☆经营分析☆ ◇000100 TCL科技 更新日期：2025-08-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
半导体显示业务、新能源光伏和半导体材料业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示业务 ｜10425449.6｜1996490.68｜ 19.15｜ 63.20｜
｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜
｜分销业务 ｜3146520.34｜ 110324.64｜ 3.51｜ 19.07｜
｜新能源光伏及其他硅材料业｜2841850.42｜-258081.34｜ -9.08｜ 17.23｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他及抵销 ｜ 68462.86｜ 61305.72｜ 89.55｜ 0.42｜
｜其他业务 ｜ 14000.50｜ 11793.20｜ 84.23｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示器件 ｜10425449.6｜1996490.68｜ 19.15｜ 63.20｜
｜ ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜
｜电子产品分销 ｜3146520.34｜ 110324.64｜ 3.51｜ 19.07｜
｜新能源光伏及其他硅材料 ｜2841850.42｜-258081.34｜ -9.08｜ 17.23｜
｜其他及抵销 ｜ 68462.86｜ 61305.72｜ 89.55｜ 0.42｜
｜其他业务 ｜ 14000.50｜ 11793.20｜ 84.23｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜10958328.8｜ 752506.75｜ 6.87｜ 66.43｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜海外地区(含香港) ｜5523954.49｜1157532.95｜ 20.95｜ 33.49｜
｜其他业务 ｜ 14000.50｜ 11793.20｜ 84.23｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜13950438.1｜1846786.61｜ 13.24｜ 84.57｜
｜ ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜
｜分销 ｜2497673.80｜ 59708.91｜ 2.39｜ 15.14｜
｜经销 ｜ 34171.34｜ 3544.18｜ 10.37｜ 0.21｜
｜其他业务 ｜ 14000.50｜ 11793.20｜ 84.23｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示业务 ｜4987706.00｜ 937888.00｜ 18.80｜ 62.11｜
｜新能源光伏及其他硅材料业｜1621349.00｜ -45184.00｜ -2.79｜ 20.19｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜分销业务 ｜1364933.00｜ 47991.00｜ 3.52｜ 17.00｜
｜其他及抵销 ｜ 48385.00｜ 43239.80｜ 89.37｜ 0.60｜
｜其他业务 ｜ 7967.20｜ 6478.70｜ 81.32｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示器件 ｜4987706.00｜ 937888.00｜ 18.80｜ 62.11｜
｜新能源光伏及其他硅材料 ｜1621349.00｜ -45184.00｜ -2.79｜ 20.19｜
｜电子产品分销 ｜1364933.00｜ 47991.00｜ 3.52｜ 17.00｜
｜其他及抵销 ｜ 48385.00｜ 43239.80｜ 89.37｜ 0.60｜
｜其他业务 ｜ 7967.20｜ 6478.70｜ 81.32｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜5389602.80｜ 435196.20｜ 8.07｜ 67.12｜
｜海外地区(含香港) ｜2632770.90｜ 548739.30｜ 20.84｜ 32.79｜
｜其他业务 ｜ 7967.20｜ 6478.70｜ 81.32｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示业务 ｜8365474.34｜1155952.06｜ 13.82｜ 47.95｜
｜新能源光伏及其他硅材料业｜5914646.32｜1197593.47｜ 20.25｜ 33.91｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜分销业务 ｜3010952.86｜ 116013.66｜ 3.85｜ 17.26｜
｜其他及抵销 ｜ 145592.19｜ 90346.85｜ 62.05｜ 0.83｜
｜其他业务 ｜ 7951.50｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示业务 ｜8365474.34｜1155952.06｜ 13.82｜ 47.95｜
｜新能源光伏及其他硅材料业｜5914646.32｜1197593.47｜ 20.25｜ 33.91｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜分销业务 ｜3010952.86｜ 116013.66｜ 3.85｜ 17.26｜
｜其他及抵销 ｜ 145592.19｜ 90346.85｜ 62.05｜ 0.83｜
｜其他业务 ｜ 7951.50｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜11994027.6｜1663209.08｜ 13.87｜ 68.75｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
｜海外地区(含香港) ｜5442638.04｜ 896696.97｜ 16.48｜ 31.20｜
｜其他业务 ｜ 7951.50｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜14914603.3｜2484466.58｜ 16.66｜ 85.50｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
｜分销 ｜2480512.90｜ 64567.36｜ 2.60｜ 14.22｜
｜经销 ｜ 41549.44｜ 10872.11｜ 26.17｜ 0.24｜
｜其他业务 ｜ 7951.50｜ --｜ -｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示业务 ｜3552842.69｜ 183756.52｜ 5.17｜ 41.70｜
｜新能源光伏 ｜3489778.92｜ 809988.74｜ 23.21｜ 40.96｜
｜分销业务 ｜1381282.49｜ 51918.68｜ 3.76｜ 16.21｜
｜其他及抵销 ｜ 90968.46｜ 42448.73｜ 46.66｜ 1.07｜
｜其他业务 ｜ 4146.30｜ 3148.70｜ 75.94｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体显示器件 ｜3552842.69｜ 183756.52｜ 5.17｜ 41.70｜
｜新能源光伏及半导体材料 ｜3489778.92｜ 809988.74｜ 23.21｜ 40.96｜
｜电子产品分销 ｜1381282.49｜ 51918.68｜ 3.76｜ 16.21｜
｜其他及抵销 ｜ 90968.46｜ 42448.73｜ 46.66｜ 1.07｜
｜其他业务 ｜ 4146.30｜ 3148.70｜ 75.94｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜5881601.88｜ 569447.22｜ 9.68｜ 69.04｜
｜海外地区(含香港) ｜2633270.68｜ 518665.43｜ 19.70｜ 30.91｜
｜其他业务 ｜ 4146.30｜ 3148.70｜ 75.94｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-03-31】
一、管理层讨论与分析
今年以来，世界政治格局复杂多变，国际经贸关系深度重构；同时，海外通胀抬升
风险再现，全球经济发展面临更大不确定性。面对外部环境挑战，公司聚焦半导体
显示、新能源光伏和半导体材料三大核心业务，强化经营韧性，优化产业链合作布
局，追求可持续的高质量发展。一季度，公司实现营业收入401亿元，同比增长0.4
%，实现归属于上市公司股东净利润10.1亿元，同比增长322%，实现经营现金流121
亿元，同比增长83%。
公司业绩的主要影响因素为：报告期内，显示行业供给侧格局平稳有序，大尺寸化
趋势和国补政策推动需求面积不断增长，行业稼动率与主流产品价格好于去年同期
。公司半导体显示业务积极优化商业策略和业务结构，单季度营收和净利润创三年
以来新高。一季度，光伏行业供需比改善，产业链价格企稳回升，TCL中环积极践
行行业自律，坚定推进业务和组织变革，主要业务板块经营大幅改善。
1.半导体显示业务
2025年一季度，全球电视零售市场保持平稳，国补政策持续加速大尺寸化进程，全
球电视平均尺寸同比提升1.5吋以上，面板需求面积稳步增长，推动行业产能利用
率提升，电视面板价格上涨，中小尺寸面板价格维持稳定。
TCL华星依托全球领先的规模效益和运营效率，优化产品结构，叠加主要产品价格
上浮及产能利用率同比提升，经营业绩显著改善。报告期内，半导体显示业务实现
营业收入275亿元，同比增长18%；净利润23.3亿元，同比增长329%，环比增长30%
；实现经营净现金流125亿元。
在大尺寸领域，TCL华星发挥高世代产线优势，主导电视面板大尺寸化和高端化发
展，公司电视面板出货量稳居全球前二，其中65吋和75吋产品市占率居全球第一，
通过产线改造持续扩大85吋及以上超大尺寸产能占比，65吋及以上产品出货面积占
比达58%，公司产品结构显著优化。中尺寸领域，t9产线快速爬坡并实现产能弹性
配置，t3及t5产线发挥LTPS技术优势，丰富高端产品矩阵，在笔电和车载等国际头
部客户实现规模量产，显示器面板出货量全球第二，电竞显示器市场份额稳居全球
第一。小尺寸领域聚焦中高端市场，通过技术创新持续提升产品竞争力，LTPO高端
产品占比持续提升，柔性OLED手机面板市场份额全球第四。
公司近期完成对乐金显示（中国）有限公司100%股权和乐金显示（广州）有限公司
100%股权的收购，已于2025年二季度并表，将为公司盈利增长带来积极贡献，此次
并购将进一步提升行业集中度，构建更加良性的竞争生态。
公司有信心在本年度继续保持显示业务的较快增长，进一步提高经营效益。
2.新能源光伏及半导体材料业务
2025年一季度，全球光伏终端装机需求保持稳健增长，经历2024年行业深度调整后
，光伏行业各环节通过行业自律实现产业竞争格局优化，主产业链供需比有所改善
，产品价格回升。TCL中环积极践行行业自律，经营提质增效，相对竞争力明显提
升，主要业务板块经营情况大幅改善。报告期内，TCL中环实现营业收入61亿元，
归属其股东净利润-19.06亿元，环比改善49%，影响TCL科技归母净利润-5.7亿元，
实现经营性现金流净额4.9亿元。
光伏材料业务继续巩固领先地位，硅片产能在报告期末达到200GW，210生态建设持
续完善，大尺寸（210系列）产品出货占比持续提升，外销市占率55%以上；通过工
艺改进、强化质量成本管理、提升运营效率、加强供应链和存货管理等工作，光伏
材料业务产品竞争力提升，盈利能力环比大幅改善。电池组件业务在技术、制造、
产品、品牌、市场等多个环节升级，公司改造TOPCon标准组件产线并筹建2GWBC组
件产线，逐步形成全价值定位组件产品组合，产品结构逐步改善，营销能力建设加
速，订单量明显增加。
当前，光伏行业仍处修复阶段，产业链分化重构，优胜弱汰。公司正在努力转变经
营理念、优化组织流程、推进业务变革、重塑核心能力。公司有信心在本年度实现
业绩增长。
展望未来，显示面板作为电子终端不可或缺的核心器件，将继续依托全球消费电子
、汽车和家电等广阔应用场景加速发展；伴随显示行业格局优化和供需比收敛，行
业稼动率与价格中枢有望温和上行，公司半导体显示业务将持续成长并改善获利能
力。光伏行业正逐渐走出底部，产业链价格企稳回升，公司新能源光伏业务有信心
未来持续改善经营情况，平稳穿越行业周期。
公司将秉持“奋楫扬帆，激流勇进”的精神，以“战略牵引，创新驱动，先进制造
，全球经营”为工作方针，牢牢把握人工智能浪潮、科技制造业升级和全球能源结
构转型的机遇，实现可持续的高质量发展，迈向全球领先。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天津环睿电子科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海银行股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中环领先半导体科技股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中环香港控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津环欧国际硅材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜天津普林电路股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜内蒙古中环光伏材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜内蒙古中环晶体材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京尚派正品科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京汇志凌云数据技术有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜翰林汇信息产业股份有限公司｜ 41200.00｜ 14277.00｜ 712997.00｜
｜天津市环欧半导体材料技术有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜华星光电国际(香港)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华显光电技术(惠州)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜华显光电技术控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜天津中环新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜茂佳科技(广东)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市华星光电半导体显示技｜ -｜ -｜ -｜
｜术有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜茂佳国际有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳东熹佳尚创业投资有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉华显光电技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉华星光电技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜武汉华星光电半导体显示技术｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州华星光电显示有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜无锡中环应用材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜环晟光伏(江苏)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜环晟新能源(天津)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜环晟新能源(江苏)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州华睿光电材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜广州华星光电半导体显示技术｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州华星光电技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波TCL股权投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜TCL Technology Investments｜ -｜ -｜ -｜
｜ Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜TCL中环新能源科技股份有限 ｜ 404000.00｜ -1080645.00｜ 12559753.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜TCL华星光电技术有限公司 ｜ 3308000.00｜ 554417.00｜ 19482756.00｜
｜宁夏中环光伏材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜TCL科技产业园(惠州)有限公 ｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜TCL科技集团财务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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