☆最新提示☆ ◇002202 金风科技 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.5969｜ 0.3421｜ 0.1299｜ 0.4206｜ 0.4093｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.0898｜ 8.8455｜ 8.7855｜ 8.6459｜ 8.6901｜
｜净资产收益率(％) ｜ 6.6700｜ 3.8500｜ 1.4800｜ 4.9100｜ 4.7700｜
｜总股本(亿股) ｜ 42.2507｜ 42.2507｜ 42.2507｜ 42.2507｜ 42.2507｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 33.5532｜ 33.5532｜ 33.5483｜ 33.5483｜ 33.9423｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.9618｜ 0.9618｜ 0.9667｜ 0.9667｜ 0.5727｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-14 除权除息日:2025-08-15 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2015年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2027-12-27): 1524.8400万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:2.86 主营收入(万元):4814670.91 同比增:34.34% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:4.91 净利润(万元):258437.46 同比增:44.21% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.5969｜ 0.3421｜ 0.1299｜
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｜2024 ｜ 0.4206｜ 0.4093｜ 0.3187｜ 0.0726｜
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｜2023 ｜ 0.2879｜ 0.2786｜ 0.2836｜ 0.2860｜
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｜2022 ｜ 0.5203｜ 0.5222｜ 0.4353｜ 0.2852｜
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｜2021 ｜ 0.7887｜ 0.6888｜ 0.4132｜ 0.2212｜
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【2.最新报道】
【2025-12-12】国金证券：氢能顶层关注度提升 建议把握窗口期布局
国金证券发布研报称，25年氢能顶层关注度提升，国家层面政策频繁、定调高。氢
能在“十五五”对比“十四五”期间最大的区别在于政策的迫切性和基础建设的完
备度更高，能源革命下半唱—非电领域脱碳，氢氨醇作为重要能源载体不可或缺，
产业链整体迎来发展大机遇。行业尚处商业化初期，主要受政策推动，重点布局国
内外共振、需求确定性强、弹性大的方向。细分赛道上，建议关注绿醇、制氢设备
、燃料电池车以及SOFC(固体氧化物燃料电池)。
国金证券主要观点如下：
绿醇：全球需求共振，行业迎爆发和发展确定性
绿色甲醇以绿色航运为突破，国内外需求共振。欧盟碳税和IMO政策推动航运向绿
色化转向，大趋势明晰。短期从订单规模看，334艘甲醇动力船舶将陆续投运，带
来超700万吨甲醇需求。中长期看，当全球绿色甲醇渗透率达到10%时，需求量将超
4000万吨。绿醇投资机会锚定投产早、与下游船东合作、成本控制得当的绿醇生产
商，短期或将拥有超额盈利弹性。长期逻辑看降本速度提高绿醇在船舶和甲醇在化
工领域应用的渗透率提速，电制甲醇将成为未来主流发展方向。
制氢设备：政策驱动+经济性可见度高+应用场景跑通，设备作为“卖铲人”远期空
间最大
绿电直连+设备降本，绿氢经济性逐步显现。国金证券以风电耦合制氢为例做新能
源制氢项目经济性测算，参考内蒙古政策，假设60%电量制氢，风电整机价格3.8元
/kWh、储能价格0.85元/Wh、制氢设备价格0.9元/W测算。从结果看，考虑到部分发
电上网，新能源制氢项目整体运行具备经济性(IRR>6.5%)，将使此前因收益率
不足而停滞的众多绿氢项目具备启动条件。
绿电直连也是关键发展方向，对应的氢气成本可实现大幅下行，需求也将从对绿氢
价格敏感度最低的交通领域和绿醇打开，向工业、储能等渗透，带来绿氢项目的开
工潮和设备招标量提升。
燃料电池车：发展路径已明晰，行业触底将迎反转
现阶段已经扫除了发展担忧，燃料电池汽车基础设施、系统降价、应用场景均明晰
。上游制氢端开始大规模供应，加氢站数量提升，产业链配套实现逐步到位。此外
，针对性政策的不断落地也将加速落地进程，免除高速公路费用将加速燃料电池重
卡应用和经济性显现，带来燃料电池汽车放量确定性增强，从而驱动板块景气度回
暖，并且相关燃料电池头部企业均上市，开始形成板块效应。
SOFC(固体氧化物燃料电池)：海外AI数据中心带动，需求迎来新场景突破
AI数据中心电力需求旺盛，SOFC凭借安装周期短、扩产时间快、发电效率高等优势
适用于主电源。以SOFC系统寿命43800小时，热电联供下发电效率85%，天然气价格
4美元/MMBtu测算，SOFC发电成本为0.11美元/kWh，根据美国IRA和OBBB法案，26年
起年使用SOFC的厂商可获得项目资产性支出30%ITC补贴，即SOFC发电成本将降至0.
09美元/kWh。
进一步，考虑未来规模效应带来的降本，当SOFC产量达到2.5GW级别及以上，系统
实现50%以上降本时，SOFC发电成本将降至0.06美元/kWh。对比燃气轮机约0.048kW
h~0.107kWh美元/kWh的发电成本，开始具备竞争力，SOFC可在工商业更大市场内具
备竞争力。
投资建议
行业尚处商业化初期，主要受政策推动，重点布局国内外共振、需求确定性强、弹
性大的方向，建议把握窗口期布局：金风科技(02208)、华电科工(601226.SH)、国
富氢能(02582)、三环集团(300408.SZ)等。
绿醇：国内外氢能政策共振打开需求，率先投产、能保障销售渠道的绿醇生产商具
备竞争力。
制氢设备：行业已经实现大幅出清，竞争格局的优化将带来更集中的机会，重点推
荐已具备项目经验的设备企业。
燃料电池车：随着燃料电池系统成本的下降、氢车高速过路费的免除等，行业进入
爆发前夜。竞争格局已缩圈，相关燃料电池头部企业均上市，为磨底时间最长、预
期差最大的板块，业绩和估值有望迎来共振。
固体氧化物燃料电池：Bloom Energy(BE.US)及其核心供应链、海外及国内系统商
。
风险提示
政策力度不及预期、技术迭代缓慢、实际项目落地进度低于预期。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-11 ｜ 成交量(万股) ｜ 24245.643 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 405759.830 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 206170742.46｜ 137539927.32｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 119944517.00｜ 132948.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜平安证券股份有限公司杭州曙光路证券营｜ 90364360.60｜ 2183798.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 84377763.41｜ 25656741.81｜
｜兴业证券股份有限公司深圳分公司 ｜ 76852993.59｜ 402291.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 206170742.46｜ 137539927.32｜
｜招商证券股份有限公司深圳深南大道车公｜ 2551900.00｜ 35911019.66｜
｜庙证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司深圳人民南路｜ 120032.00｜ 31835662.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司厦门环岛东路证券｜ 25450.00｜ 65784940.57｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 47352126.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-10-25【类别】关联交易
【简介】2026年预计与中国三峡新能源(集团)股份有限公司及其控股子公司发生等
销售商品的关联交易金额为603081万元。
【公告日期】2024-11-20【类别】关联交易
【简介】预计2025年与关联方发生关联交易金额为859824万元。20241120：股东大
会通过
【公告日期】2024-10-26【类别】关联交易
【简介】2024年预计与新疆风能有限责任公司,中国三峡新能源(集团)股份有限公
司,新疆新能源(集团)有限责任公司发生等销售、采购商品的关联交易金额为90057
0万元。20231223：股东大会通过20240824：公司拟调增2024年与三峡能源及其控
股子公司销售商品类日常关联交易预计额度。预计增加关联交易金额117,750万元
人民币,调整后的关联交易额度921,238万元人民币。关联董事杨丽迎女士回避表决
。20241026：2024年1-9月与关联方实际发生金额110,660万元。
【公告日期】2010-03-04【类别】资产交易
【简介】新疆金风科技股份有限公司（简称“金风科技”或“公司”）与新疆风能
有限责任公司（简称“风能公司”）签署了三个资产转让合同和一个风电机组销售
合同，向风能公司转让位于达坂城风电场的9台风机：包括6台600kW机组、2台750k
W机组和1台1200kW机组，转让价格为9台机组的评估价格26,242,010.00元，金风科
技负责提供上述机组质保期内价值320,360.82元的备品备件；并向风能公司销售2
台1200kW机组，销售价格为2台机组的评估价格16,269,177.50元，金风科技负责提
供质保期内价值479,639.18元的备品备件。交易双方委托新疆华夏资产评估有限责
任公司对上述资产进行了评估，评估基准日为2008年7月31日，交易双方同意以评
估值42,511,187.50元作为本次机组出售的交易价格。资产收购日期：2009年03月2
3日
【公告日期】2009-03-24【类别】资产交易
【简介】新疆金风科技股份有限公司（简称“金风科技”或“公司”）与新疆风能
有限责任公司（简称“风能公司”）签署了三个资产转让合同和一个风电机组销售
合同，向风能公司转让位于达坂城风电场的9台风机：包括6台600kW机组、2台750k
W机组和1台1200kW机组，转让价格为9台机组的评估价格26,242,010.00元，金风科
技负责提供上述机组质保期内价值320,360.82元的备品备件；并向风能公司销售2
台1200kW机组，销售价格为2台机组的评估价格16,269,177.50元，金风科技负责提
供质保期内价值479,639.18元的备品备件。交易双方委托新疆华夏资产评估有限责
任公司对上述资产进行了评估，评估基准日为2008年7月31日，交易双方同意以评
估值42,511,187.50元作为本次机组出售的交易价格。
【公告日期】2008-04-15【类别】资产交易
【简介】公司全资子公司德国金风风能有限责任公司（以下简称：德国金风）计划
在德国西南部Saarland 州Neunkirchen 市工业区购置一座工厂（占地面积22073
平方米，其中建筑物总面积9069 平方米）用于MW 机组生产及办公使用。
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