☆经营分析☆ ◇002454 松芝股份 更新日期：2025-06-18◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
移动式热管理相关产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 481334.53｜ 66918.44｜ 13.90｜ 96.29｜
｜其他 ｜ 18531.85｜ 8897.46｜ 48.01｜ 3.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小车热管理产品 ｜ 316075.01｜ 35219.76｜ 11.14｜ 63.23｜
｜大中型客车热管理产品 ｜ 121050.79｜ 26283.23｜ 21.71｜ 24.22｜
｜其他 ｜ 18531.85｜ 8897.46｜ 48.01｜ 3.71｜
｜冷冻冷藏机组 ｜ 13584.44｜ 2651.44｜ 19.52｜ 2.72｜
｜电池热管理产品 ｜ 11863.32｜ 457.37｜ 3.86｜ 2.37｜
｜轨道车空调 ｜ 9749.85｜ 881.37｜ 9.04｜ 1.95｜
｜汽车电子类产品 ｜ 5800.93｜ 946.90｜ 16.32｜ 1.16｜
｜电动压缩机产品 ｜ 3210.20｜ 478.37｜ 14.90｜ 0.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 471703.11｜ 73198.43｜ 15.52｜ 94.37｜
｜境外 ｜ 28163.26｜ 2617.46｜ 9.29｜ 5.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 214343.99｜ 38331.49｜ 17.88｜ 95.69｜
｜其他 ｜ 9657.65｜ 5253.63｜ 54.40｜ 4.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小车热管理产品 ｜ 145694.59｜ 26234.47｜ 18.01｜ 65.04｜
｜大中型客车热管理产品 ｜ 47148.56｜ 9420.84｜ 19.98｜ 21.05｜
｜其他 ｜ 9657.65｜ 5253.63｜ 54.40｜ 4.31｜
｜电池热管理 ｜ 8136.48｜ --｜ -｜ 3.63｜
｜冷冻冷藏机组 ｜ 5851.73｜ --｜ -｜ 2.61｜
｜轨道交通空调 ｜ 4833.21｜ --｜ -｜ 2.16｜
｜汽车空调零配件 ｜ 2679.42｜ --｜ -｜ 1.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 212369.00｜ 40392.31｜ 19.02｜ 94.81｜
｜境外 ｜ 11632.64｜ 3192.81｜ 27.45｜ 5.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 433636.83｜ 60269.70｜ 13.90｜ 91.13｜
｜其他 ｜ 42184.96｜ 18760.87｜ 44.47｜ 8.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小车热管理产品 ｜ 258667.48｜ 30530.99｜ 11.80｜ 54.36｜
｜大中型客车热管理产品 ｜ 119031.88｜ 24329.15｜ 20.44｜ 25.02｜
｜其他 ｜ 42184.96｜ 18760.87｜ 44.47｜ 8.87｜
｜汽车零配件 ｜ 23270.19｜ 1675.55｜ 7.20｜ 4.89｜
｜电池热管理系统产品 ｜ 15334.69｜ 761.98｜ 4.97｜ 3.22｜
｜冷冻冷藏机组 ｜ 12108.21｜ 2618.60｜ 21.63｜ 2.54｜
｜轨道交通空调 ｜ 5224.39｜ 353.42｜ 6.76｜ 1.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 453683.74｜ 77516.28｜ 17.09｜ 95.35｜
｜境外 ｜ 22138.05｜ 1514.29｜ 6.84｜ 4.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 223593.28｜ 36636.06｜ 16.39｜ 96.51｜
｜其他 ｜ 8074.75｜ 4216.50｜ 52.22｜ 3.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜小车热管理产品 ｜ 154122.02｜ 22286.07｜ 14.46｜ 66.53｜
｜大中型客车热管理产品 ｜ 56005.14｜ 12431.66｜ 22.20｜ 24.17｜
｜其他 ｜ 8074.75｜ 4216.50｜ 52.22｜ 3.49｜
｜冷冻冷藏机组 ｜ 5492.89｜ --｜ -｜ 2.37｜
｜汽车空调零配件 ｜ 3479.34｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜电池热管理 ｜ 3418.23｜ --｜ -｜ 1.48｜
｜轨道交通空调 ｜ 1075.66｜ --｜ -｜ 0.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 222805.27｜ 38737.78｜ 17.39｜ 96.17｜
｜境外 ｜ 8862.76｜ 2114.78｜ 23.86｜ 3.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
汽车制造相关行业的披露要求公司所处的行业为汽车零部件制造行业，受下游汽车
整车行业发展情况影响较大。此外，公司的电池热管理业务板块下游行业为储能行
业。上述行业在报告期内的发展情况如下：
一、2024年汽车行业发展情况
2024年，我国汽车市场延续增长态势，全年产销量分别达到3,128.2万辆和3,143.6
万辆，同比增长3.7%和4.5%，再创历史新高。其中，得益于我国“以旧换新”等补
贴政策和多地开展的“促消费”活动，乘用车市场表现突出，全年产销量分别达到
2,747.7万辆和2,756.3万辆，同比增长5.2%和5.8%；商用车全年产销量分别达到38
0.5万辆和387.3万辆，同比下降5.8%和3.9%；国内旅游市场复苏以及政策驱动等因
素带动客运需求量上涨，客车市场实现恢复性增长，产销量分别达到 50.8万辆和
51.1万辆，同比增长2.0%和3.9%。其中，大中型客车累计销售 126,064辆，同比增
长33.39%，客车出口量共计61,820辆，同比增长41.1%，为我国客车产销量保持增
长的重要引擎。报告期内，我国新能源汽车行业继续保持快速发展，产销量分别达
到1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比增长34.4%和35.5%，市场渗透率达到40.9%，
再创新高。其中，我国纯电动汽车销量占新能源汽车比例约为60%，插混汽车占比
约为40%，插混汽车销量实现较大幅度的同比增长，成为新能源汽车产销量增长的
新动能。在商用车方面，电动化趋势持续深化，新能源商用车全年实现国内销量53
.2万辆，同比增长28.9%，市场渗透率达17.9%，较上年同期增加约7个百分点。其
中，新能源重卡国内销量为8.2万辆，同比增长140%，呈现显著增长态势。此外，2
024年我国汽车出口量再上新台阶，全年共实现整车出口585.9万辆，同比增长19.3
%。其中，乘用车出口495.5万辆，同比增长19.7%；新能源汽车出口128.4万辆，同
比增长6.7%。
在政策层面，预计我国将加力实施“两新”等补贴政策，汽车消费市场潜力将不断
释放；在技术方面，高级别自动驾驶、全域操作系统和固态电池等创新技术持续攻
关，预计进一步增强汽车的智能化及产品力；在市场方面，汽车行业预计将延续整
车产品与零部件产业链的“出海”趋势，有利于车企优化全球产业布局和扩大影响
力，预计将为车企提供新的增长点。此外，贸易摩擦和外部环境变化也预计将给行
业发展和企业盈利带来一定程度的挑战。
二、2024年储能行业发展情况
2024年，我国储能行业延续快速发展态势，市场竞争格局进一步演变。报告期内，
我国新增投运新型储能装机规模为42.37GW/101.13GWh，功率和能量规模分别同比
增长97%/117%。截至2024年底，我国已投运的电力储能项目累计装机首超百吉瓦，
达到137.9吉瓦，其中新型储能累计装机规模首次超过抽水蓄能，达到78.3GW/184.
2GWh，功率和能量规模分别同比增长126.5%/147.5%。在政策层面，2024年国家与
地方持续发力，合计出台数百项储能相关政策，聚焦发展规
划、新能源配储、电力市场和补贴类政策等多个方面，为行业营造更优质的政策环
境。行业迅速扩张背景下，产业链竞争愈发激烈，国内阶段性供过于求压力仍然存
在，导致产业链价格低位下探，新增与退出的企业数量均大幅增加，行业呈现显著
的两极分化态势。因此，中国头部的储能企业继续加大布局全球市场的力度，受益
于海外高速增长的市场需求，企业的海外订单量实现攀升。预计2025年，储能行业
尤其是新型储能产业将继续保持增长，而低价竞争的持续导致行业洗牌仍在进程中
。此外，储能行业将逐步向高质量发展迈进，构网型储能系统、大容量电芯和钠离
子/固态电池储能电站等创新技术路线将加速迭代，储能安全水平将更加得到重视
，储能标准体系将趋于完善。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
汽车制造相关业的披露要求
公司专业从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关
产品的领导企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面，已广泛应用于大中型客车、
乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆。作为公司新
业务增长点的电池热管理业务板块，公司为电动商用车以及储能电站提供电池热管
理相关产品。
一、公司各业务板块的相关业务和产品具体如下：
1、大中型客车热管理业务板块相关产品
在大中型客车热管理业务板块，公司的产品主要包括大中型客车空调和新能源客车
电池热管理系统产品：
二氧化碳热泵空调系统
2、小车热管理业务板块相关产品
在小车热管理业务板块，公司的产品主要包括传统/新能源车热管理系统、空调箱
、前端冷却模块、阀岛等热管理总成和模块产品，以及冷凝器、散热器、电池冷却
器等热管理关键零部件。所覆盖车型包括乘用车、商用车和工程机械等：
3、轨道交通空调业务板块相关产品
在轨道交通空调业务板块，公司的主要产品为各类型轨道车辆空调产品，目前已涵
盖包括160km动车组、地铁车辆、有轨电车以及常规轨道车辆等车型：
4、冷冻冷藏机组业务板块相关产品
在冷冻冷藏机组业务板块，公司已打造“双品牌+四大产品平台”品牌和产品架构
，产品覆盖包括非独立式燃油车制冷机组、新能源电动机组、特种专用制冷机组、
独立式制冷机组等：
5、汽车空调压缩机业务板块相关产品
在汽车空调压缩机业务板块，公司的产品包括适用于大中型客车、新能源乘用车/M
PV/重卡/轻卡/皮卡、电池热管理等各领域的电动压缩机，以及高电压平台电动压
缩机：
6、电池热管理业务板块相关产品
在电池热管理业务板块，公司已升级迭代开发商用车（重卡、工程机械等）热管理
系统和液冷式储能电站电池热管理系统。全新开发并量产卧式3-6kw，立式50-70kw
等多个新型储能电站热管理产品：
7、零部件业务板块相关产品
在零部件业务板块，公司配套生产汽车电子及汽车热管理产品，包括乘用车空调箱
鼓风机、大中型客车空调风机和电子油门踏板等：
二、相关业务模式
1、销售模式
公司的大中型客车热管理业务板块、轨道交通空调业务板块、冷冻冷藏机组板块主
要存在“标配模式”和“终端模式”两种经营模式。针对公交公司、客运公司、地
铁公司、大型物流公司等最终客户市场，该类客户更为关注整车零部件的品牌、性
能、质量、售后服务的个性化、及时性、便捷性和完善性。公司具有技术先进、售
后服务网络完善、产品质量稳定等特点，采用“终端模式”可以增加客户对公司的
了解和认知，更好地为客户提供优质的产品和服务，从而在公交公司、地铁公司、
大型物流公司市场上占有较大份额。针对主机厂等客户，公司主要采用“标配模式
”为客户提供大批量、标准化的大中型客车热管理产品、轨道交通空调产品和冷冻
冷藏机组产品。此外，大中型客车热管理业务板块、冷冻冷藏业务板块也存在经销
商销售模式，公司开发国内外区域经销商，由经销商在指定区域内销售或代理销售
公司的相关产品。
由于小车热管理产品、汽车空调压缩机产品、电池热管理产品具有大批量、标准化
程度高、技术含量高等特点，公司在小车热管理业务板块、汽车空调压缩机业务板
块和电池热管理业务板块主要采用“标配模式”。销售渠道有两种，一为直接向整
车制造商或储能系统集成商或储能电池厂商销售，二为通过整车制造商的一级供应
商间接向整车制造商销售。
2、生产模式
公司主要采劝以销定产”的模式组织生产。公司在收到客户的具体订单需求后，组
织生产部门进行生产，并根据客户指令配送到指定地点。
3、采购模式
公司每年与供应商签署年度采购框架合同，确定年度采购价格、交货方式等主要采
购条款。在具体经营过程中，公司会根据客户订单以及库存情况确定具体采购订单
，并要求供应商根据年度采购框架合同执行具体采购订单。
三、主要业务产能使用情况
报告期内，公司的产能状况基本可以满足目前订单需求。为了满足客户在未来几年
的订单需求和量产计划，公司也在根据项目进展逐步设立新的生产基地或在现有基
地新增产能。考虑到业务发展速度以及客户项目量产周期，公司目前主要采取轻资
产运营的模式进行后续生产基地投入，以提高资产运营效率和保证后续经营需要。
同比变化30%以上的原因说明
1、报告期内，公司的独立式电池热管理系统产量为15.93万台，较上年同期增长80
5.11%，主要系由于客户订单增长较快以及小型化机组订单增加所致；
2、报告期内，公司的独立式电池热管理系统销量为10.13万台，较上年同期增长70
3.97%，主要系由于客户订单增长较快以及小型化机组订单增加所致；
3、报告期内，公司的工程机械冷凝器产量为3.68万台，较上年同期下降41.57%，
主要系由于工程机械客户订单减少所致；
4、报告期内，公司的工程机械冷凝器销量为2.32万台，较上年同期下降51.70%，
主要系由于工程机械客户订单减少所致；
5、报告期内，公司的工程机械空调箱总成产量为3.80万台，较上年同期下降40.09
%，主要系由于工程机械客户订单减少所致；
6、报告期内，公司的工程机械空调箱总成销量为6.70万台，较上年同期下降32.65
%，主要系由于工程机械客户订单减少所致；
7、报告期内，公司的汽车空调压缩机销量为6.84万台，较上年同期增长77.26%，
主要系由于客户订单增加所致；
8、报告期内，公司的汽车空调压缩机产量为6.51万台，较上年同期增长43.53%，
主要系由于客户订单增加所致。
零部件销售模式
三、核心竞争力分析
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
汽车制造相关业的披露要求
（一）技术与研发优势
公司在研发资源、体系、软硬件等多个方面持续发力，完善技术能力、保持竞争优
势。
在研发机构和人员方面，基于以研究院为领导、各地分子技术中心为支撑的研发组
织架构，公司全方位强化前瞻技术、应用技术、虚拟分析、试验技术等核心技术能
力。报告期内，公司研究院新设立电控技术中心，集中优势资源进行相关
电控技术开发和问题解决；各分子技术中心持续优化研发组织、提升人员能力，打
造高效敏捷的技术团队。同时，公司以内部培养与外部引进相结合的方式，持续扩
充关键技术人才团队。截至报告期末，公司的各类技术人员已达500人，核心技术
人员基本稳定，为技术开发工作的稳健实施提供了有力支撑。在打造核心能力的同
时，公司以“加冷松芝院士专家工作站”、“上海新能源汽车空调工程技术研究中
心”、“人才培养产学研联合实验室”等平台为依托，借力外部资源开展产学研合
作项目，为前瞻技术开发工作提供了有效补充。
在研发体系、流程和经验积累方面，公司持续对产品开发流程进行优化，在保持系
统性和严谨性的同时，使之适应当前客户对开发工作快速、敏捷、准确的需求。公
司基于持续完善的产品标准、设计规范和产品型谱，大力推广设计的标准化和模块
化。截至报告期末，公司已形成企业产品、技术标准近300项，专利673项；并初步
对部分新品构建了专利保护墙。
在研发软件方面，公司按计划持续引进CAD、CAE等商用工程设计软件、并结合自研
的专用设计程序，保障研发效率和准确性。公司现有各类工程设计软件近百套。同
时，公司通过引入超算等先进手段，极大地提升了虚拟工程的实施效率。虚拟评价
方法已被纳入产品开发流程，其有效性持续被技术开发工作所验证；而FMEA、LIMS
等专用软件也持续辅助规范开发过程。此外，为满足业务需求，公司正在推动PLM
系统的整体升级，完成后将有利于理清业务逻辑和工作步骤，促进研发活动的标准
化和规范化。上述措施，为公司技术竞争力的可持续性提供了有力的软件保障。
在试验能力提升方面，公司继续加大对试验能力的投入，以更好地满足研发需求。
报告期内，公司新增多台换热器性能、可靠性等大中型试验台，进一步完善前端冷
却模块等新产品相关测试能力；通过设备改造等手段将原有性能台架的应用范围覆
盖到储能电池热管理等领域。同时启动新一代环保制冷剂测试台架的设计工作，以
保障相关新品开发工作稳步推进。报告期内，公司通过了上汽自主品牌、上汽通用
、比亚迪等多家客户对试验中心的复审，并持续为上汽大众、上汽通用、Stellant
is、蔚来汽车等多家主机厂提供环模测试服务。
报告期内，公司的技术开发能力稳步提升，产品升级迭代工作按计划进行。在支持
现有业务的同时，系统、总成、关键零部件等产品线均有大量新品推出，有力支撑
了公司的发展。
1、小车热管理业务板块相关技术开发
（1）整车热管理系统开发
针对乘用车、商用车的不同应用领域，以及传统动力汽车、电动/混动汽车和燃料
电池汽车的不同动力类型，基于先进的系统仿真和测试手段，公司分别迭代开发了
多款整车热管理系统，包含热泵空调、电池/电机热管理、发动机热管理等多个子
系统，集成了高性能空调箱、高效换热器、集成热管理模块等多种核心总成；结合
具有自主知识产权的控制策略，公司实现对整车冷/热量进行综合管理，显著提高
了系统效率和可靠性。目前公司所开发的热管理系统已搭载在多款乘用车和商用车
上，已实现量产。
（2）乘用车高性能空调箱开发
基于公司在乘用车空调箱领域的开发技术和经验积累，结合虚拟工程、先进测试技
术等手段，先后开发并量产了一系列空调箱，适用于从A00级到D级的传统和新能源
乘用车，满足各型乘用车对空调系统的性能、舒适性、环保等要求。公司的乘用车
高性能空调箱产品集成了大量自主知识产权技术，确保空调箱实现高效、环保的设
计目标；在满足国内客户需求的同时，还参与海外项目竞争，获得客户认可。
（3）高性能换热器开发
整车热管理系统技术往高效化、精益化和智能化方向的持续发展、架构愈发复杂，
对换热器的性能、效率、重量等关键性能提出更严格要求。公司通过长期技术开发
和产品迭代，在关键换热器方面已实现系列化、型谱化，能够较好地满足各种车型
、各种系统架构的热管理需求。同时，公司针对低温热泵工况专门开发了车外换热
器和余热回收换热器，针对高性能、轻量化要求开发了折叠扁管冷凝器、真空钎焊
水冷冷凝器、新一代蒸发器和水冷冷风器等产品，针对新系统、新需求进行专门优
化，具有显著优势。上述产品已经或即将批产。
2、大中型客车热管理业务板块相关技术
（1）R744热泵空调多功能集成系统开发
报告期内，公司完成R744热泵空调集成电池热管理产品的开发工作，产品的稳定性
进一步提升。产品各项指标均满足客户要求，集成电池热管理的功能同时能够满足
主流电池包的性能需求。同时，公司联合整车完成整车环模、城市工况、极寒工况
的测试，产品的舒适性、可靠性得到客户的高度认可。
（2）宽温域高效热泵空调设计技术开发
报告期内，公司完成宽温域高效热泵空调、面向一体化热管理的高压架构深度集成
空调课题的研究工作。公司研发的创新型系统架构解决了宽温域系统运行的难题，
系统性能、可靠性、能效比均达到并超出课题组要求，突破了应用测试极限工况，
实现在环境温度-35℃～60℃下的可靠运行，并以此完成一系列相关发明专利布局
。
（3）轻量化背置空调整车热管理开发
公司相关产品集成了热泵系统、集成电池热管理、余热回收系统和电驱电控散热器
前蒸发器等系统，各系统性能均满足客户技术要求，降重指标超额完成，获得客户
的认可。
3、电池热管理业务板块相关技术
（1）储能电站电池热管理产品开发
根据市场发展及公司战略，公司储能热管理发展以液冷为主。产品采用平台化迭代
开发模式，实现产品高能效比、高可靠性、高性价比设计，提升产品力。
（2）储能电站集成热管理技术研发
公司研发储备的储能电站集成热管理技术，通过集成式设计，实现电池、PCS等储
能热量的综合管理，可大幅提升储能电站热管理综合能效。同时，该技术可兼容超
低温热泵技术，能实现-25℃热泵运行，满足储能系统低功耗制热需求。
（3）商用车热管理产品开发及技术研发
公司的商用车热管理产品持续迭代升级，在防水、性能、抗震上大幅提升，能在制
冷、热泵制热、除霜除雾和余热增焓等方面进行控制，实现整车热负荷集中管理，
产品能兼顾纯电和氢能重卡系统。
4、多业务板块协同的控制器相关技术研发
多合一集成控制器是用于大巴空调系统、电池热管理系统及储能热管理系统的核心
电控部件。随着新能源汽车和汽车电子技术的发展，对于性能和安全的要求逐步提
高。信息安全技术要求，800V高电压平台快充路线的匹配等新的需求不断提出。此
外，大巴空调系统和电池热管理系统的客户具有批量小品种多的特点，而现有集成
控制器产品相互间的兼容性较差，无法形成标准化的软硬件平台，对于系统匹配和
生产形成了很大压力。针对上述需求，公司在报告期内推动多合一集成控制器的研
发工作，致力于开发适用于800V高电压平台、可以灵活配置满足多样化需求的产品
。此外，公司逐步完善软硬件开发的技术团队，增强电控技术设计能力，形成完备
的设计资料，以期达成自主开发外部代工的模式，掌握产品的主导权。
（二）销售模式优势
绝大多数汽车零部件企业采用的销售模式是“标配模式”，即将产品直接销售给整
车厂商，为整车厂商提供配套的零部件。与此不同，公司大中型客车热管理业务板
块采劝标配模式”和“终端模式”相结合的策略。一方面从最终客户入手，发展“
终端模式”，另一方面，公司的小车热管理业务板块以及大中型客车热管理板块部
分子公司主要采劝标配模式”进行经营。报告期内，公司继续扩大标配客户群体，
提高对标配客户的研发、服务能力，稳定标配地位，保证标配业务的顺利开展。公
司是国内极少数同时具备“终端模式”和“标配模式”的移动式热管理产品供应商
。此外，公司在部分业务板块和区域也会采取经销商或代理商的业务模式以迅速打
开市常多元化的销售模式体现了公司业务能力的反应速度和灵活性，以适应不同业
务发展模式和发展阶段的需要。
（三）质量和品牌优势
公司下游客户大部分为国内知名的整车厂商及要求较高的终端客户，对产品质量标
准的要求一般高于行业标准。公司拥有业内一流的检测设备，为产品质量提供了可
靠的保障。面对最终用户的“终端模式”，使公司与最终用户建立了紧密的联系，
通过售前了解最终用户需求、设计取得最终用户确认、生产取得最终用户认可、售
后及时解决问题等贴身服务，松芝品牌在最终用户中广泛传播，公司获得了众多奖
项，包括上海市2024年度产品质量可靠性创新“最佳实践奖”、三一重机“最佳保
供奖”和印尼五菱“EV最佳贡献奖”等。松芝的品牌影响力及市场形象，已成为公
司与其他企业竞争的重要优势之一。
（四）优质客户资源优势
在大中型客车热管理业务领域，公司经过多年的经营和积累，掌握了众多优质的“
标配”客户——整车制造商和“终端”客户——公交公司、长途客运公司、长途旅
游公司和团体客户。整车制造商客户约100多家，包括比亚迪、宇通客车、金龙客
车、金旅客车、安凯客车、北汽福田、保定长安客车、中通客车、一汽客车（无锡
）、银隆客车、苏州金龙、中车时代等。“终端”客户超过330家，包括：北京公
交、上海巴士、天津公交、杭州市公共交通总公司、广东省汽运集
团、苏州客运、重庆交运、成都公交、广州公交公司、深圳公共交通集团和武汉市
公共交通集团等。综上，公司在大中型客车市场拥有的430多家长期客户，大多为
行业内的优质客户资源，为公司盈利的稳定性和连续性提供了坚实的客户基矗
在小车热管理业务领域，公司秉持“长期主义”的经营原则和“转型升级，行稳致
远、打造企业可持续竞争力”的经营方针，紧跟行业趋势，逐步提高客户和订单质
量，已经进入部分国际车企和国内一线车企供应商体系，在乘用车方面包括大众、
本田、通用、福特、标致、上汽通用五菱、比亚迪、蔚来、江淮汽车、上汽集团、
广汽集团、长安汽车、奇瑞汽车以及北美重要新能源汽车客户等；在商用车方面包
括江淮汽车、北汽福田、东风柳汽、陕重汽、中国重汽等；在工程机械方面包括三
一集团、徐工机械等。
报告期内，公司进一步开拓电池热管理系统领域的业务。截至报告期末，已进入宁
德时代、比亚迪、远景能源、国轩电气、三一集团、一汽红旗、陕重汽等客户的供
应商体系，并进入量产阶段。
（五）销售及售后服务网络优势
公司在全国设立了30多家销售网点，300多名销售人员及售后服务人员，营销网络
分布在全国各主要省市。健全的营销网络为公司与客户建立了畅通的沟通渠道，公
司可在第一时间了解客户需求，为公司新产品研发提供方向，把握市场先机，将客
户需求及时转化为订单，提升公司市场份额，进一步提高公司品牌知名度。
商用车热管理产品业务的售后服务具有紧急、全天候、全年无休、问题复杂、工作
琐碎等特点，对商用车热管理产品生产企业的技术、网点建设、管理水平及信息系
统要求非常高。公司经过多年悉心培育和资金投入，已在全国30多个盛自治区建立
了19个安装服务中心和440多个特约维修网点，在全球多个国家设有售后办事处，
培养了数百名技术精湛、经验丰富的售后服务人员，为客户提供“全年365天24小
时”免费贴身服务。
为了进一步开拓国际市场，公司已初步建立覆盖东南亚、南美、欧洲以及中东地区
的售后服务网络，为进一步开拓国际市场，为国际客户提供优质产品及完善的售后
服务打造坚实的基矗 同时，由于目前储能电站电池热管理产品订单也涉及欧美相
关国家，海外售后服务网络的完善也有助于储能电站电池热管理相关业务的开拓。
完善的营销及售后服务网络，优秀的营销能力和售后服务为公司树立了良好的品牌
形象，对提高公司的产品销售及市场竞争力具有重要作用。
（六）自我配套优势
公司自成立以来不断进行技术研发，利用规模生产优势，大幅降低成本，将重要零
部件从外部采购逐步转为内部自制，一来降低产品成本，二来通过对重要零部件的
自主研发、生产，有利于把握重要零部件质量并对整个热管理系统进行优化。公司
已经陆续完成压缩机、电子控制系统、风机、注塑件等重要零部件的自制。由于规
模经济优势，公司强大的自我配套能力可以有效降低成本，提高产品系统性能，提
升公司产品竞争力。
（七）管理优势
公司已经按照现代企业制度建立了较为完善的公司治理结构，先进、科学的企业管
理制度，良好的激励机制，具有较高的现场生产管理水平。公司还十分注重企业文
化的建设，目前公司已经形成了一整套具有现代企业管理思想的企业文化理念体系
，已具有较强的企业凝聚力。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，我国宏观经济面对复杂多变的内外部环境，总体保持稳中有进，高质量发
展取得新进展。汽车行业延续增长态势，全年汽车产销量和新能源汽车渗透率均创
历史新高，汽车出口量也继续保持双位数同比增长。但是行业竞争激烈程度显著加
剧，产业全链条企业面临降本压力，部分车企经营困难，行业淘汰赛处于加速进程
中。在此背景下，公司各事业部、分子公司及全体员工在董事会的领导下，坚持贯
彻2024年经营方针及经营策略，敏锐洞察行业发展动向，于行业变革中把握机遇。
公司持续加大重点项目的研发投入，积极拓展国内外市场和战略客户，深挖优质客
户需求，确保在手订单按时保质交付的同时，努力获取新项目和新订单；公司内部
致力于提高效率与质量，采取多元化措施以降低成本与提升效益，从而实现既定经
营目标并提高资产质量。报告期内，公司实现销售收入49.99亿元，同比增长5.05%
；实现归属母公司股东的净利润1.36亿元，同比增长36.69%。
（一）大中型客车热管理业务板块
报告期内，我国大中型客车行业得益于国内旅游市场复苏和海外出口需求放量，整
体实现增长。公司坚持“质量第一、精细管理；开源节流、降本增效”的经营方针
，公司的大中型客车热管理业务于国内与海外市场实现共同进步。在国内市场方面
，公司抓住政策支持的机遇期，聚焦各级城市公交客户的同时，大力开拓区县级和
乡镇级的新市场与新客户，实现公交市场客户和标配主机厂客户占有率的稳定提升
；在海外市场方面，公司紧跟海外市场需求，一方面深耕现有海外市场客户，包括
欧洲、美洲、东南亚、中东、中亚等多个国家和地区，加大海外服务网点布局建设
投入。另一方面，公司加大海外市场拓展力度，多元化市场营销渠道，开创市场开
拓新范式。上述举措助力公司实现海外既有客户年度销售额全面增长。在技术创新
方面，公司秉承精益设计理念，坚持产品智能化、平台化、标准化设计思路，提高
开发效率，实现高效、精准、定制化产品开发。报告期内，公司完成新能源客车全
平台整车热管理空调产品研发，能效比实现大幅提升。此外，公司持续加大前瞻性
技术研究，完成国家科技部十四五重点研发项目《宽温域高效热泵空调项目》，通
过系统架构创新解决技术难题，实现从-35℃~60℃大温差环境温度条件下系统安全
稳定运行，并完成相关发明专利布局；在质量管控方面，公司落实“质量第一”的
经营方针，实现来料检验无纸化作业，扩大产品的质量追溯范围，上线升级版CRM
系统，整体提升产品全生命周期质量管理的数字化与信息化水平，成功通过重要战
略客户的年度审核及 ISO/SAE 21434《汽车网络安全标准》认证；在降本增效方面
，公司成立降本增效项目组，全方位推行“降本提案”，有效推动采购成本降低。
同时，公司通过优化工艺、提升系统和引进设备等措施，实现人效、产效双提升。
未来，公司将在深耕既有客户与既有市场的基础上，继续挖掘国内细分、下沉市场
和海外市场需求，致力于强化国内外的售后服务水平，持续推进成本降低与效率提
升，持续改善产品性能与质量，做好团队建设，实现公司大中型客车热管理业务的
长期稳步发展。
目前，公司大中型客车热管理业务板块所属三个生产基地的总产能接近95,000套/
年，相关产能可以在不同产品间切换使用，足以满足行业对大中型客车热管理产品
的需求。
（二）小车热管理业务板块
报告期内，我国乘用车行业竞争加剧，产能出清仍未结束。受益于补贴政策的出台
和促消费活动的开展，我国乘用车行业延续增长态势。公司小车热管理业务板块秉
持“长期主义”的经营原则和“转型升级，行稳致远、打造企业可持续竞争力”的
经营方针，紧跟自主品牌强势崛起、乘用车出口持续发力、新能源汽车不断渗透的
行业趋势，聚焦优质客户与重点项目，致力于改善客户结构并提升项目水平。在市
场开拓方面，公司紧抓战略客户，持续突破自主与合资品牌主机厂，全面进入外资
/合资品牌车企（包括大众、本田、福特、通用、北美重要新能源汽车客户等），
深耕扩大一线自主品牌车企（包括比亚迪、蔚来汽车、奇瑞华为、长安阿维塔、江
淮华为、上汽集团、广汽、北汽、一汽红旗、上汽通用五菱、长安汽车、东风汽车
、江淮汽车、零跑汽车等），实现首次进入长安马自达和广汽埃安等品牌的客户体
系，并与众多欧美主机厂开展多轮深入交流，持续关注部分重点客户的全球化布局
战略，对海外业务拓展进行多方面的调研，为获取更多新能源乘用车客户和项目提
供支撑。在商用车、工程机械市场方面，我国新能源重卡市场渗透率进一步提升，
工程机械行业实现较大幅度增长。公司继续稳固优质客户份额，保持行业领先优势
，配套包括陕汽集团、江淮汽车、东风柳汽、一汽解放、北汽福田、三一集团、徐
工机械、依维柯等客户。
报告期内，公司小车事业部获得多个战略客户新车型定点，尤其是在新能源汽车方
面实现持续突破。期间小车事业部累计获得新增业务订单突破45亿元，其中新能源
汽车项目占比较高，为后续数年的业务发展奠定了坚实基础；在研发创新方面，公
司着力打造严谨且灵活的产品工程体系，对内集中力量，对外积极沟通，适应客户
的多样化开发需求，开发双层流空调箱、热泵空调系统以及前端冷却模块等产品，
持续拓展丰富产品型谱。报告期内，小车事业部快速完成数个重点产品的设计与开
发工作，确保相关项目得以顺利获得、按时上线及成功量产；在生产交付及生产运
营方面，公司小车事业部聚焦产能管理工作，强化协同配合，推进产能平衡与产能
优化，并坚持精益、智能制造理念，推动完善并统一制造工程体系、生产运营体系
和制造与物流数字化管理体系，显著提高产品生产效率与数字化水平。报告期内，
公司多个新工艺改进持续落地，相关产品合格率不断提升。公司积极应对个别车型
超量订单的需求，保证高质量交付，获得市场和客户认可。目前公司小车事业部下
辖11个生产基地，冷凝器产能为800万套/年，空调箱产能为500万套/年，蒸发器产
能为550万套/年，暖风芯体产能为430万套/年，水箱产能为100万套/年，电池冷却
器产能为80万套/年，前端冷却模块产能为60万套/年。
（三）轨道交通空调业务板块
报告期内，公司的轨道交通空调业务板块继续持续优化工作，加大研发投入和战略
客户挖掘，顺利实现包括上海市域铁路机场连接线在内的多个标杆项目交付。在市
场方面，公司持续推进重点战略客户项目获取工作，并针对行业需求推出多款空调
产品满足客户需要。
（四）冷冻冷藏机组业务板块
报告期内，受国内消费需求减弱影响，冷冻冷藏机组在国内市场的需求增长有所放
缓，而全球冷链物流需求的增加推动冷冻冷藏机组的出口显著放量，海外市场成为
行业增长的重要引擎。在市场开拓方面，公司冷链事业部积极开拓海外市场并加大
国内市场的多渠道开发力度，报告期内公司冷冻冷藏机组销量较上年同期增长超过
44%。其中，公司冷冻冷藏机组的出口订单销量实现大幅增长，部分海外地区的产
品销量强势突破。公司的新能源制冷机组成功成为国内多家头部主机厂标配，国内
市场占有率稳步提升，报告期内新能源机组实现超3,000台销量；在研发创新方面
，公司加大研发投入，提升产品性能，优化产品方案，尤其是新能源冷冻冷藏机组
系统及核心零部件开发。报告期内公司通过多家战略客户的供应商准入评审并完成
多个项目的开发工作，满足不同区域客户需求。
（五）汽车空调压缩机业务板块
报告期内，公司的压缩机事业部团队积极推进在手项目量产及新项目获取工作。在
市场开拓方面，公司汽车空调压缩机业务板块加大市场开拓力度，获得包括一汽解
放、中国重汽、上汽红岩、柳工机械、江淮汽车和小鹏汇天等客户的定点项目，报
告期内实现汽车空调压缩机产品销量超过6.51万个，较上年同期增长超过43%；在
研发创新方面，公司根据客户要求，按计划完成多个新产品项目开发工作；在生产
制造方面，公司实现全自动产线的顺利投产，优化工艺并提升生产效率。
（六）电池热管理业务板块
报告期内，公司的电池热管理事业部继续紧抓商用车电动化和储能行业发展机遇，
充分利用业务布局资源，加大平台化产品开发力度，提高精益化管理水平，持续深
挖包括宁德时代、比亚迪、阳光电源、国轩电气、大秦数字能源、三一集团、陕重
汽、福田汽车、一汽解放、山东临工等客户需求，实现产品质量与生产效率提升、
年度销售额增长以及客户结构优化。后续公司将聚焦团队打造，持续深耕重点目标
市场和客户，继续推动降本增效工作的同时，加大研发投入，促进业务长期健康可
持续发展。
（七）零部件业务板块
2024年度，公司的零部件业务板块贯彻垂直整合降本增效的经营方向，坚持内外并
重的经营思路，对外以电子油门、换挡器等汽车电子产品为主做好重点客户的配套
业务，完成战略客户及行业的性能测试与审核工作，并持续获得战略客户的重要项
目；对内以汽车空调有刷及无刷风机为主做好大中型客车热管理、小车热管理、电
池热管理相关业务的内部配套，提升公司热管理系统产品的性能和质量。报告期内
，零部件业务板块共销售汽车电子产品超过200万套、各类风机产品超过77万台。
五、公司未来发展的展望
2025年，公司将继续紧跟新能源汽车智能化、全球化加速发展的步伐，继续秉持稳
健经营、高质量发展的战略，加强技术创新与产品研发，拓展产品广度与深度，拓
展市场广度与深度，大力开拓市场深化合作，进一步垂直整合提升竞争力，加强团
队建设与人才升级，坚定转型升级谋发展，全力推进出海战略。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛加冷松芝空调设备有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆松芝汽车空调有限公司 ｜ 17500.00｜ -｜ -｜
｜郑州松芝汽车空调有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜超酷(上海)制冷设备有限公司｜ 2764.29｜ -｜ -｜
｜苏州新同创汽车空调有限公司｜ 11922.00｜ 1877.53｜ 64327.41｜
｜济南通联松芝空调工程有限公｜ 200.00｜ 12.55｜ 1409.06｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏创元松芝新能源汽车空调｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉松芝车用空调有限公司 ｜ 3000.00｜ 439.01｜ 17280.92｜
｜柳州松芝汽车空调有限公司 ｜ 10000.00｜ 2323.61｜ 60826.58｜
｜柳州广升汽车零部件有限公司｜ -｜ 488.85｜ 11066.06｜
｜松芝大洋新能源汽车零部件( ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜长春)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜松芝大洋冷热技术(大连)有限｜ 1511.79｜ -2191.51｜ 36376.92｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜松芝国际控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜成都松芝制冷科技有限公司 ｜ 7500.00｜ -｜ -｜
｜定州松芝汽车空调有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜安徽江淮松芝空调有限公司 ｜ 20000.00｜ 5765.41｜ 130606.77｜
｜安徽松芝汽车部件有限公司 ｜ 1906.62｜ -｜ -｜
｜天津亚星世纪实业股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合肥松芝制冷设备有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜厦门松芝汽车空调有限公司 ｜ 8795.42｜ 2699.02｜ 41673.80｜
｜印度尼西亚松芝汽车空调有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南昌松芝汽车空调有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜南京博士朗电子技术有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜南京博士朗新能源科技有限公｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京松芝福田汽车空调有限公｜ 5000.00｜ 91.11｜ 5486.10｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京松芝汽车空调有限公司 ｜ 4600.00｜ -245.09｜ 8280.19｜
｜加冷松芝国际贸易(上海)有限｜ 200.00｜ 1897.96｜ 4350.86｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海酷风汽车部件有限公司 ｜ 7600.00｜ -｜ -｜
｜上海松芝酷能汽车技术有限公｜ 28000.00｜ 6506.18｜ 109255.61｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海松芝酷恒新能源技术有限｜ 10000.00｜ 13.03｜ 11958.38｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海松芝轨道车辆空调有限公｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海松芝海酷新能源科技有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海松芝汽车空调有限公司 ｜ 150.00｜ 505.61｜ 3074.17｜
｜上海松芝汽车技术有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜上海松永投资咨询有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海卢米可制冷科技有限责任｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海加冷松芝空调贸易有限公｜ 200.00｜ 259.47｜ 941.16｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜USA SONGZ Co., LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜Lumikko Technologies Oy ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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