☆经营分析☆ ◇920876 慧为智能 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能终端产品的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜消费电子类 ｜ 15266.22｜ 1115.63｜ 7.31｜ 55.01｜
｜商用IOT类 ｜ 6274.85｜ 1838.59｜ 29.30｜ 22.61｜
｜其他类 ｜ 6209.84｜ 912.06｜ 14.69｜ 22.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外销售 ｜ 15823.43｜ 2766.11｜ 17.48｜ 57.02｜
｜境内销售 ｜ 11927.48｜ 1100.18｜ 9.22｜ 42.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜消费电子类 ｜ 19827.26｜ 1706.42｜ 8.61｜ 45.39｜
｜商用IOT类 ｜ 12347.82｜ 3260.35｜ 26.40｜ 28.27｜
｜其他类 ｜ 11503.74｜ 1493.78｜ 12.99｜ 26.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 24098.80｜ 3183.35｜ 13.21｜ 55.17｜
｜出口销售 ｜ 19580.03｜ 3277.20｜ 16.74｜ 44.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜消费电子类 ｜ 11814.62｜ 913.66｜ 7.73｜ 42.92｜
｜其他类 ｜ 5261.58｜ 776.16｜ 14.75｜ 19.12｜
｜商用IOT类 ｜ 5224.74｜ 1625.76｜ 31.12｜ 18.98｜
｜其他IOT类 ｜ 1825.70｜ --｜ -｜ 6.63｜
｜智慧零售类 ｜ 1763.79｜ --｜ -｜ 6.41｜
｜网络视讯类 ｜ 1635.26｜ --｜ -｜ 5.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 11158.32｜ 1448.53｜ 12.98｜ 50.04｜
｜出口销售 ｜ 11142.62｜ 1867.05｜ 16.76｜ 49.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜消费电子类 ｜ 23651.81｜ 2586.88｜ 10.94｜ 50.39｜
｜商用IOT类 ｜ 12961.56｜ 3358.26｜ 25.91｜ 27.61｜
｜其他类 ｜ 10324.06｜ 1377.71｜ 13.34｜ 22.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口销售 ｜ 29173.32｜ 4637.84｜ 15.90｜ 62.15｜
｜国内销售 ｜ 17764.10｜ 2685.01｜ 15.11｜ 37.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
本公司是处于电子通讯领域的ODM原始设计制造提供商，专注于为全球客户提供智
能终端设备的解决方案，提供包括解决方案的研发设计服务及整机研发制造交付。
公司拥有完整的嵌入式系统软硬件及结构研发体系、高科技制造体系、品质管理体
系及高品质交付体系。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子产品、商用IoT
终端等，其中，消费电子产品主要包括平板电脑、笔记本电脑和网络云存储（NAS
）；商用IoT终端包括智能零售终端、网络及视频会议终端、智慧安防终端、工业
控制终端等多领域终端设备。此外，公司还从事基于芯片销售的解决方案业务和芯
片代理业务，主要是通过开展芯片分销业务，为客户提供基于该芯片完整的软硬件
解决方案，包括PCBA设计、实现满足客户要求的特定功能的软件设计等。凭借多年
的经验积累，公司不断提升研发和设计能力，能够自主完成产品的结构设计和硬件
设计，并具备系统设计、软件开发和测试认证等全方位解决方案能力，满足客户多
品种、多批次、高质量的产品制造服务需求和定制化生产服务需求。
1、研发模式
公司是一家研发驱动型的高新技术企业，凭借多年持续的研发投入，在ID、MD、软
件、硬件等方面积累了丰富的经验，打造了一支经验丰富、高水平、高专业化的研
发团队。公司一直致力于智能终端产品的核心技术研发，密切关注上游企业的技术
研发动态，与瑞芯微、联发科、英特尔、展锐、统信、飞腾等上游厂商达成了战略
合作关系，保持着从产品研发到落地的全方位合作，能够率先导入其新产品或新平
台，提高开发质量，缩短开发周期，有助于将产品快速推向市场，抓住市场机遇。
公司研发模式包括市场驱动开发和客户驱动开发。市场驱动的产品开发为主动开发
，主要是针对市场需要（包括因技术进步而导致的产品更新换代需求）开发新产品
，提高核心竞争力，以获得国内外品牌商的产品订单；其次，公司针对当前生产过
程中的技术性难题进行研发，力求使产品或者解决方案更加完善，提高竞争力。客
户驱动的产品开发设计为定制化开发，公司根据客户产品需求提供产品设计、样品
试制和调试等服务；或根据客户的需求，在现有自主开发产品或技术平台基础上进
行二次开发、定制化修改、功能扩展。公司兼具方案商与制造商的双重身份，凭借
多年多领域的技术积累，能够对客户定制化需求快速响应，实现产品的快速落地。
2、生产模式
公司作为以ODM模式为主的智能终端产品制造商，按照客户的要求进行研发设计，
采用以销定产的定制化生产模式，根据客户订单和需求预测来确定生产计划。公司
生产部门依据该生产计划组织各生产车间进行生产，产品完工经检验合格后验收入
库。在生产过程中，生产工程师及时跟踪生产订单的状态，并通过ERP和MES系统进
行反溃
3、销售模式
公司采取直销方式销售产品，客户主要包括消费电子产品、商用IoT智能终端品牌
商及系统集成商。客户对公司的产品质量、供货能力、响应速度、研发实力等资质
进行综合审核，经过反复考察、验厂、沟通后通过其合格供应商资格认证并签订销
售合同，约定质量、交货、结算、物流、保密等条款。
公司综合采取以下措施拓展境内外客户：公司通过对目标市场进行研究、实地调查
等方式进行分析与预测，主动拜访潜在国内外客户，了解客户需求，争取合作机会
；公司采取展会营销的方式，通过持续参加国内外各种知名交易会、展览会来开发
客户并取得客户订单，如美国CES电子展、香港电子展、台北电脑展、德国嵌入式
展等；除此之外，英特尔、瑞芯微、展锐等芯片厂商会不定期组织行业下游领域技
术、产品应用研讨会，公司借此紧跟行业技术发展和市场趋势，并与潜在客户建立
联系。目前，公司与众多国内外知名智能终端产品领域企业建立了稳定密切的合作
关系，核心客户合作均超过5年以上，合作稳定。
报告期内，公司业务模式无重大变化。报告期后至报告批准报出日，业务模式无重
大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司积极拓展国内外市场，实现营业收入2.78亿元，同比增加24.44%
。其中境外市场表现尤为突出，实现销售收入1.58亿元，同比增加42.01%；境内市
场保持稳定增长，实现销售收入1.19亿元，同比增加6.89%。但受行业竞争态势持
续加剧，公司保持市场规模积极参与竞争，整体盈利水平承压，报告期内实现利润
总额207.67万元，同比增加16.9%。公司经营重点如下：
1、产品研发
报告期内，公司持续强化技术攻关能力，保持高强度的研发投入，重点布局云终
端、AI终端、5G通信终端和边缘计算终端等关键技术领域。公司首个展锐5G量产项
目的成功落地，标志着公司在5G通信终端领域实现重要突破，成为公司营收增长的
重要引擎之一；基于飞腾、兆芯、海光等国产处理器与麒麟、统信等国产操作系统
的信创终端产品已实现规模化生产；开源鸿蒙操作系统终端的研发投入与应用探索
稳步推进；基于MTK、瑞芯微平台的消费平板产品与AIoT智能终端产品和技术平台
不断迭代，保持市场领先竞争优势；基于高端x86技术平台的产品持续迭代，相关
应用如AIPC、AINAS等创新产品即将进入批量发货阶段。
2、市场开拓
在市场推广方面，公司通过持续扩充销售团队，引进专业人才等措施，不断增强
市场拓展能力。同时，通过参加国内外重要展会和加大线上推广力度，公司品牌影
响力和产品认可度持续提升。在国内市场，运营商市场取得突破性进展，公司云电
脑系列产品和信创终端系列产品进入国内主要运营商销售体系，发货量大幅增长；
在国际市场，公司主要业务受美国关税影响较小，与主要客户合作稳定，新产品迭
代稳步推进。
3、产能建设
报告期内，公司募投项目江门研发生产基地按计划顺利推进，进入完工验收阶段
。目前江门生产基地已经配置先进的智能化生产与仓储系统，并已局部投入使用，
预计三季度将全面投产。生产基地投产后将大幅提升公司生产效率和产能规模，有
力支持公司的业务市场拓展，为承接行业头部客户的大额订单提供有力保障。
总体而言，2025年上半年公司经营工作有序推进，技术创新成果显著，市场布局
持续深化，产能建设稳步推进，为实现全年发展目标奠定了坚实基矗下半年，公司
将继续采用规模优先的发展策略，充分利用江门生产基地扩充产能的有利条件，进
一步扩大经营规模，通过优化供应链管理和规模化生产降低成本，同步推进国内国
际两个市场发展，朝着成为全球领先的嵌入式系统解决方案服务商的目标稳步迈进
。
（二）行业情况
公司所处行业为智能终端领域，智能终端产业作为数字经济时代的重要载体，已
发展成为万亿级规模的全球性产业。随着5G、人工智能、云计算、物联网、大数据
等技术的快速崛起，行业正经历着从单一设备向生态化、场景化发展的深刻变革。
智能终端作为人机交互的重要工具，已从传统的消费电子领域，快速渗透到商业
服务、工业生产等多元场景，根据其下游应用领域，主要分为以下两类：一是针对
家庭和个人应用的消费类智能终端产品，如智能手机、平板电脑、笔记本、网络云
存储、一体机等；二是商业与工业应用的商用AIoT智能终端产品，包括自助服务设
备、零售终端/POS机、教育培训、工业控制、金融/ATM、医疗设备、安防监控设备
等。由于商业与工业应用场景的复杂性，各类AIoT智能终端的品类众多。随着商业
与技术的进步，消费类智能终端市场与商用AIoT智能终端市场不断进行融合，各类
终端应用于各类垂直市场，如教育、零售、金融、交通、医疗、办公、工业等各个
领域。
当前，消费电子行业正迎来新一轮技术变革与市场机遇。随着新一代人工智能技
术、云计算及边缘计算技术的深度融合，创新产品品类持续涌现。同时，AI技术深
度赋能消费电子终端升级迭代，典型代表如AIPC、AINAS和AI平板的规模化商用，
叠加全球消费者换机需求周期性释放，为行业注入了强劲增长动能。
人工智能与物联网技术的深度融合，正推动智能商用AIoT终端领域向更高效、更
智能和更安全的方向持续演进。在云终端领域，随着企业数字化转型进程的深入推
进，云端协同办公模式已成为新常态，带动云桌面终端市场需求持续增长。特别是
在教育、金融、政务等行业，云终端因其高效、安全、易管理等特性，正在得到广
泛应用。
随着边缘计算能力的提升和AI算法的轻量化部署，传统行业的数字化转型加速，
边缘计算终端终端逐渐成为连接物理世界与数字世界的核心节点。在智慧零售、智
能制造、智慧办公、医疗健康、机器人等垂直领域，具备低延迟、实时数据处理特
性的边缘计算终端正重塑行业运营模式，逐渐成为支撑各类智能化应用的关键基础
设施。未来，边缘计算终端将进一步向高性能、低功耗、高安全性的方向发展，成
为企业数字化基础设施的重要组成部分。
信创作为我国战略体系的重要组成部分，正处于高速发展阶段。基于国产处理器
和操作系统的信创终端产品，在性能、兼容性和生态建设等方面取得显著进步，已
从试点示范阶段迈向规模化推广阶段。党政机关、金融、能源等关键行业正在加速
推进信创替代，为产业链企业带来了持续的市场需求。同时，信创终端产品正在从
单一的办公场景，向业务生产系统等核心应用领域拓展，呈现出多元化的发展趋势
。未来，在政策支持和市场需求的双重驱动下，信创终端市场将持续扩大，为产业
链企业带来长期稳定的发展机遇。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
1、高新技术企业税收优惠变动风险
重大风险事项描述:公司是享受国家重点扶持的高新技术企业，所得税按优惠税率1
5%。未来有国家取消该优惠的风险，及公司不符合高新技术企业条件的风险。应对
措施:公司是研发型企业，自主研发是公司核心竞争力，公司持续不断加大研发投
入。报告期内公司持续增加研发人员的岗位，不断申请新的专利及著作权，公司有
信心完全符合高新技术企业的相关条件。
2、现有产品及服务市场竞争加剧的风险
重大风险事项描述:公司现有产品及服务包括各类智能终端产品的主板及整机销售
、解决方案授权等。公司所处行业一直以来都是高度竞争的电子信息产业，随着智
能终端产品的应用领域的不断扩大，越来越多的同类型厂商投入该产品领域，存在
公司现有产品及服务竞争加剧，从而带来营业利润、毛利率下滑的风险。应对措施
:公司将持续加大研发投入，提升产品差异化，提高产品的竞争力，增强公司的竞
争实力。
3、主要产品市场增长率下滑风险
重大风险事项描述:公司现有产品中，平板电脑和笔记本电脑的整机销售占有相当
的比例。该产品全球市场增长率面临下滑风险，该类型产品在细分领域增长率分化
。公司受此影响，可能带来营业收入下滑风险。应对措施：公司的云存储终端研发
成果显著，将有效补充平板电脑和笔记本的销售份额。除了加强研发提升现有产品
及服务的竞争力以外，公司还将积极拓展非消费性智能产品市场如工业、商业、教
育等领域的市场份额，增强公司的竞争实力。
4、新业务方向拓展及新产品研发进展风险
重大风险事项描述:公司按照战略规划，积极布局拓展非消费类智能终端解决方案
市场；快速布局智能硬件新产业领域等。在这些新产品市场，有市场和技术路线方
向选择风险，合作伙伴选择风险，研发缓慢或失败的风险，资金人力资源投入强度
等不确定性的风险。应对措施：公司在原有的核心技术团队上继续强化研发团队的
实力，在同行业中保持领先地位；持续加大对物联网智能终端产品、垂直市场行业
应用类别产品进行较高强度的研发投入；与主要供应商及代理商如Intel、瑞芯微
、MTK等保持深入友好的合作关系。
5、主要销售及制造区域汇率大幅波动风险
重大风险事项描述:公司主要业务市场包括多个海外国家和地区。主要零部件采购
来自国外。虽然在签订购销合同时已充分考虑到此类风险，但是在全球金融仍然动
荡的情况下，人民币汇率及当地国汇率的短时剧烈波动有可能对公司业务利润率及
销售额带来风险。应对措施：针对汇率波动风险，公司将灵活运用贸易融资、运用
金融衍生产品、改变贸易结算方式、增加内销比重和使用外汇理财产品等方式来规
避汇率大幅波动带来的经营风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜慧为智能科技(江门)有限公司｜ 3600.00｜ 1.80｜ 8779.63｜
｜慧为智能科技(香港)有限公司｜ 159.90｜ 46.60｜ 4690.01｜
｜慧为智能软件(深圳)有限公司｜ 200.00｜ -75.25｜ 2998.51｜
｜深圳市云杉软件有限责任公司｜ 100.00｜ -7.29｜ 3.14｜
｜深圳市德天新技术有限责任公｜ 200.00｜ 65.67｜ 839.57｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市新无界科技有限公司 ｜ 50.00｜ -188.31｜ 493.84｜
｜深圳市联谱科技有限公司 ｜ 100.00｜ -17.48｜ 22.72｜
｜联谱科技(香港)有限公司 ｜ 10.00｜ -0.16｜ 0.70｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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