☆经营分析☆ ◇000563 陕国投A 更新日期：2026-02-11◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。
【2.主营构成分析】
【2025年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 295246.50｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 295246.50｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北 ｜ 253927.86｜ --｜ -｜ 86.01｜
｜华北 ｜ 36972.32｜ --｜ -｜ 12.52｜
｜华东 ｜ 2090.71｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜西南 ｜ 1450.88｜ --｜ -｜ 0.49｜
｜华南 ｜ 804.73｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜华中 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 295246.50｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 136680.12｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 136680.12｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北 ｜ 112711.19｜ --｜ -｜ 82.46｜
｜华北 ｜ 21319.01｜ --｜ -｜ 15.60｜
｜华东 ｜ 1184.93｜ --｜ -｜ 0.87｜
｜华南 ｜ 804.73｜ --｜ -｜ 0.59｜
｜西南 ｜ 660.27｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜华中 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 292763.96｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 292763.96｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北 ｜ 248137.45｜ --｜ -｜ 84.76｜
｜华北 ｜ 32109.90｜ --｜ -｜ 10.97｜
｜华东 ｜ 4447.86｜ --｜ -｜ 1.52｜
｜西南 ｜ 3734.59｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜华南 ｜ 3688.22｜ --｜ -｜ 1.26｜
｜华中 ｜ 645.95｜ --｜ -｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 292763.96｜ --｜ -｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 140830.41｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金融信托业务 ｜ 140830.41｜ --｜ -｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北 ｜ 118118.84｜ --｜ -｜ 83.87｜
｜华北 ｜ 16060.96｜ --｜ -｜ 11.40｜
｜西南 ｜ 2427.65｜ --｜ -｜ 1.72｜
｜华南 ｜ 1869.71｜ --｜ -｜ 1.33｜
｜华东 ｜ 1810.64｜ --｜ -｜ 1.29｜
｜华中 ｜ 542.60｜ --｜ -｜ 0.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-12-31】
一、报告期内公司所处的行业情况
（一）行业基本情况
2025年，是中国信托业转型发展的深化之年，在监管政策的有效指导下，整个行业
向回归受托本源、服务实体经济的高质量发展之路加速转型。2025年1月，国务院
办公室转发金监总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》
，明确“信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活
方面具有重要作用”，奠定了信托业在我国金融体系中不可或缺的地位。2025年5
月，国家金融监督管理总局发布了《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法
（征求意见稿）》，系统规范了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信
息披露行为，引导信托公司不断强化投资者合法权益保护。2025年9月，国家金融
监督管理总局修订发布《信托公司管理办法》，推动信托行业规范升级，对信托公
司管理水平和运营能力提出了更高要求，标志着信托行业进入“回归本源、强监管
、高质量发展”的新阶段。2025年11月，国家金融监督管理总局正式发布《资产管
理信托管理办法（征求意见稿）》，明确资产管理信托产品的私募属性，并对产品
的设立、销售、投资、运营及信息披露等全流程提出系统化、高标准的监管要求。
这些监管政策的有效落实，将深刻重塑信托公司的业务模式与收入结构，对整个行
业的竞争格局与发展路径产生深远影响。
2025年，信托业继续围绕“三分类”政策，加快构建以综合受托服务、专业资产管
理和长期价值创造为核心的新发展格局。北京、上海、杭州、厦门、天津等地相继
启动非资金类信托财产登记试点，着力破解长期制约信托行业发展的财产登记制度
缺位难题，拓展信托的应用场景，进一步释放信托制度在养老传承、民生普惠等领
域的服务潜能。信托资产规模继续稳步增长，信托业务结构持续优化，信托服务功
能不断强化，整体经营业绩“稳中有升”，信托业高质量发展的基础进一步夯实。
2025年上半年，行业增长态势良好。截至2025年6月末，全行业信托资产规模余额3
2.43万亿元，与上年末相比，增加了2.87万亿元，增幅9.73%；与上年同期相比，
增加了5.43万亿元，同比增长20.11%。
展望2026年，随着一系列新规的逐步实施，信托公司将更加注重合规管理与风险管
理，不断探索创新服务模式，在支持科技创新、绿色转型等国家战略领域发挥更大
作用。同时，信托业有望通过数字化转型提升运营效能，优化客户体验，满足客户
日益增长的个性化需求，实现更高质量的发展目标。
（二）公司的行业地位
作为中西部地区唯一的上市信托公司、国内首家上市的非银行金融机构，多年来，
公司坚持稳中求进工作总基调，牢牢把握服务实体经济的根本定位，积极响应监管
政策导向，深入推进创新发展，经营质效进一步提升。
报告期内，公司综合实力与发展潜力进一步增强，在全国信托行业第一梯队的地位
进一步巩固。公司坚决贯彻落实为实体经济减负让利的要求，主动压降融资成本，
固有业务投资效益稳步释放，风险防控体系运行有效，整体经营保持稳健态势。截
至报告期末，全年实现营业总收入29.52亿元，同比增长0.85%；实现营业利润19.1
0亿元，同比增长4.04%；实现利润总额19.08亿元，同比增长4.48%；实现净利润14
.33亿元，同比增长5.25%。在当前信托行业加速转型、对投研能力、数字化水平和
主动管理能力提出更高要求的背景下，公司启动不超过38亿元的定增计划，实施完
成后，将显著提升公司的资本实力和净资产规模，为公司抢抓战略机遇、夯实发展
基储实现高质量可持续发展提供有力支撑，在激烈的市场竞争中抢占先机。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）经营范围
公司现持有西安市市场监督管理局于2026年1月29日新发的统一社会信用代码91610
000220530273T的《营业执照》，以及国家金融监督管理总局陕西监管局于2025年1
0月31日颁发的K0068H261010001号《金融许可证》。公司经营范围包括：资金信托
；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金
或者基金管理公
（二）主要业务
报告期内，公司经营的主要业务包括信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务。
1.信托业务
信托业务是指公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事
务的经营行为。主要包括资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类。资
产服务信托是公司依据信托法律关系，接受委托人委托，并根据委托人需求为其量
身定制财富规划以及代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务，分为
财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托
和新型资产服务信托五类、共19个业务品种。资产管理信托是公司依据信托法律关
系，为投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，适用《关于规范金融机构资产
管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号），分为固定收益类信托计划、权益
类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划、混合类信托计划共4个业务品种。公
益慈善信托是基于公共利益目的，按照委托人的意愿开展公益慈善活动，分为慈善
信托和其他公益信托2个业务品种。
2.固有业务
固有业务主要包括自有资金贷款及投资业务（金融产品投资、金融股权投资等），
该类业务由公司内设的投资管理部、资本市场投资部负责。其中，公司的利息收入
主要来源于运用自有资金向客户发放贷款产生的利息，公司的投资收益主要来源于
金融产品投资、股权投资等。
3.投资顾问等中介业务
投资顾问等中介业务主要包括为企业提供投融资、重组并购等一揽子全生命周期金
融顾问服务；针对客户的资产配置需求，为高净值客户提供动态的资产管理服务等
。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司立足信托本源，坚持高质量发展主线，在复杂多变的市场环境中持
续巩固和提升核心竞争优势，主要体现在以下方面：
（一）科学规范的治理结构。公司持续推进党建与经营工作融合共促，发挥党委把
方向、管大局、保落实的领导作用，确保公司发展与国家战略、行业趋势高度契合
。落实“双向进入、交叉任职”机制，各类监督有机贯通、相互协调，建立权责明
确且管理科学的现代企业制度，确保公司决策科学性，为公司稳健发展与转型创新
奠定根基。
（二）省属企业独特资源禀赋。公司充分发挥信托集投资、融资、服务等一体化功
能优势，参与陕西省内重点区域、“一带一路”中欧班列、引汉济渭工程、秦创原
园区建设等重大项目建设，聚焦能源化工、航空航天等省内6大优势产业方向，以
“股权+服务”的方式做好强链延链补链与“四链融合”。
（三）高素质复合型人才队伍。公司选人用人突出政治过硬、能力过硬、作风过硬
“三过硬”要求，坚持外引与内培相结合，积极推进人才梯队建设，健全年轻干部
日常培养与薪酬绩效考核机制，成功实施六轮并即将推进第七轮机构改革与全员竞
争上岗。打造复合型专业化人才队伍，硕博学历人才占比70%，居上市公司前列，
为公司高质量发展提供坚强组织保障。
（四）专业协同的研究体系。公司搭建涵盖战略研究、政策研究、投资研究、财富
管理研究、产品研究全条线的研究体系。战略规划部聚焦重大战略做好决策支撑、
围绕转型发展做好创新引领。中台部门制度先行持续更新业务指引，提高创新业务
落地效率与规范性。业务部门通过持续迭代投研体系做优资产管理信托，深入产业
链投研做强科创股权投资，深耕企业需求设计资管+服务信托综合方案，为公司业
务转型提供智力支持。
四、主营业务分析
（一）概述
本报告期，公司坚持稳字当头、稳中求进工作总基调，抓创新、服实体、防风险，
在安全稳健运营基础上，转型成效逐步显现、经营质效稳步提升、重塑再造持续升
级，实现了业绩指标稳中有进、进中向优的良好局面。截至2025年12月末，公司信
托管理规模6245.85亿元、同比增长8.01%，全年实现营业收入29.52亿元，同比增
长0.85%，实现净利润14.33亿元，同比增长5.25%，稳居行业第一梯队。
1.全面加强党的领导，引领企业高质量发展。一是将学深悟透习近平新时代中国特
色社会主义思想作为重要政治任务，健全“四个以学”长效机制，落实“第一议题
”制度，制定《理论学习中心组学习要点》，召开党委理论学习中心组学习会和党
委会60次，学习习近平总书记相关重要论述200余项。二是深入开展中央八项规定
精神学习教育，推进作风建设常态化长效化，公司党委及各党支部分层举办专题读
书班38次，开展全员警示教育3次，分层通报警示教育相关案例与纪律要求42次。
三是健全党委抓改革、推转型、防风险工作机制，充分发挥把关定向作用。平稳完
成党委换届，强化党委下设各专项委员会职能，推动科技架构重塑，为公司稳健运
营和高质量发展筑牢政治保障。
2.信托业务多点突破，发展质效持续提升。一是积极推动资产管理信托迭代升级，
全力推进传统业务优化升级，完成债券、股票、商品、衍生品全品类资产管理产品
体系的搭建，拓展跨境投资路径实现海外资产配置，打造跨周期、跨市尝多策略产
品矩阵，实现了标品规模和收益的双增长。二是资产服务信托创新拓展特色业务场
景，公司深耕“服务信托+”新模式，担保品服务信托业务破冰落地，设立陕西省
内首单企业破产服务信托，落地中西部首单“双标识”（专精特新、中小微企业支
持）知识产权资产证券化业务。三是公益慈善信托聚焦“国之大者”与社会治理，
新成立黄河流域生态保护和高质量发展以及助学助残等公益慈善信托，携手西安高
新公安局设立警康守护慈善信托。
3.固有业务配置结构优化，协同效能不断增强。一是持续优化固有业务结构，增加
证券、资管产品投资比重，强化资金流动性管理，分散投资风险，提升投资收益。
二是发力股权投资，围绕“两重”“两新”国家战略，聚焦航空航天、创新医药、
新能源、低空经济、数字经济、文旅经济等产业领域积极布局，发挥固有长期耐心
资本优势投资优质赛道，已投项目发展前景良好。三是积极配置高流动性产品，做
好收益和流动性的平衡。
4.全面升级财富管理构架，品牌赋能跨越式发展。一是持续强化发行能力，全年新
增发行规模1600亿元，超额完成千亿目标。二是深耕“海百合”财富管理品牌，以
家族、家庭信托和保险金信托为发力点，打造综合化、个性化财富管家服务品牌。
三是深化财富管理事业群改制，与优质服务机构合作增加非金融综合服务，打通资
金资产端两端，打造敏捷财富管理体系。四是拓宽财富产品渠道与发行渠道，新增
16家金融机构准入合作，外采产品涵盖指数增强、CTA、可转债、市场中性等多样
化产品。
5.强化合规风险运营管理，推动风险防控进阶升级。一是以中国特色金融文化为核
心，牢固树立要为强国出力、要给行业添彩、要促公司提质、要为客户创富的“四
要”风险文化。二是持续深化全面风险管理能力建设，落实风险防范“四早”要求
，针对不同业务类型打造差异化全链条风险合规管控机制，稳步推动重点领域风险
化解。三是深化“大运营”建设，推进系统化、模块化管理整合，依托数智化手段
构建事前预警、事中管控、事后整改的闭环管理体系，降低操作风险，提升运营管
理质效。四是健全“大监督”体系，全面落实全面从严治党“五责协同”机制，强
化内部监督形成常态长效合力，坚定构筑“三道防线”，筑牢高质量发展的安全屏
障。
6.持续优化组织治理建设，重塑再造提质增效。一是制定公司“十五五”规划，实
施“一六八”战略全面深化改革，推动公司新一轮增资扩股工作，引领信托主业转
型高质量发展之路。二是围绕信托行业新规，聚焦业务转型，探索“四梁八柱”经
营管理体系，推进信托事业部制改革，优化契合高质量发展要求的绩效考核机制和
薪酬激励机制。三是推动公司数字化转型，加快科技系统和数据治理体系建设。四
是全面优化预算管理，提升计划财务在资源配置中的先导作用。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和发展趋势
当前，我国信托行业转型持续深化。信托行业头部集中化与中小机构分化格局日益
明显。头部公司凭借雄厚资本实力、强大投研能力、完善风控体系和品牌公信力，
在资管信托、服务信托的多个领域快速布局，市场份额持续提升。多数中小信托公
司面临资本金不足、人才短缺、业务同质化等问题。部分机构通过聚焦区域经济、
深耕细分客群或强化科技赋能，探索“小而美”的差异化路径。
展望2026年，信托业将在新的监管逻辑下推动下，加速回归本源、转型提质，行业
生态与竞争逻辑将全面重塑。一是功能定位进一步明确，信托公司将以专业受托人
的身份，深度参与财富管理、资产流转、风险隔离等领域，成为服务居民财富保值
增值、助力企业盘活存量资产、支持科技创新与绿色发展的重要金融力量。二是竞
争逻辑根本转变，业务结构持续调整，资本实力、专业能力与金融科技应用成为核
心竞争要素，投研体系建设、跨领域人才储备、数智化赋能成效，将是未来信托公
司在激烈市场竞争中立足的关键。三是生态协同重要性提升，信托公司将加强与银
行、券商、保险等金融机构的合作，构建“信托+”综合服务模式，同时深化与实
体产业的联动，实现金融服务与实体经济的深度融合。四是治理结构更加规范，《
信托公司管理办法》正式执行以及1+N政策体系不断完善，将引导信托行业规范发
展，持续强化受托人责任，加强对风险资产的管理和监控，促使信托公司提升风险
管理水平。
（二）2026年经营计划
锚定监管导向，强化战略引领。紧扣“三分类”新规及《信托公司管理办法》要求
，立足受托人定位，结合公司优势明确客户与业务结构，坚持信托高质量发展之路
，培育新的业务增长点，夯实可持续发展能力。完善公司治理与党建深度融合机制
，强化合规文化建设，构建“全流程、穿透式”风险管理体系，筑牢“三道防线”
。强化资本实力与盈利能力，完成本轮增资计划，进一步夯实可持续发展的基矗
深化信托转型，优化业务结构。资产管理信托紧扣新型工业化、“两重”“两新”
战略及省内万亿级产业集群建设，强化产融协同，搭建“全市场覆盖、跨品类联动
”的投研体系推动转型发展，持续提升服务实体经济的能力。同时提升标品业务的
主动管理能力，丰富跨周期多策略产品矩阵，实现规模与收益双提升。资产服务信
托聚焦实体经济与民生需求，持续深耕知识产权、担保品、数据资产、风险处置等
创新品类，构建特色化、差异化产品体系。
聚焦客户需求，做强财富服务。持续完善产品供给体系，从“产品销售渠道”向“
资产配置平台”转型，构建“产品筛血组合构建—动态调整”的管理能力。顺应居
民财富管理与传承需求，以家庭、家族、保险金信托为抓手，推动营销思维向“需
求挖掘+定制服务”转型，提供“信托+”综合解决方案。加速“海百合”财富管理
平台迭代建设，构建专业化客户会员管理体系，打造“稳健创新、值得托付”的品
牌形象，实现财富管理业务高质量发展。
深化机制改革，激发发展活力。开展第七轮机构改革与全员竞争上岗，聚焦业务转
型，持续深化“四梁八柱”经营管理体系建设，推动条线运营和分级管理等改革，
构建资管、服务、财富、固有四大核心业务体系，做强治理、组织、风控、运营、
科技、财务、监督、保障等八大经营保障框架。加速数字化转型，搭建智能服务与
标品投资管理系统，实现业务全生命周期数字化管控。通过前台与中后台人员跨部
门双向交流培养复合型人才，建立任期契约化管理考核机制，夯实创新转型的组织
与人才基矗
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜民生加银基金管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜陕西美泰物业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
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