☆经营分析☆ ◇920781 瑞奇智造 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
在核能、新能源、环保、石油化工等领域为客户提供整体解决方案及综合服务
。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造 ｜ 9541.77｜ 2176.25｜ 22.81｜ 83.02｜
｜安装工程 ｜ 1616.60｜ 182.78｜ 11.31｜ 14.07｜
｜技术服务 ｜ 170.71｜ 33.54｜ 19.65｜ 1.49｜
｜其他业务 ｜ 82.25｜ 77.26｜ 93.93｜ 0.72｜
｜材料销售 ｜ 80.04｜ 75.33｜ 94.12｜ 0.70｜
｜其他业务-其他 ｜ 2.21｜ 1.92｜ 87.02｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造 ｜ 30653.69｜ 7103.94｜ 23.17｜ 67.72｜
｜安装工程 ｜ 12669.82｜ 952.02｜ 7.51｜ 27.99｜
｜技术服务 ｜ 1521.03｜ 613.72｜ 40.35｜ 3.36｜
｜其他业务 ｜ 210.16｜ 155.30｜ 73.90｜ 0.46｜
｜材料销售 ｜ 206.89｜ 152.13｜ 73.53｜ 0.46｜
｜其他 ｜ 3.26｜ 3.17｜ 97.06｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端装备制造 ｜ 11824.78｜ 3195.29｜ 27.02｜ 63.47｜
｜安装工程 ｜ 6005.07｜ 385.39｜ 6.42｜ 32.23｜
｜技术服务 ｜ 499.42｜ 312.91｜ 62.65｜ 2.68｜
｜其他业务 ｜ 150.52｜ 96.26｜ 63.95｜ 0.81｜
｜材料销售 ｜ 148.17｜ 93.90｜ 63.38｜ 0.80｜
｜其他业务-其他 ｜ 2.36｜ 2.35｜ 99.80｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造 ｜ 31628.76｜ 7231.97｜ 22.87｜ 84.34｜
｜安装工程 ｜ 4290.65｜ 1086.18｜ 25.32｜ 11.44｜
｜技术服务 ｜ 1229.40｜ 208.92｜ 16.99｜ 3.28｜
｜其他业务 ｜ 175.76｜ 173.37｜ 98.64｜ 0.47｜
｜废料收入 ｜ 156.07｜ 153.81｜ 98.55｜ 0.42｜
｜其他收入 ｜ 19.69｜ 19.56｜ 99.34｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
报告期内，公司的商业模式和核心竞争力未发生重大变化。公司所处行业归属于C
制造业-C35专用设备制造业。公司是高端过程装备专业提供商，高新技术企业，国
家级专精特新“小巨人”企业，四川省企业技术中心。在核能、新能源、环保、石
油化工、电力等领域为客户提供高质量装备的整体解决方案和综合技术服务。
（一）公司主要产品与服务
公司主营产品及服务包括高端装备制造、安装工程、技术服务三大类，其中高端装
备制造包括大型压力容器、智能集成装置、油气钻采专用设备等产品的设计、研发
和制造，以及电力专用设备的加工；安装工程主要包括核能、锂电安装工程等；技
术服务主要是为大型压力容器及智能集成装置产品提供相关的功能设计、验证试验
、维修保养。
为满足市场对高品质产品和服务的需求，公司在技术创新和制造工艺等方面持续加
大资源投入，不断提升产品性能，巩固了公司在特定细分领域的技术领先优势，形
成了具有核心竞争力的产品和服务体系。公司典型的优势产品和服务包括：核能装
备和试验装置、新型变温变压吸附柱、水解反应脱硝撬、石油相关集成装置（气田
智能高效电加热装置、压力容器撬装设备、井式计量撬）、大型压力容器、天然气
相关撬装装置等。
（二）经营模式
经过多年发展，公司已建立具有独特优势和较强市场竞争力的经营模式。公司以高
端装备研制为核心，向技术服务和安装工程上下游产业链延伸，打造了“一站式”
的全链条服务模式，满足客户对定制化产品的综合需求，实现了公司高端装备制造
、安装工程、技术服务三大业务板块的协同发展。公司拥有先进的设计研发能力、
丰富的制造经验以及在高端装备制造市场积累的良好口碑和影响力，这为公司进入
安装工程服务领域提供了机遇；装备制造和安装工程业务经验、能力又进一步带动
了公司获取技术服务业务的机会。公司高端装备研制、安装工程和技术服务的全链
条服务模式，具有市场响应快、交付高效、反馈及时、合作粘性高的显著特征，公
司可以更加全面深入地了解和把握客户需求、解决客户难点痛点以及更深刻地理解
行业发展趋势，实现了公司和客户的深度融合，助力公司经营规模和业绩水平持续
增长。
（三）销售渠道和客户资源
公司销售采取直销模式，通过自身销售渠道向终端用户直接销售产品或提供服务。
经过二十余年的发展，公司已建立遍布全国的营销网络。凭借优秀的研发及工艺能
力、丰富的制造经验，持续为客户提供优质的产品和服务，公司获得了一大批优质
客户的青睐与认可，拥有的丰富客户资源涵盖核能、新能源、环保、石油化工、电
力等领域，其中部分客户持续合作超过15年。截至目前，公司与许多大型机构建立
了长期稳定的战略合作关系，包括中国原子能科学研究院、中国核动力研究设计院
、中广核研究院、中国科学院高能物理研究所、中国东方电气集团有限公司等大型
国企、上市公司、科研单位。因公司突出的技术实力和良好的服务，多次被核心客
户评为优秀供应商，在特定重大项目中多次获得客户官方书面认可，树立了公司良
好的市场形象，品牌影响力不断提升，这也进一步吸引了更多优质客户成为公司潜
在合作伙伴，促使公司在激烈的市场竞争中建立了更多的领先优势。
（四）技术能力
科技创新是公司核心竞争力，公司一直高度重视科技创新和技术工艺开发工作，积
极培育新质生产力。经过二十余年的发展，公司搭建了完善的科研体系，凭借先进
的科技创新理念和强大的技术创新能力，通过持续的资源投入，确保公司始终处于
技术领先地位，这也是公司持续高质量发展的坚实基矗公司于2018年11月被评为“
四川省企业技术中心”，并先后获得全国优质工程金奖、四川省诚信产品证书、四
川省重大技术装备省内首台套产品证书、成都市科学技术进步三等奖等。公司优秀
的自主创新能力获得了各方一致认可。截至2025年6月30日，公司累计拥有授权专
利49项，其中发明专利4项，另外，公司拥有多项专有技术。
经过多年的技术创新攻关，公司掌握了高端过程装备领域多项核心技术和工艺能力
，部分核心技术处于国内领先水平。目前，公司已经掌握并成熟应用于核心产品和
服务的技术包括但不限于：马氏体耐热钢的成型与焊接技术、超大型压力容器现场
建造技术、高效高可靠性多晶硅装置尾气处理回收技术、电厂脱硝及尿素水解成套
装置建造技术、油气田智能高效油气水三相分离成套装置技术等。公司多项产品及
技术工艺达到国内先进水平，如公司研制的新型变温变压吸附柱，已实现批量应用
，被认定为四川省重大技术装备省内首台套产品，突破了原尾气吸附装置传热效率
低及可靠性低的行业技术瓶颈；公司研发的液体悬浮式非能动停堆组件是中国原子
能科学研究院研制的第四代核反应堆快堆关键设备之一。另外，公司已经掌握先进
的组焊工艺，如代表产品“3200吨/天粉煤气化炉”，在苛刻的施工环境和条件下
，实现全部现场焊接且无损探伤一次合格率达99.80%，代表公司具备了超大型耐热
铬钼钢压力容器制造的能力。
（五）经营资质
公司具有完备的生产体系，已取得国内外压力容器行业的多项核心资质认证，包括
固定式压力容器规则设计资质、A1大型压力容器制造资质、B2压力管道元件制造资
质、GC1级工业管道设计资质、GC1、GB1级压力管道安装资质、石油化工工程施工
总承包贰级资质；并取得了美国机械工程师协会（ASME）“U”（压力容器）设计
制造授权证书、“S”（动力锅炉）设计制造授权证书和美国锅炉及压力容器检验
师协会（NBBI）NB授权认证书，另外，公司还拥有某特定行业资质。
（六）管理能力
公司设立以来，一直致力于高端装备研制，围绕公司核心业务发展，经过多年的专
业化锤炼，打造了公司优秀的技术、市尝管理团队，积累了丰富的市场和管理经验
，实现了公司可持续发展。截至目前，公司管理团队已经实现年轻化、专业化，管
理层决策更加科学、执行更加高效。公司已建立完善的生产运营管理体系，结合运
用OA、ERP、PLM等多种信息管理系统，形成了强大的柔性化生产能力，实现了从订
单、设计、开发、采购、制造、检验、交付、售后的全流程精细化管控，可做到快
速响应客户需求，确保高质量的产品交付。
（七）收入模式
高端装备制造是公司的基础核心业务，是公司收入和利润的主要来源。公司主要采
用“以销定采”的采购模式、“以销定产”的生产模式以及“成本+相关利润率”
的定价模式。公司主要通过制造、销售大型压力容器、智能集成装置等高端装备产
品取得收入；通过为客户提供核能、锂电等工程安装服务取得收入；通过为客户提
供大型压力容器及智能集成装置相关产品的设计、咨询、试验、保养等取得技术服
务收入。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
2025年上半年，面对严峻复杂的内外部宏观经济形势，公司管理层紧紧围绕年初
制定的经营目标，积极应对市场需求不及预期、竞争进一步加剧等困难，有序推动
各项工作。
报告期内，公司实现营业收入11,411.33万元，同比下降38.25%，主要影响因素有
：（1）2025年上半年公司市场开拓不及预期，新增订单量同比下滑约21.09%。（2
）2025年公司订单结构发生较大变化，技术工艺复杂的小金额订单数量占比提高，
导致产品原材料采购、制造等工作量增加，影响了产品交付效率。（3）部分客户
产品技术文件确认流程延缓，对产品的正常产出造成了不利影响。
报告期，归属于上市公司股东的净利润-824.33万元，同比下降162.08%；归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-853.69万元，同比下降167.55%。主
要影响因素：（1）营业收入下降导致净利润同比减少。（2）2025年上半年应收账
款回款不及预期，信用减值损失为619.00万元，同比大幅增加。（3）2025年上半
年固定资产计提的折旧费用为674.95万元，同比增加309.77%。
2025年下半年，公司将加快在手订单项目实施进度，坚持以市场为导向，主动优
化市场开发策略，持续加强人才与技术积淀，以巩固在细分领域的技术领先优势，
不断提升市场竞争力和品牌影响力，提升公司的盈利能力。
（二）行业情况
1、公司所属行业
公司深耕高端过程装备制造行业20余载，属于中国证监会上市公司行业分类中的
“专用设备制造业（C35）”。公司依托核心技术、制造能力以及产业链一体化发
展优势，为客户提供整体解决方案及综合服务，形成了高端装备制造、安装工程、
技术服务三大业务板块，涵盖核能、新能源、环保、石油化工、电力等领域。
2、新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策
2025年1月5日，国家发改委、财政部发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设
备更新和消费品以旧换新政策的通知》，提出“增加超长期特别国债支持重点领域
设备更新的资金规模，在继续支持工业、用能设备、能源电力、交通运输、物流、
环境基础设施、教育、文旅、医疗、老旧电梯等设备更新基础上，将支持范围进一
步扩展至电子信息、安全生产、设施农业等领域，重点支持高端化、智能化、绿色
化设备应用。”
2025年3月4日，工信部等三部门发布的《关于促进环保装备制造业高质量发展的
若干意见》，提出“力争到2027年，先进技术装备市场占有率显著提升，标准体系
更加健全，重点领域技术装备产业链短板基本补齐，长板技术装备形成国内主导、
国外走出去的优势格局，构建较为完备的环保装备供给体系。”
3、2025年上半年行业发展情况
高端装备制造业是国民经济的支柱产业和经济增长重要引擎之一，是发展新质生
产力的重要方向。近年来，我国不断加大对装备制造业的支持力度，加快装备制造
产业结构调整和优化升级，增强自主创新能力，实现装备制造业的振兴。高端过程
装备行业作为支撑现代工业生产的核心领域，属于高端装备制造重要领域之一，属
于典型的经济需求推动型行业，产品广泛应用于传统工业领域、新兴产业、国防领
域、以及环保等领域。2025年，面临严峻复杂的宏观环境，高端过程装备行业市场
增速有所放缓，市场竞争进一步加剧，价格下滑导致行业利润空间被进一步压缩、
行业下游市场需求分化，核能、电力等领域需求较为稳定。
（1）核能领域
核能作为清洁高效低碳能源，对优化能源结构、保障国家能源安全具有战略意义
。“十四五”以来，我国核能产业发展势头良好。2025年4月27日，国务院常务会
议批准了10台新核电机组，我国已经连续四年核准机组数量达到10台/年及以上，
保持了常态化审批节奏。因此，我国在运和在建核电机组数量的不断增加将带动核
电设备市场需求的持续增长，市场前景广阔。
（2）新能源领域
2025年上半年，多晶硅行业依旧承压，仍处于行业下行周期。据中国有色金属工
业协会硅业分会消息，为改善产业链供需矛盾，各环节企业纷纷压减负荷，其中多
晶硅月度开工率创38.6%的历史新低。另外年内新增投资项目同比大幅下降，以及
部分项目出现延期或取消建设等情形，导致多晶硅设备市场需求快速萎缩，对装备
制造厂商发展带来一定压力。
（3）环保领域
近年受益于“碳中和”等政策推动，我国环保行业保持快速发展态势。2021年8月
，国家能源局再次发布《关于切实加强电力安全监督管理的通知》要求“加快实施
尿素替代改造工程，彻底消除重大危险源”。公司环保领域产品主要为水解脱硝反
应撬，近年受益于火电厂液氨改尿素和尿素制氨新建项目相继实施，推动了尿素水
解装置市场需求的快速释放。目前，受改造项目市场容量逐步饱和以及新建项目增
量减少影响，环保领域该产品市场规模有所降低。
（4）石油化工
石油化工领域是高端过程装备最大的应用场景。2025年受益于“碳中和”和“设
备更新”等政策，石油、化工、新材料等行业提升产能和工艺需求旺盛，同时一批
新项目立项加快投资，市场对于智能化、绿色化高端过程装备的需求量持续释放，
石油化工装备行业迎来了更多的市场机遇和发展空间，对上游装备制造业的发展有
利。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
下游行业波动风险
风险描述：公司客户主要来自于核能、新能源、环保、石油化工、电力等行业，其
发展与宏观经济、产业政策等相关度较高，下游产业链的行业波动会直接或间接影
响其对公司产品的需求情况。如果下游行业发展不及预期，行业增速放缓或出现下
滑，导致对公司产品的需求下降，将对公司的经营业绩产生不利影响。应对措施：
（1）公司将加大技术研发投入、加强市场开拓力度，凭借技术和产品优势保持市
场优势竞争地位，与客户建立稳定的合作关系，保持营业收入的稳定性。（2）公
司将通过规模化经营，在做好存量市场的前提下，做好增量市场的开拓工作，提高
公司抗风险能力，尽量减小宏观经济波动对公司业绩造成的影响。
市场竞争风险
风险描述：公司凭借优秀的设计研发能力和丰富的制造经验，为客户提供优质的产
品和服务。高端装备制造行业是典型的技术、资金密集型行业，公司如果不能紧跟
行业发展趋势，持续提升资金、技术实力，将可能在日趋激烈的市场竞争中处于不
利地位。应对措施：公司将根据行业发展趋势及业务发展情况，以市场为导向，深
入挖掘核能、环保、电力等细分领域的市场需求，同时持续加大资金投入，对产品
和服务进行持续改进，保障产品质量和技术实力在特定细分领域处于领先地位。另
外，公司根据市场变化情况，及时调整业务布局，加大对战略新兴领域的产品研发
投入、不断丰富公司产品矩阵。
原材料价格波动的风险
风险描述：报告期，原材料占公司主营业务成本的比重在50%以上，其中主要原材
料为钢材、配件及焊材等。公司采用以销定采、以销定产的采购和生产模式，密切
关注原材料市场价格波动情况制定采购计划，但上述措施仍无法完全消除原材料价
格大幅上涨所带来的影响。未来若主要原材料的价格大幅波动，将给公司的生产经
营带来不利影响。应对措施：公司通过建立科学的原材料市场跟踪体系，精确掌握
原材料市场价格波动，结合公司库存和订单情况制定采购计划，择优选择供应商。
安全生产相关的风险
风险描述：公司的产品结构及工艺复杂、作业环节长、技术专业性强，对生产规范
和操作标准要求较高。公司虽然制定了《安全生产管理制度》并不断强化安全生产
观念，严格执行生产安全措施，未发生过重大安全事故，但未来仍然存在因安全生
产管理疏漏、员工操作失误等潜在安全风险，可能对公司业务和经营业绩产生不利
影响。应对措施：公司将持续加强安全生产知识的宣传、教育以及监督、检查，进
一步规范安全生产操作规则，提高员工的安全意识，杜绝安全事故的发生。
应收账款增长风险
风险描述：截至2025年上半年公司应收账款账面价值为21,180.10万元，占当期总
资产的比例分别为29.38%。虽然公司主要客户为规模较大、信誉良好的大型国企、
上市公司、科研单位等，但随着公司经营规模的扩大，应收账款管理的难度将会加
大，如果公司采取的收款措施不力或客户信用状况发生变化，发生坏账的风险也将
加大，将对公司生产经营产生不利影响。应对措施：针对应收账款坏账风险，公司
进一步加强应收账款的管理工作，制定科学合理的客户信用政策，严密关注客户的
经营状况。
募集资金投资项目经营风险
风险描述：募集资金投资项目建设与实施后，公司资产规模、人员规模、业务规模
将迅速扩大，对研发技术人员、管理运营等人才的需求将大幅上升。如果公司的管
理水平不能及时提高，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和
完善，募集资金投资项目经营可能不及预期。应对措施：公司计划通过深化制度建
设，合理安排内部机构，培养员工的专业能力和企业责任感。同时，公司将培养和
引进经验丰富、适合公司企业文化的中高层管理人员，从管理、研发、生产、市场
等各方面整体提升公司经营管理能力，确保项目能顺利运行。
存货减值的风险
风险描述：公司一般根据客户订单或者预期市场需求进行原材料采购，倘若客户的
生产经营、产品需求以及市场经营环境发生重大不利变化，可能导致公司部分库存
商品难以出售或延期交付，将对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司根据
客户订单交期合理安排采购及生产，不断完善供应链之间的有效沟通和管控，减少
呆滞料，缩短存货周期，将存货控制在合理的范围之内。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜成都瑞欣宏科技有限公司 ｜ 6000.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜四川瑞再新能源科技有限公司｜ 200.00｜ -5.56｜ 18.70｜
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