☆经营分析☆ ◇920119 美德乐 更新日期：2026-04-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 61786.31｜ 22587.79｜ 36.56｜ 46.47｜
｜高精度输送系统 ｜ 51683.58｜ 21231.94｜ 41.08｜ 38.87｜
｜通用输送系统 ｜ 10102.73｜ 1355.85｜ 13.42｜ 7.60｜
｜工业组件 ｜ 9156.46｜ 3833.05｜ 41.86｜ 6.89｜
｜其他业务 ｜ 230.13｜ --｜ -｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 69391.00｜ --｜ -｜ 97.50｜
｜境外 ｜ 1551.76｜ --｜ -｜ 2.18｜
｜其他业务 ｜ 230.13｜ --｜ -｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 70549.63｜ --｜ -｜ 99.12｜
｜经销 ｜ 393.14｜ --｜ -｜ 0.55｜
｜其他业务 ｜ 230.13｜ --｜ -｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 98521.14｜ 32078.30｜ 32.56｜ 46.41｜
｜高精度输送系统 ｜ 78491.66｜ 28922.57｜ 36.85｜ 36.97｜
｜通用输送系统 ｜ 20029.49｜ 3155.73｜ 15.76｜ 9.43｜
｜工业组件 ｜ 14923.84｜ 5822.37｜ 39.01｜ 7.03｜
｜其他业务 ｜ 327.49｜ --｜ -｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 110404.36｜ --｜ -｜ 97.04｜
｜境外 ｜ 3040.62｜ --｜ -｜ 2.67｜
｜其他业务 ｜ 327.49｜ --｜ -｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 112502.55｜ --｜ -｜ 98.88｜
｜经销 ｜ 942.43｜ --｜ -｜ 0.83｜
｜其他业务 ｜ 327.49｜ --｜ -｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 44427.26｜ 14343.24｜ 32.28｜ 45.76｜
｜高精度输送系统 ｜ 36350.22｜ 13187.14｜ 36.28｜ 37.44｜
｜工业组件 ｜ 8129.51｜ 2982.52｜ 36.69｜ 8.37｜
｜通用输送系统 ｜ 8077.04｜ 1156.10｜ 14.31｜ 8.32｜
｜其他业务收入 ｜ 113.37｜ --｜ -｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 51171.00｜ 16756.94｜ 32.75｜ 97.15｜
｜境外 ｜ 1499.13｜ 682.19｜ 45.51｜ 2.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜模块化输送系统 ｜ 81629.36｜ 26123.06｜ 32.00｜ 44.72｜
｜高精度输送系统 ｜ 60114.26｜ 23193.52｜ 38.58｜ 32.93｜
｜通用输送系统 ｜ 21515.09｜ 2929.53｜ 13.62｜ 11.79｜
｜工业组件 ｜ 18946.09｜ 7102.50｜ 37.49｜ 10.38｜
｜其他业务 ｜ 348.37｜ --｜ -｜ 0.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 97185.52｜ --｜ -｜ 96.30｜
｜境外 ｜ 3389.93｜ --｜ -｜ 3.36｜
｜其他业务 ｜ 348.37｜ --｜ -｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 99281.37｜ --｜ -｜ 98.37｜
｜经销 ｜ 1294.07｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜其他业务 ｜ 348.37｜ --｜ -｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
（一）营业收入分析
1、营业收入构成情况
报告期各期，公司营业收入分别为103,123.56万元、100,923.81万元、113,772.46
万元和71,172.90万元，其中来源于模块化输送系统和工业组件产品销售的主营业
务收入分别为102,846.48万元、100,575.44万元、113,444.98万元和70,942.77万
元，占营业收入的比例分别为99.73%、99.65%、99.71%和99.68%。公司主营业务突
出，报告期内主营业务收入整体保持较高规模。公司其他业务收入主要系废料销售
收入。
2、主营业务收入按产品或服务分类
报告期各期，公司高精度输送系统产品收入分别为74,533.60万元、60,114.26万元
、78,491.66万元和51,683.58万元，占主营业务收入的比例分别为72.47%、59.77%
、69.19%和72.85%。2023年度公司高精度输送系统收入有所下降，主要系公司主要
客户比亚迪前期快速扩张产能后扩产节奏有所放缓、向公司采购量减少导致。2024
年度公司高精度输送系统产品收入增长，主要系公司持续拓展新能源电池行业客户
，来自于先导智能、海目星等主要客户的项目陆续验收导致。2025年1-6月新能源
等行业市场需求增长，主要客户加大投资扩产力度，公司高精度输送系统产品收入
较2024年1-6月实现同比增长。
报告期各期，公司通用输送系统产品收入分别为4,665.27万元、21,515.09万元、2
0,029.49万元和10,102.73万元，占主营业务收入的比例分别为4.54%、21.39%、17
.66%和14.24%。2023年以来公司通用输送系统产品收入有所增加，主要系公司开拓
通用输送系统业务效果显现，相关项目陆续验收导致。
报告期各期，公司工业组件产品收入分别为23,647.61万元、18,946.09万元、14,9
23.84万元和9,156.46万元，占主营业务收入的比例分别为22.99%、18.84%、13.16
%和12.91%。报告期内公司工业组件产品收入变化主要系客户需求波动导致。
3、主营业务收入按销售区域分类
报告期内，公司主营业务收入以境内销售收入为主。报告期各期，公司境内销售收
入分别为99,796.89万元、97,185.52万元、110,404.36万元和69,391.00万元，占
主营业务收入的比例分别为97.03%、96.63%、97.32%和97.81%，占比较高且保持稳
定。
报告期各期，公司境外销售收入分别为3,049.59万元、3,389.93万元、3,040.62万
元和1,551.76万元，占主营业务收入的比例分别为2.97%、3.37%、2.68%和2.19%。
报告期内，公司境外销售收入主要来源于墨西哥、乌拉圭、欧洲、亚洲等国家和地
区。
除直接向境外客户销售外，随着国内新能源电池制造企业出海投资建厂，公司亦跟
随新能源电池制造企业或其集成商开展海外项目建设。其中向相关客户境内主体销
售的收入分类为境内销售收入，向相关客户在境外设立的主体销售的收入分类为境
外销售收入。
4、主营业务收入按销售模式分类
报告期内，公司主营业务收入以直销模式为主。报告期各期，公司直销销售收入分
别为101,926.85万元、99,281.37万元、112,502.55万元和70,549.63万元，占主营
业务收入的比例分别为99.11%、98.71%、99.17%和99.45%，占比较高且保持稳定。
报告期各期，公司经销销售收入分别为919.63万元、1,294.07万元、942.43万元和
393.14万元，占主营业务收入的比例分别为0.89%、1.29%、0.83%和0.55%，金额及
占比较低。公司主要在墨西哥、南非、乌拉圭、日本等国家采用经销模式，与少量
境外经销商签订区域经销协议以开拓境外市常
5、主营业务收入按季度分类
报告期内，公司主营业务收入不存在明显的季节性特征。报告期各季度公司的主营
业务收入存在波动，主要受下游市场需求波动导致的新增订单波动以及不同客户、
不同项目的实施周期及收入确认周期差异影响。公司2022年第四季度收入占比相对
较高，主要系相应期间向主要客户比亚迪销售无需验收的产品收入相对较高所致。
6、前五名客户情况
报告期各期，公司向前五名客户销售收入合计分别为61,196.88万元、51,762.96万
元、54,044.14万元和44,662.56万元，占营业收入的比例分别为59.34%、51.29%、
47.50%和62.75%。报告期各期，公司向主要客户销售集中度相对较高，主要系下游
新能源电池领域市场集中度较高，头部企业扩大产能及更新产线对输送系统需求量
较大所致。随着公司持续开拓市场，公司产品的应用领域不断丰富，客户数量进一
步增长，客户集中度相应下降；2025年1-6月，新能源等行业头部企业加大投资扩
产力度，公司向主要客户比亚迪和先导智能销售收入占比增加，客户集中度略有上
升。
7、其他披露事项
报告期各期，公司第三方回款金额分别为14.67万元、9.90万元、94.86万元和17.3
8万元，占营业收入的比例分别为0.01%、0.01%、0.08%和0.02%，金额及占比较低
。第三方回款主要系同一集团内企业代付的情况。2024年度同一集团内企业代付的
金额有所增长，主要系湖南艾博特精密机械有限公司通过其子公司代为支付货款导
致。上述付款方式与相关客户自身经营模式相符，符合行业经营特点，具有必要性
和合理性。第三方回款的支付方与公司及公司实际控制人、董监高或其他关联方不
存在关联关系或其他利益安排。
8、营业收入总体分析
报告期各期，公司营业收入分别为103,123.56万元、100,923.81万元、113,772.46
万元和71,172.90万元，营业收入保持较高规模并实现波动增长，其中主营业务收
入占比分别为99.73%、99.65%、99.71%和99.68%，主营业务突出。
9、公司面临的重大风险分析,下游行业需求波动的风险：公司产品下游应用于新能
源电池领域的占比较高。新能源电池行业产线新建及改造升级需求放缓可能导致新
能源电池制造装备市场规模增速放缓。
如果公司未能持续提升在新能源电池制造装备领域的市场占有率，或未能及时拓展
产品在其他行业领域的业务规模，可能存在收入增速放缓甚至下降的风险。
客户集中度较高的风险：公司向主要客户销售的集中度相对较高，主要系下游新能
源电池领域市场集中度较高，头部企业扩大产能及更新产线对输送系统需求量较大
所致。如果未来公司的主要客户由于产业政策、自身经营、突发事件等原因出现业
绩下降，可能导致其对公司产品的需求量降低，从而对公司的经营业绩造成一定不
利影响。
毛利率波动的风险：公司主营业务毛利率受产品价格、原材料采购成本、人工成本
、具体项目实施情况等多种因素影响，上述一项或多项因素的变化会对公司细分产
品或具体项目的毛利率产生影响，进而可能导致公司整体毛利率水平发生波动，最
终对公司相应期间业绩产生影响。
应收款项坏账风险：公司经营规模较大，应收款项规模较高。如公司下游客户经营
状况、支付能力受内外部因素存货跌价风险公司存货金额较高，发出商品规模较大
。如公司产品交付后客户经营状况、支付能力发生重大不利变化，或受项目方案调
整、周期延长等因素影响导致成本增加，则可能使公司面临存货跌价风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-11-20
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜大连伊通科技有限公司 ｜ 3000.00｜ 662.83｜ 31514.86｜
｜苏州美德乐工业自动化技术有｜ 1000.00｜ 3027.01｜ 20076.23｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳美德乐工业自动化技术有｜ 500.00｜ -195.06｜ 112.73｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠州美德乐工业自动化技术有｜ 2000.00｜ -78.09｜ 2843.54｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜美德乐基础机械组件(大连)有｜ 500.00｜ 725.96｜ 5820.09｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大连易卡安全防护系统有限公｜ 500.00｜ 195.87｜ 4395.75｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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