☆公司大事☆ ◇688331 荣昌生物 更新日期：2025-12-18◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜78964.75｜ 2572.55｜ 4481.50｜ 1.90｜ 0.10｜ 0.15｜ ｜ 16 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜80873.69｜ 6319.13｜ 4742.37｜ 1.95｜ 0.04｜ 0.96｜ ｜ 15 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-17】 荣昌生物：12月16日获融资买入2572.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，荣昌生物12月16日获融资买入2572.55万元，当前融资余额7.90亿元，占流通市值的6.01%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1625725529.0044814952.00789647519.002025-12-1563191329.0047423722.00808736941.002025-12-1243147425.0041650270.00792969334.002025-12-1154289037.0055150078.00791472179.002025-12-1048294092.0055145380.00792333220.00融券方面，荣昌生物12月16日融券偿还1500股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额8.09万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额153.42万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1680900.00121350.001534187.602025-12-1532600.00780281.001586316.002025-12-1295392.0091056.002483487.362025-12-11963185.83187475.192526893.322025-12-10329270.00434549.751716709.80综上，荣昌生物当前两融余额7.91亿元，较昨日下滑2.36%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-16荣昌生物-19141550.40791181706.602025-12-15荣昌生物14870435.64810323257.002025-12-12荣昌生物1453749.04795452821.362025-12-11荣昌生物-50857.48793999072.322025-12-10荣昌生物-6927971.03794049929.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-16】 荣昌生物：12月15日持仓该股ETF资金净流入747.34万元，3日累计净流入1017.64万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，荣昌生物12月15日ETF资金当日净流入747.34万元，3日累计净流入1017.64万元，5日累计净流入451.28万元，20日累计净流入997.46万元，60日累计净流入1.36亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日747.343日累计1017.645日累计451.2820日累计997.4660日累计13571.09从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.10%，申购资金净流入143.84万元，持仓占比第二的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为5.06%，申购资金净流入51.14万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为创新药ETF（515120），持仓占比为2.67%，申购资金净流入171.91万元。申购资金净流出最多的ETF为科创医药ETF嘉实（588700），持仓占比为3.07%，申购资金净流出24.59万元。重仓荣昌生物的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）589720科创创新药ETF国泰5.10%+143.84589120科创创新药ETF汇添富5.06%+51.14561920疫苗龙头ETF3.60%0.00159508生物医药ETF基金3.53%0.00159839生物药ETF3.29%+26.71159849生物科技指数ETF3.28%0.00159992创新药ETF3.14%+107.19588700科创医药ETF嘉实3.07%-24.59588250科创生物医药ETF3.03%0.00588130科创医药ETF基金3.03%0.00 【2025-12-15】 荣昌生物：关于以集中竞价交易方式回购股份的预案 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月15日晚间，荣昌生物发布公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购股份将用于员工持股计划或股权激励，回购金额不低于2000万元且不超过4000万元，资金来源为自有资金和/或自筹资金，回购价格不超过95元/股。回购股份期限：自公司董事会审议通过本次股份回购方案之日起12个月内。 【2025-12-15】 荣昌生物：拟以2000万元—4000万元回购股份 【出处】证券时报网 人民财讯12月15日电，荣昌生物(688331)12月15日公告，拟以2000万元—4000万元回购股份，回购股份价格不超过95元/股，本次回购的股份拟用于员工持股计划或股权激励。 【2025-12-15】 《中国医药创新指数》重磅首发，荣昌生物荣获中国医药创新TOP10 【出处】荣昌生物官微 近日，中国医药创新与评估论坛暨《中国医药创新指数》发布会在上海举办，会议首次发布《中国医药创新指数》（China PIII），旨在为中国创新药行业带来一个具有国际对标意义的 “创新坐标”。荣昌生物凭借在新药研发、技术转化与商业化落地等方面的综合创新能力，入选“中国医药创新TOP10”榜单。荣昌生物副总裁、上海研发中心总经理李栋参加活动。 《中国医药创新指数》 由赛麦德咨询公司以其此前连续14年发布的全球医药创新指数（PIII，Pharmaceutical Innovation and Invention Index）成功经验为基础，首次聚焦中国本土制药创新企业，并在上海市卫生和健康发展研究中心的学术指导下携手业界共同完成。该指数在延续“创新力”和“发明力”等可量化评价框架基础上，结合中国医药产业的创新实践和政策环境，开展体系化本土化重构，从新药研发、技术转化、商业化落地等多个维度，系统评估中国本土制药企业的综合创新能力，为政策制定、资源优化配置和行业高质量发展提供了重要参考，展示了中国创新药系统性崛起的产业基础。 《中国医药创新指数》揭晓了“中国医药创新TOP10”榜单，这些企业代表着中国创新药的中坚力量，展现了全球化布局、研发管线深度和商业化能力的综合优势，支撑我国创新药行业的长期稳健增长。报告评价，荣昌生物在创新生态上形成了“技术原创+国际协作”的双引擎体系，并积极推进核心产品泰它西普和维迪西妥单抗的全球化进程。荣昌生物的成功实践表明，中国企业有能力在创新生物药的核心技术领域实现“从跟随到引领”的跨越。 荣昌生物本次入选 “中国医药创新”十强榜单，再次彰显了行业对公司科研创新实力与突破性成果的高度认可。自成立以来，荣昌生物以全球化视野聚焦生物创新药前沿科技，聚焦破解自身免疫、肿瘤、眼科等重大疾病领域难题，成功打造出了包括抗体和融合蛋白、抗体偶联药物、双功能抗体等三大平台。公司以“创新力”和“发明力”为引擎，加速推动管线开发和商业化进程，专注核心产品的获批上市及商业化销售，坚定实施国际化发展战略，让更多的中国创新好药惠及全球患者。 【2025-12-15】 医药股普遍下挫 歌礼制药-B跌超11% 圣诺医药-B跌超8% 【出处】智通财经 医药股普遍下挫，截至发稿，歌礼制药-B(01672)跌11.02%，报12.92港元；圣诺医药-B(02257)跌8.27%，报8.32港元；和铂医药-B(02142)跌7.29%，报12.46港元；荣昌生物(09995)跌4.87%，报75.15港元。 消息面上，海通国际研报指出，医药板块回调，资金面短期承压；看好创新药产业链长期机会。上周港股医药板块整体表现较弱，该行认为主要受南下资金年底结账等季节性因素影响，港股医药板块流动性减弱，医药龙头股的港股通持股比例持续下滑，例如信达生物、中国生物制药等。该行长期看好业绩确定性强的互联网医疗、CXO/科研服务龙头，以及已经实现对外合作授权、海外临床进展顺利、基本面强劲的头部Biotech和制药公司。 【2025-12-15】 荣昌生物：12月12日持仓该股ETF资金净流入586.74万元，3日累计净流出448.76万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，荣昌生物12月12日ETF资金当日净流入586.74万元，3日累计净流出448.76万元，5日累计净流出223.02万元，20日累计净流入1146.08万元，60日累计净流入1.28亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日586.743日累计-448.765日累计-223.0220日累计1146.0860日累计12818.33从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.52%，申购资金净流入5.18万元，持仓占比第二的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为5.25%，申购资金净流出4.56万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证1000ETF（512100），持仓占比为0.30%，申购资金净流入274.70万元。申购资金净流出最多的ETF为科创100ETF基金（588220），持仓占比为1.34%，申购资金净流出49.96万元。重仓荣昌生物的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）589720科创创新药ETF国泰5.52%+5.18589120科创创新药ETF汇添富5.25%-4.56159508生物医药ETF基金3.64%0.00561920疫苗龙头ETF3.60%-2.61159849生物科技指数ETF3.40%0.00159839生物药ETF3.39%+1.87588860科创医药ETF3.35%0.00588700科创医药ETF嘉实3.35%0.00588130科创医药ETF基金3.31%0.00562860疫苗ETF3.25%0.00 【2025-12-15】 券商观点|医药生物行业2026年度投资策略报告：十年创新，踏出海征程 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月14日，东方证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，十年创新，踏出海征程。 报告具体内容如下： 掘金创新药产业链，配置性价比高。全行业来看，2025年前三季度营收同比-0.9%，归母净利润和扣非净利润分别同比-2.2%和-9.6%。板块内部分化加剧，创新药及产业链表现优异，其余均承压。基金持仓方面，截至25Q3全市场基金医药持仓为6.6%，与医药总市值占比（6.4%）相当；其中，化学制药仓位显著高于其他板块，截至25Q3已提升至33%。从历史数据看，当前医药持仓比例处于较低水平，且行业市盈率（TTM）水平虽受创新药出海浪潮带来预期抬升而上行至30倍，但仍处于历史底部。整体来说，“低仓位+估值底”的背景下，随着创新成长逻辑持续兑现，医药行业具备较高的配置性价比。 何以解忧？唯有创新。一方面，行业需求稳定扩容，支付端迎来增量。随着人口老龄化加深，需求确定扩容；在支付端，医保基金控费效果显现，收入同比增速重新超过支出，结存率回升；同时首个创新药商保目录已经发布，有望带来增量。更重要的是，投融资与出海共振，创新加速前行。全链条支持政策接连发布，行业迎来政策和资本多重支持：1）融资端。今年IPO数量回升，港股热度急剧上升，一级市场投融资回暖，此外受益于License-out交易量价齐升，带来整体投融资显著改善；2）新药研发端。今年IND和新开临床均稳步增长，NDA数量回升，获批新药数量历年之最，且国产品种比例高达60%。聚焦IO双抗和GLP-1两大主线，小核酸等新技术风口已至。1）双抗：国产药物引领肿瘤免疫升级。康方进展领先全球，辉瑞、BMS和武田等MNC凭借中国资产加入战局，决战核心市场（非小细胞肺癌、结直肠癌）。此外，IO与ADC的联用成为肿瘤治疗最具突破性的前沿方向，SKB264已与K药联用开展8项全球三期临床，有望在非小细胞肺癌和三阴性乳腺癌中展现BIC潜力。同时，BioNTech联手映恩表明“IO2.0+ADC”已经在酝酿；2）GLP-1：多系统获益印证巨大潜力，开发趋势从重降幅到重质量。目前，已涌现多个发展方向，如长效制剂、口服制剂、多靶点分子或多靶点联用等，相关管线有望达成大额出海交易；3）以小核酸和体内CAR-T为代表的新兴技术正在快速涌现。小核酸药物正迎来适应症拓展和肝外递送系统的突破，商业化潜力有望爆发；体内CAR-T正在获得MNC高度认可，早期数据较为积极。国内外创新药企的密集融资与合作推动mRNA和慢病毒两大技术路线的源头创新和快速升级。医药行业创新产品集体涌现，国内需求明确，出海潜力充足。相关标的如下：1）创新药：三生制药、信达生物、奥赛康、康方生物、科伦博泰、再鼎医药、映恩生物、迈威生物、石药集团、乐普生物、复宏汉霖、恒瑞医药、翰森制药、百济神州、益方生物、信立泰、海思科、悦康药业、荣昌生物、维立志博-B、泽璟制药-U、汇宇制药-W、百利天恒、京新药业等；2）CXO&上游产业链：药明康德、康龙化成、药明生物、药明合联、益诺思、昭衍新药、美迪西、百普赛斯、皓元医药、百奥赛图、奥浦迈、药康生物、纳微科技、赛分科技、昊帆生物；3）医疗器械：迈瑞医疗、乐普医疗、美好医疗、英科医疗；4）生物制品：特宝生物、我武生物、甘李药业、通化东宝、欧林生物等。风险提示院内诊疗秩序出现重要不利干扰的风险；创新药新技术、新靶点、新产品关键临床失败的风险；全球生物医药行业投融资持续处于低谷的风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-13】 荣昌生物：12月12日获融资买入4314.74万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，荣昌生物12月12日获融资买入4314.74万元，当前融资余额7.93亿元，占流通市值的5.63%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1243147425.0041650270.00792969334.002025-12-1154289037.0055150078.00791472179.002025-12-1048294092.0055145380.00792333220.002025-12-0956931393.0037234014.00799184508.002025-12-08148209791.0081074294.00779487129.00融券方面，荣昌生物12月12日融券偿还1050股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额9.54万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额248.35万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1295392.0091056.002483487.362025-12-11963185.83187475.192526893.322025-12-10329270.00434549.751716709.802025-12-0968232.001526349.841793392.832025-12-08165319.0095711.003317082.23综上，荣昌生物当前两融余额7.95亿元，较昨日上升0.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12荣昌生物1453749.04795452821.362025-12-11荣昌生物-50857.48793999072.322025-12-10荣昌生物-6927971.03794049929.802025-12-09荣昌生物18173689.60800977900.832025-12-08荣昌生物66852775.88782804211.23说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 荣昌生物：12月11日持仓该股ETF资金净流出316.44万元，3日累计净流出882.80万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，荣昌生物12月11日ETF资金当日净流出316.44万元，3日累计净流出882.80万元，5日累计净流出349.19万元，20日累计净流入296.55万元，60日累计净流入1.52亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-316.443日累计-882.85日累计-349.1920日累计296.5560日累计15191.61从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为6.05%，申购资金净流出15.69万元，持仓占比第二的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.44%，申购资金净流出126.93万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创100ETF基金（588220），持仓占比为1.30%，申购资金净流入65.29万元。申购资金净流出最多的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.44%，申购资金净流出126.93万元。重仓荣昌生物的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）589120科创创新药ETF汇添富6.05%-15.69589720科创创新药ETF国泰5.44%-126.93159508生物医药ETF基金3.56%0.00561920疫苗龙头ETF3.50%0.00159849生物科技指数ETF3.32%0.00588860科创医药ETF3.28%0.00588700科创医药ETF嘉实3.27%-8.84588130科创医药ETF基金3.23%0.00159839生物药ETF3.19%0.00562860疫苗ETF3.15%-4.38 【2025-12-12】 科创板生物医药企业创新成果加速落地 【出处】经济参考报 近日，国家医保局、人力资源社会保障部公布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》(以下简称“医保目录”)和《商业健康保险创新药品目录(2025年)》(以下简称“商保创新药目录”)，将于2026年1月1日起在全国范围内正式实施。其中，医保目录新增114种药品，含50种一类创新药，总体成功率达88%，较2024年提升12个百分点；首版商保创新药目录纳入19种药品，标志着“医保+商保”多层次医疗保障体系取得实质性突破。 《经济参考报》记者关注到，科创板生物医药企业在此次医保目录调整中表现亮眼，9款创新药首次纳入医保，多款产品成功续约或扩大适应症，另有龙头企业产品入选首版商保创新药目录，充分彰显本土创新药产业的硬实力。 创新成果更快惠及患者 国家医保局数据显示，2018年以来已有149个创新药(主要为一类创新药)纳入医保目录，占新增药品数量的17%。这一成果得益于医保目录动态调整机制、创新药准入政策倾斜等一系列支持举措，同时也为科创板创新药企创造了政策红利窗口。截至目前，科创板生物医药企业近九成已获批新药得到了医保支持，硬科技实力加速转化为临床价值。 记者观察到，此次新增医保的科创板创新药覆盖多个重大疾病领域。君实生物的君适达(昂戈瑞西单抗注射液)是新版目录中唯一用于他汀不耐受人群的国产PCSK9靶点药物，其降脂疗效与安全性获得认可，至此该公司已有4款商业化产品纳入医保。海创药业自主研发的首款上市药物海纳安(氘恩扎鲁胺软胶囊)于2025年5月获批，2025版中国临床肿瘤学会(CSCO)前列腺癌诊疗指南已将其纳入应对转移性去势抵抗性前列腺癌(mCRPC)的推荐治疗方案。海创药业表示，该药物被纳入2025年医保目录将有利于后续市场推广，进一步减轻患者用药负担，提升药品可及性。 与此同时，艾力斯、益方生物、神州细胞的抗肿瘤新药为肺癌、头颈鳞癌等重大疾病患者提供了更为精准的治疗选择；特宝生物、泽璟制药、迈威生物、智翔金泰的产品则覆盖内分泌、血液、肿瘤支持治疗及自身免疫领域。这些新药上市后短时间内即被纳入医保，既体现了国家对新药审评审批与医保支付的高效衔接，也进一步推动科创板诞生的源头创新能迅速服务于临床，减轻患者负担。 龙头企业“尝鲜”首版商保目录 值得一提的是，2025年医保谈判的最大亮点无疑是首版《商业健康保险创新药品目录》正式发布。为落实政府工作报告要求，今年6月30日国家医保局会同国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出增设商业健康保险创新药品目录，重点纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药。商保创新药目录与基本医保形成较好的互补衔接，为患者获取前沿治疗开辟新通道。 科创板创新药龙头企业百济神州的两款先进疗法药物成为首批“尝鲜者”，极具示范意义。其中，百赫安(通用名：注射用泽尼达妥单抗)于2025年5月获批上市，是中国首个获批用于靶向治疗HER2高表达胆道癌的双抗药物，为中国乃至全球胆道癌患者提供了新的治疗选择，有助于改善患者的生存获益，推动了胆道癌治疗领域的精准治疗发展。此前，该药物已被我国药品审评中心(CDE)纳入突破性治疗和新药上市申请(BLA)优先审评品种名单。本次纳入商保目录，也为高价值创新药探索了一条重要的市场准入路径。 此外，凯泽百(通用名：达妥昔单抗β注射液)则由百济神州引进并进行商业化，是国内首个获批用于神经母细胞瘤治疗的新型靶向免疫治疗药物。神经母细胞瘤是儿童最常见的颅外实体瘤，治疗难度极大。达妥昔单抗β注射液有望显著提升神经母细胞瘤治愈潜能，其通过商保目录获得支持，生动体现了多层次医疗保障体系对重大疾病、罕见病患者的关怀与责任担当。 续约扩围印证“创新回报”良性循环 科创板创新药的市场价值与临床地位在续约谈判中持续得到验证。百济神州的百泽安(通用名：替雷利珠单抗注射液)、君实生物的的拓益(通用名：特瑞普利单抗注射液)、荣昌生物的泰爱(通用名：注射用泰它西普)等明星产品在新增适应症后进一步扩大了医保保障范围，惠及更广泛的患者群体。 例如，君实生物的拓益本次新增2项适应症“联合贝伐珠单抗用于不可切除或转移性肝细胞癌患者的一线治疗”和“不可切除或转移性黑色素瘤的一线治疗”纳入医保目录。至此，拓益已在中国内地获批上市的12项适应症全部纳入国家医保目录，是目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物。君实生物表示，本次纳入体现了国家医保局对上述药物的临床价值、患者获益、创新程度等方面的认可，凸显了国家对本土创新药企的药物研发和产业化工作的重视和支持。 持续的研发投入是科创板药企保持竞争力的核心。近年来，科创板创新药公司始终坚持创新驱动发展，持续进行高强度研发投入。数据显示，2025年前三季度，科创板创新药公司研发总投入再创新高，同比增长逾10%，研发强度达42%，大幅领先同期A股整体水平。其中，多家创新药公司研发投入超过10亿元，其中百济神州在今年前三季度的研发投入已超过100亿元，投入规模位居科创板之首。“研发投入-创新成果-医保/商保支持-市场回报-再投入研发”这一高质量发展的良性循环正在不断巩固。 从“单点突破”到“集体迸发”，再到支付机制创新下的“先行先试”，科创板创新药公司正依托深厚的研发积累逐渐成为中国医药创新的先锋队。市场人士表示，随着医保、商保等全链条支持政策的持续完善与协同发力，科创板有望催生更多惠及中国乃至全球患者的“世界级”新药，为健康中国建设贡献更强大的科创力量。 【2025-12-11】 科创板这几款创新药，纳入国家目录→ 【出处】金融时报【作者】张弛 随着2025年国家医保药品目录及首版商保创新药目录发布，科创板创新药企在此次关键谈判中斩获颇丰。 具体来看，科创板公司共9款创新药首次纳入目录，另有多款代表性创新药实现成功续约或扩大适应症，充分彰显了科创板创新药企的硬核实力。 此外，本次国家层面首次同步发布商保创新药目录，标志着“医保+商保”协同支付的多层次保障体系取得实质性突破。在这一创新机制下，科创板龙头药企百济神州的百赫安(通用名：注射用泽尼达妥单抗)、凯泽百(通用名：达妥昔单抗β注射液)2款产品入选，前沿产品获得了更广阔的支付路径，为产业高质量发展注入新动能。 有券商研究人士认为，未来，随着医保、商保等全链条支持政策的持续完善与协同发力，科创板有望催生更多惠及中国乃至全球患者的“世界级”新药，为健康中国建设贡献更强大的科创力量。 科创板药企前沿疗法加速惠及患者 截至目前，科创板生物医药企业近九成已获批新药得到了医保支持。业内人士表示，在政策明确、路径清晰的有利环境下，科创板创新药公司的硬科技实力得以加速步入价值释放期，迎来快速发展与成果收获。 例如，科创板创新药公司君实生物产品君适达(通用名：昂戈瑞西单抗注射液)首次纳入医保目录，是新版目录中唯一用于他汀不耐受人群的国产PCSK9靶点药物。目前，包括君适达在内，君实生物已有4款商业化产品被纳入国家医保目录。 今年5月底，科创板创新药公司海创药业自主研发的首款上市药物海纳安(通用名：氘恩扎鲁胺软胶囊)获批上市，用于治疗转移性去势抵抗性前列腺癌。海创药业表示，该药物被纳入2025年医保目录将有利于后续市场推广，进一步减轻患者用药负担，提升药品可及性。 此外，来自艾力斯、益方生物、神州细胞的抗肿瘤新药，共同为肺癌、头颈鳞癌等重大疾病患者提供了更为精准的治疗选择；而特宝生物的益佩生(通用名：怡培生长激素注射液)、泽璟制药的泽普平(通用名：盐酸吉卡昔替尼片)、迈威生物的迈粒生(通用名：注射用阿格司亭α)以及智翔金泰的金立希(通用名：赛立奇单抗注射液)，则覆盖了内分泌、血液、肿瘤支持治疗及自身免疫等广阔的治疗领域。这些产品在上市后短时间内即被纳入医保，展现出国家对新药审评审批与医保支付高效衔接的“中国速度”，也进一步推动科创板诞生的源头创新能迅速服务于临床，减轻患者负担。 科创板龙头企业“尝鲜”首版商保目录 2025年医保谈判的最大亮点，无疑是首版《商业健康保险创新药品目录》正式发布。 “本次增设的商保创新药目录进一步完善了国家多层次医疗保障体系，双目录机制分工清晰：基本医保目录‘保基本’，商保创新药目录则重点纳入未被医保覆盖但具有重大临床价值的高值药品。”光大证券研究所医药行业首席分析师王明瑞表示。 科创板创新药龙头企业百济神州的两款先进疗法药物成为首批“尝鲜者”，极具示范意义。其中，百赫安于2025年5月获批上市，是我国首个获批用于靶向治疗HER2高表达胆道癌的双抗药物。此前，该药物已被我国药品审评中心(CDE)纳入突破性治疗和新药上市申请(BLA)优先审评品种名单。 凯泽百则由百济神州引进并进行商业化，是国内首个获批用于神经母细胞瘤治疗的新型靶向免疫治疗药物。神经母细胞瘤是儿童最常见的颅外实体瘤，治疗难度极大。达妥昔单抗β注射液有望显著提升神经母细胞瘤治愈潜能，其通过商保目录获得支持，生动体现了多层次医疗保障体系对重大疾病、罕见病患者的关怀与责任担当。 续约放量印证“创新回报”良性循环 成功的续约谈判持续印证了科创板创新药经市场检验的卓越价值与临床地位。 百济神州的百泽安(通用名：替雷利珠单抗注射液)、君实生物的拓益(通用名：特瑞普利单抗注射液)、荣昌生物的泰爱(通用名：注射用泰它西普)等明星产品在新增适应症后进一步扩大了医保保障范围，惠及更广泛的患者群体。 其中，君实生物的拓益本次新增2项适应症“联合贝伐珠单抗用于不可切除或转移性肝细胞癌患者的一线治疗”和“不可切除或转移性黑色素瘤的一线治疗”纳入医保目录。至此，拓益已在中国内地获批上市的12项适应症全部纳入国家医保目录，是目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物。 君实生物表示，本次纳入体现了国家医保局对上述药物的临床价值、患者获益、创新程度等方面的认可，凸显了国家对本土创新药企的药物研发和产业化工作的重视和支持。 近年来，科创板创新药公司始终坚持创新驱动发展，持续进行高强度研发投入。数据显示，2025年前三季度，科创板创新药公司研发总投入再创新高，同比增长逾10%，研发强度达42%，大幅领先同期A股整体水平，多家创新药公司研发投入超过10亿元。其中，百济神州在今年前三季度的研发投入已超过100亿元，投入规模位居科创板之首。 “当前，科创板创新药企‘研发投入-创新成果-医保/商保支持-市场回报-再投入研发’这一高质量发展的良性循环已然形成并不断巩固。”在业内人士看来，从早期个别产品的单点突破，到如今的集体迸发，再到支付机制创新下的先行先试，科创板创新药公司正依托深厚的研发积累，主动担当增进人民健康的社会责任，成为中国医药创新的先锋队。 【2025-12-11】 荣昌生物盘中一度涨超7% RC148治疗数据在ESMO-IO大会公布 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 杨子晏）12月11日，荣昌生物盘中一度涨超7%，最高价报82.85港元/股。截至13时13分，该股涨幅回落至1.42%，报78.3港元/股。 消息面上，据“荣昌生物”微信公众号，荣昌生物自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体RC148单药及联合方案一线或二线治疗非小细胞肺癌的一项Ⅰ/Ⅱ期临床研究（RC148-C001）数据，以壁报形式在2025年欧洲肿瘤内科学会免疫肿瘤学大会（ESMO-IO）上正式发布。 据悉，今年8月，RC148已获FDA批准在美国开展II期临床试验。国金证券此前研报表示，RC148早在2023年就获批在中国开展单药及联合治疗晚期实体瘤的临床研究。获得FDA的IND许可，标志着该药将进入全球临床开发阶段。 【2025-12-11】 荣昌生物盘中涨超7% 公布PD-1/VEGF双抗非小细胞肺癌临床数据 【出处】智通财经 荣昌生物(09995)盘中涨超7%，截至发稿，涨5.57%，报81.5港元，成交额3.1亿港元。 消息面上，当地时间12月10日，2025年欧洲肿瘤内科学会免疫肿瘤学大会(ESMO-IO)在英国伦敦开幕。会上，由荣昌生物自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体RC148单药及联合方案一线或二线治疗非小细胞肺癌的一项Ⅰ/Ⅱ期临床研究(RC148-C001)数据，以壁报形式正式发布。RC14820mg/kg Q3W联合多西他赛展现出显著优越的疗效，ORR达66.7%，DCR为95.2%；各亚组均观察到疗效获益，PD-L1阳性(TPS≥1%)患者的ORR达80%；中位随访时间约7个月，mPFS为8.3个月。 据悉，今年8月，RC148已获FDA批准在美国开展II期临床试验。国金证券此前研报指，RC148早在2023年就获批在中国开展单药及联合治疗晚期实体瘤的临床研究。获得FDA的IND许可，标志着该药将进入全球临床开发阶段。PD-1/VEGF全球BD交易火热，康方生物及三生制药已率先BD授权出海，RC148临床进度前列，美国临床开展体现公司强烈信心，后续出海潜力可期。 【2025-12-11】 山东生物医药产业再发力 多家鲁企新药入选国家医保和商保目录 【出处】山东商报 商报济南消息12月7日，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2025年版)》与首版《商业健康保险创新药品目录》正式发布。山东商报.速豹新闻网记者了解到，多家山东药企的产品首次入围国家医保药品目录或商保创新药目录。 12月7日，绿叶制药(02186.HK)发布公告称，本集团五款新产品成功纳入2025年国家医保药品目录或商保创新药目录。 此次纳入的产品包括米美欣(R羟考酮纳洛酮缓释片)、瑞百莱(R棕榈酸帕利哌酮注射液(Ⅱ))首次纳入国家医保药品目录；赞必佳(R注射用芦比替定)成功入选商保创新药目录；百拓维(R注射用戈舍瑞林微球)、瑞可妥(R注射用利培酮微球(Ⅱ))顺利续约，继续被纳入国家医保药品目录。 据了解，米美欣是国内首个填补口服纳洛酮制剂空白的镇痛药物，瑞百莱是全球首个实现“首月仅需1针”给药方案的帕利哌酮长效针剂。赞必佳是首批纳入商保创新药目录的药品之一，针对小细胞肺癌患者，具有创新的治疗机制。 截至12月8日收盘，绿叶制药的股价为3.05元，较年初上升40.55%。 12月7日，罗欣药业(002793.SZ)发布官微称，公司核心创新药替戈拉生片(商品名：泰欣赞)“与适当的抗生素联用以根除幽门螺杆菌”适应症，正式获纳入2025版国家医保目录，叠加续约的反流性食管炎、十二指肠溃疡两大适应症，实现了已获批适应症医保全覆盖。 罗欣药业表示，替戈拉生片系国内首个在Hp根除率上证明优效于PPI的P-CAB药物，研究结果显示，替戈拉生组和艾司奥美拉唑组的Hp根除率分别为93.5%和86.4%(FAS分析集)。这项研究不仅证明了含替戈拉生铋剂四联疗法根除Hp的非劣效性，进一步的优效性检验结果表明，含替戈拉生铋剂四联疗法优效于含艾司奥美拉唑铋剂四联疗法，在耐药人群中也具有良好的根除效果，且安全性和耐受性良好。 截至12月9日收盘，罗欣药业的股价为5.18元，较年初上升35.6%。 12月7日，东诚药业在其官微上表示，公司全资子公司南京江原安迪科生产的锝[99mTc]替曲膦注射液成功纳入国家医保药品目录，填补了核素心肌灌注显像剂医保目录空白，助力SPECT-MPI检查实现全医保覆盖。 截至12月9日收盘，东诚药业的股价为14.66元，较年初上升20.26%。 此外，荣昌生物今年也有两款创新药四个适应症成功纳入，包括：泰爱R(注射用泰它西普)新增1个适应症——治疗全身型重症肌无力首次纳入医保目录；成功续约两款创新药的3个适应症——泰爱R(注射用泰它西普)治疗系统性红斑狼疮，爱地希R(注射用维迪西妥单抗)治疗HER2过表达晚期胃癌和晚期尿路上皮癌。 截至12月9日收盘，荣昌生物的股价为85.29元，较年初上升183.25%。 12月9日，鲁南制药发布官微称，公司产品海普益R盐酸沙丙蝶呤片新增纳入首版商保创新药目录。 鲁南制药表示，海普益R是公司首仿的治疗高苯丙氨酸血症四氢生物蝶呤缺乏的唯一用药，填补了原研药物退市后国内相关药物短缺的空白，为罕见病诊疗领域注入中国力量，海普益将通过商业健康保险为患者提供更坚实的保障，切实减轻用药负担。 ◎山东商报.速豹新闻网记者吴绍博毕展豪 【2025-12-11】 荣昌生物：12月10日持仓该股ETF资金净流出719.07万元，3日累计净流出493.32万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，荣昌生物12月10日ETF资金当日净流出719.07万元，3日累计净流出493.32万元，5日累计净流入186.40万元，20日累计净流出171.54万元，60日累计净流入1.57亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-719.073日累计-493.325日累计186.420日累计-171.5460日累计15708.2从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为5.97%，申购资金净流出10.30万元，持仓占比第二的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.37%，申购资金净流出79.97万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为创新药ETF易方达（516080），持仓占比为2.51%，申购资金净流入8.58万元。申购资金净流出最多的ETF为中证1000ETF（512100），持仓占比为0.29%，申购资金净流出198.74万元。重仓荣昌生物的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）589120科创创新药ETF汇添富5.97%-10.30589720科创创新药ETF国泰5.37%-79.97159508生物医药ETF基金3.52%0.00561920疫苗龙头ETF3.46%0.00159849生物科技指数ETF3.28%+1.72588700科创医药ETF嘉实3.24%0.00588860科创医药ETF3.24%0.00588130科创医药ETF基金3.20%0.00159839生物药ETF3.16%-10.43562860疫苗ETF3.11%-4.36 【2025-12-11】 2025 ESMO-IO | 荣昌生物RC148单药一线及联合方案二线治疗非小细胞肺癌Ⅰ/Ⅱ期临床研究数据公布 【出处】荣昌生物官微 REMEGEN 当地时间12月10日，2025年欧洲肿瘤内科学会免疫肿瘤学大会（ESMO-IO）在英国伦敦开幕。会上，由荣昌生物自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体RC148单药及联合方案一线或二线治疗非小细胞肺癌的一项Ⅰ/Ⅱ期临床研究（RC148-C001）数据，以壁报形式正式发布。 壁报展示 摘要编号：249P 一项 RC148（PD-1/VEGF 双特异性抗体）单药或联合多西他赛一线或二线治疗 无驱动基因突变 (AGA) 的局部晚期或转移性非小细胞肺癌 (la/mNSCLC) 1/2 期研究 A Phase 1/2 Study of RC148 (PD-1/VEGF bispecific antibody) monotherapy or in combination with docetaxel for the treatment of first- or second-line locally advanced or metastatic non-small-cell lung cancer (la/mNSCLC) without actionable genomic alterations (AGA) 第一作者：于金明（山东省肿瘤医院） 壁报主讲人: 孙玉萍 （山东省肿瘤医院） 本次壁报展示的是一项在中国开展的多中心、开放性I/II 期临床试验，旨在评估 RC148 单药及联合多西他赛 (docetaxel) 在无驱动基因突变 (AGA) 的晚期/转移性非小细胞肺癌 (la/m NSCLC) 患者中的疗效与安全性，主要终点为客观缓解率（ORR）等。 本研究分为两个阶段：单药扩展,纳入一线PD-L1阳性NSCLC患者，接受RC148单药（20 mg/kg）治疗，每3周一次（Q3W）；联合扩展,纳入既往接受过PD-(L)1抑制剂和含铂化疗（chemo）治疗的NSCLC患者，随机分配（1:1）接受RC148（10 mg/kg）+多西他赛（75 mg/m2）或RC148（20 mg/kg）+多西他赛（75 mg/m2）治疗，每3周一次（Q3W）。山东省肿瘤医院于金明教授、孙玉萍教授共同担任主要研究者。 截至2025年10月17日，研究数据显示，RC148单药与联合方案均显示出突出的临床疗效和可控的安全性，实现了双路径突破。 ●单药扩展：纳入22例一线PD-L1阳性的NSCLC患者（鳞状细胞癌[sq]占54.5%，TPS 1-49%占59.1%，IV期占63.6%）。在疗效可评估人群中，客观缓解率（ORR）达61.9%，疾病控制率（DCR）为100%；各亚组均观察到疗效获益，PD-L1高表达（TPS≥50%）患者的ORR达77.8%；中位随访时间约7个月，中位无进展生存期（mPFS）尚未达到，6个月无进展生存率为85%。 ●联合扩展：纳入42例既往接受过PD-(L)1抑制剂和含铂化疗的NSCLC患者（sq占59.5%，TPS<1%占66.7%，IV期占90.5%，100%接受过PD-(L)1抑制剂和含铂化疗）。RC148 20 mg/kg Q3W联合多西他赛展现出显著优越的疗效， ORR达66.7%，DCR为95.2%；各亚组均观察到疗效获益，PD-L1阳性（TPS≥1%）患者的ORR达80%；中位随访时间约7个月，mPFS为8.3个月。 安全性方面，RC148-C001研究单药治疗最常见的不良反应为高胆固醇血症、高甘油三酯血症和蛋白尿；联合治疗最常见的不良反应为白细胞减少、中性粒细胞计数下降和血小板计数下降。 综合分析，在一线PD-L1阳性的NSCLC人群中，RC148单药疗法显示出令人鼓舞的抗肿瘤活性和可控的安全性；在既往PD-(L)1抑制剂和含铂化疗经治人群中，RC148联合多西他赛疗法依然展现出深度且持久的疗效，显著超越现有标准治疗，且安全性可控、耐受良好。 肺癌是全球及中国发病率和死亡率最高的恶性肿瘤。根据国际癌症研究中心（IARC）发布的GLOBOCAN 2022数据[1], 2022年中国[2]肺癌新发病例约106.06万例（占全国癌症新发病例的22.0%），非小细胞肺癌（NSCLC）约占80%-85%[3]，其中超过半数为驱动基因阴性。这部分患者一线标准治疗为PD-1/PD-L1抑制剂联合含铂化疗[4]；二线治疗选择匮乏，多西他赛作为二线标准治疗方案，ORR仅15%，中位PFS 4个月，中位OS不足1年。患者存在巨大尚未被满足的临床需求。 RC148是荣昌生物产品管线中具有全球竞争力的创新双特异性抗体药物，此次临床数据在ESMO-IO大会的发布，体现了国际学术界对公司临床开发策略和药物创新价值的认可。基于RC148-C001研究的早期数据，2025年8月，RC148联合多西他赛治疗经PD-1/PD-L1抑制剂和含铂化疗（联合或序贯）治疗失败的驱动基因阴性局部晚期或转移性非小细胞肺癌适应症已获得中国突破性治疗药物资格认定（BTD）。 【2025-12-10】 创新药大爆发 【出处】北京商报网 12.5亿美元首付款，60亿美元总交易额，三生制药与辉瑞的一纸协议，在今年5月点燃了资本市场的热情，也映照出中国创新药的“DeepSeek时刻”。在本轮行情中，百济神州、百利天恒、诺诚健华等一批企业凭借技术实力和出海策略脱颖而出，它们可以作为观察行业趋势的典型样本。它们是当下的典型，未来却绝不是“全部”。 资本市场敏锐地嗅到了变化。今年以来，二级市场上创新药板块成为明星。港股创新药指数一度飙升逾100%，A股创新药板块亦亮点频现。水涨船高之下，A股和港股千亿市值创新药企已达8家。 与此同时，港交所迎来药企扎堆申报，仅11月就有近10家创新药企递表，其中不乏多轮融资但仍未盈利的创新药企。资本的热浪席卷着二级市场，而在这背后，中国创新药企正用实实在在的临床数据和商业价值实现价值重估。 /二级市场狂欢/ 资本市场总是先知先觉。经历近四年的深度调整后，创新药在2025年迎来强势反弹。 自4月9日阶段性探底后，港股创新药板块发起猛攻，截至11月19日收盘，港股创新药指数累计涨幅达到110.75%，期间一度涨超100%。A股创新药板块同样大涨。4月9日至11月19日，A股创新药板块累计上涨47.82%。 个股表现更为亮眼。舒泰神股价涨幅一度超过500%，荣昌生物、迈威生物等个股股价实现翻倍。港股方面，北海康成年内涨幅最猛，涨超13倍。 今年5月20日，三生制药大幅收涨32.28%。股价大涨背后，三生制药和沈阳三生共同授予辉瑞在许可区域及领域的独家开发、生产和商业化许可产品707项目的权利，这是一款同时靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体产品，这笔授权的首付款为12.5亿美元，里程碑付款最高可达48亿美元，涵盖开发、监管和销售里程碑。而这一首付款，再次刷新国产创新药出海首付款金额的纪录。截至11月19日，三生制药后复权形式下年内涨幅已达到393.34%。 截至11月19日，A股和港股的千亿市值创新药企俱乐部已扩容至8家。其中，百济神州A股总市值达到4375.83亿元，百利天恒总市值超过1500亿元。港股千亿市值俱乐部则包括翰森制药、信达生物、康方生物等。 总市值超4000亿元的创新药龙头企业百济神州已连续两个季度实现盈利。财务数据显示，今年前三季度，百济神州营收达275.95亿元，同比增长44.2%，已超过去年全年。百济神州方面向北京商报记者表示，报告期内，公司实现盈利主要系产品收入大幅增长和费用管理推动了经营效率的提升。这意味着，我国创新药企也开始从“烧钱”转为“造血”。 研发方面，百济神州的研发管线也进入集中兑现阶段，未来18个月将迎来20项关键里程碑事件。BCL2抑制剂索托克拉、BGB-16673、B7-H4 ADC、BGB-43395等多条管线均在推进三期试验或已完成概念验证。 此前，创新药企上市首日不乏破发情况，港股尤为明显。不过今年4月以来，破发数量大幅下降，且出现多股上市首日大涨的现象。诸如，银诺医药上市首日大涨206.48%，映恩生物上市首日大涨116.7%等。 /政策、技术与资本/ 当前中国创新药领域的蓬勃发展，与不断推出的政策利好关系密切。顶层设计端，一系列从研发、审评到支付与临床应用的全链条支持政策，为创新药企的发展指明了创新方向。资本市场上，也出台多项举措鼓励创新药发展。在政策与资本的共振之下，创新药企的能力得以全面释放。 顶层设计方面，2025年政府工作报告首次明确支持创新药发展；《支持创新药高质量发展的若干措施》及商业医保创新药目录等政策密集落地，从顶层设计到支付环节全链条扫清障碍。此外，国家药监局还将创新药临床试验审批时限从60个工作日压缩至30个工作日，显著提升研发效率。 资本市场上，科创板第五套标准重启，为未盈利创新药企再次开放大门。港股IPO“科企专线”5月正式推出，进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。此外，港交所为预计市值达100亿港元及以上的A股公司开辟了“快速审批通道”，显著缩短审批时间约10个工作日。 在上述政策影响下，仅11月以来，就有近10家企业递表港交所，包括真实生物、瑞博生物、礼邦医药等。此外，今年以来，不乏A股上市公司也要开拓港股市场，包括百利天恒、贝达药业等。 A股方面，科创板第五套标准重新开闸，今年以来，珠海泰诺麦博制药股份有限公司、北京鞍石生物科技股份有限公司科创板IPO先后获得受理。 技术突破成为推动行业前进的硬实力。中国药企在双抗、ADC、GLP-1等前沿领域展现出全球竞争力。诸如，康方生物的AK112（PD-1/ VEGF双抗）是当前全球PD-（L）1双抗领域的“标杆品种”，其III期临床数据彻底打破了PD-（L）1抑制剂对高表达人群的依赖；百利天恒的iza-bren（EGFR/HER3双抗ADC）系全球首创双抗ADC；迪哲医药的舒沃替尼，是首个在中美均获得突破性疗法认定的国产创新药。 中药创新药领域，今年以来也收获颇丰。诸如，康缘药业的中药1.1类新药固本消疹颗粒、连参更年颗粒、健脾疏肝固本颗粒3个品种和中药2.3类改良型新药的淫羊藿总黄酮胶囊、金振口服液2个品种，均于年内取得药物临床试验批准通知书。华润三九的中药1.1类新药小儿安神补脑颗粒于近日获得临床试验默示许可。 BD交易热潮则成为推动此轮创新药行情的“导火索”。 据不完全统计，2025年上半年我国创新药对外授权交易总金额近660亿美元，超过2024年全年的519亿美元。今年10月底，中国医药行业的BD交易纪录被信达生物刷新，信达生物与武田制药达成全球战略合作，首付款12亿美元，研发与销售里程碑付款最高约102亿美元，合作交易总金额最高可达114亿美元。 华泰柏瑞指数投资部副总监、基金经理谭弘翔表示，中国创新药资产获得海外认可，主要是由于近几年开发的管线具有创新性且临床数据与现有成熟疗法相比有一定优势，再加上技术路线和适应症的覆盖面广，可选择的管线数量多，可以说是“创新药超市”；此外，中国创新药企总体上还是享受了全球领先的工程师红利、临床患者资源以及CRO/ CDMO服务，同类管线与海外竞争对手相比无论在成本还是效率上都有优势，买家在选择BD药物时也会优先关注来自中国的管线。 /资本角色的动态演变/ 从“燃烧资本”到“耐心资本”，资本正多层次参与创新药企的发展。此前行业存在短期逐利行为，目前正从早期的“广撒网”式投资，转向更加精准化、结构化的投资方式。 医药魔方《2025Q1—Q3医药交易趋势》报告显示，2025年前三季度，国内创新药一级市场共发生324起融资事件，同比上涨5.2%；融资金额达55.1亿美元，同比大幅增长67.6%。 从创新药具体赛道来看，小分子、细胞疗法、抗体药物、人工智能等赛道持续获得资本关注，其中国内细胞疗法领域的融资事件数显著高于国外市场，展现出国内在该细分领域的独特发展活力与资本热度。 经济学家、新金融专家余丰慧认为，更适合创新药行业的资本模式应该是融合了风险投资、私募股权投资以及战略投资的多元化资本结构。这种模式不仅能够为创新药企提供必要的启动和发展资金，还能带来行业资源和专业管理经验。 多位专业人士表示，创新药的投资逻辑，经历了从“讲故事”到“看业绩”的深刻演变。初期，资本更看重创始团队光环、管线丰富度和临床前概念的新颖性。这是一个“投早投小”的阶段，想象力成分较多。现阶段已转变为“兑现与差异化”逻辑。经过市场洗礼和集采等政策教育，资本变得极度务实。核心关注点变为临床数据读出、商业化潜力、现金流能力以及全球竞争力等。简言之，资本从为“可能性”付费，转向为“确定性”溢价。 诺诚健华相关负责人告诉北京商报记者，投资者尤其关注公司的全球化策略、管线的全球推进速度、管线的平台化建设和差异化创新亮点、临床数据等。 余丰慧提到，鉴于创新药研发周期长、失败率高的特点，投资人应当构建一个包含不同阶段项目的风险分散型投资组合，通过在早期高风险项目与晚期相对稳健项目之间平衡资产配置来降低整体风险。 科方得智库研究负责人张新原表示，创新药投资周期长、风险高是行业特性，“耐心资本”正是应对这一挑战的关键。投资人需认识到，突破性疗法往往需要十年以上的培育期。构建投资组合时，可采取“核心—卫星”策略：将大部分资金配置于临床后期或已上市药企的稳健项目，保证基础收益；小部分投向早期前沿项目，以博取更高回报。同时，通过跨疗法领域、跨发展阶段、跨地域的多元化布局分散风险。 /从追随者到引领者/ 在资本的助力下，中国创新药正快速走向世界舞台，其未来在于长期的、高质量的研发投入与临床价值的真正实现。 据悉，国家药监局今年已批准56款创新药，其中18款为生物制品，包括首个干细胞治疗产品、首个血友病基因治疗产品等，且多款为全球首发。我国的先进治疗药品在研管线数量达2400个，呈大幅跃升态势；中国连续三次当选国际人用药品注册技术协调会（ICH）管委会成员，转化实施71个ICH指导原则。目前，全球同步研发的创新药可在我国同步申报、同步上市，多个创新药在我国实现全球首发上市。 未来，资本将通过精准化、结构化的投资，深度参与企业全周期成长。同时，资本将从单纯的资金提供者，升级为能提供产业资源、BD能力、全球化网络等全方位赋能的“共创伙伴”。 不过，需要看到，创新药研发具有典型的“双十定律”（十年周期、十亿美元投入）特征，资金消耗巨大。企业在前期的研发、临床及生产设施建设上需持续投入，而收入回报却具有滞后性和不确定性。目前，多数创新药企尚未实现稳定盈利，自身“造血”能力不足，对外部融资依赖度高。此外，在如PD-1/PD-L1等部分热门靶点和ADC、GLP-1等热门赛道上，资源集中导致了严重的同质化竞争。这也使得药物上市后面临激烈的市场竞争。 目前，创新药行业仍处于需要“大浪淘沙”的阶段。业内人士普遍认为，真正的创新药从来不需要讲故事，临床数据和市场份额才是最好的证明。 虽然仍有多家创新药企尚未实现盈利，但今年前三季度，多家企业营收出现大幅增长，且净利出现减亏。其中诺诚健华宣布，预计将于2025年达到盈亏平衡，核心产品奥布替尼前三季度总收入突破10亿元，超过去年全年收入。迪哲医药前三季度实现营业收入5.86亿元，较上年度同比增长73%。 诺诚健华相关负责人表示，在研发投入与财务回报的平衡方面，诺诚健华主要通过以下策略实现：一是聚焦高潜力产品。优先推进临床价值高、商业化潜力大的产品，如奥布替尼等。二是优化研发资源配置。通过合理的研发规划和管理，确保重点项目快速推进。 迪哲医药方面则表示，充足的资金储备与多元化的融资渠道，为公司实现全球创新管线的价值提供了坚实保障。公司将视产品上市销售和现金流情况制定研发策略，有序开发管线产品，平衡好研发投入产出。国内外市场双轮驱动，将有望助力公司尽早实现可持续的高质量盈利。 谭弘翔表示，对于创新药企来说，未来的努力方向一方面是加快开发新靶点，做出更多FIC管线，提高临床质量，避免在热点赛道上同质化竞争和扎堆“内卷”；另一方面则是头部中国药企可以努力向大型MNC看齐，补齐海外临床和商业化能力短板，成为具备全球竞争力的跨国药企，防止国内创新药过度依赖海外MNC渠道，为国内创新药行业营造更好的产业生态。 【2025-12-10】 9款创新药首纳医保目录、商保目录亦有斩获！科创板创新药企收获颇丰 硬核实力凸显 【出处】证券时报网 近日公布的2025年国家医保药品目录显示，新增114种药品，有50种是一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高。同时公布的首版商保创新药目录，19种药品获纳入，为建立多层次医疗保障体系奠定基础。 证券时报记者梳理发现，科创板创新药企收获颇丰，共9款创新药首次纳入医保目录，另有多款代表性创新药成功续约或扩大适应症，彰显了科创板创新药企的硬核实力与蓬勃生机。 此外，本次首次同步发布商保创新药目录，标志着“医保+商保”协同支付的多层次保障体系取得实质性突破。在这一创新机制下，科创板龙头药企百济神州的百赫安(通用名：注射用泽尼达妥单抗)、凯泽百(通用名：达妥昔单抗β注射液)2款产品入选，前沿产品获得了更广阔的支付路径。 “科创军团”爆发 在政策明确、路径清晰的环境下，科创板创新药企的硬科技实力得以加速步入价值释放期，迎来快速发展与成果收获。截至目前，科创板生物医药企业近九成已获批新药得到了医保支持。 君实生物产品君适达(通用名：昂戈瑞西单抗注射液)首次纳入医保目录，是新版目录中唯一用于他汀不耐受人群的国产PCSK9靶点药物。目前，君实生物4款商业化产品拓益(通用名：特瑞普利单抗注射液)、君迈康(通用名：阿达木单抗注射液)、民得维(通用名：氢溴酸氘瑞米德韦片)和君适达(通用名：昂戈瑞西单抗注射液)均已纳入国家医保目录。 海创药业自主研发的首款上市药物海纳安(通用名：氘恩扎鲁胺软胶囊)于2025年5月底获批上市，用于治疗转移性去势抵抗性前列腺癌。海创药业表示，该药物被纳入2025年医保目录将有利于后续市场推广，进一步减轻患者用药负担，提升药品可及性。 来自艾力斯、益方生物、神州细胞的抗肿瘤新药，共同为肺癌、头颈鳞癌等重大疾病患者提供了更为精准的治疗选择；而特宝生物的益佩生(通用名：怡培生长激素注射液)、泽璟制药的泽普平(通用名：盐酸吉卡昔替尼片)、迈威生物的迈粒生(通用名：注射用阿格司亭α)以及智翔金泰的金立希(通用名：赛立奇单抗注射液)，则覆盖了内分泌、血液、肿瘤支持治疗及自身免疫等广阔的治疗领域。这些产品在上市后短时间内即被纳入医保，进一步推动科创板诞生的源头创新迅速服务于临床，减轻患者负担。 “尝鲜”首版商保目录 首版商业健康保险创新药品目录也正式发布。商保创新药目录与基本医保形成较好的互补衔接，为患者获取最前沿治疗提供了新的可能。 科创板创新药龙头企业百济神州的两款先进疗法药物成为首批“尝鲜者”。其中，百赫安(通用名：注射用泽尼达妥单抗)2025年5月获批上市，是中国首个获批用于靶向治疗HER2高表达胆道癌的双抗药物。此前，该药物已被我国药品审评中心(CDE)纳入突破性治疗和新药上市申请(BLA)优先审评品种名单。本次纳入商保目录，也为高价值创新药探索了一条重要的市场准入路径。 凯泽百(通用名：达妥昔单抗β注射液)则由百济神州引进并进行商业化，是国内首个获批用于神经母细胞瘤治疗的新型靶向免疫治疗药物。 续约放量印证良性循环 成功的续约则持续印证了科创板创新药经市场检验的卓越价值与临床地位。百济神州的百泽安(通用名：替雷利珠单抗注射液)、君实生物的拓益(通用名：特瑞普利单抗注射液)、荣昌生物的泰爱(通用名：注射用泰它西普)等明星产品在新增适应症后进一步扩大了医保保障范围，惠及更广泛的患者群体。 其中，君实生物的拓益本次新增2项适应症“联合贝伐珠单抗用于不可切除或转移性肝细胞癌患者的一线治疗”和“不可切除或转移性黑色素瘤的一线治疗”纳入医保目录。至此，拓益已在中国内地获批上市的12项适应症全部纳入国家医保目录，是目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物。 君实生物表示，本次纳入体现了国家医保局对上述药物的临床价值、患者获益、创新程度等方面的认可，凸显了国家对本土创新药企的药物研发和产业化工作的重视和支持。 近年来，科创板创新药企始终坚持创新驱动发展，持续进行高强度研发投入，巩固提高公司核心竞争力。数据显示，2025年前三季度，科创板创新药企研发总投入再创新高，同比增长逾10%，研发强度达42%，大幅领先同期A股整体水平，其中，多家创新药企研发投入超过10亿元。可见，科创板创新药企“研发投入—创新成果—医保/商保支持—市场回报—再投入研发”这一高质量发展的良性循环已然形成并不断巩固。 从早期个别产品的“单点突破”，到如今“科创军团”的“集体迸发”，再到支付机制创新下的“先行先试”，科创板创新药企正依托深厚的研发积累，成为中国医药创新当之无愧的先锋队。随着医保、商保等全链条支持政策的持续完善与协同发力，科创板有望催生更多惠及中国乃至全球患者的“世界级”新药。 【2025-12-10】 首版商保创新药目录发布：阿尔茨海默病新药纳入 肿瘤仍是主战场 【出处】财闻 12月9日晚，在“2025年医保药品目录解读活动”上，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇称，纳入首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》（以下简称“商保创新药目录”）的19个药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。 谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，进一步向大众明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。他还指出，“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。” 东方证券在研报中表示，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。 另据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是排名第一的高发重疾。在21家寿险公司理赔项目中，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。 坚持基本医保“保基本”，商保偏重创新、前沿药物 12月9日，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇表示，首版商保创新药目录【与其一起发布的还有《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，简称“双目录”】，申报过程中共收到141个药品申报，有121种通过了形式审查，最终19种药品进入商保创新药目录。该目录自2026年1月1日起正式执行。 从品类来看，19个药品覆盖了CAR-T等肿瘤治疗药品，神经母细胞瘤和戈谢病等罕见病用药，以及阿尔茨海默病等面向老龄人群的创新治疗药品。 黄心宇强调，此次纳入商保创新药目录的药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。 对此，谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，向公众进一步明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。“商保创新药目录里的药品无法通过医保报销，想用更好的药，还是得配置商业健康保险。” 国家医保局相关负责人日前在2025创新药高质量发展大会上也介绍称，此次发布“双目录”，明确基本医保与商业保险的保障边界，基本医保坚持“保基本”定位，主要考虑安全可靠、疗效确切、靶点机理比较成熟的药品，商保则更偏重创新、前沿的药物。 肿瘤仍是主战场，5款CAR-T、2款AD药品受关注 东方证券在研报中指出，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。 肿瘤在商业保险赔付中长期占比较高。据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是首位高发重疾，至少有21家寿险公司，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。 据悉，此次纳入的5款CAR-T疗法药品，具体指复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液、恺兴生命的泽沃基奥仑赛注射液。 CAR-T因“120万元一针”的价格一度广受关注。据《中国医学论坛报》消息，CAR-T疗法全称“嵌合抗原受体T细胞免疫疗法”，是一种通过改造人体免疫T细胞而制成的“活性细胞药物”。CAR-T疗法一般只需要进行一次，疗效就可以持续很久。因治疗过程需要采集患者个人免疫T细胞改造后回输，属于“私人定制”方案，无法批量生产，研发和试验产品成本高，药品价格居高不下。 此外，多奈单抗注射液和仑卡奈单抗注射液这2款治疗阿尔茨海默病（Alzheimer’s disease，AD）药物列入目录同样引发关注。 据了解，阿尔茨海默病是一种致命性的神经退行性疾病，会导致记忆力和认知功能逐渐衰退，是应对人口老龄化国家战略的重点疾病，但长期治疗成本高、家庭负担重。 据丁香园微信公众号数据，仑卡奈单抗在中国大陆的定价为2508元/瓶，规格200mg（2mL）/瓶。一名体重60kg的患者，治疗一年所需费用约为18万元；多奈单抗定价为5500元/瓶，整个疗程（一年半）治疗费用超过36万元。 不过，刘闰指出，目前商保创新药目录具体的适用范围、价格折扣等怎样落地，还有待观察。“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。” 公开数据显示，多奈单抗注射液已纳入北京、广州、深圳在内的10个省市的城市商业医疗保险，未来预计会在更多城市纳入。 附19个药品详细目录： 【2025-12-10】 荣昌生物：12月9日持仓该股ETF资金净流入152.71万元，3日累计净流入686.32万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，荣昌生物12月9日ETF资金当日净流入152.71万元，3日累计净流入686.32万元，5日累计净流入1145.39万元，20日累计净流入245.76万元，60日累计净流入1.67亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日152.713日累计686.325日累计1145.3920日累计245.7660日累计16711.35从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为6.06%，申购资金净流入20.83万元，持仓占比第二的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.46%，申购资金净流入121.25万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.46%，申购资金净流入121.25万元。申购资金净流出最多的ETF为上证580ETF易方达（530100），持仓占比为0.43%，申购资金净流出55.80万元。重仓荣昌生物的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）589120科创创新药ETF汇添富6.06%+20.83589720科创创新药ETF国泰5.46%+121.25159508生物医药ETF基金3.58%+1.75561920疫苗龙头ETF3.49%0.00159849生物科技指数ETF3.33%0.00588700科创医药ETF嘉实3.28%+8.83588860科创医药ETF3.28%+9.40588130科创医药ETF基金3.24%0.00159839生物药ETF3.21%+1.76562860疫苗ETF3.14%0.00 【2025-12-08】 概念动态|荣昌生物新增“眼科医疗”概念 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月8日，荣昌生物新增“眼科医疗”概念。据本站数据显示，入选理由是：根据2025年8月19日公告：荣昌生物制药（烟台）股份有限公司（以下简称“荣昌生物”或“公司”）与日本参天制药株式会社（以下简称“参天制药”）全资子公司参天制药（中国）有限公司（以下简称“参天中国”）达成协议，将公司具有自主知识产权的 RC28-E注射液有偿许可给参天中国，参天中国将获得 RC28-E 在大中华区及韩国、泰国、越南、新加坡、菲律宾、印度尼西亚及马来西亚的独家开发、生产和商业化权利，而荣昌生物将保留 RC28-E 在上述区域以外的全球独家权益。根据协议，荣昌生物将从参天中国取得 2.5 亿元人民币的不可退还且不可抵扣的首付 款，以及最高可达 5.2 亿元人民币的开发及监管里程碑付款和最高可达 5.25亿元人民币的销售里程碑付款。此外，荣昌生物还将根据授权地区的产品销售额收取高个位数至双位数百分比的梯度销售分成。RC28-E 注射液是由荣昌生物自主研发的针对眼部新生血管性疾病的 VEGF/FGF 双靶 标融合蛋白药物。2025 年 5 月 7 日，RC28-E 治疗糖尿病性黄斑水肿（DME）的II期临床试验结果在 2025 年美国眼科与视觉研究协会年会（ARVO 2025）上以口头报告形式进行公布，研究显示其在提高 DME 患者最佳矫正视力（BCVA）、降低黄斑中心区视网膜厚度（CST）以及有效缓解黄斑水肿方面均表现出色。2023 年，荣昌生物先后启动了 RC28-E注射液治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）和治疗糖尿病黄斑水肿（DME）的III期临床试验。该公司常规概念还有：融资融券、沪股通、创新药、细胞免疫治疗。 【2025-12-08】 中信建投：创新药国谈成功率创新高 商保创新药目录提供增量 【出处】智通财经 中信建投发布研报称，国家医保谈判成功率创历史新高，商保目录有望成为重要增量，政策鼓励创新药发展。与此同时，中国创新药管线国际化竞争力持续提升，出海模式持续升级，新技术推动行业快速发展。看好相关创新药及制药企业。综合考虑创新药在医保支持下放量、出海机会和新技术推动等因素，该行看好A股公司恒瑞医药(600276.SH)、百济神州-U(688235.SH)、荣昌生物(688331.SH)。 中信建投主要观点如下： 2025年12月7日，国家医保局发布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》及首个《商业健康保险创新药品目录》 2025年医保目录更新，114种药品新增纳入目录，包括慢性病、肿瘤、抗感染、罕见病、新冠感染治疗用药等，有其中50种是1类创新药。经调整后目录内药品总数达到3253种，其中西药1857种、中成药1396种。本次基本目录，共有127个目录外产品参与谈判竞价，最终114个成功纳入，成功率为88%，谈判成功率创近7年新高。此外，19种药品纳入首版商保创新药目录。新版目录将于2026年1月1日落地实施。医保持续支持创新药发展，看好相关创新药及制药企业。 谈判成功率创7年新高，药物保障能力不断提升 本次目录调整共有127个目录外药品参与谈判和竞价，其中114个药品谈判或竞价成功，总体成功率达88%。2019年至2024年历次医保谈判成功率分别为65%、73%、80%、82%、85%和76%，本次医保谈判成功率88%，创7年新高。 在最终114个成功纳入的品种里，有50种是1类创新药，充分体现了对创新的支持。有29种临床已被替代或长期未生产供应的药品被调出，维持目录的健康发展。本轮调整后，国家医保目录中药品总数达到3253种，其中西药1857种，中成药1396种。新版目录自2026年1月1日起正式执行。 风险分析 行业政策风险;研发不及预期风险;审批不及预期风险;销售不及预期风险;国际化不及预期风险。 【2025-12-08】 券商观点|医药生物行业周报：“医保&商保双目录”正式发布，重视创新药及相关产业链投资机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月8日，信达证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，“医保&商保双目录”正式发布，重视创新药及相关产业链投资机会。 报告具体内容如下： 本期内容提要: 市场表现：上周医药生物板块收益率为-0.74%，板块相对沪深300收益率为-2.02%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第21。6个子板块中，医药商业板块周收益率排名第一，涨跌幅为5.19%（相对沪深300收益率为3.91%）；收益率排名第六的为医疗服务，涨跌幅为-1.37%（相对沪深300收益率为-2.65%）。 周观点：目前市场短期缺乏明确的主线，上周领涨的子板块为医药商业，而领涨个股为海王生物（涨幅为55.59%）、瑞康医药（涨幅为36.54%）、粤万年青（涨幅为15.37%）。12月7日国家医保局发布首版“医保+商保双目录”，我们认为“医保+商保双目录”短期或有助于提振创新药的投资热情，同时创新药板块股价近期有所回调，叠加中国创新药崛起的中长期逻辑没变，我们建议近期可重视创新药、CXO及生命科学上游产业链的投资机会。此外，我们认为短期上看经营改善且稳定分红的个股也值得重视，高端医疗器械或有拐点机会。创新药：综合评估产品管线的科学突破领先性和前瞻市场空间，我们建议重点关注信达生物、三生制药、恒瑞医药、科伦博泰、百利天恒、荣昌生物、映恩生物、汇宇制药、金斯瑞生物科技、维立志博、李氏大药厂等。 CXO及生命科学上游产业链：①具备全球影响力的CXO龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英等；②以国内业务为主的临床CRO龙头，建议关注泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药、益诺思、美迪西、百奥赛图、药康生物等；④生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技等。经营改善及高分红标的：①建议关注白云山。②建议关注国药控股。高端医疗器械：①制药装备受益于海外制药进入投资景气上行周期，建议关注森松国际、东富龙、楚天科技等；②院内招采恢复驱动业务增长，建议关注联影医疗、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜、山外山等；③内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、三诺生物等；④出海订单修复的企业，建议关注美好医疗、海泰新光、瑞迈特等；⑤高端器械耗材市场渗透率持续提升，建议关注心脉医疗、微创医疗、威高股份、微创脑科学、爱康医疗、春立医疗等。风险因素：关税政策变动&地缘政治风险；产品销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-08】 荣昌生物跌超6%，科创创新药ETF国泰(589720)重仓股中该股票占比为6.67% 【出处】本站7x24快讯 荣昌生物跌幅扩大至6.50%，科创创新药ETF国泰(589720)重仓股中该股票占比为6.67%，当前涨幅为0.11%，连涨3天，成交额1495.33万元，近1月份额减少24.62%，减少2.42亿份。 【2025-12-08】 荣昌生物：12月5日持仓该股ETF资金净流入460.57万元，3日累计净流入919.64万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，荣昌生物12月5日ETF资金当日净流入460.57万元，3日累计净流入919.64万元，5日累计净流入812.83万元，20日累计净流入243.77万元，60日累计净流入1.43亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日460.573日累计919.645日累计812.8320日累计243.7760日累计14279.88从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为6.63%，申购资金净流入28.70万元，持仓占比第二的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.95%，申购资金净流出50.06万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证1000ETF（512100），持仓占比为0.32%，申购资金净流入262.78万元。申购资金净流出最多的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.95%，申购资金净流出50.06万元。重仓荣昌生物的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）589120科创创新药ETF汇添富6.63%+28.70589720科创创新药ETF国泰5.95%-50.06159508生物医药ETF基金3.94%0.00561920疫苗龙头ETF3.84%0.00159849生物科技指数ETF3.67%0.00588860科创医药ETF3.60%-10.41588700科创医药ETF嘉实3.59%-19.54588130科创医药ETF基金3.56%0.00159839生物药ETF3.54%+3.89562860疫苗ETF3.45%-4.89 【2025-12-08】 荣昌生物两款创新药四个适应症成功纳入2025版国家医保药品目录 【出处】荣昌生物官微 12月7日，国家医疗保障局、人力资源社会保障部公布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录（2025年）》，荣昌生物两款创新药四个适应症成功纳入，包括：泰爱 （注射用泰它西普）新增1个适应症——治疗全身型重症肌无力首次纳入医保目录；成功续约两款创新药的3个适应症——泰爱 （注射用泰它西普）治疗系统性红斑狼疮，爱地希 （注射用维迪西妥单抗）治疗HER2过表达晚期胃癌和晚期尿路上皮癌。调整后的新版医保药品目录将于2026年1月1日起正式实施。 值得一提的是，当日在广州召开的2025创新药高质量发展大会上，泰它西普作为自免领域唯一原研国产创新药受邀亮相，展示其用于系统性红斑狼疮、重症肌无力的Ⅲ期临床研究数据。泰它西普是2025年基本医保药品目录、商保创新药目录调整中，唯一成功新增纳入医保目录的治疗重症肌无力适应症的药物，也是医保目录内唯一治疗重症肌无力的皮下注射制剂，弥补了目录中靶向B细胞治疗方案的空白。 荣昌生物首席执行官房健民博士表示：“非常高兴公司两款产品的四个适应症纳入2025版国家医保药品目录，我们将积极配合医保政策在各统筹地区落地。荣昌生物一直以来持续推动创新药成果转化，聚焦自身免疫、肿瘤等重大疾病领域的未满足需求，不断提升药品可及性和可负担性。我们将继续加速开发创新药、拓展新适应症，为中国患者提供更多疗效和安全性俱佳的高质量药物。” 泰爱 （注射用泰它西普） 泰它西普是由荣昌生物自主研发的一个抗体融合蛋白药物分子，通过同时抑制BLyS和APRIL两个细胞因子的过度表达，治疗B细胞介导的一系列自身免疫性疾病，属全球首创，其治疗系统性红斑狼疮第52周时SLE应答指数4（SRI-4）应答率达67.1%，显著高于安慰剂组的32.7%（P<0.001），并且早在用药第4周时泰它西普组SRI-4应答率的患者比例就已高于安慰剂组，并于2021年3月获批上市，当年就被纳入国家医保目录。其治疗类风湿关节炎适应症已于2024年7月获批上市；重症肌无力适应症于2025年5月获批上市，其Ⅲ期临床试验数据显示，重症肌无力日常活动评分（MG-ADL）改善≥3分的患者达到98.1%，是目前全球最高的应答率，有望改写该疾病的全球治疗格局；其治疗IgA肾病、干燥综合征适应症已申报上市。 本次纳入2025版国家医保药品目录的泰它西普具体适应症为：1.在常规治疗基础上仍具有高疾病活动(例如：抗ds-DNA抗体阳性及低补体、SELENA-SLEDAI评分≥8)的活动性、自身抗体阳性的系统性红斑狼疮(SLE)成年患者；2.抗乙酰胆碱受体(AChR)抗体阳性的成人全身型重症肌无力(gMG)患者。 爱地希 （注射用维迪西妥单抗） 维迪西妥单抗是由荣昌生物自主研发的我国首个获批上市的国产抗体偶联（ADC）药物，先后四次获得美国食品药品监督管理局（FDA）和中国药品监督管理局（NMPA）突破性疗法认定，靶向HER2治疗胃癌、尿路上皮癌两个适应症于2021年获批上市，并被纳入国家医保目录，乳腺癌伴肝转移三个适应症于2025年5月获批上市。在今年10月举行的欧洲肿瘤内科大会（ESMO）上，维迪西妥单抗联合免疫一线治疗尿路上皮癌的Ⅲ期RC48-C016研究结果，入选了主席论坛环节，并同步发表于《新英格兰医学杂志》，这是中国尿路上皮癌领域最高级别循证首次得到国际权威学术会议和顶级期刊的双重认可。 本次纳入2025版国家医保药品目录的维迪西妥单抗具体适应症为：1.至少接受过2个系统化疗的HER2过表达局部晚期或转移性胃癌(包括胃食管结合部腺癌)；2.既往接受过含铂化疗且HER2过表达局部晚期或转移性尿路上皮癌。 【2025-12-06】 荣昌生物：12月5日获融资买入2627.24万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，荣昌生物12月5日获融资买入2627.24万元，当前融资余额7.12亿元，占流通市值的4.55%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0526272417.0028637812.00712351632.002025-12-0441207012.0042953432.00714717027.002025-12-0323067500.0022811868.00716463447.002025-12-0225069321.0022841423.00716207815.002025-12-0169560693.0055386181.00713979917.00融券方面，荣昌生物12月5日融券偿还500股，融券卖出3201股，按当日收盘价计算，卖出金额30.87万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额359.98万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05308736.4548225.003599803.352025-12-04677031.630.003301900.142025-12-03284396.400.002526611.402025-12-0293230.001221685.922277142.752025-12-010.00200004.003479021.96综上，荣昌生物当前两融余额7.16亿元，较昨日下滑0.29%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05荣昌生物-2067491.79715951435.352025-12-04荣昌生物-971131.26718018927.142025-12-03荣昌生物505100.65718990058.402025-12-02荣昌生物1026018.79718484957.752025-12-01荣昌生物13802222.66717458938.96说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 行业周报|生物制品指数跌-1.63%, 跑输上证指数2.0% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。生物制品指数跌-1.63%，跑输上证指数2.0%。前五大上涨个股分别为诺思兰德、欧林生物、特宝生物、万泽股份、康华生物。 龙头公司动态： 1、荣昌生物：1）核心高管精准减持“撤离”，控股股东却被“锁仓”，荣昌生物何时才能盈利？。 2、长春高新：1）年薪超400万董事长不满薪酬反对连任，A股高薪董事长还有谁。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-18-0.11%-0.81%2025-11-19-2.08%0.18%2025-11-20-0.52%-0.40%2025-11-21-1.37%-2.45%2025-11-241.40%0.05%2025-11-250.64%0.87%2025-11-260.80%-0.15%2025-11-27-0.54%0.29%2025-11-28-0.16%0.34%2025-12-01-0.65%0.65%2025-12-02-1.20%-0.42%2025-12-030.48%-0.51%2025-12-04-0.50%-0.06%2025-12-05-0.13%0.70% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3158.312023-12-2957.81 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅荣昌生物-3.26%4.84%162.95%智飞生物-2.24%-4.78%-30.26%上海莱士0.00%-2.07%-10.49%长春高新0.47%-5.35%-3.71%三生国健-3.11%-9.15%185.60%甘李药业-0.11%-0.90%42.70%天坛生物-1.10%-7.27%-17.51%特宝生物4.83%10.23%17.84%君实生物-2.96%-7.26%18.03%康弘药业-1.52%-0.67%59.40%华兰生物-0.71%-5.15%-3.56%禾元生物-0.53%-29.84%-10.70%诺诚健华-4.00%4.65%72.46%神州细胞-4.47%-9.99%21.32%沃森生物-3.70%-4.02%-18.11%辽宁成大0.00%-7.62%4.16%康泰生物-2.86%-7.84%-15.55%通化东宝0.23%-2.97%8.77%迈威生物-0.12%-2.71%74.08%安科生物-1.42%-9.56%12.47% 行业相关的ETF有招商中证疫苗与生物技术ETF（561920）、嘉实中证疫苗与生物技术ETF（562860）、华安国证生物医药ETF（159508）、汇添富国证生物医药ETF（159839）、天弘国证生物医药ETF（159859）、国泰国证疫苗与生物科技ETF（159643） 【2025-12-05】 荣昌生物：12月4日持仓该股ETF资金净流入219.16万元，3日累计净流入358.54万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，荣昌生物12月4日ETF资金当日净流入219.16万元，3日累计净流入358.54万元，5日累计净流入205.89万元，20日累计净流入615.02万元，60日累计净流入1.30亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日219.163日累计358.545日累计205.8920日累计615.0260日累计13021.0从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为6.48%，申购资金净流出56.08万元，持仓占比第二的ETF为科创创新药ETF国泰（589720），持仓占比为5.82%，申购资金净流入27.11万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证1000ETF（512100），持仓占比为0.31%，申购资金净流入93.65万元。申购资金净流出最多的ETF为科创创新药ETF汇添富（589120），持仓占比为6.48%，申购资金净流出56.08万元。重仓荣昌生物的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）589120科创创新药ETF汇添富6.48%-56.08589720科创创新药ETF国泰5.82%+27.11159508生物医药ETF基金3.80%0.00561920疫苗龙头ETF3.70%0.00159849生物科技指数ETF3.55%0.00588860科创医药ETF3.49%0.00588700科创医药ETF嘉实3.48%-28.27588130科创医药ETF基金3.45%0.00159839生物药ETF3.41%-3.73562860疫苗ETF3.33%0.00 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
