☆经营分析☆ ◇002032 苏泊尔 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
厨房用具、不锈钢制品、日用五金、小型家电及炊具的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电器 ｜ 816210.31｜ 187716.14｜ 23.00｜ 71.11｜
｜炊具 ｜ 316295.48｜ 80670.49｜ 25.50｜ 27.56｜
｜其他 ｜ 15244.29｜ 2553.68｜ 16.75｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜烹饪电器 ｜ 469686.49｜ 110413.45｜ 23.51｜ 40.92｜
｜炊具及用具 ｜ 316295.48｜ 80670.49｜ 25.50｜ 27.56｜
｜食物料理电器 ｜ 194679.44｜ 39607.48｜ 20.34｜ 16.96｜
｜其他家用电器 ｜ 167088.67｜ 40248.89｜ 24.09｜ 14.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 776126.18｜ 215125.27｜ 27.72｜ 67.62｜
｜外销 ｜ 371623.90｜ 55815.04｜ 15.02｜ 32.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电器 ｜1530042.03｜ 364058.59｜ 23.79｜ 68.22｜
｜炊具 ｜ 683615.80｜ 184474.40｜ 26.99｜ 30.48｜
｜其他 ｜ 29075.96｜ 4373.45｜ 15.04｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜烹饪电器 ｜ 866423.38｜ 210695.14｜ 24.32｜ 38.63｜
｜炊具及用具 ｜ 683615.80｜ 184474.40｜ 26.99｜ 30.48｜
｜食物料理电器 ｜ 380044.02｜ 81607.38｜ 21.47｜ 16.95｜
｜其它家用电器 ｜ 312650.59｜ 76129.52｜ 24.35｜ 13.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜1492527.60｜ 413217.83｜ 27.69｜ 66.55｜
｜外销 ｜ 750206.19｜ 139688.62｜ 18.62｜ 33.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分销 ｜1196280.37｜ 292693.21｜ 24.47｜ 53.34｜
｜出口代工 ｜ 749769.02｜ 139667.37｜ 18.63｜ 33.43｜
｜直销 ｜ 296684.40｜ 120545.87｜ 40.63｜ 13.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电器 ｜ 787446.76｜ 185810.19｜ 23.60｜ 71.82｜
｜炊具 ｜ 294275.55｜ 79421.49｜ 26.99｜ 26.84｜
｜其他 ｜ 14755.48｜ 2295.02｜ 15.55｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜烹饪电器 ｜ 464322.63｜ 108093.37｜ 23.28｜ 42.35｜
｜炊具及用具 ｜ 294275.55｜ 79421.49｜ 26.99｜ 26.84｜
｜食物料理电器 ｜ 190063.45｜ 38733.57｜ 20.38｜ 17.33｜
｜其它家用电器 ｜ 147816.16｜ 41278.27｜ 27.93｜ 13.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 750932.21｜ 210472.58｜ 28.03｜ 68.49｜
｜外销 ｜ 345545.59｜ 57054.12｜ 16.51｜ 31.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电器 ｜1496320.06｜ 382152.01｜ 25.54｜ 70.24｜
｜炊具 ｜ 605634.62｜ 173609.00｜ 28.67｜ 28.43｜
｜其他 ｜ 28440.18｜ 4620.97｜ 16.25｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜烹饪电器 ｜ 889249.56｜ 225609.66｜ 25.37｜ 41.74｜
｜炊具及用具 ｜ 605634.62｜ 173609.00｜ 28.67｜ 28.43｜
｜食物料理电器 ｜ 348378.80｜ 76916.58｜ 22.08｜ 16.35｜
｜其它家用电器 ｜ 287131.89｜ 84246.74｜ 29.34｜ 13.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜1510761.53｜ 433566.28｜ 28.70｜ 70.91｜
｜外销 ｜ 619633.33｜ 126815.70｜ 20.47｜ 29.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分销 ｜1262718.75｜ 324926.56｜ 25.73｜ 59.27｜
｜出口代工 ｜ 618549.58｜ 126763.12｜ 20.49｜ 29.03｜
｜直销 ｜ 249126.53｜ 108692.30｜ 43.63｜ 11.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司是国内知名的厨房炊具、小家电研发制造商及领先品牌，是中国炊具行业首家
上市公司。公司创立于1994年，总部设在中国杭州，共拥有七大研发制造基地，分
布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯桥区）、湖北武汉和越南胡志明市。
苏泊尔的主要业务包括明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电
器四大领域：
（1）明火炊具及厨房用具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、
陶瓷煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、厨房工具、保鲜盒等；
（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电水壶、
榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、料理机、煎烤机、空气炸锅、台式电烤箱、台
式净饮机等；
（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式蒸烤箱
、集成灶、热水器等；
（4）生活家居电器品类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器、洗地机、电熨
斗、电暖器、空气循环扇等。公司生产的炊具及电器产品，主要通过法国SEB集团
销往日本、欧美、东南亚等全球50多个国家和地区。
（二）公司所属主要行业发展情况及市场地位
2025年上半年，国内消费市场需求呈现出理性消费与升级并存的趋势：一方面，消
费者对高品质高价值的产品需求保持上升趋势；另一方面，更多消费者愿意购买较
高性价比的产品。面对复杂的市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续
创新及渠道竞争优势，巩固核心品类的领先市场地位。
在明火炊具领域，兴趣电商带动线上规模整体增长；线下仍持续承压。苏泊尔作为
行业领先品牌，积极把握消费趋势变化，更好满足消费者多元化需求。根据奥维云
网(AVC)监测数据显示，2025年上半年苏泊尔炊具分别继续保持线上和线下第一。
与健康概念相关的品类，如蒸锅、陶瓷煲等稳定增长；同时，主打健康概念的材质
，如钛、铁等越来越受到消费者青睐。
在厨房小家电领域，苏泊尔通过强大的创新能力和领先的渠道优势，持续提升市场
占有率。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，苏泊尔在厨房小家电线上、线下市
场份额均位居行业第一，并扩大了与第二名的领先优势（该数据品类包含电饭煲、
电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、电蒸炖锅、养生
壶、煎烤机、台式单功能小烤箱、空气炸锅）。分品类表现看，电饭煲等刚需品类
表现稳定，与健康概念相关的品类，如电蒸锅、养生壶等保持良好增长势头。
（三）报告期内经营情况介绍
1、报告期内国内销售情况
报告期内，面对复杂的国内市场环境与消费者更理性的市场需求，公司通过持续创
新的产品战略及强大的渠道竞争优势，营业收入较同期稳定增长。
（1）产品战略
报告期内，苏泊尔持续推进“以消费者为中心”的产品创新和品类拓展战略，深度
挖掘用户需求，为消费者提供智巧的解决方案。
明火炊具方面，苏泊尔聚焦核心品类、不粘技术突破与材质创新，如悦旋夹钳压力
锅，通过便捷的单手开合设计，有效解决传统压力锅开合难对位、操作繁琐的痛点
，荣获2025年成功设计大奖。同时，公司积极挖掘细分消费场景，如针对家庭小型
化趋势，推出迷你有钛铁不粘炒锅，更好满足一人食需求。餐饮具方面，苏泊尔持
续推进大单品策略，驱动品类增长，如随享系列保温杯上市近两年依旧保持热销。
厨房小家电方面，苏泊尔不断推出差异化新品，巩固在电饭煲、电压力锅等核心刚
需品类的领导地位。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，旋焰釜蒸汽远红外IH电
饭煲自2025年1月上市以来，连续6个月成为线下市场占有率第一单品，并在“2025
年厨房电器&热水器行业发展大会”上荣获“内胆革新先锋”大奖。在做好核心刚
需品类的同时，公司积极进入新细分类目，如台式净饮机、制冰机等。
生活家居电器方面，苏泊尔持续推动新品类发展。报告期内，公司推出革新的手持
式挂烫机，采用吸附式熨烫完全改变了传统的熨烫方式；新拓展的个护品类为生活
家居业务带来了新的机会。根据奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年上半年苏
泊尔手持挂烫机线上市场份额第一。
厨卫电器方面，苏泊尔坚持聚焦主营品类，锚定存量换装市场，不断寻求突破。根
据奥维云网（AVC）监测数据显示，2025年上半年苏泊尔燃气灶品类线上市场份额
处于行业领先地位。
（2）渠道战略
随着线上、线下市场的加速融合，苏泊尔积极根据消费者行为演变，优化渠道布局
，以多渠道、多模式满足消费者的购买需求。
报告期内，苏泊尔电商业务健康增长。在传统电商上，公司不断优化店铺矩阵和产
品结构，扩大市场领导地位。在兴趣电商上，公司快速调整店铺自播、达人直播和
商城销售等销售组合，推出更多平台专供品，提升营销效率。
针对线下客流减少，苏泊尔积极寻找新增量。在一、二级市场，公司深化与美团闪
购、京东到家、饿了么等平台合作，拓展即时零售业务。在三、四级市场，公司大
力推动O2O精细化运营，提高店均产出；在B2B业务方面，公司积极开发不同类型的
企业客户，如银行、航空公司、通信运营商等，进一步做大特渠业务。
（3）品牌建设
报告期内，公司积极尝试多元化的营销推广，持续提升品牌知名度和美誉度。
在会员私域运营上，苏泊尔有效结合微信小程序商城、会员体系以及自媒体矩阵，
提升会员粘性。
公司依托“黄油小熊”IP联名水杯，加强与年轻消费者的情感链接。同时，公司围
绕燃气灶“安全升级”，举办“质享安全-苏泊尔安全厨房”发布会，联合京东、
小红书等平台发布《安全厨房趋势图鉴》，强化苏泊尔在厨卫电器领域的“安全厨
房”品牌主张。
2、报告期外贸销售情况
报告期内，得益于SEB集团和其他外销客户的需求增长，上半年外销业务取得较好
增长。
二、核心竞争力分析
（一）卓越的产品创新能力
苏泊尔多年来秉承“以人为本，设计驱动产品创新”的理念，坚持技术领先、绿色
设计、内外部创新协同的原则，推出更多健康、智能化、系列化的产品满足不同人
群需求。
公司充分协同内外部创新资源，持续打造开放式创新平台，及时把握行业内外新技
术、新品类的发展动向，不断引入新工艺、新材料，更好助力公司业务增长。同时
，公司不断加强与SEB集团创新协同，引进更多的新品类、新技术，不断丰富公司
产品品类。
在产品设计模块，公司将工业设计、用户体验和消费趋势研究融入产品创新中，进
一步提升产品视觉化美感、形式感和体验感，给消费者带来更丰富的产品体验。
同时，公司将以独具特色的创新体系为指导，不断完善创新工具和方法，始终从消
费者需求出发，梳理技术发展路径，明确创新发展方向，为激烈的市场竞争提供充
足的技术储备。
（二）强大稳定的渠道优势
苏泊尔拥有稳定的经销团队，与经销商和代运营商保持着长期、良好的合作关系。
线上渠道方面，公司持续推进直营、经销和一盘货代运营模式，携手经销商和代运
营商共同构建完善的电商店铺矩阵，为消费者提供良好的线上购物体验。线下渠道
方面，公司已拥有庞大数量的销售终端和服务网点，在一、二级市场入驻大型主流
商超；在三、四级市场O2O渠道有较高的覆盖率，确保消费者能更便捷地购买公司
产品。同时，公司积极拓展即时零售业务，为消费者提供更快更好的消费体验。
（三）领先的研发制造能力
苏泊尔目前拥有七大研发制造基地，分布在浙江玉环、杭州、绍兴（滨海新区和柯
桥区）、湖北武汉及越南胡志明市。公司多年来持续提升工业效率，领先行业的基
地研发制造能力保证了苏泊尔的产品竞争力。
（四）与SEB集团的整合协同效应
法国SEB集团是一家拥有160多年历史的炊具和小家电全球领先企业，苏泊尔与SEB
集团的战略合作开始于2006年。两家企业强强联合，每年为苏泊尔带来稳定的出口
订单，持续提升公司的整体销售规模与制造能力。同时，公司在生产、研发、信息
化、管理等诸多领域与SEB集团加强合作，为企业持续发展提供全面的助力。
（五）多品牌、多品类优势
在多品牌运营方面，公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下WMF、LAGOSTINA
、KRUPS、TEFAL等高端品牌，从而完成了在小家电及厨房炊具领域对中高端品牌的
全覆盖。在多品类运营方面，公司在现有优势品类如明火炊具和厨房小家电的基础
上，积极拓展厨卫电器、生活家居电器、个人护理电器等新品类。苏泊尔在国内市
场多品牌、多品类的布局已形成了强大的竞争优势，未来将逐步发展成为综合性的
家居品牌企业。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济波动风险
2025年，国内厨房炊具及小家电行业挑战与机遇并存。国内家电市场已从单纯的增
量时代进入到增量与存量并存的时代，市场呈现两极分化的趋势。苏泊尔将继续坚
持既定战略，一方面通过产品结构升级，激发传统产品换新需求；另一方面通过发
掘新品类、新场景寻找新的增长点。此外，国家推出的“以旧换新”政策推动了相
关品类的更新换代需求。
出口方面，上半年的关税事件对公司外销业务短期造成了一定的影响。未来，公司
将通过海外生产基地的产能调配，同时积极和外贸客户一起推动新品研发、提升效
率、降低成本，不断提升公司外销业务的竞争力。
（二）生产要素价格波动风险
炊具及小家电主要原材料是铝、铜、不锈钢和塑料等，价格受地缘政治和经济发展
影响，会有一定的波动。苏泊尔将继续实施成本精益项目，不断提升内部劳动生产
率，提高公司内外销业务的成本竞争力。同时，公司积极推进生产线的合理自动化
，提升人均劳动产出，从而降低劳动力成本上涨带来的影响。
（三）市场竞争加剧的风险
随着炊具及家电市场消费的两极分化，一方面，高端品牌持续进行渠道下沉并调整
其产品及价格策略以期抢夺更多市场份额；另一方面，价格竞争加剧带来销售冲击
，预计未来性价比竞争将愈演愈烈。
公司将持续坚持以产品创新为核心的战略，通过不断提升创新能力，优化产品结构
，在推出更多高附加值、高毛利产品的同时，适当增加端口流量产品，抢占市场份
额。此外，公司将积极拓展下沉市场，触达更多消费群体。公司将继续投入资源巩
固核心品类的优势地位，加快新兴品类和细分市场产品布局，推动业务持续增长。
（四）汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险
公司与主要外贸客户SEB集团的出口业务已实施人民币结算，汇率风险相对较低。
四、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入11,477,500,800.41元，同比增长4.68%。公司实现归
属于上市公司股东的净利润939,913,794.13元，同比略下降0.07%；基本每股收益1
.180元，同比下降0.08%。其中，炊具主营业务实现收入3,162,954,841.12元，同
比增长7.48%；电器主营业务实现收入8,162,103,106.80元，同比增长3.65%。内销
主营业务实现收入7,682,002,651.60元，同比增长3.35%；外贸主营业务实现收入3
,667,689,329.79元，同比增长7.84%。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏泊尔(越南)责任有限公司 ｜ 10493.41｜ -｜ -｜
｜玉环苏泊尔炊具销售有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜海南苏泊尔电子商务有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜海南缔法贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江苏泊尔热水器有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜浙江苏泊尔橡塑制品有限公司｜ 804.47｜ -｜ -｜
｜浙江苏泊尔家电制造有限公司｜ 13369.71｜ 10185.91｜ 150132.04｜
｜浙江苏泊尔厨卫电器有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜浙江绍兴苏泊尔生活电器有限｜ 61000.00｜ 106359.78｜ 299560.61｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江绍兴苏泊尔家居用品有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江福腾宝家居用品有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜武汉苏泊尔炊具有限公司 ｜ 9116.00｜ 9814.90｜ 122475.64｜
｜武汉苏泊尔废旧物资回收有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉苏泊尔压力锅有限公司 ｜ 22403.90｜ -｜ -｜
｜武汉安在厨具有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州奥梅尼商贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜东南亚家用电器有限公司 ｜ 2331.49｜ -｜ -｜
｜上海苏泊尔炊具销售有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海福腾宝企业发展有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜PT Groupe SEB Indonesia MS｜ 3271.48｜ -｜ -｜
｜D ｜ ｜ ｜ ｜
｜AFS Vietnam Management Co.｜ 245.35｜ -｜ -｜
｜, Ltd. ｜ ｜ ｜ ｜
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