☆公司报道☆ ◇002548 金新农 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-24】
金新农(002548)业绩微降 机构无惧扎堆入驻
金新农今日披露半年报，虽然刚刚上市业绩就有所下滑，但泰康人寿旗下四只
产品扎堆现身前十大流通股东名单，合计持股比例达到2.39%。
据公告，上半年公司累计销售饲料15.42万吨，较去年同期增加13.83%，高于
饲料行业上半年4%的增长率；实现主营业务收入6.09亿元，同比增长13.81%；实现
归属于母公司的净利润2501万元，较去年同期减少7.40%。
公司称，净利润未与销售收入同步增长，主要是上半年公司销量未达到预期，
同时公司加大市场和研发的投入，销售费用和管理费用上升。另外，原料成本的上
涨，加上人力成本的上升等因素，使得猪饲料产品综合毛利率出现小幅下降。公司
预计1-9月净利润同比变动范围为-15% 至15%。
业绩的不理想并不影响部分机构对公司的看好。半年报显示，泰康人寿保险股
份有限公司旗下两只投连险、一只分红险和一只万能险均大手笔介入，分列第二、
四、五、九大股东，合计持有224万余股。与一季报相比，二季度不仅新增了两只
产品，而且原有两只产品在二季度也进行了加仓。另外，太平洋人寿旗下一只分红
险产品和中海基金也在二季度介入。
另外值得注意的是，自2月份上市至6月底，公司先后接待了13批机构投资者的
调研。有研究员表示，在同样做饲料的新希望成功做强之后，公司已成为机构投资
者挖掘的重点。
公司今天还披露，全资子公司博罗县金新农拟以自筹资金1000万元购买博罗永
丰养猪场，有助于公司扩大养殖规模、延伸产业链。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-19】
下调中报净利增长率 金新农(002548)称猪肉涨价暂难惠及饲料业
今年以来，猪肉价格的持续走高使得相关板块股价随之水涨船高，人们预期饲
料业将明显受益。不过金新农7月15日的中报业绩预告修正立刻被衬托出"另类"的
意味来：净利较一季报时的预测同向下降0%-10%，预测报告期内净利约2430万元-2
700万元。
"其实猪肉价格的上涨并不能使整个产业链集体受益，除了有生猪养殖业务和
玉米、豆粕销售业务的公司之外，产业链其它方受益并不明显。"一位业内人士对
《证券日报》介绍。而金新农相关人士在接受本记者记者采访时亦称，最担心猪价
的大涨或大跌，因为这都将对饲料企业造成伤害，而"猪价走高并不意味着饲料（
市场）也好。"
费用激增掣肘利润
根据金新农此前披露的一季报显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润约
938万元，较上年同期增长9.78%。同时预计1-6月净利润较上年同期增长10%-30%，
净利约2701万元，即：二季度归属于公司的净利约1763万元。
但在7月15日，公司公告将上述中期业绩做出修正，预计盈利约2430-2700万元
，理由是：销量的增长未达预期；人力成本上升，公司在研发投入、销售费用和管
理费用上均有增加及原材料大幅上涨至毛利率有小幅下降。
对于上述数据的变动，有接近金新农的人士在接受《证券日报》记者采访时称
，"销售等期间费用的加大及销量未达预期是主要原因，而原材料的上涨对毛利率
也有一点影响。"
上述人士介绍，自今年上市以来，金新农趁机做了一些促销活动，"也加大了
市场推进的力度，再加上研发的投入也增加，使得报告期内管理费用等激增，但促
销活动并不是长期举办的，因此除去本报告期外，下半年相关费用会有所下降。"
除此之外，金新农证券办一位工作人员在接受《证券日报》记者采访时说，业
绩下滑还受到生猪存栏下降的影响。"和同行业相比，受猪价影响较大，并不是猪
价越高饲料（行业）越好。猪价高时养殖户的存栏积极性是较低的，因为小猪的价
格也会随之大涨，养殖户处于观望状态。饲料销售和市场需要有一定的滞后期。"
"公司刚上市业绩出现预计偏差也是经验不足，二季度为何会业绩成这样，管
理层在做体系性分析，目前无详情资料。"该工作人员说。
虽然主营业务为猪饲料的研发、生产和销售，但是由于主要是针对的是细分领
域中的乳猪使用饲料教槽料，"小猪的成活率很低也使得饲料的销售受到了很大影
响，四、五月末时，小猪中的流行病已经有好转，母猪的产猪成活率也随之提高，
受猪肉价格的影响，补栏率有所提高，但市场是有滞后性的。"上述接近金新农的
人士称。
玉米、豆粕价格
成成本涨幅标杆
由于成本的不断上涨，金新农证关办工作人员对《证券日报》介绍，公司产品
价格在上半年已提价两次，但"提价的速度相对于原材料的成本上涨空间有滞后性
，也要考虑到经销商是否能接受涨价的幅度，产品提价不能完全消化原材料涨价带
来的负面影响。"
上述接近金新农的人士介绍，在整个饲料行业，产品的涨价主要受制于玉米、
豆粕两样原材料的涨价幅度。"市场有个不成文的规定，玉米或豆粕涨价则产品涨
价经销商可以接受，如果它们不动，其它如乳粉等原材料再涨，产品也不敢涨价。
市场只接受这两样原材料涨价后的调价，都习惯了。"
即使如此，在饲料产品的实际调价过程中，也不敢有太大的幅度："两轮调价
后，前后最高涨了两百，怕涨多了客户接受不了。"上述人士称。
然而，教槽料的原材料中，除主要成本玉米、豆粕价格大幅飚升外，其它微量
元素价格也在大幅上扬："例如乳粉等，是从国外进口的，这个价格涨的幅度很大
，但却不能消化在产品价格涨幅中。"金新农证券办工作人员说，而这些微量元素
的涨睛，有的在50%-70%之间，有的"翻倍地涨。"
"微量元素不是成本中最主要的，最主要的成本压力还是玉米等，原来四千多
一吨，现在八千多，涨了一倍！离谱的很。"上述接近金新农的人士称，"价格调整
永远赶不上原材料。"
为缓解成本压力，该人士介绍，金新农拟战略发展种猪养殖业务，"单做饲料
有风险，饲料业最担心的就是生猪价格大涨或大跌，这都会对产业有不利的影响。
但也不能把产业链延的太长，专门做种猪风险相对要小一些，也比较稳定。"而他
认为，商品猪的风险太大，在国家政策的调控下，养殖户容易发生一哄而上的状况
，从而形成另一个养殖周期，明、后年肯定"亏老本儿了。"
【出处】证券日报【作者】桂小笋
【2011-06-14】
总经理何显坤履新 金新农(002548)欲切入种猪养殖
刚刚进入金新农（002548）新一届董事会的何显坤，立马被任命为公司总经理
，让外界感到有些不寻常。昨日，金新农董事长陈俊海接受了证券时报记者的专访
，他表示，本次任命实际上属于公司的正常换届，但新任总经理何显坤具备丰富的
工作经验，同时也更加年轻和职业化，另外何显坤在养猪业方面所具备的专业知识
和经验，也更符合金新农未来发展战略的需要。
据悉，金新农上届总经理杨华林在上一届董事会任期期满时，主动提出让位给
新任董事，并推荐了何显坤，他的提议获得了其余董事的一致认可。
陈俊海介绍，何显坤上任后，将着手于公司营销方式和手段的进一步多样化，
并将逐步加强公司服务能力的建设，强化和突出公司饲料产品的差异化，大力拓展
市常此外，从发展战略考虑，未来公司可能会把产业链向下游延伸，进入高端种猪
养殖业，公司目前正在进行相关的准备工作。
资料显示，何显坤1999年毕业于江西农业大学，之后进入广东温氏集团工作，
在2002年进入金新农。在金新农，何显坤从基层干起，先是做产品的技术服务，后
被陈俊海看中改做业务员，因为业绩突出很快被升任区域经理，随后任职金新农饲
料有限公司的销售总监。2006年，何显坤调任金新农旗下的上海成农饲料有限公司
任总经理，其在上海工作期间，上海公司的业绩增长很快，仅仅三年的时间就从亏
损直线上升为盈利接近1000万元，其管理能力和开拓市场的能力非常突出，再次获
得了陈俊海的认可。
此外，何显坤在温氏集团的工作经验，也与金新农正在酝酿的发展战略契合，
这也成为此次任命的另一原因。据了解，何显坤在温氏主要从事的正是养猪业方面
的工作，作为全国最大的生猪生产企业，温氏的经验，对于正在进行摸索和学习阶
段的金新农来说确实非常值得借鉴。
对于向种猪养殖业转移的战略，陈俊海说，实际上是利用公司现有的资源和优
势，把服务对象向下延伸了。他指出，未来5至10年，将是种猪业生产方式转型的
时期，金新农将抓住这个时机，以较高的起点投入，快速地占有市常陈俊海表示，
他本人仍将主要负责企业的研发工作，企业的投资由董事会来决策，何显坤将主要
负责公司日常的运作。
【出处】证券时报【作者】
【2011-04-19】
金新农(002548)一季度净利润938万元 同比增约一成
金新农（002548）周一晚间公布一季报，公司今年一季度实现净利润938.34万
元，同比增长9.78%。
一季度公司实现营业收入2.66亿元，同比增长5.25%；每股收益0.11元，同比
下降8.33%。
公司预计2011年1-6月净利润同比增长10%-30%。上年同期公司净利润为2701.0
2万元。
【出处】全景网【作者】
【2011-03-24】
金新农(002548)2010年净利降3.55% 拟每10股派3元
金新农（002548）周三晚间发布年报，公司2010年实现净利润5630.17万元，
同比下降3.55%，拟每10股派发现金3元（含税）。
公司2010年实现营业收入11.5亿元，同比增长8.85%;每股收益0.8元， 同比下
降3.61%。
公司称，销售收入增幅较孝利润未能与销售收入同步增长的主要原因是2010年
上半年公司下游生猪养殖行业持续走低且公司主要原材料玉米价格一路攀升，导致
公司全年猪饲料产品平均毛利率出现小幅下降。
【出处】全景网【作者】蔡振鹏
【2011-03-04】
金新农(002548)1.2亿增资两募投项目
金新农（002548）今日发布公告，决定动用1.2亿元募集资金，对旗下的两公
司进行增资，加快募投项目的推进速度。
其中，使用募集资金9995.91万元对全资子公司长沙成农饲料有限公司增资，
增资后长沙成农注册资本由1000万元增加到3000万元。此次增资的资金全部用于“
长沙成农年产10万吨猪饲料项目”的建设。同时，为加快“哈尔滨远大牧业年产6
万吨猪饲料项目”的建设，金新农决定对控股公司哈尔滨远大牧业有限公司增资20
00万元。
金新农称，由于两募投项目正处于建设中，现有资金无法满足工程建设的需要
，此次增资有利于加快工程进度，尽早实现投产。同时也完善了长沙成农和远大牧
业的资产结构，提高了市场竞争能力，有助于公司的稳健经营和长远发展。
【出处】证券时报【作者】程文
【2011-03-03】
金新农(002548)拟以近1亿元对子公司长沙成农增资
金新农（002548）周四盘后公告称，公司决定用募集资金9995.91万元对全资
子公司长沙成农饲料有限公司增资。本次增资的资金全部用于“长沙成农年产10万
吨猪饲料项目”的建设。
公司表示，此次增资有利于加快工程进度，尽早实现投产。同时也完善了长沙
成农的资产结构，提高了市场竞争能力，有助于长沙成农的稳健经营和长远发展。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2011-02-22】
散户打新成金新农(002548)前十股东 持股数仅1500股
以1500股的持股数进入上市公司前10大股东，这种现象在A股市场即使不是史
无前例，也是极其罕见。
上周五在中小板上市交易的金新农（002548）公布的新股发行后的前10大股东
名册显示，排在名单第九、第十位两位自然人林吉和和应国珍，持股数均为1500股
。
在这两位自然人之前，潞安集团财务有限公司、全国社保基金四零一组合、星
石22期集合资金信托计划，以及泰康人寿旗下的三只基金，持股数均为80万股。
金新农证券办人士在接受证券时报记者采访时表示，公司在看到股东名册上的
具体持股明细时也感到奇怪，并与深圳证券信息公司进行了核对，核对结果是上述
两名散户的持股数据准确无误。长城证券并购部总经理尹中余也对记者表示，此种
现象确实颇为罕见，这说明网上申购时筹码高度分散。
金新农此次IPO网下配售和网上发行价格为24元/股，网下发行数量为480万股
，占本次发行总量的20%，网上定价发行数量为1920万股。网下发行摇号采用按申
购单位（80万股）配号的方法，按配售对象有效报价对应的申购量进行配号，每一
申购单位获配一个编号，最终摇出6个号码，每个号码可获配80万股股票。
在金新农此次的网下发行中，共有64家投资机构参与了配售，但最终没有一家
基金和券商获得配售资格，其中绝大多数券商基金的申报价格低于24元的发行价，
只有国都证券自营账户的申报价格为24.32元。而在获得配售资格的6家投资机构中
，泰康人寿独占3席，获得的配售股份占网下发行总数的50%。颇有意思的是，泰康
人寿旗下管理的各只基金的申报价格均为24元的发行价，另外两家获得配售资格的
投资机构的申报价格则分别为25元和26元，以29元居最高报价的中轻新世纪投资有
限公司没有获得配售资格。
此外，与金新农同一天上市的凯美特气（002549）的前10大股东明细也显示，
其前10大股东中的最后两位分别为南宁铁路局企业年金计划和自然人李晓平，持股
数量分别为2000股和1500股。
【出处】证券时报【作者】吴中珞
【2011-02-09】
加速营销网络建设 金新农(002548)铺就"金光大道"
猪饲料龙头金新农（００２５４８）今日网下网上将同时进行申购。根据前期
的初步询价结果，公司最终确定的发行价格为２４元/股，对应的发行后市盈率为
４０倍。
在节前进行的发行网上路演中，公司董事长兼研发总监陈俊海表示，公司在猪
饲料市场具有较强的竞争优势，猪饲料广阔的市场空间将给公司带来良好的收益。
以上市为契机，未来三年公司仍将保持高速的发展。
陈俊海介绍，金新农秉承“伙伴天下，共同成长”的核心价值观，坚持专业化
的发展战略，专注于猪饲料的研究、开发、生产与销售，在专业化的基础上实现规
模化发展，继续巩固公司在猪饲料尤其是教槽料细分市场的领先优势，立志成为中
国领先、世界一流的猪饲料企业。
在上述发展战略的指引下，金新农将加强生产工艺改造，完善全国生产基地布
局，增强网络建设，细化营销网络，保持公司的技术营销优势。面对新形势，公司
将继续加大研发投入，研究节约型猪饲料，研究新原料、新工艺、新技术在教槽料
、预混料和浓缩饲料的应用。2012年金新农的经营目标是实现销售收入25亿元，饲
料销量达到57.5万吨。 有投资者询问金新农的技术开发及创新计划。陈俊海指出
，公司将建设现代化的研发中心，引进先进的检验设备，建立中试车间，为原料和
产品的全面性分析，特别是在筛选新型饲料添加剂方面服务，提升产品的安全性。
此外，由于公司坚持“边开发、边推广、边储备”的研发原则，目前除拥有教槽料
及预混料核心技术外，还储备了一系列提高产品核心竞争力及应对市场原料行情变
化的新技术、新产品，为全面有效提高产品质量及实施企业战略提供了坚实保障。
除研发优势外，强大的服务能力和突出的营销优势也给公司带来了良好的社会
效应和经济效益。公司前瞻性地提出为养猪场提供解决方案的服务理念，包括猪场
种猪的引进、原料信息、管理技术、防疫体系的建立、疫病的监测，甚至是生猪的
销售等均作为服务范畴。
在销售模式上，金新农采用直销和经销两种方式，通过技术含量高的教槽料的
畅销带动其他产品的销售，在客户开拓和培养、渠道和品牌建设方面取得了明显的
效果。
为加强营销网络建设，提升网络的覆盖能力，金新农还将根据需要开发重点市
场，形成局部垄断优势。
根据公司的营销计划，截至2013年，金新农还将增加1000个以上的经销商，建
立1500个以上的养猪示范户，销售网络覆盖到乡镇一级，让更多的客户享受公司产
品和服务所带来的经济效益，实现多方共赢。
【出处】证券时报【作者】
【2011-02-01】
金新农(002548)未来三年公司能保持高速的发展
金新农（002548）首次公开发行A股网上路演今天上午在全景网举行。董事长
、研发总监陈俊海表示，在未来的三年，公司能保持高速的发展。
对此他解释说，因为前期公司华南地区产能受到限制，通过产能扩充以后销量
能够释放出来，规模化猪场的发展速度快，也为品牌饲料提供了很好的发展空间，
公司在销售方面做了很多的投入，在研发方面也做了很多储备，为销量奠定了很好
的基矗
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2011-01-24】
金新农(002548)首发2400万股 2月9日申购
金新农今日发布招股意向书，本次将发行2400万股，发行后总股本为9400万股
。
金新农主要从事猪饲料的研发、生产与销售，其中教槽料、猪用浓缩料（含教
槽浓缩料）为公司的核心产品。 2007至2009年，公司经营规模、销售额、市场占
有率位居中国猪饲料生产企业前列，同期公司教槽料市场占有率位居中国教槽料细
分市场首位。
截至2010年6月30日，金新农总资产3.04亿元，归属母公司股东权益1.76亿元
，2009年全年营业收入10.6亿元，归属于母公司股东净利润5837万元。本次募集资
金将投向惠州成农年产23万吨猪饲料、长沙成农年产10万吨猪饲料、哈尔滨远大牧
业年产6万吨猪饲料项目以及金新农研发中心项目。上述投资项目共需资金总额约
为33821万元。本次发行询价推介时间为1月25日至28日，2月1日刊登定价公告，申
购及缴款日期为2月9日。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2011-01-24】
金新农(002548)猪仔教槽料龙头招股
金新农(002548)今日发布招股意向书，公司从事猪饲料的研发、生产与销售，
其中教槽料、猪用浓缩料(含教槽浓缩料)为公司的核心产品。2007～2009年，公司
教槽料市场占有率位居中国教槽料细分市场首位。
金新农计划发行2400万股，发行后总股本为9400万股。其中网下发行股数不超
过480万股，占本次发行总股数的20%；网上发行股数为发行总量减去网下最终发行
量。
本次发行募集资金将用于四个项目，包括惠州成农年产23万吨猪饲料项目、长
沙成农年产10万吨猪饲料项目、哈尔滨远大牧业年产6万吨猪饲料项目、金新农研
发中心项目，总投资3.38亿元。
资料显示，猪用配合料、猪用浓缩料、猪用预混料，产品覆盖了猪的各个不同
生长阶段，教槽料也称早期断奶仔猪料、代乳料、人工乳，一般是在仔猪5～7日龄
到断奶后7～14天食用的一种全价配合饲料。教槽料和猪用浓缩料（含教槽浓缩料
）为金新农的核心产品，2007～2009年及2010年1～6月，金新农猪饲料的销售收入
占公司营业收入的比例分别为82.70%、84.38%、90.46%、91.72%。
【出处】证券时报【作者】水菁,向南
