☆经营分析☆ ◇920124 南特科技 更新日期：2025-12-15◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密机械零部件的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密件 ｜ 71692.10｜ 16897.27｜ 23.57｜ 86.99｜
｜加工服务 ｜ 5927.91｜ 2519.64｜ 42.50｜ 7.19｜
｜金属铸件 ｜ 3909.20｜ 480.15｜ 12.28｜ 4.74｜
｜销售铁屑及其他 ｜ 886.23｜ 13.66｜ 1.54｜ 1.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密件 ｜ 49937.77｜ 12163.27｜ 24.36｜ 87.14｜
｜加工服务 ｜ 5113.09｜ 2205.48｜ 43.13｜ 8.92｜
｜铸件 ｜ 1522.03｜ 234.94｜ 15.44｜ 2.66｜
｜其他业务 ｜ 734.48｜ -12.47｜ -1.70｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南区 ｜ 40715.62｜ --｜ -｜ 71.05｜
｜华东区 ｜ 9881.88｜ --｜ -｜ 17.24｜
｜其他 ｜ 5975.40｜ --｜ -｜ 10.43｜
｜其他业务 ｜ 734.48｜ -12.47｜ -1.70｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 56572.90｜ 14603.70｜ 25.81｜ 98.72｜
｜其他业务 ｜ 734.48｜ -12.47｜ -1.70｜ 1.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密件 ｜ 24027.19｜ 6149.77｜ 25.60｜ 85.44｜
｜加工服务 ｜ 2891.65｜ 1258.01｜ 43.50｜ 10.28｜
｜金属铸件 ｜ 657.15｜ 107.64｜ 16.38｜ 2.34｜
｜销售铁屑及其他 ｜ 545.30｜ 1.79｜ 0.33｜ 1.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密件 ｜ 79655.82｜ 18188.89｜ 22.83｜ 77.27｜
｜加工服务 ｜ 11032.26｜ 4659.47｜ 42.23｜ 10.70｜
｜铸件 ｜ 7875.63｜ 1006.42｜ 12.78｜ 7.64｜
｜其他业务 ｜ 4522.71｜ -510.51｜-11.29｜ 4.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南区 ｜ 70072.40｜ --｜ -｜ 67.97｜
｜华东区 ｜ 19574.19｜ --｜ -｜ 18.99｜
｜其他 ｜ 8917.11｜ --｜ -｜ 8.65｜
｜其他业务 ｜ 4522.71｜ -510.51｜-11.29｜ 4.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 98563.70｜ 23854.78｜ 24.20｜ 95.61｜
｜其他业务 ｜ 4522.71｜ -510.51｜-11.29｜ 4.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
1、商业模式
公司主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售，公司产品为定制化产品，根据
客户的具体需求进行产品的开发、设计并量产，主要采用“以销定产、以产定采”
的模式进行采购和生产，并主要销售给大型压缩机厂商。公司的商业模式具体如下
：
（1）采购模式
报告期内，公司主要实施“以销定产、以产定购”的采购模式，同时结合采购周期
、市场价格波动及生产预测等，保持一定规模的安全库存。在接到客户订单后，生
产部门根据订单需求制定生产计划，采购部根据生产计划及需求部门的实际情况，
结合库存情况制定采购计划并实施采购。
公司采购的主要原材料为废钢，主要辅料为刀具、造型材料、生产助剂等。报告期
内，由于公司铸造产能相对有限，公司为缓解产能不足及外基地精密加工需求，存
在外购铸件用于精密加工的情形。公司原材料供应商主要由采购部门根据在库合格
供应商情况，并结合历史合作情况、原材料品质、价格等因素选取，主要原材料的
采购价格由公司参照公开市场报价信息向多家供应商询价、比价确定；刀具、造型
材料、生产助剂等主要辅料由公司与供应商综合考虑市场实际供需情况、工艺水平
、采购数量等因素协商确定。
为保证公司原材料采购的质量和规范性，公司制定了《采购管理制度》《供应商管
理制度》《招投标管理办法》等各项制度，对采购行为进行规范管理，并严格执行
各项采购流程管理制度。同时，公司建立了完善的供应商管理体系，供应商的选择
需要经过资质认证、综合能力评价、样品检验等多个步骤方能确定为合格供应商。
公司还建立了供应商评价体系，定期从质量、技术、交付等多个方面对供应商进行
评价，对合格供应商名录进行动态更新。目前公司已与多家供应商建立了长期、稳
定的合作关系。
（2）生产模式
由于公司生产的精密机械零部件属于定制化产品，公司需根据下游客户的需求及生
产计划进行生产，因此公司在“以销定产”的基础上，结合自身生产能力和行业属
性，采取以自主生产为主，外协加工为辅的生产模式。
公司通常与客户签订框架性合同，确定购销意向，销售部门在取得客户具体批次生
产计划后，交由PMC部门根据交货期限、库存情况及产能情况制定生产计划，生产
部门根据生产计划安排生产，品质部对生产全过程进行质量检验，产品经检验合格
后方可入库储存或对外销售。
公司存在少量外协加工的情形，主要为公司在产能不足的情况下，将部分简单工序
委托加工。公司根据《委外加工管理制度》对外协厂商实行严格管理，通过现场检
查及全程技术指导，保证产品质量。
（3）销售模式
报告期内，公司主要采用直销模式进行产品销售，直接面向市场独立销售。公司主
要下游客户为大型压缩机厂商，产品的销售价格主要由“原材料+加工费”的模式
确定，公司基于市场行情、成本费用、产能负荷及利润空间等因素综合评估后向客
户报价，经双方谈判一致后执行。此后，产品价格会按照合同约定随原材料价格的
波动进行调整，保证公司产品毛利情况处于合理水平。
公司销售流程主要为：公司与客户签署框架合同，在协议期限内，客户根据其自身
产品需求情况通过客户采购系统平台或邮件等方式下达订单，订单对产品数量、规
格、交期等信息进行约定，公司根据客户的具体订单情况安排生产以满足客户需求
，后续公司通过采购系统平台或邮件对账的方式对领用情况进行确认，公司按照框
架协议约定完成交付、结算等环节。
针对美的集团、格力电器、海立股份等大型压缩机厂商，公司采用寄售（VMI）模
式进行销售，公司根据客户的需求计划将产品送至客户指定仓库，客户根据需求自
行领用，双方约定定期按照实际领用情况进行结算。对于其他客户，公司采用签收
模式进行销售，公司按照客户要求将产品交付至其指定地点，经客户签收确认后确
认收入。
2、经营计划实现情况
面对激烈的市场竞争环境，公司将以现有的空调压缩机精密零部件全产业链布局为
依托，扩大精密机械零部件的产能，巩固和提高空调压缩机精密零部件市场地位，
并积极拓宽下游市场边界及应用，提升高附加值产品的销售比例，增加企业竞争能
力。同时，公司将抓住新能源汽车市场发展的契机，积极拓展汽车零部件、汽车压
缩机业务领域，提升下游市场覆盖面，培育公司新的增长点。此外，公司将提高产
线自动化及智能化水平，进一步加大对研发活动的投入，完善整体技术研发体系，
增强对行业内专业技术人才的吸引力，进一步巩固和提高公司在精益生产、定制化
生产、智能制造等方面的优势地位，推动公司持续稳定发展。
（1）产能扩充计划
随着空调压缩机及汽车零部件的市场需求持续增长以及公司业务规模的不断扩大，
公司现有生产能力不足以支持公司未来长期的发展，公司将立足于精密机械零部件
行业的竞争优势，结合未来发展规划制定产能扩充计划，通过现有产线技术改造以
及新建生产基地相结合的方式实现产能扩充，提高公司现有产品及未来新产品的生
产能力，进一步提升公司自动化、智能化生产水平，巩固公司市场口碑与行业地位
。
（2）研发创新计划
公司始终坚持创新驱动发展战略，高度重视研发与技术创新，未来将根据公司的战
略规划，进一步加大对研发的投入，持续引进先进的研发分析及检测设备，建设专
业的研发实验室，改善研发环境，吸引专业研发人才，打造优秀的研发团队，提升
公司研发创新能力；同时持续通过技术革新现有产品并研发新产品，不断提升产品
性能，拓展产品新兴应用领域，通过技术研发提高企业市场竞争力，扩大市场份额
。
（3）产品多元计划
一方面，公司将持续深耕空调压缩机精密零部件这一传统优势领域，在现有产品基
础上，积极向产业下游延伸，不断拓宽下游市场边界及应用面，提升高附加值产品
的销售比例，持续推进公司产品在汽车空调、冰箱等领域的应用；另一方面，公司
将在现有精密机械零部件领域的企业资源积累基础上，抓住新能源汽车市场发展的
契机，加大对汽车零部件领域的投入与拓展力度，提升下游市场覆盖面，培育公司
新的增长点。
（4）人才发展计划
公司高度重视人才的引进与培养，为实现公司的经营目标，保障公司快速发展和高
效运作，公司将健全人力资源管理体系，根据未来业务需要及发展规划制定相匹配
的人力资源发展计划，进一步建立和完善人才考核与激励机制，通过外部人才引进
与内部人才培养发掘，建立一支高素质、专业化、凝聚力强的人才队伍，提升公司
核心竞争力与持续发展能力。
（二）行业情况
公司主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售，主要产品包括压缩机零部件、
汽车零部件等，多应用于家电行业及汽车行业，公司产品的市场需求与下游行业的
发展状况及宏观经济环境具有较强的关联性。
1、精密机械零部件行业概况
精密机械零部件指综合运用高精密机械成型工艺、精密检测等现代技术，将金属材
料加工成具有较高精度的、预定设计参数的零部件。精密机械零部件既具有加工精
度高、尺寸公差孝表面光洁度高等精密特点，也具有尺寸稳定性高、抗疲劳与抗衰
减性能好等金属零件的特点。精密机械零部件通常在仪器、设备及精密部件中承担
一定的功能性，如电子元器件连接、零件铰链、信号传输、弹性接触、支撑、紧固
、电磁屏蔽等，广泛应用于家用电器、交通运输、科学仪器、医疗器械等行业。随
着家用电器、交通运输、科学仪器、医疗器械等行业发展，对产品的微型化、高精
度、尺寸稳定性、抗疲劳等特性要求越来越高。以家用空调及汽车空调压缩机为例
，压缩机工作时内部高压且高速旋转，对主要零部件的工作面精度要求极高（达μ
m级别）。下游市场对高端精密机械零部件需求急速增长，促进了精密机械零部件
制造行业的快速发展。
精密机械零部件制造是各类精密仪器设备生产制造的基础，其发展程度和一个国家
的科技水平和制造业发达程度紧密相关。早期精密机械零部件制造业被欧美、日本
等工业发达国家垄断，中国制造企业多数处于非核心产品外包代加工和学习阶段。
近年来，在全球经济一体化和国际产业转移进程加快的背景下，产业链终端的大型
企业为提高市场反应速度、提升研发效率、降低生产采购成本，开始寻找与培育有
精密加工能力、有严格的质量控制能力、有自主研发能力以及响应速度快的零部件
供应商。我国零部件制造企业通过吸收引进与自主创新，涌现出一批以精密制造技
术与精细质量管理为核心能力，可以协同产业链配套企业进行共同研发的优秀企业
，精密机械零部件行业得到了长足的发展。
2、公司主营业务细分行业发展概况
（1）压缩机精密零部件行业
①压缩机行业发展情况
压缩机是一种将低压气体提升至高压气体的从动机械装置，广泛应用于工业、商业
和家庭中。其中在家电领域，压缩机为空调、冰箱、冷柜、热泵热水器、抽湿机、
干衣机等家电的关键设备。近年来，全球压缩机行业保持了稳步增长的态势，同时
也面临着技术升级和市场竞争加剧的挑战。
我国是全球最主要的旋转式压缩机产地，年产旋转式压缩机接近全球产量的95%，
根据产业在线数据，2025年上半年我国旋转压缩机（转子压缩机）的产量为16,766
.5万台，同比增长10.5%；销量17,002.8万台，同比增长7.3%。
②家电行业发展情况
中国家电行业的发展经历了从快速扩张到技术创新和品牌升级的过程。在这一过程
中，压缩机作为家电产品的关键部件，其技术进步和市场增长与整个家电行业的发
展密切相关。其中，空调、冰箱作为压缩机的两大主要下游产品，其市场变化对压
缩机整体市场规模有较大的影响。
A、空调市场
作为国民的主要家电之一，冰箱也保持了较长时间的增长过程。产业在线数据显示
，2025上半年中国家用空调销量规模12,310.8万台，同比增长8.3%；其中内销6,65
4.5万台，同比增长9.0%；出口5,656.3万台，同比增长7.5%。在大家电品类中，规
模和增速依然处于领先地位。
我国的空调行业在多年的发展历程中，经历了从无到有，从有到优的发展历程，一
批知名国产空调品牌在国内市场取得了领先的市场份额后，又逐步向国外市场拓展
。尤其近年来，随着我国制造业在一带一路沿线国家的认可度持续提升，我国空调
的外销保持了较好的增长态势。
B、冰箱市场
2025年上半年，中国冰箱市场在政策刺激、消费升级与价格战交织的背景下，呈现
出结构性分化的特点。整体市场增长放缓，但高端化、智能化、嵌入式产品成为主
要增长点。据奥维云网推总数据显示，2025年1-6月，冰箱产业零售额达672.8亿元
，同比增长3.5%；零售量达1,988.9万台，同比增长2.7%。
（2）汽车精密零部件行业
汽车是我国国民经济的重要支柱行业，在我国国民经济中起到举足轻重的作用，也
是现代高端制造业的代表。为保障出行安全并提供良好的用户体验，汽车的多个零
部件均有较高的精密度及强度要求，如应用于汽车动力系统的发动机部件、刹车盘
部件、离合器部件，应用于汽车框架系统的导轨、门锁、升降器，应用于汽车管路
系统的精密管道等。
中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年我国汽车产销量分别为1,562.1万辆和1
,565.3万辆。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增
长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%，汽车产业活
力持续释放。随着我国宏观经济持续向好，在我国道路基础建设日益完善、国民消
费水平不断提升的情况下，伴随着我国一系列促进新能源汽车市场发展的政策出台
，我国汽车市场未来仍有较大的发展空间。受汽车行业持续回暖的影响，以及我国
企业技术水平提升带来汽车零部件行业的国产化率不断提升，未来我国汽车零部件
行业将保持较好的增长。
二、公司面临的重大风险分析
市场竞争风险
我国精密机械零部件行业企业众多，市场化程度较高，随着行业整体发展成熟，我
国已形成一批具有相当竞争力的精密机械零部件企业。若国内其他竞争对手加大研
发及生产力度，或上下游新进入精密机械零部件行业的企业参与竞争，将导致行业
竞争日趋激烈。若公司不能持续保持产品质量稳定、快速交付能力以及创新研发能
力，或在产品发展方向上未能做出正确研判，进行技术升级和产品迭代，及时开拓
新方向，将可能无法及时匹配行业发展趋势和市场需求，进而可能导致公司市场占
有率下降，对公司业绩产生不利影响。
产品结构单一风险
报告期内，公司收入和利润主要来源于对压缩机厂商的销售，产品结构较为单一。
尽管公司目前已经拥有生产适用于其他下游应用领域的技术及能力，但相关产品销
售尚未形成较大规模、未占领一定的市场份额。如果未来宏观经济或者下游市场环
境发生重大不利变化，将对公司的生产经营和业绩带来不利影响。
客户集中度较高的风险
公司下游行业具有集中度较高的特点，以美的集团、格力电器为代表的龙头企业占
据空调压缩机行业主要市场份额，且市场集中度呈逐年上升趋势。如果出现主要客
户因发展战略变更、经营状况不佳、宏观经济环境重大不利变化等因素导致对公司
产品需求减少，或公司无法持续跟进客户新产品的迭代工作，将可能对公司的业务
发展、业绩和盈利稳定性带来不利影响。
安全生产风险
公司产品生产流程涉及熔炼、浇铸、精密加工等生产工艺，需要使用熔炼炉、数控
机床等大型生产设备。报告期内，公司未发生重大安全事故，但由于公司生产工序
、生产设备和生产人员较多，在日常生产过程中，仍存在因员工违规操作或设备老
化等因素导致安全事故发生的可能，从而对公司生产经营带来不利影响。
毛利率变动风险
报告期内，公司毛利率存在一定的波动，主要受材料价格变动、公司新建产能投放
、能源价格变动、加工费变动等因素影响。若未来出现宏观经济环境波动、下游应
用行业需求下降、产品价格降低或新建产能不达预期、人工电费成本上涨等不利影
响因素，公司毛利率将可能有所下降，对公司整体经营业绩产生不利影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-11-05
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜武汉市南特金属制品有限公司｜ 2000.00｜ 70.40｜ 2943.44｜
｜巢湖市南特精密制造有限公司｜ 200.00｜ 870.43｜ 18908.01｜
｜安徽中特精密制造有限公司 ｜ 4500.00｜ 770.01｜ 63558.47｜
｜珠海特灵通通讯设备有限公司｜ 500.00｜ -21.37｜ 4363.47｜
｜台山市南特金属科技有限公司｜ 6000.00｜ 3526.61｜ 74559.92｜
｜江西新南特精密制造有限公司｜ 1800.00｜ 0.00｜ 0.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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