☆风险因素☆ ◇002514 宝馨科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——湘财证券:积极开拓市场，坚守数控钣金【2012-05-14】
受益公司积极市场开拓及产能逐步释放带来业绩稳定增长，预计公司2012-2014年EPS
为0.68元、0.77元和0.93元。对应PE为28被，股价基本合理，考虑到公司积极开拓市
场，外延式扩张可期，维持“增持”评级。
观 望——华泰证券:钣金产品逐步多元化，业绩受制于下游需求【2012-02-25】
2011-2013年公司实现净利润约为4415.60、4841.90、5822.58万元，对应EPS为0.65
、0.71、0.86元。2011年PE为29.35倍，2012-2013年PE为26.87和22.18倍，考虑到公
司2011年业绩负增长，给予公司“观望”评级。
增 持——湘财证券:收益国际产业转移数控钣金业务持续发展【2011-01-21】
公司在高端工业级数控钣金结构产品领域，基础扎实，且公司数年内产能将逐步释放
，有效保障公司业绩的稳定增长。我们预期公司2010-2012年EPS分别为0.69元、0.95
元和1.23元，以目前价格计算PE估值分别为：50X、36X、28X，我们首次给予增持评
级，目标价39.90元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-25 ｜ 664.9121｜ 是 ｜
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｜ ｜苏州艾诺镁科技有限公司（以下简称”苏州艾诺镁”）为本公司｜
｜ ｜的控股子公司，本公司持有苏州艾诺镁75%股权，萨摩亚广讯有 ｜
｜ ｜限公司（以下简称”广讯有限公司”）持有苏州艾诺镁25%股权 ｜
｜ ｜。鉴于广讯有限公司有意转让其持有的苏州艾诺镁25%股权，并 ｜
｜ ｜且以上事项已经苏州艾诺镁董事会审议通过，公司享有优先购买｜
｜ ｜权；为进一步加强对控股子公司控制管理、促进公司的资产整合｜
｜ ｜及稳健发展，经公司与广讯有限公司协商一致，公司与广讯有限｜
｜ ｜公司于2014年4月23日签订了《股权转让合同》，公司拟受让广 ｜
｜ ｜讯有限公司持有的苏州艾诺镁25%股权，股权转让价格依照大华 ｜
｜ ｜会计事务所出具的2013年度财务审计报告，以截止2013年12月31｜
｜ ｜日苏州艾诺镁的股东全部权益价值和股权比例来进行确定的，为｜
｜ ｜人民币6,649,120.73元。本次转让完成后，广讯有限公司不再持｜
｜ ｜有苏州艾诺镁的股权，公司持有苏州艾诺镁100%的股权，即苏州｜
｜ ｜艾诺镁成为公司的全资子公司。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-25 ｜ ｜ 否 ｜
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｜ ｜本公司控股子公司苏州艾诺镁科技有限公司（以下简称“苏州艾｜
｜ ｜诺镁”）拟与苏州镁馨科技有限公司(以下简称”苏州镁馨“)签｜
｜ ｜订《厂房租赁合同》，出租其位于苏州高新区新亭路10号的部分｜
｜ ｜厂房设施作为苏州镁馨生产办公场所，租赁厂房建筑面积合计约｜
｜ ｜为8,339平方米，租期自2014年7月1日-2019年6月30日。 ｜
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