☆公司报道☆ ◇002505 大康牧业 更新日期：2014-08-06◇
【2011-09-21】
大康牧业(002505)收购种猪场及养猪场资产
大康牧业（002505）公告决定将30万头规模生态养猪小区募集资金项目中8000
头种猪、10万头商品猪建设规模的建设地点变更至溆浦县桐木溪乡猫公场，计划使
用募集资金5282万元。为尽早完成上述产能，公司拟以募集资金1650万元、2460万
元分别收购溆浦县种猪场及伍少华、单振文等14家养猪场部分资产，合计投资4110
万元。公司表示，公司溆浦县桐木溪乡猫公场此次投资尚不能其完成8000头种猪、
10万头商品猪的建设规模，剩余规模将通过收购或新建方式完成。
【出处】证券时报【作者】
【2011-09-21】
涉足创投+收购资产 大康牧业(002505)多路并进
大康牧业今日公告，拟与著名创投公司天堂硅谷合资设立专注于产业并购的合
伙企业；公司同日还披露了数项资产收购交易。
大康牧业今日公告，公司拟与天堂硅谷共同设立专门为公司产业并购服务的合
伙企业，通过利用天堂硅谷的资源优势及其各种专业金融工具放大公司的投资能力
，推动该合伙企业去收购或参股符合公司发展战略需要的上下游企业，以产业整合
与并购重组等方式，提高和巩固公司在行业内的龙头地位。
拟设立的天堂大康出资总额为人民币3亿元，合伙企业存续期为5年。其中，大
康牧业作为天堂大康的有限合伙人出资人民币3000万元，占天堂大康出资总额的10
%。天堂硅谷指定其全资子公司恒裕创投作为天堂大康的出资人，并由恒裕创投担
任天堂大康的普通合伙人，出资人民币3000万元，占天堂大康出资总额的10%。80%
的出资额由天堂硅谷负责对外募集，并根据项目实际投资进度分期到位。天堂大康
将以畜牧业及相关领域企业项目为主要投资方向。
公司今日还披露了子公司大康食品的一项资产收购交易。公司称，为了抢占怀
化生猪定点屠宰量和当地猪肉消费市场份额，大康食品决定出资2400万元收购怀化
雪山食品有限公司的资产。本次拟收购雪山食品的资产包括纳入评估范围的该公司
37亩商服出让地、厂房、设备、办公用房、附属设施及一切地上定着物、营销模式
、销售网络等有形及无形资产。
此外，根据公司今年1月份变更募集资金投资项目实施主体及地点的决定，公
司将30万头规模生态养猪小区募集资金项目中8000头种猪、10万头商品猪建设规模
的建设地点变更至溆浦县桐木溪乡猫公常为尽早完成产能，公司拟以募集资金分别
收购溆浦县种猪场及伍少华、单振文等14家养猪场部分资产，合计投资4110万元。
公司表示，此次投资尚不能完成8000头种猪、10万头商品猪的建设规模，剩余
规模将通过收购或新建方式完成。对此，分析人士指出，由于生猪价格今年以来不
断上涨，大康牧业上半年的各类猪产品销售均价大幅上涨，预计短期内供需缺口仍
将存在，公司上述资产收购正是利用此轮肉价上涨周期抓紧市场布局。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-08-05】
大康牧业(002505)携手私募做并购
大康牧业（002505）公告，公司8月3日与浙江天堂硅谷股权投资管理集团有限
公司签署了《战略合作意向协议》，拟以不超过人民币3000万元的投资金额，共同
设立合伙企业，进行畜牧业相关项目的投资并购。
公告称，双方共同发起设立的合伙企业，将作为在畜牧业领域进行产业整合的
平台，投资或并购与畜牧业相关的上下游企业项目，并在适当时候由公司收购该合
伙企业投资所形成的权益，以达到双方合作共赢的目的。协议签署后，双方将开展
前期工作，目前尚无具体实施计划和方案。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-08-05】
大康牧业(002505)被查问题"一箩筐"
去年年底上市的大康牧业，今天公告了长篇整改公告：根据深交所和湖南证监
局的监管函，大康牧业在公司治理、募集资金管理及使用、财务会计处理、信息披
露等四方面共存在17项问题需要整改。
公司治理方面最典型的案例是，收购投资事项竟未履行董事会审议程序。据公
告，2010年12月，公司与16名村民签订《猪场转让协议书》收购鸭毛垅养猪场的资
产，价值合计1207.59万元。而该项交易未经评估，未履行董事会审议程序。
公司财务方面也是相当混乱，存在支付审批手续不健全、记账凭证后附原始凭
证不规范等问题。如支付给某公司31万元公关费，竟然没有发票。另如预付两名供
应商合计2087万元的预付货款，记账凭证后均只附有一张借据，没有付款审批单和
银行进账单，且借据上仅有陈黎明董事长签字，其他业务人员和管理人员均未签字
。此外，个人借款审批手续不健全。经抽查公司三张借款凭证，个人借款金额分别
为100万元、30万元、30万元，其中一张凭证未经任何人审批，一张凭证仅有总经
理签字，未经其他管理人员签字。
另外，公司在会计处理上也是低级错误不断。如公司于2010年5月份一次支付
某种猪场三年租金113.70万元，竟然全部计入当期生产成本，没有进行分摊。另公
司于2011年1月25日协议收购怀化新康100%股权，但今年一季报却未将收购的新康
牧业纳入合并报表范围，导致一季报出现重大差错。
另据调查，公司在招股说明书出现重大信息披露不全，对募集资金项目——40
万头生猪屠宰项目曾发生异地重建、政府承诺补偿等事项未作为其他重要事项进行
披露。而在去年年报中，也出现了多处数据错误。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-12】
被查存4大项20处问题 大康牧业(002505)整改只是开始
一纸公告将受猪肉价格暴涨利好影响，股价如日中天的大康牧业一夜间打入了
低谷。根据日前公布的公告，湖南证监局于2011年5月16日—20日对其进行了现场
检查，现责令大康牧业就存在的四大项共20处问题进行整改。
湖南证监局发现的问题包括，公司治理方面、募集资金管理及使用方面、财务
会计处理方面、信息披露方面。其中，在公司治理方面，大康牧业存在三会运作欠
规范、公司内控制度修订不够完善、内控管理执行不到位等问题。
大康牧业身上辐射出来的问题，不仅广泛且典型，在采访过程中多数专家和权
威人士指出：“责令整改”较轻，相当于仅是一个通知，必须加大违法成本。
内部监管不到位、内部人控制
刚刚上市半年，大康牧业就耐不住寂寞。2010年11月18日在中小板上市的大康
牧业近日收到湖南监管局下发的《行政监管措施决定书》。爆出大康牧业存在的包
括公司治理、财务漏洞，以及信息披露等四大类20处问题。
大康牧业身上折射出的公司治理问题极其严重。
较为典型的是，根据监管部门调查，大康牧业2010年与16名村民签订收购鸭毛
垅养猪场的资产合计1207.59 万元《猪场转让协议书》，该项交易未经评估，也没
有履行董事会审议程序。
“董事会、监事会股东大会职责严重不明确。”国内知名证券法律师指出。
中国股东维权网创办人律师臧小丽告诉记者：“大康牧业权益所有者是股东，
小股东人数多，较为分散，不能正常行使权利，造成上市公司少数高管把控公司，
股东权利并没有真正行使，而是内部高管掌控局面。”“内部监管不到位、内部人
控制、所有者缺位，大康牧业公司治理结构应该立即开始着手解决。”业内公司治
理专家指出。
同时，大康牧业被直指存有信息披露缺失，募集资金随意处理。
对于湖南证监局指出大康牧业存在的募集资金变更不合规相关问题，相关变更
项目涉及5000多万元的资金，大康牧业未及时披露其可行性分析、经济效益分析等
情况。
“募集资金如果有变化，按照法律规定，董事会作出决议，至少在三天之内及
时发出公告。”业内人士指出。
中介机构形同虚设？
在大康牧业上市前，就已经暴露出资金问题。此前公开资料显示指出，其截至
2010年6月30日，公司通过银行借贷和自有资金对40万头生猪屠宰加工项目投入901
6万元，超出初始预计投资8110万元。在大康牧业连续三年微盈利的状态下，由于
资金链受阻，生猪屠宰项目工期屡屡被推迟。而上市后的前景和盈利状况也屡遭市
场质疑。
“上市之前，大康牧业就存在若干隐患，相关制度不健全的暴露，上市公司的
保荐机构负有明显责任。”业内权威人士指出。
这种情况在当下的市场也屡见不鲜。在部分专业的注册会计师的“帮忙”之下
，上市公司的造假更加 “惟妙惟肖”，以往上市公司所曝光的造假案中，会计师
伙同造假的典型事例不为少数。
“提高上市公司质量并不是一天两天可以解决的问题，这是监管长期发展中存
在的问题。中介机构可能存在对企业过度包装等很多问题，这是一个普遍现象，这
仅仅是表层的问题，不是‘杀’一两个中介机构就可以解决的，要从根本上解决。
”中央财经大学法学院副教授胡晓柯表示。
一纸公告违法成本为“零 ”？
大康牧业被查出的20处问题可谓涵盖上市公司违法行为的方方面面，大康牧业
涉及上市公司违法问题之广和之典型可见一斑。对于上市公司的如此之重大失职和
违法行为，湖南证监局给予的处分却仅是“责令改正”。
如此一来，上市公司对于违法成本只是一纸公告。
“按照证监法规定，只要违反相关法律要求，监管部门都有权利要求调查、处
罚，上市公司违规行为已经比较严重，构成违法，构成明确处罚事实，目前只是要
求整改，处理过轻。”藏小丽认为。
“以“整改”回应规避具体处罚措施，力度并不到位，整改并不是处罚的一种
行为，只是相当于一个通知的形式。”上海市李国机律师事务所周爱文认为。
“部分地区监管部门有很大自主权，上市公司可罚可不罚，如何罚都保留较大
空间，值得警惕。”物资学院金融学院教授指出。
“违法行为多，持续时间长，仍然以责令整改，上市公司的违法几乎没有成本
，损害的是整个证券市场和投资者利益。如果证监会不出处罚决定，股民无从索赔
，法院也不会处理。”藏小丽告诉记者。
“对于一家‘五毒俱全’的上市公司而言，责令整改只是第一步，对于其违法
行为应该给予相应行政处罚，相关责任人应给予责罚。挪用上市公司资产、欺诈投
资者等行为也应给予处罚，监管部门绝不能心慈手软，抱着‘除毒’心态，加大违
法成本，加强处罚力度。以防其他企业效尤，资本市场的资源配置功能扭曲。”中
国人民大学法学院教授、中国人民大学商法研究所所长刘俊海表示。
胡晓柯告诉记者：“从上市公司违规角度来看，监管部门提出整改要求是监管
惯例，关键看整改情况如何。提出整改就是监管的措施，监管措施并不意味着就是
结果，如何处罚要根据企业整改情况和违法行为的严重性。这只是起点而并不是结
束。”
记者手记
涉及到公司治理不规范、财务不合理、信息披露缺失等20多处形形色色的问题
曝露在阳光之下……谁能想到这是一家上市仅半年之久，全国一流的优质猪肉供应
龙头企业？
上市本是值得鼓励的事，二级市场是孕育和壮大资本的摇篮，而归根到底是坚
实和扩张企业实业的助力。然而仅上市半年之久，就被爆出20多个漏洞而遭到证监
会勒令整改，在如今日趋完善的的资本市场中实则是一道“不错”的风景。
企业存在这样那样的问题，不能一概全盘否认，或许它曾经是行业中的翘楚，
让人引人为骄，但是，投资者们更不愿意看到一个“优质的”企业在二级市场的摸
爬滚打中发生“质”的变化，或者打着“羊头”的旗子“卖狗肉”。
【出处】证券日报【作者】贾丽
【2011-04-29】
大康牧业(002505)瞄准长沙市场
"投资兴建肉制品加工，将延伸公司生猪产业链，同时也为进一步大规模的市
场扩张做足功课。"27日，在湖南大康牧业(002505)股份有限公司召开的2010年年
度股东大会上，董事长陈黎明显得踌躇满志。
一季报利润增六成
大康牧业位于湖南怀化，作为我省农业现代化龙头企业，公司拥有独特的生态
养猪模式。去年11月18日，大康牧业登陆深市中小企业板，发行2600万股，募资5.
64亿元。2010年年报则显示，公司去年实现营业收入3.83亿元，同比增长34.57%，
并推出每10股送2股转增4股派0.5元（含税）的分配方案。刚刚公布的今年一季报
显示，公司当季实现净利润1450万元，同比增长59.63%。
根据招股说明书，公司募资兴建30万头生猪养殖基地、40万头生猪屠宰加工项
目，其中50%的产能供应长沙市场，将占长沙猪肉市场份额的9.21%。早在2009年11
月，长沙市先导创投公司就参股大康牧业，被认为是长沙市政府建设菜篮子工程的
一项举措。据公司董秘严芳透露，公司募投项目进展顺利，今明两年将陆续投产，
届时公司屠宰猪肉有望通过"放心工程"直接进入长沙市常
进军肉制品行业
值得注意的是，股东大会还通过了设立大康肉类食品有限公司的议案，该公司
将采用超募资金兴建，注册资金5000万元，主要从事畜禽冷鲜肉销售、肉制品加工
销售、生猪副产品加工销售、冷链物流及农产品物流配送等业务。严芳表示："公
司育肥猪原来主要以活体形式向自然人出售，生猪产业链条不完善，这样容易产生
两个弊端：一是终端缺乏自身肉制品品牌，没能彰显大康牧业品牌优势；二是与生
猪有关的加工链利润白白流入别人田地，显然不划算。"
方正证券农林牧渔研究员陈光尧则认为，此举是为公司延伸生猪产业链、进攻
国内原生态肉制品零售市场做准备，同时也能更加有效地平滑生猪市场的价格波动
风险。陈光尧分析，以湖南农业类上市公司为参考，唐人神(002567)、新五丰(600
975)等都有带自身标签的零售产品，而从国内肉制品市场来看，尽管中国猪肉年产
量占世界半壁江山，但是优质鲜、冷猪肉等高端产品仍需从国外进口。
【出处】中国证券网【作者】张禹
【2011-04-28】
布局肉制品加工 大康牧业(002505)欲进军终端零售市场
“投资兴建肉制品加工，将延伸公司生猪产业链；同时，也为进一步大规模的
市场扩张做足功课。”大康牧业（002505）董事长陈黎明显得踌躇满志。
4月27日上午，大康牧业2010年年度股东大会上，大康牧业设立全资子公司大
康肉类食品有限公司议案获通过。据介绍，大康肉类食品有限公司将利用超募资金
兴建，注册资金5000万元，主要从事畜禽冷鲜肉销售、肉制品加工销售、生猪副产
品加工销售、冷链物流及农产品物流配送等业务。
陈黎明表示，大康牧业拥有独特的生态养猪模式，生猪养殖基地位列于雪峰山
区的山坳间，局部封闭，森林覆盖率达到65.3%；良好的自然天赋，能有效避免连
片感染的发生，使公司成为湘西地区、乃至国内难以复制的种猪和仔猪繁殖基地。
公司2010年实现营业收入3.83亿元，同比增长34.57%，其中种猪1.65亿元、育肥猪
1.31亿元、仔猪223万元、饲料639万元。
“公司育肥猪原来主要以活体形式出售，生猪产业链条不完善，这样容易产生
两个弊端，一是终端缺乏自身肉制品品牌，没能彰显大康牧业品牌优势；二是与生
猪有关的加工链利润白白流入别人田地，显然不划算。”针对本次投资新建肉类食
品加工子公司的原因，公司董秘严芳解释。
同时，严芳向记者直言，生猪养殖、屠宰、加工项目的建成投产，将延伸公司
产品链条，更加有效平滑生猪市场的价格波动风险。
另据介绍，大康牧业募投项目进展顺利，将于今明两年陆续投产，届时，公司
屠宰猪肉有望通过“放心工程”直接进入长沙市常大康牧业刚刚公布的2011年第一
季报显示，一季度实现净利润1450万元，同比增长59.63%。
【出处】中国证券网【作者】李清理
【2011-04-28】
布局肉制品加工 大康牧业(002505)进军终端零售
“我们将投资兴建肉制品加工，延伸公司生猪产业链，为进一步大规模的市场
扩张做足功课。”在昨日举办的大康牧业（002505）年度股东会上，公司董事长陈
黎明向与会投资者宣告了公司新的扩张战略。
按照公司规划，大康牧业将以超募资金兴建大康肉类食品有限公司，注册资金
5000万元，主要从事畜禽冷鲜肉销售、肉制品加工销售、生猪副产品加工销售、冷
链物流及农产品物流配送等业务。
方正证券农林牧渔研究员陈光尧认为，国内肉制品深加工业务潜力较大，尽管
中国猪肉年产量占世界半壁江山，但优质鲜、冷猪肉等高端产品仍需从国外进口。
大康牧业的新战略将有效延伸公司生猪产业链，同时为进攻国内原生态肉制品零售
市场做准备。
大康牧业董秘严芳表示，公司育肥猪原来主要以活体形式向自然人出售，生猪
产业链条不完善，这样容易产生两个弊端，一是终端缺乏自身肉制品品牌，没能彰
显大康牧业品牌优势；二是与生猪有关的加工链利润白白流失，显然不划算。
目前大康牧业的募投项目进展顺利，将于今明两年陆续投产，届时公司屠宰猪
肉有望通过“放心工程”直接进入长沙市常据了解，2009年11月长沙市市属企业长
沙先导创投参股大康牧业之举，就被认为是长沙市政府确保长沙市民吃上放心肉、
安全肉的政府菜篮子工程的重要一步，因此大康牧业的扩张将有较好的销售渠道保
障。
相比同行企业，大康牧业拥有独特的生态养猪模式，其生猪养殖基地位于雪峰
山区的山坳间，局部封闭，森林覆盖率达到65.3%，良好的自然天赋能有效避免连
片感染的发生，使公司成为湘西地区、乃至国内难以复制的种猪和仔猪繁殖基地。
大康牧业董事长陈黎明告诉记者，国家发改委批准在长株潭城市群建立全国资
源节约型与环境友好型社会配套综合改革试验区，湖南省目前正加大湘江治理力度
，要求长株潭生猪养殖业退出，向西部转移，而公司地处湘西，将直接受益于本轮
产业转移。目前大康牧业生猪养殖量占湖南省比重较低，公司在湖南的扩张仍有较
大发展空间。
【出处】证券时报【作者】文星明 方元
【2011-03-16】
大康牧业(002505)杜绝"瘦肉精"股价上扬
昨天，以"生态养猪"为主业的湖南上市公司-大康牧业（002505.SZ）的股价逆
市上升2.36%。大康牧业位于湖南省怀化市，是湖南西部生猪养殖龙头企业，2010
年1－6月出栏生猪11万头。其董事长陈黎明昨日告诉记者，生态养猪是大康牧业的
独特优势，公司总部已在第一时间向所有养殖基地下发紧急通知，进一步加大监管
力度，坚决杜绝含有瘦肉精的生猪在大康牧业出现。
【出处】证券日报【作者】李健君
【2011-01-27】
上市两月即变更募投项目主体 大康牧业(002505)董事长承诺"打折"
昨日（1月26日）午间，大康牧业（002505）突然发布一则变更募集资金投资
项目实施主体及地点的公告。值得注意的是，募投项目变更距离大康牧业去年11月
18日登陆中小板仅有两个月时间。更具讽刺意味的是，公司董事长陈黎明在上市前
的网上路演中还明确表示，绝对不会改变募集资金投资项目！
变更实施主体及地点
昨日午间，大康牧业发公告称，拟对募投项目30万头规模生态养猪小区项目（
以下简称养猪小区项目）实施主体及实施地点进行变更
公司表示，养猪小区项目原定实施主体为公司自身，实施地点为会同县连山乡
幸福村等8个乡村，但这8个建设地点较为分散，并涉及到征地、设计、环保、建设
报批等审批环节，建设周期相对较长，所以拟对实施主体及地点进行变更。
变更情况为：大康牧业拟出资2176.6元设立全资子公司新康牧业，同时再增资
2823.4万元，实施养殖小区项目1万头种猪、10万头商品猪的建设规模；另外对全
资子公司永昌畜牧增资3500万元，以永昌畜牧为主体实施养猪小区项目2000头种猪
、10万头商品猪的建设规模；余下的8000头种猪及10万头商品猪实施地点变更为大
康牧业猫公场，计划投资5281万元。
上述三家子公司建设完成后，种猪产能为2万头、商品猪产能为30万头，与原
来募投项目产能相当，且合计投入资金1.378亿元也与前期募投资金一致。
值得注意是，新设立的全资子公司新康牧业，实际上就是大康牧业之前以2716
.6万元收购的怀化新康牧业100%股权。资料显示，怀化新康牧业成立于2007年11月
，主要从事种猪、商品猪的饲养、销售，拥有员工10余人。目前存栏种猪305头，2
010年1~11月实现净利润292.92万元。
【出处】每日经济新闻【作者】张昊
【2010-10-29】
大康牧业(002505)IPO今日正式启动
大康牧业（002505）今日发布了招股意向书，公司此次拟发行不超过2600万股
，发行股数占发行后总股本的比例不超过25.29%。
大康牧业以农业产业化为经营核心，以提供安全、健康的肉食品为目标，借助
当地独一无二的“自然生态+便捷交通”优势，立足优质种猪资源，独创了“公司+
基地+养殖大户+农户”的经营模式，致力于成为中国一流的优质猪肉供应商。公司
募投项目为30万头规模生态养猪小区建设项目、40万头生猪屠宰加工项目。
【出处】证券时报【作者】
【2010-10-29】
大康牧业(002505)今起招股投资生态养猪
湖南大康牧业股份有限公司今日公布招股书，拟公开发行不超过2600万股，发
行完后公司股份不超过1.028亿股，本次发行股份占发行后总股本比例为25.29%。
所募资金将投资2.19亿元用于30万头规模生态养猪小区建设项目、40万头生猪屠宰
加工项目。
公司是湖南西部生猪养殖业龙头，2009年度公司出栏生猪16.3万头，是湖南省
内直接控制生猪养殖资源最多的企业之一，主要产品为种猪、仔猪、育肥猪和饲料
。公司采用“公司+基地+养殖大户+农户”的经营模式带动生猪养殖，坚持自繁自
养。公司2007年至2009年度净利分别为1107万元、2957万元和3020万元。
【出处】上海证券报【作者】
