☆经营分析☆ ◇920556 雅达股份 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能电力测控产品的研发、生产和销售以及电力监控系统集成服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力测控产品 ｜ 14994.95｜ 5158.52｜ 34.40｜ 87.50｜
｜电力监控系统集成服务 ｜ 1001.98｜ 188.09｜ 18.77｜ 5.85｜
｜其他产品及服务 ｜ 976.54｜ 123.35｜ 12.63｜ 5.70｜
｜其他业务 ｜ 164.06｜ 110.23｜ 67.19｜ 0.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 8915.74｜ 2988.57｜ 33.52｜ 52.02｜
｜华东地区 ｜ 4457.70｜ 1234.54｜ 27.69｜ 26.01｜
｜华北地区 ｜ 1406.97｜ 475.11｜ 33.77｜ 8.21｜
｜西南地区 ｜ 925.05｜ 313.54｜ 33.89｜ 5.40｜
｜华中地区 ｜ 857.00｜ 367.03｜ 42.83｜ 5.00｜
｜其他地区 ｜ 575.07｜ 201.39｜ 35.02｜ 3.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 12133.03｜ 4342.61｜ 35.79｜ 70.80｜
｜经销 ｜ 4840.44｜ 1127.35｜ 23.29｜ 28.24｜
｜其他业务 ｜ 164.06｜ 110.23｜ 67.19｜ 0.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力测控产品 ｜ 28215.61｜ 9315.01｜ 33.01｜ 88.26｜
｜电力监控系统集成服务 ｜ 1940.04｜ 464.65｜ 23.95｜ 6.07｜
｜其他产品 ｜ 1127.84｜ 277.03｜ 24.56｜ 3.53｜
｜其他业务 ｜ 684.30｜ -133.11｜-19.45｜ 2.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 16560.24｜ 5194.26｜ 31.37｜ 51.80｜
｜华东地区 ｜ 8671.80｜ 2273.74｜ 26.22｜ 27.13｜
｜华北地区 ｜ 3188.79｜ 1105.79｜ 34.68｜ 9.98｜
｜华中地区 ｜ 1240.60｜ 491.36｜ 39.61｜ 3.88｜
｜西南地区 ｜ 1198.81｜ 398.87｜ 33.27｜ 3.75｜
｜其他地区 ｜ 1107.56｜ 459.56｜ 41.49｜ 3.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 22290.03｜ 7775.20｜ 34.88｜ 69.73｜
｜经销 ｜ 8993.46｜ 2281.50｜ 25.37｜ 28.13｜
｜其他业务 ｜ 684.30｜ -133.11｜-19.45｜ 2.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力测控产品 ｜ 12708.14｜ 4588.28｜ 36.11｜ 87.13｜
｜电力监控系统集成服务 ｜ 1098.27｜ 291.90｜ 26.58｜ 7.53｜
｜其他产品 ｜ 515.89｜ 19.91｜ 3.86｜ 3.54｜
｜其他业务收入 ｜ 131.83｜ 82.30｜ 62.43｜ 0.90｜
｜销售废料 ｜ 62.05｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜租赁收入 ｜ 53.08｜ 8.93｜ 16.83｜ 0.36｜
｜其他业务-其他 ｜ 16.70｜ 11.32｜ 67.80｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 7799.58｜ 2874.00｜ 36.85｜ 53.96｜
｜华东地区 ｜ 3723.62｜ 1061.42｜ 28.50｜ 25.76｜
｜华北地区 ｜ 1163.34｜ 404.83｜ 34.80｜ 8.05｜
｜西南地区 ｜ 673.61｜ 217.67｜ 32.31｜ 4.66｜
｜其他地区 ｜ 564.85｜ 205.21｜ 36.33｜ 3.91｜
｜华中地区 ｜ 529.14｜ 219.28｜ 41.44｜ 3.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 10530.40｜ 3808.19｜ 36.16｜ 72.85｜
｜经销 ｜ 3791.91｜ 1091.91｜ 28.80｜ 26.23｜
｜其他业务 ｜ 131.83｜ 82.30｜ 62.43｜ 0.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力测控产品 ｜ 27888.40｜ 9819.68｜ 35.21｜ 88.77｜
｜电力监控系统集成服务 ｜ 2382.43｜ 720.49｜ 30.24｜ 7.58｜
｜其他产品 ｜ 719.19｜ 99.80｜ 13.88｜ 2.29｜
｜其他业务 ｜ 425.29｜ 294.11｜ 69.16｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 17624.45｜ 6113.09｜ 34.69｜ 56.10｜
｜华东地区 ｜ 8008.38｜ 2493.36｜ 31.13｜ 25.49｜
｜华北地区 ｜ 1943.39｜ 749.29｜ 38.56｜ 6.19｜
｜华中地区 ｜ 1337.32｜ 568.67｜ 42.52｜ 4.26｜
｜其他地区 ｜ 1294.14｜ 534.03｜ 41.27｜ 4.12｜
｜西南地区 ｜ 1207.62｜ 475.65｜ 39.39｜ 3.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 21982.33｜ 8096.76｜ 36.83｜ 69.97｜
｜经销 ｜ 9007.69｜ 2543.21｜ 28.23｜ 28.67｜
｜其他业务 ｜ 425.29｜ 294.11｜ 69.16｜ 1.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：公司主要从事智能电力测控产品的研发、生产和销售
以及电力监控系统集成服务。自设立以来，公司紧跟电力测控行业技术发展和市场
需求变化，研发出具有核心技术的电力测控仪表、电力测控装置、用电安全保护装
置和传感器等智能电力测控产品。公司凭借丰富的产品经验和技术创新实力，持续
开发出能满足用户个性化需求的智能电力测控产品，并广泛应用于数据中心、通信
基站、新能源充电桩、轨道交通、工业建筑与市政等领域。以数据中心为例，单个
大型数据中心通常包含上百个列头柜、上千组机架和数万个服务器，设备数量多、
能耗高、用电环境复杂，对电力供应的安全稳定和节能环保要求高。客户通过在数
据中心内部电力线路安装电力测控仪表、电力测控装置和传感器等产品来实时测量
感知电流、电压、功率、谐波、电能、功率因数、相位角、绝缘电阻等电力参数和
温度、湿度等用电环境参数，以精准掌握用电设备和电力线路的运行情况，实现数
据记录、统计分析、故障诊断、控制保护和设备管理等功能，并通过网络将数据传
输至电力监控系统，为用户发现故障隐患和准确计算数据中心PUE指标提供基础数
据保障，进而为数据中心创造安全可靠、节能高效和智能运维的用电环境。（一）
主要产品和服务基本情况（1）电力测控仪表产品（2）电力测控装置产品（3）用
电安全保护装置产品（4）传感器产品（5）电力监控系统集成服务电力监控系统集
成服务是指将电力测控、数据通信、数据处理、软件技术相结合，将用户用电系统
设施作为一个整体进行控制、管理，为电力终端用户提供变配电监控、电力能效与
管理、智慧用能及计费、电气安全预警等智慧用电管理服务。系统集成服务包括方
案设计及项目实施等内容，根据项目需求优化配置电力仪表、通信网关、服务器等
硬件设备，为用户提供电力仪表及相关配套设备安装、综合布线、调试、培训及运
维等服务。公司电力监控系统采用微服务架构，具有跨平台、海量数据采集、高度
开放性、强大数据接口、稳定可靠、配置灵活、快速组态、兼容能力强等特点，系
统具有数据采集与监测、统计与分析、报表及告警等功能，能够提高用电可靠性、
降低能源消耗及提升运营效率。公司电力监控系统集成服务广泛应用于数据中心、
轨道交通、工业建筑与市政等领域。公司电力监控系统界面示例如下：图例：系统
运行监视界面图例：系统管理界面（二）主要经营模式（1）盈利模式公司主要通
过研发、生产和销售智能电力测控产品及实施电力监控系统集成项目来实现盈利。
公司客户主要包括成套设备商、系统集成商和终端用户，产品应用领域涵盖了国民
经济用电领域的众多行业，如数据中心、通信基站、新能源充电桩、轨道交通、工
业建筑与市政等行业。公司围绕下游客户的具体需求提供产品和服务，通过直销和
经销方式获取销售订单，并采取按单生产模式满足不同客户定制化、差异化的产品
需求。公司凭借多年的技术积累、严格的产品质量控制、及时的交付能力和快速响
应的售后服务赢得了客户和用户的认可。（2）采购模式电力测控产品原材料采购
模式：公司电力测控产品使用的原材料主要包括电子元器件、集成电路、结构件、
印制电路板等以及其他辅助原材料。公司采购由采购部根据生产计划，结合库存水
平、采购周期、市场价格等因素制定采购计划并安排采购。对于交货时间较长的集
成电路、液晶模块等原材料，公司会适度提前备货以满足生产需要。公司采购部从
合格供应商名录中选择意向供应商，并定期对合格供应商的质量、交期、价格、配
套服务等方面进行综合评估，并持续跟踪其资信状况。对于新增供应商，公司对其
经营规模、产品质量、供货能力、管理团队等方面进行综合评估，通过后方才纳入
合格供应商名录。电力监控系统集成服务项目原材料的采购模式：公司取得系统集
成项目后，系统集成实施部门结合客户需求，设计出适合客户需求的系统方案，系
统集成部按照系统方案和设计图纸编制项目所需物料采购清单，采购部优先从合格
供应商名录中选择供应商进行采购。（3）生产模式电力测控产品生产模式：公司
电力测控产品的个性化程度较高，主要采用按单生产，即接受客户订单后，按照客
户要求的产品规格、质量要求等组织生产，总体呈现“小批量、多品种、定制化”
的生产特点。电力测控产品的生产工作由公司生产运营中心负责，其根据业务部门
订单信息编制生产计划并组织生产，生产过程中人工和自动化设备作业相结合，并
实行生产和测试工序的全程质量管控，严格把控公司产品的性能和质量。公司产品
以电子元器件、集成电路、结构件及印制电路板为主要原材料，生产过程主要包括
PCBA、装配、调试、老化、检验、包装等环节。电力监控系统集成服务项目实施方
式：电力监控系统集成服务项目主要采用“项目订单”的实施方式。公司承接的电
力监控系统集成服务项目包括用电管理系统、电力监控系统、电气实训系统等。该
类项目实施环节包括项目技术方案设计、软硬件设备开发、采购生产、现场施工交
付。公司根据行业规范及客户特定需求进行系统产品的定制开发、成套组装，其中
施工安装一般由系统集成部自主完成或客户协助完成。（4）销售模式公司主要采
用直销和经销相结合的销售模式。在直销模式下，公司与客户直接签订购销合同，
约定产品的质量标准、交货方式、结算方式等。同时，公司直销模式下存在少量通
过居间服务模式进行销售的情况，在该模式下，公司分别与客户、居间方签订合同
，在完成产品销售并收回货款后，将佣金支付给居间商。在经销模式下，公司与经
销商签订经销协议，当经销商获取终端客户订单后，再向公司下达采购订单，公司
接到订单完成生产，将产品运输给经销商或其最终客户。公司经销模式下销售均为
买断式销售，且大部分订单由公司直接发往经销商指定的终端客户。（5）研发模
式电力测控产品研发模式：公司以市场为导向，根据自身技术储备和行业发展趋势
开展研发活动。公司主要采用自主研发模式。一方面，公司不断升级更新现有产品
并研发新产品，从而保持产品的竞争力；另一方面，公司一直保持与高校的合作及
技术交流，积极参与相关国家标准、行业标准的制定，进行创新研究，以保持技术
先进性。公司始终坚持以技术研发为驱动，形成了“规划一代、研发一代、量产一
代”的良性循环局面。电力监控系统集成服务研发模式：公司电力监控系统集成服
务以行业发展趋势及客户需求为研发导向，形成了以市场和技术双轮驱动的系统集
成产品开发模式。电力监控系统集成研发内容主要包括平台研发、算法类研发和软
件研发。其中，平台研发主要针对基于电力测控的基础平台及物联网平台进行架构
设计与研发，利用大数据、云计算等技术打造物联网平台，同时研发各类通用基础
平台，为应用软件研发提供基础及支撑；算法类研发主要包括数据采集、调度、人
工智能算法等，利用数据挖掘、机器学习及大数据相关技术进行各类智能算法的研
究与分析，提升业务的应用范畴；软件研发主要包括应用软件及嵌入式软件研发，
利用平台基础接口及业务应用需要，按客户所需研发定制各类应用程序。（三）公
司的竞争地位公司具有较强的产品研发能力，具备独立编写核心算法的能力，拥有
超百项专利技术以及软件著作权。主要核心技术包括：多回路电量精准测量及快速
响应技术、高压直流绝缘监测技术、多协议通讯技术、快速组态技术、故障电弧检
测技术、微电网调控技术、自动分配地址技术等，这些专利技术及内嵌软件被运用
于智能电力测控仪表及测控装置、智能配电装置、传感器、电气安全测控探测装置
等产品之中。公司拥有现代化生产制造技术、设备和洁净车间，取得ISO9001质量
管理、ISO14001环境管理、OHSAS18001职业健康安全管理、ISO10012测量管理、IS
O27001信息安全管理等体系认证以及计量产品制造相关资质。公司保持一贯的重视
研发投入的经营理念，组建了“广东省智能电力测控仪工程技术研发中心”，始终
坚持自主创新与吸收引进相结合，不断加大研发投入，持续开发和提供先进的技术
、工艺、方案和产品，一方面，加强对已有产品的技术改造和工艺改良，降低成本
；另一方面，通过时刻关注行业发展动向，进行前瞻性技术开发，储备内生增长动
力，丰富产品类型，提升公司核心竞争力以增强企业技术创新能力和市场竞争力。
报告期内，公司一直专注于智能电力测控产品的研发、生产和销售以及电力监控系
统集成服务，公司主营业务未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司实现营业收入17,137.53万元，比上一年度同期增加18.56%；营业
成本11,557.34万元，比上一年度同期增加22.02%；归属于上市公司股东的净利润1
,683.18万元，比上一年度同期增加30.77%；经营活动产生的现金流量净额-42.88
万元，比上一年度同期增加97.52%，毛利率32.56%，比上一年度同期下降1.91个百
分点。期末资产总额62,758.88万元，比期初数增加1.81%；负债总额10,885.72万
元，比期初数增加8.55%；归属于母公司股东的净资产51,652.75万元，比期初数增
加0.15%，每股净资产为3.20元。
2025年上半年，面对国内外复杂严峻的形势，公司在董事会的领导下，紧紧围绕
国家战略方针，部署并落实经营策略。
在业务层面，公司于数字产业化与产业数字化领域深度耕耘，将具身智能技术融
入产品创新；以数字新基建为突破口，大力发展电力测控、动环监控、能耗监管等
产品及聚合系统；以新能源为突破口，深度融合“源、网、荷、储”技术，拓展充
电桩、智慧园区、智慧工厂等行业应用，助力用户实现高效、安全、环保用电；基
于“源、网、荷、储”的整合产品线，研究发电侧辅助交易与用户侧聚合管理，并
将其应用于虚拟电厂及电力交易领域，为绿电直联与电力交易夯实基础，为零碳目
标贡献力量。
在内生动力方面，公司注重长期发展，持续加大研发投入，引入并固化IPD流程，
不断地提升核心竞争力，巩固在数据中心、新能源及数字化转型领域的优势，推动
多学科融合与电力系统一、二次设备融合，深耕长尾市常
在国际化视野上，公司年初成立深圳雅正通达科技有限公司，借助合资方成熟的
海外业务经验，逐步将雅达产品推向全球市常
在内部管理上，公司持续迭代KPI指标体系，使其更体系化、简洁化，为优化管理
与简化流程奠定基础；同时，依托IT系统推动无纸化、数字化及自动化建设，使企
业管理迈上新台阶。
（二）行业情况
1、行业发展概况
我国仪器仪表应用领域覆盖了工业、农业、交通、科技、环保、国防、文教卫生
和人民生活等各方面，是采集各类信息、数据的关键环节。按产品的服务和应用领
域划分，可将仪器仪表制造业分为通用仪器仪表、专用仪器仪表和其他仪器仪表行
业，得益于我国政策支持，仪器仪表产业已成为国民经济的基础性、战略性产业，
是信息化和工业化深度融合的基础，对促进工业转型升级、发展战略性新兴产业、
推动现代国防建设、保障以及提高人民生活水平具有重要作用。
电力测控产品是一种用于满足用户自身电力监测、控制与管理需要的数字化、智
能化、网络化的关键组件，旨在帮助用户实现电力参数的测量与管理、电气故障的
诊断和记录、设备运行的控制和保护。作为传统电工仪器仪表的升级替代产品，近
年来电力测控产品随着物联网、人工智能、计算机软硬件等先进技术的发展，已被
应用于电力系统的发、输、变、配、用的各个环节，实现了对电网电参量的测量、
计量、分析、诊断、控制、保护等功能。电力测控行业发展与我国电力行业、电工
仪器仪表行业密切相关。
进入21世纪以来，随着人们不断追求更加安全、节能、高效的用电环境，电力测
控行业随之兴起并发展成为一个新兴产业，目前已成为电工仪器仪表行业中增长最
为迅速的行业之一。电力测控行业市场需求主要来自于电力用户端对电力测控产品
的需求。例如，数据中心、通信基站、新能源充电桩、轨道交通、工业建筑与市政
建设等领域，其配电系统正在不断向信息化、智能化方向发展，其中电力测控产品
在配电系统的各个环节中起到了重要作用。因此，电力测控行业随着电力用户端的
信息化和智能化普及，相关产品的应用将越来越广泛，市场容量也将逐步增大，并
在4G/5G通信网络、物联网、人工智能、大数据、云计算等新兴技术应用日益成熟
的影响下，电力测控行业已成为电工仪器仪表行业中规模增速较好、技术快速演进
的核心细分行业之一。
党的十九届五中全会把“碳达峰”、“碳中和”作为国家“十四五”规划和2035
年生态文明建设的目标，我国的“碳达峰、碳中和”节能减排工作已受到了广泛的
推广和重视，高耗能的企业急需建立起有效的能源管理监控系统来满足节能减排的
需要。电能作为最重要的能源之一，用户端对有助于节能的电力监控系统需求较大
，受益于“新基建”、节能行业的快速发展，电力测控行业将迎来广阔的市场发展
空间。
2、行业技术水平、特点和发展趋势
电力测控产品发展经历从机械化到数字化、智能化阶段，从单一功能到多功能，
从单纯监测到深度融合物联网、大数据、人工智能等技术，具备计量、通讯、管理
、分析、过程控制等功能于一身的发展阶段。行业技术具有涵盖电力测量技术、计
算机技术、通信技术、自动控制技术、软件技术、云计算技术等特点。
经过多年的发展，国内电力测控技术水平已显著提升，从最初的简单模仿到现在
的自主研发、设计，取得了显著进步。电力测控产品的生产制造已经逐步实现了现
代化、自动化和智能化，产品功能、性能不断增强，产品已经具备一定的国际竞争
力。然而，与国际知名厂商相比，国内产品技术和品质水平还存在一定差距。国外
电力测控技术起步较早，发展时间长，技术基础扎实，且凭借发达的工业制造与技
术积累，形成了规模化、集约化的大型电力测控企业，产品可靠性、稳定性要优于
国产产品。
电力测控产品的技术发展与下游市场需求及应用领域发展紧密相关。
3、行业区域性、周期性和季节性特征
电力测控产品应用领域广阔，下游的行业类型众多，在现阶段，华南、华东等沿
海地区经济相对发达，用电量大，用电设备多，产品的市场需求量相对较大，呈现
出一定的区域性特征。
电力测控产品行业的发展与电力工业的发展密切相关。总体来讲，我国电力工业
的发展与国民经济的发展同步，本行业不具有明显的周期性特征。电力测控产品行
业属新兴行业，目前正处于从成长起步到快速发展的过渡阶段。受下游企业采购和
施工周期的影响，产品销售呈现一定的季节性特征。本行业企业第一季度业务量相
对较少，而第二、三、四季度的业务比较集中。
4、行业相关法律法规
公司所属的电力测控行业涉及相关的主要法律法规如下：
5、产业政策对经营发展的影响
（1）国家多项产业政策与规划大力支持行业稳定发展
电力测控产品是智能电网、数据中心、通信基站、轨道交通、工业建筑与市政等
配电系统的关键底层硬件，对电力物联网及电力能源节能减排的发展起着重要促进
作用。近年来，国家相继出台多项政策支持行业的发展。在一系列重大利好政策支
持下，尤其是在电力投资的稳步增长、新基建规划的有序进行以及物联网产业的快
速发展等方面多轮驱动下，将使电工仪器仪表以及电力测控行业获得良好的发展环
境与市场前景。
（2）技术创新的融合与驱动，有效推动行业稳定发展
在国家鼓励创新驱动经济发展的大背景下，技术创新与环境创新推动了各行业发
展转型升级。对于电力测控行业来说，随着智能控制技术、传感器技术、通信技术
、人工智能及其他相关学科知识和技术的积累和应用，电力测控产品的计量、数据
传输、数据处理与各种新技术的结合愈加紧密，产生更多元化的功能与应用，已逐
步在数据中心、通信基站、新能源充电桩、轨道交通等新型基础设施建设中体现。
与此同时，科技进步提升了电力测控产品的市场普及率及升级换代节奏。受益于不
断延伸和扩展的新技术应用与融合，电力测控行业将长期处于稳定发展阶段，科技
进步将促进电力测控应用的进一步深化。
（3）光伏+储能+充电一体化服务市场前景广阔
双碳(碳达峰、碳中和)目标的提出，推动我国新能源建设驶入快车道，同时，新
型电力系统规划确立了以新能源为主体的发展方向。随着电动汽车的迅速发展，充
电桩大规模建设和大功率的快充造成电网的容量不足和对电网的巨大冲击，因此，
新能源汽车的发展需要光储充的协同发展。
光储充一体化是指将光伏发电、储能系统和充电设施集成在一起的能源系统。它
通过光伏组件发电储能系统存储电能，以便夜间和峰时用电，也可以为电动汽车等
终端设备提供电力服务，实现能源的生产、存储和消费的高效协同。作为高效能源
利用模式，可广泛应用在高速公路服务区、工商业园区、公共充电站、智能社区、
偏远地区、公共设施、物流中心、加油站和农业场景等。电力测控产品作为该系统
中不可缺少的组件之一，确保各模块的协同工作，未来光储充一体化市场将持续增
长，公司产品将在
更多场景中得到广泛应用。
三、公司面临的风险和应对措施
1.应收账款余额较高风险
报告期末公司应收账款账面价值为14,159.63万元，占期末总资产比重为22.56%，
随着公司经营规模的扩大，应收款项可能进一步增加。若宏观经营环境发生较大变
化，或客户的财务状况发生恶化，则公司逾期应收账款的回收风险加大，公司业绩
和财务状况将会受到不利影响。
2.宏观经济波动导致市场需求减缓风险
智能电力测控产品广泛应用于国民经济中与电力设备密切相关的行业。近年来我国
经济持续增长,固定资产投资规模保持较高水平,带动了智能电力测控行业的发展,
未来仍将保持持续增长,但行业发展的周期波动依然存在。下游的行业需求虽然较
为稳定,但并不意味具备持续性的需求增长,如果国家调整产业政策发生产业转移，
下游的行业投入减少，可能对公司经营业绩造成不利影响。
3.市场竞争加剧风险
公司进入智能电力测控行业市场较早,凭借技术、品牌、质量、大客户等综合优势,
在行业内取得了领先地位。随着市场规模不断扩大以及技术普及,越来越多的企业
加入智能电力测控行业,从而导致市场竞争加剧,产品价格下降,销售费用增加。尽
管公司积极挖掘和拓展市场,延伸产品技术应用领域,努力提升市场占有率,但若公
司在市场营销方面未能取得预期成果,将对经营业绩的提升产生不利影响。
4.产品开发风险
智能电力测控产品是典型的硬件和软件相结合的高科技产品，涉及多学科的综合运
用，同时还要满足不同客户的个性化需求，保持产品技术的领先性是在行业中取得
竞争优势的关键。尽管公司不断进行产品研发与技术创新，持续加大研发投入，但
智能电力测控产品开发周期较长、资金投入较多、客户个性化要求较高，如果公司
不能在产品研发及技术创新方面保持行业领先优势，将对未来的持续发展产生不利
影响。
5.原材料价格波动风险
报告期内，原材料成本占主营业务成本的比例较高。公司产品主要原材料为电子元
器件、集成电路、结构件、印制线路板等，上述原材料采购成本受电子元器件市场
供求因素波动影响较大，如果原材料采购价格快速上涨，公司未能及时向下游客户
转移成本，将会对公司盈利水平产生不利影响。
6.经销商管理风险
公司采劝直销+经销”的销售模式，报告期内经销模式收入占营业收入比例约为1/3
。为加强经销商的管理，保持业务稳定发展，公司与经销商签订授权经销协议，确
定经销商的业务活动区域范围、终端价格区间和年度业绩考核指标。公司借助经销
商的销售渠道，提升了公司市场营销能力，减少资源投入和节约管理成本。尽管公
司不断完善经销商管理制度，但经销商的人、财、物均独立于公司，若经销商的经
营活动有悖于公司的品牌经营宗旨，以及相关管理制度未能被有效执行，将会对公
司业务推广造成不利影响。
7.募集资金投资项目实施风险
公司公开发行股票募集资金拟投入智能电力仪表建设项目和传感器扩产建设项目，
本次募集资金投资项目建设计划完成时间、实施效果等方面存在不确定性。本次募
投项目按计划建成达产后预计将大幅提升公司产能，在本次募投项目实施过程中，
如出现行业政策变化、市场竞争加剧、下游需求不足、渠道开拓不力、产品技术或
质量无法满足客户要求等情况，公司可能面临本次投资项目新增产能不能完全消化
，无法实现预期收益的风险。
8.毛利率下滑风险
报告期内公司毛利率32.56%，较去年同期下降1.91个百分点，如公司未来未能紧跟
行业发展，产品更新换代不及时、技术创新不足、人工及原材料成本上涨等，将难
于维持行业地位和竞争优势，公司将面临产品售价向下调整，毛利率持续降低的风
险，对公司盈利能力产生不利影响。
9.存货管理风险
公司存货主要为电子、五金等原材料、库存商品（及半成品）等。报告期末，存货
账面价值为11,474.25万元，较上期末数增加8.65%，占总资产的18.28%。公司不断
加强库存管理，但随着公司生产规模的进一步扩大，存货可能会持续增加，若公司
不能对存货进行有效管理，较大的存货规模将给公司带来流动资金供给压力，并且
导致存货跌价准备上升，从而降低公司经营效益。
10.实际控制人持股比例较低风险
公司的股权结构较为分散，公司完成向不特定合格投资者公开发行股票3,600万股
后，王煌英持有公司的股份比例降至26.32%，且未与其他股东签署一致行动协议。
若其他股东达成一致行动协议，或潜在的投资者收购公司股份，公司可能因股权结
构分散而发生控制权转移，将可能对公司经营稳定性和未来发展产生重大影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广东雅达新能源有限公司 ｜ 1000.00｜ 5.52｜ 578.52｜
｜广州雅达智联技术有限公司 ｜ 500.00｜ -0.61｜ 333.22｜
｜深圳雅正通达科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -0.43｜ 0.00｜
｜惠州雅达皓航新能源有限公司｜ 100.00｜ -0.31｜ 99.69｜
｜广州高谱技术有限公司 ｜ 3000.00｜ -100.60｜ 3916.68｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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