☆风险因素☆ ◇002142 宁波银行 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——中信建投:净息差优势犹存【2013-04-25】
宁波银行1季度净利润增长超预期，主要原因是较高的贷款定价能力导致净息差优势
始终存在以及手续费和佣金净收入高增长。我们预测13年净利润同比增长18%，EPS为
1.66元，13年PE/PB分别为6.29/1.20。我们维持“增持”评级。
推 荐——银河证券:存款增长强劲，盈利趋势明确【2013-04-24】
公司较高的资本充足率为公司未来三年规划提供了保障，零售公司条线、金融业务条
线等利润中心开拓了收入增长来源，取得了明显成效。预计公司未来保持较高盈利增
速，上调公司评级至“推荐”。预计公司13/14年实现净利51/60亿元，同比增长26%/
16%,对应EPS为1.78/2.07元。以10.26元的股价计算，对应各年PE为5.8x/5.0x，PB为
1.10x/0.94x。
持 有——中信证券:存款增长良好，新业务贡献业绩【2013-04-24】
维持“持有”评级。公司资本金充裕从容应对新规，但新业务面临监管压力、资产质
量仍有待观察，盈利增速可能面临系统性放缓，我们小幅上调2013/14年盈利预测，
预计2013/14/15年EPS为1.60/1.79/1.97元（原2013/14年预测为1.55/1.78元），现
价对应的2013年PE/PB分别为6.4/1.14X，目标价11元，维持“持有”评级。
谨慎推荐——民生证券:存款增长和结构双改善【2013-04-24】
我们看好公司发展社区银行的计划，对利率市场化和脱媒加剧背景下提升存款业务竞
争力有积极意义。未来风险主要集中在江浙地区资产质量暴露，仍需继续跟踪。综合
来看我们给予公司“谨慎推荐”评级，预计公司13年净利润同比增长18%，目前股价
对应5.4x13PE/1.1x13PB。
增 持——东方证券:业绩超预期，规模增长再回快车道【2013-04-24】
结合此次年报和一季报情况，我们小幅上调公司2013-2015年每股收益至1.69、1.95
、2.19元(原2013.2014年预测为1.63、1.84元)，结合行业平均估值和公司优于同业
的成长性，我们给予宁波银行1.6XPB估值，目标价14.97元，维持公司增持评级。
增 持——宏源证券:债券占比提升，存款增长良好【2013-04-24】
我们预计宁波银行2013年归属于母公司股东的净利润增长19.24%，达到48.51亿元，E
PS为1.68元，每股净资产为9.17元，维持增持评级。
中 性——中金公司:逾期贷款净形成率回落，资产质量压力有所缓解【2013-04-24】
我们微调13/14年盈利预测，调整后13/14年每股收益分别为1.66/1.94元，维持中性
评级。
增 持——国泰君安:存款快增长，业绩超预期【2013-04-24】
我们看好宁波银行在中小企业融资业务上的未来发展，并认为社区银行业务将在负债
端为公司带来低成本的竞争优势。将13年净利润增速预测上调至15%，对应13年EPS/B
VPS1.62/8.97元，6.33/1.14倍PE/PB，暂不调整目标价，维持增持评级。
买 入——申银万国:规模高速扩张致一季报业绩超预期【2013-04-24】
考虑到8号文和未来影子银行的清理，我们维持2013年16%的利润增速，本次维持盈利
预测不变。预计公司13、14年净利润增长16%、32%，对应EPS分别为1.64、2.16元，P
E分别为6.2、4.7倍，PB分别为1.13、0.96倍，维持买入评级。
买 入——瑞银证券:1季度存款增长好于预期【2013-04-24】
我们看好公司社区银行模式对存款稳健增长的支撑，维持“买入”评级和基于DDM模
型得出目标价13.90元不变。当前股价对应13/14年PE为6.4/5.6倍，PB为1.2/1.0倍。
持 有——中银国际:规模增长补偿息差下降，资产质量需关注【2013-04-24】
宁波银行目前的估值相当于1.16倍2013年市净率，或6.38倍2013年市盈率，在上市银
行中处于较高水平。作为一家市场化程度较高的银行，宁波银行在利率市场化进程中
具有较强的适应能力。但在中短期看，宁波银行的资产质量压力较大。我们维持持有
评级不变，目标价格由10.21元上调至10.66元。
推 荐——平安证券:业绩符合预期，存款重拾增长【2013-04-24】
宁波银行有望依托当地经济企稳而继续保持相对快速的增长水平，我们维持宁波13、
14年净利润增速分别为21.3%和23.4%的预测，EPS分别1.71元/2.11元。目前股价对应
13年PB1.1X，PE6X，与同行相比净利润能持续保持较快的增长是我们维持其“推荐”
评级的主要理由。
增 持——安信证券:大力揽存增加负债成本压力【2013-04-23】
整体上来看宁波银行1季度业绩稳定，息差优势仍在，但负债成本压力较大。我们预
计宁波银行2013年净利润增速14.2%，对应2013年动态PE和PB分别为6.37和1.14倍，
维持“增持-B”评级。
强烈推荐——招商证券:规模快速扩张，息差再创新高【2013-04-23】
预计公司2013-2015年净利润分别为48亿、56亿、67亿元，EPS分别为1.66元、1.94元
、2.34元。13年PE6.2倍，PB1.1倍，维持“强烈推荐-A”评级。但需注意宏观经济复
苏力度不及预期的风险。
增 持——湘财证券:存款环比减少，同业资产大幅扩张【2013-02-28】
我们预计公司13年每股收益1.62元，每股净资产9.17元，对应PE和PB估值分别为6.93
倍和1.23倍，给予增持评级。
买 入——瑞银证券:同业继续快速扩张，资产质量及拨备压力已有缓解【2013-02-28】
我们认为13年在经济及出口形势回暖环境下公司资产质量压力将明显减轻，看好公司
省内分行开设放开促进规模扩张以及中小企业风险定价水平稳步提升能力。维持“买
入”评级，13/14年EPS预测为1.59/1.84元，当前股价对应13/14年7.0/6.1倍PE，1.2
/1.1倍PB。
中 性——东北证券:宁波银行2012年业绩快报点评【2013-02-28】
由于宁波银行整体属于非系统性风险较大的银行，对其的估值水平要考虑较大的风险
溢价补偿。考虑到其目前的估值在可比上市银行中不具有太大的优势，我们暂时依旧
维持中性评级。
买 入——北京高华:业绩预告，2012年税后净利润符合预期，因生息资产/NPL/拨贷比好于预期【2013-02-28】
我们认为宁波银行2012年业绩表现良好，因为不良贷款余额和拨贷比均好于预期，而
且资产负债状况稳剑我们重申对宁波银行的买入评级，因该行稳健的执行能力推动资
产负债表实现了高于同业的增长，而且该行中小企业业务实力强劲、相关资产质量正
在得到改善。下行风险：GDP增速弱于预期，宏观政策收紧。
持 有——中银国际:2012年归属母公司净利润预增25%【2013-02-28】
该行还披露了2012年末的不良贷款率为0.76%，环比上升1个基点，略好于我们预期。
该行4季度加大了拨备计提力度，拨备覆盖率达到275.39%，环比大幅上升38.52%，超
出我们的预期，我们测算4季度单季该行计提了5亿元的拨备，高于前三季度计提的总
和，这也是导致该行利润增长放缓的主要原因之一。我们维持对该行的持有评级不变
。
推 荐——平安证券:公司事项点评：拨备超预期计提，业绩逊于预期【2013-02-28】
宁波银行有望依托当地经济企稳而继续保持相对快速的增长水平，我们预计宁波13、
14年净利润增速分别为21.3%和23.4%，EPS分别1.71元/2.11元。目前股价对应13年PB
1.2X，PE6.6X，与同行相比净利润能持续保持较快的增长是我们给予“推荐”评级的
主要理由。
强烈推荐——招商证券:规模快速增长，四季度拨备计提超预期【2013-02-27】
预计12年-14年净利润分别为41亿、48亿、57亿元，EPS为1.41元、1.67元、1.96元，
对应13年PE6.7倍，PB1.3倍，维持“强烈推荐-A”。
增 持——湘财证券:经营稳健，受益经济复苏【2013-01-25】
我们预计2012年实现归属于母公司股东的净利润41.3亿元，同比增长26.9%，2013年4
6.7亿元，同比增长13.2%，对应13年PE和PB分别为6.30倍和1.11倍。给予增持评级。
增 持——宏源证券:受益区域经济再次发力【2013-01-22】
我们预计宁波银行2012年实现归属于母公司股东的净利润41.10亿元，同比增长26.33
%，2013年48.09亿元，同比增长17%，每股收益1.43元，BVPS9.21元，目前股价对应
的2013年PE和PB分别为6.48X和1.17X，公司坚持中小企业立行特色，估值有望超越板
块均值水平，追赶民生和招行的PB，第一目标价13.81元。
谨慎增持——国泰君安:息差显著收窄，不良好于预期【2012-10-30】
预计宁波银行12/13年净利润增长28%/5%，对应EPS1.44/1.52元，BVPS7.56/8.85元，
现6.13/5.84倍PE，1.17/1.00倍PB。宁波银行专注中小企业特色，战略定位清晰，不
良显著恶化可能性小，维持谨慎增持评级。基于2013年盈利增速下行压力，下调未来
12个月目标价至10.96元。
买 入——瑞银证券:同业大幅反弹促业绩增长超预期【2012-10-29】
我们维持盈利预测和目标价。考虑到同业资产的增长大幅超预期，公司12年盈利预测
可能存在上行风险。目前股价对应12/13年1.1/1.0倍PB，6.5/5.7倍PE。
增 持——海通证券:报表好于预期，持续性需观察【2012-10-29】
公司12年动态PE和PB水平分别为6.5倍和1.16倍，估值溢价有所收窄。3季度的收入增
速和资产质量都好于我们预期；其贷款集中的地区面临经济和金融环境的双重压力，
我们不能确定报表靓丽的持续性。维持“增持”评级，建议积极保持跟踪。预计2012
-13年EPS为1.36和1.45元，目标价9.5元，对应2012年7倍PE。
谨慎推荐——银河证券:贷款季末集中投放，息差面临压力【2012-10-29】
三季度公司资金业务收入、手续费净收入呈现向好势头，风险资本回报显著提升；往
前看，受季末集中投放一般贷款、降息重定价、同业规模扩张影响，息差面临快速下
行压力，此外长三角面临资产风险压力较大。维持公司“谨慎推荐”评级。
持 有——中银国际:以量补价，净利润实现高增长【2012-10-29】
我们上调了宁波银行的资产增速假设，相应将2012年每股收益由1.30元上调至1.39元
人民币。宁波银行目前的估值约相当于1.15倍2012年市净率，或6.30倍2012年市盈率
，估值在上市银行中小银行中处于较高水平。在当前经济环境下，沿海地区中小企业
面临更大的压力，宁波银行未来资产质量走势仍有待观察。我们维持持有评级不变，
但考虑到风险溢价的上升，将目标价由10.21元下调至9.16元。
中 性——中金公司:同业业务驱动利润增长【2012-10-29】
宁波银行三季度盈利增长主要靠规模扩张，特别是同业业务规模大幅扩张驱动，加快
同业业务发展的策略令未来盈利增长确定性下降。不良及关注类贷款数据显示出宁波
地区资产质量形势有缓和迹象。但是，宁波银行目前交易于1.01x2013年市净率，估
值相较同业并不具有优势，维持中性评级。
增 持——宏源证券:活期存款占比提升，NIM反弹【2012-10-29】
我们预计宁波银行2012年归属于母公司股东的净利润增长18.8%，达到38.64亿元，EP
S为1.34元，每股净资产为7.61元。公司活期存款提升对净息差有益，资产质量尚可
，ROE提高，维持增持评级。
增 持——湘财证券:息差回落，手续费收入增速大幅放缓【2012-10-29】
公司净息差显著回落，手续费及佣金收入大幅放缓；信用成本上升压力依然存在，但
预计整体可控。预计2012年全年实现净利润41亿元，同比增长25%，12年动态市盈率
、市净率分别为6.2倍、1.1倍，维持增持评级。
中 性——中金公司:同业业务驱动利润增长【2012-10-29】
暂维持盈利预测，2012/2013年每股盈利分别为1.30/1.34元。宁波银行三季度盈利增
长主要靠规模扩张，特别是同业业务规模大幅扩张驱动，加快同业业务发展的策略令
未来盈利增长确定性下降。不良及关注类贷款数据显示出宁波地区资产质量形势有缓
和迹象。但是，宁波银行目前交易于1.01x2013年市净率，估值相较同业并不具有优
势，维持中性评级。
增 持——中原证券:三季度以量补价，不良贷款增长放缓【2012-10-29】
公司定位明确，特色鲜明，也具备较强的风险管理水平，但其面临的区域金融风险仍
然较大。预计公司2012年、2013年的EPS分别为1.44元、1.62元，对应PE6.11倍、5.4
1倍，给予公司“增持”评级。
中 性——申银万国:同业规模加速扩张，资产质量稳定，略上调盈利预测【2012-10-29】
鉴于公司资产质量较为稳定，四季度不会出现不良快速反弹，故将全年信用成本下调
25bp至0.7%。对应略上调盈利预测，12/13年净利润增速由20.3%/12.1%变为24.6%/12
.7%，EPS由1.36/1.51元变为1.41/1.59元，对应PE为6.2/5.5倍，PB为1.14/0.99倍，
估值相对同业偏贵，故暂维持中性评级。
增 持——东方证券:Q3业绩超预期，规模扩张提速【2012-10-29】
根据此次三季报情况，我们小幅调整公司2012-2014年每股收益至1.4、1.63、1.84元
（原预测分别为1.35、1.64、1.95元），结合行业平均估值和公司优于同业的战略及
成长性，我们给予公司1.9倍PB估值，目标价14.61元，维持公司增持评级。
推 荐——长江证券:资产结构去风险，息差环比有下滑【2012-10-28】
公司主营业务三季度环比保持增长，面对经济下滑及利率市场化，宁波银行积极调整
资产结构，加大债券及同业资产配置，虽然收益率有所下滑，但资产质量良好。我们
未来看好其较强的议价能力和资产结构的高弹性，随着经济复苏，公司有望提高资产
盈利能力，保持利息收入稳定增长，预计2012、2013年EPS分别为1.42元和1.60元，
对应动态市盈率为6.18倍和5.49倍，维持“推荐”评级。
增 持——光大证券:拨备环比少增致业绩略超预期，同业资产重拾升势【2012-10-28】
报告期末核心和总资本充足率分别是11.89%和14.66%，暂无融资压力。我们维持公司
12/13盈利预测至1.39和1.69元，目前股价对应12/13年PE为6.3倍、5.2倍，报告期末
每股净资产7.42元，当前静态PB1.18倍，估值相对同业溢价率较高。公司资产回报水
平较高，专注中小企业市场，有长期成长潜力。但当前仍受制于行业环境，且无估值
优势，维持增持。
谨慎增持——国泰君安:宁波银行12年中期业绩交流会纪要【2012-08-31】
下半年不良贷款压力较大，因为主营还是投向在江浙一带，投向制造业为主。但风险
总体可以把控，下半年新增不良贷款增量和增速不会特别大。
谨慎增持——国泰君安:息差环比上升，不良好于预期【2012-08-31】
预计12年宁波银行EPS1.37元，BVPS7.50元，现交易于12年7.03倍PE，1.28倍PB，给
予目标价11.96元，涨幅空间25%，谨慎增持评级。
中 性——中金公司:盈利超预期，但资产质量趋势令人困惑【2012-08-29】
维持盈利预测，预计2012/2013每股盈利1.30/1.34元。
谨慎推荐——民生证券:业绩略超预期，不良有所体现【2012-08-29】
我们预计公司2012年净利同比增长18.5%。预计2012-2014年BVPS7.6\8.8\10.0元，对
应PB为1.3\1.1\0.9倍。合理估值区间为10.6-11.8元，维持“谨慎推荐”评级。
买 入——瑞银证券:存款基础扎实，资产质量虽承压但暴露相对充分【2012-08-29】
我们长期看好公司在利率市化大环境下的竞争优势，预计公司2012/2013年的EPS为1.
35/1.54元，目前股价对应12/13年1.2/1.1倍PB，7.0/6.1倍PE。
中 性——申银万国:成本收入比大幅下降致业绩超预期，维持中性评级【2012-08-29】
在经济下行期，企业需求疲软，银行的议价能力减弱，下半年公司经营成本存在压力
。暂时维持公司盈利预测，预计12/13年净利润增速20%/12%，EPS为1.36/1.51元，对
应PE为7/6.3倍，PB为1.2/1.1倍。
持 有——中银国际:净息差表现较好，资产质量仍然可控【2012-08-29】
宁波银行目前的估值约相当于1.26倍2012年市净率，或7.35倍2012年市盈率，估值在
上市银行中处于较高水平。作为一家市场化程度较高的银行，宁波银行在利率市场化
进程中具有较强的适应能力。但在中短期看，江浙地区民营经济压力较大，可能对宁
波银行的资产质量造成压力。我们维持持有评级不变。
增 持——方正证券:高议价力、风控良好的中小企业金融服务供应商样本【2012-08-29】
预测2012-2014年EPS分别为1.51元、1.78元、2.08元，BVPS分别为5.74元、7.83元、
9.97，PE分别为6.28、5.33、4.55，PB分别为1.65、1.21、0.95，公司定位于中小企
业金融综合服务供应商，受益于温州金融综合改革和中小企业、民营企业高速增长前
景，维持“增持”评级。
增 持——东方证券:息差强劲上升，风控好于预期【2012-08-29】
由于公司净息差回升力度超预期，我们小幅调整公司2012-2014年每股收益至1.35、1
.64、1.95元，结合行业平均估值和公司优于同业的战略及成长性，我们给予公司2.1
XPB，目标价16.05元，维持公司增持评级。
增 持——宏源证券:净息差强劲反弹【2012-08-29】
我们预计宁波银行2012年净利润增长18.8%，达到40.2亿元，EPS为1.34元，每股净资
产为7.60元。公司贷款具有定价优势，资产质量不逊色于同业，维持增持评级。
增 持——海通证券:“覆巢之下”有“完卵”乎?【2012-08-29】
关注未来1-2季度资产质量。公司12年动态PE和PB水平分别为7倍和1.25倍，估值溢价
表明市场对市场化和差异性的认同。其公司贷款集中在不良的高危地区，半年报显示
其资产质量稳定。如果未来1-2个季度，资产质量能持续经得住考验，表明其客户筛
选和风控能力的优秀（这是银行核心竞争力），则其估值有继续提升空间。预计2012
-13年EPS为1.36和1.45元，目标价10元，对应12年7.5倍PE。
卖 出——北京高华:净利息收入/PPOP/信贷成本推动业绩高于预期；逾期贷款小幅上升【2012-08-29】
尽管公司业绩略优于预期，并且我们认为宁波的中小企业/民间信贷风险低于温州和
杭州，其1.7%的拨贷比低于同业，我们仍维持对该股的卖出评级，原因是该股股价对
应的2012年预期市盈率/市净率较A股同业存在29/42%的溢价。基于1.3倍的2012年预
期市净率，我们维持9.40元的12个月目标价格。上行风险：资产质量和盈利好于预期
；下行风险：宏观经济过度收紧，盈利不及预期。
中 性——东北证券:宁波银行2012年中报点评【2012-08-29】
我们预测宁波银行2012年和2013年分别实现净利润为37.97亿元和42.69亿元，考虑到
其目前的估值在可比上市银行中不具有太大的优势，我们暂时依旧维持中性评级。
持 有——中信证券:贷款定价高企，信用成本承压【2012-08-29】
公司资本较为充裕、资产质量暂时稳定，但其业务特色和区域背景暗藏潜在风险。维
持宁波银行(002142)2012/2013/2014年EPS预测为1.35/1.49/1.68元，对应PE7/6/6倍
，对应PBl.3/1.1/0.9倍，维持“持有”评级，目标价10元。
增 持——光大证券:息差领先，后续仍有拨备达标压力【2012-08-28】
报告期末核心和总资本充足率分别为11.71%和14.71%，较年初略有下降，但中期无融
资压力。我们小幅调整公司12/13盈利预测至1.39和1.69元，目前股价对应12/13年PE
为6.8倍、5.6倍，半年末每股净资产7.06元，当前静态PB1.3倍，估值相对同业溢价
率较高。公司资产回报水平较高，对长前期成长潜力较为认可。当前估值无优势，维
持增持。
买 入——瑞银证券:首次覆盖，精耕细作，以中小企业业务特色立行【2012-07-03】
我们基于DDM模型得出目标价11.57元(假设股本成本为10.3%)。我们预计公司2012/20
13/2014年的EPS为1.35/1.54/1.77元，目标价对应公司12/13/14年1.5/1.3/1.1倍PB
，8.6/7.5/6.5倍PE。
增 持——宏源证券:低调应对经济下滑【2012-06-05】
我们预计公司2012年净利润增长20.6%，达到39.2亿元，每股收益1.36元，目前股价
对应的PE7.04X，PB1.26X。公司目前基本面良好，预期较低，战略上加强中小企业贷
款，有特色，上调评级至增持。
中 性——申银万国:小企业需求稳定，风控强在信息对称【2012-05-30】
公司小企业定位清晰，存贷款定价能力强，风险管理半径短使得资产质量不会出现大
波动，由于2季度经济下行带动行业整体景气度下行，暂时维持中性评级。12、13年
，公司的净利润增速分别是18%和6%、，PE分别是7.6和7.1，PB分别是1.3和1.2。
谨慎增持——国泰君安:宁波银行11年度暨12年一季度业绩交流会纪要【2012-05-07】
存贷增速、存贷利差位居上市银行首位；温州金改、收费整治影响较小新资本协议年
内推出可能性较低。
谨慎增持——国泰君安:业绩符合预期，不良温和上升【2012-04-27】
预计12年宁波银行EPS1.32元，BVPS7.32元，现价交易于12年8.17倍PE，1.47倍PB。1
2年宁波银行不良温和上升，但恶化速度和程度均好于我们预期，维持谨慎增持评级
，给予目标价12.08元，涨幅空间12%。
强烈推荐——招商证券:资产质量稳定，一季度手续费收入增长超预期【2012-04-27】
预计12年-14年净利润分别为41亿、48亿、57亿元，在现有股本摊薄下，EPS为1.4元
、1.7元、2.0元，对应12年PE7.6倍，PB1.5倍。维持“强烈推荐-A”评级。
买 入——广发证券:同业占比下降，资产质量稳定【2012-04-26】
预计宁波银行12年净利润为39.46亿元，同比增长21.29%。宁波银行定位于服务中小
企业和高端个人客户，贷款定价能力高于同业，较低的贷存比及较高的资本充足水平
为其未来业务发展奠定坚实基矗建议对其保持适度关注，目标价12.21元，对应倍8.9
2倍12年PE，1.6倍12年PB。
中 性——中金公司:业绩符合预期【2012-04-26】
小幅调整盈利预测，预计2012/2013每股盈利1.32/1.50元。结合四季度和一季度数据
来看，存款和资产质量是亮点，但受同业规模大幅波动影响，净息差趋势并不明确，
估计实际走平的可能性较大。此外，身处江浙地区的暴风眼，宁波银行的资产质量可
预见性低。宁波银行目前交易于1.42倍2012年市净率，8.2倍2012年市盈率，估值较
同业吸引力偏低，维持中性评级。
增 持——光大证券:息差维持高位，拨备支出加大【2012-04-26】
2011年底公司核心和总资本充足率分别为15.36%和12.17%，中期无融资压力。公司分
红率17.73%，较往年有较大幅度的下降。我们调整公司12/13盈利预测至1.39和1.72
元，对应利润增速为29.0%和24.7%。目前股价对应12/13年PE为7.8倍、6.3倍，静态P
B1.66倍，2012年动态PB1.47倍。对公司长期的成长潜力我们依然认可，目前估值优
势不明显，维持增持。
中 性——申银万国:11年报暨12年一季报点评，资产质量继续小幅恶化，维持中性评级【2012-04-26】
考虑基数原因，小幅上调12年盈利预测，下调13年盈利预测，将净利润增速由22%、2
1%下调至20%、15%，EPS由1.3/1.58元调至1.35/1.55元，对应PE为8/7倍，PB为1.1/1
倍。
中 性——东北证券:宁波银行年报及一季报点评【2012-04-26】
整体上我们认为，在宏观金融形势稳定的情况下，宁波银行在2012、2013年能够继续
维持20%左右的增长，但是由于宁波银行整体属于非系统性风险较大的银行，对其的
估值水平要考虑较大的风险溢价补偿，加上其拨贷比持续偏低，我们依旧给予中性评
级。
增 持——海通证券:资产质量平稳，收入增速平淡【2012-04-26】
预计2012-2013年EPS分别为1.38和1.63元，对应12年估值PE7.8X，PB1.43X，估值相
对行业平均水平溢价20%-30%，估值偏贵，但具有较好弹性，维持“增持”评级。6个
月目标价11.04元，对应12年PE8.0X。
持 有——中银国际:净息差已达高位，资产质量有待周期考验【2012-04-26】
我们上调了对宁波银行资产增速和净息差的假设，将2012年和2013年的每股收益由之
前的1.16元和1.20元分别上调至1.31元和1.34元，将目标价格由之前的9.70元上调至
10.21元，维持持有评级不变。
持 有——国金证券:规模增长停滞【2012-04-26】
我们预计公司2012/2013年净利润分别为38.1/45.3亿，同比增长17.2%/18.7%，对应1
2/13EPS=1.32/1.57元，12/13BVPS=7.68/9.09元。公司目前股价对应1.40x12PB/8.16
x12PE，估值在城商行中偏高，且资产质量不确定性大，维持公司“持有”评级。
增 持——中信证券:审慎经营，稳健增长，分享盛宴【2012-04-26】
公司资本消耗较快，推测与提前在局部适用新规有关；内源性资本积累基本能够满足
业务扩张所需，短期内资本补充压力不大。微调宁波银行2012/13/14年EPS预测至1.3
6/1.60/1.87元（原2012/13年预测为1.39/1.61元，2011年EPS为1.13元），对应2012
/13/14年PE分别为8/7/6倍，当前价10.77元，目标价13元，维持“增持”评级。
增 持——安信证券:零售贷款缩水【2012-04-26】
我们预计宁波银行2012年净利润增速15.6%，对应2012年动态PE和PB分别为8.26和1.4
2倍，维持“增持-B”评级。
增 持——东方证券:息差强劲回升是业绩超预期主因【2012-04-26】
由于公司净息差回升力度超预期，我们上调公司2012-2014年每股收益至1.36、1.63
、1.94元，目前公司股价对应2012年动态PE7.9X，PB1.2X，维持公司增持评级。
买 入——群益证券(香港):业绩略超预期，规模增长强劲【2012-02-29】
公司具有健全均衡的业务结构，规模扩张可望带来业绩的稳定增长，预计2012、2013
年可实现净利润41亿元、46亿元，YoY增长26%和13%，EPS为1.42元和1.61元，目前股
价对应2012年动态PE为7.1倍，PB为1.35倍。公司具有较高成长潜力，给予“买入”
的投资评级。
中 性——申银万国:业绩超预期来自中间业务收入增长及信用成本的节约【2012-02-28】
我们调整了12、13年盈利预测。目前的12、13年EPS分别为1.36元和1.65元，对应7.4
/6.1倍PE，1.4/1.2倍PB，估值优势不明显，维持“中性”评级。
持 有——中银国际:2011年净利润同比增长40.25%【2012-02-28】
我们估计，推动宁波银行净利润增长的有利因素，包括资产规模的扩张、净息差的快
速回升、良好的成本控制以及较低的拨备费用。我们维持宁波银行的持有评级不变。
强烈推荐——招商证券:存贷款增长较快，高拨备夯实质量【2012-02-27】
预计公司2011年-2013年净利润分别为32.6亿、45.5亿、53.4亿元，在现有股本摊薄
下，EPS为1.1元、1.6元、1.9元，对应12年PE为6.4倍，PB1.5倍。维持“强烈推荐-A
”评级。
买 入——广发证券:规模扩张稳健，不良风险可控【2011-11-14】
预计宁波银行2011年净利润为29.54亿元，同比增长27.22%；每股收益为1.02元。当
前股价对应9.52倍11年PE，1.44倍11年PB。由于城商行异地扩张规范再即，在扶持中
小企业的定向宽松中有望受益，估值存在阶段性修复机会。宁波银行业务发展模式可
持续性强，风险控制较为审慎，给予其“买入”评级，12个月目标价11.27元,对应11
倍2011年PE，1.66倍2011年PB。
推 荐——兴业证券:三季报点评【2011-11-02】
我们调整了对公司2011年和2012年EPS的判断，调整后为1.08元和1.13元，预计2011
年底每股净资产为6.24元（不考虑分红、增发等因素），对应的2011年和2012年的PE
分别为9.2和8.8倍，对应2011年底的PB为1.6倍。鉴于公司较高的资本充足率水平和
获取较高贷款定价的客户结构分布，我们维持对公司推荐的评级。
中 性——宏源证券:净息差反弹【2011-10-28】
宁波银行贷款重定价导致净息差反弹滞后，但我们欣喜地看到NIM在三季度终于反弹
了。我们微调宁波银行2011-2012年净利润增速分别为31.5%和20%，达到30.5亿和36.
66亿元，每股收益为1.06和1.27元，维持中性评级。
中 性——东北证券:宁波银行三季报点评【2011-10-28】
维持前期盈利预测和中性评级。
买 入——湘财证券:息差环比大幅提升，业绩超预期【2011-10-28】
预计2011年全年实现净利润29.67亿元，同比增长27.8%，每股净利润1.03元，每股净
资产6.21元，11年动态市盈率、市净率分别为9.91倍、1.64倍，给予买入评级。
增 持——东方证券:息差继续大幅反弹【2011-10-28】
我们维持宁波银行2011年净利润30.4亿元的判断，预计同比增长31%，预测EPS为1.06
元。目前公司股价对应2011年PE为9.25X，PB为1.56X，维持公司“增持”评级，目标
价15.56元。
持 有——中银国际:前三季度净利润同比增长36.2%【2011-10-28】
目前宁波银行估值相当于1.55倍2011年市净率，9.49倍2011年市盈率，估值相比南京
银行(601009.SS/人民币8.92,持有)等没有明显吸引力。维持持有评级不变。
增 持——华泰联合:收入增速靓丽，资产质量未见恶化【2011-10-28】
投资建议：宁波银行公司治理和经营机制良好，应享受估值溢价，11年11年PE和PB分
别为9.32x1.54x，回归到合理估值区间。但在民间金融和进出口面临压力背景下，存
在不确定性，维持“增持”评级。
推 荐——长江证券:拨备不足资产质量需关注，息差回升较快【2011-10-27】
我们预计宁波银行2011年和2012年盈利分别为32.43亿元和40.34亿元，对应11年动态
市盈率为8.67倍，动态市净率为1.51倍，维持“推荐”评级。
推 荐——中投证券:理财产品对存款增长贡献明显【2011-10-27】
预计宁波银行2011年、2012年EPS分别为1.04元、1.26元，对应PE分别为9.4x、7.8x
，对应PB分别为1.54x、1.32x，给予“推荐”评级，目标价12.38元。
推 荐——银河证券:资产质量改善，费用管控有效【2011-10-27】
预计宁波银行2011年净利润至30.7亿元，同比增长24.7%，全年EPS1.07元。当日公司
股价9.75元对应2011年至2012年PE为9.1/7.3/6.2x，对应同期PB为1.5/1.3/1.1x。公
司当期估值9.9元，维持之前的推荐评级。
增 持——方正证券:中间业务恢复高增长，充足资本和存款确保扩张后劲【2011-10-27】
公司独具特色的中小企业业务和优质中小企业客户群将使公司充分收益于国家近期出
台的各项中小企业支持政策，同时充足的资本和较低的存贷比将有力保障公司未来长
期增长。预计2011-2013年EPS分别为1.07元、1.30元、1.56元，PE分别为9.15、7.50
、6.24，维持“增持”评级。
中 性——中金公司:净息差改善，但资产质量仍存隐忧【2011-08-30】
我们维持对宁波银行的盈利预测，2011/2012年每股收益分别为1.00/1.18元，维持中
性评级。
增 持——安信证券:规模缩水，不良增加【2011-08-30】
宁波银行此前的主要优势在于资产方的定价权优势以及负债成本的稳定性，但目前优
势明显弱化。我们预计宁波银行2011年净利润增速28%，对应2011年动态PE和PB分别
为9.87和1.62倍，下调评级至“增持-B”。
增 持——华泰联合:收入平淡，成本控制较好【2011-08-30】
公司11年PE/PB分别为10.1倍和1.6倍，估值处于同业较高水平；其公司治理、业务结
构和经营特色也处于上市银行的较高水平。考虑到短期收入弹性较小和拨备压力抑制
其利润增速，维持“增持”评级。
中 性——东北证券:宁波银行中报点评【2011-08-30】
整体上我们认为，在宏观金融形势稳定的情况下，宁波银行在2011、2012年能够继续
维持较快的增长，但是由于宁波银行整体属于非系统性风险较大的银行，对其的估值
水平要考虑较大的风险溢价补偿。考虑到其目前的估值在可比上市银行中不具有太大
的优势，我们暂时依旧维持中性评级。
谨慎推荐——民生证券:付息成本上升明显，不良贷款略有增加【2011-08-30】
就净息收入而言，利息收入较上年同期增长73.15%，利息支出增长142.40%，付息成
本增加显著，对收入增长构成一定压力。
持 有——广发证券:息差企稳回升，不良小幅反弹【2011-08-30】
预计宁波银行2011年净利润为29.74亿元，同比增长28.09%；每股收益为1.03元。当
前股价对应9.89倍11年PE，1.5倍11年PB，相对同业不具估值优势。由于城商行网点
扩张受限，年内业绩增长相对平淡。宁波银行贷存比相对同业处于低位，后续存在计
提压力。给予其“持有”评级，12个月目标价11.34元,对应11倍2011年PE，1.67倍20
11年PB。
中 性——宏源证券:密切关注资产质量【2011-08-30】
我们预计宁波银行2011-2012年净利润增速分别为34.7%和22.1%，达到31.28亿和38.2
亿元，每股收益为1.08和1.32元，目前股价对应2011年PE和PB分别为9.4X和1.6X，由
于潜在资产质量风险需要继续观察，维持中性评级。
增 持——湘财证券:息差环比回升，逾期贷款增长考验资产质量【2011-08-30】
宁波银行2011年中期资本充足率和核心资本充足率分别为14.62%和11.46%。预计2011
年全年实现净利润29.67亿元，同比增长27.8%，每股净利润1.03元，每股净资产6.21
元，11年动态市盈率、市净率分别为9.91倍、1.64倍，给予增持评级。
持 有——中银国际:资产质量风险继续暴露【2011-08-30】
目前宁波银行的估值相当于1.63倍2011年市净率和9.93倍2011年市盈率。在严格的贷
款额度控制和严峻的宏观经济形势下，当前的估值水平缺乏吸引力。考虑到市场风险
溢价提高，我们将宁波银行目标价格由12.20元下调至10.04元。维持对宁波银行的持
有评级。
推 荐——中投证券:净利润同比增幅31%【2011-08-29】
预计宁波银行2011、2012年EPS分别为1.04元、1.26元，当前股价对应PE分别为9.8x
、8.1x，对应PB分别为1.61x、1.38x。给出6个月目标价12.38元，给予“推荐”评级
。
中 性——兴业证券:何处寻找成长性【2011-08-29】
我们调整了对公司2011年和2012年EPS的判断，调整后为1.02元和1.19元，预计2011
年底每股净资产为5.93元（不考虑分红、增发等因素），对应的2011年和2012年的PE
分别为10.0和8.6倍，对应2011年底的PB为1.72倍。鉴于公司较高的估值水平和低于
行业的成长性现状，我们下调公司的评级为中性，其未来的看点在于城商行异地业务
发展的放松。
审慎推荐——招商证券:不良贷款小幅反弹，交易类业务拖累手续费增长【2011-08-29】
预计公司2011年-2013年净利润分别为32.3亿、41.4亿元、48.6亿元，在现有股本摊
薄下，EPS为1.1元、1.4元、1.7元，对应11年PE为9.1倍，PB1.7倍，“审慎推荐-A”
。
增 持——光大证券:拨备压力犹存，维持“增持”【2011-08-29】
预测公司2011/2012年EPS1.09和1.38，目前股价对应今明两年PE9.4倍和7.4倍，静态
PB1.7倍；估值优势不明显，维持“增持”。
推 荐——长江证券:中间业务发展有待提升，资金链趋紧致使逾期贷款上升【2011-08-29】
我们预计2011年和2012年盈利分别为30.79亿元和37.57亿元，对应11年动态市盈率为
9.55倍，动态市净率为1.59倍，维持“推荐”评级。
增 持——海通证券:小企业业务特色鲜明，资产质量稳定【2011-06-15】
宁波银行作为优秀的地方商业银行，在管理效率、创新意识和中小企业业务方面具有
较强的竞争优势。五大利润中心和一体两翼的发展方针正稳步推进，未来还有很大发
展空间。我们预计公司2011-2013年每股收益分别为1.00元、1.26元和1.52元，2011-
2013年对应动态市盈率分别为10.84倍、8.65倍和7.17倍。给予公司“增持”评级，
未来6个月目标价13元。
推 荐——华创证券:稳健经营，增长无忧【2011-05-25】
宁波银行一季度不良贷款余额出现反弹，原因在于个别贷款企业的经营情况发生变化
，具体讲，它提供担保的企业出现偿债困难。这属于偶然出现的现象，不代表大面积
企业整体的经营状况都会出问题。
增 持——中信证券:目光远大，步伐坚实【2011-05-25】
公司中小企业业务特色鲜明，规模扩张稳健高效，维持公司“增持”评级。我们预测
公司2011/2012/年EPS分别为1.05/1.27元，对应2011/12年PE分别为11/10倍，当前价
11.82元，目标价16元，维持“增持”评级。
谨慎推荐——银河证券:净息差有望见底反弹，信贷成本有上升压力【2011-05-13】
综合考虑公司资产增长及结构的变化、拨贷比达标的预期，我们调整了公司的盈利预
测。预计11/12/13年实现净利30.3/37.8/44.8亿元，EPS为1.05/1.31/1.56元（参见
表2）。按12.2元的股价计算，对应各年PE为11.6x/9.3x/7.8x，PB为1.92x/1.63x/1.
37x。
中 性——宏源证券:净息差反弹要等到下半年【2011-05-05】
我们预计宁波银行2011年净利润增长30.4%，达到30.3亿元，EPS为1.05元/股，2012
年净利润增长37.5%，达到41.6亿元，EPS为1.44元/股，由于重定价结构，净息差反
弹要等到三季度甚至四季度，下调评级至中性。
买 入——广发证券:同业占比提升，资产质量稳定【2011-04-29】
预计宁波银行11年净利润为31.11亿元，同比增长33.96%。宁波银行定位于服务中小
企业和高端个人客户，贷款定价能力高于同业，较低的贷存比及较高的资本充足水平
为其未来业务发展奠定坚实基矗维持对其“买入”评级，目标价15.10元，对应倍14
倍11年PE，2.2倍11年PB。
增 持——中信证券:规模平稳扩张，息差保持低位【2011-04-28】
预计11/12年EPS分别为1.05/1.27元，对应11/12年PE为13/11倍，当前价13.36元，目
标价16元，“增持”评级。
增 持——东方证券:规模翘尾因素致Q1净利大增【2011-04-28】
结合此次公布的一季报，我们调整预测宁波银行2011年净利润至30亿元，同比增长29
.5%，预计EPS为1.04元。目前公司股价对应2011年PE为12.19X，PB为2.13X，维持公
司“增持”评级，目标价15.56元。
谨慎增持——国泰君安:规模持续快速扩张，拨备压力较大【2011-04-28】
按目前价格计算，宁波银行2011年动态PB、PE分别为2.12、12.90倍；2012年动态PB
、PE分别为1.86、10.95倍，维持谨慎增持评级和18元的年内目标价，该目标价对应
的2012年PB、PE分别为2.51、14.75倍。
增 持——华泰联合:贷款收益率上升较慢【2011-04-28】
宁波银行11年PE和PB分别13.3倍和为2.14倍。宁波银行是上市银行中市场程度最高、
业务最具有特色的银行，应有估值溢价。但在城商行扩张受限背景下，估值的安全边
际较低，我们维持“增持”评级。
持 有——中银国际:息差下滑，资产质量面临压力【2011-04-28】
由于息差低于预期，我们将宁波银行2011年和2012年的每股收益预测由之前的1.04元
和1.19元分别下调至1.01元和1.12元。目前宁波银行的估值相当于13.3倍2011年市盈
率和2.13倍2011年市净率。由于严格的贷款额度控制和对城商行异地扩张的限制，我
们预计城商行高速增长的势头将难以持续，当前的估值水平偏高。我们将宁波银行的
评级由买入下调至持有，并将目标价由14.34元下调至12.20元，相当于1.95倍2011年
市净率。
推 荐——华创证券:依托中小企业市场的高增长【2011-04-28】
长期看，公司在中小企业信贷市场的领先优势能够保持长期的快速增长态势。我们预
计公司2011-2013年净利润增速分别39.86%、24.67%、29.28%，对应动态市盈率分别
为12.12倍，9.72倍，7.52倍，维持推荐评级。
中 性——天相投顾:净息差继续下滑【2011-04-28】
根据我们的预测，宁波银行2011-2012年的每股收益将达到1.06元和1.31元，按照4月
27日收盘价13.36元计算，市盈率分别为12.6倍和10.2倍，市净率分别为2.10倍和1.7
9倍，估值高于同业。公司手续费收入增速慢于同业，且占比不高，成本率提升高于
预期，拨贷比指标较低，未来计提拨备压力较大，维持宁波银行“中性”的投资评级
。
增 持——安信证券:同业业务规模高增长【2011-04-28】
宁波银行与其他上市银行相比较的主要优势在于资产方的定价权优势（客户结构上集
中于中小企业）以及负债成本的稳定性。我们预计宁波银行2011年净利润增速29.7%
，对应2011年动态PE和PB分别为13.07和2.17倍，维持增持-A评级。
增 持——中信证券:规模高速增长，息差反弹可期【2011-04-27】
维持“增持”评级，信贷供需偏紧格局下息差有望迅速反弹。公司中小企业战略定位
清晰、竞争优势显著，预计11/12年EPS分别为1.05/1.27元，对应11/12年PE为13/11
倍，当前价13.65元，目标价16元，“增持”评级。
推 荐——兴业证券:补贴入账，同业斑斓【2011-04-27】
我们调整了对公司2011年和2012年EPS的判断，调整后为1.10元和1.37元，预计2011
年底每股净资产为5.96元（不考虑分红、增发等因素），对应的2011年和2012年的PE
分别为12.2和9.8倍，对应2011年底的PB为2.24倍。鉴于公司较高的资本充足率水平
和获取较高贷款定价的客户结构分布，我们维持对公司推荐的评级。
中 性——中金公司:2010年业绩基本符合预期【2011-04-27】
我们分别上调2011/2012年盈利预测10.3%/10.7%，调整后的每股收益分别为1.03/1.2
3元，维持中性评级。
中 性——东北证券:宁波银行年报点评【2011-04-27】
我们维持前期的盈利预测，2011年宁波银行实现净利润29.28亿元，同比增长25.99%
，每股收益为1.02元，每股净资产为6.3元左右。按照4月27日的收盘价13.65元计算
，2011年的动态PE和PB分别为13.38倍和2.16倍。
持 有——国金证券:规模快速扩张，拨贷比有待提高【2011-04-27】
目前股价对应2.08x11PB/11.8x11PE和1.75x12PB/9.8x12PE，较行业存在20-30%估值
溢价。公司定向增发后10年底核心/总资本充足率达到12.5%/16.2%，较高的资本充足
率有利于公司继续推行规模扩张战略，维持“持有”评级。
中 性——天相投顾:规模增长推动业绩【2011-04-27】
根据我们的预测，宁波银行2011-2012年的每股收益将达到1.06元和1.31元，按照4月
26日收盘价13.65元计算，市盈率分别为12.88倍和10.44倍，市净率分别为2.14倍和1
.83倍，估值高于同业。公司手续费收入增速慢于同业，且占比不高，资产规模增速
将逐步放缓，息差提升幅度有限，维持宁波银行“中性”的投资评级。
推 荐——长江证券:政府补偿款致营业外收入增加，一季度业绩略超预期【2011-04-27】
我们预计2011年和2012年盈利分别为32.43亿元和40.99亿元，对应11年动态市盈率为
12.13倍，动态市净率为2.11倍，维持“推荐”评级。
增 持——华泰联合:4季度贷款收益上升较快【2011-04-27】
宁波银行11年PE和PB分别13.6倍和为2.19倍。宁波银行是上市银行中市场程度最高、
业务最具有特色的银行，应有估值溢价。但在城商行扩张受限背景下，估值的安全边
际较低，我们维持“增持”评级。未来需关注该行贷款利率上浮情况及小微企业的信
贷政策优惠。
增 持——申银万国:营业外收入增长导致业绩略超预期，维持增持评级【2011-04-27】
我们预测11年EPS1.35，净利润增速为31%，目前股价对应11年PE9.9倍，PB1.82倍，
属于银行板块合理水平。我们看好未来公司在小企业贷款中的的增长空间，股价目前
估值在银行板块中较有优势，维持增持评级。
增 持——东方证券:资产增速超预期，11年业绩有保障【2011-04-27】
根据此次公布的年报，我们上调宁波银行2011年净利润增速至36%，预计EPS为1.10元
。目前公司股价对应2011年PE为12.46X，PB为2.17X。作为战略最领先的城商行之一
，宁波银行未来仍将持续享有估值溢价，我们维持公司“增持”评级，目标价15.56
元。
推 荐——中投证券:资产结构调整提升收益率，拨备压力仍然较大【2011-04-27】
预计公司11年、12年EPS分别为1.06元、1.27元，给出未来6个月目标价15.78元，对
应2011、2012年PE分别为14.9x、12.4x，对应PB分别为2.5x、2.1x。给予“推荐”评
级。
推 荐——华创证券:净息差走低不影响净利润高速增长【2011-04-27】
我们预计公司2011-2013年净利润增速能够达到44.50%、28.46%、27.29%，对应市盈
率分别为11.73倍、9.13倍、7.18倍。由于宁波银行在中小企业信贷市场上拥有较强
的核心竞争优势，相对与整个银行股板块而言二级市场一直给予其估值溢价，维持推
荐评级。
推 荐——银河证券:净息差环比下降，因同业资产大幅扩张【2011-04-27】
预计11/12/13年实现净利32/37.7/44.46亿元，EPS为1.11/1.31/1.54元（具体参见附
表）。按13.65元的股价计算，对应各年PE为12.3x/10.4x/8.9x，PB为2.1x/1.8x/1.5
x。维持推荐评级。
推 荐——长江证券:拨备减提和资产规模快速扩张推动盈利增长【2011-04-26】
我们认为公司过去业绩改善主要来自于资产规模扩张和拨备减少。未来息差继续回升
，规模稳定增长，手续费收入增长可持续，且资本充足保障业务发展。我们预计2011
年和2012年盈利分别为31亿元和41亿元，对应11年动态市盈率为12.52倍，动态市净
率为2.13倍，维持“推荐”评级。
推 荐——兴业证券:杏红桃芳菲，江南春灿烂【2011-04-26】
我们维持对公司2011年和2012年EPS1.32元和1.62元的判断，主要的不确定性来源于
拆迁补偿款到帐的时间，预计2011年底每股净资产为5.96元（不考虑分红、增发等因
素），对应的2011年和2012年的PE分别为10.4和8.4倍，对应2011年底的PB为2.29倍
。鉴于公司较高的成长性和良好的资本充足率水平，我们维持对公司推荐的评级。
买 入——信达证券:宁波银行调研分析报告【2011-03-21】
2011年3月17日上午，我们组织了对宁波银行的调研。在公司总部22层会议室，董事
会办公室主任李成哲先生、证券事务代表陈晨先生和财务会计部总经理孙洪波女士与
我们进行了较为深入的交流。
买 入——方正证券:牵手中小企业，志在百年品牌【2011-03-17】
公司资本充足，盈利能力突出，地域扩张动力加大，成长空间广阔；公司品牌价值持
续提升，中小企业风险管理体系针对性更强，产品贴切需求，品种丰富；多项监管指
标完成度较好，安全边际较高。我们预测宁波银行2010年至2012年EPS分别为0.806元
、1.007元、1.239元；BVPS分别为5.54元、6.37元、7.64元；PE分别为16.13、12.90
和10.49倍，给予“买入”评级。
推 荐——长江证券:2010年业绩快报点评【2011-02-28】
公司中小企业贷款业务特色明显，信贷紧缩下公司议价优势凸显，利于息差提升；融
资后资本充足，规模扩张有保障，利润增长可持续。我们预计2011年盈利为31.96亿
元，对应市盈率为11.33倍，动态市净率为1.93倍，给予“推荐”评级。
增 持——东方证券:规模高增长，业绩超预期【2011-02-28】
我们看好公司在发展中小企业业务及异地扩张过程中又好又快发展的潜力。根据此次
公布的业绩快报，我们上调宁波银行2011年EPS至1.04元，较2010年同比上升29%，目
前公司股价对应2011年PE为12.12X，PB为2X，维持“增持”评级。
推 荐——长江证券:宁波银行调研纪要【2010-12-26】
公司吸储压力小，贷款平稳增长；政府融资平台贷款占比小；中小企业贷款收益高，
风险管理能力强；成本收入比较高，但在利率市场化中能争取到有利地位。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-08-01 ｜ 323916.9667｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜宁波银行股份有限公司（以下简称“公司”）拟向特定对象非公｜
｜ ｜开发行境内上市人民币普通股股票（A股）（以下简称“本次非 ｜
｜ ｜公开发行”或“本次发行”），认购方宁波开发投资集团有限公｜
｜ ｜司（以下简称“宁波开发投资”）、新加坡华侨银行有限公司（｜
｜ ｜以下简称“华侨银行”）拟用现金认购本次非公开发行的全部股｜
｜ ｜份。本次发行前，宁波开发投资、华侨银行持有公司股份数超过｜
｜ ｜5%，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，本次非公开｜
｜ ｜发行构成关联交易。20140211：股东大会通过20140716：董事会｜
｜ ｜审议通过了关于调整宁波银行股份有限公司非公开发行股票股东｜
｜ ｜大会决议有效期的议案20140801：股东大会审议通过了关于调整｜
｜ ｜宁波银行股份有限公司非公开发行股票股东大会决议有效期的议｜
｜ ｜案 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-19 ｜ 334400｜ 否 ｜
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｜ ｜公司预计2013年与关联方宁波杉杉股份有限公司及关联体,雅戈 ｜
｜ ｜尔集团股份有限公司及关联体,宁波富邦控股集团有限公司及关 ｜
｜ ｜联体等发生日常关联交易，预计交易金额为2550000万元。20130｜
｜ ｜517：股东大会通过20140428：2013年度公司与上述关联方发生 ｜
｜ ｜的实际交易金额为334400万元。20140519：股东大会通过了关于｜
｜ ｜宁波银行股份有限公司2013年度内部人和股东关联交易执行情况｜
｜ ｜和2014年安排意见的报告。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2013-10-23 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜宁波银行股份有限公司(以下简称“本公司”)于近日收到国务院｜
｜ ｜国有资产监督管理委员会《关于宁波银行股份有限公司国有股东｜
｜ ｜所持股份无偿划转有关问题的批复》(国资产权[2013]817号),同｜
｜ ｜意将宁波市财政局所持本公司24,893,435股股份无偿划转给宁波｜
｜ ｜开发投资集团有限公司。股份转让后,宁波开发投资集团有限公 ｜
｜ ｜司持有本公司270,000,000股股份,占本公司总股本的9.36%。 ｜
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