☆经营分析☆ ◇920263 中航泰达 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
为冶金、电力、化工、焦化等工业企业提供全流程的节能减排服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜运营项目 ｜ 11864.61｜ 3038.71｜ 25.61｜ 67.27｜
｜建造项目 ｜ 5623.73｜ 764.21｜ 13.59｜ 31.89｜
｜循环经济业务 ｜ 106.21｜ 7.90｜ 7.44｜ 0.60｜
｜智能制造业务 ｜ 24.78｜ 8.41｜ 33.93｜ 0.14｜
｜其他业务 ｜ 17.27｜ --｜ -｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 8801.07｜ 2271.14｜ 25.81｜ 49.90｜
｜华东地区 ｜ 7026.43｜ 1228.06｜ 17.48｜ 39.84｜
｜华北地区 ｜ 1058.86｜ 358.44｜ 33.85｜ 6.00｜
｜华中地区 ｜ 587.43｜ -27.66｜ -4.71｜ 3.33｜
｜华南地区 ｜ 162.83｜ 6.51｜ 4.00｜ 0.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜运营项目 ｜ 27215.18｜ 7047.19｜ 25.89｜ 80.98｜
｜建造项目 ｜ 6344.32｜ -568.54｜ -8.96｜ 18.88｜
｜其他业务 ｜ 47.50｜ 47.13｜ 99.22｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 20409.16｜ 6219.31｜ 30.47｜ 60.73｜
｜华东地区 ｜ 10861.59｜ 451.71｜ 4.16｜ 32.32｜
｜华中地区 ｜ 1859.19｜ 481.78｜ 25.91｜ 5.53｜
｜华南地区 ｜ 569.06｜ -4.26｜ -0.75｜ 1.69｜
｜华北地区 ｜ -92.00｜ -622.78｜676.92｜ -0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜运营项目 ｜ 13150.01｜ 4024.22｜ 30.60｜ 79.17｜
｜建造项目 ｜ 3460.71｜ 90.87｜ 2.63｜ 20.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 9905.42｜ 3379.98｜ 34.12｜ 59.63｜
｜华东地区 ｜ 6597.41｜ 687.81｜ 10.43｜ 39.72｜
｜华中地区 ｜ 64.30｜ 39.90｜ 62.05｜ 0.39｜
｜华北地区 ｜ 43.60｜ 7.41｜ 16.98｜ 0.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜运营项目 ｜ 32173.12｜ 10736.20｜ 33.37｜ 68.07｜
｜建造项目 ｜ 14440.17｜ -604.17｜ -4.18｜ 30.55｜
｜其他业务 ｜ 651.75｜ 346.38｜ 53.15｜ 1.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 32409.03｜ 7885.68｜ 24.33｜ 68.57｜
｜华东地区 ｜ 14839.65｜ 2561.88｜ 17.26｜ 31.40｜
｜东北地区 ｜ 16.37｜ 30.85｜188.53｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司主营业务是运用脱硫脱硝除尘、水处理、多污染物协同控制、节能降碳、固废
资源化等多项技术，为冶金、电力、化工、焦化等工业企业提供全流程的节能减排
服务。公司主要以招、投标方式获取项目，客户群体为国内大型工业企业。
公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、北京市专精特新中小
企业、北京市企业技术中心创建名单企业、获批设立博士后科研工作站企业。公司
拥有核心技术、研发团队和专业化运营团队，经过多年发展形成了多项工业烟气治
理核心技术并实现了工程化应用，能够满足工业行业客户的超低排放要求。同时，
公司积极培育节能降碳、循环经济产业、智能制造等方面业务，推动现有技术的工
程化应用。
截至报告披露日，公司的商业模式、核心竞争力未发生变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
报告期内，公司以“稳中求进、积极求变”为指导思想，以“绿色化、资源化、
智能化”为战略导向，持续深耕传统环保工程与运维服务，并积极拓展新业务，推
动转型升级。公司重点聚焦“深度减污降碳”、“智慧节能”、“固废资源化”三
大核心领域，深化创新驱动，优化产业布局。
1、持续深耕工业节能环保业务，数字化赋能行业节能减排
2025年，公司持续深耕工业节能环保主业，深度参与钢铁、焦化等非电行业超低
排放改造，拓展环保设备设施第三方运营服务，扩大业务规模；围绕行业单一污染
物控制向多污染物协同治理技术升级要求，公司继续深化工业烟气治理“超低排放
+碳捕集”一体化方向演进的研发创新，积极布局CO催化氧化节能业务，并在国内
外积极开展CCUS业务。
在智慧节能领域，公司瞄准钢铁、电力等行业节能降耗需求及难点，结合公司环
保设备设施第三方运营服务丰富场景及海量数据积累，打造了“星曜之眼”烟气治
理AI大模型。该模型通过烟气治理大模型的算法模式、节能环保趋势及客户需求，
助力钢铁、焦化、电力等工业客户实现能源介质及原料的节能，进一步提升规范化
自动控制及安全生产水平，同时提高公司运营现场的智能决策水平，降低项目运营
成本。
2、积极布局固废综合利用新业务，探索智能装备新市场
响应国家绿色发展战略号召，公司积极布局固废综合利用新业务，以低碳胶凝材
料研发为突破口，初步实现钢渣、水渣、脱硫石膏等工业固废的高效资源化利用，
目前南通基地已建成投产，并积极开展全国范围内的市场调研与产业布局规划；公
司同步推进固废资源化多领域技术研发，与北京科技大学等科研机构合作，开展煤
矸石高值化利用技术攻关，并中标山西寿阳循环经济产业园区煤矸石高值化利用项
目，预计未来对公司业绩带来积极影响；在消杀和巡检机器人等工业智能化装备方
面，公司将继续加大研发投入，并积极推动业务订单的落地。
3、推动技术升级，加强新技术研发，推进产学研合作实现应用转化
在战略牵引下，公司积极推进与华能清能院、清华大学、北京科技大学等高校和
科研院所的深度产学研合作，重点布局节能降碳、固废资源化利用、“新三废”资
源化利用等前沿领域，加速推进科技成果转化与应用，为公司战略转型奠定坚实基
础，持续提升核心竞争力。
公司以技术创新为驱动，将持续推进现有技术升级优化，着力实现技术模块化、
节能化、智能化和体系化，不断完善和丰富公司技术体系，巩固行业领先地位。截
至本报告披露之日，公司已获得授权的专利120余项。
4、推进组织机构改革，全面推行绩效管理文化，提升组织效能
为适应市场环境变化和公司战略发展需要，公司2025年初推进组织机构改革，设
立工程、运营、生态、智能制造四大事业部，提升公司组织运行效能。同时，公司
全面推行绩效管理文化，扎实推进各项经营管理举措与组织效能指标关联，提升公
司管理水平，通过明确的绩效指标、公平的评估体系、有效的激励机制，推动及引
导业务部门朝着业绩目标努力，以保障公司年度经营目标的有效达成，实现公司战
略规划落地。
公司以员工为本，长期注重企业文化建设，关注员工身心理健康，开展健步走、
送清凉、员工团建等各项员工活动，积极提升组织的“健康度”和“活力度”。公
司聚焦科技创新发展主题，推进环保新质生产力建设，着重加大环保领军、高技能
专业技术人才引进，推进企业博士后科研工作站建设，提高公司技术创新能力，为
公司从大气治理向工业固废、生态环境治理新领域拓展提供科技人才保障。
（二）行业情况
2025年，国家进一步深化"双碳"战略实施，出台《加快构建碳排放双控制度体系
工作方案》，推动重点行业全面建立碳足迹管理体系。生态环境部联合多部门发布
《环保装备制造业高质量发展行动计划》，强化智能化、低碳化技术标准，重点推
动大气污染防治、水污染防治、固体废物处理、土壤修复、环境监测与应急响应等
领域向数字化、智能化、绿色化、服务化转型。
在此背景下，环保行业迎来更严格的技术标准、更智能的监管手段及更国际化的
市场机遇。随着持续加大绿色投资，并重点支持零碳园区建设、工业超低排放改造
及碳捕集利用与封存（CCUS）等前沿领域。同时，随着ESG（环境、社会、治理）
理念的普及和绿色金融政策的深化，环保行业在政策红利与市场刚需的双重驱动下
，加速向数字化、低碳化、高附加值方向升级。
报告期内，公司管理层紧密跟踪政策动向、行业趋势及技术发展，动态调整经营
策略，以增强抗风险能力和市场应变力。一方面，公司深耕现有业务，强化技术研
发与服务质量，巩固在焦化、钢铁等传统领域的竞争优势；另一方面，积极拓展AI
oT模型、减污降碳、固废资源化等市场，探索数字化、智慧化环保解决方案。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
政策变动风险
重大风险事项描述：公司所处的烟气治理行业具有明显的政策导向性，国家相关的
环保政策会直接影响到公司业务的发展。根据《关于推进实施钢铁行业超低排放的
意见》（环大气（2019）35号），到2025年底前重点区域钢铁企业超低排放改造基
本完成，全国力争80%以上产能完成改造，随着改造目标完成，可能导致建造业务
市场规模萎缩，从而给公司业务发展带来风险。应对措施：公司高度重视市场环境
分析与监测，有效捕捉政策动态，密切关注政策的变化，加强技术研发和资源利用
，实现多元化经营，提高管理水平，以应对钢铁烟气治理行业政策变动风险。
行业竞争加剧的风险
重大风险事项描述：随着国家政策的持续推进，工业烟气治理行业技术不断成熟，
吸引了众多企业参与竞争。新竞争者的加入，可能导致行业竞争加剧，继而对公司
业务拓展带来不利影响。应对措施：公司将不断提升技术，保持技术的先进性，同
时扩大业务范围，积极拓展工业废水处理、超净排放烟气治理等业务，并通过参与
包钢节能公司混改，实现优势互补，发挥协同效应，进一步提升公司综合竞争力和
抗风险能力。
客户集中风险
重大风险事项描述：公司主营业务是提供工业烟气治理的环保工程项目建造和运营
方面的综合治理服务。公司的客户主要集中在钢铁行业，客户集中度较高。如果未
来宏观经济形势发生重大不利变化，主要客户的经营情况、资信状况等发生较大变
化，将对公司正常生产经营产生不利影响。应对措施：公司将维护现有重点客户合
作关系，持续提供优质服务，并拓展业务范围；借助混改优势，与重点客户深入融
合，为公司稳定持续发展提供保障；同时利用在钢铁行业积累的口碑和技术优势，
进一步拓展其他行业的项目，并在一定程度上改善公司客户较为集中的现状，降低
公司依赖客户的风险。
持续稳定承接业务订单的不确定性风险
重大风险事项描述：随着国家对工业烟气污染物减排政策持续推进、技术不断成熟
，将吸引更多公司加入竞争行列。如果未来公司无法通过招投标方式持续稳定获得
业务合同，将对公司正常生产经营产生不利影响。应对措施：公司将巩固和深化长
期客户的业务合作关系，不断挖掘新的客户资源，以市场需求为导向，以技术创新
为驱动，抢占未来市场需求制高点,进一步扩大公司在国内烟气治理领域的品牌效
应，从而提升市场份额。
应收账款回收的风险
重大风险事项描述：随着公司业务的持续开拓，公司应收账款规模可能相应扩大，
如果上述应收账款因客户经营情况恶化而无法按时足额收回，将对公司财务状况和
经营成果产生不利影响。应对措施：公司根据企业资信情况谨慎选择客户，并加强
了对应收账款的动态管理，平时与客户保持稳定沟通，并定期收集其动态信息，努
力降低坏账风险。
资金短缺的风险
重大风险事项描述：目前，随着公司业务的快速发展，公司对资金的需求不断上升
。在项目建设期间，部分项目需要垫付资金，公司存在资金短缺的风险。应对措施
：公司将借助资本平台为公司业务的开展提供资金支持，降低资金短缺的风险。
单体项目可能存在运营收入及毛利率下降的风险
重大风险事项描述：运营项目首年一般参照设计指标核算收费，从次年开始按照实
际工况核算收费，而实际工况普遍会略低于设计指标；竞争加剧、钢铁行业客户盈
利状况均有可能导致运营收费单价相应下降。应对措施：公司将通过专业化管理手
段，降低管理成本，使毛利率趋于合理和稳定。
关联交易增加的风险
重大风险事项描述：公司通过增资+股权转让方式，购买包钢节能34.00%的股权，
且公司向包钢节能公司委派董事、高管，参与其日常运营。因此，包钢节能及其下
属单位为公司关联方。包钢节能是包钢集团旗下的节能环保运营平台，成为关联方
后公司为包钢节能提供工程总承包、专业化运营等服务，会构成关联交易。公司存
在关联交易增加的风险。应对措施：对于未来公司与包钢节能及其下属公司之间可
能发生的关联交易，公司将严格按照相关法律法规及内部规定履行决策程序和披露
义务，遵循公正、公平、公开的原则，并确保关联交易的规范性及交易价格的公允
性，确保新增关联交易对公司的独立性不构成重大不利影响。
钢渣有偿提供导致包钢节能利润减少，导致公司投资收益下滑的不确定风险
重大风险事项描述：包钢集团下属上市公司包钢股份不再无偿向包钢节能的全资子
公司提供钢渣，冶金渣公司处置钢渣后形成的废钢产品不再打折即按照市场化原则
进行销售。新的钢渣结算机制可能导致包钢节能利润减少，继而导致公司存在投资
收益下滑的不确定风险。应对措施：公司将与包钢节能发挥协同优势，推动包钢节
能可持续发展，同时积极拓展公司业务，逐步降低包钢节能投资收益对公司利润的
影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港航通科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜雄安润航科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜陕西泰达恒新环保科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵泰达金晟环保科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安伟宏能源科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南郑石科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜河南万磊翔顺科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜河北中航泰达环保科技有限公｜ 2300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡天拓环保科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜新疆中航泰达环保科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东泰达晟硕环保科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安宁中航泰达环保科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津凌航科技有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜北京集碳科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京科丰鼎诚资产管理有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京中墒生态科技有限公司 ｜ 1700.00｜ -｜ -｜
｜包钢集团节能环保科技产业有｜ 84585.13｜ 5795.53｜ 436486.63｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜包头市中航泰达环保科技有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临沂航通工业科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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