关系，签订战略集采合同，为大型房地产项目
提供精装修配套整体橱柜、全屋定制、门墙及配套柜体等相关定制家居产品设计、
生产、运输、安装和售后业务，经客户验收后确认销售收入。目前，大宗业务已形
成“工程直营+经销商双轮驱动”的业务发展模式：一方面聚焦国央企、优质民企
等战略客户，赋能客户一体化精装定制解决方案；另一方面，拓宽地产拎包、酒店
、医养、保障房等多元化业务渠道。在该模式下，公司与房地产开发商或工程经销
商建立合作关系，签订相关项目合同。公司负责合同所涉货物的生产，根据客户实
际需求，由直营团队或工程经销商作为项目履约实际操作方，负责相关产品的设计
、运输、安装和售后等具体业务。公司与工程经销商签订协议，建立监督机制，确
保工程服务商按合同约定实施项目，按公司质量标准交付产品。
零售经销模式是公司精心选择和培育认可自身品牌价值、具有品牌意识、资金实力
、信誉度良好、具有较丰富市场经验及相关资源的经销商，与之签订合作协议，授
权其在一定区域内，按照公司要求开设门店，销售“皮阿诺”品牌定制家居产品的
一种销售模式，是公司拓展终端市场的重要途径。
除传统零售渠道外，还存在以下几类辅助销售渠道，形成了多元化的销售网络：
平台电商渠道，充分借助互联网营销将经销商覆盖区域的本地用户吸引至门店消费
（引客），公司通过运营官方内容平台（微信、抖音、小红书等）和第三方电商平
台（天猫、京东、拼多多）旗舰店，获取线上流量，再由线下完成量尺、设计、制
造、安装等一系列服务，实现定制家居线上营销到线下服务的闭环，为消费者提供
便捷、高效的购物体验。
设计师渠道，通过持续深化和打造「独创者联盟」设计师交流平台，广泛集合国内
外优秀设计师资源，通过设计师精准链接消费人群，以优秀的设计作品，满足消费
者个性化定制需求，既提升了产品的设计感和品质感，也进一步提升了公司的产品
销售及品牌知名度。
新零售本地化渠道，通过赋能经销商打造本地化新媒体矩阵，如抖音、小红书、公
众号等平台，以优秀的客户案例、“家装干货”等多形式内容链接当地消费者装修
需求，通过线上内容的传播推广，扩大门店在当地的知名度和影响力，吸引更多本
地消费者关注，实现线上流量到线下转化的闭环。
整装渠道，是指公司通过在全国范围与知名装修公司及推动经销商与当地装企开展
合作，利用公司的品牌优势、全案产品优势和生产制造优势，对装企进行品牌和产
品赋能。公司负责提供定制化家居产品的生产制造、安装以及销售支持，装企负责
提供设计落地施工服务。双方优势互补，为消费者提供一站式的家装解决方案，提
升消费者的家装体验。
三、核心竞争力分析
（一）强大的品牌力和研发能力
“忠于独创”的“设计引领”、“超级收纳”的产品特性和“轻高定”品牌定位共
同构造了公司品牌的特性优势。公司始终专注于收纳橱柜、全屋定制、木门、宅配
等全案一体化产品及配套产品领域，坚持设计引领的轻高定品牌定位，秉承“忠于
独创，生而不同”的品牌主张，致力于为消费者打造美好人居解决方案。公司在功
能、美学、工艺、服务等多个维度上提供独创性产品价值和专属感品牌体验，致力
于做最懂用户需求的家居品牌。
公司秉承以市场需求为导向，用户创新推动进步的研发理念，不断快速推出满足客
户需求及顺应定制家具行业发展趋势的产品和技术解决方案。通过自主研发、携手
大师设计、开展“产-学-研”合作以及与上下游产业链互动研发等多种模式，构建
了完善的内外部研发管理体系。依托良好的资源整合能力和强大的设计、工艺团队
及扎实的技术储备与积累，公司上市销售产品拥有多项自主知识产权，荣获多项国
内外设计大奖。
（二）多元化的渠道优势
公司深耕行业多年，通过洞察中国消费者的需求，铺设大宗工程和零售等多重渠道
，有效整合公司自身资源，实现经营规模稳步扩张。
工程业务方面，公司是行业内最早将其作为核心发展战略的企业之一。经过多年来
的持续投入，公司建有以阜沙、兰考生产基地为主的专用产能配置，并建立工程项
目运作标准化操作流程，开发工程项目专用管理软件系统，实现数字化运营。公司
采用“直营+经销商”并重的销售模式，战略聚焦保利、华润、中海等央国企房地
产客户，积累了丰富的客户资源。凭借多年的业务沉淀及先发优势，公司树立了良
好的市场口碑，形成市场品牌优势。近年来，公司接连获评中国房地产竞争力十强
供应商橱柜类第一、中国房地产产业链战略诚信领军企业、中国房地产开发企业50
0强首选供应商等殊荣。
零售渠道方面，公司基于定制橱柜及全屋定制独特的定制化生产经营模式，推行以
市场为导向的细分市场战略，在营销渠道方面深耕细作。经过多年的发展，建立了
遍布全国的与公司紧密合作、共同成长的营销服务网络。同时，公司与全国各房地
产商、装修公司、物业公司、设计师等全产业链进行跨界合作，形成品牌合力，实
现品牌在多领域渗透。公司以庞大的营销服务网络为基础，联合经销商组成了专业
的服务队伍，打造“售前、售中、售后+增值”的全链条零距离的现代式服务。
（三）生产制造优势
公司采用“标准件+非标件”相结合的复合生产模式，引进先进的德国豪迈柔性生
产线，标准件规模化生产，非标件柔性化制造，兼顾个性化和高质量的同时形成规
模生产，提升产品性价比。在生产管理上，公司引入精益生产理念，制定了详细的
管理文件，改善并规范了生产过程各环节，涵盖优化设计、提高板材利用率、提升
生产效率、加强产品质量控制等方面，进一步夯实制造和工艺基础，提高产品质量
。
公司致力于对生产流程进行持续的自动化、智能化建设和升级，对生产基地智能化
4.0生产线进行改造，搭建智能化成品立库。同时，加大在信息化技术的投入，通
过高效的生产管理系统，持续精进生产加工水平。
（四）信息化技术应用优势
公司持续推进信息化系统建设，在现有系统架构基础上不断扩展和深化，已形成包
含数字营销管理系统（DMMS）、家具定制设计系统（三维家/酷家乐）、产品数据
管理系统（造易PDM）、高级计划排程系统（APS）、制造执行系统（MES）、仓库
管理系统（WMS）、企业资源计划（SAP ERP）、供应商关系管理系统（SRM）、工
程项目管理系统、电商O2O业务系统等从营销、设计到生产、财务全链路的信息化
体系；同时，搭建一套完整的智能化运营平台（BI），构建起符合公司精益管理、
柔性生产特点的数字化管理体系，实现公司定制橱柜、定制衣柜产品个性化设计、
规模化及标准化生产的一体化。此外，对公司订单管理、工艺技术流程等进行改进
，进一步提高生产和服务各个环节的自动化、智能水平，提升产品质量，缩短生产
周期。信息技术管理系统的全面应用对公司经营管理和生产制造起到重要的技术支
撑，形成了公司的信息技术优势。
（五）经营团队及其管理优势
优秀的管理和人才团队为公司稳舰快速发展提供了有力保障。经过多年的体系化培
养和管理积淀，公司逐步打造出一支职业化的经营管理团队。核心管理层人员在定
制家具行业深耕多年，积累了丰富的行业知识和实践经验，对行业动态有敏锐的洞
察力和深刻的理解，能够及时根据客户需求和市场格局的变化对公司的战略和业务
进行调整。公司汇聚生产、销售、技术研发、产品设计等多领域的专业人才，能准
确把握不同客户群体及项目的消费偏好，并据此开发出具有针对性的营销、服务系
统流程，为客户提供更贴合需求的解决方案。
战略定方向，人才作支撑。公司坚持完善人才培养、发展和激励的长效机制，从组
织管理、薪酬绩效入手，自上而下打通经营管理团队在公司目标方向上的一致性。
公司坚持围绕业务实际和核心价值观来选拔、培养和发展人才，为业务发展赋能，
同时也为人才提供多元化发展路径，不断提升管理团队的整体竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，公司始终坚持设计引领的轻高定为品牌定位。受行业整体景气度、消费趋
势变化、市场竞争加剧等多重影响，报告期内，公司营业收入为88,588.12万元，
较去年同期下降32.68%；实现归属于上市公司股东的净利润为-37,476.33万元，较
去年同期下降535.88%。
1、深挖定制领域的创新潜力，塑造全新“定制新物种”品牌概念
在2024年，公司以“定制新物种”这一品牌新概念在第13届广州定制家居展上首次
亮相，引发了业界的广泛关注和讨论。“定制新物种”是公司在品牌IP运营上的创
新之举，它不仅是皮阿诺「独创者联盟」IP在终端运营模式中的一次创新性拓展，
更是基于产品和品牌价值的深度创新升级。
这一理念紧密结合了用户的实际需求，赋能经销商搭建起“全案设计+整家定制”
的一店双驱模式，为经销商带来更加高质量的精准客户资源。这种模式不仅实现了
高效率的订单处理，还带来了高客单值的转化，从而推动了品牌、经销商、用户三
方的价值全面进化。
2、加码新零售本地化布局抢占终端流量，躬身局改市场发力新赛道
自2019年起，公司着手开拓线上市场引流与转化的新途径；到了2022年，公司进一
步深入新零售领域，采用“同城矩阵+内容营销”的策略积极抢占本地流量市常202
4年，皮阿诺再度加码布局新零售版图，不仅整合了品牌内容、电商平台和新零售
本地化等多个战略板块，还在全国范围内启动了新零售本地化IP矩阵的建设。通过
组建专业团队赋能全程支持，利用抖音同城、直播、团购等现代营销手段，打通线
上获客闭环路径，帮助经销商提升运营和转化能力、多渠道赋能经销商。
为响应国家对家居装修行业提出的新要求，满足消费者对于个性化、高品质家装产
品和服务的需求，皮阿诺推出了独立的局改品牌——“诺好家立装立妆。通过与头
部装修公司和创新材料供应商建立战略合作伙伴关系，皮阿诺助力经销商流量获取
和转化，简化装修交付流程。这一策略不仅解决了快速施工和交付的难题，还通过
提供高质量的局改产品设计和服务，为消费者带来了更多的选择和便利。皮阿诺致
力于通过总部的支持和新盈利模式，帮助经销商提高在存量市场的竞争力，探索新
的业绩增长点。
3、顺应环境变化，拓展工程业务版图
报告期内，皮阿诺积极应对国家房地产政策调整，制定了长远的经营战略。结合市
场对高品质住宅的需求，公司加强了与国有及央企等优质地产伙伴的合作深度，并
扩大了二次营销的范围。同时，皮阿诺紧跟新型城镇化建设的步伐，不断推进地产
拎包入注酒店、医疗养老、学校和政府公共设施等多元化的B端业务，为业绩增长
开辟了新的路径。
在工程渠道建设方面，皮阿诺持续拓展工程经销商网络，重点关注核心城市、核心
经销商和大客户，致力于打造样板区域市常报告期内，公司在工程渠道建设招商方
面取得了显著成果，新增20家优质经销商，进一步扩大了全国核心城市的覆盖范围
。
4、持续深化数字化转型变革，助力公司节能提效
2024年上半年，公司积极利用数字营销管理系统（DMMS），持续深化渠道建设管理
与系统赋能，成功完成了产品门户平台的迭代升级，同时，商学院培训点将系统版
块开发上线。这一举措不仅显著提升了门店的使用体验，而且进一步促进了经销商
与公司间的紧密协作，实现了更高效的运营和更优质的客户服务。
在生产制造流程上，公司持续推进四大生产基地生产管理3S系统（APS+MES+WMS）
应用，在生产计划方面，通过开发产线计划的自动化发布与差异预警推送，进一步
加强生产计划与执行的精准化管控；在成本管理方面，通过引入更多元的板材优化
系统，使用多种算法对比优选裁切方案，确保材料的最优化利用。在供应链协同上
，通过升级外协过程与发货管理系统，加强供应链制造与物料的精细化管理，提升
整体运作效率。报告期内，各基地通过信息系统在业务无纸化、流程优化等方面的
持续建设改造，有效助力公司节能提效。
5、坚持设计独创，研发赋能，持续提高产品竞争力
随着消费者对全案一体化解决方案和绿色环保设计理念的偏好日益增强，市场对多
元化定制需求持续攀升。皮阿诺品牌秉持“忠于独创”的设计哲学，以轻高端定制
为核心战略，致力于为中高端客群提供个性化的全屋定制服务。为强化这一战略布
局，公司产品研发中心进行了创新性升级。首先，成立专业CMF（色彩、材料、工
艺）工作室，联合外部专家团队，完成企业色彩体系的系统性规划，建立科学的色
彩管理逻辑与迭代机制，构建全面的色彩搭配矩阵，为新品开发提供专业支撑；其
次设立预研工作室，其中搭建研发模式导入的前期平台，为产品创新提供前瞻性研
究保障。这一系列举措显著提升了公司的研发体系化能力，为持续推出差异化产品
奠定了坚实基矗
公司以消费者需求为核心，深度洞察市场趋势，聚焦多元化美学风格与功能性创新
。2024年，推出了「小夜曲-舒曼S」、「协奏-序曲」、「协奏-缪斯S」以及「协
奏-新纪元」四大系列新品。新品上市后，以高颜值的设计、创新的工艺、健康环
保的材质，赢得市场高度认可。2025年持续推出了「圆舞-帕尔曼」，「协奏-梦华
」，「小夜曲-西江月」，其中，「协奏-缪斯S」，「协奏-新纪元」，「圆舞-帕
尔曼」和「协奏-梦华」等产品一举斩获“缪斯设计金奖”，“国际CMF设计金奖”
“法国设计金奖”等二十多个奖项，以匠心设计诠释家居美学新高度，彰显了公司
在产品研发与设计领域的卓越实力。
报告期内，皮阿诺的创新成果显著，新增发明专利9项，实用新型专利32项，外观
专利28项。截至报告期末，公司持有发明专利有权17项，实用新型专利229项，外
观专利212项，进一步巩固了在行业内的技术地位。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
（二）公司发展战略
公司始终坚定品牌中高端、工程多品类，坚持产融互动，借助资本市场做大做强的
差异化战略。零售业务方面，秉承“忠于独创，生而不同”的品牌主张，以设计、
服务打造经销商差异化竞争点；工程大宗业务方面，坚持“直营+经销商双轮驱动
”，聚焦央国企和优质民企战略地产商，深耕强化战略合作。
（三）2025年经营计划
2025年，皮阿诺将初心如磐，奋楫笃行，坚定品牌中高端定位，重点围绕以下五个
方面展开工作：1、组织建设：公司通过文化引领、绩效驱动、体验升级、人才赋
能四大核心举措构建“战略-人才-效能”闭环管理体系，实现组织能力与业务发展
的深度协同。以价值观渗透为引领，坚定不移的以客户为中心、奋斗者为本、艰苦
朴素，批评与自我批评的价值观认同及驱动，制定价值观奖励政策，将文化表彰纳
入公司日常的管理行为；以绩效管理为核心抓手，强化业绩激励导向及部门协同，
加强各部门业绩指标形成闭环，提升组织协同，同时加强引导中层管理人员的业绩
考核指向，提升业绩导向和市场的赋能。以员工体验升级为支撑，通过办公环境改
善升级、季度标杆文化活动（如创新挑战赛、家庭亲子日活动）及职业发展里程碑
关怀体系，推动组织氛围从“任务驱动”向“价值共创”转变，激发员工自驱力与
归属感；以人才赋能为长期保障，构建学习型组织，优化尤其是创新型人才、市场
开拓型人才的挖掘及培养，结合季度课程开发机制，加强公司内部营销、产品研发
、技术、制造等核心业务的学习的输出和运用，加速核心业务能力输出，为组织持
续发展注入动能。
2、品牌推广：公司将始终坚持设计引领的轻高定品牌建设，秉持“忠于独创，生
而不同”的品牌主张，依托产品的独创设计，构建品牌共识，唤醒圈层共鸣，实现
渠道共振。2025年，皮阿诺将持续深化设计师渠道建设，延续「独创者联盟」IP资
产，整合协会、设计师机构、设计师、供应链、跨界IP等圈层资源，联动区域门店
形成“总部造势+区域渗透”的活动网络，构建设计师生态矩阵；在社媒营销和新
零售本地化版块，公司将持续加大在抖音、B站、小红书等平台的投入力度，培育
经销商新零售本地化种草及直播能力，搭建覆盖全国的自媒体营销矩阵，提升终端
门店获客与成交能力；同时品牌还将联合权威媒体和KOL达人，打造“88丈夫节”
等年度品牌IP活动，以全方位构建高级场域、开辟高端渠道、链接高端人群、打造
高级服务、创作高价值内容的品牌建设核心策略，持续夯实“轻高定”品牌建设。
目前，皮阿诺已与哔哩哔哩（B站）家居服务商团源就电竞房创新营销项目达成深
度合作。双方将借助B站的内容生态和流量优势，围绕电竞场景设计年轻化家居产
品，通过短视频、直播等年轻人喜爱的形式，吸引新一代消费者关注。合作中，皮
阿诺会结合自身轻高定家居的设计和工艺制造能力和对兴趣场景的深度整合，打造
兼具实用性和情感共鸣的家居空间，为年轻时代提供彰显个性、表达热爱的载体和
情绪释放的空间。同时，通过B站用户互动和私域流量运营，如专属优惠、定制咨
询服务等，提升用户参与感和品牌忠诚度，尝试为家居行业探索新的年轻化营销方
式。
3、产品研发：皮阿诺构建了覆盖产品研发全流程的集成开发体系，以用户需求为
核心驱动，通过深度开展住房空间研究、目标人群生活方式分析，创新性地将外观
与套型设计、CMF（色彩、材料、工艺）系统研发、技术工艺创新等环节有机整合
。在品质管控与成本优化的双重保障下，形成从产品概念到上市推广的完整闭环。
2025年公司将依托创新型开发理念和差异化产品策略，持续完善具有市场竞争力的
中高端产品矩阵。
4、信息化升级：2025年，公司信息化将继续围绕业务数字化、智能化展开。在营
销管理、零售制造、工程制造、后勤管理、智能决策各板块进行流程优化与系统升
级，以信息化升级推动智能制造加速转型。前端应用AI工具，提升门店设计下单效
率，助力经销商订单成交；后端对标行业优质工艺，建设标准化体系，推动公司产
品品质持续升级，生产端实现高品质准时交付。
（四）可能对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的主要风险因素及
应对措施
1、市场竞争加剧的风险
相比传统家具行业，定制家具行业发展潜力空间较大，盈利水平较高，近几年已成
为家具行业发展中新的经济增长点，多家上市定制家具公司已形成百家争鸣的竞争
局面。同时，随着房地产市场步入深度调整周期，存量市场博弈加剧，加之部分传
统家具制造企业、家电企业、上游建材企业、整装企业不断涌入定制家具行业，市
场竞争进一步加剧。随着行业发展，定制家具行业面临的市场竞争已经逐步由发展
之初的价格竞争，转变为品牌、设计、营销、人才、服务等多方面的综合竞争。市
场竞争的日益加剧可能导致行业平均利润率下滑或致使公司无法提升现有市占份额
，公司的经营业绩将受到一定影响。应对措施：公司继续强化品牌管理、营销网络
、设计研发等方面的竞争优势，实行差异化竞争战略，聚焦中高端目标市场，做好
品质和服务升级获取溢价。此外，公司将持续通过信息化管理驱动、优化生产和供
应链等手段降低生产成本。
2、宏观环境与房地产行业形势的风险
定制家具行业作为地产后周期产业，行业增速同房地产行业增速高度相关。2023年
以来，各级政府部门频繁优化楼市政策力促房地产市场平稳运行，当下政策环境处
于相对宽松阶段，但居民收入预期弱、房价下跌预期等因素依然制约着房地产市场
修复节奏。新房市场调整态势未改，核心城市政策效果持续性不足。若后续房地产
调控政策效果不及预期，房地产市场持续低迷，将影响到定制家具行业的发展，进
而对公司的生产经营造成不利影响。
应对措施：公司做强品类和高配置，丰富定制产品配套，实施门店换新升级，强化
门店投放，提升客单值。全渠道建设拓展，线上线下业务融合助力，树立良好品牌
形象，改善并提升获取流量的能力，提升客户转化效率。优化大宗客户收入结构占
比，聚焦央企国企及优质民营地产商，扶持工程经销商，做好应收账款管理。
3、主要原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括板材、台面、五金配件和外购厨电等。未来如果公
司主要原材料价格出现大幅波动，可能对公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司一方面通过采购成本控制、建立与供应商长期合作机制等手段来规
避主要原材料价格波动的风险；另一方面通过不断改进生产工艺技术，提高生产的
自动化、智能化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价
格波动对产品成本的影响。
4、新产品研发和设计能力不能满足客户需求的风险
如果不能满足客户不断迭新的消费需求和保持研发设计的持续创新能力，公司的核
心竞争力将无法继续维持，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
应对措施：公司在科研立项、研发绩效考核、科技成果转化等方面建立了完善的研
发管理体系，保障了产品开发与市场的紧密联系；公司通过外协研发、内外设计联
合方式缩短开发周期，快速响应市场需求，实现每年两次满足市场需求的新品交付
。
5、经营管理的风险
随着公司多地区的生产基地布局和落实，公司经营规模、区域和渠道迅速扩大，经
营管理的复杂程度大幅提高，这对公司的研发设计、采购供应、生产制造、销售服
务、物流配送、人员管理、资金管理等部门提出了更高的要求。如果公司不能及时
优化管理模式、提高管理能力，或将面临经营管理风险。应对措施：公司通过不断
完善信息化建设，打通各部门管理并有效提高管理效率；公司建立职业化管理机制
，以企业文化、组织设计等维度对业务模式进行建设和调整，并做好过程管理；建
立基地化管理机制，形成总部做好机制建设、控制、监督和协调，各生产基地厂长
负责的经营管理模式。
6、应收账款、应收票据无法收回的风险
随着近年来国内房地产行业宏观调控措施的推进，国内房地产企业经营情况也受到
不同程度的影响，未来如果宏观经济形势、房地产行业融资政策等因素发生不利变
化，公司下游房企客户经营状况发生重大困难，可能导致公司应收账款无法收回、
商业承兑汇票无法兑付的风险，进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：大宗渠道方面，公司将采劝工程直营+经销商并重驱动”的销售模式，
直营业务上，聚焦十大战略地产商，达成双向深度联盟合作。工程经销商渠道，扶
持打造十大工程经销商。实现工程业务产品品类从橱柜单一品种向衣柜、浴室柜、
阳台柜、门墙等多品种拓展，提升房企单个项目销售额。在回款控制上，公司通过
设置风险控制部门，加强大宗业务风控措施，具体包括：设置相关准入门槛；设置
分类评级标准，根据标准评判是否参与相关招投标项目；在回款把控上根据逾期情
况设置三级预警提示、对逾期客户采取多种方式结合的追款催收措施等。从多个维
度制定严格制度，严控大宗业务风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜皮阿诺(香港)国际有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜皮阿诺智慧家居(广东)有限公｜ 5000.00｜ 47.67｜ 15572.15｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜皮阿诺(新加坡)国际有限公司｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜皮阿诺家居有限公司 ｜ 3000.00｜ -142.13｜ 22085.79｜
｜皮阿诺家居(天津)有限公司 ｜ 17499.34｜ -5265.95｜ 15912.45｜
｜深圳市吖咕智能科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜海南皮阿诺科技有限责任公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜河南皮阿诺家居有限责任公司｜ 18000.00｜ -3663.36｜ 18212.69｜
｜杭州利城启越股权投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东柏尚嘉美科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广东拾木集家居科技有限公司｜ 800.00｜ -1158.65｜ 2084.39｜
｜中山盛和德成投资发展有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市花间意家具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中山市捷迅家居安装有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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