☆风险因素☆ ◇002202 金风科技 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
审慎推荐——中金公司:1季度开始温和复苏【2013-04-29】
我们维持2013年和2014年每股盈利预测0.13元和0.20元，目前股价对应2013年市盈率
40倍，市净率1.1倍。
增 持——海通证券:逆境中蝉联第一，单季度经营情况明显好转【2013-03-25】
公司业绩拐点趋势明显，我们预计2013-2014年全面摊薄EPS为0.18元、0.24元，按照
2013年35倍PE，给予公司6.41元目标价，维持“增持”评级。
审慎推荐——中金公司:温和复苏V.S.估值偏高【2013-03-25】
上调2013/2014年盈利预测46%/42%至每股人民币0.13/0.20元，目前股价对应2013年
市净率1.2倍，估值已经偏高。
增 持——宏源证券:风机报价涨，四季度业绩超预期【2013-02-27】
我们预计公司2012、13、14年的EPS为0.06、0.27、0.40元，对应的PE分别为93、21
、14倍，初次给予“增持”评级。
增 持——海通证券:业绩好转趋势明显【2012-10-29】
公司业绩拐点趋势明显，我们预计2012-2014年全面摊薄EPS为0.08元、0.16元和0.22
元，按照2013年35-40倍PE，给予公司5.60-6.40元目标价，上调公司评级至“增持”
。
审慎推荐——中金公司:继续寻底，尚未好转【2012-10-29】
我们小幅下调2012年每股盈利预测3%至0.07元，上调2013年预测10%至0.09元，维持2
014年预测0.14元。
审慎推荐——中金公司:风机业务缩减止损【2012-08-27】
我们基本维持2012/2013年EPS预测在0.07/0.08元并预测2014年EPS为0.14元，仍分别
比市场预期低30％/32％/18％。对应69.5倍2013年市盈率，1.2倍2013年市净率。
审慎推荐——中金公司:风电设备2012年仍难有转机【2012-04-25】
我们将公司2012年盈利预测下调67%至1.83亿元（同比下降70%），将2013年盈利预测
下调59%至2.06亿元（同比增长13%）。我们认为，公司负面因素已经大部分消化。
审慎推荐——中金公司:2012年前景依然堪忧【2012-03-27】
我们维持盈利预测不变，预期2012、2013年的EPS分别为0.21/0.19元人民币。
中 性——海通证券:虽跃升行业首位，但盈利大幅下滑【2012-03-26】
考虑风电整机行业下滑、竞争激烈、毛利率大幅下降，我们调低2012-2013年的全面
摊薄EPS预至0.20元和0.23元，目前价位对应2012年动态PE为41.65倍。考虑整个行业
发展趋势仍不乐观，我们维持对公司“中性”投资评级。
审慎推荐——中金公司:磁钢现货价格下跌明显【2011-11-02】
我们维持2011年每股0.27元，2012年每股0.32元和2013年每股0.31元的盈利预测。
持 有——元富证券(香港):景气持续低迷，四季度将达增速底部【2011-10-27】
预计2011年及2012年营收达137.56亿元及124.50亿元，YoY-21.82%及-9.49%，2011年
净利润达7.79亿元及5.31亿元，YoY-65.98%及-31.83%，EPS分别达0.29元及0.20元，
鉴于公司三季度表现好于预期，且四季度营收增速及净利润增速将达底部，且估值水
准仍较低，我们上调金风科技至“持有”评级，分别给予A股及H股目标价9.95元及4.
5元。
卖 出——元富证券(香港):行业景气下行，公司营收难有起色【2011-09-22】
预计2011年下半年公司营收仍将维持低位。预计公司2011年下半年营收将达42.30亿
元，较上半年略低，YoY-74.82%。预计2011年及2012年营收达94.24亿元及90.00亿元
，YoY-46.44%及-4.50%，2011年净利润达6.36亿元及4.73亿元，YoY-72.22%及-25.63
%，EPS分别达0.24元及0.18元，鉴于公司表现仍处于下行态势，我们给予金风科技“
卖出”评级，分别给予A股及H股目标价10.80元及3.90元。
审慎推荐——中金公司:中报尚未完全反应目前经营压力【2011-08-29】
我们维持2011/2012/2013年每股收益人民币0.27/0.32/0.31元预测，对应同比增速为
-68%/17%/-4%。目前A股股价虽已低至2.3倍2011年P/B，但我们认为在风电需求出现
反转和稀土价格大跌之前股价难有表现。
谨慎推荐——中邮证券:毛利率大幅下滑，今年或是业绩低点【2011-08-27】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.451元、0.591元和0.801元，对应动态市盈
率分别为27.02倍、20.63倍和15.23倍，继续维持对公司谨慎推荐的投资评级。
审慎推荐——中金公司:深受原材料成本上涨的困拢【2011-07-15】
我们将2011/2012/2013年每股盈利预测下调至人民币0.27/0.32/0.31元，对应的同比
增速为-68%/17%/-4%。我们认为目前股价尚未完全反应上述担忧。
增 持——东海证券:风电价格持续走低，经营利润影响明显【2011-05-10】
预计2011年EPS为0.82元，2012年EPS为0.98元，公司经营利润由于风机价格下降收到
影响，其成本控制降低有限，未来看出口，出口价格比国内高50-60%，同时出口增值
税退税能够补偿国内价格下降带来的盈利能力降低，风电行业在2011-2020年将继续
维持20-30%的增长，给予2012年20倍PE，目标价格为19.60，增持评级。
谨慎推荐——中邮证券:价格压力骤现，恢复尚待时日【2011-04-25】
我们对公司盈利预测进行了一些调整，预计公司2011、2012、2013年EPS分别为1.031
元、1.397元和1.966元，对应动态市盈率分别为16.55倍、12.21倍和8.68倍。继续维
持对公司谨慎推荐的投资评级。
买 入——中信证券:莫为浮云遮望眼，风物长宜放眼量【2011-04-22】
我们认为一季报的业绩下滑并不代表公司全年业绩的情况，维持2011/2012年EPS分别
为1.20/1.67元的预测，当前价19.16元，对应2011/2012年PE为16/11倍，与新能源同
业上市公司比较，公司估值水平明显偏低；我们认为困际化是金风的未来：更广阔的
海外市尝更国际化的人材引进、更完备的产业链体系、更开放的视野和胸怀。我们看
好公司长期投资价值，维持长期目标价30元和“买入”评级。
观 望——恒泰证券:竞争加剧，整机价格下降，静待明朗【2011-04-20】
下调其盈利预测，预计2011年股东净利润接近27.48亿元，同比增长20.04%左右，201
1年每股收益1.02元。目前股价相对2011年动态市盈率分别为17.50倍，鉴于目前市场
受到宏观经济及国内货币政策不确定性影响，市场大幅震荡。因此近期我们投资建议
采取短期观望，耐心等待因市场过度恐慌，公司股价严重低估而出现的最佳买入机会
，密切关注公司A-H股的价差及联动表现，短期给予观望投资评级。
买 入——国金证券:行业增速放缓，成本压力显现【2011-04-20】
我们认为受制于行业放缓，整机价格下滑，同时钕铁硼涨价等因素推升公司成本，进
一步加剧了毛利率的压力。我们下调2011-2012年的盈利预测（下调约16%），预计实
现净利润为24.1亿和25.6亿，同比增长5%和6%，折合EPS为0.89和0.95元。
买 入——中信证券:十问十答辩金风【2011-04-11】
我们预计公司2011/2012年EPS分别可达到1.20/1.67元，当前价20.65元，对应2011/2
012年PE为17/12倍，与新能源同业上市公司比较，公司估值水平明显偏低；我们认为
国际化是金风的未来：更广阔的海外市尝更困际化的人材引进、更完备的产业链体系
、更开放的视野和胸怀。我们看好公司长期投资价值，维持长期目标价30元和“买入
”评级。
谨慎推荐——中邮证券:金风几时起，还看毛利率【2011-04-06】
我们预计公司2011、2012、2013年EPS分别为1.102元、1.453元和1.977元，对应动态
市盈率分别为18.46倍、14倍和10.19倍。考虑到公司2.5MW风机产品毛利率上升在时
间上存在一定的不确定性，暂时下调公司投资评级至谨慎推荐，随后根据公司2.5MW
产品最新情况进行适当调整。
增 持——华鑫证券:订单稳定增长，2.5MW蓄势待发【2011-03-29】
我们预计公司2011-2012年的EPS分别为1.01元、1.37元，按3月29日股票收盘价20.2
元测算，对应市盈率分别为20倍、14.74倍。市场预期风电行业未来整体增速下降，
板块整体估值较低。然而，公司目前估值处于历史最低位，具有较好的安全边际。此
外公司盈利能力好于同类上市公司。给予公司“增持”的首次评级。
增 持——天相投顾:毛利率有所下降，收入增长无忧【2011-03-29】
我们预计公司2011-2013年的EPS分别为1.11元、1.33元、1.65元，按3月28日股票收
盘价20.20元测算，对应动态市盈率分别为18倍、15倍、12倍，估值较低，维持公司
“增持”投资评级。
强烈推荐——万联证券:MW级大容量产品销售快速增长【2011-03-29】
公司是国内风电整机制造龙头企业，目前公司积极整合产业链上下游，成本控制能力
强。预计公司2011年-2012年每股收益分别为1.09元和1.35元，对应当前股价市盈率1
9倍和16倍，给予公司“强烈推荐”评级。
增 持——中信建投:尽享风电金色年华【2011-03-29】
“十二五”期间公司将保持良好的发展势头。预计未来3年EPS分别为1.04元、1.22元
和1.48元，维持增持评级，目标价25元。
增 持——申银万国:订单充足，国际市场有望进一步扩大，维持“增持”评级【2011-03-28】
我们预计公司2011-2013年营业收入分别为211亿、263亿元和323亿元，摊薄后EPS为1
.08元、1.30元和1.57元，对应11年PE是20倍，维持“增持”评级。
买 入——海通证券:订单增势良好，2.5MW风机开始加速【2011-03-28】
根据最新情况以及公司股本摊薄因素，我们略调整公司2011-2012年EPS至1.06元和1.
45元，年均增速30%左右，目前2011年对应的动态市盈率为20倍左右。考虑核电在未
来国家能源规划中可能会有所下调，而风电在未来的能源结构中有望提升，我们认为
公司2011年对应的合理估值应为25倍左右，对应的目标价位26.50元，维持对公司“
买入”的投资评级。
持 有——广发证券:订单增长，毛利率下降【2011-03-28】
我们预计2011-2013年每股盈利分别为1.04、1.23、1.47元，给予2011年24倍市盈率
，目标价为25.0元，投资评级为持有。
推 荐——国元证券:变更募集资金投向，加大海上风电发展【2011-03-28】
我们预计公司2011－2012年年均净利润增长率在30%左右，每股收益分别为1.34元、1
.73元，对应的市盈率分别为16倍、12倍，股价有较大的上升空间，维持对公司“推
荐”的投资评级。
审慎推荐——中金公司:成本下降慢于预期，下调盈利预测和评级【2011-03-21】
由于下调2010~2012年风机毛利率预测，使净利润预测下调7%、11%、16%，每股收益0
.84、0.98、1.10元/股，同比增长30%、16.1%、12.4%。目前股价对应于2011年22.4
倍市盈率，相对于成长性而言估值并不便宜，下调至审慎推荐评级。
持 有——元富证券(香港):价格挤压利润空间，长期不利影响【2011-03-07】
虽然公司在2011年营收成长强劲，预计公司2011年营收将达252.50亿元，YoY43.47%
；并下调淨利润达29.51亿元，YoY29.03%，EPS达1.10元。考虑到行业内价格变动及
成本调整的不确定性较高，我们皆下调公司A股及H股至“持有”评级，给予目标价22
.75元及14.51元。
强烈推荐——爱建证券:业绩略低于预期无碍公司快速发展【2011-03-01】
国内风电增速放缓，但是可喜的是我们看到并网率的提高（风电新增装机并网率从20
09年的65%提升到2010年的87.4%），公司是风电行业的仅次于华锐的龙头企业，我们
预计2011年公司与华锐的距离将进一步缩校随着公司内延式增长与国外业务开展齐头
并进，公司将继续保持高速发展的轨道。我们预计公司11年、12年收入分别为238亿
、307亿，11年和12年EPS分别为为1.2元和1.55元，目前11年动态PE为20.76，低于行
业平均水平，故我们给予“强烈推荐”评级。
推 荐——华泰证券:发布业绩快报，业绩增长好于预期【2011-02-28】
即使按2010年的业绩来算，金风科技才20倍的市盈率，我们预计2011年仍会有不低于
30%的增长，而且公司的净资产收益率高达32.74%，我们维持对公司的推荐评级。
推 荐——中金公司:2010年业绩预览【2011-02-22】
香港首次公开招股后股价表现不佳反应了市场对产能过剩或对发电机组价格由2010年
10月的4400元/千瓦持续下降至近期的3600元/千瓦（含增值税）的担忧。市场承认公
司估值偏低且具有吸引力，但除非风力发电机组价格在供需状况的改善下出现反弹，
否则将鲜有投资者愿意逢低买入。
买 入——安信证券:国际化战略迈出实质性步伐【2010-12-21】
我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.99元、1.35元、1.75元，维持目标价位30元和
“买入-A”投资评级。
买 入——国金证券:订单超预期；整机质量优势显现【2010-12-07】
基于本次订单量将对未来两年的收入将产生一定影响，我们上调了2011和2012年整机
出货量至3600台和4400台。我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.98，1.24和1.55，
对应PE估值为23，18和14；相比其它整机企业，公司估值处于最地位。我们维持对公
司的“买入”评级。
买 入——中信证券:梅花香自苦寒来【2010-12-07】
我们预计公司10/11/12年EPS分别达到1.02/1.50/2.02元，当前价22.09元，对应10/1
1/12年PE仅为22/15/11倍，与新能源同业上市公司比较，公司估值水平已明显偏低，
给予11年20倍PE估值，维持目标价30元和“买入”评级。
增 持——国泰君安:金风科技投资意见报告【2010-12-07】
我们预计公司2010、2011、2012年每股收益分别为1.05、1.36、1.70元，动态市盈率
分别为22倍，17倍，及14倍。维持“买入”评级，12个月目标价为28.5元。
强烈推荐——兴业证券:新产品受到市场认可，将提升公司整体盈利水平【2010-12-06】
略微上调公司2010~2012年盈利预测为0.97元、1.29元和1.64元，维持“强烈推荐”
评级。由于此次中标风机将于2011~2012年交货，我们略微上调未来两年盈利预测，
维持对公司的“强烈推荐”评级。
买 入——中信证券:进军叶片拉开整合序幕，国际化的金风更精彩【2010-11-24】
根据公司叶片、电控等零部件自给率大幅提升的情况，我们小幅上调11/12年风机毛
利率预测（1%-6%），提高11/12年EPS预测至1.50元/2.00元，当前价22.38元，对应1
1/12年PE仅为15/11倍，与新能源同业上市公司比较，公司估值水平已明显偏低，给
予11年20倍PE估值，上调目标价至30元，维持“买入”评级。
推 荐——中金公司:零部件收购和自产带来成本下降【2010-11-24】
维持盈利预测2010-2012年每股收益0.91,1.10,1.31元/股，对应明年20倍市盈率，低
于中值。维持推荐评级。
强烈推荐——兴业证券:行业进入成熟期，整合资源厚积薄发【2010-11-23】
金风科技优秀的成本控制能力有望提高公司未来盈利水平，因此我们略微上调公司11
~12年的盈利预测。我们认为公司目前股价拥有较高安全边际，H股融资成功将加快公
司海外业务推进速度，维持对公司的“强烈推荐”评级。
买 入——安信证券:延伸产业链增强竞争力【2010-11-23】
我们维持公司盈利预测，按照最新股本摊薄后2010-2012年EPS分别为0.99元，1.35元
，1.75元，按照2010年30倍市盈率估值，目标价位30元。维持“买入-A”投资评级。
推 荐——中金公司:风机价格已见底，市场份额有所提升【2010-11-19】
近期股价回落显示投资者担心最近1.5兆瓦风机的投标价接近金风科技的成本线。不
过此次招标所签订单的交付时间为明年晚些时候，届时公司零部件自给率有所提升，
每千瓦单位成本将进一步下降，毛利率水平有望维持在20%左右。目前公司股价对应2
011年市盈率为19倍，处于A股可比公司低端，维持推荐评级。
谨慎增持——国泰君安:金风科技投资意见报告【2010-11-15】
估值便宜，预计2010、2011年业绩1.05元、1.35元，给予30元的目标价，买入。
推 荐——中邮证券:H股发行充沛公司资金，海外布局助力业务拓展【2010-10-27】
预计公司2010年-2012年每股收益（稀释后）分别为0.999元、1.135元、1.586元，对
应动态市盈率分别为24.22倍、21.32倍、15.26倍，给予推荐评级。
买 入——国金证券:业绩符合预期；在手订单充足【2010-10-27】
我们判断整机价格下降速度将逐步放缓，而公司前三季度表现出优于行业的毛利率水
平，我们调高公司1.5MW整机业务毛利率至23%；同时基于公司目前充足的在手订单，
我们上调明年的1.5MW销售至2800台；我们预计公司2010年和2011年每股收益为0.98
和1.19，对应估值为25倍和21倍，在同比公司中处于偏低水平。同时基于公司行业龙
头的地位，我们认为应该给予一定的估值溢价，继续维持对公司买入评级。
强烈推荐——兴业证券:业绩大幅增长，盈利能力稳步提高【2010-10-26】
上调公司2010~2012年盈利预测为0.97元、1.21元和1.54元，维持“强烈推荐”评级
。由于下游业主土建施工季节性因素影响，四季度历年为风机交货旺季，且金风科技
优秀的成本控制能力使毛利率水平略超我们预期，因此我们上调对公司未来的盈利预
测。我们认为公司目前股价拥有较高安全边际，H股融资成功将加快公司海外业务推
进速度，维持对公司的“强烈推荐”评级。
买 入——中银国际:业绩大幅增长，定单平稳增长【2010-10-26】
按照最新股本摊薄，我们对公司2010-12年的业绩预测下调至0.90元和1.11元和1.27
元，目标价由24.00元上调至25.50元，维持买入评级。
增 持——中原证券:市场依然增长，毛利率略有下降【2010-10-26】
我们预计公司2010、2011年EPS分别为1.02、1.36元，动态市盈率分别为22、17倍。
考虑到公司的行业龙头地位和高成长性，以及新能源概念，维持“增持”的投资评级
。
增 持——天相投顾:中标海上风电大丰项目，瞄准海外市场【2010-10-26】
预计公司2010、2011、2012年EPS分别为1.05元、1.32元、1.52元，以10月22日收盘
价22.82元计算，对应的动态市盈率分别为22倍、17倍、15倍，维持公司“增持”的
投资评级。
买 入——安信证券:快速增长，稀土资源够用100年【2010-10-26】
我们略微上调了公司盈利预测，按照最新股本摊薄后，2010-2012年EPS分别为0.99元
，1.35元，1.75元，按照2010年30倍市盈率估值，目标价位30元。上调投资评级至“
买入-A”。
买 入——山西证券:走出风电资源瓶颈的误区，高增速仍维持【2010-10-26】
预计2010至2011年公司每股收益为0.9元和1.26元，对应目前PE分别为25倍、18倍，
风电经过近几年的发展增速未来可能出现下滑，但仍可维持20%-30%的增速，目前公
司PEG仅为0.8左右，相对其它电力设备公司具备估值优势，给予“买入”的投资评级
。
推 荐——华泰证券:中报超预期，伺机重启H股发行【2010-08-24】
作为国内领先的风电设备制造商与风电整体解决方案提供商，金风科技2010-2012年
的动态市盈率为17.01倍、13.09倍和10.47倍，尚不足20倍，我们维持对其的推荐评
级。
推 荐——华融证券:金风科技中报点评【2010-08-18】
公司上半年产销两旺，营业收入和利润均保持了较快增长，毛利率也保持相对较高水
平。下半年公司在手订单充足，技术不断创新，公司未来发展给予乐观预估，所以对
给予公司“推荐”评级，相对应2010年每股收益为1.71元/股，2011年每股收益1.86
元/股。
审慎推荐——招商证券:完成全国生产布局，加快发展大容量机组【2010-08-18】
我们上调了盈利预测，预计2010至2012年公司每股收益为1.02、1.33和1.70元。按20
10年20倍市盈率计算，目标价格为20.3-22.3元，维持“审慎推荐-A”的投资评级。
推 荐——中邮证券:业务收入增长迅速，订单饱满保证未来业绩【2010-08-17】
预计公司2010年-2012年每股收分别为0.953元、1.091元、1.155元，对应动态市盈率
分别为20.85倍、18.21倍、17.2倍，按照2010年25倍市盈率计算，目标股价23.5-24
，给予推荐评级。
增 持——天相投顾:直驱永磁技术受市场认可，订单饱满【2010-08-17】
预计公司2010、2011、2012年EPS分别为1.05元、1.32元、1.52元，以8月16日收盘价
19.86元计算，对应的动态市盈率分别为19倍、15倍、13倍，维持公司“增持”的投
资评级。
强烈推荐——东兴证券:风继续吹【2010-08-17】
预测2010-2012年EPS分别为：1.13元、1.31元、1.35元，分别对应17.5倍，15.2倍，
14.7倍PE，维持“强烈推荐”评级。
买 入——中信证券:订单/毛利双报喜【2010-08-17】
金风科技（10/11/12年EPS1.20/1.56/1.97元，10/11/12年PE17/13/10倍，当前价19.
86元，目标价30元，“买入”评级）我们上调了公司MW机产量/毛利率/业绩预测，长
期看好公司投资价值，给予10年25倍PE估值，目标价30元，维持“买入”评级。
买 入——国金证券:业绩继续高歌猛进，行业放缓却悄然而至【2010-08-17】
我们预计公司2010年和2011年每股收益为0.95和1.14，对应估值为21倍和17倍。基于
公司行业龙头的地位，我们认为应该给予一定的估值溢价，继续维持对公司买入评级
。
推 荐——国元证券:产能扩张迅速，发展后劲十足【2010-08-17】
预期公司2010－2012年每股收益为1.1元、1.45元、1.92元，现在股价对应的市盈率
为18－10倍。鉴于中国有关新能源的重大政策及战略性新兴产业规划即将推出，这将
有力地促进新能源产业持续、健康的发展，公司作为国内领先的风电设备制造商与风
电整体解决方案提供商，具有光明的发展前景，维持对公司长期“推荐”的投资评级
。
买 入——北京高华:风机销售增长强劲，尽管利润率有所下降【2010-08-17】
我们重申买入评级和基于贴现现金流的12个月目标价格人民币20元不变。
增 持——中原证券:高增长势头不减【2010-08-17】
金风科技是我国风电整机制造龙头，具有明显的规模优势和先发优势。我们预计公司
2010、2011年EPS分别为0.96、1.21元，动态市盈率分别为21、16倍。考虑到公司的
行业龙头地位和高成长性，以及新能源概念，维持“增持”的投资评级。
买 入——中银国际:订单增长，费用率上升明显【2010-08-17】
我们对公司2010-12年的业绩预测小幅下调至1.01元和1.24元和1.38元，目标价由20.
80元上调至23.70元，维持买入评级。
买 入——山西证券:或是第一批海上风电的最大受益者之一，高增速仍维持【2010-08-17】
预计2010至2011年公司每股收益为1.0元和1.31元，对应目前PE分别为19倍、15倍，
风电经过近几年的发展增速未来可能出现下滑，但仍可维持20%-30%的增速，目前公
司PEG仅为0.6左右，相对其它电力设备公司具备估值优势，给予“买入”的投资评级
。
强烈推荐——兴业证券:成本领先战略提升公司核心竞争力【2010-08-17】
公司预测今年前三季度净利润增幅在0%~50%之间（公司09年前三季度EPS为0.46元）
，我们预计实际业绩有望达到上限水平，故维持此前的盈利预测。公司目前股价拥有
较高安全边际，维持对公司的“强烈推荐”评级。
买 入——瑞银证券:维持9月合同价不变以保护市场份额【2010-08-17】
维持“买入”评级；目标价32.50元。我们采用基于贴现现金流的估值法推导出目标
价，并用瑞银的价值创造分析模型（VCAM）具体预测影响长期估值的因素。鉴于预计
公司将高速成长，我们的目标价对应21.4倍的2011年预期市盈率。
增 持——湘财证券:现有机组订单充足，后续机型备战海外【2010-08-17】
我们在7月2日建议介入公司，目前已从低点上涨了25%。此次我们根据半年报调整了
公司分业务业绩预测，预计公司10、11、12年EPS分别为0.91、1.22和1.71元，对应
当前股价市盈率21.8、16.3和11.6倍，维持“增持”评级和25元的目标价不变。
买 入——海通证券:黄沙吹尽始见金【2010-07-23】
我们预测2010-2012年公司每股收益为1.08元、1.43元和1.97元，年均增速35%左右，
目前2010年对应的市盈率水平为16.86倍，受系统风险以及公司H股发行搁浅影响，存
在超跌低估现象。我们认为公司2010年对应的合理估值应在25倍左右，对应的目标价
为27.00元，维持对公司“买入”的投资评级。
买 入——北京高华:股价回调提供了具吸引力的买入时机【2010-06-30】
我们认为，金风科技有望受益于中国风电装机容量的强劲增长（预计2009-2015年年
均复合增长率为27%）。我们维持对2010-2012年的每股盈利预测。我们预计，金风科
技将受益于全球和中国直驱式风机技术的日渐普及。在我们看来，近期的股价回调应
该是市场对金风科技H股上市计划暂时搁置的过度反应。
强烈推荐——国都证券:成长中的风电巨头【2010-06-21】
预计公司10年和11年EPS1.16元和1.35元，按6月18日19.03元的收盘价测算，公司的
动态市盈率分别为16.40倍和14.10倍。虽然风机行业面临增速放缓、产能过剩、竞争
加剧、价格下降等诸多问题，但我们认为，公司管理层前瞻性强，产业布局完善，能
够持续实现高于行业平均水平的增长。通过规模效应、设计改进和零配件自产，能够
在一定程度上消化风机价格下降对盈利能力的影响。公司的持续成长能力和抗风险能
力强，是投资风电设备行业的首眩
中 性——北京高华:前景改善，上调盈利预测 【2010-05-28】
我们将金风科技2010-2012年的每股盈利预测分别上调了23%、20%、28%至人民币0.96
元、1.11元和1.19元。我们基于贴现现金流得到的12个月目标价格从原来的人民币16
.25元上调了23%至20.0元。我们维持对该股的中性评级。
买 入——国金证券:H股发行有利出口拓展，建议关注发行价格【2010-05-17】
由于H股尚需等待港交所的最后批复还未开始询价，目前我们暂不调整公司的盈利预
测；维持2010年0.90元和2011年1.08元的EPS预测；我们认为由于估值体系和流动性
的不同，A股和H股的估值溢价是客观存在的。一定幅度的溢价是可以被接受的。我们
建议密切关注公司H股上市发行的价格和其相对于A股的折价率。
强烈推荐——国都证券:国际化、纵向整合和提高市占率是主要的增长点【2010-05-13】
预计10年和11年EPS1.08元和1.45元，维持“强烈推荐-A”的评级。虽然风电设备行
业面临着整体增速放缓、产能过剩、价格下滑、原材料价格上涨等诸多问题，但我们
认为，通过国际化、纵向整合、市占率提升这三种途径，公司具有持续增长的能力。
强烈推荐——兴业证券:订单饱满,厚积薄发【2010-04-26】
公司预测今年上半年净利润增幅在 0%到 50%之间（公司 09年上半年 EPS为 0.24元
） ，我们预计实际业绩有望达到上限水平，故维持对公司 2010年 EPS为 1.05元的
盈利预测（公司 09年全年 EPS为 0.78元） ；公司多点战略布局，未来海外业务、
海上业务及风场运营销售将成为新的盈利增长点，我们预测 2011~2012年 EPS分别为
1.32 元和 1.74 元，将保持较快增长速度。公司目前股价拥有较高安全边际，且我
们更关注公司新盈利增长点海外市场的快速培育，维持对公司的“强烈推荐”评级。
买 入——中信证券:激增订单凸现金风质量竞争优势【2010-04-26】
金风科技（09/10/11年EPS 0.78/1.09/1.47元，09/10/11年PE31/22/16倍，当前价24
.00元，目标价30元，“买入”评级）与新能源同业上市公司比较，公司估值水平明
显偏低，我们强烈建议关注，上调目标价至30元。
强烈推荐——兴业证券:短期订单饱满，长期成长可期【2010-04-23】
公司从盈利模式创新、产业链整合、差异化产品研发和海外市场开拓等多个战略层面
布局，寻求新的利润增长点，有望率先突破行业发展瓶颈。参考其他新能源板块龙头
企业，给与公司 11年 25倍市盈率，对应一年目标价 33 元，较目前价位尚有 40%以
上空间，维持“强烈推荐”评级。
买 入——瑞银证券:料将取得显著增长【2010-03-15】
我们采用贴现现金流估值法得出我们的目标价，并采用瑞银的价值创造分析模型明确
预测长期估值影响因素。
买 入——中银国际:MW级销量利润超预期增【2010-03-09】
金风科技 2009 年营业收入同比增长 66.3%，净利润增长74.7%，每股收益 1.25元。
2009年公司综合毛利率上升了2.01 个百分点。1.5MW 业务收入增幅高达 210%。公司
年内有望在 H 股登陆，管理层有动力充分释放业绩，短期行情值得关注。我们调高
对公司 2010-11年的业绩预测至1.60元和 1.99元，预计 2012年每股收益为 2.30元
，上调目标价至 38.90元，维持买入评级。
审慎推荐——招商证券:加强产业链延伸，开发海上风电和国际市场【2010-03-08】
我们预计 2010 至 2012 年公司每股收益为 1.60、2.10和 2.68元。按 2010 年 25
倍市盈率计算，估值区间为 36-44 元，维持“审慎推荐-A”的投资评级。
买 入——国金证券:销售保持增长，关注毛利率压力【2010-03-07】
我们预计公司 10/11年 EPS为 1.44和 1.74元，对应于 10/11年 P/E为 24倍和 20
倍，从目前情况看，估值处于整机行业中偏低的水平，但需要跟踪毛利率与整机出货
量的变化。
增 持——东吴证券:业绩高增长、发行H股推进国际化战略【2010-03-05】
预计 2010 和 2012 年 EPS 为 1.68 元和2.21 元。尽管风电行业未来增速下降、风
机价格战持续激烈、公司发行 H 股摊薄业绩等因素可能影响估值水平，我们仍看好
公司不断拓展新的盈利模式，风电服务、海上风电、开拓国际市场几种新的盈利增长
点已经逐步清晰。给予“增持（首次）”评级。
增 持——东海证券:MW级风机经营迈上新台阶【2010-03-05】
测算 2010-2012 年公司摊薄后每股收益为 1.58 元、1.9 元和 2.54元，按分配后总
股本摊薄后每股收益为 0.99 元、1.19 元和 1.59 元，动态 PE为 21.71X/18.06X/1
3.48X，动态 PB 为 9.22X，三年 CAGR达 26.82%; 正如我们持续观点所述，风电市
场进入内外资企业共同逐鹿的时代，市场竞争中价格与产品同质化趋势越来越明显，
每年千万千瓦级的新增市场规模己体量巨大，陆上风电市场空间增量有限与竞争压低
了风电行业整体估值水平；考虑 2010 年海上风电政策与示范项目工程逐渐步入市场
视野，产业升级的拐点逐步趋近，公司在海上风电与海外市场的布局将保持成风电领
先者的行业地位，短期内给予公司“增持”评级，目标价 40元。
买 入——山西证券:风电市场有望超预期，海外市场拓展占领先机【2010-03-04】
预计公司 2010-2011 年每股收益分别为 1.68 元、2.38 元，对应目前股价的市盈率
分别为 20 倍和 14 倍，考虑到 1、风电厂建设有望又“政策驱动”转变为“利益驱
动”，未来前景可能大幅超出预期；2、海外市场如若开拓成功可能推动公司持续高
增长，公司仍具备较大估值优势，给予“买入”的投资评级。
推 荐——华泰证券:业绩超预期，发展势头更强劲【2010-03-04】
基于金风科技强劲的发展势头，我们维持其“推荐”的投资评级。
买 入——渤海证券:国际化战略将提升公司发展空间【2010-03-04】
预计 10-12 年 EPS 为 1.65、2.09 和 2.65 元，当前股价为 33.40元，对应 PE分
别为 20倍、16倍和 13倍，安全边际较高，维持“买入”评级，目标价为 41元。
买 入——瑞银证券:增长潜能可观，上调评级至“买入” 【2010-03-04】
我们采用贴现现金流估值法得出我们的目标价，并采用瑞银的价值创造分析模型明确
预测长期估值影响因素。根据金风科技的扩产计划及即将推出的新产品情况，我们将
2010-14年营收增长预估从8%-20%上调至18%-50% 。我们采用8.66%的加权平均资本成
本、5% 的永续增长率。我们的新目标价对应29.5倍的2010年预期市盈率，与A股风电
设备企业的平均值相比有20%的溢价。
增 持——湘财证券:业绩超出预期，将受益于新疆区域经济【2010-03-04】
我们预计公司10、11、12年EPS分别为1.28、1.82和2.74元，对应当前股价市盈率26.
08、18.38和12.18倍，维持“增持”评级。
谨慎增持——国泰君安:市场肉搏加剧，强者终将胜出【2010-03-04】
预计 10-12 年 EPS 分别为 1.34 元、1.65 元、2.01 元，由于目前股价接近我们目
标价 36元，故调整公司评级至谨慎增持。
买 入——中信证券:期待金风更精彩！【2010-03-04】
期待金风更精彩。
推 荐——国元证券:公司盈利仍具有持续增长能力【2010-03-04】
我们预计公司 2010 年到 2012 年的每股收益分别为 1.68 元、1.85元和2.01元，对
于目前股价的动态市盈率约为20倍，同时考虑到公司未来在行业内依旧会保领先地位
， 因此继续维持 “推荐” 评级。
推 荐——中投证券:业绩增长明确，国际市场及新机型带来未来看点【2010-03-04】
预计 2010-2012 年 EPS 为 1.61 元、2.08 元和 2.51 元。看好公司不断拓展新的
盈利模式，风电服务、海上风电、国际市场几种新的盈利增长点已经开始推进。但风
电行业未来增速下降、风机价格战持续激烈、公司发行 H 股摊薄业绩等因素可能影
响估值水平，维持目标价格40元，维持“推荐”评级。
谨慎推荐——齐鲁证券:金风科技（002202）年报点评报告【2010-03-04】
预计公司 10年和 11年年的 EPS分别为 1.69元和 2.11元，给予“谨慎推荐”评级
。
增 持——中原证券:盈利能力略有上升【2010-03-04】
盈利能力略有上升。
买 入——世纪证券:向风电整体解决方案提供商转型提升竞争力【2010-03-04】
我们预测2010-2012年实现EPS分别为1.71元、2.09元和2.58元， 考虑到公司多盈利
模式的转变以及海外市场的重大进展，给予“买入”评级。
增 持——天相投顾:金风出海 乘风破浪【2010-03-04】
我们预计2010年、2011年和2012年公司净利润增速分别为53.64％、12.23％和34.24
％，EPS分别为1.92元、2.15元和2.89元。对应当前股价33.4元，市盈率分别为17倍
、16倍和12倍。仍具有估值优势，维持“增持”评级。
强烈推荐——东兴证券:风从东方来【2010-03-04】
预测2010-2012年EPS分别为：1.69元、2.00元、2.24元，按当日收盘价34.30元计，
分别对应20.3倍、17.2倍、15.3倍PE，维持“强烈推荐”评级。
推 荐——银河证券:注重增长质量，向风电整体解决方案提供商转变【2010-03-04】
根据最新财务数据，我们调高了公司未来三年的业绩预测，预计公司10－12年的每股
盈利分别为1.60、1.95和2.45元，维持公司“推荐”的投资评级，我们认为公司的合
理价值区间为40～50元。
买 入——安信证券:天时地利人和，长期发展有保障【2010-03-03】
我们维持公司盈利预测，10年-11年EPS分别为1.72元、2.29元，维持42元的目标价位
和“买入-A”投资评级。
推 荐——东莞证券:狂沙吹尽始见金【2010-02-04】
我们预计公司09/10/11年每股收益分别为 1.19/1.58/1.84 元，对应09/10/11 年市
盈率分别为 26/20/17 倍。公司相对于别的新能源公司，估值较为便宜。我们维持“
推荐”的投资评级。给予 2010年25倍的市盈率，公司目标价为 39.5元。
推 荐——银河证券:业绩超出预期，再显风电龙头风范【2010-01-26】
我们调高了公司未来三年的业绩预测，预计公司09－11年的每股盈利分别为1.22、1.
44和1.88元，并提高公司的投资评级至“推荐”，我们认为公司的合理价值区间为36
～40元。
买 入——安信证券:业绩高增长，受益新疆风电大发展【2010-01-26】
我们上调公司盈利预测， 09-11年EPS分别为1.25元、 1.72元、2.29元。按照10年25
倍市盈率估值，上调目标价位至43元，上调至“买入-A”投资评级。
买 入——中信证券:这才是真正的金风！【2010-01-26】
预计公司2009-2011年每股收益为1.20，1.75，2.38。
买 入——渤海证券:估值洼地，业绩好于预期【2010-01-26】
预计09-11年EPS为1.24、1.43 和1.69元，当前股价为29.24元，对应PE 分别为 24
倍、21 倍和 17 倍，估值洼地比较明显，给予“买入”评级，目标价为37元。
买 入——安信证券:受益新疆千万千瓦级风电基地建设【2010-01-21】
暂时维持金风科技盈利预测，09-11年EPS分别为1.13元、1.36元、1.55元，维持“买
入-B”投资评级
增 持——海通证券:耐心等待市场吹尽黄沙【2009-11-03】
我们调整之前的盈利预测，预计每股收益2009年0.96元、2010-2011年1.10元、1.53
元（H股发行摊薄），目前2010年对应的市盈率水平为25倍。我们认为公司作为风电
产业龙头，与其他风机制造企业有着本质的不同，尽管风电行业可能进入竞争加剧阶
段， 但公司竞争优势明显， 企业发展战略清晰明确， 随着海外拓展步伐的加快以
及2.5MW等新产品投入市场，我们看好公司长期的发展前景，维持公司“增持”的投
资评级和35元的目标价。
增 持——申银万国:业绩符合预期，H股发行将有利于国际化进程【2009-10-27】
我们维持 09-11 年盈利预测，EPS 分别为 1.05、1.28、1.68，H 股发行摊薄后分
别为 0.91 元、1.12 元和 1.46 元。鉴于发行 H 股将为公司国际化进展、财务结构
改善和风电场开发创造有利条件，我们继续维持“增持”的投资评级。
增 持——天相投顾:销量续增，业绩增长确定性强【2009-10-27】
预计2009年公司净利润同比增长99.09%，EPS 1.17元；2010年EPS1.99元；对应当前
股价28.77元，市盈率分别为28倍和18倍。 估值未全部反应公司经营实力，维持“增
持”评级。
推 荐——中金公司:全年业绩可能低于市场预期【2009-10-27】
股价对应 2010 年市盈率为 24 倍，全球可比公司平均估值水平为 17倍， 公司的成
本优势和国际水平的研发能力应该享受估值溢价。但业绩低于市场预期，可能会对股
价造成一定压力。但我们看好行业和公司的中长期发展前景，若下跌幅度较大，可以
择机介入。
买 入——中信证券:增速下降为哪般【2009-10-27】
预计公司2009-2010年每股收益为1.04，1.46。
增 持——海通证券:业绩依旧高增长、规模效应显现【2009-10-27】
维持2009年0.96元的每股收益，考虑公司H股发行摊薄，我们预计2010-2011年公司的
每股收益为1.15元、1.61元，维持公司“增持”的投资评级和35元的目标价。
推 荐——中投证券:业绩增长确定，关注新能源政策推进带来的投资机会【2009-10-27】
预计2009-2011 年EPS 为1.08元、1.34元和1.60元。看好公司不断拓展新的盈利模式
，风电服务、海上风电、国际市场几种新的盈利增长点已经开始推进。公司未来业绩
增长趋势明确，考虑国内市场的确定成长性以及政策推进的新能源溢价，目标价格为
40元，维持“推荐”评级。
推 荐——齐鲁证券:龙头地位受到挑战，业绩符合预期【2009-10-27】
公司毛利出现了下滑。从 2004 年到 2007 年毛利率逐年上升，一方面与行业景气度
紧密相关，国家政策要求国产化的比例逐步落实，另一方面，公司经营规模不断扩大
，产品设计不断优化，制造成本出现下降。但是随着零部件价格的上升，750KW 机组
的毛利率出现了下降。2008年公司主营业务利润率为23.76%，750KW主营业务利润率
为27.81%，1.5MW主营业务利润率为18.88%，而今年上半年公司的毛利率降为23.41%
。随着风电企业不断涌入，价格战爆发直接压缩了公司毛利率。 预计公司09年的EPS
0.98元，维持“推荐”评级。
增 持——世纪证券:步入平稳增长期，期待战略转型成功【2009-10-27】
我们下调 2009-2011 年 EPS 预测，分别为 0.93 元、1.20 元和 1.66元，考虑到公
司在国内风机市场优势，维持“增持”评级。
推 荐——平安证券:增速下降的可能性提高，维持“推荐”评级【2009-10-27】
预计2009年和2010年的每股收益分别为0.96元和1.15元，其中，09年业绩预测处于公
司业绩预测的上限。对应的2009年和2010年市盈率分别为29倍和24倍。股价低估并不
显著，我们维持“推荐” 。
强烈推荐——兴业证券:靓丽业绩如期表现【2009-10-26】
公司预测全年净利润增幅在 20%到 50%之间，我们预计实际业绩有望达到上限水平，
故维持对公司 2009年 EPS为 1.00元的盈利预测，2010年风机销量仍将增长，公司通
过下调零部件订单合同，自制零部件叶片材料、电控系统等办法尽可能降低风机价格
下降对盈利水平的影响，此外公司的风场运营销售业务对业绩也将产生一定贡献，我
们预测 2010年 EPS为 1.33元。我们更关注公司新盈利增长点海外市场的快速培育，
维持对公司的“强烈推荐”评级。
增 持——世纪证券:风机价格下调，影响较为有限【2009-10-14】
在充足订单保证下，虽然售价下调，但对毛利率影响不大。我们维持 2009-2011年 E
PS分别为 0.95元、1.30元和 1.68 元的预期，考虑到公司鲜明的战略方向和突破口
，给予“增持”评级。
推 荐——国元证券:风电行业中的金字招牌【2009-09-18】
风电设备被列入国家产能过剩和重复建设产业，对重复建设的有效控制，有利于加速
中国风电企业的整合，优胜劣汰，维护目前市场中 公司的领先地位。考虑竞争日趋
白热，原材料成本上升，我们认为公司盈利增速会有所放慢。预计 2009-2011 年 EP
S 分别为1.09 元、1.40 元、1.80 元。鉴于风电行业的高速发展，以及公司在行业
中的龙头地位，加上实施正确的发展战略，我们维持对公司“推荐”的投资评级。
谨慎推荐——银河证券:增发 H 股将短期刺激 A 股股价【2009-09-02】
由于公司 H股发行尚存在变数，我们暂不调整公司的业绩预测，预计公司 09－11年
的每股盈利分别为 1.14、1.32和 1.59元，维持公司“谨慎推荐”投资评级。
中 性——渤海证券:发行 H股将进一步提升公司竞争力【2009-09-02】
预期09－11年EPS分别为0.99、1.25、1.48 元，我们给予公司09 年30倍PE，目标价
位为30 元，当前股价仍不具有足够吸引力，维持投资评级为“中性”。
强烈推荐——兴业证券:H 股融资向国际化再进一步【2009-09-01】
公司未来几年仍将保持快速增长，目前估值具有很高安全边际，维持“强烈推荐”评
级。公司手中订单充足，2010年快速成长已比较确定，2011年也有一定保证，可以期
待公司融资成功后各项业务进一步快速增长。公司目前股价对应 2009 年、2010 年
估值为 27 倍、20 倍，具有非常高的安全边际，维持对公司的“强烈推荐”评级。
增 持——凯基证券:潜在订单总量高达 3.4GW，后续仍有增长动能【2009-08-20】
規模效益與原材料成本壓力紓解使的 09 年兆瓦級風機利潤率好於預期，惟須留意產
業超常規發展與價格競爭的隱患，我們預估公司 09-10 年 EPS 分別為 1.23 元與1.
47 元，給予一年目標價 33.8 元（相當於 09-10 年平均EPS 的 25 倍本益比） ，
投資評級为「增持」 。
买 入——安信证券:仍然是高增长【2009-08-20】
全资子公司北京天润在美国设立了天润美国有限公司，天润美国成立合资公司天润奥
克有限公司，天润奥克收购UILK 项目，成立项目公司奥克有限公司，尽管该项目只
有3台1.5MW的风机，我们认为这些风机将承担起美国市场敲门砖的重任，也符合公司
对海外市场采用小项目积累经验，培养队伍，再做大的项目的策略。
增 持——国泰君安:兆瓦级风机成支柱，调整后机会显现【2009-08-19】
考虑国内风电产业竞争日趋白热，原材料成本上升的因素也将在2010 年显现，我们
判断公司未来利润增速将慢于收入增长，预计09-11年 EPS分别为 1.02元、1.21元、
1.40元。作为高增行业龙头，2010年 30倍 PE对应目标价 36元，经历较大调整后给
予增持评级。
买 入——世纪证券:产业链不断完善，毛利率继续提升【2009-08-18】
我们预计2009-2011年公司实现每股收益0.95元、 1.30元和 1.68元。考虑到公司产
业链布局和兆瓦级风机产能的不断释放，以及强有力的成本控制能力，在国内风电建
设仍处于快速发展阶段，我们给予金风科技“买入”评级。
增 持——东方证券:业绩符合预期【2009-08-18】
估值与投资建议。我们对于公司 2009 年、2010 年的 EPS 预测为 1.05 元和1.30元
，随着风电行业增长高速期的回落，我们倾向于按传统设备制造业来进行估值，给予
2010 年25倍PE，合理估值为32.5 元，维持“增持”评级。
增 持——中信建投:兆瓦级机组产量与毛利率齐增长【2009-08-18】
我们看好国内风电行业及公司的龙头行业地位。虽然兆瓦级风电设备制造竞争有所加
剧，但风电行业仍处在高增长时期，同时公司不断拓展新的盈利模式，风电场开发、
风电技术服务，国际市场等都可能成为新的盈利增长点。我们预计未来三年公司的业
绩为 1.02元、1.31 元、1.65元，维持增持评级，目标价为 36元。
审慎推荐——招商证券:发挥规模优势，降低生产成本【2009-08-18】
我们预计 2009 至 2011 年每股收益为 0.97、1.14 和 1.30 元。按2010 年 25 倍
市盈率计算，估值区间为 26-31 元，维持“审慎推荐-A”的投资评级。
买 入——群益证券(香港):行业竞争日趋激烈，在手订单充足保证 09 年增长无忧【2009-07-13】
我们预计公司 09、10 年实现营收 106 亿和 149 亿元，同比增长 64.5％和 40.6％
；税后净利分别为 14.6 亿和19.7 亿元，同比增长59.6%和 35％；EPS分别为 1.04
元和1.41 元，最新收盘价对应 09、10年P/E分别为 30倍和23倍，给予买入的投资建
议。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 144｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 60｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-10-26 ｜ 373990｜ 否 ｜
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｜ ｜根据《深圳证券交易所上市规则》及公司与关联方在2014年可能｜
｜ ｜发生的日常关联交易情况,新疆金风科技股份有限公司第五届董 ｜
｜ ｜事会第三次会议审议通过《关于金风科技2014年度日常关联交易｜
｜ ｜(A股)预计额度的议案》，预计与关联方新疆风能有限责任公司,｜
｜ ｜中国三峡新能源公司,新疆新能源(集团)有限责任公司发生销售 ｜
｜ ｜产品,采购产品,提供服务等日常关联交易，预计交易金额为3739｜
｜ ｜90万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2013-03-23 ｜ 12696.51｜ 否 ｜
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｜ ｜商都县天润风电有限公司（以下简称“商都天润”）为公司全资｜
｜ ｜子公司北京天润新能投资有限公司（以下简称“北京天润”）的｜
｜ ｜参股子公司，注册资本人民币8,500万元，主营业务：风力发电 ｜
｜ ｜项目的开发、投资、建设、经营、管理, 北京天润持股比例为50｜
｜ ｜%。 北京天润拟转让其持有的商都天润50%的股权给中国三峡新 ｜
｜ ｜能源公司（以下简称“三峡新能源”）。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-07-10 ｜ 319460000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-03-22 ｜ 45900000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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