☆公司大事☆ ◇688710 益诺思 更新日期：2025-12-14◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 4973.32｜ 684.14｜ 1559.21｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 5848.39｜ 415.11｜ 548.32｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 5981.60｜ 135.52｜ 324.81｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 6170.89｜ 348.21｜ 419.01｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 益诺思：12月12日获融资买入684.14万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月12日获融资买入684.14万元，当前融资余额4973.32万元，占流通市值的1.14%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-126841396.0015592087.0049733203.002025-12-114151061.005483193.0058483894.002025-12-101355156.003248059.0059816026.002025-12-093482133.004190053.0061708929.002025-12-081761074.004254498.0062416849.00融券方面，益诺思12月12日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-120.000.000.002025-12-110.000.000.002025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.00综上，益诺思当前两融余额4973.32万元，较昨日下滑14.96%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12益诺思-8750691.0049733203.002025-12-11益诺思-1332132.0058483894.002025-12-10益诺思-1892903.0059816026.002025-12-09益诺思-707920.0061708929.002025-12-08益诺思-2493424.0062416849.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 益诺思：12月11日获融资买入415.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月11日获融资买入415.11万元，当前融资余额5848.39万元，占流通市值的1.50%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-114151061.005483193.0058483894.002025-12-101355156.003248059.0059816026.002025-12-093482133.004190053.0061708929.002025-12-081761074.004254498.0062416849.002025-12-053325629.004572025.0064910273.00融券方面，益诺思12月11日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-110.000.000.002025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.00综上，益诺思当前两融余额5848.39万元，较昨日下滑2.23%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11益诺思-1332132.0058483894.002025-12-10益诺思-1892903.0059816026.002025-12-09益诺思-707920.0061708929.002025-12-08益诺思-2493424.0062416849.002025-12-05益诺思-1246396.0064910273.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-11】 益诺思：12月10日获融资买入135.52万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月10日获融资买入135.52万元，当前融资余额5981.60万元，占流通市值的1.54%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-101355156.003248059.0059816026.002025-12-093482133.004190053.0061708929.002025-12-081761074.004254498.0062416849.002025-12-053325629.004572025.0064910273.002025-12-044814263.002616075.0066156669.00融券方面，益诺思12月10日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-100.000.000.002025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.00综上，益诺思当前两融余额5981.60万元，较昨日下滑3.07%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10益诺思-1892903.0059816026.002025-12-09益诺思-707920.0061708929.002025-12-08益诺思-2493424.0062416849.002025-12-05益诺思-1246396.0064910273.002025-12-04益诺思2198188.0066156669.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-10】 首版商保创新药目录发布：阿尔茨海默病新药纳入 肿瘤仍是主战场 【出处】财闻 12月9日晚，在“2025年医保药品目录解读活动”上，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇称，纳入首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》（以下简称“商保创新药目录”）的19个药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。 谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，进一步向大众明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。他还指出，“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。” 东方证券在研报中表示，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。 另据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是排名第一的高发重疾。在21家寿险公司理赔项目中，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。 坚持基本医保“保基本”，商保偏重创新、前沿药物 12月9日，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇表示，首版商保创新药目录【与其一起发布的还有《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，简称“双目录”】，申报过程中共收到141个药品申报，有121种通过了形式审查，最终19种药品进入商保创新药目录。该目录自2026年1月1日起正式执行。 从品类来看，19个药品覆盖了CAR-T等肿瘤治疗药品，神经母细胞瘤和戈谢病等罕见病用药，以及阿尔茨海默病等面向老龄人群的创新治疗药品。 黄心宇强调，此次纳入商保创新药目录的药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。 对此，谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，向公众进一步明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。“商保创新药目录里的药品无法通过医保报销，想用更好的药，还是得配置商业健康保险。” 国家医保局相关负责人日前在2025创新药高质量发展大会上也介绍称，此次发布“双目录”，明确基本医保与商业保险的保障边界，基本医保坚持“保基本”定位，主要考虑安全可靠、疗效确切、靶点机理比较成熟的药品，商保则更偏重创新、前沿的药物。 肿瘤仍是主战场，5款CAR-T、2款AD药品受关注 东方证券在研报中指出，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。 肿瘤在商业保险赔付中长期占比较高。据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是首位高发重疾，至少有21家寿险公司，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。 据悉，此次纳入的5款CAR-T疗法药品，具体指复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液、恺兴生命的泽沃基奥仑赛注射液。 CAR-T因“120万元一针”的价格一度广受关注。据《中国医学论坛报》消息，CAR-T疗法全称“嵌合抗原受体T细胞免疫疗法”，是一种通过改造人体免疫T细胞而制成的“活性细胞药物”。CAR-T疗法一般只需要进行一次，疗效就可以持续很久。因治疗过程需要采集患者个人免疫T细胞改造后回输，属于“私人定制”方案，无法批量生产，研发和试验产品成本高，药品价格居高不下。 此外，多奈单抗注射液和仑卡奈单抗注射液这2款治疗阿尔茨海默病（Alzheimer’s disease，AD）药物列入目录同样引发关注。 据了解，阿尔茨海默病是一种致命性的神经退行性疾病，会导致记忆力和认知功能逐渐衰退，是应对人口老龄化国家战略的重点疾病，但长期治疗成本高、家庭负担重。 据丁香园微信公众号数据，仑卡奈单抗在中国大陆的定价为2508元/瓶，规格200mg（2mL）/瓶。一名体重60kg的患者，治疗一年所需费用约为18万元；多奈单抗定价为5500元/瓶，整个疗程（一年半）治疗费用超过36万元。 不过，刘闰指出，目前商保创新药目录具体的适用范围、价格折扣等怎样落地，还有待观察。“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。” 公开数据显示，多奈单抗注射液已纳入北京、广州、深圳在内的10个省市的城市商业医疗保险，未来预计会在更多城市纳入。 附19个药品详细目录： 【2025-12-10】 益诺思：12月9日获融资买入348.21万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月9日获融资买入348.21万元，当前融资余额6170.89万元，占流通市值的1.59%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-093482133.004190053.0061708929.002025-12-081761074.004254498.0062416849.002025-12-053325629.004572025.0064910273.002025-12-044814263.002616075.0066156669.002025-12-034850015.003738598.0063958481.00融券方面，益诺思12月9日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-090.000.000.002025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6170.89万元，较昨日下滑1.13%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09益诺思-707920.0061708929.002025-12-08益诺思-2493424.0062416849.002025-12-05益诺思-1246396.0064910273.002025-12-04益诺思2198188.0066156669.002025-12-03益诺思1111417.0063958481.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-09】 实验猴涨至14万元一只，有商家预计还要涨！对CRO企业影响几何 【出处】北京商报 实验猴价格迎来暴涨。12月9日，北京商报记者从相关繁育厂商处了解到，目前3—5岁左右的食蟹猴价格已涨至14万元一只，且年内已出现供不应求的局面。实验猴一般是猕猴、食蟹猴等猕猴属动物，是医学研究不可缺少的重要实验动物。此前几年，实验猴价格经历了剧烈波动，在2023年左右曾一度飙涨至近20万元一只。随后，实验猴价格急转直下，甚至一度低至5万元一只。如今实验猴价格重回10万元以上，背后与今年以来创新药进入上行周期，CRO行业订单回暖分不开。有进行实验猴布局的主要为CRO公司，包括药明康德、昭衍新药、益诺思、美迪西等。实验猴价格的再度飙升，对手握猴资源的CRO企业而言，既是可以预见到的短期红利，更是成本与可持续性的长期考验。 订单已排到明年 在与广东一家从事实验动物繁育的企业交流时，北京商报记者了解到，目前实验猴已非常紧俏。 “年底可能交不出来，都已经预订好了，要等到下年一季度才能有猴。”相关负责人告诉记者，“目前价格是14万元一只，但是明年一季度的话可能还要涨，到时候采购的话可能就不是这个报价。” 14万元一只，已是自猴价下行以来近年来的价格高点。此前几年，实验猴价格经历了剧烈波动。 2020年起，国内生物药市场需求旺盛叠加突发性公共卫生事件影响进口，导致猴资源市场供需紧张，猴价一度飙升至近20万元。 自2023年二季度起，一方面，需求端整体增速放缓，且大型CRO基本完成了实验用猴的战略储备，需求紧迫性降低；另一方面，供给端不同猴场对后续实验用猴价格走向预期产生分化，部分猴场存在出售意愿，部分猴场对后续出口政策放开、需求回升存在预期，对价格期望较高；整体实验用猴市场价格出现大幅下降，最低至5万元一只。 如今随着市场需求攀升，猴价迎来回暖。上述人员告诉北京商报记者，目前该公司的雌性猴已不对外售卖了，准备留着自用，可以做实验，也可以用来繁育。 实验猴的需求攀升，主要与实验猴上游的创新药行业的大环境有关。北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇向北京商报记者表示，创新药进入上行周期，CRO行业订单回暖，海外早研产业链向国内转移，使得药企对实验猴的需求量大幅增加。 此外，邓勇提到，实验猴繁殖周期长，通常为单胎，且至少要年满3岁才能用于实验研究。同时，母猴存在老龄化问题，繁殖能力下降，而上一轮猴价高企时，部分猴场用于繁殖的母猴也被出售，导致繁殖猴群断层，进一步影响了实验猴的供应。 多家CRO企业有所布局 目前，多家CRO企业在实验猴上有所布局，其中昭衍新药、益诺思等更是拥有较多实验猴资源。 苏商银行特约研究员张思远向北京商报记者表示，实验猴是创新药研发的“刚需资源”，实验猴是临床前药物研发中不可替代的实验模型，其使用场景高度聚焦于创新药安全性与有效性评价。从细分领域看，实验猴需求集中在生物药研发，尤其是单抗、ADC（抗体偶联药物）、基因治疗等前沿疗法，这类药物因分子结构复杂、作用机制特殊，必须通过灵长类动物实验验证安全性。此外，疫苗研发和中枢神经系统药物的临床前研究也高度依赖实验猴。 对CRO企业而言，实验猴资源是其保障服务创新药企的基础资源。因此，在上轮实验猴价格大涨之际，市场上就爆发了一轮“囤猴”行动。自2018年起，药明康德、康龙化成等头部企业就开始收购猴场，据了解，目前CRO企业拥有的猴场也比较多。 从今年来看，4月，美迪西公告称，拟通过全资子公司受让普莱（福建）生物有限责任公司23%股权。标的公司拟从事猕猴、食蟹猴等实验动物的繁育和销售。美迪西表示，此次投资是为了加强公司临床前安全性评价的关键实验动物资源的供应。 目前正在冲刺港交所的江苏鼎泰药物研究（集团）股份有限公司（以下简称“鼎泰药物”）也是“实验猴大户”，数据显示，公司拥有超过2万只实验猴。 12月9日，素有“猴茅”之称的昭衍新药盘中一度触及涨停，最终收于29.96元/股，收涨7.11%。据了解，昭衍新药所持有的实验猴作为生物资产，其公允价值变动直接影响到利润表现。 有业内人士分析称，如果猴价大幅上涨，将对公司生物资产公允价值变动起到正面作用。 短期红利与长期挑战 实验猴价格攀升、供不应求的局面，可能给相关CRO企业带来短期红利，但在业内人士看来，长期挑战仍存。 实际上，昭衍新药业绩已出现回暖。今年前三季度，昭衍新药实现营业收入约为9.85亿元，同比下降26.23%；对应实现的归属净利润约为0.81亿元，同比实现扭亏。 昭衍新药表示，年初至报告期末，公司生物资产公允价值变动贡献净利润为1.4亿元。此外，昭衍新药透露，受多种因素综合影响，公司前三季度累计新签订单金额约16.4亿元，截至报告期末，公司整体在手订单金额约25亿元。 鼎泰药物2025年上半年公允价值变动则达到1.36亿元，2023—2024年分别为-1700万元、-5800万元。 张思远告诉北京商报记者，对于昭衍新药、益诺思等持有大量实验猴资产的CRO公司，猴价上涨将从财务表现、业务竞争力两方面产生显著影响，但同时也需应对行业竞争与政策风险。首先，实验猴作为生物资产以公允价值计量，价格上涨直接带来资产增值收益。从市场表现看，昭衍新药2025年12月股价一度涨停，市盈率显著高于CRO行业，反映市场对其猴资产增值的预期。 此外，张思远提到，自持实验猴的CRO企业可有效对冲原材料成本上涨压力。诸如，昭衍新药通过自繁自用，实验猴采购成本较外购企业低。 不过，今年4月，工业和信息化部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，明确将“动物模型数据挖掘与虚拟动物实验”列为医药工业数智化转型典型应用场景，旨在通过数智化手段减少对活体动物的依赖。 在邓勇看来，短期内替代技术如基因编辑小鼠、类器官模型等还不成熟，难以完全替代实验猴在药物研发中的作用。但从长期看，如果替代技术成熟，可能会对昭衍新药的商业模式产生较大冲击，使其实验猴的竞争优势减弱。 张思远也提到，实验猴价格周期性波动可能加剧相关企业的业绩不确定性。诸如，2024年猴价下跌曾导致昭衍新药净利同比大幅下滑。长期来看，替代技术（如类器官、AI模拟）的发展可能削弱实验猴需求，美国FDA已推动非动物实验方法学研究，若政策加速落地，依赖单一猴资源的CRO企业将面临转型压力。 针对公司相关问题，北京商报记者尝试联系昭衍新药、鼎泰药物、康龙化成等CRO企业进行采访，不过截至发稿未收到回复。 【2025-12-09】 益诺思：12月8日获融资买入176.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月8日获融资买入176.11万元，当前融资余额6241.68万元，占流通市值的1.63%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-081761074.004254498.0062416849.002025-12-053325629.004572025.0064910273.002025-12-044814263.002616075.0066156669.002025-12-034850015.003738598.0063958481.002025-12-026918781.004711780.0062847064.00融券方面，益诺思12月8日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-080.000.000.002025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6241.68万元，较昨日下滑3.84%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08益诺思-2493424.0062416849.002025-12-05益诺思-1246396.0064910273.002025-12-04益诺思2198188.0066156669.002025-12-03益诺思1111417.0063958481.002025-12-02益诺思2207001.0062847064.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-08】 券商观点|医药行业周报：创新药械将是医保的主要支出增量 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月8日，华鑫证券发布了一篇医药行业的研究报告，报告指出，创新药械将是医保的主要支出增量。 报告具体内容如下： 在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，维持医药行业“推荐”的评级，具体的推选方向和选股思路如下： 1）关注吸入制剂的持续迭代和出海技术储备逐步形成，关注【长风药业】、【健康元】。 2）小核酸持续突破，中国企业对外授权持续进展，推荐【悦康医药】、【阳光诺和】，关注【前沿生物】、【迈威生物】。 3）CXO订单趋势向好，关注【益诺思】、【昭衍新药】，推荐【维亚生物】、【普蕊斯】。 4）关注治疗领域的新突破和采用新技术方向的创新药，推荐【亚虹医药】、【昂立康】，关注【舒泰神】、【热景生物】、【信立泰】。 5）流感近期发病率上升，关注流感新药的上量和医保谈判纳入，推荐【众生药业】，流感检测，推荐【英诺特】、【圣湘生物】。 6）关注原料药周期触底反转的品种，关注【富祥药业】、【司太立】，合成生物学赋能，关注【奥翔药业】。 7）医疗器械领域，中外合作与全球产业链分工，推荐【祥生医疗】，高值耗材出口突破，关注【春立医疗】、【爱康医疗】、【南微医学】、【百心安】。 8）关注脑机接口和人型机器人传感皮肤的应用，推荐【美好医疗】，关注【翔宇医疗】。 9）已实现对外授权，未来随着海外临床开展，价值持续兑现的品种，关注【三生制药】、【信达生物】、【科伦博泰】。 10）痛风将是未来潜力的大病种市场，急性期新药上市带来划时代转变，及国产新药的海外授权预期，推荐【长春高新】，【一品红】。 风险提示 1.研发失败或无法产业化的风险 医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无法产业化。 2.销售不及预期风险 因营销策略不能适应市场、学术推广不充分等因素影响，导致销售不及预期。 3.竞争加剧风险 如有多个同种产品已上市，或即将有多个产品陆续上市，市场竞争激烈。 4.政策性风险 医药生物是受高监管的行业，任何行业政策调整都可能对公司产生影响。 5.推荐公司业绩不及预期风险 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-06】 益诺思：12月5日获融资买入332.56万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月5日获融资买入332.56万元，当前融资余额6491.03万元，占流通市值的1.70%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-053325629.004572025.0064910273.002025-12-044814263.002616075.0066156669.002025-12-034850015.003738598.0063958481.002025-12-026918781.004711780.0062847064.002025-12-012056855.002671979.0060640063.00融券方面，益诺思12月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-050.000.000.002025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6491.03万元，较昨日下滑1.88%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05益诺思-1246396.0064910273.002025-12-04益诺思2198188.0066156669.002025-12-03益诺思1111417.0063958481.002025-12-02益诺思2207001.0062847064.002025-12-01益诺思-615124.0060640063.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 券商观点|医药行业2026年策略报告：产品为王，看好创新、出海、消费三个方向 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月5日，中银证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，产品为王，看好创新、出海、消费三个方向。 报告具体内容如下： 25年医疗行业各子板块涨幅分化明显，其中CXO以及创新药相关的板块涨幅较大，26年我们仍然看好依靠“产品驱动”的相关公司，核心在于“产品驱动”相关公司的产业趋势仍然向好，相关标的有望逐步进入盈利周期；除此之外，26年建议关注医疗服务板块的机会，虽然25年医疗服务板块表现并不亮眼，但我们认为医疗服务的长期逻辑仍在，且行业发展具备韧性。26年，医疗服务板块在25年低基数效应下，行业有望逐步复苏。 支撑评级的要点 25年板块涨跌幅分化明显，化学制药板块迎来估值扩张。整体看，25年A股整体表现较好，截至2025年10月31日，A股31个申万一级板块全部录得正收益，其中医药生物板块涨跌幅排名第10位，涨幅为34.95%。分子板块看，截至2025年10月31日，根据申万三级行业分类，各个子板块涨跌幅存在一定分化，其中，医药研发外包即CXO涨幅最高，涨幅为58.71%，其次为生物制品，涨幅57.59%，第三为化学制剂，涨幅为52.17%；而线下药店、血液制品涨幅相对靠后，分别为7.56%、0.87%。从估值上来看，截止到25年10月31日，医药生物板块整体市盈率为30.82倍，与20年相比，行业的估值仍然处于底部的水平。结合业绩端分析，生物制品、医药研发外包板块的估值提升与业绩呈正相关，估值的提高伴随业绩驱动。而疫苗、体外诊断板块前三季度归母净利润下滑明显，二者的估值提升主要为利润端下滑所致。化学制剂板块估值提升与业绩相关性不大，化学制剂板块的上涨更多源自于估值扩张，而线下药店和医药流通板块虽然业绩有提升，但是估值仍然下滑。 26年仍然看好依靠“产品驱动”的相关公司。近些年，“产品驱动”的相关公司逐步走出集采的影响，企业通过加大研发投入，新产品不断落地；另一方面，政策端也在逐步改善，“集采反内卷”“鼓励创新”等政策频出，进一步引导医药产业向创新驱动转型，更重要的是，企业伴随创新产品的不断落地，企业也逐步进入新的盈利周期，基于此，我们认为未来“产品驱动”的相关公司的产业逻辑仍然持续。关于创新药，我们认为创新药的产业趋势仍在，25年创新药BD出海是资本市场关注的焦点，创新药的BD不仅证明了中国创新药在全球范围内的竞争力，而且逐步成为中国创新药出海，走向国际的重要途径，其仍然是未来创新药行业的重要方向。除此之外，创新药相关公司的业绩兑现以及部分重点产品的临床进展，也是后续值得关注的重点。在医疗器械领域，我们认为医疗器械产业趋势与创新药类似，仍处于底部位置，且由于医疗器械渠道壁垒等因素，未来医疗器械的估值有望进一步扩张。医疗服务具备韧性，26年有望逐步复苏。从今年医疗服务板块的表现看，医疗服务板块虽然表现并不亮眼，但从部分眼科公司诊疗量及手术量的数据上看，我们认为行业已经开始逐步复苏，并且从长期来看，医疗服务板块仍然具备韧性：1、我国老龄化的趋势愈发明显，老龄化的背景下，居民发病率预计逐步提高，医疗服务刚需性强，行业具备韧性；2、在集采、医保控费的背景下，小企业逐步退出，龙头医疗服务公司有望持续受益；3、行业仍然存在较多未解决的问题，如眼科领域的病理性近视、青光眼等，伴随行业新技术、新产品的推出，医疗服务行业仍然存在较大的发展空间，26年，医疗服务板块在25年低基数效应下，行业有望逐步复苏。投资建议我们建议关注： 1、具备稳健增长的领域。医疗器械和药品是最先经历集采的板块，不少品种的影响已经逐步出清，且竞争格局也已经相对稳定，器械领域建议关注骨科：三友医疗、大博医疗、爱康医疗、威高骨科；眼科：爱博医疗；心脑血管：惠泰医疗、心脉医疗、乐普医疗；药品领域建议关注：恒瑞医药、信立泰、京新药业、仙琚制药、康辰药业等标的。 2、创新药领域建议关注：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、百利天恒、贝达药业、迈威生物、诺诚健华等标的。 3、医疗服务领域，我们建议关注：爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗、三星医疗等。其他方面，我们建议关注CXO：阳光诺和、益诺思、昭衍新药、美迪西等标的；设备板块：联影医疗、迈瑞医疗、开立医疗等标的；中药：同仁堂、昆药集团、天士力、马应龙等；原料药：华海药业、司太立、普洛药业等；疫苗：百克生物、智飞生物、康希诺等；零售药店：健之佳、大参林、益丰药房等。评级面临的主要风险集采政策实施力度超预期的风险；企业研发不及预期风险；产品销售不及预期风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-05】 益诺思：12月4日获融资买入481.43万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月4日获融资买入481.43万元，当前融资余额6615.67万元，占流通市值的1.79%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-044814263.002616075.0066156669.002025-12-034850015.003738598.0063958481.002025-12-026918781.004711780.0062847064.002025-12-012056855.002671979.0060640063.002025-11-282152640.001598096.0061255187.00融券方面，益诺思12月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-040.000.000.002025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6615.67万元，较昨日上升3.44%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04益诺思2198188.0066156669.002025-12-03益诺思1111417.0063958481.002025-12-02益诺思2207001.0062847064.002025-12-01益诺思-615124.0060640063.002025-11-28益诺思554544.0061255187.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-04】 益诺思：12月3日获融资买入485.00万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月3日获融资买入485.00万元，当前融资余额6395.85万元，占流通市值的1.66%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-034850015.003738598.0063958481.002025-12-026918781.004711780.0062847064.002025-12-012056855.002671979.0060640063.002025-11-282152640.001598096.0061255187.002025-11-272921688.001857245.0060700643.00融券方面，益诺思12月3日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-030.000.000.002025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6395.85万元，较昨日上升1.77%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-03益诺思1111417.0063958481.002025-12-02益诺思2207001.0062847064.002025-12-01益诺思-615124.0060640063.002025-11-28益诺思554544.0061255187.002025-11-27益诺思1064443.0060700643.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-03】 益诺思：12月2日获融资买入691.88万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月2日获融资买入691.88万元，当前融资余额6284.71万元，占流通市值的1.67%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-026918781.004711780.0062847064.002025-12-012056855.002671979.0060640063.002025-11-282152640.001598096.0061255187.002025-11-272921688.001857245.0060700643.002025-11-262845805.002544549.0059636200.00融券方面，益诺思12月2日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-020.000.000.002025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6284.71万元，较昨日上升3.64%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02益诺思2207001.0062847064.002025-12-01益诺思-615124.0060640063.002025-11-28益诺思554544.0061255187.002025-11-27益诺思1064443.0060700643.002025-11-26益诺思301256.0059636200.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 益诺思：公司将在定期报告中披露对应时点股东信息 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月2日，益诺思在互动平台回答投资者提问时表示，为遵循信息披露的公平原则，公司会在定期报告中披露对应时点的股东信息。 【2025-12-02】 益诺思：12月1日获融资买入205.69万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思12月1日获融资买入205.69万元，当前融资余额6064.01万元，占流通市值的1.49%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-012056855.002671979.0060640063.002025-11-282152640.001598096.0061255187.002025-11-272921688.001857245.0060700643.002025-11-262845805.002544549.0059636200.002025-11-251945019.004604215.0059334944.00融券方面，益诺思12月1日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.000.000.002025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6064.01万元，较昨日下滑1.00%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01益诺思-615124.0060640063.002025-11-28益诺思554544.0061255187.002025-11-27益诺思1064443.0060700643.002025-11-26益诺思301256.0059636200.002025-11-25益诺思-2659196.0059334944.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-29】 益诺思：11月28日获融资买入215.26万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月28日获融资买入215.26万元，当前融资余额6125.52万元，占流通市值的1.51%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-282152640.001598096.0061255187.002025-11-272921688.001857245.0060700643.002025-11-262845805.002544549.0059636200.002025-11-251945019.004604215.0059334944.002025-11-242587878.001128111.0061994140.00融券方面，益诺思11月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-280.000.000.002025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6125.52万元，较昨日上升0.91%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28益诺思554544.0061255187.002025-11-27益诺思1064443.0060700643.002025-11-26益诺思301256.0059636200.002025-11-25益诺思-2659196.0059334944.002025-11-24益诺思1459768.0061994140.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 益诺思：聘任公司副总裁 【出处】证券日报网 证券日报网讯11月28日晚间，益诺思发布公告称，公司董事会同意聘任李燕女士、汤纳平先生担任公司副总裁。 【2025-11-28】 益诺思：股东张江生物医药拟减持不超过1% 【出处】本站7x24快讯 益诺思公告，股东上海张江生物医药基地开发有限公司持股1102.08万股，占7.82%；拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价减持不超140.98万股，占1.00%，且任意连续90个自然日内减持总数不超公司股份总数1.00%，减持期为2025年12月22日～2026年3月20日，减持价格按市场价格确定，拟减持原因为经营发展需要。 【2025-11-28】 益诺思：11月27日获融资买入292.17万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月27日获融资买入292.17万元，当前融资余额6070.06万元，占流通市值的1.49%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-272921688.001857245.0060700643.002025-11-262845805.002544549.0059636200.002025-11-251945019.004604215.0059334944.002025-11-242587878.001128111.0061994140.002025-11-214300493.003765426.0060534372.00融券方面，益诺思11月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-270.000.000.002025-11-260.000.000.002025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6070.06万元，较昨日上升1.78%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27益诺思1064443.0060700643.002025-11-26益诺思301256.0059636200.002025-11-25益诺思-2659196.0059334944.002025-11-24益诺思1459768.0061994140.002025-11-21益诺思535067.0060534372.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 喜报！益诺思成功获得BSL-2和ABSL-2实验室资质，打造更安全、更全面的创新药研发服务平台 【出处】益诺思官网官微 近日，益诺思南通实验室的ABSL-2实验室顺利通过南通市农业农村局的备案审核，正式获得《动物病原微生物实验室备案凭证》。此举标志着益诺思已同时具备动物生物安全二级（ABSL-2）和普通二级生物安全（BSL-2）实验室的双重资质，成为国内少数能够提供从体外，小动物及大动物全类型感染性疾病机制和抗感染药物的一站式研发服务平台。 该资质的取得，不仅是对益诺思在实验室硬件设施、管理体系及人员专业能力方面的权威认可，更标志着公司在感染性疾病机制研究与抗感染药物开发方面实现了关键性突破。依托南通二期高品质非临床创新药物综合评价平台的全面启用，BSL-2实验室可在细胞与分子层面开展精准药效测试，ABSL-2实验室则支持包括小鼠在内的多种大小动物模型，以及食蟹猴、恒河猴等大动物的感染实验，系统覆盖呼吸道、消化道、泌尿生殖系统等重点感染领域的研究需求。两者在南通二期130间国际标准动物房及先进配套设施的有力支撑下高效协同，构建了从“鼠”到“猴”的全流程、高标准临床前研发体系，显著提升了药物评价的可靠性和效率。 此次成功备案，历经前期规划、系统自查、材料提报、文件审核与现场评审等一系列标准化流程，最终顺利完成，体现了益诺思在生物安全资质体系建设与合规管理方面的专业能力。 未来，益诺思将依托ABSL-2/BSL-2协同平台，在感染疾病机制研究、基因治疗载体测试、细胞治疗安全性评估等领域持续发挥关键作用，为国内外生物医药企业及科研机构提供高质量、高效率的一站式研发支持。 【2025-11-26】 益诺思：11月25日获融资买入194.50万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月25日获融资买入194.50万元，当前融资余额5933.49万元，占流通市值的1.45%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-251945019.004604215.0059334944.002025-11-242587878.001128111.0061994140.002025-11-214300493.003765426.0060534372.002025-11-203180380.003577943.0059999305.002025-11-192090693.004347150.0060396868.00融券方面，益诺思11月25日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.000.000.002025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.00综上，益诺思当前两融余额5933.49万元，较昨日下滑4.29%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25益诺思-2659196.0059334944.002025-11-24益诺思1459768.0061994140.002025-11-21益诺思535067.0060534372.002025-11-20益诺思-397563.0059999305.002025-11-19益诺思-2256457.0060396868.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-25】 益诺思：11月24日获融资买入258.79万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月24日获融资买入258.79万元，当前融资余额6199.41万元，占流通市值的1.55%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-242587878.001128111.0061994140.002025-11-214300493.003765426.0060534372.002025-11-203180380.003577943.0059999305.002025-11-192090693.004347150.0060396868.002025-11-184858963.003478014.0062653325.00融券方面，益诺思11月24日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-240.000.000.002025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6199.41万元，较昨日上升2.41%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24益诺思1459768.0061994140.002025-11-21益诺思535067.0060534372.002025-11-20益诺思-397563.0059999305.002025-11-19益诺思-2256457.0060396868.002025-11-18益诺思1380949.0062653325.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-22】 益诺思：11月21日获融资买入430.05万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月21日获融资买入430.05万元，当前融资余额6053.44万元，占流通市值的1.51%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-214300493.003765426.0060534372.002025-11-203180380.003577943.0059999305.002025-11-192090693.004347150.0060396868.002025-11-184858963.003478014.0062653325.002025-11-174020563.004790735.0061272376.00融券方面，益诺思11月21日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-210.000.000.002025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6053.44万元，较昨日上升0.89%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21益诺思535067.0060534372.002025-11-20益诺思-397563.0059999305.002025-11-19益诺思-2256457.0060396868.002025-11-18益诺思1380949.0062653325.002025-11-17益诺思-770172.0061272376.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-21】 益诺思：11月20日获融资买入318.04万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月20日获融资买入318.04万元，当前融资余额5999.93万元，占流通市值的1.43%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-203180380.003577943.0059999305.002025-11-192090693.004347150.0060396868.002025-11-184858963.003478014.0062653325.002025-11-174020563.004790735.0061272376.002025-11-146992114.008802728.0062042548.00融券方面，益诺思11月20日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-200.000.000.002025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.002025-11-140.000.000.00综上，益诺思当前两融余额5999.93万元，较昨日下滑0.66%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20益诺思-397563.0059999305.002025-11-19益诺思-2256457.0060396868.002025-11-18益诺思1380949.0062653325.002025-11-17益诺思-770172.0061272376.002025-11-14益诺思-1810614.0062042548.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-20】 广发证券：国内投融资研发需求修复 关注制药板块左侧布局机会 【出处】智通财经 广发证券发布研报称，国内研发需求端边际改善，创新药出海BD带动研发积极性回升，国内研发订单需求增长，行业价格自2023年降价后已见底企稳，部分领域略有回升，预计2026年整个CRO板块将迎来更好的业绩增长。CDMO行业业绩已触底回升，基于新签订单及新分子的旺盛研发需求，各公司2026年有望延续业绩优秀增长的趋势。此外，原料药行业短期仍处于价格底部+供给过剩的调整阶段，传统品种业绩增长承压，重点关注新业务布局变化带来的个股机会。 广发证券主要观点如下： 国内投融资研发需求修复，叠加行业订单价格企稳CRO企业底部向上趋势明确 国内研发需求端边际改善，创新药出海BD带动研发积极性回升，国内研发订单需求增长，行业价格自2023年降价后已见底企稳，部分领域略有回升。临床CRO(泰格医药、诺思格、普蕊斯)2025年营收增速已逐步转正，临床前CRO业绩亦持续改善；扣非归母净利润环比修复显著；国内CRO临床数据认可度提升，泰格医药海外业务贡献总量显著。预计2026年整个板块将迎来更好的业绩增长。 CDMO新签订单延续季度改善趋势，行业新分子为行业发展带来新增量 2025年CDMO业绩已触底回升，全球创新药研发需求复苏带动行业新签订单与在手订单整体保持增长，新分子赛道需求打开增量空间；同时，前期产能建设逐步落地，叠加降本增效措施推进，行业产能利用率与盈利能力同步提升，业绩与盈利双升具备强确定性，基于2025年新签订单及新分子的旺盛研发需求，各公司2026年有望延续业绩优秀增长的趋势。 生命科学上游国产替代+海外拓展双轮驱动，细分行业已感受到行业需求变动 地缘风险催化下，生命科学上游(细胞培养基、生物试剂、层析介质等)国产替代需求迫切，目前细分领域国内市占率低，各企业有望凭借新分子品类或高性价比产品抢占市占率。叠加国内与海外新靶点新机理研发需求提升，带动细分赛道(如药效、抗体、蛋白质等)需求增长，行业长期成长逻辑清晰，短期业绩边际改善显著。 原料药价仍底部震荡，关注企业经营管理变化 原料药行业短期仍处于价格底部+供给过剩的调整阶段，传统品种业绩增长承压，但行业整体扩产周期收尾，部分企业向二三类仿制药、创新药、特色原料药等新业务延伸，未来有望通过业务结构优化实现价值重塑。目前原料药企业估值处于底部区间，重点关注新业务布局变化带来的个股机会。 标的方面 1）临床及临床前CRO：行业逐步复苏，有望迎来订单结构的改善，建议关注泰格医药(03347)、诺思格(301333.SZ)、益诺思(688710.SH)等。 2）CDMO行业已触底回升，建议关注：基本面强劲产能优势显著，伴随行业复苏及新分子业务高景气度受益的企业：药明合联(02268)、药明康德(603259.SH,02359)、药明生物(02269)等。伴随产能利用率提升带动盈利能力改善利润弹性空间大的公司：博腾股份(300363.SZ)、康龙化成(300759.SZ,03759)、凯莱英(002821.SZ,06821)等。 3）生命科学上游：国产替代加速+海外强劲增长，建议关注百奥赛图-B(02315)、百普赛斯(301080.SZ)、药康生物(688046.SH)等。 4）新业务布局逐渐完善，新业务有望贡献较大价值增量。建议关注：普洛药业(000739.SZ)、华海药业(600521.SH)等。 风险提示 场竞争加剧风险、供应链风险、汇率波动风险、监管审查风险、环保相关风险、行业政策变化风险、关税变化风险等。 【2025-11-20】 益诺思：11月19日获融资买入209.07万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月19日获融资买入209.07万元，当前融资余额6039.69万元，占流通市值的1.44%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-192090693.004347150.0060396868.002025-11-184858963.003478014.0062653325.002025-11-174020563.004790735.0061272376.002025-11-146992114.008802728.0062042548.002025-11-136986780.007629292.0063853162.00融券方面，益诺思11月19日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-190.000.000.002025-11-180.000.000.002025-11-170.000.000.002025-11-140.000.000.002025-11-130.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6039.69万元，较昨日下滑3.60%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19益诺思-2256457.0060396868.002025-11-18益诺思1380949.0062653325.002025-11-17益诺思-770172.0061272376.002025-11-14益诺思-1810614.0062042548.002025-11-13益诺思-642512.0063853162.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-18】 药康生物与益诺思达成战略合作 共建“中国模式动物+中国药代安评”出海新范式 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 仲茜）近日，由科创板上市公司药康生物举办的“首届投资者开放日暨药康生物&益诺思战略合作发布”活动在江苏南京举办。两家科创板上市公司药康生物与益诺思达成战略合作，双方分别展现了各自的战略规划、业务进展及创新布局，并就市场关心的问题与各位投资者进行了深入交流。当天，来自券商、基金、保险等机构的百余名投资者参加活动。 药康生物是一家专注于实验动物小鼠模型研发、生产及非临床研究服务的国家级高新技术企业，同时是科技部认定的国家遗传工程小鼠资源库共建单位。依托基因编辑技术，公司建立了国际一流的基因修饰动物模型研发平台，拥有近3万种自主知识产权的基因工程小鼠模型品系，为全球科研机构、CRO公司及医药企业提供全面的模型资源支持。 上海益诺思生物技术股份有限公司成立于2010年，是国药集团下属中国医药工业研究总院有限公司的控股子公司，是一家专业的提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业。业务范围覆盖早期成药性评价、非临床药效学研究、非临床药代动力学研究、非临床安全性评价研究、临床生物样本分析、生物标志物与转化研究等领域。益诺思于2024年9月3日在上海证券交易所科创板成功上市。 据介绍，此次合作签约后，药康生物和益诺思双方将在“模型开发-药代安评应用-海外拓展”方面展开深度合作，共建“中国模式动物+中国药代安评”携手出海的新范式。 会上，药康生物董事长高翔以“药康生物的过去与未来”为题做主旨演讲。高翔简要回顾了公司的发展历程。他表示，过去8年，公司践行“产品为王”战略，由模式动物销售逐步延伸至一站式服务，基本实现了从科研到工业的全覆盖，完成了全国布局，并开启全球化，业务已初具规模。立足当下，药康生物正积极布局未来，一方面，完善标准化药物早研独有资源库，包括可模拟临床表征的复杂疾病动物模型、人源化药物靶点小鼠模型、用于抗体发现的全人源小鼠平台、实验猪、共生菌株等；另一方面，持续打造专有技术服务平台，包括药靶发现与药效平台、基于GDB的虚拟小鼠平台等，并加强与益诺思等业内优秀公司合作，共同打造良好行业生态。药康生物在新的发展阶段，仍将秉持“保守经营、大胆创新”的经营理念，实现业务规模的快速增长和创新能力的持续提升。 药康生物总经理兼纽迈生物总经理赵静分享了药康生物近期业务进展，并详细介绍纽迈生物的近况。纽迈生物为药康生物依托自主知识产权的全人源抗体转基因模型NeoMabTM成立的全资子公司，专注抗体发现及授权业务，2025年是纽迈生物的商业化元年，目前已有项目成功授权海外药企，随着管线的丰富及市场认可度的提升，未来整体商业化进展将加速。 益诺思董事、总裁常艳则分享了益诺思业务进展及展望。益诺思作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，技术团队专业，项目经验丰富，拥有放射性同位素平台、眼科一体化评价平台、吸入制剂评价平台等特色平台，为全球的医药企业和科研机构提供全方位、符合国内及国际申报标准的新药研究服务。未来，益诺思也将深度参与中国创新药行业发展，打造高质量、一站式创新药综合评价国际服务平台，以转化医学研究串联临床前研究与临床研究，形成差异化竞争优势。 【2025-11-18】 益诺思：11月17日获融资买入402.06万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月17日获融资买入402.06万元，当前融资余额6127.24万元，占流通市值的1.42%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-174020563.004790735.0061272376.002025-11-146992114.008802728.0062042548.002025-11-136986780.007629292.0063853162.002025-11-126549035.005975007.0064495674.002025-11-1110014081.0015678931.0063921646.00融券方面，益诺思11月17日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-170.000.000.002025-11-140.000.000.002025-11-130.000.000.002025-11-120.000.000.002025-11-110.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6127.24万元，较昨日下滑1.24%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-17益诺思-770172.0061272376.002025-11-14益诺思-1810614.0062042548.002025-11-13益诺思-642512.0063853162.002025-11-12益诺思574028.0064495674.002025-11-11益诺思-5664850.0063921646.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-15】 益诺思：11月14日获融资买入699.21万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，益诺思11月14日获融资买入699.21万元，当前融资余额6204.25万元，占流通市值的1.40%，低于历史20%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-146992114.008802728.0062042548.002025-11-136986780.007629292.0063853162.002025-11-126549035.005975007.0064495674.002025-11-1110014081.0015678931.0063921646.002025-11-102059585.003939113.0069586496.00融券方面，益诺思11月14日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-140.000.000.002025-11-130.000.000.002025-11-120.000.000.002025-11-110.000.000.002025-11-100.000.000.00综上，益诺思当前两融余额6204.25万元，较昨日下滑2.84%，两融余额低于历史20%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14益诺思-1810614.0062042548.002025-11-13益诺思-642512.0063853162.002025-11-12益诺思574028.0064495674.002025-11-11益诺思-5664850.0063921646.002025-11-10益诺思-1879528.0069586496.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-14】 益诺思与药康生物达成战略合作 共拓全球化创新之路 【出处】益诺思官网官微 近日，“药康生物首届投资者开放日暨药康生物&益诺思战略合作发布”活动在江苏南京成功举办，益诺思总裁常艳博士受邀出席并参加战略合作仪式，来自券商、基金、保险等机构的90余名投资者参加了本次活动。 活动中，药康生物与益诺思战略合作正式发布，益诺思与药康生物通过主题演讲与互动问答，全方位展现了两家公司的战略规划、业务进展及创新布局，并就市场关心问题与各位投资者进行了坦诚交流。 在与会嘉宾、各位投资者的共同见证下，药康生物&益诺思战略合作正式发布，双方将在“模型开发-药代安评应用-海外拓展领域”展开深度合作，共建“中国模式动物+中国药代安评”携手出海的新范式。 益诺思董事、总裁常艳博士分享益诺思业务进展及展望。益诺思作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，技术团队专业，项目经验丰富，拥有放射性同位素平台、眼科一体化评价平台、吸入制剂评价平台等特色平台，为全球的医药企业和科研机构提供全方位、符合国内及国际申报标准的新药研究服务。未来，益诺思也将深度参与中国创新药行业发展，打造高质量、一站式创新药综合评价国际服务平台，以转化医学研究串联临床前研究与临床研究，形成科学性的差异化竞争优势。 药康生物董事长高翔博士以“药康生物的过去与未来”为题做主旨演讲。高翔博士简要回顾了公司的发展，过去8年，公司践行“产品为王”战略，由模式动物销售逐步延伸至一站式服务，基本实现了从科研到工业的全覆盖，完成了全国布局，并开启全球化，业务已初具规模。立足当下，药康生物正积极布局未来，一方面，完善标准化药物早研独有资源库，包括可模拟临床表征的复杂疾病动物模型、人源化药物靶点小鼠模型、用于抗体发现的全人源小鼠平台、实验猪、共生菌株等；另一方面，持续打造专有技术服务平台，包括药靶发现与药效平台、基于GDB的虚拟小鼠平台等，并加强与益诺思等业内优秀公司合作，共同打造良好行业生态。药康生物在新的发展阶段，仍将秉持“保守经营、大胆创新”的经营理念，实现业务规模的快速增长和创新能力的持续提升。 药康生物总经理兼纽迈生物总经理赵静博士分享药康生物近期业务进展，并详细介绍纽迈生物的近况。纽迈生物为公司依托自主知识产权的全人源抗体转基因模型NeoMabTM成立的全资子公司，专注抗体发现及授权业务，2025年是纽迈生物的商业化元年，已有项目成功授权海外药企，随着管线的丰富及市场认可度的提升，未来整体商业化进展将加速。 关于药康生物 江苏集萃药康生物科技股份有限公司（科创板代码：688046）是一家专注于实验动物小鼠模型研发、生产及非临床研究服务的国家级高新技术企业，同时是科技部认定的国家遗传工程小鼠资源库共建单位。 依托CRISPR/Cas9、ES打靶等在内的基因编辑技术，公司建立了国际一流的基因修饰动物模型研发平台，拥有近3万种自主知识产权的基因工程小鼠模型品系，其中包括基因敲除/条件性敲除小鼠品系（"斑点鼠计划"）、药靶基因人源化模型、复杂疾病模型、系列免疫缺陷小鼠品系、无菌小鼠品系以及用于抗体药物发现的NeoMab 全人源抗体转基因小鼠，为全球科研机构、CRO公司及医药企业提供全面的模型资源支持。公司提供从基因编辑定制（包括转基因TG、基因敲除KO、基因敲入KI及点突变PM等）、模型繁育到功能药效分析的全流程一站式服务，服务范围涵盖肿瘤、自身免疫性疾病、代谢心血管疾病、神经退行性疾病、感染性疾病及罕见病等重点疾病领域，具体包括靶点验证、药效学评价和非GLP安全性评价等临床前研究。 集萃药康致力于成为全球实验动物模型领域的领导者，通过持续深化基因编辑技术的创新应用和资源整合，为生命科学研究和生物医药产业提供高质量的动物模型和技术服务，推动人类健康事业发展。 关于益诺思 上海益诺思生物技术股份有限公司成立于2010年，是国药集团下属中国医药工业研究总院有限公司的控股子公司。秉承“科学引领、质量唯先、诚信敬业、合作共赢”的核心价值观，以创新促发展、以质量求生存、以信誉赢客户、以管理创效益，益诺思先后通过NMPA的GLP认证、美国FDA的GLP检查、OECD GLP认证，AAALAC认证及美国病理学会的CAP认证等，是一家专业的提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业。业务范围覆盖早期成药性评价、非临床药效学研究、非临床药代动力学研究、非临床安全性评价研究、临床生物样本分析、生物标志物与转化研究等领域。公司于2024年9月3日在上海证券交易所科创板成功上市（股票代码：688710，股票简称：益诺思）。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 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