☆经营分析☆ ◇002221 东华能源 更新日期：2025-06-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产、销售液化气并提供相关售后服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生产、销售 ｜3077852.27｜ 127289.80｜ 4.14｜ 99.49｜
｜仓储 ｜ 9465.64｜ 3441.40｜ 36.36｜ 0.31｜
｜其他业务 ｜ 5880.28｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜服务 ｜ 572.18｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜聚丙烯 ｜1506312.03｜ 36616.49｜ 2.43｜ 48.69｜
｜液化石油气 ｜1303160.43｜ 44040.94｜ 3.38｜ 42.12｜
｜丙烯 ｜ 217955.32｜ -2014.50｜ -0.92｜ 7.04｜
｜氢气、合成氨等副产气 ｜ 50424.49｜ 48646.86｜ 96.47｜ 1.63｜
｜仓储 ｜ 9465.64｜ 3441.40｜ 36.36｜ 0.31｜
｜其他 ｜ 5880.28｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜物流服务 ｜ 572.18｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜1651248.58｜ --｜ -｜ 53.37｜
｜华东地区(不含江苏) ｜ 986532.59｜ 51448.69｜ 5.22｜ 31.89｜
｜江苏 ｜ 455989.21｜ --｜ -｜ 14.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生产、销售 ｜1430862.49｜ 61765.33｜ 4.32｜ 99.55｜
｜仓储 ｜ 5442.14｜ 1402.21｜ 25.77｜ 0.38｜
｜其他业务 ｜ 776.66｜ -313.87｜-40.41｜ 0.05｜
｜汽车燃气设备改造、钢瓶检｜ 294.85｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜测及物流服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜聚丙烯 ｜ 728107.13｜ 32734.10｜ 4.50｜ 50.66｜
｜液化石油气 ｜ 565016.59｜ 2988.14｜ 0.53｜ 39.31｜
｜丙烯 ｜ 113571.04｜ 1968.18｜ 1.73｜ 7.90｜
｜氢气等副产气 ｜ 24167.73｜ 24074.91｜ 99.62｜ 1.68｜
｜仓储 ｜ 5442.14｜ 1402.21｜ 25.77｜ 0.38｜
｜其他 ｜ 776.66｜ -313.87｜-40.41｜ 0.05｜
｜汽车燃气设备改造、钢瓶检｜ 294.85｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜测及物流服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 716843.49｜ --｜ -｜ 49.87｜
｜华东地区(不含江苏) ｜ 494359.27｜ 34395.93｜ 6.96｜ 34.39｜
｜江苏 ｜ 226173.38｜ --｜ -｜ 15.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生产、销售 ｜2676723.52｜ 132253.78｜ 4.94｜ 98.69｜
｜仓储 ｜ 22611.21｜ 12730.49｜ 56.30｜ 0.83｜
｜其他业务 ｜ 11868.27｜ 4558.34｜ 38.41｜ 0.44｜
｜服务 ｜ 1106.82｜ 1015.00｜ 91.70｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液化石油气 ｜1300829.44｜ 38687.50｜ 2.97｜ 47.96｜
｜聚丙烯 ｜1231510.35｜ 48766.34｜ 3.96｜ 45.40｜
｜丙烯 ｜ 98489.66｜ -874.07｜ -0.89｜ 3.63｜
｜氢气等副产气 ｜ 45894.07｜ 45674.01｜ 99.52｜ 1.69｜
｜仓储 ｜ 22611.21｜ 12730.49｜ 56.30｜ 0.83｜
｜其他 ｜ 11868.27｜ 4558.34｜ 38.41｜ 0.44｜
｜汽车燃气设备改造、钢瓶检｜ 1106.82｜ 1015.00｜ 91.70｜ 0.04｜
｜测及物流服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(不含江苏) ｜1244838.83｜ --｜ -｜ 45.90｜
｜其他地区 ｜1021219.56｜ --｜ -｜ 37.65｜
｜江苏 ｜ 446251.44｜ --｜ -｜ 16.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生产、销售 ｜1408220.46｜ 53791.68｜ 3.82｜ 99.08｜
｜仓储 ｜ 6662.11｜ --｜ -｜ 0.47｜
｜其他业务 ｜ 5968.24｜ 2284.68｜ 38.28｜ 0.42｜
｜汽车燃气设备改造、钢瓶检｜ 454.15｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜测及物流服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜液化石油气 ｜ 786757.25｜ 4371.92｜ 0.56｜ 55.35｜
｜聚丙烯 ｜ 562588.03｜ 26993.40｜ 4.80｜ 39.58｜
｜丙烯 ｜ 37789.63｜ 1340.82｜ 3.55｜ 2.66｜
｜氢气等副产气 ｜ 21085.54｜ --｜ -｜ 1.48｜
｜仓储 ｜ 6662.11｜ --｜ -｜ 0.47｜
｜其他 ｜ 5968.24｜ 2284.68｜ 38.28｜ 0.42｜
｜汽车燃气设备改造、钢瓶检｜ 454.15｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜测及物流服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(不含江苏) ｜ 608039.19｜ --｜ -｜ 42.78｜
｜其他地区 ｜ 533372.87｜ --｜ -｜ 37.53｜
｜江苏 ｜ 279892.89｜ --｜ -｜ 19.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中
化工行业的披露要求
2024年全球经济延续“低增长、高波动”模式，地缘政治和债务风险深刻影响全球
经济一体化进程，随着美国新政实施，未来存在巨大不确定风险。中国延续稳中求
进的发展态势，但部分涉及全球分工的行业不可避免地受到冲击，公司所处的丙烷
脱氢行业需向国外采购原材料，面临多重挑战：成本端，LPG原料价格受海外综合
因素影响，持续高位运行；需求端，中国作为全球最大的聚丙烯消费国，需求总量
仍将保持增长，但受经济结构调整、房地产行业调整及终端消费复苏力度影响，增
速放缓。
二、报告期内公司从事的主要业务
报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况
《东华能源（茂名）烷烃资源综合利用项目聚丙烯提质改造环境影响报告书》已报
茂名市生态环境局审核，待批复。
相关批复、许可、资质及有效期的情况
张家港基地丙烯、氢气的《安全生产许可证》，有效期至2025年11月24日。
宁波基地氢气的《移动式压力容器充装许可证》，有效期至2025年11月11日；排污
许可证，有效期至2029年7月28日；危险化学品安全生产许可证，有效期至2027年8
月26日；危险化学品重大危险源备案，有效期至2027年10月7日；危险化学品登记
证变更登记，有效期至2026年8月22日。
茂名基地丁烷、丙烯、丙烷、液化石油气的《移动式压力容器/气瓶充装许可证》
，有效期至2027年10月26日；丙烷、丁烷、液化石油气（此品种仅限作为化工原料
等非燃料用途的经营）的《危险化学品经营许可证》，有效期至2026年12月26日；
《辐射安全许可证》有效期至2028年5月30日。
三、核心竞争力分析
1、完善的全球供应链体系
作为中国LPG领域的领军企业，公司拥有完善的全球供应链体系，与多家国际能源
巨头建立了长期稳定的合作关系，包括中东、西非、北美及其他非美地区。在面对
因地缘政治因素导致的原材料保供和价格波动风险时，能够快速采取有效措施，沉
着应对。如近期在面对中美关税问题时，公司可以利用与中东地区供应商，如沙特
阿美、卡塔尔能源等签订的长约，并减少马森能源贸易量的方式（马森能源已经由
上市公司托管，托管公告编号：2025-010），确保公司丙烷供应稳定、充足，不会
影响生产经营。
2、公司PDH产能及PP产能位居国内前列
国内三大基地具备先进的生产设施和技术装备，公司PDH产能及PP产能位居国内前
列，将
LPG转化为高附加值的聚丙烯产品，广泛应用于家电、汽车、日用品、包装、医疗
等领域，销往华南、华东等地及出口。三大基地拥有稀缺的港口和储罐资源，特别
是宁波和茂名基地，具备深水码头优势，船运条件优越。同时，这些基地临近产业
经济发达地区，物流成本较低，为公司的业务发展提供了有力支持。
3、拥有聚烯烃产业数字化服务平台-聚烯堂
聚烯堂，为公司旗下的聚烯烃产业数字化服务跨境电商平台，依托电子商务、智慧
物流、云仓平台、智慧园区、产业金融、大数据系统等，打造出具有代表性的产业
互联网平台，实现生产制造产业与数字化的深度融合。
4、打造PDH→AN→PAN聚合→原丝→碳纤维→复材制品全产业链
公司与山东大学朱波教授团队共建研究院，攻关碳纤维低成本制造及碳纤维多领域
创新应用研究，打造 PDH→AN→PAN聚合→原丝→碳纤维→复材制品全产业链闭环
布局，实现全链条自主可控，原料成本可显著降低。碳纤维的原材料和大化工是联
动关系，东华能源茂名基地的产业体系能为碳纤维生产提供原料保障。东华能源万
吨级T1000碳纤维项目已经于2024年5月21日开工建设。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，在复杂多变的形势下，公司充分发挥全产业链运营的系统性优势优化原料
成本，通过工艺改进节约生产成本，通过扩大高端牌号销售量，在行业普遍面临亏
损的背景下，实现盈利。
（1）宁波基地
宁波基地现有2套产能为60万吨/年的PDH装置、3套产能为40万吨/年的PP装置、1座
8000立方米/h能力的氢气充装站。
报告期内，宁波基地生产丙烯121.56万吨，计划完成率105.7%；生产聚丙烯132.75
万吨，计划完成率108.6%。
主要牌号包括S1003、S2015、S2040、K8003、K8009、PPH T03、PPH F03、PPH Y16
、PPH Y26、PPH Y40、PPR MN60、PPR MN70、PPR MT26等。
报告期内，宁波基地对能耗、物耗数据进行大数据分析，监控能耗、物耗异常数据
，及时采取措施挖潜和降耗，丙烷脱氢装置和聚丙烯装置催化剂全面进行国产化替
代，优化能耗物耗控制，降低运行成本。公用工程丙烯罐区压力容器检测期间通过
工艺调整，将排放丙烯进行回收处理，避免浪费。各装置、各专业紧密配合，优化
调整，宁波基地整体产能得到大幅提升，创投用以来新高。
（2）张家港基地
张家港基地现有1套产能为60万吨/年的PDH装置、1套产能为40万吨/年的PP装置、1
座1000Kg/12h能力的加氢站。
报告期内，张家港基地生产丙烯69.70万吨，计划完成率112%；生产聚丙烯42.93万
吨，计划完成率107%。
报告期内，张家港基地通过燃料气平衡优化、工艺参数调整、再生周期延长、设备
负荷降低、系统停用优化、催化剂国产化替代以及蒸汽综合利用等多项措施，实现
了显著的节能效果和经济效益，有效降低了生产运行成本，提升了资源利用效率。
（3）茂名基地
茂名基地现有1套产能为60万吨/年的PDH装置、1套产能为40万吨/年的PP装置、1套
产能为20万吨/年的合成氨装置以及配套设施。
报告期内，PDH装置完成丙烯产量54.88万吨，完成设计产能的91.47%；PP装置完成
产量46.25万吨，完成设计产能的115.62%。合成氨装置于2024年10月开始试生产，
全年液氨完成产量0.69万吨。
（4）氢气销售
报告期内，氢气实现销售约3.46万吨，同比增长22.39%，氢气销售增长有效缓解了
PDH-PP价差收窄对业绩的承压。
五、公司未来发展的展望
(一）公司发展战略
东华能源坚持创新引领，贸易护航(现货、纸货、船、库、金融一体)，零碳发展，
本质安全。从C3产业深度变革出发，以聚烯烃为基础，以碳纤维和氢能源为核心，
引领材料革命和能源革命，推动产业革命。
（二）下一年度经营计划
2025年，公司将深耕 C3产业链，向以碳纤维为核心的复合材料应用领域发展，同
时努力提升现有产业的业绩贡献。
具体经营计划如下：
1、原料
（1）不断优化和降低原料采购成本并确保原材料供应安全。
利用上市公司托管马森能源形成的优势，有效应对中美关税摩擦对原材料供应和成
本造成的影响，确保公司业务正常有序开展，并力争取得比较优势。
2、生产、研发
（1）强化精细管理，实现降本增效。加强检维修监管力度、细化管理，拉长检维
修周期，减少检修费用与检修停车时间。延长国产催化剂运行周期，降低生产成本
。
（2）加强牌号研发，优化产品结构。加大对高MFR、高抗冲汽车、家电料开发力度
，适应市场完成聚丙烯产品结构调整，实现系列化、品牌化运行，提升产品附加值
、公司品牌影响力、竞争力。
3、销售
（1）积极拓展华南市常公司目前已在浙江、江苏、上海、福建和广东等地建立了
稳定的销售渠道和客户群，下一步将重点围绕华南市场做好市场开发和拓展，为新
产品放量奠定基矗
（2）主动进军国际市常公司PP产品已拓展销售到土耳其、科特迪瓦、印度、印尼
、越南等多个国家，建立了稳定的销售渠道和客户群。2025年，公司将继续推广聚
烯堂海外版，大力拓展国际市场，提升东华能源的国际影响力和品牌价值。
4、重点项目
（1）推动碳纤维一期项目建设。
“东华能源万吨级碳纤维项目”总体设计为年产能万吨级高性能碳纤维（T800/T10
00）产业化建设项目，具体分两期建设完成。项目一期新建2条纺丝线、2条碳化线
，配套1套两步法工艺用万吨级聚合生产线，并配套建设溶解、回收、制水、制氮
、动力等相关生产装置，建设完成后可实现年产4,800吨高性能碳纤维。项目一期
于2024年5月开工，目前按计划施工中。
（三）公司面临的风险和应对措施
1、地缘政治风险
C3原材料目前主要依赖进口，其价格受地缘政治、国际原油价格、国际市场需求等
诸多因素影响，波动较大。公司如对国际液化气价格走势判断失误，造成采购价格
偏高，将增加公司的生产成本。
公司通过托管马森能源全球贸易体系，发挥马森能源现货、纸货、船、库、金融一
体优势，密切关注国际LPG市场变化，适时调整经营策略，平抑成本波动幅度。
2、供需失衡风险
国内PDH总产能仍在扩展。但下游需求受国内外宏观经济影响持续疲软，增速放缓
，供需缺口进一步拉大。行业面临开工率下滑、价格竞争加剧的风险。
公司一方面加大研发中高端PP牌号，提升产品附加值；一方面积极谋划战略转型升
级，向下游丙烯腈、碳纤维及复合材料产业延伸，打开新增长点。
3、项目建设进度不及预期风险
公司重点布局的碳纤维及复合材料，将对公司的战略转型及财务数据构成重大影响
，但项目建设进度受国家政策、主管政府部门批复、行业发展状况等多种因素影响
，存在不及预期的风险。
公司将持续关注政策动态，加强与政府部门的沟通，积极推进相关项目的建设。并
且定期对项目进度进行评估，及时调整项目计划以应对可能出现的延误。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜远东油气有限公司 ｜ 2.07｜ -｜ -｜
｜茂名滨海新区公用工程有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜茂名南海新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜聚烯堂(广州)供应链有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜聚烯堂(南京)供应链有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜潜山东华汽车能源有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜淮安东华汽车能源有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜浙江聚烯堂电子商务有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江苏聚烯堂科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏东华港城氢能源科技有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏东华汽车能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜昆山东华大宇汽车能源有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西天盛港务有限公司 ｜ -｜ 506.80｜ 127998.93｜
｜宁波百地年液化石油气有限公｜ -｜ 2174.23｜ 531713.64｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波梅山保税港区东华硅谷股｜ 150000.00｜ -｜ -｜
｜权投资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜太仓东华能源燃气有限公司 ｜ 152600.00｜ -｜ -｜
｜南京东华能源燃气有限公司 ｜ 95000.00｜ -｜ -｜
｜东华能源(茂名)碳纤维有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东华能源(茂名)有限公司 ｜ 350000.00｜ 6228.34｜ 1088405.99｜
｜东华能源(茂名)仓储有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜东华能源(新加坡)国际贸易有｜ 5500.00｜ 28625.27｜ 1289799.76｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东华能源(张家港)新材料有限｜ 230312.51｜ 2926.83｜ 815311.47｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东华能源(宁波)电子商务有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东华能源(宁波)新材料有限公｜ 517786.74｜ 10936.73｜ 1475118.19｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东华能源(宁波)化学有限公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜东华能源(唐山)新材料有限公｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东华氢能(茂名)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜东华氢能源科技(张家港)有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜KEEGAN NO. 4 PTE. LTD. ｜ 1797.12｜ -｜ -｜
｜KEEGAN NO. 3 PTE. LTD. ｜ 1803.98｜ -｜ -｜
｜KEEGAN NO. 2 PTE. LTD. ｜ 1945.04｜ -｜ -｜
｜KEEGAN NO. 1 PTE. LTD. ｜ 1939.06｜ -｜ -｜
｜KEEGAN NEW MAIERIAL LIMTIE｜ 0.13｜ -｜ -｜
｜D ｜ ｜ ｜ ｜
｜AMITY GREEN FINANCIAL PTE.｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜ LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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