☆风险因素☆ ◇002057 中钢天源 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——天相投顾:募投项目助公司跨越式发展【2011-05-26】
假设以最大发行量发行后的总股本1亿股计算，我们预计2011年至2013年公司每股收
益分别为0.16元、0.35元和0.73元，按照5月25日收盘价20.38元计算，对应动态市盈
率分别为127倍、58倍和28倍。鉴于公司目前股价与最低发行价较为接近，且募投项
目投产后业绩大幅提升，我们上调公司评级至“增持”。
谨慎推荐——国元证券:央企对接带来主业转型契机【2010-02-05】
公司主营仍处于盈亏平衡状态，从PE、PB分析，均属偏高，不具备估值优势；鉴于央
企整合预期、主业转型在即，公司投资价值正在显现，目前给予“谨慎推荐”评级。
中 性——天相投顾:2009年1-9月净利润同比下降78%【2009-10-29】
预计公司 2009 年实现归属于母公司所有者净利润130万元， 给予2009年和2010年公
司实现EPS分别为0.02元和 0.05 元的盈利预测，按照 10 月28日 9.73 元的收盘价
测算， 2009年和2010 年的动态P/E分别为629倍和186 倍，维持公司“中性”的投资
评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-18 ｜ 126.83｜ 否 ｜
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｜ ｜为满足公司高压辊磨机业务的日常经营需要，中钢集团安徽天源｜
｜ ｜科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟采购一批辊套、辊轴｜
｜ ｜。鉴于中钢集团邢台机械轧辊有限公司（以下简称“中钢邢机”｜
｜ ｜）在冶金轧辊行业的领导地位，故公司拟与中钢邢机签署加工定｜
｜ ｜做合同，向其采购辊套、辊轴共18支，金额总计303.10万元。公｜
｜ ｜司与中钢邢机同受中国中钢集团公司实际控制，故本次交易构成｜
｜ ｜了公司的关联交易。20140418：2013年度公司与上述关联方发生｜
｜ ｜的实际交易金额为126.83万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-18 ｜ 2600｜ 否 ｜
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｜ ｜为规范公司经营行为，维护公司及股东权益，根据有关规定，中｜
｜ ｜钢集团安徽天源科技股份有限公司（以下简称“公司”）对与关｜
｜ ｜联方中钢集团邢台机械轧辊有限公司（以下简称“中钢邢机”）｜
｜ ｜、中钢设备有限公司（以下简称“中钢设备”）、中钢集团新型｜
｜ ｜材料（浙江）有限公司（以下简称“中钢新型”）2014年度日常｜
｜ ｜关联交易进行了合理预计，预计将向中钢邢机采购辊轴、辊套不｜
｜ ｜超过900万元，向中钢设备销售矿山设备不超过900万元，向中钢｜
｜ ｜新型销售焙烧桶等产品不超过800万元。 ｜
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