☆风险因素☆ ◇002574 明牌珠宝 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——中金公司:计提存货减值准备，业绩大幅低于预期【2013-04-24】
考虑到金价下跌，市场对金价长期走势看空，公司基本面弱于业内领军公司，我们认
为公司之前对2013年毛利率回升幅度的预期过于乐观，分别下调2013-14年盈利预测2
0%以上，净利润分别同比增长30.1%和17.1%，每股收益0.40元和0.47元。由“审慎推
荐”下调至“中性”。短期来看公司业绩仍面临一定压力，反转时点和幅度仍有待观
察。目前2013年市盈率32.8倍，位于业内高水平。
中 性——北京高华:2012年收入增长和毛利率低于预期【2013-03-25】
考虑到公司销售收入增速放缓及毛利率不确定性因素，我们下调公司2013－15年EPS
预测9.3%/9.0%/8.1%至人民币0.77/0.95/1.15元，2013－2015年EPSCAGR为22.4%。维
持2013年9倍EV/EBITDA，得出公司12个月目标价12.30元（原12.50元），对应2013年
16倍P/E，维持中性评级。上行风险：网点扩张和运营效率提升超预期；下行风险：
金价大幅波动，消费意愿恢复慢于预期。
审慎推荐——中金公司:2012年业绩同比下降70.6%，奠定低基数【2013-03-25】
维持现有盈利预测不变，预计2013-14年净利润分别同比增长110.3%（低基数）和21.
4%，每股收益0.65元和0.79元。维持“审慎推荐”评级。公司是江浙等地珠宝龙头，
区域优势显著，高价库存消化后今年毛利率将逐步企稳回升，预计业绩有望低位反弹
，这已在市场的预期之中。目前2013年市盈率24.1倍，位于业内中高水平，黄金价格
波动可能对估值和股价造成一定影响，品牌消费品属性的基本面弱于老凤祥。
中 性——安信证券:业绩符合预期，一季度仍然面临压力【2013-03-25】
我们预计公司2013-2015年收入增速为22.4%，22.8%和18.6%；净利润增速为119.4%，
23.6%和22.8%；每股收益分别为0.67元（下调0.05元），0.83元（下调0.01元）和1.
02元；维持“中性-A”评级。
中 性——光大证券:业绩符合预期，毛利率下降导致利润大幅下滑【2013-03-23】
我们调整公司2013-15年EPS分别为0.52/0.62/0.72元（之前为0.42/0.52/0.69元），
以2012年为基期未来三年CAGR32.9%，认为公司合理价值为15.0元，对应2013年28.8X
市盈率。中长期来看，公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游拓宽业务品类
的可能性，而公司大股东增持也体现了其对公司长期发展的信心；但短期来看，虽然
黄金珠宝销售春节数据较好，但我们认为公司1Q2013仍将受到前期黄金存货成本过高
影响，利润难以释放，目前公司估值较高，维持中性评级不变。
审慎推荐——中金公司:2012年业绩同比下降69.88%，符合预期【2013-02-27】
维持“审慎推荐”评级。公司是江浙等地珠宝龙头，区域优势显著，高价库存消化后
毛利率将逐步回升，预计2013年业绩有望低位反弹，净利润增速超过100%，这已在市
场的预期之中了。2013年每股收益0.65元（同比增长105.7%），对应目前市盈率23.4
倍，位于业内中高水平，黄金价格波动可能影响估值和股价，品牌消费品属性的基本
面弱于老凤祥。
中 性——光大证券:业绩略低于预期，四季度经营环比出现一定改善【2013-02-26】
我们调整公司2012-14年EPS分别为0.31/0.42/0.52元（之前为0.35/0.45/0.52元），
以2011年为基期未来三年CAGR-20.6%，认为公司合理价值为15.0元，对应2013年36X
市盈率。中长期来看，公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游拓宽业务品类
的可能性，而公司大股东增持也体现了其对公司长期发展的信心；但短期估值较高，
且决定公司业绩的“天时地利人和”因素均不具备，维持中性评级。
审慎推荐——中金公司:区域龙头，铂金业务领先【2013-01-16】
首次关注给予“审慎推荐”评级。明牌珠宝是业内领军公司之一，在江浙等核心区域
优势显著，铂金业务处于行业领先地位。目前2012-14年市盈率分别为48.8倍，24.2
倍和20.0倍，位于业内中高水平，但公司业绩金价敏感性强，在金价反弹或上行时更
为受益，高价库存消化后毛利率将逐步回升。
中 性——安信证券:三季度销售，海水与火焰【2012-10-29】
公司三季度表现基本符合我们的预期，我们根据当前财务状况略微下调2012-2014年
盈利预测至0.30元，0.72元和0.84元（前期预测为0.32元，0.75元和0.87元），维持
前期目标价15.0元和“中性-A”的投资评级。
中 性——光大证券:业绩低于预期，收入增速、毛利率持续下降为主因【2012-10-27】
我们调整公司2012-14年EPS分别为0.35/0.45/0.52元（之前为0.39/0.56/0.71元），
以2011年为基期未来三年CAGR-20.6%，认为公司合理价值为15.0元，对应2013年33X
市盈率。中长期来看，公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游拓宽业务品类
的可能性，而公司大股东增持也体现了其对公司长期发展的信心；但短期估值较高，
且决定公司业绩的“天时地利人和”因素均不具备，下调至中性评级。
减 持——光大证券:业绩符合预期，毛利率大幅下降为利润下滑主因【2012-08-16】
我们调整公司2012-14年EPS分别为0.39/0.56/0.71元（之前为0.58/0.68/0.80元），
以2011年为基期未来三年CAGR-11.9%，认为公司合理价值为14.0元，对应2012年35X
市盈率。尽管公司身处行业前景较为明朗的黄金珠宝行业，但短期决定公司业绩的“
天时地利人和”因素均不具备。中长期来看，公司产业链完整且存在上游打通矿物产
地、下游拓宽业务品类的可能性，而公司大股东增持也体现了其对公司长期发展的信
心，此外目前每股11.59元的净资产价值也给公司股价提供了一定安全边际。我们认
为公司4Q2012后，随着前期低基数因素显现，业绩才可能会扭转目前不利局面，出现
一定业绩拐点，下调至减持评级。
中 性——安信证券:高价存货导致盈利骤降【2012-08-16】
我们预计公司2012-2014年营业收入同比增长19.2%，24.8%，22.7%；净利润同比增长
-61.1%，131.1%，16.4%；下调每股收益分别至0.32元，0.75元，0.87元，下调评级
至“中性-A”，下调目标价至15.0元，对应2013年20倍估值。
中 性——国泰君安:收入增速尚可，净利下滑加速【2012-08-16】
预计12/13年将分别实现营业收入72.0/85.6亿元，增速为22.3%/18.9%，综合毛利率
为6.4%/7.5%，净利润分别为1.24/1.53亿元，增速为-50.4%/23.4%，对应EPS0.52/0.
64，对应目前股价（17.15元）的PE为33x和27x，估值仍然较高。考虑到公司短期内
业绩难以改善，继续维持“中性”评级，目标价16元，对应2013年EPS为25xPE。
持 有——广发证券:受金价下跌影响，业绩大幅下降【2012-08-15】
我国珠宝首饰行业是朝阳产业，受消费升级、婚庆及保值增值等多重需求拉动，行业
将保持较快增长。公司在江浙、京津等地优势明显，并继续拓展渠道、扩大销售规模
。但考虑到金价影响，我们下调公司2012-2014年EPS至：0.43，0.83，1.06元，目标
价16元，维持“持有”评级。
中 性——国海证券:黄铂金价格下降拖累利润，期待业绩弹性释放【2012-08-15】
黄铂金价格下降拖累上半年公司业绩，适当看好中期金价走稳带来的业绩拐点。下调
12-14年公司EPS至0.64、1.11和1.45元，PE27、16和12倍，公司有从优势铂金加工业
务回归到传统低附加值黄金首饰制造业务的趋势，不能完全享有珠宝行业高溢价估值
，维持“中性”评级。
中 性——光大证券:控股股东增持，旨在稳定军心和对公司长期价值认同【2012-07-16】
我们暂维持公司2012-14年EPS分别为0.58/0.68/0.80元的判断不变，以2011年为基期
未来三年CAGR-8.7%，但由于公司3Q2011业绩基数较高，不排除再次下调盈利预测的
可能性。我们给予公司未来六个月15.0元的目标价，对应2012年26X市盈率。尽管公
司身处行业前景较为明朗的黄金珠宝行业，但短期决定公司业绩的“天时地利人和”
因素均不具备。中长期来看，考虑到公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游
拓宽业务品类的可能性，此外目前每股11.78元的净资产价值也给公司股价提供了一
定安全边际。我们维持中性评级，认为4Q2012后随着前期低基数因素显现，公司业绩
才可能会扭转目前不利局面，出现一定业绩拐点。
中 性——光大证券:金价下跌导致利润大幅下滑，短期估值存在一定压力【2012-07-05】
我们下调公司全年毛利率水平到7.7%（之前为9.3%），大幅下调2012-14年EPS分别至
0.58/0.68/0.80元（之前为1.12/1.33/1.66元），以2011年为基期未来三年CAGR-8.7
%。给予公司未来六个月15.0元的目标价，对应2012年26X市盈率。尽管公司身处行业
前景较为明朗的黄金珠宝行业，但短期决定公司业绩的条件均不具备“天时地利人和
”因素。中长期来看，考虑到公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游拓宽业
务品类的可能性，此外目前每股11.78元的净资产价值也给公司股价提供了一定安全
边际，因此我们暂不下调公司评级，维持中性观点，但建议投资者回避短期股价风险
。
推 荐——国都证券:短期行业阴霾，长期仍看好公司的成长空间【2012-06-28】
我们预计公司2012—2013年的EPS分别为1.1元和1.52元，对应估值分别为16倍和12倍
，给予“短期_推荐，长期_A”评级。
中 性——光大证券:业绩符合预期，金价下跌导致毛利率大幅下滑【2012-04-24】
我们略下调公司全年毛利率水平到9.3%（之前为10.2%），下调2012-14年EPS分别至1
.12/1.33/1.66元（之前为1.24/1.53/1.85元），以2011年为基期未来三年CAGR16.7%
。给予公司未来六个月22.4元的目标价，对应2012年20X市盈率。
审慎推荐——中金公司:金价波动风险影响短期业绩【2012-04-24】
我们维持12,13年每股收益盈利预测1.19元，1.46元。当前股价对应12~13年PE分别18
.7x、15.2x，短期业绩可能受金价波动风险，长期看好行业增长空间，维持“审慎推
荐”。
增 持——天相投顾:一季度公司营业收入同比增长40%【2012-04-24】
预计公司2012年和2013年每股收益为1.33和1.68元。以4月23日收盘价22.20元计算，
对应动态市盈率为17倍和13倍，维持公司“增持”的投资评级。
中 性——国泰君安:收入增长快，毛利率下滑大【2012-04-24】
预计公司2012-13年收入74/89亿，净利2.1/2.9亿，增-18/43%，对应EPS0.85/1.22元
。由于公司一季度业绩较差，全年受金价影响不确定性大，调整为中性评级，目标价
23元，对应12PE27X。
推 荐——兴业证券:金价波动拖累公司业绩【2012-04-23】
下调公司2012-2014年的盈利预测为0.90、1.57、1.80(分别下调22.4%、6.7%、9.8%)
。维持推荐评级。
持 有——广发证券:毛利率大幅下降使业绩低于预期【2012-04-23】
我们预计公司2012-2014年EPS至：1.21，1.60，2.11元，目标价24元，维持“持有”
评级。
中 性——国海证券:黄金首饰比例提高，业绩受制于金价波动【2012-04-19】
预计12-14年公司EPS1.18、1.42和1.62元，PE19.3、16.1和14.1倍，给予“中性”评
级。
推 荐——兴业证券:赚了一笔黄金的钱【2012-04-18】
预测2012-2014年的EPS为1.15、1.68、1.99。
审慎推荐——中金公司:金价波动风险逐步显现【2012-04-18】
根据11年年报，我们调整12,13年每股收益盈利预测至1.19元，1.46元。当前股价对
应12~13年PE分别19.2x、15.6x，短期业绩可能受金价波动风险，长期看好行业增长
空间，维持“审慎推荐”。
增 持——天相投顾:黄金饰品收入大幅增长，拉低综合毛利率【2012-04-18】
预计公司2012年和2013年每股收益为1.33和1.68元。以4月17日收盘价22.80元计算，
对应动态市盈率为17倍和14倍，维持公司“增持”的投资评级。
中 性——光大证券:业绩符合预期，四季度利润增速环比大幅放缓【2012-04-18】
我们调整公司2012-14年EPS分别为1.24/1.53/1.85元（之前为1.26/1.70/2.15元），
以2011年为基期未来三年CAGR20.9%。给予公司未来六个月24.8元的目标价，对应201
2年20X市盈率。
持 有——广发证券:业绩符合预期，金价下跌使四季度收入及利润增速放缓【2012-04-17】
我国珠宝首饰行业是朝阳产业，受消费升级、婚庆及保值增值等多重需求拉动，行业
将保持较快增长。公司在江浙、京津等地优势明显，并继续拓展渠道、扩大销售规模
。但考虑到金价影响，我们预计公司2012-2014年EPS至：1.21，1.60，2.11元，目标
价24元，维持“持有”评级。
中 性——光大证券:业绩严重低于预期，短期金价风险拖累业绩【2012-04-12】
我们调整公司2011-13年EPS分别1.06/1.26/1.70元(之前为1.06/1.42/1.78元），以2
010年为基期未来三年CAGR23.5%。给予公司未来六个月25.20元的目标价，对应2012
年20X市盈率。
增 持——安信证券:金价波动短期受压，管理提升长期向好【2012-04-06】
我们预计公司2011-2013年营业收入同比增长46.2%，34.3%，31.6%；净利润同比增长
17.7%，29.7%，30.4%；每股收益分别为1.06元，1.38元，1.80元。首次覆盖，给予
公司“增持-A”评级，6个月目标价30元。
买 入——光大证券:业绩基本符合预期，四季度收入增速有所放缓【2012-02-24】
我们调整公司2011-13年EPS分别为1.06/1.42/1.78元（之前为1.10/1.50/1.84元），
以2010年为基期未来三年CAGR25.4%。维持买入。
增 持——中信证券:受益行业增长，业绩符合预期【2012-02-24】
暂维持公司2012-2013年营业收入76.2亿/92.5亿元、对应EPS1.52/1.92元的预测和“
增持”评级，目标价为29.96元。
持 有——广发证券:业绩符合预期，四季度收入增速有所放缓【2012-02-23】
我们下调公司2011-2013年EPS至：1.06，1.33，1.66元（此前：1.09，1.42，1.70）
，目标价33元，维持“持有”评级。
审慎推荐——中金公司:行业景气不减，业绩符合预期【2011-10-28】
我们维持11~12年每股收益预测1.11元、1.57元，当前股价对应11~12年PE分别22.6x
、15.9x，我们看好公司饰品完整产业链，维持“审慎推荐”。
增 持——天相投顾:得益于黄金价格的攀升，营业收入增长53％【2011-10-28】
预计公司2011年至2012年每股收益为1.19元和1.54元。以10月27日收盘价25.05元计
算，对应动态市盈率为21倍和16倍，考虑到公司未来业务的发展，以及门店的不断扩
张，上调公司投资评级至“增持”。
持 有——广发证券:业绩符合预期，三季度业绩大幅改善【2011-10-27】
我国珠宝首饰行业是朝阳产业，受消费升级、婚庆及保值增值等多重需求拉动，行业
保持高速增长。公司在江浙、京津等地优势明显，并继续拓展渠道、扩大销售规模。
预计公司2011-2013年EPS分别为：1.09，1.42，1.70元，目标价33元，维持“持有”
评级。
买 入——光大证券:扩大钻石采购渠道，提升镶嵌类饰品毛利率【2011-10-24】
我们维持公司2011-13年EPS分别为1.1/1.5/1.88元，以2010年为基期未来三年CAGR27
.6%，认为6个月目标价37.5元，对应2012年25X市盈率。我们认为镶嵌类饰品对公司
的盈利水平有举足轻重的作用，若未来镶嵌类饰品的营收占比有明显提高，则将大大
提高公司的综合毛利率水平，鉴于目前公司估值在子板块中偏低和短期业绩受益于行
业较高增速，上调至买入评级。
增 持——方正证券:受益行业景气，成长潜力巨大【2011-08-24】
预计公司2011-2013年将分别实现营业收入57.85亿元、78.44亿元、104.13亿元，实
现净利润2.89亿元、3.63亿元和4.59亿元，EPS分别为1.20元、1.51元、1.91元。给
予公司“增持”评级。
谨慎增持——国泰君安:享受行业发展所带来的高增长【2011-08-18】
我们预计公司2011-13年EPS1.15/1.57/1.95元，参照2012年25XPE，给与目标价39元
，谨慎增持。
增 持——申银万国:黄金饰品销售快速上升，业绩符合预期；估值回落至合理区间，上调至增持【2011-08-05】
金价未来起伏或影响黄金投资属性，但我们认为黄金饰品受益于消费升级的趋势确定
，考虑到公司未来两年扣非后净利润增速在40%以上，我们认为可给予公司11年30倍
估值，对应股价33元，上调公司评级至“增持”。
审慎推荐——中金公司:黄金饰品高增长，铂金饰品低预期【2011-08-05】
我们维持11~12年每股收益预测1.11元、1.57元，当前股价对应11~12年PE分别27.3x
、19.2x，我们看好公司完整产业链，维持“审慎推荐”。
持 有——广发证券:业绩符合预期，黄金收入大幅增长63.25%【2011-08-05】
我们预计公司2011-2013年EPS分别为：1.09，1.42，1.70元，目标价33元，维持“持
有”评级。
推 荐——日信证券:黄金饰品快速增长拉低综合毛利率【2011-08-05】
我们维持2011-2013年的盈利预测，预计每股收益将分别达到1.134、1.635和2.201。
当前股价分别对应2011和2012年的预测市盈率为27倍和18倍，PEG为0.77和0.53。维
持目标价区间34.00-39.70元和“推荐”评级。
增 持——光大证券:业绩符合预期，业绩增速趋势向好【2011-08-05】
鉴于2Q单季较高质量增长，我们上调公司2011-13年EPS分别为1.1/1.5/1.88元，以20
10年为基期未来三年CAGR27.6%,上调公司6个月目标价37.5元，对应2012年25X市盈率
。公司上市后营业收入及净利润趋势向好，调升至增持评级。
观 望——华泰证券:毛利率下降较快，自营店面开设进展不及预期【2011-08-05】
综合来看，公司上半年毛利率下降较快，低于我们在新股报告与一季报点评中的预期
；此外，公司自营店面开设进展也不及预期。我们由此调整了对公司2011-2013年的
业绩预测。我们预测2011年全面摊薄EPS为1.05元，给予公司2011年30倍的动态PE，6
个月目标价为31.5元，维持“观望”评级。
推 荐——国元证券:估值合理、净利润增速将会逐步改善【2011-08-04】
预计2011/2012EPS1.10/1.58元，PE26.82/18.67倍，估值合理，我们认为品牌首饰属
于奢侈品消费的范畴，行业趋势向好，消费的集中度逐步提高。随着公司下半年专营
店正常开设，毛利下滑趋势可能改变，净利润增速下滑的趋势将会改善。
推 荐——东兴证券:“量行”主导厚积薄发的红海突围【2011-08-01】
我们预测公司2011-2013三年的EPS分别为1.11、1.48、1.75元，对应PE分别为27倍、
20倍和17倍。综合考虑到黄金珠宝行业的整体红利，给予6个月目标价34元，对应PE
为31倍，距当前价格仍有14%的涨幅，维持“推荐”的投资评级。
推 荐——日信证券:铂金首饰龙头，加快终端门店扩张【2011-07-27】
根据测算，2011年对应的PEG值为0.75。预计每股收益将分别达到1.134、1.635、2.2
01元。我们保守根据PEG值为0.85-1.00进行估值，对应2011年预测市盈率为30-35倍
，目标价34.00-39.70元，维持“推荐”评级。
持 有——广发证券:黄金饰品增长迅速，渠道扩展逐渐发力【2011-07-24】
预计公司2011-2013年EPS分别为：1.09，1.42，1.70元，目标价33元，给予“持有”
评级。
推 荐——日信证券:铂金首饰龙头，加速营销网络扩张【2011-07-20】
我们预计2011-2013年，明牌珠宝营业收入将分别达到54.05亿、72.36亿、94.65亿，
分别同比增长34.15%、33.88%、30.80%，年复合增长率达到32.94%；预计净利润将达
到2.72亿、3.96亿、5.34亿，分别同比增长25.53%、45.48%、34.79%，年复合增长率
达到35.02%；预计每股收益将分别达到1.134、1.649、2.223元。以未来三年的净利
润复合增长率为基础，2011年对应的PEG值为0.77，我们认为当前股价相对低估。我
们保守给予2011年动态市盈率30倍，目标价34元，首次给予“推荐”评级。
审慎推荐——中金公司:产业链完整、铂金优势明显的首饰龙头【2011-07-04】
上市融资后，公司将加快门店扩张步伐，同时产能也将扩大进一倍。未来两年收入和
净利润复合增速分别为34%和32%，剔除2010年的非经常性损益影响，净利润复合增速
达到46%。目前股价对应2011和2012年市盈率分别为25x和18x。按照2011年30x目标市
盈率，给予目标价33.2元，潜在上涨空间20%。首次关注给予“审慎推荐”评级。
中 性——光大证券:门店网络销售提速，中长期渐显规模优势【2011-06-23】
考虑到公司未来几年年营销目标，我们略上调公司的销售收入规模，调整公司2011-1
3年EPS分别至1.06/1.41/1.67元（之前为1.04/1.32/1.61元）的预测，以2010年为基
期三年CAGR为22.7%，认为公司六个月目标价28.20元，对应2012年20倍市盈率。我们
认为公司产业链完整，并且全国营销网络将更有利于控制零售终端的主动权以及市场
份额，但考虑到A股目前估值中枢下移因素后，目前距离目标价空间不够，暂维持中
性评级不变。
中 性——申银万国:非经常项下差异和毛利率下滑致Q1净利润同比下滑，给予中性评级【2011-04-29】
我们看好公司发展远景，乐观预期11-12年EPS1.24元和1.71元，目前股价（37.3元）
对应11年PE30倍，短期估值较可比公司无明显优势，首次给予中性评级。
中 性——光大证券:业绩低于预期，营业外收入同比大幅下降【2011-04-29】
我们下调公司2011-2013年EPS（摊薄）分别为1.04/1.32/1.61元（之前为1.19/1.58/
1.95元）的预测，以2010年为基期三年CAGR为21.2%，认为公司六个月目标价31.20元
，对应2011年30倍市盈率。我们认为公司身处黄金珠宝朝阳行业具有一定优势，但鉴
于公司自身铂金业务占比较多，价格波动性较一般纯金产品更大，目前短期估值仍有
一定压力，首次给予中性评级。
观 望——华泰证券:业绩略低于预期【2011-04-29】
根据公司第1季度的业绩以及我们对黄金及铂金价格全年走势相对保守的预判，我们
适当调低了公司2011年各项产品的毛利率水平。另一方面，随着IPO募投项目的逐步
实施，公司年内专营（专柜直营店）模式将会取得较快的外延式扩张，这将为公司全
年综合毛利率有所支撑。总体而言，我们预计公司2011年全年的综合毛利率为12.01%
，低于去年同期水平。我们预测2011年全面摊薄EPS为1.16元，给予公司2011年30倍
的动态PE，6个月目标价为34.8元，给予“观望”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-19 ｜ 36456｜ 是 ｜
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｜ ｜2014年3月26日，浙江明牌珠宝股份有限公司（以下简称“公司 ｜
｜ ｜”）第二届董事会第十五次会议以5票赞成、0票反对、0票弃权 ｜
｜ ｜的表决结果通过了《关于公司2014年度预计日常关联交易情况的｜
｜ ｜议案》，表决时，关联董事虞兔良先生、虞阿五先生回避表决。｜
｜ ｜公司2014年度拟与控股股东、控股股东所属单位、参股公司的日｜
｜ ｜常关联交易预计总金额36,456万元。20140419：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-28 ｜ 28665｜ 是 ｜
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｜ ｜2013年3月21日，浙江明牌珠宝股份有限公司（以下简称“公司 ｜
｜ ｜”）第二届董事会第八次会议以5 票赞成、0 票反对、0 票弃权｜
｜ ｜的表决结果通过了《关于公司2013年度预计日常关联交易情况的｜
｜ ｜议案》，表决时，关联董事虞阿五先生、虞兔良先生回避表决。｜
｜ ｜ 公司2013 年度拟与控股股东、控股股东所属单位、参股公司的｜
｜ ｜日常关联交易预计总金额41,356万元。20130416：股东大会通过｜
｜ ｜20140328：2013年度公司与上述关联方发生的实际交易金额为28｜
｜ ｜,665万元。 ｜
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