☆经营分析☆ ◇920111 聚星科技 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电接触产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电触头 ｜ 32402.18｜ 6701.21｜ 20.68｜ 60.32｜
｜电接触元件 ｜ 10521.38｜ 2890.62｜ 27.47｜ 19.59｜
｜电接触材料 ｜ 9193.88｜ 524.41｜ 5.70｜ 17.12｜
｜其他 ｜ 1598.87｜ -83.06｜ -5.20｜ 2.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 50062.72｜ 8566.38｜ 17.11｜ 93.20｜
｜外销 ｜ 3653.58｜ 1466.80｜ 40.15｜ 6.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电触头 ｜ 64013.47｜ 14074.71｜ 21.99｜ 63.91｜
｜电接触元件 ｜ 18129.54｜ 6092.28｜ 33.60｜ 18.10｜
｜电接触材料 ｜ 13746.39｜ 1230.82｜ 8.95｜ 13.72｜
｜其他 ｜ 4269.81｜ 298.15｜ 6.98｜ 4.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 93653.75｜ 19178.20｜ 20.48｜ 93.50｜
｜外销 ｜ 6505.46｜ 2517.76｜ 38.70｜ 6.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电触头 ｜ 28697.90｜ 6084.79｜ 21.20｜ 35.61｜
｜铆钉型电触头 ｜ 24512.77｜ --｜ -｜ 30.41｜
｜电接触元件 ｜ 8341.23｜ 2785.71｜ 33.40｜ 10.35｜
｜电接触材料 ｜ 5067.52｜ 433.55｜ 8.56｜ 6.29｜
｜片状电触头 ｜ 4185.13｜ --｜ -｜ 5.19｜
｜焊接元件 ｜ 2445.43｜ --｜ -｜ 3.03｜
｜铆接元件 ｜ 2373.95｜ --｜ -｜ 2.95｜
｜电器配件 ｜ 2060.35｜ --｜ -｜ 2.56｜
｜冲压件 ｜ 1461.50｜ --｜ -｜ 1.81｜
｜其他业务 ｜ 1450.17｜ 186.21｜ 12.84｜ 1.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 39271.82｜ --｜ -｜ 47.41｜
｜华东 ｜ 30412.15｜ --｜ -｜ 36.72｜
｜华南 ｜ 6733.07｜ --｜ -｜ 8.13｜
｜外销 ｜ 2834.83｜ --｜ -｜ 3.42｜
｜西南 ｜ 1799.60｜ --｜ -｜ 2.17｜
｜其他业务 ｜ 1450.17｜ 186.21｜ 12.84｜ 1.75｜
｜其他 ｜ 327.00｜ --｜ -｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 42106.65｜ 9304.05｜ 22.10｜ 96.67｜
｜其他业务 ｜ 1450.17｜ 186.21｜ 12.84｜ 3.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电触头 ｜ 38411.24｜ 9461.37｜ 24.63｜ 33.86｜
｜铆钉型电触头 ｜ 33140.57｜ --｜ -｜ 29.22｜
｜电接触元件 ｜ 14745.90｜ 4543.57｜ 30.81｜ 13.00｜
｜片状电触头 ｜ 5270.67｜ --｜ -｜ 4.65｜
｜电接触材料 ｜ 4491.44｜ 426.01｜ 9.48｜ 3.96｜
｜铆接元件 ｜ 4344.90｜ --｜ -｜ 3.83｜
｜焊接元件 ｜ 3962.90｜ --｜ -｜ 3.49｜
｜电器配件 ｜ 3771.16｜ --｜ -｜ 3.32｜
｜冲压件 ｜ 2666.94｜ --｜ -｜ 2.35｜
｜其他业务 ｜ 2625.55｜ 83.97｜ 3.20｜ 2.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 51834.57｜ --｜ -｜ 46.24｜
｜华东 ｜ 42345.16｜ --｜ -｜ 37.77｜
｜华南 ｜ 7109.85｜ --｜ -｜ 6.34｜
｜外销 ｜ 5814.00｜ --｜ -｜ 5.19｜
｜其他业务 ｜ 2625.55｜ 83.97｜ 3.20｜ 2.34｜
｜西南 ｜ 1953.00｜ --｜ -｜ 1.74｜
｜其他 ｜ 426.56｜ --｜ -｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 57648.57｜ 14430.95｜ 25.03｜ 95.64｜
｜其他业务 ｜ 2625.55｜ 83.97｜ 3.20｜ 4.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化：
1、公司的主营业务情况
公司主营业务为电接触产品的研发、生产和销售，主要产品为电触头和电接触元件
，系报告期内主营业务收入的主要来源；此外，公司电接触产品还包括电接触材料
，该产品是生产电触头、电接触元件的核心原料，公司生产的电接触材料主要用于
生产电触头及电接触元件，少量用于对外出售。自成立以来，公司围绕电接触产品
不断进行技术开发及工艺改进，形成了规格系列齐全、应用场景丰富的产品结构，
产品主要用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器，广泛应用于家
用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩、储能设备、楼宇建筑、电动工具、
配电系统等行业领域。
2、公司商业模式
（1）盈利模式
公司主要通过销售电触头、电接触元件获得营业收入，扣除相关成本、费用等后形
成利润。报告期内，公司营业收入能够覆盖各类成本费用支出，公司盈利情况良好
、盈利模式稳剑
（2）采购模式
公司设有采购部，负责原辅料、设备等物资采购，具体职责包括按需求规划物资采
购的品种、数量、时间周期等，确保按时、按质、按量提供生产和运营所需的各类
物资。
公司采购的主要原材料为银及银合金、铜及铜合金，上游供应商主要为大型金属生
产及贸易企业，原材料供应充足、稳定，公司通常会维持一定的安全库存量；对于
机器设备等物资，公司视需要进行采购，相关物资市场供应充足。公司制定了与采
购相关的内控管理制度，用于规范采购管理工作流程，主要采购流程如下：
1）明确采购需求。公司营销中心接到客户订单后，提交生产中心制定生产流转单
，并转换为物料需求，物控部（生产中心二级部门）根据物料需求、库存情况、安
全库存指标等制定采购需求，发出采购申请单，在经过相关人员审批后流转至采购
部；对于设备类物资采购，由生产中心或其他需求部门提出采购需求，发出采购申
请单，在经过相关人员审批后流转至采购部。
2）采购审批。采购部审批采购申请单，在采购部经理或其授权人审批后下达采购
指令。
3）选择供应商。采购员根据经审批的采购申请单选择供应商，要求其对所采购的
物资进行报价，采用同等质量情况下价格优先的原则确定供应商。
4）评价是否属于合格供应商。如果确定的供应商是合格供方名录中的供方，则直
接进行合同谈判、签订合同、实施采购；如果确定的供应商不属于合格供方名单中
的企业，则一般需要按照《供方评价控制程序》进行供方评价，评价合格后方可签
订合同。
5）签订并执行采购合同。供应商选定后开始合同谈判并签订合同，签订合同时须
注明主要的技术要求和标准。合同签订后，采购部及时跟踪了解供应商的供应情况
。
（3）生产模式
公司主要执行“以销定产+适当备货”的生产模式，主要根据客户的采购订单制定
生产计划，此外，对于部分客户持续性的常规产品需求，公司会结合销售预测、库
存情况进行适当备货，以保证供应的及时性和稳定性。
公司制定了《产品标识和可追溯性控制程序》《工装模具控制程序》《生产过程控
制程序》《生产计划控制程序》《生产设备控制程序》等生产管理控制制度，并在
生产过程中严格执行，以保证公司生产作业的规范性及产品质量的可靠性、稳定性
。
公司主要生产环节均采用自主生产方式，电镀加工、边角料加工等少数环节采用委
外加工方式。公司根据实际情况与供应商签订加工合同或订单，按实际加工情况结
算加工费。
（4）销售模式
公司采用直销的销售模式，下游客户主要为低压电器行业内生产企业。
公司设有营销中心，负责下游市场开发及客户维护工作。营销中心业务员一般通过
网络搜索、老客户推荐和客户所在工业区就近寻找等渠道开发新客户。公司会对潜
在新客户的基本信息进行了解并评估合作风险，包括其注册资本、厂房情况、产品
类别、员工人数、年营业额、订单需求量、合同账期要求、付款方式及是否存在行
政处罚、诉讼事项等，填写《新客户开发基础资料建档审批表》，于审批通过后将
其纳入合作对象。同时，客户亦需要对公司进行考察评估，在正式建立合作关系之
前，客户一般会要求公司向其提供少量样品，样品需通过客户的质量检测。
公司与客户确定合作关系后，通常会签订合作框架合同，并在合同中就合作期限、
质量保证、违约责任等条款进行约定，后续客户根据需要发出采购订单，在订单中
约定产品名称、产品型号、订单数量、单价、交货期等内容。
公司产品销售主要采劝原材料价格+加工费”的定价模式，产品销售价格主要由原
材料价格及加工费两部分构成，其中原材料价格主要参考银及银合金、铜及铜合金
等原材料的市场价格而定，加工费则根据产品类型、加工难度等协商确定。
在进行产品定价时，公司主营业务产品主要加工费确定方式如下：
公司与客户结算主要采用电汇与票据相结合的方式，结合市场供需状况、客户信用
情况、既往订单的履约情况等信息，对不同的客户采取不同的信用政策。对于零星
采购、采购金额较小的客户，公司一般采用款到发货的信用政策；对于合作年限较
长、信誉较好的客户，公司结合客户信用情况、既往订单的履约情况等给予一定的
信用账期。
3、商业模式报告期内变化情况
报告期内，公司商业模式未发生重大变动。报告期后至本报告批准报出日，公司商
业模式亦无重大变化。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
2025年上半年，在公司董事会的有效管理下，经过全体员工的不懈努力，公司实现
营业收入53,716.30万元，较上年增长了23.32%，实现归属于上市公司股东的净利
润5,404.28万元，较上年同期增长了11.11%。报告期内，公司继续深耕电接触行业
，在维护好客户需求的同时，提升产品性能和质量，降本增效，实现业务的持续增
量。
（二）行业情况
一、所处行业
公司主营业务为电接触产品的研发、生产和销售，主要产品为电触头和电接触元件
。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C38电气机械
和器材制造业”。公司所处的细分行业为电工合金行业。
按照下游应用领域的电压等级划分，电接触产品可进一步细分为低压电接触产品（
产品应用的电压等级：交流1,200V及以下、直流1,500V及以下）、高压电接触产品
（产品应用的电压等级：交流1,200V以上、直流1,500V以上）。低压电接触产品主
要使用银基电接触材料，应用于低压电器行业；高压电接触产品主要使用铜基电接
触材料，应用于高压电器行业，两类电接触产品均隶属于电工合金行业。
二、行业基本情况
电接触产品在低压电器中主要发挥接通、断开电路的作用，继而实现电器控制和电
路控制，是控制低压电器通断的核心部件。电接触产品包括电接触材料、电触头和
电接触元件。电接触材料是电触头的工作层材料，用于生产电触头。电触头是由电
接触材料制成的一组导电元件（工作时一般需要动、静电触头配合），发挥电接触
功能，它们彼此接触时能建立电路的连续性，彼此分离时可以断开电路，是影响低
压电器寿命的关键部件，由于其体积小却能够直接影响电路通断效果，在电路系统
中发挥了重要作用，因而被称为电器的“心脏”。电接触元件主要是由电触头与触
桥、导电端、簧片等结合成一体的元件，用于组装生产低压电器产品。电触头是上
述产品的核心部件。
银基电接触材料具有高导电性、高导热性、良好的机械加工性、优秀的抗熔焊性能
，在电接触材料中得到了优先快速发展。银基电触头的基本发展趋势如下：从材料
电性能出发，研究新型电接触材料，并不断开发、优化电触头及电接触元件的节银
生产工艺，控制企业生产成本；在已有的银基电接触材料中加入有效的第三组分，
包括铜、镍、钨、稀土、稀土氧化物等等，以改善或提高原有材料的性能，达到适
应新能源、智能家居、5G等新兴产业的应用需求。
公司所处行业为电接触产品行业，上游行业为金属行业，下游行业为低压电器行业
。
公司上游行业为金属行业，涉及金属品种为白银和铜。
白银是一种特殊的贵金属，具有商品和金融双重属性，下游用途广泛。银的化学性
质稳定，具有良好的延展性、导热性、导电性和耐腐蚀能力。我国白银储量丰富，
上游供应充足，2024年我国白银探明储量为7万吨，占全球总储量的11%。
铜是一种呈紫红色光泽的金属，具有良好的延展性、导热性、导电性和耐腐蚀能力
。由于铜在自然界储量非常丰富，性能优良，且加工方便，在中国有色金属材料的
消费中仅次于铝，被广泛地应用于电气、机械制造、建筑工业、交通运输等领域。
电接触产品主要用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器，广泛应
用于家用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩、储能设备、楼宇建筑、电动
工具、配电系统等行业领域，涉及多个国民经济行业，因此整体上行业周期性与国
民经济景气度相关，无明显的季节性特征。
三、公司面临的风险和应对措施核心技术泄露风险
重大风险事项描述：公司目前拥有粉体高效混合技术、三复合铆钉型电触头冷镦技
术、电接触元件模内铆接技术等10项核心技术。上述核心技术是公司研发人员经过
多年的探索、研发获得，对其保护措施是否有效直接影响公司的核心竞争力。若核
心技术失密或知识产权被他人侵权，可能导致公司的竞争优势遭到削弱，将给公司
的生产经营和新产品的研发带来不利影响。应对措施：公司已采取多项应对措施防
范核心技术被侵害的风险，一方面对立项开发的产品及时申请发明专利及著作权登
记证书，在法律上使之保护；同时，进行加强公司内部管理，建立保密制度，与研
发人员签署保密协议等，以降低核心技术泄露风险。
供应商集中度较高的风险重大风险事项描述：报告期内，公司采购的主要原材料为
银及银合金、铜及铜合金，对前五大供应商的采购额占比较高。若主要供应商因产
量或货源波动、产品质量出现瑕疵等原因无法满足公司原材料采购需求，则可能对
公司的生产经营带来不利影响。应对措施：公司将加强与主要供应商的紧密合作与
服务，增强供应链粘性，同时持续积极推动供应商多元化，降低对主要供应商的依
赖，寻找和培养新的供应商群体，以分散风险。
原材料价格波动风险重大风险事项描述：报告期内，公司生产所需的主要原材料为
银及银合金、铜及铜合金。银及银合金、铜及铜合金的采购价格受国内外政治经济
形势的影响较大。未来如果银及银合金、铜及铜合金的采购价格出现剧烈波动，且
公司无法及时转移或消化因原材料价格波动导致的成本压力，将对公司盈利水平和
生产经营产生不利影响。应对措施：公司将加强成本管控、优化供应链以及按照行
业惯例择机通过期货开展银铜期货套期保值操作。实时追踪原材料价格的走势预测
进行战略性采购，以减少原材料价格波动带来的影响。
存货跌价风险重大风险事项描述：报告期末，公司存货账面价值为29,984.52万元
，占总资产的比例为24.36%。公司存货主要为原材料、半成品、库存商品和发出商
品，存货余额占总资产的比例较大。未来，随着公司业务规模的进一步扩大，存货
金额可能继续增长，如果公司不能准确预期市场需求情况，可能导致原材料积压、
库存商品滞销等情况，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩产生不利影
响。应对措施：公司主要采用“以销定产+适当备货”模式进行生产，以客户的生
产交货排程计划为基础，加强安全库存管理，及时调整存货结构，抑制库存跌价风
险；持续开拓市场，形成销售规模效应，加速库存的流转；定期对存货的变动情况
和价格趋势进行全面的审查，保持存货在合理水平。
应收账款回收的风险重大风险事项描述：报告期内，公司应收账款余额占总资产的
比例较大。报告期末，公司应收账款账面价值为33,476.78万元。若主要客户信用
状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，将会对公司的
经营业绩产生不利影响。应对措施：公司主要客户信用状况较好，公司将密切关注
下游客户的信用状况，不断加强对客户回款的催收力度，对欠款单位的定期回访、
与客户定期对账、营销催款的责任落实到销售人员，以保障公司应收款项的及时收
回。
本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜JUXING ELECTRICAL CONTACT ｜ 211.15｜ -45.04｜ 83.22｜
｜TECHNOLOGY PTE.LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜温州聚讯精密模具有限公司 ｜ 1000.00｜ -91.40｜ 1843.38｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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