☆经营分析☆ ◇920885 星辰科技 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源伺服系统 ｜ 3878.02｜ 888.94｜ 22.92｜ 42.93｜
｜航空航天、军工伺服系统 ｜ 3119.91｜ 2229.38｜ 71.46｜ 34.54｜
｜工业控制伺服系统 ｜ 1922.98｜ 609.52｜ 31.70｜ 21.29｜
｜其他业务 ｜ 105.31｜ 40.89｜ 38.83｜ 1.17｜
｜其他 ｜ 6.62｜ -1.44｜-21.77｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方地区 ｜ 8451.52｜ 3315.13｜ 39.23｜ 93.56｜
｜西北地区 ｜ 567.23｜ 445.97｜ 78.62｜ 6.28｜
｜北方地区 ｜ 14.08｜ 6.19｜ 43.96｜ 0.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空航天及军工伺服系统 ｜ 6586.24｜ 4446.10｜ 67.51｜ 44.76｜
｜新能源伺服系统 ｜ 4024.69｜ 739.52｜ 18.37｜ 27.35｜
｜工业控制伺服系统 ｜ 3688.71｜ 857.97｜ 23.26｜ 25.07｜
｜其他业务收入 ｜ 397.99｜ 126.74｜ 31.85｜ 2.70｜
｜其他 ｜ 18.29｜ 0.86｜ 4.72｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方地区 ｜ 12569.59｜ 4846.13｜ 38.55｜ 85.41｜
｜北方地区 ｜ 1213.89｜ 597.19｜ 49.20｜ 8.25｜
｜西北地区 ｜ 932.44｜ 727.87｜ 78.06｜ 6.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空航天及军工伺服系统 ｜ 3083.48｜ 2090.55｜ 67.80｜ 48.53｜
｜工业控制伺服系统 ｜ 1926.57｜ 428.37｜ 22.23｜ 30.32｜
｜新能源伺服系统 ｜ 1270.19｜ 202.18｜ 15.92｜ 19.99｜
｜其他业务收入 ｜ 66.38｜ 39.45｜ 59.44｜ 1.04｜
｜其他 ｜ 6.85｜ 3.44｜ 50.14｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方地区 ｜ 5684.50｜ 2355.00｜ 41.43｜ 89.47｜
｜北方地区 ｜ 334.92｜ 147.78｜ 44.12｜ 5.27｜
｜西北地区 ｜ 334.06｜ 261.21｜ 78.19｜ 5.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空航天及军工伺服系统 ｜ 5705.40｜ 3993.95｜ 70.00｜ 42.24｜
｜工业控制伺服系统 ｜ 4337.70｜ 904.51｜ 20.85｜ 32.11｜
｜新能源伺服系统 ｜ 3152.45｜ 777.48｜ 24.66｜ 23.34｜
｜其他业务收入 ｜ 262.18｜ 139.04｜ 53.03｜ 1.94｜
｜其他 ｜ 49.07｜ 23.92｜ 48.74｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南方地区 ｜ 10429.32｜ 3895.06｜ 37.35｜ 77.22｜
｜北方地区 ｜ 2414.50｜ 1421.52｜ 58.87｜ 17.88｜
｜西北地区 ｜ 662.97｜ 522.32｜ 78.78｜ 4.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
本公司依据证监会行业分类标准，归类于C4011工业自动控制系统装置制造行业。
公司主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，核心产品包
括随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品；主要为航空
航天及军工、新能源、工业控制三大领域客户提供高性能、高可靠性、高适应性的
自动化及智能化解决方案。
作为技术驱动型的高新技术企业，公司依托强大的技术研发实力和持续创新能力，
构建了核心竞争力。公司专注于高精度随动控制技术、消隙控制技术、装备自动化
及智能化控制技术、动力伺服技术、电机技术、电磁兼容技术、伺服系统行业应用
技术的开发和应用，并融合控制计算机、伺服系统、执行机构及反馈相关技术，形
成了随动控制总成、消隙系统等独特的技术和产品。这些技术和产品以高性能、高
可靠性、高适应性、高稳定性获得了客户的广泛信任。截至报告期末，公司已拥有
62项专利和26项软件著作权，在高精度随动控制技术、消隙控制技术等多个技术领
域有深厚的积累。
公司产品体系涵盖通用产品和定制产品两大类，针对这两类产品的不同特性，配套
了差异化的生产管理体系。在制造执行层面，采用“核心自主生产+非核心委外协
作”的柔性化模式，既保障关键工艺品质可控，又提升整体产能弹性。在生产组织
上，针对通用产品实施安全库存式备货生产，对定制产品实行订单驱动型生产，通
过订单流与需求预测算法的动态耦合，优化产销衔接。在供应链端，建立了严格的
供应商准入机制，采取集中采购模式，结合订单驱动与战略储备策略，确保原材料
稳定供应，形成“需求预测—生产排程—采购执行”的全链路协同机制。
公司产品广泛应用于航空航天及军工、新能源、工业控制等多个应用领域。在航空
航天及军工领域，公司服务于多家军工大型集团及其下属科研院所；在新能源领域
，公司产品应用于风电、储能及新能源汽车行业；在工业控制领域，公司产品服务
于自动化、智能化的各类机械设备。
公司产品主要包括以下几个应用方向：
（1）航空航天及军工领域，如装备控制、装备自动化及仿真平台等；
（2）民用领域，如风电变桨、电能质量、注塑机、AGV、工业自动化及智能化装备
等。
针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理
相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠
道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速
地响应客户需求。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
2025年，作为“十四五”规划收官与“十五五”规划开局的关键节点，公司以高
质量发展为核心战略，继续聚焦航空航天及军工、新能源、工业控制三大核心赛道
，持续强化“产品+服务”的销售模式，通过技术创新与精益管理双轮驱动，全力
推动经营效益与运营效能同步提升。
1.经营情况概述
2025年，公司锚定三大核心赛道，以创新驱动与战略布局双向赋能，加速产品迭
代升级，优化市场布局与应收账款管理，推动经营业绩增长。报告期内，公司实现
营业收入90,328,322.38元，较上年同期增长42.17%；归属上市公司股东的净利润
为21,768,686.04元，较上年同期增长228.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常
损益的净利润为21,450,947.18元，同比增长364.74%。报告期末，公司总资产为57
4,697,851.09元，较期初上升7.94%；归属于上市公司股东的所有者权益为392,855
,657.67元，较期初增长3.24%。
2.业绩影响因素
（1）市场拓展成效显著
报告期内，得益于绿色低碳转型加速推进，风力发电机组装机规模继续攀升，推
动公司新能源伺服系统业务强劲增长，成为公司营业收入高速增长的核心驱动力。
面对行业内卷导致价格下行的压力，公司通过内部成本优化、提升生产效率等措施
有效管控成本，成功实现新能源板块的收入扩张与利润增长。另外，航空航天及军
工伺服系统业务作为公司核心业务板块，前期公司预研项目形成小批量化的生产，
成为拉动整体盈利增长的核心引擎。该业务凭借高技术壁垒形成的产品竞争力和强
客户粘性带来的稳定需求，进一步巩固了公司在高端装备领域的市场地位。随着配
套客户的军贸产品出口，公司的产品也销售到更多的国家。
（2）应收账款改善
针对部分客户应收账款回收周期较长的行业性特征，公司强化应收账款管理体系
，优化客户信用评级与结构布局，积极推进销售及回款工作。报告期内，部分长期
未结清款项客户的项目顺利完成上级验收并支付货款，有效削减了本期的信用减值
损失。
（3）精细化管理释放效能
报告期内，公司进一步优化全流程成本管控，持续提升运营效率。在业绩强劲增
长的驱动下，公司期间费用总额保持基本稳定，未随收入和利润同步大幅攀升。
3.主要业务经营情况
（1）航空航天及军工伺服系统
公司在航空航天及军工领域的产品主要应用于装备控制、自动化及仿真平台等场
景。报告期内，公司航空航天及军工领域业务实现营业收入31,199,059.23元，同
比上涨1.18%。在“十四五”强军战略深化、国防预算持续向装备现代化倾斜的背
景下，公司依托在军工伺服配套领域深厚的技术积淀与先发优势，已建立起高客户
粘性的业务生态。
2025年度，公司重点推动配套层级由“部件级”（如伺服驱动器、双电机消隙系
统）向高附加值的“总成级”（如调平系统、天线回转机构、电动调平、伺服转台
、倒伏机构）战略延伸，旨在提升产品附加值及市场渗透率，逐步实现从部件供应
商向分系统供应商的转型升级，有效提升配套层级与市场竞争力。
执行层面，公司围绕“技术提升”与“销售拓展”双线推进：
①销售拓展：凭借在伺服领域多年深耕积累的品牌认可度及“专精特新”优势，
着力扩大销售规模，重点提升装备业务体量；
②技术提升：通过优化产品设计规划，提升产品及部件复用度，严控售后费用，
实现降本增效。公司将持续聚焦总成级产品研发与核心技术攻关，强化在高端装备
市场的差异化竞争力，把握装备自主可控和全面升级的战略机遇。
（2）新能源伺服系统
在新能源领域，公司产品主要应用于风力发电市常在“双碳”目标引领下，全球
对清洁能源的需求持续增长，叠加政策的支持，风电装机规模不断扩大，技术迭代
速度加快，行业呈现出高速发展的态势。但与此同时，市场竞争也日益激烈，对企
业的成本控制、技术创新和产品多元化能力提出了更高要求。
面对激烈的市场竞争，公司积极采取应对策略。在成本控制方面，公司通过优化
供应链管理、提升生产效率等举措，在保证产品质量及性能的前提下，有效降低了
生产成本，使产品在价格上更具竞争力。在市场拓展方面，公司在巩固现有风电变
桨驱动器及电机业务的同时，重点加大风电大功率变桨电机的市场开拓力度，加速
推进变桨电机产品进入主机厂的配套体系；同时，积极开拓风电运维业务，布局电
能质量等新兴领域。这些举措多管齐下，有效提升了公司的市场份额。报告期内，
公司新能源板块业务成绩亮眼，实现营业收入38,780,242.06元，同比增长205.31%
。
（3）工业控制伺服系统
公司工业控制领域专注于为下游自动化装备客户提供以“高稳定性、高精度、快
速响应”为核心优势的高质量伺服驱动器和伺服电机，产品广泛应用于注塑机、油
压机、内绕机等各类制造设备中。报告期内，该领域实现营业收入19,229,758.21
元，较上年同期基本持平。
在工业4.0持续推进、设备智能化升级需求明确的背景下，伺服系统作为运动控制
核心单元，其长期增长趋势具有高度确定性。2025年，公司持续深化细分赛道挖掘
，不断优化产品性能，并通过提质控本策略打造更具市场竞争力的伺服产品；同时
，持续优化产品线布局，采取更灵活的市场策略以捕捉细分领域的增长机会，提升
市场占有率。在客户拓展方面，公司密切关注大客户动态及行业竞争态势，一方面
稳固现有大客户关系并力争提升份额，另一方面积极从产品线和区域两个维度加大
销售力度，开发新客户并拓展新市常报告期内，公司已在细分领域开发了多个新客
户，后续有望扩大销售规模。
4.财务状况
截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为392,855,657.67元，每股净资产2
.31元，资产负债率为31.64%，基本每股收益为0.128元，加权平均净资产收益率为
5.48%，流动比率为2.39，经营活动产生的现金流量净额为7,521,134.83元。公司
主要财务指标健康，偿债能力强，资产结构稳健，风险可控，整体财务状况良好。
5.股东回报
报告期内，为回馈股东对公司的支持，结合公司的实际经营情况，审议通过2024
年年度权益分派方案，以2025年6月19日为股权登记日，总股本169,928,400股为基
数，向全体股东每10股派发现金红利0.45元（含税），共计派发现金红利7,646,38
1.97元，占2024年归属于上市公司股东的净利润的47.57%。
（二）行业情况
公司的主营业务聚焦于智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，主
营产品涵盖随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品，广
泛应用于航空航天及军工、新能源、工业控制领域，总体与宏观政策和经济周期紧
密相关，无明显季节性特征。
1.航空航天及军工行业
党的二十大报告着重强调，如期实现建军一百年奋斗目标、加快把人民军队建成
世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。《中共中央关于制定
国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议》也明确提出，力
争到2035年基本实现国防和军队现代化。这一系列重大战略部署，为我国国防和军
队建设指明了清晰方向，也深刻影响着军工行业的发展走向。在此背景下，“十四
五”期间国防预算持续增长，2025年国防预算为17,847亿元，同比增长7.2%，对我
国装备建设提供了强有力的支撑。
2025年作为“十四五”的收官之年和“十五五”规划布局的关键节点，军工行业
迎来“存量订单交付+增量需求释放”的双重驱动周期。在国际格局演变与国家战
略需求的双重牵引下，军工行业作为国家安全的重要支柱，其战略地位愈发凸显。
随着科技的飞速发展，人工智能、大数据、新材料等前沿技术不断融入军工领域，
推动着军工装备向智能化、信息化、精准化方向加速迭代升级。同时，国防建设的
持续加强和装备现代化步伐的加快，使得军工领域对先进装备及核心技术的需求日
益旺盛，市场空间不断拓展。公司产品，如随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机
等装备自动化及智能化产品，凭借其先进的技术性能和可靠的质量，在装备制造领
域的应用不断拓展，配套层级也在逐步提升。这不仅为公司带来了更广阔的发展空
间，也进一步巩固了公司在高端装备领域的市场地位。
2.新能源行业
在新能源领域，公司主要服务于风电行业。在“碳达峰、碳中和”目标指引下，
风电行业作为我国新能源领域的关键组成部分，持续保持强劲的增长态势。
2025年，在《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知
》（发改价格〔2025〕136号）政策影响下，新能源盈利模式面临重塑，刺激了行
业“抢装潮”。受此驱动，2025年上半年，全国风电新增并网容量5139万千瓦，其
中陆上风电4890万千瓦，海上风电249万千瓦。截至2025年6月底，全国风电累计并
网容量达到5.73亿千瓦，同比增长22.7%，其中陆上风电5.28亿千瓦，海上风电442
0万千瓦。2025年上半年，全国风电累计发电量5880亿千瓦时，同比增长15.6%，全
国风电平均利用率93.2%。
风电行业的发展既面临着挑战，也蕴含着巨大的机遇。国家发改委、能源局印发
的《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，为行业的可持
续发展指明了方向。该方案明确要求通过提升系统调节能力，支撑新能源合理消纳
利用，确保2025—2027年全国新能源利用率不低于90%的消纳红线。政策引导与市
场机制的共同作用将推动风电行业步入更加理性、可持续的发展轨道。公司将紧密
把握行业趋势，持续加大风电领域的技术研发与市场拓展力度，着力提升核心竞争
力，积极把握行业发展机遇。
3.工业控制行业
2025年上半年，我国工业经济展现出强劲的复苏与增长态势，规模以上工业增加
值同比增长6.4%，增速较2024年全年加快0.6个百分点。这一数据表明，在复杂多
变的内外部环境下，我国工业生产正稳健回归增长轨道。工业作为国民经济的主体
，其稳定增长为工业控制行业的发展奠定了坚实的基矗中国作为全球最大的制造业
国家，制造业规模庞大且产业配套完善。当下，我国工业控制行业已构建起包含伺
服系统、控制器、传感器等关键技术的完整产业生态。
在伺服系统领域，国产伺服品牌凭借自主创新与技术突破，实现了动态响应、位
置控制精度等核心性能指标的显著提升。部分高端产品性能已接近或达到国际先进
水平，足以满足国内众多行业对高精度运动控制的需求。而且，依托本土化供应链
优势，国产伺服品牌在成本控制上更具竞争力，能快速响应客户需求并提供定制化
服务，进而市场占有率逐步提高，国产替代进程明显加速，为行业发展注入新动力
。
政策层面，工业和信息化部等部门联合发布的《推动工业领域设备更新实施方案
》，明确提出要加快设备更新换代节奏，并将智能制造装备列为重点推广领域。这
一政策为工业控制行业营造了良好的政策环境，提供了广阔的市场机遇，有力促进
了行业的快速发展。
工业控制行业在迎来发展机遇的同时，也面临着诸多挑战。智能制造浪潮推动行
业需求不断升级，市场竞争愈发激烈。面对行业发展带来的机遇和挑战，公司持续
提升产品质量和技术水平，加强品牌建设以提升知名度和美誉度，并积极拓展市场
以扩大业务版图，努力在激烈的市场竞争中保持行业地位。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
国家秘密泄密风险
重大风险事项描述：公司作为装备配套企业，承担着保守国家秘密的重要责任。在
生产经营过程中，公司始终将安全保密工作置于首要位置，并采取了一系列有效措
施以确保国家秘密的安全。然而，鉴于各种不可预见因素的存在，仍有可能发生意
外情况导致国家秘密泄露，这可能会对公司的生产经营带来不利影响。应对措施：
为了有效应对上述风险，公司严格遵守《中华人民共和国保守国家秘密法》的相关
规定，建立了完善的保密工作制度、保密责任制度和信息披露审查制度。同时，公
司通过定期组织人员对制度进行学习，并按要求进行考试，确保全体员工能够深入
了解并严格执行相关保密管理制度。对于所收到的外来涉密文件以及公司内部产生
的相关秘密，公司都按照相关规定和要求进行妥善处理，确保涉密文件、记录、信
息在传递、使用过程中的安全，从而有效防范国家秘密泄露的风险。
经营业绩波动风险
重大风险事项描述：公司航空航天及军工领域专用伺服系统用户的采购具有较强的
计划性。受国内政策和国际形势等因素的影响，最终用户每年采购计划存在不确定
性，存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数量也
存在波动，交货时间的分布亦不均衡，可能在一段时间内交货较为集中，另一段时
间交货、验收较少，导致收入实现在不同月份、不同年度具有一定的波动性。上述
特点导致公司业务存在剧烈波动甚至业绩大幅下滑的风险。应对措施：公司通过加
强市场研究、优化生产计划、增强产品研发与创新能力、拓展开发市尝强化风险管
理与内部控制以及提升客户服务与响应能力等多方面的措施，来应对航空航天及军
工领域专用伺服系统用户采购计划的不确定性带来的风险。
豁免披露部分信息可能影响投资者对公司价值判断的风险
重大风险事项描述：由于公司从事军品业务，部分信息涉及国家秘密，根据《上市
公司信息披露暂缓与豁免管理规定》的相关规定，公司对涉密信息采取了脱密处理
的方式进行披露。涉密信息主要包括公司与国内涉军单位签订的销售合同中对方真
实名称、产品具体型号名称、单价和数量、主要技术指标、部分财务信息及公司涉
密客户、供应商情况等内容。上述部分信息豁免披露或脱密披露可能存在影响投资
者对公司价值的准确判断，进而存在投资决策失误的风险。应对措施：为有效应对
涉密信息豁免披露或脱密处理可能带来的风险，公司采取了以下两项核心措施。一
是加强投资者关系管理工作，积极与投资者进行深入沟通，旨在降低这些信息处理
对投资者判断公司价值的影响；二是对脱密后的客户及供应商信息，公司采用了固
定的代替词进行谨慎表述，以确保在严格遵守相关保密法规的前提下，尽可能真实
地反映公司的经营情况。
研发风险
重大风险事项描述：公司所处行业是技术密集型行业，核心竞争力取决于技术研发
能力和持续创新能力。公司的研发立项均是基于对市场需求的充分调研和市场需求
预测的判断，从研发到产品上市需要一定时间。尽管在产品开发前我们会进行详尽
的市场和技术预研，但研发成果仍受多重因素影响，包括开发周期、推出时机、客
户偏好变化、竞争对手策略及市场发展阶段等。若产品研发的方向出现偏差或项目
失败，可能导致公司无法实现预期的经济效益，进而影响公司盈利能力。应对措施
：公司坚持以客户需求为导向的研发理念，并组建了一支由百余名高素质研发技术
人员组成的团队。团队核心成员人员和业务骨干多毕业于浙江大学、清华大学等国
内知名院校，他们不仅拥有扎实的理论基础，还积累了20余年的实践经验，对行业
产品技术和应用发展趋势有深刻洞察。公司每年制定科学的研发计划，明确年度研
发项目及经费投入，积极开展新产品、新技术的研发与验证工作，以确保技术研发
方向的正确性和前瞻性。
核心技术泄密风险
重大风险事项描述：公司高度重视核心技术的保密工作，已采取多项措施，包括及
时将研发成果申请专利，并制定了一套严格且完善的内控制度，以确保核心技术的
保密性。然而，尽管有这些措施，公司仍面临由于技术泄密、人员流动等因素导致
的核心技术失密风险。若前述情况实际发生，将可能对公司维持技术优势及核心竞
争力产生不利影响。应对措施：为应对核心技术失密风险，公司将进一步加强企业
文化建设，提升团队凝聚力，为核心技术人员提供广阔的发展空间和具有竞争力的
薪酬待遇，营造和谐的工作氛围以增强其认同感和归属感。同时，为防止核心技术
泄露，公司与主要技术研发人员签订了保密协议，制定了保密制度并规范研发过程
管理，建立并完善了技术秘密管理制度，确保核心技术的安全。
新产品开发风险
重大风险事项描述：公司目前销售的军品主要应用于装备控制、装备自动化及仿真
平台等。尽管产品线涵盖了各阶段的样机，但主要的军品收入仍依赖于通过军工单
位鉴定后的定型产品。在军品市场开发新产品时，公司可能面临与国内其他军工企
业的激烈竞争，存在竞争失败的风险。若新产品未能通过军工单位的鉴定，将无法
实现在军用市场的销售，这将对公司的未来业绩增长带来不利影响。应对措施：为
了防范上述风险，公司一方面，加大伺服及控制领域优秀科研技术人才的引进力度
，并注重内部人才的培养和发展，以增强公司的研发实力；另一方面，持续优化研
发管理体系和质量管理体系，确保新产品的研发质量和进度，从而提升公司在军品
市场的竞争力，以降低新产品开发失败的风险。
应收账款回收的风险
重大风险事项描述：随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模相应扩大，尽管
公司客户信用良好，应收账款回收风险相对较低，但仍不能排除应收账款不能按时
收回而发生坏账的风险，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。应对措施
：为了有效管理应收账款回收风险，公司实施了一系列严格的管控措施。公司针对
销售、开票、回款等关键环节实施全程监控，确保应收账款的安全性和及时回收。
同时，根据谨慎性原则，公司合理计提了坏账准备，以充分应对潜在的坏账损失。
此外，公司还定期对采用信用方式交易的客户进行全面的信用评估，并根据评估结
果给予相应的信用额度，以确保不会面临重大的坏账风险。
税收优惠风险
重大风险事项描述：公司当前享受着国家西部大开发所得税优惠税率、软件及其它
产品增值税即征即退的优惠政策。如果未来上述税收政策发生重大不利变化，或者
公司不能再享受增值税即征即退优惠，可能对公司经营成果带来不利影响。应对措
施：公司将随时关注税收优惠政策相关动态，在税收优惠政策到期之前，及时收集
相关资料向有关税务机关进行申报和更新，以确保公司能够持续享受这些税收优惠
政策。
募集资金投资项目实施风险
重大风险事项描述：公司公开发行股票募集资金投资项目，是基于当时市场环境、
供求关系、产业政策和公司发展战略等综合因素，经过审慎、充分的可行性分析论
证做出的决策。该项目旨在进一步深化公司业务布局，优化产品结构，提升公司的
盈利能力和综合竞争力，从而巩固公司在行业中的领先地位。若因市场环境变化等
因素导致募投项目不能产生预期效益，则公司存在因固定资产折旧增加对公司业绩
产生不利影响的风险。应对措施：公司积极开拓新客户，优化公司客户结构，并针
对募投项目产品和应用领域进行深入开发，为新增产能的消化做好准备；同时，强
化内部成本管理，加强供应链管理降低采购成本，全方位保障募投项目效益与公司
业绩稳定。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜上海星之辰电气传动技术有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川中车尚成电气有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜桂林伺达机电科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市星辰智能控制有限公司｜ 1515.00｜ 201.78｜ 4499.54｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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