☆经营分析☆ ◇002334 英威腾 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
工业自动化、网络能源、新能源汽车、光伏储能。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业自动化 ｜ 135712.60｜ 49762.30｜ 36.67｜ 66.55｜
｜网络能源 ｜ 32787.42｜ 10537.69｜ 32.14｜ 16.08｜
｜新能源汽车 ｜ 27006.80｜ 4022.36｜ 14.89｜ 13.24｜
｜光伏储能 ｜ 8421.24｜ 1542.24｜ 18.31｜ 4.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变频器类 ｜ 115270.39｜ 44743.92｜ 38.82｜ 56.53｜
｜数据中心类 ｜ 32787.42｜ 10537.69｜ 32.14｜ 16.08｜
｜电驱及车载电源类 ｜ 26777.58｜ 3999.35｜ 14.94｜ 13.13｜
｜其他 ｜ 20716.98｜ 5086.94｜ 24.55｜ 10.16｜
｜逆变器类 ｜ 8375.69｜ 1496.69｜ 17.87｜ 4.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 66226.09｜ 26205.58｜ 39.57｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 113987.20｜ 34036.17｜ 29.86｜ 55.90｜
｜经销 ｜ 89940.86｜ 31828.42｜ 35.39｜ 44.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业自动化业务 ｜ 53582.59｜ --｜ -｜ 63.77｜
｜网络能源业务 ｜ 15599.89｜ --｜ -｜ 18.57｜
｜新能源汽车业务 ｜ 10885.23｜ --｜ -｜ 12.95｜
｜光伏储能业务 ｜ 3956.85｜ --｜ -｜ 4.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业自动化 ｜ 267336.75｜ 96692.22｜ 36.17｜ 61.86｜
｜网络能源 ｜ 79164.96｜ 25057.72｜ 31.65｜ 18.32｜
｜新能源汽车 ｜ 58464.22｜ 6948.09｜ 11.88｜ 13.53｜
｜光伏储能 ｜ 22183.80｜ 1395.16｜ 6.29｜ 5.13｜
｜其他 ｜ 5014.22｜ 542.29｜ 10.82｜ 1.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变频器类 ｜ 227202.11｜ 89038.64｜ 39.19｜ 52.57｜
｜数据中心类 ｜ 79164.96｜ 25057.72｜ 31.65｜ 18.32｜
｜电驱及车载电源 ｜ 57095.02｜ 6687.82｜ 11.71｜ 13.21｜
｜其他 ｜ 46528.65｜ 8466.74｜ 18.20｜ 10.77｜
｜逆变器类 ｜ 22173.21｜ 1384.56｜ 6.24｜ 5.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外 ｜ 132792.58｜ 53477.61｜ 40.27｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 250865.69｜ 86741.70｜ 34.58｜ 58.05｜
｜直销 ｜ 181298.26｜ 43893.78｜ 24.21｜ 41.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业自动化业务 ｜ 189817.12｜ --｜ -｜ 60.39｜
｜网络能源业务 ｜ 57151.24｜ --｜ -｜ 18.18｜
｜新能源汽车业务 ｜ 44078.52｜ --｜ -｜ 14.02｜
｜光伏储能业务 ｜ 17593.89｜ --｜ -｜ 5.60｜
｜其他业务 ｜ 5675.89｜ --｜ -｜ 1.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
公司是聚焦工业自动化与能源电力领域的专业化解决方案提供者，围绕节能降碳、
智能制造、人工智能、数字中国等发展方向的场景需求，专注电力电子、自动控制
、信息技术，深耕及拓展相关产品及解决方案应用。目前业务分为工业自动化、网
络能源、新能源汽车、光伏储能四大板块，包括为离散自动化和过程自动化工业提
供变频器、伺服系统、PLC＆HMI等核心部件，为IDC、AIDC、通信、金融、制造、
能源电力、公共服务等领域提供UPS电源、精密温控、微模块数据中心等产品，为
新能源汽车提供电机控制器、电源等核心零部件，并提供光伏储能逆变器等产品及
服务。
1、工业自动化行业
工业自动化深度融合信息技术、计算机与通信技术，核心产品涵盖人机界面、控制
器、变频器、伺服系统、步进系统、传感器及相关仪器仪表等。产品广泛应用于工
业生产全流程，实现对生产过程的智能管控与决策优化，为机器人、印包、半导体
、物流、冶金、石化和化工等行业提供技术支撑。
工业自动化下游行业主要分为两类：OEM行业和项目行业。OEM行业客户主要从事自
动化、智能化装备的批量化生产，其业务受宏观经济波动影响较大；项目行业客户
专注于提供定制化的整体自动化系统设计与集成解决方案，具有较强的行业定制属
性，对宏观经济波动的敏感性相对较低。
据睿工业数据显示，上半年工业自动化受装备制造业与高技术制造业强劲表现、政
策效应释放以及消费与出口需求拉动，一季度我国工业自动化市场同比增长2.4%；
二季度受中美关税战冲击，市场需求同比下滑1.5%。整体来看，报告期我国工业自
动化市场需求弱复苏，市场规模达1,486.43亿元，同比小幅增长0.5%。其中，OEM
市场规模达到546.8亿元，市场份额占比36.79%，同比增长1.98%。相比之下，项目
型市场规模为939.63亿元，市场份额占比63.21%，同比减少0.31%。大部分OEM行业
需求回暖，新能源产业中锂电相关项目需求有所提升，少数传统OEM受出口拉动，
持续增长；项目型市场需求有所下滑，产业项目投资动力不足；电池、工业机器人
、包装等OEM行业维持较高增长，项目型行业中电力、采矿实现小幅增长。从行业
格局来看，国内厂商持续推动进口替代和全球化并布局人形机器人领域，行业竞争
已从过去的单一品类拓展至综合解决方案提供商。
报告期，我国相继出台多项工业自动化产业政策，推动行业快速发展。1月，发改
委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策
的通知》，旨在推动设备更新和消费品的更新换代；4月，国家发改委、能源局联
合印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》，提出新一代煤电
应重点聚焦智能控制、智能运维、智能决策等3个评价指标，推进煤电转型升级；5
月，国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》
，部署推进制造业绿色低碳发展；6月，工信部等七部门联合印发《食品工业数字
化转型实施方案》，加快新一代信息技术在食品工业全链条、全方位深度应用，推
动食品工业转型升级和高质量发展。相关政策的出台有助于加快驱动传统制造业转
型升级，推动工业自动化产业向高端化、智能化、绿色化迈进。
2、网络能源
网络能源产品通过智能化和绿色化的电源、制冷技术以及AI算法管理，确保数据中
心和通信机房的供电与温度控制的稳定性和可靠性，同时减少能源消耗，产品涵盖
数据中心、关键供电、智能温控（含液冷）、动环管理系统四大类，广泛服务于互
联网、IDC、运营商、金融、智算、数字政府、智能制造、教育、医疗、交通、电
力、广电媒资等下游行业客户。数据中心网络能源产品和解决方案作为数字经济时
代的数据和算力基础设施，为数据中心、智算中心和通信网络等领域提供关键供配
电、制冷温控资源和安全保障，是数据中心、智算中心的“底座”。
近年来人工智能、云计算、大数据、AI等新兴产业蓬勃发展，数据中心与智算中心
所承载的计算量、信息量和数据量迅速攀升，推动数据中心和关键基础设施建设对
高可靠性UPS和新型大型精密制冷及液冷产品的需求增加，也推动技术架构快速演
进迭代。根据中国信通院《算力中心服务商分析报告（2025年）》，随着AI大模型
的加速演进，算力需求从“粗放扩张”转向“高效复用”。AI芯片推动传统机房服
务器升级为面向大模型“训推一体”的计算设备，液冷、存算一体等技术让老旧数
据中心提升资源利用率。2024年中国智能算力市场规模达190亿美元,增长率达86.9
%，截至2025年一季度，我国“东数西算”八大枢纽节点算力规模占全国总算力规
模的比重达到70%以上，智能算力达174.11EFLOPS(FP32),占比达80.8%。中国信通
院《中国智算中心产业发展白皮书（2024年）》预计2028年中国智算中心市场投资
规模达到2,886亿元。据赛迪顾问的统计预测，未来三年，UPS、微模块数据中心、
机房空调市场的年复合增长率将超过10%。从市场竞争格局来看，头部企业集中化
趋势愈发明显，截至2024年底，全球排名前十的数据中心服务商整体资源规模已达
30.6GW，占据全球总资源量的59.5%，部分传统领域的通用数据中心投资支出却因
宏观经济形势影响而有所放缓。
报告期内，国家在数字建设领域出台了一系列相关政策。4月，国家发展改革委等
部委印发《2025年数字经济发展工作要点》，明确要求夯实数字基础设施底座；5
月，国家数据局综合司印发《数字中国建设2025年行动方案》，提出到2025年底数
字经济核心产业增加值占国内生产总值比重超过10%，算力规模超过300EFLOPS。在
政策与市场需求双重推动下，行业向兆瓦级高密电源、预制化电力模组、高压直流
供电、氟泵热管自然冷却、液冷冷却、数据中心一体化、运维智能化、国产化等集
约、高效、安全的产品和解决方案方向演进。
3、新能源汽车
报告期，新能源汽车行业在政策驱动与市场竞争下呈现新发展特征，尤其新能源商
用车在市场需求不断升级的推动下，进入技术加速迭代、场景深化拓展的发展阶段
。随着交通运输绿色低碳转型政策落地，新能源商用车受物流、工程等下游行业复
苏节奏影响，需求释放节奏明显加快。
据中国汽车工业协会数据，报告期新能源汽车产销量分别达696.8万辆、693.7万辆
，较去年同期增长41.4%、40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车销量的比例达到
44.3%。其中，新能源乘用车国内销量552.4万辆，同比增长34.3%，占乘用车国内
销量比例跃升至50.4%；新能源商用车国内销量35.4万辆，同比增长55.9%，占商用
车国内销量比例提升至21.8%。国内新能源汽车渗透率持续攀升，行业竞争强度也
同步升级。根据NE时代新能源数据统计，2025年上半年乘用车电驱总成装机量达到
410万套，同比增长36%；驱动电控装机量为618.4万套，同比增长58.6%。OBC装机
量为518.4万套，同比增长32.9%。已形成动力总成、电控系统前十的企业占据70%
以上市场份额，市场集中度持续提升。
根据交通运输部等十三部门印发的《交通运输大规模设备更新行动方案》，鼓励淘
汰国四及以下排放标准的营运货车，报废并新购新能源货车的最高补贴可达14万元
/辆；北京、天津、上海等多省市已划定非道路移动机械禁用区域，并积极推动新
能源替代。2025年5月，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进行业
健康发展的倡议》，倡议不以低于成本的价格倾销商品，反对车企间无序的“价格
战”，这一举措有效引导了新能源汽车产业链注重产品质量和服务水平的提升，推
动新能源汽车产业实现可持续发展。
4、光伏储能
报告期，中国光伏市场经历了政策驱动与市场调整期，整体延续增长态势，但增速
趋缓，行业竞争已步入深度整合阶段。根据国家能源局数据，2025年1-6月全国累
计光伏装机容量为212.2GW，同比增长107.1%，截至2025年6月底，光伏发电装机容
量达11.0亿千瓦，同比增长54.2%，继续领跑全球新能源市常据CESA储能应用分会
产业数据库不完全统计，2025年上半年全球储能新增产能超1,700GWh，据国家电网
能源研究院发布的《中国电力供需报告(2025)》预计，2025年中国新增光伏装机将
达到380GW。
国家发改委、能源局联合印发《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，明
确2025年底初步建成全国统一电力市场，现货市场全面落地；2025年，国家发展改
革委、国家能源局相继发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质
量发展的通知》《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，加速推动绿电进
入市场化交易，充分发挥市场消纳新能源的潜力。光储协同将从“简单组合”向“
智能调度”升级，VPP、微电网等模式加速商业化，推动行业进入“高质量发展”
新阶段。短期来看，2025年全球光伏市场将面临供需失衡、价格承压的挑战，但《
反不正当竞争法》等政策引导下的供给侧改革有望加速落后产能退出。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、报告期公司从事的主要业务、主要产品及用途、所处市场地位
公司围绕绿色低碳、智能化、数字化的产业趋势，依托多年深耕的电力电子、自动
控制以及信息技术底层能力，持续创新及拓展，目前业务已发展为涵盖工业自动化
、网络能源、新能源汽车及光伏储能四个板块。
（1）工业自动化
目前公司工业自动化业务主要产品涵盖执行层、驱动层、总线、控制层、信息层、
解决方案，包括PLC、控制器、伺服系统、变频器、人机界面、电机、传感器、电
梯控制系统、工业物联网等，围绕细分场景客户需求构建综合解决方案，在先进制
造行业、物流仓储行业、机床行业、海工船舶行业、石油炼化行业、冶金行业、煤
矿＆煤机行业、化工行业、流体机械行业、印包机械行业、塑机行业、电梯行业等
领域实现了广泛应用。
作为国内工业自动化行业的领先企业之一，公司近年来市场份额持续稳定增长。根
据睿工业2025年上半年数据统计，随着各项宏观政策持续发力显效，国民经济延续
回升向好态势，低压变频器市场规模同比增长1.98%，主要下游行业锂电、化工、
电力等需求呈现逐步向好态势。公司紧抓进口替代机遇，重点发展冶金、物流仓储
、先进制造、海工船舶、矿业、流体机械等行业市场，公司低压变频器市场份额保
持连续增长，多年稳居国产品牌第二。
（2）网络能源
网络能源业务产品涵盖智能UPS＆关键供电、智能温控、微模块数据中心、液冷数
据中心及智能监控产品与解决方案，致力于为数据中心、智算中心等数字经济“底
座”提供一体化基础设施支持。
根据赛迪顾问（CCID）发布的《2024—2025年中国UPS市场研究年度报告》和《202
4—2025年中国机房空调市场研究年度报告》，公司UPS产品在中国UPS市场国内品
牌排名第四，模块化UPS产品已连续九年（2016—2024年）在中国市场占有率稳居
第二，行级空调产品在中国行级机房空调市场排名第五，公司在行业中的技术实力
和市场竞争力持续获得客户认可。
（3）新能源汽车
新能源汽车电驱系统作为新能源汽车动力的核心执行中枢，决定了汽车行驶的稳定
性、舒适性以及能量转换效率；新能源汽车电源系统是汽车高低压转换枢纽，为汽
车动力电池充电，并为汽车内部用电设备及各类控制器供电。公司是新能源汽车的
关键核心零部件提供者，致力于为新能源汽车整车厂提供高度定制化的产品解决方
案及优质服务，产品涵盖电驱系统与电源系统。
公司构建新能源汽车领域完整的电控产品及周边电子产品布局，打造“电控+DC/DC
、OBC、电源总成”的总体解决方案，为客户提供多产品组合解决方案，有效降低
客户综合成本，持续增强客户产品的市场竞争力。
（4）光伏储能
光伏储能业务产品包括组串式并网逆变器、组串式储能逆变器、储能电池、离网逆
变器等。产品能够在分布式智慧能源的不同场景中发挥重要作用，具体应用场景包
括但不限于村级光伏电站、户用并网光伏系统、户用光储充一体化、户用离网光伏
系统、商用光储充系统、商用屋顶光伏系统、光储充停车棚、渔光互补光伏系统等
。核心产品涵盖1-150kW光伏逆变器、3-60kW储能逆变器、储能电池和能源管理系
统，全系兼容大电流组件，高功率密度，安装维护简单，可自动适应复杂电网环境
，集高效转换、智能管理与高可靠性于一体，可满足户内、户外等不同的应用环境
要求。
2、经营模式
公司聚焦工业控制及能源电力领域，致力于为客户提供场景化的综合解决方案，注
重底层技术积累及产品技术创新应用，并不断打造提升供应链交付品质及效率，以
客户为中心，着力构建国际化的服务网络及垂直行业服务能力，为客户创造价值。
（1）研发模式
公司研发以市场需求和技术创新为驱动，涵盖技术规划、平台及技术开发、产品及
解决方案开发。通过技术规划组织实施技术趋势分析和核心技术洞察，制定和管理
产品平台和技术路标规划，满足公司战略规划和可持续发展；通过平台及技术开发
，实施基础平台、技术开发、CBB建设工作，结合业务分层推进产品平台化、组件
模块化；通过组织实施产品及解决方案开发，支撑打造有竞争力的系统解决方案。
公司采用端到端的IPD开发流程，以客户需求为起点，进行产品规划，通过集成产
品开发团队高效运作，敏捷开发、验证和产品生命周期管理，完成从客户需求到产
品实现的全过程管理，满足客户对产品性能、成本的极致追求。
（2）供应链管理模式
公司构建流程型ISC业务架构，S＆OP运作机制，全方位统筹协同供应、生产制造平
台的建设，设计MTS、ATO、MTO、ETO四类交付模式，实施以客户需求为导向的供应
链资源配置管理，推动公司运营战略与销售业务策略落地。全面推动供应链精细化
管理，构建了“两横四纵”精益运营体系，通过开展人效提升、库存周转改善、质
量成本管控、生产制造周期缩短等专项工作，进行“销－研－产－供”横向拉通，
实现精益供应链战略目标。
（3）营销模式
公司以行业经营为核心，聚焦价值行业客户拓展、解决方案竞争力提升及渠道精细
化管理，构建端到端运营体系，致力于提供高性价比的产品与服务，助力客户增强
竞争力。
在工业自动化业务，公司采用直销＋分销的销售模式，构建“双轨驱动+垂直深耕
”的立体化销售体系，快速响应客户需求。在网络能源业务方面，公司采用经销为
主的模式，向全球客户提供高性能、高品质的产品和全方位的服务。在新能源汽车
动力业务方面，公司采用直销为主的模式，为客户提供性能可靠的前沿产品以及及
时响应的服务体系，满足客户的定制化需求。在光伏储能业务方面，公司主要采用
经销为主直销为辅的营销模式，公司光伏储能产品均为自主研发，并不断加快光伏
业务市场布局。
（三）经营情况
1、经营情况概述
报告期间，公司围绕战略规划推进业务聚焦发力、产品服务提质、管理提效等各项
工作。公司在做实做细战略到运营的流程闭环管理的基础上，围绕客户服务的价值
核心开展行业深耕及大客户运营，并坚定加强海外业务拓展，着力推动产品到解决
方案的创新及提质。
报告期，公司实现营业收入20.39亿元，较上年同期减少3.51%；实现营业利润1.41
亿元，较上年同期增加8.61%；实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，较上
年同期增加13.01%，总体实现了核心业务持续增长、成长业务有效减损的经营成果
。
业绩影响因素：
（1）工业自动化业务：行业弱复苏情况下营业收入持续稳定增长,报告期实现收入
13.57亿元，同比增长6.69%，毛利率基本持平。公司推进业务全球化布局与综合解
决方案能力升级，紧抓设备更新及进口替代等产业机遇，通过加强行业运营及大客
户拓展挖潜下游行业结构性机会取得成效;海外市场呈现韧性及增长动能，海外业
务恢复增长。
（2）网络能源业务：收入下滑但毛利率改善。受传统领域投资有所放缓、智算等
战略性领域尚在布局推进等影响，报告期实现收入3.28亿元，同比下降13.67%；在
重点行业、重要客户的拓展取得突破，并加快精密空调、模块化电源等产品的更新
换代，加强高效散热与智能节能等产品技术突破，业务布局态势向好，报告期毛利
率提升2.12%。
（3）新能源汽车业务：业务结构调整较为明显，盈利改善有序推进,中重卡领域获
突破。报告期实现收入2.70亿元，同比下降13.13%，实现毛利率14.89%，同比提升
2.04%。公司围绕头部车企，加快产品迭代，加强关键技术、新工艺的研究、产品
验证体系的完善。
（4）光伏储能业务：结合海外市场需求加快产品迭代，差异化经营的聚焦提质策
略显效。光伏储能行业价格竞争激烈，呈现“全面低价、利润压缩、安全风险上升
”态势。公司基于战略考量，主动放弃部分低价格偏好的客户，聚焦技术创新与价
值创造，重新定位产品与客户结构，虽收入同比下滑，但毛利率得到改善。报告期
实现营业收入0.84亿元，同比下降17.65%；毛利率18.31%，同比提升15.27%。
2、主要经营情况
（1）工业自动化
报告期，全球制造业仍显疲弱，工控行业在分化中弱复苏，项目型市场同比出现小
幅下滑，OEM型市场微幅增长。公司紧抓国产替代深化期机遇，通过技术攻坚、行
业团队作战、生态协同升级三维发力，实现工业自动化业务持续稳定增长。报告期
，工业自动化业务实现收入13.57亿元，同比增长6.69%，其中国内销售收入同比增
长5.18%，海外销售收入同比增长10.51%，变频器产品增长6.56%。重点客户开发按
计划有序开展，石油炼化、流体机械、海工船舶、煤矿煤机等行业的重点客户销售
占比有所增长。
产品方面：（1）低压变频器产品持续进行产品组合优化，发布了灵巧型变频器、
多功能通用变频器、高性能多传变频器等产品提升低压通用变频器产品竞争力；推
出空压机单变频一体机、高防护型光伏水泵变频器等专机产品，巩固空压机和光伏
水泵等重点行业市场地位；开发10kV30MVA高压超大功率水冷变频器，扩展公司高
压变频器产品在冶金、矿山、石油、化工、新能源、电力、水利等行业的应用。（
2）伺服产品推出通用交流伺服驱动器，主轴伺服驱动器、永磁交流同步伺服电机
以及工业变频永磁同步电机等系列新品，同时积极布局高性能伺服驱动器及多轴伺
服驱动器，以满足中高端智能制造业对性能及可靠性更为严苛的需求，提升伺服产
品线的竞争力。（3）迭代控制产品软硬件全自主小型PLC平台，提升了标准化编程
的能力，实现从单机往产线级集成方案、数据价值挖掘等应用场景的突破。
市场方面：公司聚焦优势产品与战略客户双轮驱动，持续挖掘重点产品在工业流程
自动化场景下的高端替代需求，并加强与电源、光储、UPS等行业头部客户的系统
配套合作。随着本地化布局持续推进和产品组合优化，公司海外业务抗风险能力和
市场拓展效率不断提升。报告期，公司业务在亚太、东南欧、西北欧、中东、北非
等海外市场表现突出。白俄罗斯矿山行业专机项目成功落地，进一步验证高性能产
品在恶劣工况下的可靠性与竞争力；推动国内成熟方案的全球复制，折弯机自动化
解决方案已顺利完成测试，物流行业堆垛机智能化方案成功实现订单转化，标志着
行业解决方案本地验证、全球推广的模式初现成效。
（2）网络能源
报告期，AI发展驱动的智算中心建设较快增长，而部分传统领域的通用数据中心投
资支出受宏观经济影响放缓，公司尚处于推动业务结构调整进程中；此外，行业竞
争加剧，公司UPS、温控及一体化集成产品价格下行。受此影响，公司网络能源业
务营业收入同比下滑13.67%。公司以产品升级迭代、渠道建设及大行业销售为抓手
，战略布局大客户，战略布局积极向好。
产品方面：公司坚持绿色低碳、高密安全、智能可信的发展理念，随着人工智能及
大数据技术的不断进步，积极面向大型超算和智算中心的应用需求。公司持续推动
高性能UPS电源和智能温控产品的技术迭代与解决方案升级，致力于打造一体化、
预制化的数据中心及液冷数据中心解决方案。报告期，公司推出高端大功率UPS产
品，具备高可靠、高效率，智能化特点，单机柜容量达到1.2MW，同时布局超大功
率产品技术预研，推出新一代高性能30k模块及机柜产品、30-40K机架式、1-3kVA
行业专机等解决方案。在智能温控和数据中心领域，公司创新推出了中大数据中心
氟泵多联温控解决方案，以及大型冷冻水温控解决方案，全面满足市场对高效节能
、智能可靠的数据中心基础设施需求。
市场方面：公司产品广泛应用于多个领域，报告期在重点行业、重要客户的拓展取
得成效，公司在智算中心、金融行业、运营商行业、电力行业等大客户合作取得突
破，在铁路、化工、半导体等重点行业实现批量订单。公司通过大客户合作实现小
功率产品销售快速突破，为公司在备电细分领域的国际拓展提供强力支撑。
（3）新能源汽车
2025年上半年中国新能源汽车行业仍然保持较高速的增长势头，行业竞争强度同步
升级。报告期，公司新能源汽车业务营业收入同比下降13.13%，但商用车营业收入
同比增长54.18%；公司通过改善产品质量水平，降低质量成本，各项费用得到有效
控制，业务亏损同比减少1,671.24万元；公司通过产品模块化、标准化、物料归一
化等举措，提升规模化效应，毛利率增加2.04%。
产品方面：面对行业激烈竞争环境，公司着力推动业务聚焦及产品力提升，重视场
景化应用，针对车企高集成化、高可靠性、高功率密度、高性能等产品需求，搭建
完整的产品布局与技术架构。公司重视产品质量管理，针对验证体系，公司着重加
强软件测试、场景功能性测试及整车系统验证，提升整体测试水平；针对平台产品
，强化质量策划，完善基础FEMA及特殊特性数据库，提升研发项目过程质量管控水
平；针对定制件供应商，强化APQP管控和PPAP审核，对压铸件和PCBA开展专项质量
提升；针对质量管理体系根据IATF16949/VDA6.3及主流乘用车的要求，着重优化各
节点测试覆盖率。报告期，公司产品整体不良率、返修率、产品生命周期及质量成
本明显改善。
市场方面：公司客户基础进一步夯实，应用车型更加广泛。在新能源商用车市场，
公司专注并深耕细分市场（微面、轻卡、中重卡＆工程机械）头部车企，包括东风
、吉利、陕重汽、三一、一汽、北汽福田、奇瑞、江淮、金龙、宇通等，实现多个
车型量产，报告期实现销量4.8万台；在新能源乘用车市场，公司重点发力乘用车
混动电控产品，以混动细分市场为切入点，是东风等项目定点企业，报告期实现销
量8,000台。
（4）光伏储能
2025年上半年，光伏储能行业在政策与市场的双轮驱动下呈现结构性分化，市场格
局在2024年的基础上加速呈现“头部固化、尾部出清”态势。报告期，公司积极应
对市场竞争压力，调整销售策略，主动降低低价值客户出货份额，优化国际化战略
布局，公司光伏储能业务营业收入同比下降17.65%，但业务亏损同比减少2,236.40
万元，毛利率增长15.27%，海外市场销售比重提升至71.30%。
产品方面：公司加大对产品的性能优化与降本力度，并网逆变器功能不断升级及持
续优化降本，工商业储能逆变器实现转产，并保持新产品开发及研究。公司持续完
善海外产品的认证工作及产品线的拓展，为公司后续发展打下良好基矗
市场方面：针对海外市场的多样化需求，公司以联合定制产品服务区域重点客户。
渠道开发方面，公司深耕细分市场，并加大海外亚非拉市场的本土化销服网络布局
，与印度、韩国、巴基斯坦、越南等国家和地区的优质客户保持合作。
（5）全球化业务
克服全球贸易摩擦、关税战等环境压力，公司坚持推进国际化战略，稳步拓展全球
市场版图。报告期内，公司加速推进全球服务体系建设，实现办事处本地化落地，
有效提升了本地响应能力和客户黏性；同时，聚焦重点国家和核心行业，加强战略
渠道协同及项目型客户的深度运营，海外业务整体呈现出显著的韧性和强劲的增长
动能。公司在亚太、中东、非洲、欧洲等市场表现突出，多个渠道与合作伙伴增长
势头良好，重点项目顺利落地，实现区域业务增长。报告期，公司实现海外业务收
入6.62亿元，同比增长2.85%。
（6）基础建设及供应链管理
报告期，公司持续推动产能基础设施建设。中山新能源产业基地一期工程的主体设
施已顺利完工，目前进入二次装修阶段。长三角研发总部苏州产业园三期项目已完
成封顶，苏州工厂荣获“2025年江苏省先进级智能工厂”及“苏州市3A级绿色工厂
”称号。此外，公司系统性地提升了S＆OP运作能力，交付周期缩短幅度超10%。
（7）管理变革
报告期，公司强化以客户需求为驱动，由提供标准产品升级为交付行业解决方案及
产品组合，推动组织运作模式从产品导向向行业客户导向转型，促进组织架构适配
性优化；公司持续深化营销体系系统化变革，优化资源配置，聚焦重点价值行业，
强化市场开拓与客户服务能力，营销管理优势进一步巩固，为业务拓展提供有力支
撑。公司建立了以客户为中心的行业、区域、渠道高效协同的矩阵式营销组织；强
化国内、国际重点区域市场的本地化团队建设，市场布局与本地化运营取得积极进
展。
二、核心竞争力分析
1、多产品组合及场景化解决方案优势
不同行业客户需求差异显著，传统制造需要以自动化节能提效，汽车行业需要缩短
新车开发周期，新能源领域需要实现能源管理优化，半导体制造强调高精度控制等
。随着工业自动化、新能源等技术发展及绿色化、数字化转型的深入推进，客户需
求从单一设备采购转向全流程优化，更关注通过自动化与数字化技术提效降本，促
使行业由单一产品销售向多产品销售进而向整体解决方案转变。公司是国内工业自
动化领域先行的上市公司，自成立以来基于电力电子、自动控制以及信息技术打造
软硬一体化底层能力，提升产品竞争力同时拓展深耕行业，形成了多产品组合、多
场景解决方案的业务体系。公司可为离散自动化和过程自动化工业提供变频器、伺
服系统、PLC＆HMI等核心部件，为IDC、AIDC、通信、金融、制造、能源电力等领
域提供UPS电源、精密温控、微模块数据中心等产品，为新能源汽车提供电机控制
器、电源等核心零部件，并提供光伏储能逆变器等产品及服务，有效满足工业领域
多个细分行业的多元需求。
公司拥有专业的解决方案部，针对场景化特定需求痛点，报告期公司完成了多项系
统解决方案的开发应用，包括食品饮料、瓦楞纸、木工、起重、锂电、压缩机、物
流、光伏等，成功在多个领域应用，助力客户降本提质增效。多产品组合下的场景
综合解决方案能力，以及深耕行业的经营策略，有助于公司切实、持续地满足客户
动态需求，夯实竞争力。
2、研发和技术优势
公司是工业自动化领域领先企业，在国内内资品牌中拥有领先的研发能力和综合技
术水平，具备较高的技术壁垒。公司研发技术团队掌握了变频器、PLC、伺服系统
、电动汽车控制系统、电动汽车充电技术、UPS、温控、逆变器等产品的核心技术
，承担多项国家、盛市科技项目，多项技术达到国内外先进水平，所有产品均为自
主研发，拥有全部知识产权。
公司是国家级高新技术企业，国家知识产权示范企业，拥有大型电气传动系统与装
备技术国家重点实验室，被认定为广东省工业设计中心、广东省工程技术研究中心
和深圳市重点企业研究院、广东省微模块数据中心及模块化UPS电源工程技术研究
中心。公司建立了严格的质量管理体系，通过了ISO9001:2015和IATF16949:2016质
量管理体系认证，研发实验室通过CNAS认证，空调焓差实验室通过国家压缩机制冷
设备质量监督检验中心认证。公司的研发测试实验中心获得了德国TUV、美国UL等
国际机构授权的实验室资质。
2025年上半年，公司研发人员合计1,215人，研发投入2.35亿元，研发费用率为11.
52%。截至报告期末，公司累计获得2,372个专利及软件著作权，上半年新增43个发
明专利；通过持续的研发投入，进一步提升了伺服系统、控制器、新能源动力、网
络能源等方面的核心技术水平。报告期，高性能矢量控制高压变频器、VA在线机架
式UPS被评为广东省名优高新技术产品。公司注重生态协同扩能，与国内高校链接
共建联合实验室，共同孵化细分场景技术。公司与杭州电子科技大学、哈尔滨工业
大学和华北电力大学等知名高校开展了新型材料、精密传感器、智能检测和先进控
制算法等技术研究合作。同时，公司还积极参与国际交流与合作，紧跟全球工业自
动化技术的发展趋势，确保公司的技术始终保持行业领先。
3、品牌优势
公司是工控行业先行的上市公司，多年来以稳健的产品研发创新及市场拓展，多项
业务产品处于细分行业头部阵营，积淀了良好的品牌优势。公司于2005年率先推出
矢量变频器，是低压变频器国家标准起草单位，产品多年来持续位居国内品牌头部
梯队，其中低压变频器市场份额多年位居内资品牌第二；公司模块化UPS电源产品
在中国市场占有率稳居第二，并已连续九年（2016—2024年）保持这一排名；公司
是新能源商用车驱控领域代表品牌，实现了东风、吉利、陕重汽等多家头部车企的
稳定合作。公司将持续以产品力及市场份额提升为抓手，围绕客户价值不断夯实品
牌基矗
4、营销及服务网络优势
公司以“区域平台化+行业专业化”双轮驱动，构建“总部—区域—铁三角”三级
生态：区域统筹资源、行业深耕方案，铁三角分层攻坚，经销商伙伴分级协同，依
托矩阵式营销，区域、行业、渠道三维协同，深耕本地化、聚焦垂直行业痛点，输
出定制方案。渠道生态多元共建，售前技术匹配、售中高效交付、售后全球联保，
闭环保障客户成功；CRM数据化驱动商机与决策，市场洞察实时调整策略，持续巩
固竞争优势。
报告期内，公司直面全球不确定性及贸易壁垒，坚定国际化。公司产品已销100+国
家，布局40+分支机构、172家联保中心，并新建20+本地办事处；配套联保托管、
备机管理与线上售后系统，形成“广覆盖、快响应、高黏性”的全球服务体系。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济及政策风险
公司深耕于工业自动化及能源电力行业，下游应用领域广泛。行业发展高度依赖宏
观经济环境与国家政策导向。宏观经济下行或政策执行效果未达预期时，均将对公
司产品销售及收入增长构成挑战。为此，公司将聚焦核心优势，持续强化内生能力
，积极开拓新利润增长点；同时，密切跟踪宏观环境与政策动态，建立敏捷机制以
高效应对潜在风险与挑战。
2、核心技术与人才不足导致的竞争风险
公司所处的工业自动化及能源电力领域技术壁垒较高、竞争激烈，行业技术创新及
产品迭代较快，核心技术及人才要素对企业发展至关重要。若因核心技术能力储备
不足，或人才流失等导致不能及时跟上行业发展趋势，则可能陷入竞争力降低进而
丢失市场的风险。
公司将采取以下预防措施：加大研发资金投入，组建高素质研发团队，与高校、科
研机构合作开展产学研项目，加速技术创新与成果转化。建立有竞争力的薪酬福利
体系，定期评估调整薪酬；为员工制定清晰职业规划，提供培训和晋升机会；加强
企业文化建设，倡导积极价值观，组织团队活动，增强员工凝聚力与归属感，营造
良好工作氛围保障人才队伍的稳定，减少人才流失风险。
3、原材料价格波动及供应链风险
公司主要原材料为电子元器件、结构件以及辅料等，原材料价格变动和供应形势是
公司生产成本变化的主要因素之一。2025年地缘政治紧张、贸易摩擦等可能导致供
应链中断。自然灾害、气候变化会影响原材料供应和物流运输。大宗商品价格波动
，增加采购成本。市场需求快速变化，易造成库存积压或短缺。公司将建立健全供
应链安全管理体系，完善供应商评估机制。加强风险评估与预警，构建全面的风险
评估框架，利用大数据等技术手段预判风险。优化风险管理策略，强化供应链韧性
，通过多元化供应商等降低依赖，加强信息共享与协同合作。还可引入智能化供应
链管理系统，提升运营效率与风险预警能力。通过精益生产及模块化设计，提升高
价值原材料周转率。加强与供应商的战略合作，优化供应商结构，建立长期的战略
伙伴关系，最大限度保证供应链安全。
4、行业竞争加剧风险
在工控与能效管理领域，行业竞争不断加剧。头部企业持续加速产品迭代及解决方
案整合，外资品牌在高端市场降价抢占份额，中低端市场同质化竞争导致毛利率承
压。为此，公司持续加大研发投入，通过技术创新，增强核心竞争力，在做大做强
渠道的同时，推行行业专家顾问销售模式，引导渠道深耕行业，提升公司盈利能力
。
5、新能源汽车及光储业务拓展不及预期的风险
新能源汽车、光伏储能等行业需求较快增长但竞争激烈，公司相关业务仍处于开拓
期，与头部大企业相比竞争力较弱，在技术迭代创新、产品品牌、成本效率等方面
存在不足的风险。若市场竞争进一步加剧，将会影响公司业务的经营质量及盈利水
平。公司将加强技术研发投入，完善产品组合及迭代，优化海内外营销渠道管理，
为后续的业绩增长打下基矗
6、汇率风险
随着公司海外业务的进一步增加，出口业务占比逐渐增大。若未来人民币对外币的
汇率发生较大波动，将可能导致公司出现汇兑损益，对公司财务状况和经营成果产
生一定影响。对此，公司将密切关注国际市场环境变化和汇率波动情况，加强对汇
率走势的研究分析，提高应对外汇风险的能力。通过适时运用外汇套期保值等汇率
避险工具，降低汇率波动对公司汇兑损益的影响。公司将积极开拓多元市场，降低
对单一市场的依赖。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜INVT Electric India Privat｜ 126.23｜ -｜ -｜
｜e Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市英威腾电气技术有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜英威腾国际贸易有限公司 ｜ 1694.78｜ -｜ -｜
｜苏州英威腾电力电子有限公司｜ 51000.00｜ 6233.30｜ 171042.29｜
｜深圳迈格瑞能技术有限公司 ｜ -｜ 994.43｜ 33497.91｜
｜深圳市迈科讯智能控制有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市英威腾网能技术有限公｜ 2300.00｜ 482.09｜ 11332.30｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市英威腾电源有限公司 ｜ 20000.00｜ 4378.05｜ 47223.13｜
｜深圳市英威腾电动汽车驱动技｜ 32912.89｜ -1970.38｜ 59035.67｜
｜术有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市英威腾光伏科技有限公｜ 15000.00｜ -1081.32｜ 12746.62｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市英创盈投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜无锡英威腾电梯控制技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州市步云工控自动化股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波市君纬电气有限公司 ｜ 2166.00｜ -｜ -｜
｜唐山普林亿威科技有限公司 ｜ 7500.00｜ -｜ -｜
｜南京瀚谟新能源产业投资合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市英威腾精密技术有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山市英威腾电气技术有限公｜ 35000.00｜ -68.29｜ 46914.72｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海英威腾工业技术有限公司｜ 3425.45｜ -｜ -｜
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