☆经营分析☆ ◇920230 欧康医药 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
植物提取物的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜枳实系列 ｜ 5888.74｜ 1380.37｜ 23.44｜ 42.98｜
｜槐米系列 ｜ 5030.52｜ 784.15｜ 15.59｜ 36.72｜
｜综合系列 ｜ 2772.38｜ 158.83｜ 5.73｜ 20.24｜
｜其他业务 ｜ 9.00｜ -0.14｜ -1.50｜ 0.07｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销业务 ｜ 9392.00｜ 1510.59｜ 16.08｜ 68.55｜
｜外销业务 ｜ 4299.63｜ 812.75｜ 18.90｜ 31.38｜
｜其他业务 ｜ 9.00｜ -0.14｜ -1.50｜ 0.07｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜枳实系列 ｜ 15140.14｜ 4734.53｜ 31.27｜ 48.80｜
｜槐米系列 ｜ 11927.51｜ 1663.65｜ 13.95｜ 38.44｜
｜综合系列 ｜ 3932.35｜ 180.89｜ 4.60｜ 12.67｜
｜其他 ｜ 26.82｜ 14.37｜ 53.57｜ 0.09｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销业务 ｜ 23725.10｜ 5311.95｜ 22.39｜ 76.47｜
｜外销业务 ｜ 7274.90｜ 1267.11｜ 17.42｜ 23.45｜
｜其他 ｜ 26.82｜ 14.37｜ 53.57｜ 0.09｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜枳实系列 ｜ 6526.51｜ 1864.44｜ 28.57｜ 49.33｜
｜槐米系列 ｜ 5396.45｜ 854.01｜ 15.83｜ 40.79｜
｜综合系列 ｜ 1304.65｜ 85.70｜ 6.57｜ 9.86｜
｜其他业务 ｜ 3.31｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销业务 ｜ 10131.67｜ 2231.94｜ 22.03｜ 76.58｜
｜外销业务 ｜ 3095.94｜ 572.20｜ 18.48｜ 23.40｜
｜其他 ｜ 3.31｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜槐米系列 ｜ 10650.26｜ 1771.50｜ 16.63｜ 43.86｜
｜枳实系列 ｜ 8358.60｜ 2090.67｜ 25.01｜ 34.42｜
｜综合系列 ｜ 4745.47｜ 175.63｜ 3.70｜ 19.54｜
｜其他业务收入 ｜ 526.69｜ 5.08｜ 0.97｜ 2.17｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销业务 ｜ 19115.37｜ 3120.69｜ 16.33｜ 78.73｜
｜外销业务 ｜ 4638.96｜ 917.11｜ 19.77｜ 19.11｜
｜其他 ｜ 526.69｜ 5.08｜ 0.97｜ 2.17｜
｜运费 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司是专业从事植物提取物的研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于医药制
造业。公司自成立以来一直专注于槲皮素、芦盯地奥司明、橙皮苷等天然维生素P
类化合物的提纯、合成、纵深开发及运用，产品广泛应用于保健品、食品、药品、
化妆品等大健康及相关产业，致力于“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术
运用中心”。
公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、四川省企业技术中心
、四川省创新型培育企业。公司建立了完善的药品和食品质量管理体系，已通过FS
SC22000、HACCP、ISO9001、HALAL、KOSHER、CEP、WC、SC等认证，拥有30项专利
技术。公司通过了四川省药品监督管理局的国内地奥司明GMP符合性检查并完成该
产品国内原料药供应商备案，目前已开启该产品国内市场拓展。2024年公司通过美
国FDA现场检查，公司在食品原料质量管理体系和生产环境设施等方面符合美国FDA
要求，为公司持续拓展美国市场提供了有力的质量保障体系。公司今年4月取得了
产品芦丁的《出口欧盟原料药证明文件》（WC证书），公司生产质量管理体系达到
国内高标准要求的同时符合欧盟GMP标准，为公司产品进入欧盟市场提供了关键准
入资质。
公司产品远销北美、欧洲、日本、澳洲等地区，为多个知名保健品、医药品、食品
及化妆品终端客户提供原料。公司上市后开始进行产品在国内市场份额的拓展，目
前已开拓了国内食品添加剂市场，正在拓展国内药品原料及化妆品原料市常
公司核心团队成员有董事长（总经理）、副总经理、财务总监（董事会秘书）等关
键高管，包括技术负责人、研发负责人、生产负责人、质量授权人、供销业务负责
人、环安负责人等。公司核心团队皆由在植物提取领域或医药行业拥有十多年工作
经验的资深人士组成，总经理在植物提取领域具备二十多年丰富的行业经验及技术
积累。公司通过股权激励方式保持核心团队持续稳定，核心管理团队经验丰富、执
行力强是公司的核心竞争力，在植物提取领域的深厚积累为公司持续创新提供了保
障。公司凭借在行业的影响力及技术实力，陆续成为芦盯槲皮素、橙皮苷、鼠李糖
、香叶木素与染料木素等产品的团体标准起草单位，公司产品在境内外行业内享有
较高知名度，是植物提取行业内的佼佼者，产品综合竞争力名列前茅，赢得了客户
与市场的信赖。
公司商业模式如下：
1、采购模式
公司产品的原辅材料主要包含芦丁初品、橙皮苷初品、农副产品原料柚果及枳实、
黄连素初品等初级植物提取物以及各类化工辅料，针对上述主要原辅材料，与多个
供应商保持长期合作以确保原辅材料的稳定、及时供应。公司主要根据销售订单、
生产计划以及市场预期，再结合安全库存等因素制定采购计划，在农副产品的产新
季节根据市场前瞻性预测储备充足的产品原料。
2、生产模式
公司采取以“以销定产”为主的生产模式，即根据客户的订单要求及对市场的预期
制定生产计划并组织生产。对于较常规的产品保持一定库存量，以满足市场需求、
提高对临时订单的快速反应能力。生产部门每月根据销售计划制定月度生产计划，
并根据实际订单需求进行调整。
3、研发模式
公司采取自主研发为主、产学研用与合作研发为辅的研发模式，建立了产品研发与
技术应用相结合的企业技术创新体系。公司与中国科学院成都生物研究所成立了产
学研联合实验室，与天津大学、成都医路康医学技术服务有限公司等单位开展了合
作研发。公司成立产品应用工作组，由总经理、研发部、技术部和营销中心结合市
场需求总结分析行业的发展方向，探索行业内的先进技术，关注行业发展动态，跟
踪客户需求，开展市场调研，并以此为导向进行新技术的研发，不断提升公司的核
心竞争力和技术水平。公司在植物提取领域具备深厚的技术积累，具备在槐米系列
和枳实系列各个产品的持续研发和纵深研发实力。
4、销售模式
报告期内，公司产品采取向境内外客户直接销售和通过贸易商销售相结合的模式。
贸易商销售模式为公司与贸易商签订购销合同，贸易商买断产品，销售给境外终端
客户的业务模式。此种业务模式能有效利用贸易商销售渠道扩大公司产品的销售市
尝提高产品的认知度和避免汇率波动风险；另外，贸易商往往具有特定区域优势，
能够有效开拓潜在的客户需求。直接销售模式为公司直接销往境内及境外客户，该
模式更偏向于公司开发的新产品、新市尝新客户以及产品新的运用领域。公司营销
中心负责市场渠道开拓与销售工作，执行并完成公司产品年度销售计划。此外，公
司境外子公司欧康医药美国有限公司通过本地化运营，以加强美国市场的销售开拓
、终端客户服务和产品运用信息的收集等工作。
报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务与上一年度基本保持一致，商业模式
未发生重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
1、经营情况
报告期内，公司实现营业收入13,700.63万元，同比上升3.55%；归属于母公司股
东的净利润308.08万元，同比下降77.75%；经营活动产生的现金流量净额2,277.24
万元，同比增加200.33%。截至报告期末，公司资产总额50,254.69万元，较期初减
少5.04%；负债总额9,830.30万元，较期初减少20.63%；归属于母公司所有者权益4
0,391.55万元，较期初减少0.22%。原因如下：
（1）报告期内，公司募投项目建设基本完成，同比增加了生产线的大额折旧费，
以及项目建成投产试运营初期设备和工艺磨合阶段影响产品收率，引起产品毛利率
降低；
（2）报告期内，植物提取行业产品市场价格竞争激烈，为争取市场份额，公司对
部分产品销售价格进行下调，销售单价的下降幅度大于原材料采购成本的下降幅度
，导致部分产品毛利率下滑；
（3）2024年9月实施股权激励引起2025年上半年股份支付费用同比增加，且销售
业务服务费和管理用资产折旧费同比增加等原因减少了净利润。
2、2025年上半年工作回顾
报告期内，公司管理层紧紧围绕董事会既定的生产经营目标，多措并举抓好公司
经营管理工作，努力降低不利因素的影响。具体如下：
（1）坚持技术创新，增强新产品研发；
报告期内，公司成立产品应用工作组，根据市场潜在需求，持续进行槐米系列和
枳实系列新项目、新产品的纵深研发，同时对产品应用领域进行延伸研发。研发了
以下新产品：
①水溶性芦盯水溶性槲皮素，解决了两个产品不溶于水的问题，增加了应用场景
和市场空间；②新产品葡糖基芦丁，其抗氧化和防晒功能可运用于化妆品；
③酶处理异槲皮苷，作为新食品原料运用于食品香精香料已可以在国内市场销售
。
此外，公司积极推进已取得SC证书相关产品的研发和市场拓展工作。报告期内，
公司获得“一种酶解槐米制备异槲皮素的方法”和“一种从丑柑皮中提取黄酮类物
质的方法”两项发明专利，提升了公司的核心竞争力。
（2）强化产品建设，努力夯实国外市场，全力开拓国内市场
报告期内，公司发挥在产品质量、技术研发、市场拓展等方面的竞争优势，深耕
存量市场，持续深化现有客户合作关系，同时开发了多个新客户，紧随市场变化趋
势和产业发展方向，积极延伸产品应用领域，强化增量市场布局。公司在拓展国内
食品添加剂、原料药市场基础上，增加了13个产品的化妆品原料备案，拟通过与国
内化妆品公司合作，拓展公司产品作为化妆品原料的市场；同时在巩固和增加欧洲
、日澳韩市场基础上，加大力度开拓东南亚、“一带一路”市场，以增加公司产品
在以上国家或地区的原料药、功能食品原料、食品添加剂、饲料添加剂、化妆品原
料领域的应用。
（3）降本控费增效，巩固公司产品的市场竞争力
报告期内，公司基于多年生产实践经验，在保障产品质量的前提下，结合智能化
设备进行生产工艺改进。同时，推进设备设施节能降耗工作以降低生产过程中的能
源消耗。此外，公司关注生产过程中的原材料、能源和人力资源利用，持续优化生
产流程提高效率。
（4）募投项目建设完工
公司募投项目基础建设完成，设备安装及调试生产基本完成。公司募投项目新建
两个车间多条产线，每条生产线可以专门生产一种产品，也可以在该产品生产线产
能剩余时生产另一种产品，将类似产品实现共线，达到以产品多元化方式来满足不
同客户需求的目的。同时已实现枳实系列部分产品上游产业链的延伸。
（二）行业情况
1、植物提取行业概况
植物提取物是以天然植物为原料，按照对最终产品用途的需要，经过提取分离过
程，定向获取和浓
集植物中的某一种或多种有效成分，而不改变其原有结构特征所形成的天然活性
物质产品，作为大健康产业的重要基础原料。植物提取行业产业链特征如下：
①上游：依托农副产品种植，原料供应呈现显著季节性（集中收购）和区域性特
征，价格易受种植规模、气候条件及自然灾害影响。
②中游：具备全年连续生产特点，技术门槛主要体现在提取工艺的精确性和标准
化程度。
③下游：应用场景持续拓展，可广泛应用于食品、饮料、保健品、药品、化妆品
、饲料等领域，形成“一主多元”的应用格局。
我国是全球植物提取物的主要供给国之一，实现工业化提取的植物提取物品种已
达300多种。根据前瞻产业研究院数据显示，目前植物提取物最大应用领域为食品
领域（包含食品、饮料、保健品等），其占比近50%，其次为植物药制剂、化妆品
等领域。
21世纪以来，全球健康意识提升推动天然原料需求增加，天然、绿色、健康的产
品越来越受青睐，在供给与消费双向利好的推动下，植物提取行业作为大健康产业
下的细分产业正逐渐向着技术专业化、种类多样化、成分细分化、应用创新化、标
准国际化方向快速发展。
2、植物提取行业发展现状
现阶段，我国植物提取行业市场化程度高，行业内产品出口覆盖100多个国家和地
区。行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。随着行业监
管的健全、植物提取物标准的规范、健康需求趋向个性化和多元化。为满足不断变
化的市场需求，行业龙头企业通过创新实现转型升级，由单一成分提取向标准化复
配、功能型组合产品演进使得行业龙头企业优势逐渐扩大。
我国作为植物提取行业全球主要产能供给国，拥有丰富的自然植物资源，已形成
较为成熟的植物提取产业形态与出口贸易业态。根据中国医药保健品进出口商会数
据显示，植物提取物作为我国中药进出口产品类目中的主要原料产品，占据中药外
贸50%的份额。2024年我国全年医药产品进出口额为1,993.8亿美元，同比增长2.1%
。2025年上半年，我国在全球市场医药产品进出口额为977.55亿美元，同比下降1.
87%。其中，出口额525.79亿美元，同比增长1.91%。2025年上半年，中药类产品出
口额26.57亿美元，其中，植物提取物出口额占比56.15%，出口额14.92亿美元，出
口量下降14.28%。
3、新发布的法律法规及行业政策
近年来，国家及各地方政府相继出台了包括《推动原料药产业高质量发展实施方
案》《“十四五”国民健康规划》《关于进一步加强中药科学监管促进中药传承创
新发展的若干措施》《中医药振兴发展重大工程实施方案》《饲料和饲料添加剂管
理条例》等一系列支持与引导性政策，这些政策从供应链、市场需求、监管规范等
多个维度出发，共同为植物提取产业的健康发展提供了强有力的支持与引导，有助
于增强行业发展的决心与信心，推动了我国植物提取物行业向规范化、标准化、多
元化的方向发展。
国家药监局组织制定的《中药标准管理专门规定》自2025年1月1日起施行，该规
定的颁布，通过明确植物提取相关的质量控制要求、生产规范及创新导向，有助于
推动植物提取行业提升产品质量、实现规范化发展、增强创新能力与市场竞争力。
4、公司行业地位
公司为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、中国医药保健品进
出口商会植物提取物分会副理事长单位、成都市健康管理学会合成生物专业委员会
主任单位。经过十多年研发积累，公司已形成一套领先、成熟的植物提娶纯化、合
成及产品系列纵深研发技术体系，在植物提取行业中取得了明显的竞争优势及较高
的行业地位。
公司正在打造满足发展所需要的数字化平台，实现精细化管理，提升信息化管理
水平，大力迈入信息化和数字化的新进程。公司募投项目建成后，多条产线运行将
进一步突破植物提取产品“一主多元”的应用格局。公司将持续专注主业，继续以
“建立全球领先的天然维生素P类化合物技术运用中心”为愿景，按照“三步两横
一纵”的发展规划，坚持“规范、专业、创新、实干”的治理精神，不懈投入到维
生素P类化合物的纵深开发及应用领域的产品建设中，在保健品、食品、药品、化
妆品等领域齐头并进，在国内、国际市场双轮驱动，以实现公司可持续发展。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
1、产品资质认证到期无
重大风险事项描述：公司产品广泛应用于保健品、食品添加剂、药品、化妆品
法续期的风险
等大健康及相关领域，产品销售市场制定了严格的产品质量认证标准与准入体系，
并定期开展复审工作。公司先后通过FSSC22000、HACCP22000、ISO9001、HALAL、K
OSHER、CEP等产品质量认证。若未来公司现有产品质量认证证书或经营许可到期后
无法顺利续期，或在新市场开拓过程中难以获取必要的产品认证，将对公司生产经
营及市场拓展造成不利影响。应对措施：公司始终严格遵循《质量管理手册》等内
部质量管控体系，对原材料采购、生产过程、成品检验等全流程实施精细化管理，
确保产品持续符合国内外认证标准。公司坚持按各项证书标准运行质量管理体系，
并持续对以上证书进行定期复审确保证书有效。2025年上半年，公司凭借成熟的生
产工艺与高标准质量管理体系，成功获得芦丁产品出口欧盟原料药证明文件（WC证
书），该资质表明公司产品运行体系同时符合欧盟GMP及国际协调会议（ICHQ7）标
准，为产品进入欧盟市场提供了关键准入资质。未来，公司将以芦丁产品认证经验
为标杆，提前规划各类认证续期工作，由专人跟进续期流程，确保资质有效性，同
时持续提升质量管理水平，为市场拓展筑牢合规基矗
2、国际贸易环境对公司海外销售的风险
重大风险事项描述：目前国内植物提取物行业的销售市场主要集中于欧、美、日、
澳等发达地区及国家，公司产品海外销售亦主要依赖上述市常区域政治局势波动、
经济政策调整（如关税壁垒、汇率波动）、国际贸易摩擦加剧，以及海运物流成本
上升、供应链稳定性变化等因素，均可能对公司出口业务的订单获娶交付时效及利
润空间产生直接冲击，进而对公司整体业绩造成重大不利影响。应对措施：公司在
密切跟踪国际贸易政策动态、汇率波动趋势及主要市场监管变化的基础上，持续推
进市场多元化战略。报告期内公司加快开发国内原料药、功能食品原料、食品添加
剂、饲料添加剂、化妆品原料市场且部分产品已实现国内销售；并开始进行东南亚
、一带一路市场的拓展，以开发产品市场的多元化应用场景。公司进一步优化销售
体系，拓宽销售网络，通过提升客户服务响应速度、提供定制化产品解决方案以及
强化与国际物流供应商合作以缓解物流波动影响。公司成立了产品应用工作组，研
究主要目标市场法规变化、积极进行产品合规性认证，以增强客户粘性与市场准入
优势，平衡海外业务风险。
3、原材料供应及价格波动的风险
重大风险事项描述：公司生产成本结构中，直接材料占比较高。生产所需的芦丁初
品、橙皮苷初品等关键原材料，主要来源于槐米、枳实等农副产品。农副产品易受
气候异常、病虫害等自然灾害影响，一旦原材料产地发生灾害，不仅供应数量难以
保障，供应价格也将大幅波动，甚至可能出现供应中断的情形。此外，市场供需结
构变化等因素同样会加剧原材料供应与价格的不稳定性，进而对公司经营业绩造成
较大冲击。应对措施：公司持续关注行情信息，对原材料采取预订、锁单等措施，
并且公司长期与多个供应商保持密切合作，保障原材料能够稳定、及时供应。公司
已开始向上游延伸产业链，进行了农产品柚果及枳实的直接收购，从源头增强对原
材料供应与价格的把控能力，有效降低外部供应及价格波动带来的风险。对于原料
歉收季节采取预付款锁货策略。公司强化内部运营管理，严格遵循“先进先出”原
则，运用精细化库存管理系统，根据生产计划、市场需求预测以及价格走势，合理
控制原材料库存水平，避免库存积压与缺货风险，提升原材料综合利用率。通过工
艺创新、技术改造，不断优化生产流程，降低单位产品原材料消耗，严格控制生产
成本。募投项目完工后，将构建起槐米、枳实系列及其纵深产品的完整产业链，以
实现公司降本增效目标。
4、产品质量控制风险
重大风险事项描述：公司产品作为保健品、食品、药品原料，直接关系消费者健康
，产品质量是公司市场口碑与生存发展的核心。若原材料质量把控不严、生产流程
管控疏漏或检验环节失察，可能引发质量事故，导致品牌声誉受损、监管处罚及业
绩下滑等。应对措施：公司严格遵循国家、行业标准及客户需求，构建全流程质量
管控体系，持有药品生产许可证、食品生产许可证并通过ISO9001、FSSC22000、HA
CCP、GMP、WC等多项境内外权威认证，依托《环境健康安全管理制度》、《质量管
理手册》等制度，对原材料采购、生产过程、成品检验实施精细化管理，从供应商
评估、生产环境监控、设备维护到全批次检测均设置严格标准，并建立客户反馈快
速响应机制，动态跟踪法规变化，确保产品质量持续符合合规要求与市场需求。
5、存货管理风险
重大风险事项描述：若市场需求萎缩、竞争加剧导致产品滞销，或因仓储环境管控
不当、库存周转效率低造成存货变质、过期，公司需计提大额存货跌价准备，进而
对利润水平及资金周转产生不利影响。应对措施：公司通过“以销定产+动态备货
”模式优化库存管理，结合市场预测与客户订单制定生产计划，报告期内存货周转
率维持在行业正常水平。同时，强化仓储环节精细化管理，定期检查存储环境（如
温湿度监控、防虫防潮措施），确保存货状态良好。公司根据报告期后鼠李糖市场
价格走势、供需变化等实时数据，合理计提存了相关的存货跌价准备，同时公司也
加大了产品的市场销售拓展力度。公司募投项目建成智能化立体仓库，仓库进出货
达到自动化、信息化、智能化的作业管理模式，提升存货管理精准度与存货周转效
率，降低存货滞销及变质风险。
6、安全生产和环境保护风险
重大风险事项描述：公司生产过程中涉及硫酸、氢氧化钠等易燃、易爆及腐蚀性危
险化学品的使用，若在运输、装卸、储存及生产操作环节出现管理疏漏、人员违规
操作或设备老化故障，可能引发火灾、爆炸、化学品泄漏等安全事故，进而导致人
身伤亡、财产损失，并使公司面临经济赔偿、行政处罚甚至法律诉讼风险。此外，
生产过程中产生的废水、废气、噪声及固体废弃物若处理不当，将对周边环境造成
污染。随着环保政策日趋严格、公众环保意识提升，国家及地方陆续出台更严苛的
环保标准与监管要求，公司需投入高额资金升级环保设施、优化处理工艺以满足合
规要求，将会增加运营成本，对经营业绩产生不利影响。应对措施：公司全面强化
安全生产与环境保护双重管理体系，构建全流程风险防控机制。安全生产方面，严
格依据《危险化学品安全管理条例》等法规，修订完善《易制爆化学品管理制度》
等制度，对涉及危化品操作的人员开展定期专项培训，并要求全员取得相应的资质
证书；设立安全管理团队，实行动态巡查与隐患整改机制，同步计提安全生产专项
储备资金，保障设备设施维护及风险防控投入。环境保护方面，持续加强环保技术
与设备研发投入，引入先进的废水、废气处理及固废回收利用技术，确保污染物达
标排放；建立环境监测预警系统，实时监控污染物排放数据，确保生产经营与生态
保护协同发展，降低潜在合规风险与运营成本压力。
7、公司部分产品在境内市场需要解决标准及法规问题、成长空间不明确的风险
重大风险事项描述：目前公司主要产品大部分以直接或间接途径销往境外市常在境
内市场应用于保健品领域的槲皮素、地奥司明以及芦丁产品，由于国内发展历程较
短，尚未引起消费市场的足够关注，致使相关标准建设滞后，国内市场应用尚不成
熟。尽管产品潜在市场前景良好，但短期内亟待解决标准及法规层面的问题。现阶
段，在境内市场，公司部分产品在未获取相关资质的情况下，仅能作为药用、食品
用原料进行销售，无法作为保健品用原料进入市场，这在一定程度上限制了公司经
营业绩的增长。应对措施：公司积极推进境内市场资质获取与业务拓展，并已通过
国内药品GMP符合性检查，取得地奥司明境内原料药生产销售资质，以此开拓境内
市场，并满足境外市场准入条件，推动境内外市场协同发展。此外，公司持有8个
产品的食品生产许可证、公司申报的柑橘黄酮和芦丁原料药已获国家药监局受理，
将逐步突破国内市场法规限制，为业务增长创造条件。
8、产能无法及时消化及资产减值导致经营业绩下降的风险
重大风险事项描述：随着公司募投项目逐步达产，芦丁初品、槲皮素、橙皮苷初品
等核心产品产能将显著提升。若在项目实施及后续运营中，出现客户需求不及预期
、市场开拓进度滞后，或遭遇行业竞争加剧、宏观经济下行等不利因素，可能导致
新增产能无法及时消化。同时，相关生产设备、厂房等固定资产存在因闲置或利用
率不足而发生减值的风险，进而对募投项目的预期收益及公司整体经营业绩造成负
面影响。应对措施：公司通过市场拓展结合技术创新，积极防范产能过剩与资产减
值风险。在市场端，一方面深挖产品应用场景，加速向新兴领域延伸；另一方面，
在稳固欧、美、日、澳等传统市场份额的基础上，重点开拓国内原料药、功能食品
原料、食品添加剂、饲料添加剂及化妆品原料市常在2025年上半年市场需求减弱、
行业产品价格竞争激励的形势下，公司采用以下措施促进产能消化：1、新建芦丁
生产线，一方面可解决槲皮素产品原料芦丁粗品均为从上游供应商处购买的问题，
另一方面生产的芦丁粗品也可以直接外销，即向上延伸了产业链，丰富的产品线预
计可带来产能的有效消化。2、公司增加槐米类新产品：水溶性芦盯水溶性槲皮素
，新产品葡糖基芦盯酶处理异槲皮苷。新增产品预计可以在一定程上帮助消化芦丁
和檞皮素产线的产能。此外，公司芦丁产品获得欧盟WC证书，预计可通过增加欧盟
市场原料药的销售消化一定产能。3、公司实现了枳实类产品新甲基橙皮苷二氢查
尔酮（以下简称NHDC）上游产业链的延伸，即直接采购农产品原料柚果及枳实来生
产柚皮苷及NHDC，增加了从原料到半成品的产能消化；同时新增了葡糖基橙皮苷产
品，通过该产品抗氧化功能可用于化妆品以及国外新食品原料市场的拓展来消化一
定产能；4、公司已取得橙皮苷、鼠李糖、NHDC、葡糖基芦丁等13个产品的化妆品
原料备案，拟通过与国内外化妆品公司合作，拓展公司产品作为化妆品原料的业务
来促进产能消化。
9、市场空间不足及市场竞争加剧的风险
重大风险事项描述：若未来槲皮素产品市场推广受阻，其市场规模增长将趋于缓慢
。此外，若公司开发水溶性槲皮素的技术攻关失败或者申报槲皮素新食品原料未获
批准，将导致槲皮素产品应用领域难以拓展，市场增长潜力受限；同时随着国际贸
易环境变化，国内市场竞争加剧，进而使公司业绩增长乏力，甚至陷入停滞，严重
影响公司收入与净利润增长水平。应对措施：公司采劝技术创新+市场多元”双轨
策略，积极应对市场空间不足风险。在研发端，持续加强槐米和枳实系列产品的技
术研发，一方面通过工艺优化和技术升级，巩固现有产品的核心竞争力；另一方面
聚焦水溶性槲皮素开发、新食品原料申报等关键技术攻关，探索合成生物等前沿领
域，推动产品迭代升级。在市场端，加快开拓国内原料药、功能食品、食品添加剂
、饲料添加剂及化妆品原料市场，同时积极布局海外新兴市常目前，公司新产品酶
处理异槲皮苷是国内食品目录内产品可在国内销售，并已启动国内外市场推广工作
，通过新产品培育与新市场拓展，挖掘多元化业绩增长点，提升公司抗风险能力与
持续发展动能。
10、主要产品生产工艺替代的风险
重大风险事项描述：目前槲皮素的生产工艺主要有两种：一种是中国企业以槐米为
原料的提取工艺，另一种是巴西厂商以巴西芸香豆为原料的提取技术路线。尽管槐
米提取工艺现阶段在成本上具备竞争优势，但若未来国内槐米因气候异常、种植面
积缩减等因素导致产量下降，原材料价格持续攀升，可能促使海外终端厂商转向巴
西厂商采购槲皮素，进而对公司收入规模和净利润产生显著不利影响。应对措施：
公司通过技术升级结合产业链整合策略防范工艺替代风险。一方面，持续加强研发
创新，优化槲皮素生产工艺，引入自动化、智能化生产线提升生产效率，同时布局
合成生物技术，探索非天然原料的替代路径，降低对单一原料（槐米）的依赖度；
另一方面，向上游延伸产业链，推进募投项目技改扩能建设，构建从槐米种植、初
加工到高附加值产品生产的全产业链布局，通过规模化采购、标准化种植稳定原料
供应与降低成本。此外，加强与科研机构合作，开展槐米综合利用技术研究，提升
原料利用率与产品附加值，巩固在全球槲皮素市场的成本与技术优势。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜成都美迪萃生物科技有限责任｜ 100.00｜ -18.97｜ 106.81｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都欧康名品生物技术有限公｜ 600.00｜ -0.06｜ 64.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜OKAYPHARM USA INC. ｜ 715.25｜ -106.48｜ 1126.57｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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