☆经营分析☆ ◇920245 威博液压 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力单元 ｜ 14516.90｜ 2137.66｜ 14.73｜ 89.02｜
｜零配件 ｜ 1326.47｜ 269.31｜ 20.30｜ 8.13｜
｜其他业务收入 ｜ 464.03｜ 411.58｜ 88.70｜ 2.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 12822.86｜ 2091.58｜ 16.31｜ 78.63｜
｜境外 ｜ 3484.53｜ 726.97｜ 20.86｜ 21.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力单元 ｜ 31055.28｜ 5253.02｜ 16.92｜ 91.91｜
｜零部件 ｜ 1999.24｜ 342.65｜ 17.14｜ 5.92｜
｜其他业务 ｜ 733.59｜ 683.57｜ 93.18｜ 2.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 28051.95｜ 5124.29｜ 18.27｜ 83.02｜
｜境外 ｜ 5736.16｜ 1154.95｜ 20.13｜ 16.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力单元 ｜ 15232.64｜ 2956.50｜ 19.41｜ 91.71｜
｜零部件 ｜ 1026.42｜ 186.07｜ 18.13｜ 6.18｜
｜其他业务 ｜ 351.34｜ --｜ -｜ 2.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 14336.35｜ 3002.44｜ 20.94｜ 86.31｜
｜境外 ｜ 2274.04｜ 491.46｜ 21.61｜ 13.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力单元 ｜ 27162.91｜ 5048.39｜ 18.59｜ 91.80｜
｜零部件 ｜ 1997.33｜ -17.12｜ -0.86｜ 6.75｜
｜其他业务 ｜ 429.20｜ --｜ -｜ 1.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 24477.60｜ 4343.90｜ 17.75｜ 82.72｜
｜境外 ｜ 5111.84｜ 1116.58｜ 21.84｜ 17.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司专业从事液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售。拥有种类齐全的产品
家族：液压动力单元、外啮齿轮泵、内啮齿轮泵、液压阀组、永磁同步电机、液压
转向泵、电液执行器、液压马达。公司产品可广泛应用于多个行业，包括仓储物流
、高空作业平台、汽车与机械制造、注塑机、医疗机械、船舶工业以及农业机械等
。经过多年技术积累、创新与实践，公司已发展成为国内仓储物流领域技术水平及
行业地位领先的液压动力单元产品提供商，主力产品液压动力单元市场竞争力逐步
提升。
液压动力单元作为小型集成液压系统，具有品类繁多、结构及工艺复杂、作业环节
较长等特点。公司长期专注液压动力单元和高端液压元件的自主研发创新，攻克关
键技术工艺，拥有噪音控制技术、低压铸造工艺技术、全自动机器人加工柔性生产
制造技术、先进的产品测试技术、表面涂层工艺技术和热处理工艺技术等核心技术
。在已有研发的直流/交流电机，内、外啮合齿轮泵产品基础上，对产品系列进行
升级、扩展，进一步开发永磁同步一体机、新型静音齿轮泵、高精度比例电磁阀以
及新增包括摆线马达、柱塞马达在内的液压执行元件、EHA电液作动器的研发生产
，将为市场客户提供更加全面的液压系统解决方案。截至2025年6月30日，公司拥
有6项发明专利、27项国家实用新型专利，并获得“国家级专精特新小巨人”、“
国家工人先锋号”、江苏拾绿色工厂”等荣誉及称号。
公司进入液压行业市场较早，通过长期积累，能够为仓储物流、汽车机械、工程机
械等各领域下游客户提供液压动力单元、液压泵等各类液压产品的设计、生产及销
售等一站式专业服务。公司下游各领域客户由于工作环境、工况特点、性能需求存
在较大差异，对液压动力单元产品的性能指标、技术参数的要求也有所不同。公司
根据不同下游客户的特定需求安排采购与生产活动，采用“以销定产、以产定购”
的经营模式。
1、销售模式
公司专业从事液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售。采用直销为主的销售
模式，下游客户主要为国内知名仓储物流设备企业诺力股份（603611.SH）、杭叉
集团（603298.SH）以及高空作业平台龙头企业浙江鼎力（603338.SH）、徐工机械
（000425.SZ）和中联重科（000157.SZ）等。当客户提出产品需求后，市场发展部
对客户需求进行市场评估，确认可行后，由公司技术部进行产品设计，销售部门进
行报价、组织技术部和品质部三方评审，共同确认双方的技术标准、质量参数及商
务条款，由双方协商后签订框架合同或单个销售合同，在合同履约期限内由客户下
达销售订单。
2、采购模式
公司采购的主要原材料包括电机、电机配件、阀及阀类配件、阀块相关原材料、泵
相关原材料、油箱及其他原材料等。公司主要原材料采购采劝以销定产，以产定购
”的“动态管理”模式，采购部根据销售订单和生产计划安排采购，即根据“销售
订单＋生产计划＋合理库存”的指导原则制定采购计划。公司根据原材料或零部件
的特性及市场供需情况等采用不同的采购策略，通过签订年度框架协议或批次合同
按订单进行采购。
3、生产模式
根据公司所处行业的特性，公司实行“以销定产”的生产模式。公司综合考虑客户
订单、客户差异化需求以及库存商品组织生产，及时跟踪客户需求的变化对生产计
划进行动态调整。动力单元生产工序较多，公司建立了IATF16949和ISO9001质量管
理体系，已实现生产模式的规范化、专业化、流程化。为提高生产效率、满足产品
需求，公司一般将液压阀和阀块的部分非核心生产工序委外加工。委外加工工序主
要包括热处理、喷塑、调质等工序和表面处理工序，委外加工相关技术标准要求均
由公司指定，同时品质部负责委外加工零部件的检测、检验，充分保障委外加工的
质量。
报告期内，公司的商业模式未发生变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
2025年，面对全球经济形势复杂严峻、国内市场稳步复苏叠加数字化转型提速的
背景，公司在董事会的统筹领导下，充分发挥自身研发创新、全产业链覆盖及产品
技术积累的核心优势，扎实推进年度经营计划落地。通过实施精益生产、节能降耗
、降本增效、强化采购管理、优化客户与产品结构等系列举措，持续提升运营效率
与质量；同时主动探索新模式、新路径，为全年经营目标的实现筑牢根基。
尽管上半年受外部环境影响，公司业绩出现阶段性波动，但各项应对措施的成效
正逐步释放，整体运营展现出较强韧性，也为下半年业绩回升奠定了扎实基矗
1.销售方面
聚焦市场细分策略，巩固电动叉车领域既有优势，重点强化高空机械业务竞争力
，扩大医疗器械市场覆盖，同时积极开拓注塑机械等新兴行业，通过拓宽业务渠道
、深化与客户的技术及项目合作，成功获取多行业客户订单。
2.技术研发方面
加大研发投入力度，研发支出占营业收入比例达3.97%；持续推动新产品开发，通
过与技术专家交流、引进专业人才，联合淮安高校开展产学研合作项目，围绕客户
需求优化技术方案，致力于为客户提供更高效、更便捷的产品解决方案。
3.管理提升方面
持续强化内部管理规范性，梳理优化业务流程，有效降低运营与管理成本，着力
实现业务发展与股东回报的协同提升。
4.财务管理方面
报告期末，公司资产总额为581,020,325.39元、归属于母公司所有者的净资产341
,908,878.59元，资产负债率41.15%。资金管理方面，通过加强风险管控，进一步
提升货款回收质量，严格把控合同审核、履行、发票开具、收款办理及应收款账龄
统计催收全流程，重点强化应收款管理，有效防控货款风险。
（二）行业情况
2025年是全面完成“十四五”规划收官之年,也是“十五五”规划的谋篇布局之年
。液气密行业将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实
党的二十大和二十届二中、三中全会及中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作
总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，主动服务和融入新发展格局，扎实推进高
端化、智能化、绿色化、融合化发展，高质量完成“十四五”目标任务，实现“十
五五”良好开局勇毅笃行、奋勇前行，稳步推动行业高质量发展。
2025年，我国经济总体长期回升向好的基本趋势没有改变，支撑行业稳定运行和
高质量发展的有利因素继续集聚增多。2025年“两新”加力扩围政策已经出台并迅
速落地实施，将带动机械产品内需市场延续回升向好态势。中央经济工作会议明确
了多项配套行动方案和实施计划，大多与机械行业密切相关，2025年有关政策措施
将进一步细化落实，将推动机械工业迸发更大发展动力、激发更大发展潜能。综合
研判，液气密行业发展仍然是机遇与挑战并存，但机遇大于挑战，有利条件强于不
利因素。预计2025年液气密行业经济运行将延续稳中向好的总体态势，对外贸易保
持基本稳定，主要经济指标增速预计在4.5%左右。
根据液气密行业经济运行简报数据汇总，2025年上半年，液气密行业完成432.7亿
元，同比增长9.8%，其中：液气密行业产品收入完成410.0亿元,同比增长6.3%。20
25年上半年液压、气动、密封产品累计进出口额62.3亿美元，同比增长4.8%,比上
月提高1.8个百分点，累计贸易顺差4.4亿美元。其中：液压、气动、密封行业产品
累计进出口额分别为27.1、19.1、16.1亿美元。6月份当月液压、气动、密封产品
进出口额11.6亿美元,同比增长13.9%。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
实际控制人不当控制风险
实际控制人不当控制风险：:公司实际控制人马金星直接持有公司15.22%的股份，
实际控制人董兰波直接持有公司4.15%的股份，马金星、董兰波通过豪信液压和众
博信息合计控制公司42.17%的股份；两人合计控制公司61.63%的股份。实际控制人
能对公司的战略规划、人事安排、生产经营和财务收支等决策实施有效控制及重大
影响。虽然公司已建立关联交易回避表决制度、独立董事制度、监事会制度等各项
规定对公司治理结构进行规范，但实际控制人仍可能凭借其控股地位，对公司战略
、人事、经营、财务等进行不当控制，给公司生产经营和其他股东带来影响。因此
，公司面临实际控制人控制不当的风险。应对措施:股份公司设立以来，公司建立
了股东会、董事会、监事会三会治理结构，严格按照三会议事规则、《公司章程》
等规章制度的规定召集、召开会议。对于对外担保、关联交易、关联方资金往来等
重要事项，公司制定了专项管理制度，确立了在公司重大事项决策过程中的关联股
东、关联董事回避制度，公司还通过选举独立董事，提高公司决策的科学性，更好
地维护本公司及中小股东的利益。公司按照北京证券交易所的规定进行规范的信息
披露，进一步规范和完善公司的治理，有利于强化对公司规范治理。
市场波动的风险
市场波动的风险:公司所处的液压行业是装备制造业的基础配套行业,液压行业与装
备制造业各下游行业发展状况具有较高的一致性。公司产品主要应用于仓储物流设
备制造及汽车机械、工程机械、铁路机械等领域,下游行业的发展状况直接影响公
司产品的市场需求,而下游行业的发展受国际及国内宏观经济形势、国家产业政策
影响较大,对宏观调控与经济形势波动敏感,市场需求呈现一定波动性。未来,如果
国家宏观经济政策或产业政策发生较大变化,将会对下游仓储物流设备制造及汽车
机械、工程机械、铁路机械等行业的发展产生直接影响,进而会对包括本公司在内
的基础配套件生产企业产生不利影响。应对措施:公司基于对当前宏观经济形势、
国家及产业政策、行业发展动态、市场形势以及公司目前发展趋势的判断,制定了
发行当年和未来三年的发展规划及拟采取的措施。公司将在液压件行业不断优化和
升级的市场背景下,把握行业技术、深化研发投入向集成化、模块化和智能化方向
发展拓展,在现有业务规模和技术体系的基础上,继续深化与客户的合作,提升公司
作为液压系统整体解决方案的能力。
税收政策变化引致的风险
税收政策变化引致的风险:公司的出口业务享受出口企业增值税“免、抵、退”税
收优惠政策，退税率为13%。公司2022年通过高新技术企业复审，取得高新技术企
业证书，证书编号：GR202232000812，有效期三年。报告期内，公司享受高新技术
企业所得税优惠政策，按15%税率计缴企业所得税。公司发生的研发费用未形成无
形资产计入当期损益的，2018年至2020年期间，在按规定据实扣除的基础上按实际
发生额的75%在税前加计扣除，2021年起按照实际发生额的100%在税前加计扣除；
子公司威尔液压按15%税率计缴企业所得税；子公司威宜动力按小微企业标准缴纳
企业所得税；子公司恒明流体按小微企业标准缴纳企业所得税；子公司威博流体按
小微企业标准缴纳企业所得税。如果未来国家的税收政策发生变化或公司不能持续
获得高新技术企业认定，致使公司及子公司无法享受税收优惠政策，将对公司的经
营业绩和利润水平产生不利影响。应对措施:为保持企业国家高新技术企业资质,公
司将持续跟踪高新技术企业认定的法律法规变化,以及相关税收政策变化,加强研发
投入,加快研发成果转化,提升自主创新能力,积极按照相关法律法规规定办理高新
技术企业复审申请。
技术人员流失的风险
技术人员流失的风险：公司持续的技术改造和产品研发需要引进专业人才、具有丰
富实践经验和专业技能的技术队伍，以及擅长研发方向探索与研发团队管理的高级
管理人才。随着液压行业的快速发展扩大以及市场竞争的加剧，掌握专业核心工艺
的技术人才和高级管理人员的争夺在行业内或日益激烈。尽管公司制定并不断完善
公司核心人员的薪酬水平、激励与约束机制，重要技术人员也持有公司股份，但如
果公司在人才激励方面不够完善，可能造成公司核心技术人员流失，进而对公司经
营业绩和可持续发展能力造成不利影响。应对措施:公司已与核心技术人员签订保
密协议,规定核心技术人员对公司的知识产权和商业秘密负有严格的保密义务,并通
过协议约定职务发明的知识产权归属,避免知识产权权属纠纷。公司对开发的软件
产品及时申请著作权登记,保护自身权益。此外,为了保证核心员工的稳定性以及吸
引更多优秀人才,公司设立了绩效激励和人事晋升通道制度,以稳定公司经营,促进
公司技术水平和市场竞争力的提高。同时,公司时常进行专利检索。这不仅能使公
司了解相关技术的发展现状,减少研发过程中使用资料、数据侵权的可能,使公司的
技术研发少走弯路,还能充分利用别人已经失效的专利,减少研发成本。
应收账款回收的风险
应收账款回收的风险：公司客户较为优质，主要客户包括诺力股份、杭叉集团、浙
江鼎力等仓储运输与高空作业领域知名公司，资信良好、款项支付能力较强，公司
与主要客户已建立长期、稳定的合作关系。总体而言，公司应收账款账龄较短；但
从资产结构看，公司各期末应收账款余额占流动资产总额的比重较高。随着公司销
售规模的不断扩大以及客户结构的不断拓宽，应收账款余额将进一步增加。如果未
来公司不能对应收账款进行有效管理，或者客户经营情况、财务状况出现恶化，公
司应收账款回收风险将会增加，从而对公司经营成果造成一定影响。应对措施:公
司将进一步加强应收账款的管理、完善客户信用审核制度,并已派专人负责应收账
款的管理和催收,缩短销售货款的回款周期。
产品质量风险
产品质量风险：公司产品作为仓储物流设备制造及汽车机械、工程机械、铁路机械
等领域的液压关键配套部件,产品的使用寿命、质量的稳定性与可靠性至关重要。
公司建立了严格的产品质量控制体系,通过了IATF16949汽车质量管理体系认证和CE
、ETL产品认证。自成立以来未发生过重大产品质量事故和重大质量纠纷。但若公
司产品出现重大质量问题引发安全事故,给公司信誉带来损害,将会影响到公司的生
产经营。应对措施:公司将不断按照全面质量管理体系要求进行严格质量把控,加强
对管理层、车间人员、销售人员等的培训,提升全员质量管理意识。
外汇汇率波动的风险
外汇汇率波动的风险：由于公司与国外客户的货款以外币结算为主，收入确认时间
于货款结算时点存在一定差异，期间汇率发生变化将使公司的外币应收账款产生汇
兑损益，人民币对主要结算货币汇率的升值将使公司面临一定的汇兑损失风险，对
公司的当期损益产生不利影响。应对措施:公司将进一步加强结汇的及时性,同时与
银行进行合作通过一定的金融工具锁定公司汇率风险。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜淮安威尔液压科技有限公司 ｜ 200.00｜ -47.87｜ 2226.71｜
｜淮安威宜动力科技有限公司 ｜ 500.00｜ 1.10｜ 46.68｜
｜淮安威博流体科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -354.54｜ 2421.45｜
｜江苏恒明流体科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 5.70｜ 1.77｜
｜常州市国经湖塘创业投资合伙｜ 9800.00｜ 10.30｜ 2009.64｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
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