☆风险因素☆ ◇000599 青岛双星 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——东兴证券:2012年1季度行业可能触底，未来看半钢胎技术提升【2011-12-26】
未来如果公司半钢胎在扁平化和宽断面等技术上获得突破，则公司盈利能力将出现较
大增长。目前维持公司“中性”评级。
中 性——天相投顾:2010年盈利能力下降，2011年或有改善【2011-04-18】
预计2010-2012年EPS分别为0.1元、0.15元、0.2元，以4月15日收盘价6.3元计算，对
应的动态PE分别为64倍、42倍和32倍。考虑到公司业绩受天然橡胶价格影响较大，盈
利能力较低，维持公司“中性”评级。
中 性——湘财证券:轮胎主业受困原材料成本和行业产能过剩【2011-03-18】
我们预计公司2010年-2012年EPS分别0.02元、0.06元和0.16元，从公司目前主业的经
营业绩来看，股价偏高，我们暂时给予“中性”评级。
中 性——天相投顾:原材料价格高企，增收不增利【2010-10-26】
预计公司2010-2012年EPS分别为0.02元、0.03元、0.04元，以10月26日收盘价6.83元
计算，对应动态PE分别为298倍、266倍、159倍，考虑到公司业绩受天然橡胶价格影
响较大，盈利能力较低，维持公司“中性”评级。
增 持——天相投顾:前三季度实现EPS0.43元，符合预期【2009-10-27】
天然橡胶价格近期反弹强劲，最新报价在19000元/吨左右。预计公司2009-2011年EPS
分别为0.52元、0.46元、0.49元，前收价8.79元，对应动态PE分别为17倍、19倍、18
倍，维持公司“增持”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2014-06-30 ｜ 36｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-21 ｜ 45000｜ 是 ｜
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｜ ｜公司拟非公开发行人民币普通股（A股）股票不超过22,500万股 ｜
｜ ｜（含本数），募集资金总额不超过9亿元，扣除发行费用后的募 ｜
｜ ｜集资金净额拟优先向公司控股子公司青岛双星轮胎工业有限公司｜
｜ ｜增资，用于建设双星环保搬迁转型升级绿色轮胎智能化示范基地｜
｜ ｜——高性能子午线卡客车胎项目（一期），剩余部分用于补充流｜
｜ ｜动资金。2014年2月28日，公司与双星集团签署了附条件生效的 ｜
｜ ｜《青岛双星股份有限公司与双星集团有限责任公司之股份认购合｜
｜ ｜同》，双星集团拟以现金方式认购不低于本次非公开发行股票总｜
｜ ｜数量的30%，不高于公司本次非公开发行股票总数量的50%。2014｜
｜ ｜0311：近日,青岛双星股份有限公司(以下简称“公司”)收到控 ｜
｜ ｜股股东双星集团有限责任公司转来的,青岛市人民政府国有资产 ｜
｜ ｜监督管理委员会(以下简称“青岛市国资委”)出具的《青岛市政｜
｜ ｜府国资委关于青岛双星股份有限公司非公开发行股票的批复》( ｜
｜ ｜青国资产权[2014]2号)20140401：股东大会通过20140621：根据｜
｜ ｜公司非公开发行的定价原则及上述分红事项,现将本次非公开发 ｜
｜ ｜行A股股票发行底价相应调整为4.01元/股 ｜
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