☆经营分析☆ ◇920593 鼎智科技 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电机的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线性执行器 ｜ 7488.61｜ 4468.35｜ 59.67｜ 60.62｜
｜混合式步进电机 ｜ 2089.75｜ 961.81｜ 46.03｜ 16.92｜
｜直流电机 ｜ 1331.07｜ 419.30｜ 31.50｜ 10.78｜
｜其他 ｜ 1039.58｜ 498.30｜ 47.93｜ 8.42｜
｜音圈电机 ｜ 404.13｜ 103.28｜ 25.56｜ 3.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 6467.06｜ 2859.50｜ 44.22｜ 52.35｜
｜境外 ｜ 5886.08｜ 3591.53｜ 61.02｜ 47.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线性执行器 ｜ 13504.95｜ 7993.78｜ 59.19｜ 60.37｜
｜混合式步进电机 ｜ 3937.61｜ 1837.87｜ 46.67｜ 17.60｜
｜其他 ｜ 2446.46｜ 1104.63｜ 45.15｜ 10.94｜
｜直流电机 ｜ 1935.79｜ 710.53｜ 36.70｜ 8.65｜
｜音圈电机 ｜ 546.90｜ 141.90｜ 25.95｜ 2.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 11908.94｜ 5402.45｜ 45.36｜ 53.23｜
｜境外 ｜ 10462.77｜ 6386.26｜ 61.04｜ 46.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线性执行器 ｜ 6309.27｜ 3770.20｜ 59.76｜ 61.29｜
｜混合式步进电机 ｜ 1976.97｜ 914.17｜ 46.24｜ 19.21｜
｜其他 ｜ 1311.03｜ 584.46｜ 44.58｜ 12.74｜
｜直流电机 ｜ 428.29｜ 173.15｜ 40.43｜ 4.16｜
｜音圈电机 ｜ 268.31｜ 75.65｜ 28.20｜ 2.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 5985.06｜ 2788.11｜ 46.58｜ 58.14｜
｜外销 ｜ 4308.81｜ 2729.51｜ 63.35｜ 41.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线性执行器 ｜ 12955.97｜ 8323.94｜ 64.25｜ 45.87｜
｜音圈电机 ｜ 6290.33｜ 2229.53｜ 35.44｜ 22.27｜
｜混合式步进电机 ｜ 5083.86｜ 2316.37｜ 45.56｜ 18.00｜
｜其他 ｜ 2458.52｜ 1260.91｜ 51.29｜ 8.70｜
｜直流电机 ｜ 1457.90｜ 666.76｜ 45.73｜ 5.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 19145.37｜ 9351.09｜ 48.84｜ 67.78｜
｜境外 ｜ 9101.22｜ 5446.41｜ 59.84｜ 32.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司立足于精密运动控制组件的设计、生产与销售等一站式服务业务，公司的主要
核心产品线性执行器、音圈电机、混合式步进电机、直流电机依托先进的装备和专
利技术，不断提高产品质量和技术含量，并逐渐发展出可根据客户个性化需求，提
供研发设计、材料采购、样品制作、批量生产、包装组装、物流配送一体化的“一
站式”服务。公司作为生产服务型企业，充分体现了公司服务客户，满足客户各种
需求的理念与目标。
1、采购模式
公司主要采用“以销定产、以产定购”的采购模式。公司生产所需的主要原材料包
括铜棒、定子、线圈绕组、轴承等。公司的上游供应商主要为电机配套组件厂商，
公司与这些供应商保持多年的合作关系，实际采购时按照订单及公司生产能力要求
灵活进行采购。公司设有采购部门负责原材料的采购管理工作，对供货方的原材料
质量和保证能力进行审核评价，不断更新完善合格原材料供应商资料数据，并对其
综合能力进行定期审核。公司采购部根据库存、业务部门的订单需求等情况，灵活
调整原材料采购时间、每批次数量等方式，控制采购成本，降低价格波动风险，保
证公司原材料的品质和供货稳定性。
2、生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式。由于客户定制的精密运动控制组件产品规格及
用途的多样化，不同客户对其中核心部件微电机的性能参数、产品规格的要求不同
，因此公司依据客户订单的同时考虑生产线生产状况，编制生产计划，并严格按照
生产计划领料、投料、生产、入库。同时，公司设立了专门的品质部门对产品进行
独立的质量检验，在生产过程中严格监督产品质量，并在生产完成后进行严格的质
量检验，确保产品质量符合客户需求。上述生产模式配合快捷的物流配送体系，能
灵活有效满足客户需求并降低存货风险。
3、销售模式
报告期内，公司所售产品主要为线性执行器、混合式步进电机、直流电机、音圈电
机及其组件，下游客户主要为医疗器械、工业自动化等领域制造企业。公司综合自
身产品特点、所处行业特征以及公司自身综合实力，主要采用直销、经销的销售模
式，针对不同客户采取差异化的销售策略，根据客户的具体需求采用不同的服务模
式。公司产品销售价格以成本加成并参考市场价格确定，客户获取主要通过专业展
会、主动销售、客户推介、公司网站、经销渠道等方式。
在国内市场，公司主要以直销的销售模式开拓市场，客户主要集中在华南、华东、
中西部区域，遍及深圳、广州、东莞、桂林、上海、苏州、成都等城市；在海外市
场，公司主要通过与当地经销商合作推广本公司产品，目前已积累了较为稳定的海
外客户群体，遍及美国、德国、韩国、意大利、瑞典、以色列等国家。
公司采用接受订单模式：客户根据自身需求下达订单采购相应的产品。
4、盈利模式
报告期内，精密运动控制组件的销售是公司主要的收入和利润来源。公司在长期生
产经营过程中凭借高质量的产品和优质的服务积累了较多稳固的客户资源；依托高
水平的半自动化生产线、优秀的生产控制系统进行科学化的生产和管理，不断提高
产品质量和技术含量，实现规模生产，降低成本；公司根据客户的需求，为其提供
线性执行器、编码器、驱动器及其组件为基础的精密运动控制系列产品的研发设计
、材料采购、样品制作、批量生产、物流配送一体化服务，从而实现盈利。
5、研发模式
公司以技术为发展先导，制定了完善的研发流程，形成了以“自主研发为主、合作
研发为辅”的研发模式，建立了覆盖客户需求识别、产品设计及优化、生产工艺过
程研发与优化、质量和产品要求验证等功能的研发部门。一方面，公司以客户需求
为导向，对现有产品的设计及生产工艺进行优化，不断提升公司现有产品的性能；
另一方面，公司切合行业发展趋势，进行前瞻性课题技术研发，不断拓展产品品类
与应用领域，扩大公司技术储备，持续提升公司在精密运动控制产品领域的技术水
平。
报告期、报告期至披露日，商业模式无重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
公司是一家专注于精密运动和智能控制解决方案的国家高新技术企业，始终坚持
深度融入客户的创新研发历程，针对各行各业的独特需求提供定制化的解决方案，
持续推动创新研发，不断优化和完善产品线，提供精益求精的高品质服务，规范化
和精细化运营管理，导入国际化质量管理和环境管理标准，以强化企业核心竞争力
，快速应对复杂市场环境中客户的需求。
1、主要经营数据
报告期内，公司实现营业收入12,353.14万元，与上年同期相比增长20.00%；归属
于上市公司股东的净利润2,006.72万元，与上年同期相比增长17.65%。报告期内公
司营业收入较上年同期增长的主要原因是随着工业自动化市场的拓展，公司的直流
电机、线性执行器销售较上年同期大幅增长。报告期内归属于上市公司股东的净利
润较上年同期增长的主要原因是公司营业收入的增长带来利润的同步增长。
2、技术研发：沉淀现有技术，布局前沿领域
公司始终以既有技术沉淀为根基，持续深耕核心技术的深化开发与迭代完善，积
极优化生产工艺体系、拓展产品品类矩阵并开展平台化建设，多维度提升企业竞争
力，稳固公司在市场中的优势地位。公司基于直流电机、精密线性执行器和驱动控
制系统搭建了一体化的精密运动产品研发平台。报告期内，公司强化产品的创新性
研发、新产品开发、定制产品开发和产品迭代，推动公司加快向提供精密运动智能
控制解决方案供应商发展。截至2025年6月30日，公司累计收获137项专利，其中发
明专利15项。
无框电机：公司在已有产品的基础上完成平台搭建，并完善型号，可以在25-115m
m间选择多种规格，并提供定制化解决方案以满足客户需求。
音圈电机：公司搭建了30mm-80mm音圈模组平台，直接驱动、运行平滑、可进行位
置闭环控制，精度可至0.001mm。与韩国精密运动控制和机械设计的专业公司ALS达
成战略合作，共同开发基于音圈电机技术的高精度线性平台及模块解决方案。
伺服电机：公司进一步开发低压伺服电机，采用小尺寸设计以更适合紧凑空间。
产品具有较好的极弧系数减小齿槽转矩，配置高精度编码器，提升电机运行的精度
与稳定性，并能断电记忆位置。目前已实现25mm量产，16.5mm小批量产。
伺服驱动器：公司开展电机驱动器研发工作，开发了低压伺服通用驱动器，可以
适配音圈电机、空心杯电机、DDR电机、直线电机等，可广泛用于半导体贴装、半
导体分癣半导体检测、3C组装、机器人关节、灵巧手等领域。
3、对外投资：拓展业务边际，加快国际化布局
公司对外投资始终围绕主营业务相关行业展开，聚焦研发、生产、供应链等方面
优势资源整合，致力于技术创新、产能提升、销售增加，加快落实公司全球化战略
，增强核心竞争力。
4、权益分派：重视投资者回报，实施年度权益分派
公司积极响应资本市嘲提质守信重回报”行动号召，切实履行股东回报义务，自
上市后，每年至少实施一次现金分红，建立了对投资者持续稳定、科学高效的分红
回报规划和机制。报告期内，公司于2025年5月27日完成2024年度权益分派，每10
股派发现金红利2.00元（含税）并转增4股，本次权益分派派发现金红利26,892,34
1.80元，转增股本53,784,683股。通过高比例、定期的现金分红以及股本扩张双轨
并行的回报机制，着力提升投资者获得感，全面践行上市公司高质量发展政策要求
。
（二）行业情况
公司主要核心产品线性执行器、音圈电机、混合式步进电机、直流电机等，广泛
应用于医疗诊断设备、生命科学仪器等医疗器械领域，以及机器人、流体控制、精
密电子设备等工业自动化领域。公司业务归属于“C3819微电机及其他电机制造”
。
1、微电机的行业概况
微特电机一般指功率在750瓦以下，机座外径不大于160mm或中心高不大于90mm的
电机，简称微电机，全称微型特种电机，其综合了电机理论、微电子、电力电子、
计算机科学、控制工程理论、精密机械和新材料等多门学科，涉及电机技术、材料
技术、计算技术、控制技术、微电子技术、电力电子技术、传感技术、网络技术等
技术领域，是典型的机电一体化产品，根据定制化程度可分为标准化微特电机和定
制化微特电机，按功用可分为控制微特电机、驱动微特电机和电源微特电机。
全球微特电机行业发展至今已近百年，具备先进的设计能力、成熟的关键工艺和
精密加工能力，实现了自动化和规模化生产。随着发展中国家的广泛应用需求而实
现技术水平与市场规模的持续提升，应用领域从音响设备、家电设备、办公自动化
设备行业逐步拓展到医疗器械、工业自动化、新能源汽车、机器人等产业。
随着全球微特电机行业的进一步发展，我国凭借丰富的劳动力资源和较低的原材
料成本，承接了德国、日本等发达国家的微特电机产业和技术转移，与国外同行的
技术差距逐步缩小，并逐步形成了包括广州、深圳、珠海、香港在内的大珠江三角
、江浙沪长三角和京津渤海三角的三个微特电机产业带。
国产微特电机成本低、质量高，上述优势推动我国成为微特电机出口大国，出口
和海外销售是重要的增长点。近年来，受国际市场经济放缓影响、国际贸易环境的
变化等对我国微特电机出口造成一定不利影响，但受国内市场的开发、应用领域的
拓展等需求带动，实现了稳定增长。
2、我国的产业政策
当前，我国正大力推进产业升级和结构调整，推动工业智能化和自动化的加速发
展，各行业对生产技术及设备提出了更高的要求，从而为微特电机行业发展带来更
多挑战和机遇。同时，智能医疗器械、新能源汽车、可穿戴设备、机器人、无人机
、智能家居等领域的兴起，也将推动我国微特电机行业持续发展。
随着全球新一轮科技革命和产业变革突飞猛进，新一代信息通信、生物、新材料
、新能源等技术不断突破，并与先进制造技术加速融合，为制造业高端化、智能化
、绿色化发展提供了历史机遇。我国政府高度重视制造业的转型升级，积极推动自
动化与智能化发展。党的二十届三中全会提出要“支持企业用数智技术、绿色技术
改造提升传统产业”。近年来，《“十四五”智能制造发展规划》《机械行业稳增
长工作方案（2023-2024年）》等系列文件先后出台，坚持以智能制造为主攻方向
，2025年出台《机械工业数字化转型实施方案（2025-2030）》提出两步走发展目
标：到2027年，数智技术在装备研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节
广泛应用，带动机械工业企业数字化研发设计、智能化生产、供应链管理水平稳步
提升；到2030年，行业数字化智能化水平大幅提升。
医疗器械行业的发展关乎“健康中国”和“制造强国”战略的实施，突发公共卫
生事件的装备保障，以及人民生活品质和福祉水平的提升。国家发改委发布《产业
结构调整指导目录（2024年本）》、中共中央办公厅、国务院办公厅《关于进一步
深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》、《“十四五”推进农业农村现
代化规划》等均对医疗建设及医疗设备提出了要求。2025年4月工业和信息化部等
七部门发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出到2027年，
医药工业数智化转型取得重要进展，以数智技术驱动的医药全产业链竞争力和全生
命周期质量管理水平显著提升。在智能制药设备、检测仪器和制药工业软件等领域
研发推广100款以上高性能产品。为实现前述规划中提到的目标，国产化是我国医
疗器械产业发展的必由之路。微特电机是医疗器械核心零部件之一，属于医疗器械
产业链重要的一环，对保障产业链、供应链的安全稳定，提升医疗器械产品性能有
着重要的作用。因此，我国微特电机行业将在医疗器械行业国产化、高端化进程的
推动下得到进一步发展。
随着人工智能、大数据、物联网等技术融合，机器人行业正向更高效、灵活、智
能方向发展，服务场景不断拓展，市场规模相应增长。随着技术创新和智能化发展
，应用领域拓展至医疗、物流、农业等领域。国家相继发布2025年《政府工作报告
》《“十四五”机器人产业发展规划》、《“机器人+”应用行动实施方案》等政
策，在我国产业政策的推动下，加上机器人在下游应用领域的进一步深化，我国机
器人产业发展前景广阔。
我国政府持续加码对医疗器械、智能制造、机器人等产业的扶持力度，通过一系
列政策措施，为公司主营业务的发展创造了良好政策环境和市场机遇。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
技术人员流失风险
重大风险事项描述：技术人员是公司持续保持技术优势、市场竞争力和提升发展潜
力的保障，公司发展需要大量具有专业背景、实践经验的技术人员。因此，若出现
技术人员大规模流失，将对公司自主创新能力、维持竞争优势以及经营活动造成不
利影响。应对措施：公司建立全面的研发绩效考核制度，并设立相应的研发创新奖
励机制，实施专利激励、项目考核与激励、股权激励等激励措施，发现并提拔研发
人才、稳定技术队伍，保证核心技术团队的竞争力和稳定性。
技术创新风险
重大风险事项描述：技术研发、创新并满足客户需求是公司不断发展壮大的基础，
公司一贯重视技术研发和创新，并敏锐地洞悉市场与客户的需求，公司目前所取得
的行业竞争优势也是公司不断进行技术研发、创新并满足客户需求的结果。未来公
司可能出现技术研发、创新拘泥于现有产品、技术滞后，甚至偏离市场需求的情况
，进而影响公司未来发展的持续性和稳定性。应对措施：公司注重人才培养，持续
加强创新人才队伍建设，优化人才结构，并建立双通道发展机制，配有专家组予以
辅导，构建高层次人才梯队。公司不断优化内部自主培养机制，建立并完善产学研
合作机制，设立专项经费进行高水平的学术交流，培养员工创新研发能力。
存货跌价风险
重大风险事项描述：报告期公司销售放缓，存货周转时间变长。公司已结合存货的
实际状况，计提了存货跌价准备，若未来市场环境发生变化，导致存货无法顺利实
现销售，或者存货出现大幅跌价损失的情况，公司将面临存货跌价风险。应对措施
：公司将努力开拓市场，合理预测市场需求并管控好存货规模，保持存货在合理水
平。
海外子公司经营不达预期风险
重大风险事项描述：公司实施全球化经营战略，在美国、韩国、泰国等国家拥有多
家子公司，特别是2025年在泰国设立子公司，建设海外生产基地。泰国生产基地旨
在进一步拓展公司海外市场，提高公司国际竞争力。如果公司无法及时适应东道国
的法律法规变化，或者行业情况、国际贸易政策等发生重大变化，可能导致法律纠
纷、建设进度不达预期、预计利润减少甚至业务中断，给公司经营带来不利影响应
对措施：公司采取多种措施应对可能产生的风险。首先，公司不断完善合规管理体
系，加强对海外子公司特别是泰国子公司的管理。其次，公司时刻关注行业情况、
国际贸易政策等，严格按照审批流程及实际需求投入资金，控制资金风险。最后，
公司将根据需求聘请专业法律团队提供咨询，规避可能存在的法律风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
重大变化情况说明：新增海外子公司经营不达预期风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁波锚点驱动技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常州墨新机电有限公司 ｜ 100.00｜ 44.06｜ 857.31｜
｜常州鼎智新能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江苏斯特斯电机有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜美国鼎智机电有限责任公司 ｜ 100.00｜ 168.78｜ 3511.22｜
｜苏州脉塔智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜韩国鼎智机电有限责任公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜鼎智智能控制技术(泰国)有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鼎智韦尔智能控制系统(深圳)｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜一和起(常州)精工有限公司 ｜ 3000.00｜ -129.49｜ 2524.29｜
｜上海联融域智能科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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