☆风险因素☆ ◇002452 长高集团 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——安信证券:未来受益特高压建设，估值已被低估【2012-08-27】
考虑到公司是特高压交直流建设的受益者，同时公司的铁基耐磨材料和GIS业务带来
的业绩增厚，会拉动未来几年的业绩增长，我们预计公司不含房地产的2012-2014年E
PS为0.54元、0.80元和0.96元，含房地产收入的EPS为0.54元，1.02元和0.96元。上
调评级至“增持-A”，目标价14元，对应2012年26倍市盈率。
增 持——安信证券:目前估值合理，未来增长看新材料【2012-04-20】
预计公司2012-2014年EPS为0.79元，0.87元和1.07元；由于目前公司的股价已经达到
之前的目标价，估值充分体现了行业反转的变化，我们下调评级至“增持-B”，目标
价18元。
推 荐——东兴证券:产品结构和客户结构积极调整有望推动公司业绩快速增长【2012-03-08】
公司目前在手订单大约3亿左右，同时天鹰2011年还没有合并报表，如果天鹰2012年
业绩能够按照公司的规划取得突破，公司2012年将较2011年有较大增长。我们综合考
虑，暂时给予公司2011-2013年EPS分别为0.51元、0.76元和0.96元，对应PE分别为35
.0倍、23.7倍和18.0倍，首次暂定公司“推荐”评级。
中 性——海通证券:一次设备价格战企稳，第三季度业绩大幅增长【2011-10-26】
我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.65元、0.71元和0.72元，对应2011年
动态市盈率27.35倍。参考公司的成长速度以及同业估值水平，我们给予公司2011年2
0-25倍的市盈率，对应股价为13.00-16.25元，给予公司“中性”的投资评级。
增 持——天相投顾:高压开关毛利率回升【2011-10-26】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.55元、0.79元和1.00元，按10月25日股票收
盘价18.1元测算，对应动态市盈率分别为33倍、23倍和18倍，我们上调公司至“增持
”的投资评级。
谨慎推荐——民生证券:业绩或将迎来拐点【2011-04-27】
我们维持公司2011-2013年EPS分别为0.59元、0.79元和1.08元的盈利预测，以2011年
4月26日收盘价24.87元计算，对应的市盈率分别为42倍、32倍和23倍，估值相对合理
。但我们看好公司耐磨材料与光电互感器未来发展前景，耐磨材料和光电互感器或将
给公司带来业绩的超预期表现，维持公司“谨慎推荐”投资评级。
谨慎推荐——民生证券:耐磨材料潜力巨大，公司未来发展的希望【2011-04-15】
我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.59元、0.79元和1.08元，以2011年4月14日收
盘价26.84元计算，对应的市盈率分别为45倍、34倍和25倍，估值相对合理。但我们
看好公司耐磨材料与光电互感器未来发展前景，耐磨材料和光电互感器或将给公司带
来业绩的超预期表现，首次给予公司“谨慎推荐”投资评级。
增 持——方正证券:依托高电压开关主业积极拓展新材料辅业【2010-12-08】
综合考虑公司高压开关业务的稳定增长性及新材料业务的发展潜力，我们预计公司20
10-2012年每股收益0.90、1.28、1.69元，给予“增持”投资评级。
推 荐——平安证券:外延式扩张成为主要战略方向【2010-09-02】
预计2010、2011年EPS分别为0.95、1.24元，对应9月2日收盘价PE分别为34、26倍，
给予“推荐”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ ｜ ｜
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