☆公司报道☆ ◇002495 佳隆股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-12-02】
佳隆股份(002495)上市一年业绩变脸 募投项目仍遥遥无期
佳隆股份，这是一家登陆了中小板将近400天的企业。在不长的上市日子里，
该公司的业绩似乎在不断地走下坡路。2010年公司净利润同比增长只有1.34%；201
1年上半年净利润同比增长也只有2.05%；2011年第三季度净利润同比下降32.85%，
2011年1至9月净利润同比下降8.93%。这与未上市之前业绩出现较大幅度的增长形
成明显的反差。
上市前后业绩步调不一致
根据该公司公布的第三季业绩报告显示，第三季度营业收入同比增加只有5.2%
，净利润的同比下降幅度却达到32.85%，基本每股收益只为0.0433元，同比下降达
49.65%。而2011年1至9月的营业收入增长也只有5.3%，基本每股收益约为0.18元，
同比下降约达31%。该公司预计2011年全年净利润变化幅度将会在-10%至20%之间。
这与2007-2009年三年营收复合增长率为56.6%，2008年净利润同比增长约183%，20
09年净利润同比增长约37%，简直是形成质的对比。
就该公司上市之前与之后为什么业绩出现如此之大反转的问题记者致电了公司
董秘甘宏民，但该公司董秘并没有就此问题回答《证券日报》记者，只是表示，"
现在正在开会，没有时间。"随之挂掉电话。当记者第二次拨通电话时，则直接把
电话挂掉。
有部分证券分析师则认为该公司之所以在业绩出现不如人意的表现原因在于产
能瓶颈，"该公司收入增长低主要受产能瓶颈所致，好在得益于产品价格有所提升
，才不至于有更差的业绩表现"。
"公司正在进行的鸡精、鸡粉生产线募投项目估计在2012年才能投产，从正常
情况来说应该会对公司未来的业绩有帮助，但具体能够有多大的促进作用还难以估
计。在产能满足之后，往后关键还是要看公司的销售能力，如果销售能力跟不上的
话，即使再高的产能也没有用处。同时，由于该公司加强市场营销，增设销售机构
及人员等，使得销售、管理费用相应同比有很大幅度的增长，如果费用控制不好，
不但只对2011年的业绩有影响，对2012年也没有正面的促进作用。"上述相关分析
师认为。
值得注意的是，公司的经营活动产生的现金流量净额已经为负数，而且比上年
同期下降108.55%，公司则解释，"主要是材料呈上涨态势，原材料储备增加所致。
"
家族式管理引质疑
其实该公司在未上市之前，业绩有一定程度是靠政府的补贴来支撑。据了解，
2008年和2009年，公司计入当期损益的政府补助分别为777.48万元和774.5万元，
占当期公司净利润的18.7%和13.6%，2010年该项收入骤降至224万元，减少比例为7
1.08%；而今年根据三季度报告显示政府补助减少到80万。
由此可见，在政府补助不断减少的情况下，该公司的业绩已经没有以前那么辉
煌。有不愿透露姓名的分析师表示，"从2010年的整体业绩与2011年已经过了一大
半的业绩来看，公司的总体成长确实缓慢了很多。在2012年该公司的相关产能项目
投入之后，就可以再进一步确定公司的总体发展情况。同时由于该公司主要是以鸡
精、鸡粉作为主营产品，难免会有产品较为单一风险过于集中的情况存在。"
同时，翻查该公司前十大股东情况可以发现该公司是一家家族企业。位列大股
东前五位的是该公司董事长林平涛、与其妻子还有三个儿子。而在高管层里面，则
由林平涛妻子任副董事长，其两位儿子分任总经理与副总经理。
针对这种情况，有一些中小股东就提出质疑，"这样的家族式管理模式会不会
从一定程度影响公司未来的创新性等方面发展，而不利于有效的管理。"未来该公
司究竟会不会发生这种情况，姑且拭目以待。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-01】
佳隆股份(002495)启动全新营销战略
近日，佳隆股份（002495）与省广股份（002400）强强联手达成战略合作，佳
隆股份表示，此次合作将借助省广股份作为资本市场唯一的本土广告公司强大的创
意和品牌运营实力，提升佳隆的品牌形象和核心价值，通过渠道升级与再造、终端
开拓与整合，以更为多元化的营销、传播手段，启动全新营销战略，推动佳隆迈进
新里程，实现市场规模突破性扩张。
佳隆股份总经理林长春表示，公司下一步的市场发展战略为立足餐饮，积极开
发家庭市场，以产品创新为战略重点，以品牌战略为助推器，致力于在中国调味品
市场打造一个能与外资品牌比肩抗衡的民族品牌。
据介绍，佳隆股份上市以来，大力拓展产品研发、技术升级、渠道扩张和品牌
形象建设，公司营销网络已覆盖中国大陆除西藏外的所有盛自治区和直辖市，组建
了55家营销分支机构，拥有超过6000家分销商，直接或间接向超过10万家餐饮行业
客户和3万多家副食、商超客户供货。2011年上半年，实现主营收入1.34亿元，同
比增长5.34%；利润3535.34万元，同比增长15.42%。
【出处】证券时报【作者】
【2011-07-07】
佳隆股份(002495)鸡肉粉生产线投产
近日，佳隆股份(002495)自主研发设计的鸡肉粉生产线试产成功。该项工艺表
现为鸡肉、鸡骨架经高温浓缩喷雾干燥形成鸡肉粉，具有保持鸡肉原汁鲜味、清炖
味，延长保质期，没有任何添加剂等优点。该生产线使用公司自有资金建设，该生
产线的试产成功，为提高公司鸡粉产量、提升产品市场占有率创造了良好条件。
【出处】证券时报【作者】
【2011-02-23】
佳隆股份(002495)2010年净利增2% 因产品量价齐升
佳隆股份（002495）周二晚发布业绩快报称，公司2010年实现净利润5823.93
万元，同比增长2.01%。
2010年公司实现营业收入2.71亿元，同比增长15.51%；每股收益0.71元。
公司称，报告期内业绩上升主要是市场持续发展，销量增长，产品提价所致。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2011-02-23】
政府补贴背后包藏成长性不足 "断奶"后佳隆股份(002495)"裸泳"现身
靠政府补贴粉饰业绩上市，“断奶”后成长性不足问题即刻显现的现象应值得
市场关注。一直备受质疑的佳隆股份加入“裸泳”者行列。
产品价格提升、销量增长、成本费用低，手段用尽业绩却仅微涨两个百分点，
这是去年11月2日上市的佳隆股份预告的成绩单。公司发布2010年度业绩快报，营
业总收入2.71亿元，同比增长15.51%，归属于上市公司股东的净利润5823.93万元
，同比增长2.01%。
查阅公司在招股说明书中披露的简要利润表中的数据，2007至2009年，公司营
业收入分别为9565.53万元、1.77亿元和2.35亿元；净利润分别为1465.64万元、41
62万元和5709.06万元。计算发现，2008年营业收入和净利润的增速分别为85%和18
4%，2009年两数据为分别为33%和37%，今年的数据再次直落为15.5%和2%，公司上
市后的业绩增速大变脸。
再浏览公司上市前的公开财务数据，2010年1至6月，营业收入和净利润分别为
1.27亿元和2630.75万元。对比全年的数据，上市对公司业绩增长的刺激作用并不
明显。或可这样理解，上市后，公司就丧失了“拓展业绩”的动力。
对于这样的业绩上升，公司声称是由于报告期内市场持续发展，销量增长，产
品提价所致。产品提价、销量增长，说明公司产品对价格不太敏感。据了解，2009
年鸡精产品的价格涨幅约为5%，鸡粉价格涨幅约为2.5%，预计2010年平均涨幅为5%
左右。
据长江证券一份对公司的调研报告称，公司在生产成本方面仍有下降空间。一
是公司正在积极推广用袋装替代桶装，初步估计外包装能为单件产品节省1元的成
本；二是公司的鸡汁产品来源于鸡汤的浓缩再调制，提升产能利用率的同时进一步
摊薄了单位固定成本。费用方面，公司很少做电视广告和大型促销，没有高额的广
告费投入使公司的销售费用和同行业相比，维持在较低水平，约为5%。
记者翻阅公司招股说明书，公司上市前亮丽业绩的背后是巨额政府补贴。财务
数据显示，2008年和2009年，公司计入当期损益的政府补助分别为777.48万元和77
4.5万元，占当期公司净利润的18.7%和13.6%。招股说明书中也提到，公司2008年
度收到的政府补助主要为公司扶持股份制企业上市发展专项资金673万元和拟上市
公司专项扶持资金补贴100万元；2009年度的政府补助主要为公司收到扶持股份制
企业上市发展专项资金215.80万元、拟上市公司专项扶持资金补贴100万元、政府
扶持资金299.20万元和中小企业发展专项资金补助110万元等。
因成功上市“哺乳期”已过，公司今年的补助大不如前。资料显示，2010年1-
6月，公司计入当期损益的政府补助为11万元，为贷款贴息资金。
【出处】上海证券报【作者】朱文彬
【2010-11-30】
佳隆股份(002495):做百年企业 创民族品牌
广东佳隆食品股份有限公司是一家主要从事鸡粉、鸡精产品的研发、生产和销
售的高新技术企业。经过20多年风霜雪雨的洗礼，佳隆股份从创业之初的艰苦和成
长过程的磨砺中不断蜕变、成熟，现已脱颖而出成为行业国内龙头，在业内树立起
一流民族品牌的光辉旗帜。
一路走来，佳隆股份能有诸多成绩，得益于行业的高速成长，更加受惠于企业
核心竞争力的稳步提升；放眼望去，佳隆股份将面对更加光明的未来，实现"做百
年企业，创民族品牌"的企业愿景。
产业环境铸造宝贵机遇
食品工业作为民生产业已是国民经济的第二大支柱产业，不仅连续十年增速超
过20%，而且其总产值于2009年就已突破5万亿元，更有希望于2015年超过12万亿元
。而作为其重要分支的调味品行业，也仅用五年时间就从2003年的380.3亿元人民
币骤增到2008年的千亿元左右，年均增长率高达20.72%。
然而，在过去浩浩荡荡的几千年历史发展中，调味品仅能迎合人们日常生活的
简单要求，科技含量低，工艺粗糙。近年来，随着人民生活水平的提高，以鸡精、
鸡粉为代表的复合调味品逐步走进现代化的饮食生活。作为技术密集型的创新产品
，鸡精、鸡粉以其较高的科技含量，健康美味的产品特征以及"小产品，大市场"的
市场属性，成为我国传统调味品向现代调味品转型的典型代表，对推动千家万户的
健康饮食及"厨房革命"意义重大。基于市场对鸡精、鸡粉的逐步认同，其销量从20
05年的8.2万吨骤升至2008年的14.8万吨。而在未来5至10年里，预计我国鸡精、鸡
粉产品年销量复合增长率将可能达到25%，量达50万至60万吨。
机会总是垂青有准备之人，产业环境给予商海沉浮的弄潮儿宝贵的发展机遇，
而其中的佳隆股份择机扼住时代的咽喉，在翻涌而出的产业浪潮中不断提升核心竞
争力，成为踏浪前行的佼佼者。
科技凝聚优质精华
佳隆股份作为高新技术企业，自成立以来始终坚持以发展科技进步为先导，不
断提高自主创新能力。公司的研发团队先后开发出填补国内空白的"酵母提取物与
鲜鸡肉粉热反应增香技术"和国际领先的"浓缩鸡粉及制作工艺"发明专利，为公司
树立起卓越的技术优势。
围绕以上核心技术，佳隆股份依据"味料同源"的理念，运用酶工程、蛋白质工
程和细胞工程等现代生物工程技术，借以可控热反应、超微粉碎、特征指纹技术等
一系列高新技术，实现产品高效稳定的生产。在严控质量的高执行力度之下，公司
的产品长久保持优质标准，处于行业领先地位，不仅博得了客户的高度认同，而且
获得权威机构的肯定：公司通过了HACCP-EC-01（ISO/DIS22000）食品安全管理体
系认证，被评为2008、2009年度"中国食品安全年会食品安全示范单位"及"全国食
品行业质量服务信誉AAA级单位"。
此外，研发团队通过对客户口味喜好深入调研，利用特征指纹技术确定东方饮
食风味特征，据此对产品进行风味设计和修饰，所制成品口感鲜美醇厚，形成了独
具"佳隆"风格的个性化配方。且由于配方具备生理刺激的特殊属性，难以被检测和
模仿，因此"佳隆"配方成为公司立于不败之地的一大利器。
凭借多年来积累的专业水准和科技领先的行业话语权，公司应邀参与了《鸡精
调味料行业标准》、《鸡粉调味料行业标准》和《鸡汁调味料行业标准》的起草工
作，促进了行业的规范发展，同时也为公司后续创新实力奠定坚实的基矗
全网营销突显品牌张力
"55家营销分支机构，拥有超过6000家分销商，直接或间接向超过10万家餐饮
行业客户和3万多家副食、商超客户供货"，这是公司营销网络的实力见证。在多年
来铺设的覆盖中国大陆除西藏外的所有盛自治区和直辖市的庞大营销网络硬件基础
之上，公司实施市场细分化、扁平化运作，实行营销渠道下沉战略，逐步改革原有
省级总代理制度，将原来二、三级分销商升级为公司直接客户。公司不断扩张、细
化网络，其一级经销商总数由2006年末的88家骤增至2010年6月末的668家，公司的
市场远见和营销战略可见一斑。同时，公司采取更加积极主动的联销体营销模式，
使得公司市场渗透能力和市场开发工作的主动性、针对性得以大大加强，显示出未
来强大的竞争优势。
此外，公司进行差异化的竞争策略，坚持"中档价位，中高档品质"的定位，专
注于中高档市场，并逐步向高档、中档、中低档市场渗透。同时，公司把销售目标
市场集中在下游最主要的餐饮行业领域，保证了公司持续、快速提升市场份额的下
游驱动力，并铸造了公司在餐饮行业、特别是中高档餐饮市场较高的市场知名度。
积极且针对性的营销手段扩大了佳隆股份的品牌效应和市场容量。公司鸡精、
鸡粉产品占有率跃居行业前列，佳隆股份成为了业内领军企业，并赢得"广东省著
名商标"、"广东省农业龙头企业"及"中国鸡精十强品牌企业"等诸多荣誉，树立起
一流民族品牌的大旗。
资本未来构筑蓝图
佳隆股份此次借力资本市场，重点建设"2万吨鸡精、鸡粉生产基地建设项目"
、"技术研发中心建设项目"和"市场营销网络建设项目"三个募投项目。项目的投产
，将助于扩大公司生产规模、提升技术研发水平和完善市场网络建设，可进一步强
化公司在规模、自主创新能力以及市场营销网络等方面的优势，不断增强公司核心
竞争力。
"佳品闯世界，诚实生意隆"，佳隆股份自成立以来始终坚持着这一核心理念，
坚定不移地朝着"公司集团化、产品家庭化"的发展目标奋斗前行。在新世纪曙光的
照耀下借力于资本市场，佳隆规划了更远大的发展宏图，以顽强不息的拼搏进取精
神，将加速实现"做百年企业，创民族品牌"的美好愿景。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-11-02】
佳隆股份(002495)为百姓生活添滋味
佳隆股份（002495）今日成功登陆中小板，成为A股中唯一以鸡粉、鸡精为主
业的企业。公司董事长林平涛表示，公司将借上市的东风，全面落实品牌扩张与资
本运作相结合的战略，通过全面提升生产规模、技术与产品创新能力、市场开拓力
度以及完善法人治理结构等方式，进一步强化公司核心竞争力，致力于成为推动行
业技术进步与产品升级的领导者。
佳隆股份经过多年的开拓奋进，已成长为国内调味品行业细分市场的第一民族
品牌。公司拥有一支高素质和丰富经验的高管团队。与其他企业相比，公司在自主
创新能力、持续研发能力、配方独特、完善的营销网络、成本控制及品牌等方面拥
有一定的竞争优势。公司本次募投项目紧密围绕公司现有核心业务，其实施将进一
步扩大公司生产规模、提升研发实力、优化和完善公司营销网络，从而有利于快速
提升公司的市场竞争力。募投项目全部达产后将使公司的产能由目前的1.2万吨提
高至3.2万吨，初步缓解产能瓶颈。
展望未来，佳隆股份将坚持以市场需求为导向，以高新技术为纽带，走科技化
、专业化发展道路，在以鸡粉、鸡精产品经营为中心的基础上，狠抓食品安全与质
量控制，着力发展农产品综合利用、动物提取物制作工艺及其新应用领域，将公司
发展成为一家具有高成长性和持续盈利能力的行业龙头企业，以良好的经营业绩回
报社会，回报股东。
【出处】证券时报【作者】甘霖
【2010-11-02】
佳隆股份(002495)今日登陆中小板 发行价为32元/股
佳隆股份（002495）今日登陆深交所中小板挂牌交易，发行价为32元/股，发
行市盈率为65.31倍。据悉，本次发行股份数量为2600 万股，发行后总股本为1.4
万股，本次拟共募集资金8.32亿元，将用于鸡精生产基地建设、技术研发中心建设
及市场营销网络建设等项目。
【出处】证券日报【作者】冯淑蓉
【2010-10-26】
佳隆股份(002495)总经理林长春:以差异化策略扛民族品牌大旗
佳隆股份（002495）即将登陆深交所的中小板，作为国内第一家以生产鸡精、
鸡粉为主导产品的上市公司，如何面对跨国公司的激烈竞争，在一个高成长的市场
中争取更多的市场份额，是摆在公司管理层面前的一道难题，记者近日就一些投资
者关注的热门话题采访了公司总经理林长春。
证券时报记者：能否介绍一下公司的主打产品及国内市场占有率和市场分布情
况？
林长春：自创建以来，佳隆股份一直专注于从事研发、生产和销售鸡粉、鸡精
等产品。鸡粉、鸡精是公司营业收入和利润的主要来源，其在2007年、2008年、20
09年以及2010年上半年的合计销售收入分别占公司当期营业收入的83.13％、79.21
％、80.73％和76.47％。
根据中国调味品协会出具的《中国鸡精、鸡粉行业研究报告》，2008年度，公
司鸡粉、鸡精合计销售量居行业前三位，综合市场占有率达7％，为行业内第一民
族品牌。其中，公司优势产品鸡粉仅次于联合利华的家乐鸡粉，全国排名第二，市
场占有率达19％。
公司一直以来与主要竞争对手实行差异化竞争策略，坚持“中档价位、中高档
品质”的定位，销售目标市场集中在餐饮行业领域。目前，公司产品在餐饮行业领
域、特别是中高档餐饮市场具备较高的市场知名度，在华中、华北、东北等地的部
分优势区域的中高档餐饮市场占有率高达70％。
证券时报记者：这个行业是否属于高成长的行业，发展空间有多大？
林长春：2008年度我国鸡精、鸡粉总销售量约为14.8万吨，其中鸡粉市场销售
量约为4.3万吨。中国调味品协会预测：到2010年和2012年，我国鸡精、鸡粉行业
总销售量将分别达到约23.5万吨和36.4万吨，年复合增长率约为25％左右。日本味
之素公司对中国市场调查后认为，在未来5至10年里，我国鸡精、鸡粉产品年销量
可以达到50万至60万吨。
目前我国广大农村市场的人均年消费量尚不足0.2千克。农民消费能力的逐年
提高和消费观念的改变，农村市场流通渠道的逐步完善，将为鸡精、鸡粉产品快速
进入农村市场提供强大的支撑。
我国鸡精、鸡粉企业尚未着力开拓境外市场，行业整体出口量较少。今后，随
着我国鸡精、鸡粉企业，特别是已初步具备生产规模、技术、质量控制优势的龙头
企业逐渐发展壮大，凭借国内丰富的原材料资源供应等比较优势，海外市场有望成
为我国鸡精、鸡粉行业新的增长点。
证券时报记者：目前这个行业大致呈现一个什么样的竞争格局？
林长春：目前我国以生产鸡精、鸡粉为主的企业共计1000余家，其中规模以上
企业不足200家。我国鸡精、鸡粉生产企业主要可分为三类：一是拥有太太乐、豪
吉、美极、家乐等品牌的雀巢、联合利华等外资企业以其雄厚的资金优势、成熟的
营销管理和强势的品牌推广能力占据了领先地位；二是以公司为代表的本土大型生
产商凭借差异化的市场竞争策略，通过独到的产品技术、成熟的营销管理和品牌推
广能力，成长为全国性领先企业之一，在二、三线城市及农村市场占据一定市场份
额并具有较强的竞争优势；三是以低端产品、低廉价格游击于市场的各地中小鸡精
、鸡粉生产企业，其主要专注于周边区域市场的开拓。未来的竞争态势表现为，规
模化企业与小型企业共存的竞争格局仍将长期存在，但规模化大型企业之间、本土
企业与外资企业之间的竞争已逐步成为主流，新一轮竞争将主要围绕产业化规模、
市场网络、技术研发和品牌推广等全方位展开。
证券时报记者：公司目前采取一种什么样的营销模式？目前的营销网络情况如
何？
林长春：公司通过与一级经销商签订年度《经销协议》来确定双方之间的经销
关系，并根据其每一笔订货将产品销售给一级经销商。在一级经销商收到公司产品
后，其直接销售或通过其下游的二、三级经销商将产品销售给餐饮企业、便民店、
副食店、商尝超市、食品制造企业等。截至2010年6月末，公司营销网络已覆盖中
国大陆除西藏外的所有盛自治区和直辖市，组建了55家营销分支机构，拥有超过60
00家分销商，直接或间接向超过10万家餐饮行业客户和3万多家副食、商超客户供
货。
公司实施市场细分化、扁平化运作，实行营销渠道下沉战略，逐步改革原有省
级总代理制度，将原来二、三级分销商升级为公司直接客户，并不断开拓其他市、
县级经销渠道，一级经销商总数由2006年末的88家增加至2010年6月末的668家。同
时，公司已采取更为主动的营销策略，直接由公司营销人员大力参与并积极支持和
配合各级经销商开展当地市场的开拓工作，使得公司市场渗透能力和市场开发工作
的主动性、针对性得以大大加强。
公司未来的市场发展战略是立足餐饮、开发家庭，我们将会继续发挥目前餐饮
市场网络的优势，做实、做大餐饮市常家庭消费开发方面以省为单位进行试点开发
，总结出成功经验后再全国复制推广。
证券时报记者：公司产品的配方有何独特？作为一家民营企业如何防止泄密？
林长春：公司以董事长林平涛为核心的研发团队通过对客户口味喜好深入调研
，反复创新、调整产品配方方案，利用特征指纹技术确定东方饮食风味特征，据此
对产品进行风味设计和修饰，所制成鸡精、鸡粉口感鲜美醇厚，在市场上树立了良
好的口碑和品牌形象。
公司已对核心技术采取了严密的保密措施并加以严格执行，对部分核心技术申
请了专有技术，同时，公司对关键生产环节实行工序隔离，制备时需由其单独秘密
制成；产业化生产时，车间人员无需掌握配方制作工艺，有效避免了配方外流的可
能。此外，公司与核心技术人员均签订了《保密协议》，明确了相关人员的保密义
务和责任、需要保密的内容、违约责任以及竞业限制。
【出处】证券时报【作者】甘霖
【2010-10-20】
佳隆股份(002495)今日申购 拟发行2600万股
中小板公司佳隆股份（002495）今日申购。
作为我国鸡粉、鸡精行业第一民族品牌，佳隆股份（002495）是多项行业标准
制定者。公司通过差异化战略在几年间迅速扩张，目前鸡粉、鸡精销售量合计居行
业前三位，综合市场占有率达7%。公司本次拟发行2600万股，占发行后总股本的25
.00%。上市后将成为A股中唯一以鸡粉、鸡精为主业的企业。
鸡精鸡粉行业成长空间巨大。欧美等发达国家，鸡精、鸡粉产品的消费量已占
鲜味调味品总量的80%以上，而我国鸡精、鸡粉与味精作为鲜味调味品的消费比例
截至2008年底尚不足1∶9，目前市场认同度正快速提升。
本次上市募集资金主要用于2万吨鸡精、鸡粉产能扩建项目、技术研发中心建
设项目和市场营销网络建设项目。
公司总经理林长春表示，我国鸡精、鸡粉企业尚未着力开拓境外市场，行业整
体出口量较少。随着我国具备生产规模、技术、质量控制优势的龙头企业逐渐发展
壮大，凭借国内丰富的原材料资源供应等比较优势，海外市场有望成为我国鸡精、
鸡粉行业新的增长点。
【出处】中国证券网【作者】
