☆经营分析☆ ◇920008 成电光信 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络总线产品 ｜ 4459.42｜ 2564.02｜ 57.50｜ 64.45｜
｜特种显示产品 ｜ 2442.93｜ -71.82｜ -2.94｜ 35.30｜
｜其他 ｜ 17.17｜ 8.08｜ 47.08｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省外 ｜ 6160.22｜ 2504.00｜ 40.65｜ 89.03｜
｜四川省内 ｜ 759.29｜ -3.72｜ -0.49｜ 10.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种显示产品 ｜ 15151.19｜ 3827.44｜ 25.26｜ 54.32｜
｜网络总线产品 ｜ 12656.32｜ 8530.48｜ 67.40｜ 45.38｜
｜其他 ｜ 83.75｜ 28.86｜ 34.46｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省外 ｜ 15075.94｜ 8348.06｜ 55.37｜ 54.05｜
｜四川省内 ｜ 12815.32｜ 4038.72｜ 31.51｜ 45.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种显示产品 ｜ 9087.82｜ 2838.94｜ 31.24｜ 62.56｜
｜网络总线产品 ｜ 5274.31｜ 3767.71｜ 71.44｜ 36.31｜
｜其他 ｜ 165.08｜ 112.00｜ 67.85｜ 1.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省内 ｜ 8048.43｜ 2835.43｜ 35.23｜ 55.40｜
｜四川省外 ｜ 6478.78｜ 3883.22｜ 59.94｜ 44.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种显示产品 ｜ 5255.10｜ 2039.88｜ 38.82｜ 67.65｜
｜网络总线产品 ｜ 2348.41｜ 1619.58｜ 68.97｜ 30.23｜
｜其他 ｜ 165.08｜ 114.82｜ 69.56｜ 2.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜四川省内 ｜ 4859.70｜ 2095.62｜ 43.12｜ 62.56｜
｜四川省外 ｜ 2908.90｜ 1678.66｜ 57.71｜ 37.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 7768.60｜ 3774.28｜ 48.58｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、业务概要
商业模式报告期内变化情况：
公司为专用网络航电系统及显示系统的综合解决方案提供商，技术密集型高新技术
企业，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。
公司主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售。主要产品为高
速网络通信组件、航电网络仿真、监控、测试设备、特种LED显示产品、液晶加固
显示产品等。公司尤其重视技术和产品核心竞争力的可持续性，积极参与各主体所
新的重点项目，始终坚持新的技术投入，紧跟各重要型号的研制进程。目前受军方
采购计划及交付部署安排等因素影响，LED球幕视景系统的交付验收存在季度和年
度波动性，后续随着原任务的交付收尾，新型号的鉴定交付以及后续批产订单的下
发，年度波动将逐步趋于稳定。
公司客户集中于中航工业、中船、中电科等特大型国有集团下属各研究所和生产单
位，在营销上采取直接销售的模式：销售产品及提供相应技术解决方案的同时，协
助客户进行二次开发，以挖掘后续有效需求并建立紧密合作关系。现阶段，公司产
品覆盖服务型号的全生命周期，部分产品实现批产。公司的商业模式是以核心技术
为基础，紧跟型号需求提供定制化产品和技术服务，并积极配合研究所共同完成研
制任务，以定型列装为最终目的。公司通过销售产品及提供技术服务获得收入，销
售收入为主要的收入来源。
2025年，公司将会结合市场情况进一步丰富激励措施，引入新的人才团队，积极调
动全体员工主观能动性，激发核心人员斗志及创造力，持续提升团队业务能力，开
拓新市常
报告期内公司商业模式和主营业务无重大变化，也未对公司经营情况产生重大影响
。
二、经营情况回顾
（一）经营计划
2025年，公司一如既往重视技术和产品核心竞争力的可持续性，积极参与各主体
所重点项目，坚持技术投入，紧跟各重要型号的研制进程；积极应对挑战，抓住机
遇，努力实现高质量发展，经营管理齐头并进，深入推进管理提升和降本增效。公
司一方面保障现有产品的生产交付及质量控制，优化各方面管理流程；另一方面既
在现有球幕方案基础上向具有特殊应用场景的模拟器整机研制及集成延伸发展（不
同军种不同型号的同类型飞机间可实现通用），又向虚拟现实方向继续拓展，力争
形成公司业务未来新的增长曲线，为公司中长期发展业务规模更上一个台阶打好基
矗
报告期内受军方采购计划及交付部署安排以及市场竞争加剧等因素影响，公司经
营业绩存在阶段性波动，经营计划部分执行情况低于预期。
1、市场开拓方面
公司2025年上半年市场开拓工作按计划稳步推进，维护现有客户市场的同时开拓
了部分新客户，报告期内新签订单11,987.12万元，较上年同期增长31.23%。
公司球幕产品在2025年上半年完成验收的数量虽较少，但产品技术参数的突破和
先进性均得到了客户进一步认可；机载、舰载通信接口模块及舰载交换设备交付数
量略有波动，订单持续稳步推进，已列装多个重点型号装备；综合处理设备方面已
配合客户适配多个型号任务的试飞，报告期内获取新订单；TSN、无损以太等新一
代网络技术产品正配套相关重点研制任务正常推进。
2、经营业绩方面
受军方采购计划、交付部署安排以及市场竞争加剧等因素影响，公司经营业绩存
在阶段性波动。报告期内，公司实现营业收入6,919.52万元，同比下降52.37%，公
司营收阶段性下滑的主要原因为：1）特种显示产品方面，鉴于公司前期参与配套
的某个球幕列装型号的交付任务已于2024年基本完成，2025年待交付数量较少，而
多个其他新型号正处于验收鉴定阶段，导致本期完成交付验收，确认收入的数量较
少，同比降幅较大；2）网络总线方面，受采购计划的影响存在季度波动，FC网络
数据通信卡本期交付量较上年同期有所减少，而TSN等新一代网络技术产品正在持
续推进研制任务，交付量还相对较少。
报告期内，公司营业成本为4,419.24万元，同比下降45.50%，营业成本降幅低于
营业收入，主要因为本期完成验收的特种显示类产品均为定制类，开发周期长，难
度大，毛利率低，导致整体综合毛利率进一步下降。
公司报告期内继续实施全面预算管理，强化成本、费用管控，最终实现净利润-42
3.28万元，处于阶段性亏损，预计下半年有所好转。
报告期内，由于客户回款仍低于预期，经营活动现金流依然呈现净流出且较上期
略有增加，金额为5,053.28万元。目前公司正积极协调客户，清理长账龄回款，预
计下半年有所改善。
3、创新研发方面
公司秉承创新驱动发展的理念，高度重视技术研发工作，报告期内持续加强研发
创新以保障企业核心生产力，报告期内获发明专利授权2项、实用新型专利授权4项
、外观设计专利授权2项。2025年公司在新一代航电网络总线方向持续加强研发投
入，报告期内研发费用投入568.74万元，占公司营业收入的8.22%。
公司紧跟市场趋势和客户需求，加快研发步伐，结合用户反馈持续优化提升新研
产品性能。公司在产品研发中对标行业领先的技术标准，结合积累多年的经验技术
，秉承匠心造精品的理念，以持续增强公司产品在行业中的综合竞争力。
4、质量管理方面
在复杂多变的经济环境和日益激烈的行业竞争的背景下，公司持续将目光聚焦于
自我提升，重视产品质量和客户需求。公司严格贯彻GJB9001C-2017质量管理体系
要求，围绕军工产品质量可靠性、可追溯性和过程控制，持续优化质量管理体系，
确保产品保质保量的交付，提升客户满意度，重大质量事故为零，顺利完成上半年
质量目标。
公司持续完善精细化管理体系，持续优化管理效率，上半年开展了管理评审，通
过了第三方对质量管理体系的监督审核：通过对设计过程、生产过程的控制提升开
发和生产效率；通过外部审核/审查、管理评审、对业务流程的符合性审查等形式
，发现薄弱环节并持续改进；通过质量培训与文化教育提升全员质量意识；通过GJ
B质量体系的稳健运行，为产品的高质量交付提供了坚实的保障。
5、资本市场与外部环境方面
融资方面：鉴于日常经营周转所需，公司报告期内归还银行贷款2,000.00万元，
新增银行贷款6,500.00万元。
外部环境方面：2025年国际贸易形势依然复杂多变，我国军工行业已基本实现国
产化自主可控，国家军贸出口业务的发展对公司中长期业务发展有积极影响。
报告期内，公司重视市场开拓、研发与质量管理，生产经营正常，所处行业、主
营业务、客户、供应商、销售渠道、核心团队、成本结构、收入模式均未发生重大
变化。
（二）行业情况
公司属军工电子信息领域，主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生
产及销售。根据财政部数据，2010年我国国防开支为4,265亿元，2024年增长至16,
652.08亿元，2025年国防支出预算为17,846.65亿元，同比增长7.2%。目前我国仍
处于国防和军队信息化的高速发展阶段，2021年3月《中华人民共和国国民经济和
社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，其中涉及国防军工行业
要加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新、原始创新，加速战略性前沿性颠
覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，加快机械化信息化
智能化融合发展。
公司业务及产品主要服务于国家重点国防装备相关项目，自网络总体理论设计研
发阶段至装备最终列装服役阶段，借助国产化这股东风发展势头较好。
报告期内，行业整体发展趋势向好，未发生重大不利变化，国家军贸出口业务的
发展对公司中长期业务发展有较为积极的影响。
（三）新增重要非主营业务情况
三、公司面临的风险和应对措施
销售客户较为集中的风险
重大风险事项描述:由于公司所处细分行业的特殊性，客户主要集中在中航工业等
国有特大型集团公司的下属单位。报告期内公司前五大客户（同一集团下属单位、
公司合并计算）销售额占当期收入的97.74%。公司凭借良好的信誉、过硬的产品和
优质的服务赢得了这些客户的认可，与公司形成了良好的合作共赢关系。但如果公
司技术和产品的应用场景和服务领域不能及时多元化拓展，进入新的客户群，那么
中航工业等集团统一发生的业务调整会对公司的业绩产生重大影响。应对措施:公
司业务已完全覆盖国内各大主机研究所（各主机所相互独立）并延伸至船舶领域系
统所，与各主机所和系统所建立了良好、紧密的合作关系，紧跟各重要项目的研制
进程；公司配套部分型号的球幕视景显示系统、机载和舰载通信模块已实现定型并
批量生产供货，另有多个型号球幕视景显示系统正处于验收鉴定阶段；同时公司在
现有球幕方案基础上向具有特殊应用场景的模拟器集成延伸发展（不同军种不同型
号的同类型飞机间可实现通用），有效降低了客户集中度较高的风险
技术自主创新风险
重大风险事项描述:公司产品主要服务于我国最新一代航电系统，目前已向船电系
统拓展，技术门槛较高，更新迭代速度较快，各型号通信网络及显示设备也存在差
异化特殊要求，同时随着技术逐步成熟应用，市场竞争有所加剧。如果公司不能实
现关键技术突破，及时完成任务攻关，达到相关总体单位要求的同时持续自主创新
，推出更新的产品，保持技术在行业细分领域的领先优势，则将对公司成长性产生
不利影响。应对措施:公司非常重视自主创新能力的提升，积极申请各类创新项目
，并配合中航工业、中船、中电科各主体研究所的技术要求主动投入新技术的研发
，通过在各类技改、创新项目中积累的技术优势，不断促进产品应用推广和技术合
作与融合。公司鼓励员工发明创新，重视知识产权的保护，报告期内新获发明专利
授权2项、实用新型专利授权4项、外观设计专利授权2项，截至报告期末，公司合
计拥有72项专利（其中发明专利32项），有效降低了技术自主创新的风险。
实际控制人不当控制的风险
重大风险事项描述:邱昆、解军、付美签订一致行动人协议，截至报告期末分别直
接持有公司17.0642%、11.2384%、10.5039%的股份，合计持有比例达到38.8065%，
为公司的共同实际控制人，可对公司经营决策施予重大影响。虽然公司已建立了完
善的法人治理结构，健全了各项规章制度，但如果制度不能得到严格执行，实际控
制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司
经营和其他股东带来不利影响。应对措施:报告期内公司监事会3名监事中2名为职
工监事，1名为外部股东监事；董事会9名董事中3名为独立董事，1名为外部董事，
具有较好的监督力度，降低了因实际控制人不当控制引发的风险。
军品最终定价与暂定价差异导致业绩波动的风险
重大风险事项描述:公司部分产品销售根据合同约定为暂定价，最终价需军方审价
确定。由于军方审价周期较长，针对尚未审价的产品，供销双方按照合同暂定价格
结算，在军方审价后进行调整。在军方审价之前公司按暂定价确认收入，最终定价
与暂定价的差额影响计入最终定价的当期。报告期内，公司以暂定价确认的收入未
发生确认后调整的情形，但公司仍然面临部分产品最终定价与暂定价差异导致业绩
波动的风险。同时，若未来公司相关产品的审定价格与暂定价格之间出现较大偏差
且产品价格审定时间较为集中，将有可能出现差异调整较大导致当年公司营业收入
或净利润大幅下滑的风险。应对措施：公司将持续提升产品性能，强调质量和服务
保障水平，公司将持续认真学习研究审价政策变化，精心组织审价应审准备工作，
确保公司军工产品审价风险在可控的范围内，以降低经营业绩出现大幅波动的风险
。
应收账款余额较大风险
重大风险事项描述:公司下游客户主要为国内大型国有企业下属单位。受军费拨付
进度、年末集中结算等因素影响，其账期通常较长。由于报告期内客户回款进度仍
低于预期，应收账款规模进一步提升。报告期末，公司应收账款账面价值为28,310
.80万元，应收账款周转率为0.23。假如国际形势、国内政策环境、客户资金预算
等发生重大不利变化，导致下游客户付款进度以及能力恶化，可能导致公司应收账
款计提大额减值或不能收回，进而对公司经营业绩造成不利影响。应对措施：公司
下游客户主要为国内大型国有企业下属单位，信用状况较好。公司将密切关注下游
客户的信用状况，不断加强对客户回款的催收力度，增加票据回款的多样性，对欠
款单位的定期回访、与客户定期对账、营销催款的责任落实到销售人员，以保障公
司应收款项的及时收回。
本期重大风险是否发生重大变化：
本期重大风险未发生重大变化。
【4.参股控股企业经营状况】
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