☆经营分析☆ ◇920101 志高机械 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
钻机及螺杆机产品的研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钻机 ｜ 24533.62｜ 9013.87｜ 36.74｜ 52.27｜
｜螺杆机 ｜ 18051.16｜ 1890.34｜ 10.47｜ 38.46｜
｜配件 ｜ 3999.53｜ 1603.11｜ 40.08｜ 8.52｜
｜其他业务收入 ｜ 355.98｜ 345.02｜ 96.92｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 34386.14｜ 6517.96｜ 18.96｜ 73.26｜
｜境外 ｜ 12554.15｜ 6334.38｜ 50.46｜ 26.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钻机 ｜ 47329.55｜ 16110.63｜ 34.04｜ 53.27｜
｜螺杆机 ｜ 32765.39｜ 4579.29｜ 13.98｜ 36.88｜
｜配件及其他 ｜ 7974.97｜ 2871.61｜ 36.01｜ 8.98｜
｜其他业务 ｜ 773.86｜ --｜ -｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区 ｜ 65333.87｜ --｜ -｜ 36.93｜
｜境外地区 ｜ 22736.04｜ --｜ -｜ 12.85｜
｜华东 ｜ 22315.38｜ --｜ -｜ 12.61｜
｜俄罗斯 ｜ 17713.85｜ --｜ -｜ 10.01｜
｜华北 ｜ 10616.86｜ --｜ -｜ 6.00｜
｜西南 ｜ 10449.97｜ --｜ -｜ 5.91｜
｜华南 ｜ 7518.37｜ --｜ -｜ 4.25｜
｜华中 ｜ 7311.14｜ --｜ -｜ 4.13｜
｜西北 ｜ 4052.96｜ --｜ -｜ 2.29｜
｜境外地区-其他 ｜ 3271.24｜ --｜ -｜ 1.85｜
｜东北 ｜ 3069.20｜ --｜ -｜ 1.73｜
｜哈萨克斯坦 ｜ 956.96｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜其他业务 ｜ 773.86｜ --｜ -｜ 0.44｜
｜沙特阿拉伯 ｜ 634.29｜ --｜ -｜ 0.36｜
｜老挝 ｜ 159.70｜ --｜ -｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 70402.79｜ --｜ -｜ 79.24｜
｜直销模式 ｜ 17667.12｜ --｜ -｜ 19.89｜
｜其他业务 ｜ 773.86｜ --｜ -｜ 0.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钻机 ｜ 23528.84｜ 7740.08｜ 32.90｜ 52.62｜
｜螺杆机 ｜ 17816.12｜ 2254.71｜ 12.66｜ 39.85｜
｜配件 ｜ 2933.94｜ 988.16｜ 33.68｜ 6.56｜
｜其他业务收入 ｜ 432.39｜ 432.39｜100.00｜ 0.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 35314.24｜ 7601.37｜ 21.52｜ 78.98｜
｜境外 ｜ 9397.05｜ 3813.97｜ 40.59｜ 21.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钻机 ｜ 42682.73｜ 14495.07｜ 33.96｜ 50.79｜
｜螺杆机 ｜ 32073.95｜ 3603.05｜ 11.23｜ 38.17｜
｜配件及其他 ｜ 6023.15｜ 2038.28｜ 33.84｜ 7.17｜
｜其他业务 ｜ 3256.79｜ 2992.41｜ 91.88｜ 3.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区 ｜ 61903.72｜ --｜ -｜ 37.56｜
｜华东 ｜ 21047.70｜ --｜ -｜ 12.77｜
｜境外地区 ｜ 18876.11｜ --｜ -｜ 11.45｜
｜俄罗斯 ｜ 11931.18｜ --｜ -｜ 7.24｜
｜西南 ｜ 11189.82｜ --｜ -｜ 6.79｜
｜华北 ｜ 9855.69｜ --｜ -｜ 5.98｜
｜华南 ｜ 7424.49｜ --｜ -｜ 4.50｜
｜华中 ｜ 6290.48｜ --｜ -｜ 3.82｜
｜西北 ｜ 4277.28｜ --｜ -｜ 2.60｜
｜其他业务 ｜ 3256.79｜ 2992.41｜ 91.88｜ 1.98｜
｜沙特阿拉伯 ｜ 3191.18｜ --｜ -｜ 1.94｜
｜东北 ｜ 1818.26｜ --｜ -｜ 1.10｜
｜境外地区-其他 ｜ 1548.18｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜哈萨克斯坦 ｜ 1548.16｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜老挝 ｜ 657.41｜ --｜ -｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 64317.95｜ --｜ -｜ 76.54｜
｜直销模式 ｜ 16461.87｜ --｜ -｜ 19.59｜
｜其他业务 ｜ 3256.79｜ 2992.41｜ 91.88｜ 3.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
商业模式
公司是一家为下游客户提供凿岩工程与空气动力专业性综合解决方案的高新技术企
业，专注于提供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品，主要产品为“志高
掘进”、“ZEGA”系列钻机、螺杆机及相关配件，产品广泛应用于矿山开采、工程
建设、装备制造、石化化工、纺织服装、食品饮料、医药生产等领域。报告期内，
公司主营业务未发生变化。公司被浙江省经济和信息化厅评为浙江拾隐形冠军”企
业，技术中心被认定为“浙江省企业研究院”。公司于2022年9月被工信部认定为
第四批国家级专精特新“小巨人”企业。
公司主要经营模式为：
1、盈利模式
公司盈利主要来源于钻机、螺杆机产品的销售所获取的相应利润。公司紧跟市场新
技术发展趋势、产品市场需求和行业竞争情况，不断调整优化公司新产品和技术的
开发方向，不断优化钻机和螺杆机产品的性能，通过提供满足下游客户需求的高质
量产品获取销售收入并不断实现盈利。
2、采购模式
（1）采购流程
公司采用“按需采购”的采购模式。生产管理部门依据销售计划、合理库存等制定
相应的生产计划。公司采购负责部门根据产品生产计划、物料库存情况制定物料采
购计划，与供应商沟通供货速度、供货质量、采购价格等后确定最终供应商，并根
据实际需求量、采购周期、经济订货量等编制采购订单并下发至供应商，供应商按
采购订单内容、要求及时配送相应物料。
（2）合格供应商制度
为保证生产的连续性、产品质量的稳定性，公司制定了有效的供应商管理制度并以
此确定《合格供应商名单》，对合格供应商的筛选与管理进行规范。公司采购部协
同技术中心、质保部组成供应商管理小组，依据供应商质量管理能力、工艺技术能
力、生产保证能力等考察评估确定潜在供应商，并通过内部相关部门评审、样品测
试以及审批后确定合格供应商。供应商管理小组对供应商进行考核并以此对《合格
供应商名单》进行维护管理。报告期内，公司将少量零部件或工序通过委托加工的
方式进行生产。
3、生产模式
公司采用“以销定产、合理库存”的生产模式。销售部门根据客户需求、市场预测
等制定销售计划，生产管理部门依据销售计划、合理库存等制定相应的生产计划。
采购部门制定相应采购计划并保证生产物资的供应，各生产车间根据生产计划组织
资源进行生产。同时公司质保部门对生产过程的各阶段实施检验，对达不到设计或
工艺文件要求的不合格品有权制止其流入下道工序或出厂。
4、销售模式
公司产品的销售以经销模式为主、直销模式为辅。钻机和螺杆机下游客户分布范围
广泛，公司主要由经销商开拓下游市场并向用户提供售后服务。公司直销模式主要
针对大型国有建设企业、矿山企业等战略示范客户，客户数量相对较少。
公司对经销商的销售能力、服务能力、资金实力等进行综合考察筛选，并与合格经
销商签订经销协议。公司综合考量各区域市场容量和竞争状况等要素，以区域为单
元授权经销商经营公司产品。公司已建立一支销售能力强、品牌忠诚度高、服务水
平专业的经销商队伍，销售范围覆盖全国主要区域及部分“一带一路”沿线国家。
5、研发模式
公司紧跟市场需求和行业前沿技术发展趋势，根据市场战略、产品战略确定新产品
、新技术、新工艺的研发方向。研发模式以自主研发为主并在部分新产品开发方面
与行业内技术型机构进行合作开发。公司研发管理制度在立项、研究开发、项目资
金、项目开发、项目保护等方面对研发活动进行控制管理。
经营计划实现情况
2025年1-6月，公司实现营业收入46,940.28万元，同比增长4.99%，实现净利润5,9
58.62万元，同比增长25.15%，营业收入和利润水平均实现增长。
（二）行业情况
公司是一家专业从事凿岩设备和空气压缩机的研发、生产、销售和服务的高新技术
企业，专注于提供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品。根据《挂牌公司
管理型行业分类指引》，公司所属行业为矿山机械制造（C3511）。公司专注于提
供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品，多种型号钻机和螺杆机被评定为
省级工业新产品或浙江省科学技术成果，ZGYX-6500全液压露天凿岩钻车被评为浙
江省装备制造业重点领域首台（套）产品（国内）并被科技部列入国家火炬计划。
此外，J21、UJ21C、UJ33地下掘进钻机、D490一体式露天潜孔钻机和UP45智能遥控
中深孔钻机均被认定为浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品（省内），D480
一体式露天潜孔钻机被评为浙江省首台（套）装备工程化攻关项目，ZG132FeT-7干
式无油螺杆空压机被认定为浙江省首台（套）装备（省内）。
近年来国家对矿山开采、工程建设中绿色环保、安全、自动化、机械化、专业化等
要求出台了一系列政策，在矿山开采、工程建设等领域中一体式钻机产品对传统手
风钻、分体式钻机产品的替代逐渐加快。
我国正积极推动采矿业转型升级，自然资源部等七部门联合印发《关于进一步加强
绿色矿山建设的通知》，将绿色矿山建设从此前的“少数优秀矿山示范引领”转变
为“全面推进”，加快了矿业绿色低碳转型发展的步伐。国家发改委等六部门修订
发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，鼓励社会资本参与基础设施建设
和运营，激发民间投资活力。公司下游行业建设规模的增长和原有资产的更新换代
为公司应用于该领域的钻机、工程螺杆机产品创造了稳步上升的需求。
此外，国家“一带一路”、“走出去”等经济战略也为国内工程机械出口提供了良
好机遇，报告期内公司与“一带一路”沿线国家客户继续加强合作，境外收入金额
同比增长。上述产业政策的逐步实施及新政策的不断出台，将对公司经营发展产生
积极有利的影响。
二、公司面临的重大风险分析
业绩波动风险
公司主要产品为钻机及螺杆机，产品广泛应用于矿山开采、工程建设、装备制造、
石化化工、纺织服装、食品饮料、医药生产等领域。公司未来的成长受到宏观经济
形势、行业政策、市场开拓进展、竞争环境、人才技术储备情况等多重因素的影响
。若下游应用领域受前述因素影响下降有所变化或公司新产品推广乏力，则公司经
营业绩存在下滑的风险。
主要外销区域的市场环境或贸易政策变化的风险
若未来国际政治经济环境以及国际局势、进口政策、贸易摩擦等发生重大变化，导
致公司相关海外订单流失，则公司可能面临收入增长速度减缓甚至收入下滑的风险
，进而对公司整体经营业绩产生不利影响。
原材料价格波动的风险
公司的主营业务成本构成中直接材料成本占比较高。公司生产所需的原材料主要包
括柴油机、钢材、电机等，上述原材料价格受宏观经济波动、市场供求状况等因素
的影响而发生波动。若未来上述主要原材料的价格出现大幅波动而公司无法消化原
材料价格波动带来的影响，则将会对公司的经营业绩产生不利影响。
毛利率波动的风险
公司毛利率水平受下游行业的发展状况、市场竞争、产品结构、原材料价格、人力
成本等多种因素的影响而有所变动。如上述因素发生不利变化，则公司的毛利率水
平、盈利能力以及经营业绩均将受到不利影响。
汇率变动风险
部分外销业务以美元、欧元结算，若未来美元、欧元兑人民币汇率发生较大波动并
且公司不能采取有效措施减弱汇率波动风险，则可能对公司经营业绩产生不利影响
。
经销商管理风险
公司目前采劝经销为主、直销为辅”的销售模式。公司已建立了一套相对完善的经
销商管理体系和销售管理模式，若未来公司管理经销商的水平未能及时跟上业务扩
张的速度，或者公司对经销商的管理未能及时跟上行业市场的变化，则可能出现市
场拓展不利的情况，从而对公司竞争能力和经营业绩造成不利影响。
实际控制人不当控制风险
公司实际控制人谢存先生直接持有公司18.08%股份，通过志高控股间接持有公司35
.32%股份，通过志高投资间接持有公司2.18%股份，直接和间接持有公司55.58%股
份，同时谢存担任公司董事长、总经理。尽管公司已按照现代企业管理制度的要求
建立了较为健全的法人治理结构，但实际控制人仍可能利用其主要决策者地位，对
公司的战略规划、生产经营、人事安排、重大资本支出和利润分配等重大事项施加
影响，从而影响公司决策的科学性和合理性。若实际控制人利用其绝对控股权对公
司经营决策、财务、人事等进行不当控制，则存在侵害公司及其他股东利益的风险
。
技术人才流失的风险
公司主要产品是先进装备制造技术和自动化技术深度融合的产物，对技术人员专业
知识、实战经验和能力的要求较高。技术人员不仅需要掌握自动化、工业软件等多
学科知识，具备综合运用能力，同时需要理解钻机、螺杆机的生产工艺流程和客户
需求。随着技术持续更新和市场竞争的不断加剧，行业内企业对优秀的技术研发人
才需求日益加大，公司可能面临核心技术人才流失的风险。
核心技术泄密的风险
公司长期重视核心技术的保密工作。为避免核心技术泄密，公司与核心人员签署了
相关保密协议，同时公司已将核心技术申请专利以获得知识产权保护。未来如果由
于核心技术人员的流失或者个别员工的违规行为而引起技术泄密风险，将对公司的
未来发展产生不利影响。
未足额缴纳社会保险和住房公积金的风险
报告期内公司存在未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金的情况。公司已积极采
取措施为未缴人员缴纳社会保险和住房公积金，同时实际控制人已出具相关承诺由
其全额承担可能对公司造成的损失，但公司仍存在未来被要求补缴社会保险及住房
公积金以及被主管机关追责的风险。
市场竞争加剧风险
公司长期深耕钻机和螺杆机市场，已在研发、技术、产品、渠道、品牌等方面积累
了一定的竞争优势。与此同时，国际行业巨头在行业内处于优势地位，行业内竞争
对手也在不断地发展和追赶。若公司不能继续保持上述优势，不能继续在上述方面
的建设上保持投入，或不能对市场竞争作出迅速反应、及时调整优化产品结构，不
能不断研发推出符合市场需求的产品，则公司将在激烈的市场竞争中处于不利地位
并面临市场竞争加剧的风险。
下游行业政策变化的风险
公司钻机及工程螺杆机产品主要应用于矿山开采、工程建设等领域，其下游需求受
固定资产投资相关领域调控政策、环保安全政策影响较大。若未来固定资产投资相
关领域政策调控导致基础设施建设投资下滑或环保安全政策标准提高导致矿山等下
游行业停工停产，则公司上述应用于矿山开采、工程建设等领域的产品可能面临需
求下降的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜志高掘进(上海)国际贸易有限｜ 1000.00｜ 189.69｜ 817.51｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江志高动力科技有限公司 ｜ 6000.00｜ 1254.82｜ 22316.63｜
｜浙江志高海卓重机有限公司 ｜ 500.00｜ 28.95｜ 1154.29｜
｜浙江志高进出口有限公司 ｜ 300.00｜ 43.42｜ 11989.44｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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