☆经营分析☆ ◇920809 安达科技 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
磷酸铁锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁理 ｜ 142931.64｜ 926.27｜ 0.65｜ 93.03｜
｜磷酸铁 ｜ 10475.46｜ 33.09｜ 0.32｜ 6.82｜
｜其他 ｜ 233.07｜ -111.53｜-47.85｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 153636.94｜ 845.67｜ 0.55｜ 100.00｜
｜境外 ｜ 3.23｜ 2.16｜ 66.79｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁锂 ｜ 98363.01｜ -17842.97｜-18.14｜ 65.09｜
｜其他 ｜ 28286.53｜ 1731.85｜ 6.12｜ 18.72｜
｜磷酸铁 ｜ 24470.58｜ -612.89｜ -2.50｜ 16.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 151120.12｜ -16724.02｜-11.07｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁锂 ｜ 47413.40｜ -6796.63｜-14.33｜ 69.99｜
｜磷酸铁 ｜ 10168.20｜ 234.63｜ 2.31｜ 15.01｜
｜其他 ｜ 10159.52｜ 439.77｜ 4.33｜ 15.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 67741.12｜ -6122.23｜ -9.04｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷酸铁理 ｜ 237675.85｜ -20689.86｜ -8.71｜ 80.18｜
｜其他 ｜ 33987.29｜ 9223.52｜ 27.14｜ 11.47｜
｜磷酸铁 ｜ 24752.18｜ -2462.88｜ -9.95｜ 8.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 296415.31｜ -13929.22｜ -4.70｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：公司是一家以磷酸铁锂电池正极材料及其前驱体为核
心产品的新能源材料研发与制造商，是集基础研究、产品开发、生产销售于一体的
国家级高新技术企业。作为新能源材料领域的重要参与者，公司以卓越的技术研发
实力和不断完善的产业链布局，成功覆盖了行业内的主流客户群体，致力于为全球
顶尖的锂离子电池制造商提供高品质、个性化的产品。公司主要产品为磷酸铁锂及
其前驱体磷酸铁，是新能源汽车动力电池和储能电池制造的核心材料；公司收入来
源为直接向客户销售磷酸铁、磷酸铁锂产品。通过不断的技术创新和产品优化，公
司确保了产品的性能卓越和可靠性，从而在市场中赢得了良好的声誉和稳固的市场
份额。公司所处行业属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”大类下“398
电子元件及电子专用材料制造”之“3985电子专用材料制造”。1、持续科技创新
，促进高质量发展公司秉承创新理念，通过持续的技术创新实现产品的转型升级，
成功由传统的磷化工生产企业转型为新材料制造企业。公司坚信，持续研发是实现
技术突破和行业进步的关键。在锂离子电池正极材料等新能源前沿领域，公司已取
得了一系列具有行业代表性的专利和技术成果。截至本报告期末，公司存续有效的
授权专利合计63项，其中包括20项发明专利，持续的研发创新为公司在全球新能源
材料领域的竞争中提供了强大的技术支撑和保障。目前，公司具备前驱体、正极材
料及电池一体化的产业链融合优势、技术与研发优势、优质客户合作优势及人才优
势，核心团队有着丰富的锂电池材料研发、生产和管理经验。公司不断探索和实践
，巩固自身在行业中的领先地位。2、显著区位优势，强化竞争优势公司地处的黔
中腹地，拥有丰富的水、电、天然气及磷矿资源，因此公司主要原材料（磷）和能
源成本较同行业公司更具优势。正极材料作为锂电池成本中占比最高的材料，直接
决定了电池整体性能的高低，是下游客户最为重视的因素之一。磷酸铁锂企业的制
造成本是关系企业竞争力的核心因素之一，其主要生产成本包括直接材料、制造费
用、能源成本等，其中直接材料以碳酸锂、磷酸、铁源等原材料为主。随着碳酸锂
价格的回落，磷酸和能源成本在磷酸铁锂生产成本中的占比迎来明显提升；与此同
时，伴随地方政府“富矿精开”战略的延伸及落实，公司磷酸及能源采购成本进一
步降低。因此，公司显著的区位优势，将有效地降低生产成本，为公司在激烈的市
场竞争中保持领先地位和持续发展奠定坚实的基矗3、优质客户结构，保障业务稳
健发展公司凭借出色的客户服务能力，精准捕捉各细分领域的市场机会，成功覆盖
了比亚迪、中创新航、欣旺达、派能科技等全球知名锂离子电池制造企业，形成了
以动力电池应用为主导、储能电池应用为重点前景布局的合理市场结构。公司依托
多年磷化工产品及磷酸盐系列产品的生产经验，在掌握核心技术和自主知识产权的
基础上，能根据客户需求或市场需求进行工艺改进和产品研发，保持产品的市场竞
争力，满足不同客户的差异化需求。公司与客户合作粘性较高，与多个头部锂离子
电池企业形成了长期可持续的合作关系，有效保障了公司业务平稳健康发展。报告
期内，公司商业模式未发生较大变化。公司将继续抓住新能源汽车产业和储能领域
持续增长的重大机遇，通过不断研发以改进产品的工艺和性能，强化自身竞争优势
，推动公司绿色可持续发展，为股东创造更好的效益。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
回顾锂电池行业的发展脉络，自2020年起，在技术突破、巨头示范和政策回暖多
重因素驱动下，各路资本加速涌入磷系新能源材料赛道，磷酸铁锂行业开启疯狂扩
产模式，推动磷酸铁锂正极材料迅速从供不应求转为供过于求，磷酸铁锂行业出现
产能过剩和结构调整双重危机，价格战席卷整个行业。报告期内，公司实现营业收
入153,640.17万元，同比增加126.80%；营业成本152,792.34万元，同比增加106.8
6%；净利润为-16,827.37万元，同比增加52.83%。公司仍处于亏损状态，但经营业
绩同比好转，综合毛利由负转正，亏损幅度减小，主要原因如下：
1、产品与市场双轮驱动，推动公司盈利水平修复。报告期内，磷酸铁锂行业震荡
调整，为避开内卷严重的中低压密材料市场，大部分磷酸铁锂企业都在积极攻关高
压密技术，同时通过降低采购成本、生产成本或积极挺价等措施减亏或争取盈利；
但也有许多体量较小或新入场的材料厂为争夺下游订单和抢占市场份额而持续低价
竞争。价格方面，报告期内磷酸铁锂材料价格走势基本跟随碳酸锂价格震荡，整体
呈现波动下跌趋势；但伴随公司磷酸铁锂三代产品成为主流产品，议价能力更强的
三代产品价格上涨并在报告期内得到维持，公司主要产品磷酸铁锂的相对盈利空间
有所提升。成本方面，报告期内公司磷酸铁锂产品的生产成本随着主要原材料碳酸
锂采购价格下滑而降低；同时得益于下游终端需求的有效拉动，公司客户订单增加
，产能利用率同比大幅上涨，单位成本同比大幅降低，综合导致公司磷酸铁锂产品
单位成本降低。最终表现为公司磷酸铁锂产品盈利水平大幅好转，推动公司综合毛
利由负转正。
2、减值损失影响降低，助推公司业绩好转。历经两年多的调整，碳酸锂及磷酸铁
锂材料价格振幅收缩，并在报告期内窄幅震荡，公司根据企业会计准则规定，对原
材料、产品等存货进行减值测试并计提相应的资产减值准备同比大幅减少，报告期
内公司计提资产减值损失5,952.70万元，同比减少64.82%。
为应对复杂多变的市场环境和生产经营方面的诸多挑战，公司紧密围绕总体发展
战略，结合现有研发、工艺、市尝人才等方面的优势，维护现有的客户结构，巩固
优质客户资源优势，在持续提升产品性能的前提下，积极推动产品迭代，不断降低
产品成本，具体举措如下：
1、聚焦客户需求，提升产品竞争力
公司积极做好客户服务，“以客户需求为导向”核心经营理念继续贯穿报告期。
伴随磷酸铁锂行业竞争格局的不断调整，下游电池企业产品路线的分化和技术突破
，磷酸铁锂材料高端化、差异化趋势明显，为了与客户建立长期、稳定、有效且可
靠的合作机制，公司积极追踪并不断更新客户需求，围绕其需求与建议，通过持续
性的产品迭代及差异化定制，推出个性化、高性能产品以获得下游客户的广泛认可
，巩固并不断深化与客户的合作，助推公司业绩修复。报告期内，公司与比亚迪、
中创新航、欣旺达、派能科技、北京卫蓝等知名企业保持稳定的业务合作，有效保
障了公司业务稳健发展。
2、持续技术研发，强化竞争优势
公司始终坚持自主创新的核心技术，持续进行技术研发。报告期内，公司研发投
入4,964.50万元，占营收比重3.23%。公司已实现新一代磷酸铁锂（第四代）的制
备方法，为进一步提升产品品质做足准备。此外，公司拥有从前驱体磷酸铁至正极
材料磷酸铁锂的完整工艺流程及完整的电池生产线，利用内部资源对磷酸铁锂进行
性能检测，及时获取磷酸铁锂制成电池后的自放电、高低温循环、存储等性能情况
，有利于公司缩短产品验证周期，有效保障产品品质，加速产品迭代。
3、落实精细管理，推动降本增效
报告期内，公司进一步规范和优化内部组织结构，以精细化管理为抓手，推动降
本增效。一方面，公司积极引进先进的信息化管理平台，提升信息化、数字化、智
能化管理水平，对各工作流程进行全流程的监控与持续性的优化调整，强化资源整
合能力，助推运营管理水平的提升。另一方面，产线自动化改造及生产工艺优化工
作也在持续开展，公司充分总结、汲取历史经验教训，通过更科学的设计、更智能
的设备和更先进的工艺推动降本增效。
4、合理规划产能布局，保障重点项目进度
报告期内，公司充分权衡外部扩张需求及内部发展规划，筹划下阶段产能建设。
截至报告期末，公司已具备15万吨/年磷酸铁及15万吨/年磷酸铁锂产能，在建项目
有24万吨/年磷酸铁锂项目、45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目和1.5万吨/年锂电池极
片循环再生利用项目。鉴于磷酸铁锂材料高端化、差异化趋势明显，高端磷酸铁锂
材料供需紧缺，同时基于保持合理的市场占有率及丰富产品矩阵的需要，公司将根
据市场需求变化及公司实际情况酌情推进上述项目的建设工作，上述项目全部完工
后，公司将形成39万吨/年磷酸铁锂、60万吨/年前驱体及1.5万吨/年锂电池极片循
环再生利用的生产规模，产能的提升与产品的多元化将有效提升公司在新能源材料
领域的市场竞争力。
5、畅通招聘渠道，强化队伍建设
伴随行业逐步走出低谷，公司深知人才是企业发展的第一生产力。报告期内，公
司线上招聘与线下招聘并行，校园招聘与社会招聘互为补充，不断进行人才吸纳，
积极补充人才蓄水池，调整员工结构，提升员工整体素质水平。同时，公司为员工
搭建“内部+外部”相结合的人才培训及管理体系，提供管理类、技术类等不同渠
道的培养与晋升机制，多渠道引进并多维度培育人才，为公司组建行业先进水平的
管理团队与研发团队，为公司应对激烈的行业竞争提供坚实的人才基矗
6、积极推动股份回购，强化投资者回报
2025年上半年，公司继续积极响应市场对于提升投资者回报的呼吁，多举措并行
以提升股东价值，维护广大投资者的利益。为稳定股价并增加股东信心，公司于20
24年7月31日实施新一轮回购股份方案，拟使用自有资金回购公司股份，用于注销
并相应减少注册资本；经2025年1月24日第四届董事会第十五次会议审议通过，本
次股份回购的资金来源变更为“自有资金、自筹资金及金融机构借款”。截至报告
期末，公司通过回购股份专用证券账户以连续竞价转让方式累计回购公司股份1,03
9,600股，占公司总股本的0.17%。
2025年7月30日，公司前述回购股份方案实施期限届满，公司回购股份合计1,400,
411股，占公司总股本的0.23%。目前公司正在积极办理前述股份的注销手续，后续
将按照相关法律法规完成工商变更登记手续并依法依规履行信息披露义务。
报告期内公司净利润亏损，但经营业绩有所好转，产能利用率大幅提升，综合毛
利由负转正，公司将以扭亏为盈为整体目标，紧密围绕总体发展战略，深耕磷酸铁
锂正极材料行业，持续打造并不断提升产品竞争力，聚能聚势，厚植能力；积极拓
展新的市场和客户群体，提升品牌形象和市场影响力；进一步强化流程管控和供应
链管理，加强内部管理，提高运营效率。同时，公司还将密切关注行业发展趋势和
政策变化，及时调整战略规划和业务布局，把握行业发展机遇，确保在激烈的市场
竞争中保持领先地位，为股东和投资者创造更大价值。
（二）行业情况
1、新能源汽车及动力电池行业
我国作为全球最大新能源汽车生产与消费市场，在国家产业政策的有力推动、新
车型供给的不断丰富、消费者认可度的普遍提升以及基础设施的日益完善等多重因
素助推下，连续多年高速发展。报告期内，我国新能源汽车行业延续了高速增长态
势，还在全球竞争中展现出强劲韧性。中汽协统计数据显示，2025年1-6月，我国
新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市
场渗透率攀升至44.3%。从市场结构来看，国内外需求呈现“双轮驱动”的良好格
局。上半年新能源汽车国内销量约588万辆，同比增长35.5%；出口量达106万辆，
同比激增75.2%。从产品结构来看，商用车成为意外增长亮点，插混车型出口表现
尤为抢眼。上半年新能源商用车国内销量35.4万辆，同比增长55.9%；出口4.9万辆
，同比激增2.3倍；插混汽车出口39万辆，同比增长2.1倍，增速远超纯电动汽车的
40.2%。种种数据表明，海外市场正成为拉动行业增长的新引擎。
得益于新能源汽车与动力电池的产业协同效应，新能源汽车市场的持续扩容，带
动了动力电池产业的同步增长。据GGII及中国汽车动力电池产业创新联盟数据统计
，2025年1-6月我国动力电池出货量为477GWh，同比增长49%。电池类型分化趋势进
一步加剧，磷酸铁锂电池上半年累计装车244GWh，同比增长73%，占动力电池总装
车量的81.4%，主要系磷酸铁锂电池在快充及续航里程方面的短板逐渐弥补，加之
海外车企加速切换磷酸铁锂电池带动其出货增长。三元电池装车量55.5GWh，占比1
8.5%，同比下降10.8%。鉴于三元电池在高端车型与低温性能需求场景中仍具不可
替代性，未来市场或呈现“两极分化、长期共存”的格局。
2、储能行业
2025年上半年，源于抢装与提前备货的双重需求，储能市场表现强势。根据GGII
统计数据，2025年上半年我国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。其中储能电池
出货量为265GWh，同比增长128%，锂离子电池仍为主导技术。从市场结构来看，国
内大储市场5月底前的抢装行情对上游电芯需求增加明显，后续随着政策驱动转向
市场化，对独立共享储能需求预计维持向好。海外方面，美国电力储能需求维持高
位，抢出口需求在上半年出现阶段性的小幅爆发；欧洲经历前期去库周期即其他事
项影响，户储订单显著回升刺激终端安装需求释放；新兴市场中，中东及东南亚等
新兴市场大储需求延续强势。
从产品类型来看，2025年314Ah电芯已完成全面产能切换，其国内市占率突破70%
。规模化生产大幅度摊薄成本，叠加海外订单激增与“531并网”节点驱动的抢装
需求集中释放，整体形成供略大于求的格局，推动314Ah电芯价格出现小幅下降。
而280Ah电芯当前主销注重安全性的欧洲及澳洲市场（该区域市占率超50%），因供
需平衡稳定，对整体价格拉动有限。
2、锂电池正极材料行业
总结2025年1-6月，由于新能源汽车及储能市场的需求拉动，磷酸铁锂材料出货量
稳步上升，进一步夯实其在锂电池正极材料市场的主导地位。GGII初步调研数据显
示，2025年上半年我国锂电池出货量776GWh，同比增长68%。对应2025上半年我国
正极材料出货量210万吨，同比增长53%。其中磷酸铁锂材料出货161万吨，同比增
长68%，占比正极材料总出货量的77%；三元材料出货35万吨，同比增长15%；钴酸
锂与锰酸锂材料出货分别为5.9万吨、7.4万吨，同比增长分别为28%、25%。
从价格来看，报告期内磷酸铁锂材料价格整体走势依然主要跟随碳酸锂价格波动
，整体表现为震荡回落。作为关键原料支撑，碳酸锂在第二季度出现持续快速下降
的趋势，导致磷酸铁锂材料价格跟随下跌，平均跌幅超3000元/吨。SMM数据显示，
报告期内电池级碳酸锂现货价格在5.8万元/吨-7.8万元/吨上下窄幅波动，整体呈
现下跌趋势；期货方面，碳酸锂期货主力合约价格由8.2万元/吨跌至5.8万元/吨，
并在6月底迎来反弹；中高端磷酸铁锂材料价格跌破3万元/吨关口，三代产品价格
向原本二代产品价格靠拢，产品议价能力下滑。
从市场供需来看，2025年上半年延续了2024年下半年的过剩行情。需求方面，SMM
调研数据显示，2025年上半年我国磷酸铁锂动力电芯总产量约为367GWh，同比增加
76%；储能电芯总产量约为208GWh，同比增加61%；消费电芯总产量约为7.76GWh，
同比增加约88%；总产量合计约为583GWh，同比增加70.6%。折合总需求约为140万
吨磷酸铁锂正极材料，较上年同期增加约55万吨。供给方面，2025年上半年我国磷
酸铁锂材料总产量约为157万吨，同比增长82.3%。然而行业CR10有所下滑，由2024
年上半年的81%下滑至今年上半年的75%，这主要是由于自2024年下半年开始，部分
磷酸铁锂新进企业低价入局以获得部分头部电池企业订单，新增产能逐步释放，产
量逐步增加，行业竞争激烈。
综上所述，得益于新能源汽车动力电池与储能行业的双重支撑，报告期内磷酸铁
锂正极材料出货量同比增加68%；但受碳酸锂价格探底及供需结构错配的影响，磷
酸铁锂材料整体议价能力随时间递减，产品价格跟随下探。映射在公司上，具体表
现为主要产品磷酸铁锂销量同比翻倍增长，盈利水平大幅改善，但尚未实现扭亏为
盈。
展望全年，高压密产品成为磷酸铁锂材料企业的必争之地。需求端，新能源汽车
下半年有传统旺季作为支撑，叠加国内外储能项目均有当地政府的相关政策支持，
储能总体需求向好，预计2025年下半年的整体终端需求增量稳定；供给端，产能过
剩局面延续，价格战反复，磷酸铁锂材料价格上涨存在阻碍；原料端，碳酸锂价格
反弹的持续性问题影响着中游材料厂的采购计划，但碳酸锂价格在下半年大幅反弹
的预期仍不明朗，挤兑磷酸铁锂价格上行空间；产品方面，二代、三代产品议价能
力逐步走低，三代半及四代产品成为磷酸铁锂企业业绩扭转的重要抓手。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争进一步加剧导致产能结构性过剩及市场占有率下滑的风险
重大风险事项描述：2020年以来，得益于行业政策转变、技术突破等多重因素，新
能源汽车和储能行业快速发展，磷酸铁锂正极市场需求快速增长。行业头部企业加
速扩产，磷化工、钛白粉等企业跨行业布局磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，行业从20
23年进入高端产能不足，中低端产能过剩的结构性产能过剩局面并延续至今。虽然
公司与比亚迪、中创新航、中天储能、欣旺达、派能科技等头部企业建立长期稳定
可靠的合作关系；但随着磷酸铁锂行业的快速发展，市场竞争不断加剧。若公司无
法在技术创新、品质管控、市场开拓、客户合作、成本控制等方面持续提升进而保
持相对优势，存在市场占有率下滑、市场空间受限的风险。应对措施：面对市场恶
性竞争日益加剧的风险，公司将持续通过依靠技术创新和产品升级在市场竞争中脱
颖而出。通过继续加大研发投入，进一步提升产品技术性能；通过改进工艺，持续
降低产品的制造成本，进一步提升产品毛利率水平，从而巩固公司产品的市场竞争
力。
2、主要客户相对集中风险
重大风险事项描述：报告期内，公司前五大客户收入占年度营业收入比例为92.41%
，主要客户相对集中，主要系公司产品的下游应用领域动力电池的市场集中度较高
。公司与主要客户维持良好的合作关系，但是如果公司主要客户短期内订单不足、
经营情况出现较大不利变化或者回款不及时，可能会对公司的经营情况和业绩产生
不利影响。应对措施：公司采取开发新的产品、开拓新的客户等举措来降低客户集
中度较高的风险。同时，公司的客户也向行业内的知名企业拓展，丰富公司的客户
储备，改善公司的客户结构。
3、主要原材料供应风险及价格波动风险
重大风险事项描述：公司主要产品为磷酸铁锂和磷酸铁，对外采购的主要原材料为
碳酸锂、黄磷、铁源和磷酸。受市场供需及政策变化等因素影响，其价格可能出现
大幅波动的现象。如果由于未来市场供求关系等原因导致主要原材料市场价格继续
大幅波动或供应持续短缺，或行业上下游价格传导出现不畅，而公司未能采取切实
有效的措施予以应对，将对公司的采购和生产造成不利影响，进而影响公司的盈利
能力。应对措施：公司将实时追踪上游原材料价格波动，积极寻求上游资源端的长
期且稳定的合作，对于关键原材料进行战略性采购，强化库存管理，以合理的价格
锁定长期稳定的供应。
4、核心技术人才流失风险及非专利技术被侵权风险
重大风险事项描述：公司长期以来一直高度重视研发工作和技术人才，随着新能源
产业竞争加剧，行业内企业对人才的争夺也较为激烈，技术人才对企业发展的重要
性日益凸显。若因核心技术人员不稳定或其他原因造成公司技术失密，将会削弱公
司的技术水平和市场竞争力，从而对公司的发展造成不利影响。此外，公司拥有的
部分核心技术为非专利技术，如出现公司非专利技术被侵权而导致公司与竞争对手
产生技术纠纷等情形，将对公司发展造成不利影响。应对措施：公司将不断完善人
才管理制度，运用科学的人才管理策略，加强企业文化建设，增强核心技术人才的
主人翁意识。对于非专利技术，公司将加强非专利技术制度建设，建立非专利技术
流失预警机制，有效防范和应对被侵权带来的风险。
5、技术路线变动的风险
重大风险事项描述：新能源汽车动力电池存在锂离子电池、氢燃料电池等多种技术
路线。当前应用最为广泛的动力电池为锂离子电池，锂离子电池按正极材料不同分
为磷酸铁锂电池、三元材料电池、钴酸锂电池和锰酸锂电池等类型。目前，动力电
池使用的正极材料主要为磷酸铁锂和三元材料。公司主要产品为磷酸铁锂，随着电
池技术的不断改进和突破，如锂电池被其他类型电池替代或其他类型的锂电池正极
材料在短期内取得革命性突破，而公司未能及时有效地应对市场变化，将存在被替
代的风险及市场空间受限风险，最终对公司未来发展产生不利影响。应对措施：公
司一直致力于新型材料的研发工作，确保公司产品的各项技术性能处在行业的领先
地位。
6、新增产能消化的风险
重大风险事项描述：为满足下游客户持续快速增长的订单需求，解决产能瓶颈问题
，公司加速新增产能建设。报告期内，公司在建的45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目
及24万吨/年磷酸铁锂项目一期建设进入前期准备阶段，项目建设按计划有序推进
。若未来市场需求和行业竞争格局发生重大不利变化，将导致公司新增产能无法顺
利消化，进而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司将结合行业及下游客
户需求，有效保证产品质量，不断改进产品性能指标，优化生产线，降低产品成本
，提高市场占有率，有效消耗新增产能。
7、盈利能力受限、亏损的风险
重大风险事项描述：报告期内，公司营业收入为153,640.17万元，同比增加126.80
%；净利润为-16,827.37万元，同比减亏52.83%。报告期内，虽然碳酸锂价格整体
震荡下行，磷酸铁锂材料价格跟随下跌，但公司主要产品销量大幅上升，营业收入
同比大幅上涨，经营业绩同比好转。磷酸铁锂行业存在着一定的客户获取壁垒、人
才壁垒、工艺技术壁垒、规模及资金壁垒，行业内排名前列的企业能够凭借较高的
行业壁垒阻止竞争对手压缩行业利润空间，但若未来产业政策变化或技术路线变化
导致下游需求放缓，或者行业内外竞争对手持续扩张并提升竞争力导致行业壁垒弱
化、竞争加剧、利润率下行，以及原材料价格持续大幅波动或产品销售价格大幅下
降，将导致公司盈利能力受限，进而出现亏损乃至亏损进一步扩大的风险。应对措
施：公司将持续关注市场和政策变化，结合公司经营做出合理的发展规划，加强与
客户之间的合作，不断拓展销售领域，同时通过有效降低产品成本、持续加大研发
投入、不断引进优秀人才等提高公司行业竞争力。
8、实际控制人持股比例较低的风险
重大风险事项描述：截至本报告披露之日，公司实际控制人刘建波家族控制的公司
股份数量为138,531,102股，占公司总股本的比例为23.07%，持股比例处于相对较
低水平。如果出现潜在投资者通过收购公司股权或其他原因导致公司控制权发生变
更或者股权更加趋于分散，公司将存在实际控制人变动的风险。此外，股权的分散
亦可能影响股东大会对重大事项的决策效率，从而对公司的正常生产经营产生影响
。应对措施：在公司日常经营中，刘建波履行总经理职权，对于公司的日常生产经
营、人事管理、制度运行等事项具有决策权，刘建波及其一致行动人合计持有公司
23.07%股份，将持续按照《一致行动协议》及其补充协议规定作出一致决策。
9、房屋建筑物产权瑕疵风险
重大风险事项描述：截至本报告披露之日，公司存在部分房屋建筑物未办妥产权证
书的情况。报告期内，公司使用上述房屋建筑物，不存在被政府主管部门限制、禁
止占有和使用该等房屋建筑物或因此受到行政处罚的情形。针对未办妥产权证书的
房屋建筑物，主管部门已经出具办理产权证书不存在实质障碍或者不会予以拆除、
可以继续使用的证明。如果公司因部分房产未办理产权证受到主管部门处罚或被要
求拆除，仍可能对公司未来生产经营产生一定不利影响。应对措施：不断完善公司
内部管理制度，加快产权手续办理进度，保持与相关部门持续沟通，落实相关证书
的办理工作。
10、流动性相关的风险
重大风险事项描述：随着公司产能扩张及碳酸锂市场价格剧烈波动，日常经营所需
的流动资金需求、设备采购资金需求不断增加，截至报告期末，公司短期借款金额
为107,055.00万元，一年内到期的非流动负债金额为19,895.00万元，应付票据金
额为83,266.51万元，应付账款金额为39,914.56万元，合计金额为250,131.07万元
。公司偿还上述负债的主要资金来源包括日常经营活动产生的现金流以及银行贷款
等外部融资。若公司流动资产变现能力下降、未能及时收回应收账款或无法通过外
部融资及时取得流动性支持，将会导致公司资金紧张，降低公司债务清偿能力，增
加偿债风险。应对措施：公司将在加强应收账款管理的同时，采取与银行进行应收
账款保理等方式加快资金回笼；完善应收账款风险管控机制，对风险客户采取强制
措施和手段，对货款逾期客户列入重点关注客户名单，采取必要方式催收回款，防
止新的坏账发生。
11、产品价格及毛利率波动及下滑的风险
重大风险事项描述：历经多年的发展与积累，磷酸铁锂材料行业于2022年创下历史
高点后便急转直下并调整至今。报告期内，公司综合毛利率为0.55%，综合毛利率
由负转正。受上游原材料价格波动、磷酸铁锂产能过剩延续等因素影响，公司产品
价格及综合毛利率大幅波动并存在下滑的风险。公司产品价格及综合毛利率水平的
影响因素包括行业发展情况、竞争格局、原材料价格、成本控制及产能利用率等，
若上述因素发生持续不利变化，公司产品价格及综合毛利率将面临剧烈波动、震荡
下滑，综合毛利率甚至为负的风险，并对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：
公司将根据行业发展进行产能合理规划，维护好与客户的良好合作关系，拓宽销售
渠道，提升产品销售量；不断优化产线，降低产品成本，发挥产业链一体化优势，
提升主要产品的市场竞争力和盈利能力；同时进一步规范并加强供应商管理，合理
规划原材料库存。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜南宁安达新能源科技有限公司｜ 2550.00｜ -0.06｜ 8986.19｜
｜息烽发展村镇银行有限责任公｜ 60000.00｜ -331.99｜ 42171.10｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州安达新能源材料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州开阳安达科技能源有限公｜ 15437.60｜ -1996.36｜ 145969.64｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州盘江电投配售电有限公司｜ 20000.00｜ 119.61｜ 20438.43｜
｜贵州长顺安达科技能源有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵阳安达科技能源有限公司 ｜ 2000.00｜ -290.31｜ 4724.44｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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