☆经营分析☆ ◇000650 仁和药业 更新日期：2025-09-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产、销售中西药、原料药及健康相关产品，包括口服固体制剂、口服液体制
剂、大容量注射剂、小容量注射剂、外用洗剂、搽剂、栓剂、软膏剂等剂型药品以
及健康相关产品。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药(含大健康产品) ｜ 196035.78｜ 71333.42｜ 36.39｜ 99.25｜
｜其他 ｜ 1473.37｜ 940.44｜ 63.83｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 138759.25｜ 49894.28｜ 35.96｜ 70.25｜
｜健康相关产品 ｜ 54892.60｜ 19066.54｜ 34.73｜ 27.79｜
｜其他业务产品 ｜ 3857.31｜ 3313.05｜ 85.89｜ 1.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 72266.42｜ 27205.70｜ 37.65｜ 36.59｜
｜华南地区 ｜ 52393.08｜ 17731.76｜ 33.84｜ 26.53｜
｜华北地区 ｜ 23463.25｜ 9129.79｜ 38.91｜ 11.88｜
｜西南地区 ｜ 19611.55｜ 7173.12｜ 36.58｜ 9.93｜
｜西北地区 ｜ 15981.46｜ 6008.78｜ 37.60｜ 8.09｜
｜东北地区 ｜ 13793.39｜ 5024.71｜ 36.43｜ 6.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药(含大健康产品) ｜ 399526.34｜ 147659.74｜ 36.96｜ 98.05｜
｜其他 ｜ 7962.95｜ 6941.48｜ 87.17｜ 1.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 284929.69｜ 105872.03｜ 37.16｜ 69.92｜
｜健康相关产品 ｜ 113239.55｜ 41034.45｜ 36.24｜ 27.79｜
｜其他业务产品 ｜ 9320.05｜ 7694.74｜ 82.56｜ 2.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 141734.41｜ 52554.33｜ 37.08｜ 34.78｜
｜华南地区 ｜ 103484.20｜ 37096.19｜ 35.85｜ 25.40｜
｜华北地区 ｜ 50877.58｜ 21304.83｜ 41.87｜ 12.49｜
｜西南地区 ｜ 41794.68｜ 17606.08｜ 42.13｜ 10.26｜
｜东北地区 ｜ 35270.54｜ 12807.59｜ 36.31｜ 8.66｜
｜西北地区 ｜ 34327.88｜ 13232.20｜ 38.55｜ 8.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜渠道分销和终端拉动 ｜ 407489.29｜ 154601.22｜ 37.94｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药(含大健康产品) ｜ 235115.72｜ 90491.58｜ 38.49｜ 99.44｜
｜其他 ｜ 1317.56｜ 198.58｜ 15.07｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 167583.73｜ 62050.31｜ 37.03｜ 70.88｜
｜健康相关产品 ｜ 63384.06｜ 24293.35｜ 38.33｜ 26.81｜
｜其他业务产品 ｜ 5465.49｜ 4346.51｜ 79.53｜ 2.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 82616.60｜ 31159.35｜ 37.72｜ 34.94｜
｜华南地区 ｜ 57979.66｜ 21214.13｜ 36.59｜ 24.52｜
｜华北地区 ｜ 33724.83｜ 14205.29｜ 42.12｜ 14.26｜
｜西南地区 ｜ 26395.76｜ 10689.07｜ 40.50｜ 11.16｜
｜西北地区 ｜ 19876.90｜ 7665.79｜ 38.57｜ 8.41｜
｜东北地区 ｜ 15839.53｜ 5756.54｜ 36.34｜ 6.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药(含大健康产品) ｜ 492697.73｜ 177936.39｜ 36.11｜ 97.91｜
｜其他 ｜ 10516.89｜ 8869.06｜ 84.33｜ 2.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 366559.50｜ 128907.32｜ 35.17｜ 72.84｜
｜健康相关产品 ｜ 124483.76｜ 47511.47｜ 38.17｜ 24.74｜
｜其他业务产品 ｜ 12171.35｜ 10386.65｜ 85.34｜ 2.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 190423.72｜ 73007.03｜ 38.34｜ 37.84｜
｜华南地区 ｜ 102718.92｜ 33782.19｜ 32.89｜ 20.41｜
｜华北地区 ｜ 67298.53｜ 26292.36｜ 39.07｜ 13.37｜
｜西南地区 ｜ 52052.18｜ 20298.17｜ 39.00｜ 10.34｜
｜东北地区 ｜ 45569.85｜ 15997.75｜ 35.11｜ 9.06｜
｜西北地区 ｜ 45151.42｜ 17427.95｜ 38.60｜ 8.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜渠道分销和终端拉动 ｜ 503214.61｜ 186805.45｜ 37.12｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司秉承“为人类健康服务”的宗旨，遵循“以人为本，以和为贵”的企业理念，
“天地仁和、和合共赢”的经营理念，弘扬“精诚团结，与时俱进”的企业精神，
建立和巩固了遍布全国30多个省市自治区的销售网络，不断拓展公司产业链，丰富
公司产品群。
公司主营业务：生产、销售中西药、原料药及健康相关产品，包括口服固体制剂、
口服液体制剂、大容量注射剂、小容量注射剂、外用洗剂、搽剂、栓剂、软膏剂等
剂型药品以及健康相关产品。
(一)业务板块情况
1、药品业务：
目前，公司药品业务主要以非处方药OTC类产品为主，经过多年发展，在巩固和夯
实妇科、儿科等业务基础上，公司重点发展眼科、呼吸科等，形成了闪亮眼科品牌
系列、仁和可立克品牌退热、感冒系列，以及清热解毒、止咳化痰、心脑血管、补
益类等较多品类品规药品生产和销售。
公司药品的研发主要集中在大品种的仿制药和国家中药经典名方上，公司中药产品
营收占全部药品营收的半壁江山。2024年2月，公司“药都”品牌获批“中华老字
号”称号，“药都”品牌归属公司子公司江西药都樟树制药有限公司，公司将继承
、发掘、光大祖国传统中医药事业，秉承“樟帮”传统制药理念，重点做好大活络
胶囊、强力枇杷胶囊、养血当归颗粒、二冬汤等传承或原名方上改剂型产品。
2、大健康产品业务：
大健康产业是中国国民经济的重要组件之一，是指和个人健康的维持、恢复以及增
强相关的服务和产品，包括医疗服务、母婴产品、营养和健康产品以及其他服务（
健康管理和养老服务）等。人口老龄化速度加快及居民健康意识的提升，刺激了中
国卫生消费需求，进而驱动大健康产业的发展。“十三五”规划将建设“健康中国
”上升为国家战略，并明确指出：计划到2020年，中国基本建立覆盖全生命周期的
健康服务业体系，大健康产业总规模超过8万亿元，在2030年达16万亿元人民币。
在政策的大力扶持下，大健康产业规模将持续增长，并有望成为中国未来经济增长
的新引擎。
基于此，公司在原有私护、食品、保健品等业务基础上，于2021年7月以自有资金
收购深圳市三浦天然化妆品有限公司、江西聚和电子商务有限公司、江西聚优美电
子商务有限公司、江西美之妙电子商务有限公司、江西合和实业有限公司、江西仁
和大健康科技有限公司、江西金衡康生物科技有限公司各80.00%的股权，至此，公
司大健康产品种类涉及功效性化妆品、护肤护发用品、洗涤用品；母婴用品；保健
食品、饮料；医疗器械、保健器材；保健品、中药饮片等，进一步完善和丰富了公
司大健康产品业务。
公司大健康产品业务目前主要是结合线下、线上两种渠道进行销售，以天猫、京东
、抖音、唯品会等几大线上平台为主。公司具备较大的渠道拓展空间，用户数量不
断增长，将通过私域运营，渠道下沉、渠道多元化等方式进一步带来发展空间。公
司与天猫、抖音等国内主要电子商务平台均建立了良好的深度合作关系，与线上和
线下媒体强强联合搭建了品牌和流量矩阵，对用户诉求和行为进行了体系化挖掘及
管理。公司依靠自身经验丰富的电商运营团队和经销管理团队，从产品营销优势出
发，将内容运营和直播结合加速触达核心客户并形成销售转化。在优质内容的持续
输出下，公司不断积累优质粉丝，并打造了多个平台TOP级王牌产品，实现“品—
效—销”一体化营销链路闭环。
(二)公司生产企业药品生产许可证情况
国家药监局关于贯彻实施《中华人民共和国药品管理法》有关事项的公告（2019年
第103号）指出，自2019年12月1日起，取消药品GMP、GSP认证，不再受理GMP、GSP
认证申请，不再发放药品GMP、GSP证书。国家药监局关于实施新修订《药品生产监
督管理办法》有关事项的公告(2020年第47号)指出，自2020年7月1日起，从事制剂
、原料药、中药饮片生产活动的申请人，新申请药品生产许可，应当按照《药品生
产监督管理办法》有关规定办理，现有《药品生产许可证》在有效期内继续有效。
(三)品牌(商标)情况
公司“仁和”“妇炎洁”“优卡丹”“闪亮”商标为中国驰名商标，公司“药都”
品牌获批“中华老字号”称号。公司经营的“仁和可立克”“优卡丹”“妇炎洁”
等产品是国内同类产品中的知名品牌。同时，公司基于大健康业务发展，在电商渠
道打造了“仁和匠心”、“药都仁和”等多个知名大健康品牌，进一步丰富和拓展
品牌集群。经过不断的经营与投入，公司“妇炎洁”品牌已在女性私护领域拥有大
量用户，具有极强的品牌知名度与号召力。“闪亮”品牌聚焦视康领域，已发展成
为具有多种品类的眼部健康品牌。“优卡丹”品牌聚焦儿童健康领域、“仁和可立
克”品牌聚焦成人感冒领域、“仁和匠心”品牌聚焦化妆品领域，均在各自板块拥
有强大的品牌影响力。
(四)报告期内主要的业绩驱动因素
公司所属医药制造业，行业细分则是一家以药品、大健康类产品为主的生产和销售
企业。目前公司的主营收入和产品利润均来自于药品和大健康类产品。
(五)维持当前业务并完成在投项目，公司的资金需求
2025年，公司资金需求将主要在新产品研发、工艺技术攻关、细分营销渠道、工业
基础建设、拓展新型业务领域以及并购业务等方面，资金主要来源于公司自有资金
、募集资金和年度内公司经营活动产生的现金流。
二、核心竞争力分析
1、丰富的产品资源和高效的生产能力
公司注册中药、化药、保健食品等过千个产品批文，已有大容量注射剂、小容量注
射剂、滴眼剂、原料药、硬胶囊剂、软胶囊剂、颗粒剂、片剂、洗剂、橡胶膏剂等
60条药品生产线获得国家GMP认证证书，是全国通过GMP认证生产线最多的企业之一
。
2、独具特色的营销手段和产品品牌
公司先进的市场营销和营销管理模式、周到的售后服务、快速有力的物流保障，构
成了仁和“争天时，取地利，倡人和”的经营特色。公司现已形成强大的产品品牌
集群。新产品、重点产品凸显新秀（如参鹿补片、安宫牛黄丸等）。
3、坚持科技领先，逐步加大科研投入
近年来，公司十分重视工艺技术和新产品研发，不断加大科研设施投入，引进、培
育专业人才，完善创新体系，高创新能力，通过企业并购及加强与国内一流科研院
所的合作，进行技术改造、产品升级和新品研发，加大重点品牌品种延伸，增加产
品科技含量。目前，公司下属江西药都仁和制药有限公司、江西闪亮制药有限公司
、江西药都樟树制药有限公司、江西制药有限责任公司、江西铜鼓仁和制药有限公
司、江西吉安三力制药有限公司等子公司被认定为“高新技术企业”。
4、鲜明的企业文化，凝聚员工产生正能量
公司秉承“为人类健康服务”的宗旨，遵循“人为本、和为贵”的理念，培育并拥
有了一支高效的管理团队。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业政策调整风险：医药产业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括
国家及各级地方药品监管部门，它们在各自的权限范围内，制订相关的政策法规，
对整个行业实施监管。药品招投标政策的不断变迁对各个制剂药品生产商的市场销
售产生深远影响，目前我国医疗制度的改革正处在探索阶段，相关的政策法规体系
有一个逐步制订和不断完善的过程，由此将对医药行业的生产和销售产生较大影响
，公司将面临行业政策风险。
应对措施：公司积极关注国家相关职能部门关于行业政策的发布或调整，结合自身
特点在合法合规的前提下，积极探索相关措施将行业政策调整的风险降到最低。
2、市场竞争加剧风险：目前国内医药零售市场行业集中度相对较低，众多企业加
快布局非处方药和医药大健康领域，产业资本深度融合，医药互联网加速发展，行
业竞争激烈。随着进入医药行业的企业数量不断增加，企业规模不断扩大，行业集
中度将进一步提高，公司面临市场竞争加剧风险。
应对措施：面对市场竞争加剧，公司将加大新产品研发的力度，商业积极开拓新的
销售渠道，巩固传统核心产品销售的同时，加大创新品种的销售。
3、产品降价风险：国家对药品价格实行政府管制。药品价格改革、医疗保险制度
改革的深入以及其他政策、法规的调整或出台，同时《国家基本药物目录》的正式
实施，地方增补目录的修订、地方启动基药招标等，随着医药产品市场竞争的进一
步加剧、以招投标方式采购药品的方式得到推广，受医保支付压力的影响，招标采
购降价成为普遍趋势。应对措施：公司以销售OTC产品为主，但部分产品进入国家
基本药物目录，公司产品的招标价格存在进一步下滑的风险，公司将通过提高产品
质量标准等方式提高产品性价比，对销量较大核心战略产品加大工艺改造以及研发
创新。
4、药品安全风险：公司生产的化学原料药产品和中成药品种较多，生产工艺较复
杂，影响产品质量的因素较多，如在原材料采购、生产、存储和运输等过程中可能
出现各种偶发因素，引发公司产品质量问题，同时，药品安全事故的发生将对公司
的品牌和经营产生不利影响。
应对措施：公司制订了严格的质量控制体系，并根据《中华人民共和国药品管理法
》《中华人民共和国药品生产质量管理规范》和《中华人民共和国药品经营质量管
理规范》制定了《供应生产销售内部控制实施细则》《质量管控制度》《异常物料
处理管理规定》等一整套比较完备的制度，通过了GSP、GMP的认证，并在日常经营
过程中，严格按照相关制度的规定执行。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜仁和仁聚(珠海横琴)医药科技｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜仁和百乐消大药房(南昌)有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都瑞沐生物医药科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜樟树市药小优大药房有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江西三力健康科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西三浦医疗器械有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江西中进健康产业有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江西闪亮药业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西中进药业有限公司 ｜ 500.00｜ 623.59｜ 24520.20｜
｜通化中盛药业有限公司 ｜ 38000.00｜ -487.78｜ 7223.38｜
｜江西仁和中健科技有限公司 ｜ 200.00｜ 3631.80｜ 20303.68｜
｜江西仁和中方医药股份有限公｜ 500.00｜ 9875.84｜ 165311.75｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西铜鼓仁和制药有限公司 ｜ 2300.00｜ 86.56｜ 14193.14｜
｜江西仁和大健康科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江西闪亮明眸医药有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜江西仁和大药房有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜齐齐哈尔仁和翔鹤工业大麻产｜ 10800.00｜ -｜ -｜
｜业发展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西仁和妍制化妆品科技有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西仁和康健科技有限公司 ｜ 200.00｜ 1596.97｜ 10257.92｜
｜江西仁和物流有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江西仁和药业有限公司 ｜ 8000.00｜ 1055.88｜ 43319.81｜
｜江西仁和药用塑胶制品有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西仁和药都药业有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西仁科医药有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江西伊康美宝健康产业有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西伊美生物科技有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜江西制药有限责任公司 ｜ 29580.00｜ 2654.32｜ 54417.36｜
｜江西合和实业有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜深圳市三浦天然化妆品有限公｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西吉安三力制药有限公司 ｜ 3100.00｜ -｜ -｜
｜江西和力药业有限公司 ｜ 1600.00｜ 2690.48｜ 21507.19｜
｜江西康美医药保健品有限公司｜ 7200.00｜ -｜ -｜
｜江西闪亮维眸医药有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜江西闪亮制药有限公司 ｜ 4000.00｜ 777.80｜ 15935.39｜
｜江西正方医药有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜海南三浦生物科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江西江制医药有限责任公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西聚优美电子商务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江西聚和电子商务有限公司 ｜ 1000.00｜ 2702.25｜ 18492.72｜
｜江西药优优大药房有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜江西药都仁和制药有限公司 ｜ 13180.00｜ 3207.57｜ 43945.67｜
｜江西药都樟树制药有限公司 ｜ 5088.00｜ 1727.41｜ 35778.84｜
｜江西药都里健康产业发展有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西药都里管家服务有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜珠海闪亮麦宝医疗科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西金衡康生物科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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