☆公司大事☆ ◇688091 上海谊众 更新日期：2025-12-23◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜51779.64｜ 768.93｜ 638.20｜ 0.69｜ 0.00｜ 0.04｜ ｜ 19 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜51648.91｜ 557.95｜ 485.26｜ 0.73｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 18 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-22】 券商观点|医药行业周报：CTLA-4药物展现亮眼数据，关注相关机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月21日，华源证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，CTLA-4药物展现亮眼数据，关注相关机会。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周医药市场表现分析：12月15日至12月19日，医药指数下跌0.14%，相对沪深300指数超额收益为0.14%。本周受一品红参股子公司BD影响，上半周创新药板块表现较差。但或因为创新药前期调整较为充足，磨底时间也较为充分，周五创新药迎来了显著反弹。2025年已接近尾声，展望2026年上半年，创新药催化剂较多，且板块调整充分，有望迎来一波估值修复。当前位置，我们建议精选创新药核心资产，看好未来股价走出新高度，同时建议配置业绩趋势明确和26年经营有望反转的个股。1）创新药重点关注，A股）信立泰、泽璟制药、热景生物、科伦药业、上海谊众、康弘药业、华纳药厂、前沿生物、福元医药、昂利康、恒瑞医药；港股）三生制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、科伦博泰、石药集团、翰森制药。同时，关注业绩持续改善的方向：2）出口类的CXO及产业链如药明康德、康龙化成、皓元医药、百普赛斯、毕得医药等，器械供应链如海泰新光等；3）经营稳健、低估值类且26年有望迎来行业或个股基本面变化的标的如方盛制药、马应龙、可孚医疗、人福医药、恩华药业、羚锐制药、鱼跃医疗等；4）2026年Ai医疗和脑机接口有望迎来重磅进展，建议关注美好医疗、麦澜德、鱼跃医疗、润达医疗等医药指数和各细分领域表现、涨跌幅：本周上涨个股数量282家，下跌个股182家，涨幅居前为华人健康（+55.91%）、鹭燕医药（+36.76%）、漱玉平民（+35.67%）、美年健康（+24.13%）、康众医疗（+21.19%），跌幅居前为*ST长药（-24.04%）、一品红（-23.69%）、热景生物（-16.50%）、退市苏吴（-14.63%）、诺诚健华-U（-10.99%）。全新机制CTLA-4抗体临床数据亮眼，有望带来肿瘤药物开发新范式。2025年12月2日，BioNTech/OncoC4在北美肺癌会议NACLC2025上发布摘要，发布了下一代CTLA-4抗体Gotistobart（BNT316/ONC-392）针对IO耐药后sq-NSCLC患者的3期临床试验第1阶段的数据：有效性12月生存率63.1%vs30.3%；mOSNRvs9.95月，p=0.0102,HR=0.46，出现显著差异；安全性Gotistobart和标准疗法多西他赛在3级以上TEAE和TRAE的发生率基本类似，数据亮眼。深究机制，Gotistobart起效原理区别于传统药物，通过和肿瘤微环境Treg细胞表面的CTLA-4蛋白结合，修饰化Fc段诱导ADCC/ADCP效应清除肿瘤微环境Treg，从而解除免疫抑制状态。此外Gotistobart具备胞内低pH驱动解离机制，有望降低外周毒性，提高肿瘤治疗效果。我们认为Gotistobart从机制上有别于当下传统肿瘤免疫疗法药物，鉴于其新颖的作用机制和亮眼的临床数据，有望成为全新肿瘤免疫药物开发新范式。投资观点及建议关注标的：中国医药产业已基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线，具体来看，1）中国创新产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成创新的华丽转身，百利天恒、科伦博泰等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起；2）出海能力加速提升，中国药企已成为MNC非常重视的创新转换来源。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位，在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头角，如联影医疗、华大智造、美好医疗等。需求端和支付端也在持续推动新增量：3）老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；4）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系；另外，新技术也在加速行业变革：5）AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑。展望25Q4，继续看好创新药主线，关注三季度业绩开始企稳回升的医疗器械，尤其是医疗设备和家用器械板块，建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，同时建议关注估值较低的麻药、血制品等。本周建议关注组合：信立泰、泽璟制药、热景生物、美好医疗、鱼跃医疗； 12月建议关注组合：信立泰，中国生物制药，三生制药，热景生物，信达生物，联邦制药、泽璟制药、映恩生物、悦康药业、福元医药。风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-20】 上海谊众：12月19日获融资买入768.93万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月19日获融资买入768.93万元，当前融资余额5.18亿元，占流通市值的5.68%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-197689335.006381978.00517796428.002025-12-185579450.004852581.00516489071.002025-12-173883123.005647251.00515762202.002025-12-162874405.005687648.00517526330.002025-12-157073917.006572186.00520339573.00融券方面，上海谊众12月19日融券偿还400股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额30.38万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-190.0017656.00303815.622025-12-180.000.00318267.102025-12-1743590.000.00317465.972025-12-168644.0017288.00271551.262025-12-150.000.00288558.33综上，上海谊众当前两融余额5.18亿元，较昨日上升0.25%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-19上海谊众1292905.52518100243.622025-12-18上海谊众727670.13516807338.102025-12-17上海谊众-1718213.29516079667.972025-12-16上海谊众-2830250.07517797881.262025-12-15上海谊众494470.04520628131.33说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-18】 上海谊众：12月17日获融资买入388.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月17日获融资买入388.31万元，当前融资余额5.16亿元，占流通市值的5.72%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-173883123.005647251.00515762202.002025-12-162874405.005687648.00517526330.002025-12-157073917.006572186.00520339573.002025-12-124454787.004319082.00519837842.002025-12-116773572.005375837.00519702137.00融券方面，上海谊众12月17日融券偿还0股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额4.36万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额31.75万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1743590.000.00317465.972025-12-168644.0017288.00271551.262025-12-150.000.00288558.332025-12-1222815.0086697.00295819.292025-12-1177452.000.00359149.48综上，上海谊众当前两融余额5.16亿元，较昨日下滑0.33%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-17上海谊众-1718213.29516079667.972025-12-16上海谊众-2830250.07517797881.262025-12-15上海谊众494470.04520628131.332025-12-12上海谊众72374.81520133661.292025-12-11上海谊众1473888.57520061286.48说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-17】 上海谊众(12月17日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月17日上海谊众收盘价为43.59元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：5.50万股 | 成交价：37.50元 溢价率：-13.97%买方：中信证券股份有限公司海宁海昌南路证券营业部卖方：财通证券股份有限公司海宁海宁大道证券营业部上海谊众大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-1743.590037.50005.5000-0.13971094287680660702中信证券股份有限公司海宁海昌南路证券营业部财通证券股份有限公司海宁海宁大道证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-17】 上海谊众：12月16日获融资买入287.44万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月16日获融资买入287.44万元，当前融资余额5.18亿元，占流通市值的5.79%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-162874405.005687648.00517526330.002025-12-157073917.006572186.00520339573.002025-12-124454787.004319082.00519837842.002025-12-116773572.005375837.00519702137.002025-12-103356366.004773758.00518304402.00融券方面，上海谊众12月16日融券偿还400股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额8644元，占当日流出金额的0.02%，融券余额27.16万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-168644.0017288.00271551.262025-12-150.000.00288558.332025-12-1222815.0086697.00295819.292025-12-1177452.000.00359149.482025-12-109154.000.00282995.91综上，上海谊众当前两融余额5.18亿元，较昨日下滑0.54%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-16上海谊众-2830250.07517797881.262025-12-15上海谊众494470.04520628131.332025-12-12上海谊众72374.81520133661.292025-12-11上海谊众1473888.57520061286.482025-12-10上海谊众-1409554.26518587397.91说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-16】 上海谊众：12月15日获融资买入707.39万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月15日获融资买入707.39万元，当前融资余额5.20亿元，占流通市值的5.66%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-157073917.006572186.00520339573.002025-12-124454787.004319082.00519837842.002025-12-116773572.005375837.00519702137.002025-12-103356366.004773758.00518304402.002025-12-097133241.0010178299.00519721794.00融券方面，上海谊众12月15日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额28.86万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-150.000.00288558.332025-12-1222815.0086697.00295819.292025-12-1177452.000.00359149.482025-12-109154.000.00282995.912025-12-090.0013797.00275158.17综上，上海谊众当前两融余额5.21亿元，较昨日上升0.10%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-15上海谊众494470.04520628131.332025-12-12上海谊众72374.81520133661.292025-12-11上海谊众1473888.57520061286.482025-12-10上海谊众-1409554.26518587397.912025-12-09上海谊众-3059169.15519996952.17说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-13】 上海谊众：12月12日获融资买入445.48万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月12日获融资买入445.48万元，当前融资余额5.20亿元，占流通市值的5.51%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-124454787.004319082.00519837842.002025-12-116773572.005375837.00519702137.002025-12-103356366.004773758.00518304402.002025-12-097133241.0010178299.00519721794.002025-12-0811070551.0016503338.00522766852.00融券方面，上海谊众12月12日融券偿还1900股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额2.28万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额29.58万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-1222815.0086697.00295819.292025-12-1177452.000.00359149.482025-12-109154.000.00282995.912025-12-090.0013797.00275158.172025-12-080.009208.00289269.32综上，上海谊众当前两融余额5.20亿元，较昨日上升0.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12上海谊众72374.81520133661.292025-12-11上海谊众1473888.57520061286.482025-12-10上海谊众-1409554.26518587397.912025-12-09上海谊众-3059169.15519996952.172025-12-08上海谊众-5439919.44523056121.32说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-10】 首版商保创新药目录发布：阿尔茨海默病新药纳入 肿瘤仍是主战场 【出处】财闻 12月9日晚，在“2025年医保药品目录解读活动”上，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇称，纳入首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》（以下简称“商保创新药目录”）的19个药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。 谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，进一步向大众明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。他还指出，“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。” 东方证券在研报中表示，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。 另据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是排名第一的高发重疾。在21家寿险公司理赔项目中，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。 坚持基本医保“保基本”，商保偏重创新、前沿药物 12月9日，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇表示，首版商保创新药目录【与其一起发布的还有《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，简称“双目录”】，申报过程中共收到141个药品申报，有121种通过了形式审查，最终19种药品进入商保创新药目录。该目录自2026年1月1日起正式执行。 从品类来看，19个药品覆盖了CAR-T等肿瘤治疗药品，神经母细胞瘤和戈谢病等罕见病用药，以及阿尔茨海默病等面向老龄人群的创新治疗药品。 黄心宇强调，此次纳入商保创新药目录的药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。 对此，谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，向公众进一步明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。“商保创新药目录里的药品无法通过医保报销，想用更好的药，还是得配置商业健康保险。” 国家医保局相关负责人日前在2025创新药高质量发展大会上也介绍称，此次发布“双目录”，明确基本医保与商业保险的保障边界，基本医保坚持“保基本”定位，主要考虑安全可靠、疗效确切、靶点机理比较成熟的药品，商保则更偏重创新、前沿的药物。 肿瘤仍是主战场，5款CAR-T、2款AD药品受关注 东方证券在研报中指出，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。 肿瘤在商业保险赔付中长期占比较高。据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是首位高发重疾，至少有21家寿险公司，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。 据悉，此次纳入的5款CAR-T疗法药品，具体指复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液、恺兴生命的泽沃基奥仑赛注射液。 CAR-T因“120万元一针”的价格一度广受关注。据《中国医学论坛报》消息，CAR-T疗法全称“嵌合抗原受体T细胞免疫疗法”，是一种通过改造人体免疫T细胞而制成的“活性细胞药物”。CAR-T疗法一般只需要进行一次，疗效就可以持续很久。因治疗过程需要采集患者个人免疫T细胞改造后回输，属于“私人定制”方案，无法批量生产，研发和试验产品成本高，药品价格居高不下。 此外，多奈单抗注射液和仑卡奈单抗注射液这2款治疗阿尔茨海默病（Alzheimer’s disease，AD）药物列入目录同样引发关注。 据了解，阿尔茨海默病是一种致命性的神经退行性疾病，会导致记忆力和认知功能逐渐衰退，是应对人口老龄化国家战略的重点疾病，但长期治疗成本高、家庭负担重。 据丁香园微信公众号数据，仑卡奈单抗在中国大陆的定价为2508元/瓶，规格200mg（2mL）/瓶。一名体重60kg的患者，治疗一年所需费用约为18万元；多奈单抗定价为5500元/瓶，整个疗程（一年半）治疗费用超过36万元。 不过，刘闰指出，目前商保创新药目录具体的适用范围、价格折扣等怎样落地，还有待观察。“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。” 公开数据显示，多奈单抗注射液已纳入北京、广州、深圳在内的10个省市的城市商业医疗保险，未来预计会在更多城市纳入。 附19个药品详细目录： 【2025-12-09】 喜提重大利好！“超级牛散”赵建平早已入驻创新药产业！ 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 12月7日，《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》、首版《商业保健保险创新药品目录》同日发布，当前已有10余家公司公告其相关产品被纳入目录。业内认为，药品被纳入医保目录能显著提升药品的可及性、销售规模和市场推广机会，激励企业加大创新研发投入。 二级市场上，创新药板块今年以来呈现了显著的超额收益，核心受益于持续不断的BD出海落地、优秀的临床数据读出及政策端的支持。而随着利好的持续加持，各路资金都对板块给予了高度认可，其中也不乏如知名牛散赵建平、明星基金经理朱少醒的参与。 10余家上市药企受益 2025年12月7日，国家医疗保障局、人力资源和社会保障部公布了《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》。本次目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药，本次调整后，目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种，肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到明显提升。 同日，首版《商业保健保险创新药品目录》发布，共纳入19种药品，包括部分受市场关注度高的5款CAR-T药物以及2款针对阿尔茨海默病的新药，与基本医保形成较好的互补衔接。新版药品目录自2026年1月1日起正式执行。 目前，已有10余家上市药企公告其相关产品被纳入目录（见表1），多家创新药企的创新药产品被纳入目录。业内人士认为，药品被纳入医保目录能显著提升药品的可及性、销售规模和市场推广机会，激励企业加大创新研发投入。 销售收入：医保覆盖广大患者群体，药品可及性提高，直接推动销量上升。如恒瑞医药纳入目录的药品2024年销售额达86.6亿元，2025年前三季度已达75.54亿元，公司药品纳入国家医保目录，将有利于药品的销售。 市场推广：纳入目录等同权威认可，降低了企业的推广成本。如智翔金泰的 赛立奇单抗注射液纳入后，成为国产首款抗 IL-17A单抗药物，市场竞争力显著提升。 研发投入：医保目录动态调整机制，缩短创新药上市到纳入目录的时间（从5年缩短至1年左右），企业研发回报预期稳定，更愿投入肿瘤、罕见病等领域创新。 长期发展：通过优化资源配置，临床价值高的药品快速放量，推动行业向高质量转型。如 泽璟制药的 盐酸吉卡昔替尼片纳入后，患者负担降低，企业长期经营受益。 创新药出海持续快速发展 今年以来，创新药板块呈现了显著的超额收益，核心受益于持续不断的BD出海落地、优秀的临床数据读出及政策端的支持。创新药板块处于销售快速放量期，随着一系列重磅品种获批上市并被纳入医保，在国内的产品销售迎来快速增长。同时，产品海外销售快速增长，成为板块营收增长的驱动因素之一。并且随着营收端的快速增长，以及公司在费用端的合理控制，板块业绩将大幅扭亏。 有研报数据显示，近年来，中国创新药对外授权（BD交易）的数量与金额大幅上升。从数量上看，中国创新药资产占MNC药企交易案例的比例由2020年~2021年的5%快速提升至2025前三季度的15%以上水平；从金额上看，2025前三季度MNC药企创新药交易中中国资产交易总金额达到476亿美元，占比25%，首付款金额32亿美元，占比4%。出海资产的相关领域仍以肿瘤为主，从2024年至今逐步扩展至自免及代谢等慢病领域。 对外授权之后，国产创新药进入全球临床阶段。2023年以来，越来越多的中国资产进入到全球注册性临床阶段，包括科伦博泰/默沙东的sac-TMT，百利天恒/BMS的BL-B01D1，康方生物/Summit的依沃西，三生制药/辉瑞的707等。2026年起，预计将有多项中国资产的全球3期临床迎来数据读出。国产创新药有望通过优秀的临床数据在全球的竞争中占据优势。 但今年以来，美国对药品关税的征收也反复过多次，这是否会对企业造成影响呢？业内人士认为，创新药出海最佳方式是BD，BD是一种服务合约，不受商品关税的影响。目前美国服务业是顺差，不太可能制定服务业的关税；BD对大药企有利，可以以非常有吸引力的价格购买中国创新药企业的商业化权益，中国创新药产业链经过多年的发展，核心竞争力不断提升，产生的成果得到了MNC的认同，关税方面，即使考虑最差的情景假设，美国对BD进行征税，中国企业还有很多欧洲及亚洲药企可以选择，据《制药经理人》公布2024年度《全球制药企业50强》，欧洲有罗氏、诺华、阿斯利康、诺和诺德等19家企业，占比为38%，亚洲企业占26%，美国企业占44%，对于优质的创新药品，可以选择合作的大药企肯定不止一家，所以不受美国方面的影响。而且大的跨国药企一般在美国都有生产基地，后续的创新药销售也不受关税影响，中国创新药企业是收取销售分成，对其业绩没影响。 赵建平、朱少醒都在重仓创新药公司 结合机构资金的持仓，创新药公司也得到了众多主力资金的高度认可，三季度末，159只A股创新药公司中，155只被机构产品公开重仓，当前，机构资金对恒瑞医药的认可度最高，共有多达783只产品将其纳入重仓股名单，公开重仓药明康德的机构产品数量也达到了594只。 且进一步观察发现，一些知名投资人都已提前布局了创新药产业。 如盟科药业，三季度末的前十大股东名单中，超级牛散赵建平及与其有一定关联关系的赵吉均位列其中，分别持有公司1600万股、1660万股股份。 2022年四季度末，赵吉首次现身盟科药业前十大股东，持仓股数为200万股。2023年三季度末与四季度末，赵吉也曾短暂退出过公司大股东阵营，直至2024年一季度才完成了回归，但结合退出期间的大股东持仓情况来看，赵吉大概率为被动式退出。且2024年二季度至今，赵吉回归后的每个报告期，均对公司实施了增持操作，持仓排名也逐渐由第九大股东上升至第五大股东。 相较赵吉，赵建平初次现身盟科药业前十大股东的时间滞后了两个季度，2023年二季度末，赵建平以新进姿态，凭借100万股的持仓，成为了公司第八大股东，此后三个报告期，因更多机构资金的入驻，赵建平也曾一度消失于公司前十大股东名单，直至2024年二季度末才完成回归，其后赵建平也连续三个报告期对公司实施了增仓操作，只有今年二季度末进行了10万股的减持，今年三季度末的持仓则与二季度呈现了无变动式持有。 除了超级牛散赵建平，明星基金经理朱少醒则重仓了科兴制药。今年二季度末，由朱少醒管理的富国天惠精选成长混合基金首次现身公司前十大股东，持股数为149万股。三季报显示，今年三季度末，朱少醒仍在继续持有公司股份，季度末持股为150万股。 【2025-12-06】 上海谊众：12月5日获融资买入1262.67万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月5日获融资买入1262.67万元，当前融资余额5.28亿元，占流通市值的5.59%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0512626704.0015518712.00528199638.002025-12-047029404.0013131467.00531091646.002025-12-038010075.0020400613.00537193709.002025-12-028178196.0010063586.00549584247.002025-12-0112129048.0012529989.00551469637.00融券方面，上海谊众12月5日融券偿还1700股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额1.83万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额29.64万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0518288.0077724.00296402.762025-12-0437272.009318.00362609.972025-12-0378642.0064764.00332285.582025-12-0285266.000.00326047.712025-12-010.0029136.00246830.48综上，上海谊众当前两融余额5.28亿元，较昨日下滑0.56%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05上海谊众-2958215.21528496040.762025-12-04上海谊众-6071738.61531454255.972025-12-03上海谊众-12384300.13537525994.582025-12-02上海谊众-1806172.77549910294.712025-12-01上海谊众-432407.03551716467.48说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 上海谊众：12月4日获融资买入702.94万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月4日获融资买入702.94万元，当前融资余额5.31亿元，占流通市值的5.51%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-047029404.0013131467.00531091646.002025-12-038010075.0020400613.00537193709.002025-12-028178196.0010063586.00549584247.002025-12-0112129048.0012529989.00551469637.002025-11-284215886.007960213.00551870578.00融券方面，上海谊众12月4日融券偿还200股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额3.73万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额36.26万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0437272.009318.00362609.972025-12-0378642.0064764.00332285.582025-12-0285266.000.00326047.712025-12-010.0029136.00246830.482025-11-2829382.000.00278296.51综上，上海谊众当前两融余额5.31亿元，较昨日下滑1.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04上海谊众-6071738.61531454255.972025-12-03上海谊众-12384300.13537525994.582025-12-02上海谊众-1806172.77549910294.712025-12-01上海谊众-432407.03551716467.482025-11-28上海谊众-3714080.89552148874.51说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 上海谊众：12月1日获融资买入1212.90万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众12月1日获融资买入1212.90万元，当前融资余额5.51亿元，占流通市值的5.49%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0112129048.0012529989.00551469637.002025-11-284215886.007960213.00551870578.002025-11-276446942.007632276.00555614905.002025-11-267587360.008784838.00556800239.002025-11-258383837.0028691403.00557997717.00融券方面，上海谊众12月1日融券偿还600股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额24.68万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.0029136.00246830.482025-11-2829382.000.00278296.512025-11-2739040.0039040.00248050.402025-11-260.0024555.00249626.132025-11-250.00189949.97273957.81综上，上海谊众当前两融余额5.52亿元，较昨日下滑0.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01上海谊众-432407.03551716467.482025-11-28上海谊众-3714080.89552148874.512025-11-27上海谊众-1186909.73555862955.402025-11-26上海谊众-1221809.68557049865.132025-11-25上海谊众-20490803.63558271674.81说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-29】 上海谊众：11月28日获融资买入421.59万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月28日获融资买入421.59万元，当前融资余额5.52亿元，占流通市值的5.45%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-284215886.007960213.00551870578.002025-11-276446942.007632276.00555614905.002025-11-267587360.008784838.00556800239.002025-11-258383837.0028691403.00557997717.002025-11-249142205.0014162657.00578305283.00融券方面，上海谊众11月28日融券偿还0股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额2.94万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额27.83万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2829382.000.00278296.512025-11-2739040.0039040.00248050.402025-11-260.0024555.00249626.132025-11-250.00189949.97273957.812025-11-240.009672.00457195.44综上，上海谊众当前两融余额5.52亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28上海谊众-3714080.89552148874.512025-11-27上海谊众-1186909.73555862955.402025-11-26上海谊众-1221809.68557049865.132025-11-25上海谊众-20490803.63558271674.812025-11-24上海谊众-5030799.78578762478.44说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 上海谊众：11月27日获融资买入644.69万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月27日获融资买入644.69万元，当前融资余额5.56亿元，占流通市值的5.51%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-276446942.007632276.00555614905.002025-11-267587360.008784838.00556800239.002025-11-258383837.0028691403.00557997717.002025-11-249142205.0014162657.00578305283.002025-11-215765140.0013208943.00583325735.00融券方面，上海谊众11月27日融券偿还800股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额3.90万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额24.81万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2739040.0039040.00248050.402025-11-260.0024555.00249626.132025-11-250.00189949.97273957.812025-11-240.009672.00457195.442025-11-2119372.000.00467543.22综上，上海谊众当前两融余额5.56亿元，较昨日下滑0.21%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27上海谊众-1186909.73555862955.402025-11-26上海谊众-1221809.68557049865.132025-11-25上海谊众-20490803.63558271674.812025-11-24上海谊众-5030799.78578762478.442025-11-21上海谊众-7438589.62583793278.22说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 上海谊众：贤昱投资减持1.9889% 【出处】本站7x24快讯 上海谊众公告，股东上海贤昱投资中心(有限合伙)原持股697.1万股，占3.37%；2025年5月27日至11月26日通过集中竞价减持411.1万股，占1.9889%，减持价格区间43.2～78.9元/股，减持金额2.15亿元；当前持股286万股，占1.38%，计划剩余23028股未减持。 【2025-11-26】 上海谊众：11月25日获融资买入838.38万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月25日获融资买入838.38万元，当前融资余额5.58亿元，占流通市值的5.50%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-258383837.0028691403.00557997717.002025-11-249142205.0014162657.00578305283.002025-11-215765140.0013208943.00583325735.002025-11-203763131.009933360.00590769538.002025-11-1918121725.0015669571.00596939767.00融券方面，上海谊众11月25日融券偿还3871股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额27.40万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-250.00189949.97273957.812025-11-240.009672.00457195.442025-11-2119372.000.00467543.222025-11-209992.00570992.84462329.842025-11-190.0050000.001024150.00综上，上海谊众当前两融余额5.58亿元，较昨日下滑3.54%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25上海谊众-20490803.63558271674.812025-11-24上海谊众-5030799.78578762478.442025-11-21上海谊众-7438589.62583793278.222025-11-20上海谊众-6732049.16591231867.842025-11-19上海谊众2359188.00597963917.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-24】 券商观点|医药生物行业周报：减肥赛道开启"长效革命"，MNC加速布局高价值平台 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月23日，开源证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，减肥赛道开启"长效革命"，MNC加速布局高价值平台。 报告具体内容如下： 以辉瑞、礼来、诺和诺德为代表的MNC正积极布局超长效管线与技术平台 11月13日，辉瑞宣布已成功完成对Metsera公司的收购，交易总价值约92亿美元；通过本次收购，辉瑞将获得Metsera核心资产MET-097i（每周或每月一次的注射型GLP-1受体激动剂）与MET-233i（每月一次的胰淀素类似物）。礼来与诺和诺德也积极布局超长效平台，2025年已分别与Camurus与Ascendis完成战略合作，将利用它们的FluidCrystal与TransCon皮下储库缓控释技术开发超长效减重降糖类产品。随着未来越来越多临床数据的披露，超长效管线与技术平台的价值将逐步凸显，我们预计超长效新疗法将成为减重降糖赛道最有差异化的竞争方向。 抗体偶联、脂肪酸端基修饰、皮下储库缓控释等多项技术能实现超长效给药增强药物稳定性、延长药物半衰期是实现超长效给药的关键。目前主流技术路径包括抗体偶联技术、脂肪酸端基修饰技术、皮下储库缓控释技术与肽钉合技术等。（1）抗体偶联技术：抗体偶联是目前实现超长效给药相对较成熟的技术，通过将GLP-1类似物多肽与抗体或者抗体片段进行偶联延长其半衰期。代表性分子安进的AMG133已进入III期临床阶段；国内信达生物、康宁杰瑞、鸿运华宁、银诺医药等企业均有相同技术路径产品布局。（2）脂肪酸端基修饰技术：随着辉瑞完成对Metsera的收购，其核心技术平台脂肪酸端基修饰技术逐渐成为超长效药物布局的热门方向。除了Metsera外，MBX与国内的质肽生物布局了双脂肪酸链修饰技术平台与管线，有望实现差异化竞争。（3）皮下储库缓控释技术：该技术应用场景广泛，能够提升多种不同类型药物的半衰期，受到MNC的格外青睐。礼来与诺和诺德分别与Camurus与Ascendis达成战略合作关系。国内企业中，歌礼制药已布局皮下储库ULAP技术平台，并凭借此开发多款超长效减肥药管线。（4）肽钉合技术：传统短肽在水相中很难保持α-螺旋结构，容易被蛋白酶水解失活。肽钉合技术是在肽的端链或侧链通过特殊共价键形成环化，约束其α-螺旋构象，使其保持稳定折叠状态，进而延长短肽的半衰期。国内企业中，众生药业与通化东宝已运用肽钉合技术开发出了长效减肥管线RAY1225与THDBH120。医药布局思路及标的推荐整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务），短期建议关注流感相关投资机会。月度组合推荐：三生制药、信达生物、百利天恒、前沿生物、昊帆生物、奥浦迈、上海谊众、药明生物、泽璟制药、方盛制药。周度组合推荐：悦康药业、华东医药、热景生物、药康生物、毕得医药、皓元医药、阳光诺和。风险提示：研发不确定性风险、药物安全性风险、竞争加剧风险等。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-22】 上海谊众：11月21日获融资买入576.51万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月21日获融资买入576.51万元，当前融资余额5.83亿元，占流通市值的5.83%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-215765140.0013208943.00583325735.002025-11-203763131.009933360.00590769538.002025-11-1918121725.0015669571.00596939767.002025-11-188596454.009268450.00594487613.002025-11-1715842199.0015773413.00595159609.00融券方面，上海谊众11月21日融券偿还0股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额1.94万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额46.75万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2119372.000.00467543.222025-11-209992.00570992.84462329.842025-11-190.0050000.001024150.002025-11-18122876.000.001117116.002025-11-17497643.0026755.001023111.20综上，上海谊众当前两融余额5.84亿元，较昨日下滑1.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21上海谊众-7438589.62583793278.222025-11-20上海谊众-6732049.16591231867.842025-11-19上海谊众2359188.00597963917.002025-11-18上海谊众-577991.20595604729.002025-11-17上海谊众523781.20596182720.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-20】 上海谊众：11月19日获融资买入1812.17万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月19日获融资买入1812.17万元，当前融资余额5.97亿元，占流通市值的5.78%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1918121725.0015669571.00596939767.002025-11-188596454.009268450.00594487613.002025-11-1715842199.0015773413.00595159609.002025-11-1454049791.0040526285.00595090823.002025-11-1315905025.0022624826.00581567317.00融券方面，上海谊众11月19日融券偿还1000股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额102.42万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-190.0050000.001024150.002025-11-18122876.000.001117116.002025-11-17497643.0026755.001023111.202025-11-14440400.000.00568116.002025-11-1321288.00819960.54123470.40综上，上海谊众当前两融余额5.98亿元，较昨日上升0.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19上海谊众2359188.00597963917.002025-11-18上海谊众-577991.20595604729.002025-11-17上海谊众523781.20596182720.202025-11-14上海谊众13968151.60595658939.002025-11-13上海谊众-7492309.77581690787.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-19】 上海谊众：11月18日获融资买入859.65万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月18日获融资买入859.65万元，当前融资余额5.94亿元，占流通市值的5.53%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-188596454.009268450.00594487613.002025-11-1715842199.0015773413.00595159609.002025-11-1454049791.0040526285.00595090823.002025-11-1315905025.0022624826.00581567317.002025-11-129218592.007333325.00588287118.00融券方面，上海谊众11月18日融券偿还0股，融券卖出2363股，按当日收盘价计算，卖出金额12.29万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额111.71万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-18122876.000.001117116.002025-11-17497643.0026755.001023111.202025-11-14440400.000.00568116.002025-11-1321288.00819960.54123470.402025-11-120.00304571.90895979.17综上，上海谊众当前两融余额5.96亿元，较昨日下滑0.10%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-18上海谊众-577991.20595604729.002025-11-17上海谊众523781.20596182720.202025-11-14上海谊众13968151.60595658939.002025-11-13上海谊众-7492309.77581690787.402025-11-12上海谊众1578837.74589183097.17说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-19】 券商观点|医药行业周报：从Arrowhead管线看小核酸发展方向 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月19日，华源证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，从Arrowhead管线看小核酸发展方向。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周医药市场表现分析：11月10日至11月14日，医药指数上涨3.29%，相对沪深300指数超额收益为4.37%。本周医药较为活跃，流感等主题表现较好，创新药显著反弹，核心创新药信立泰、三生制药等股价接近新高。当前位置，我们建议精选创新药核心资产，看好未来股价走出新高度，同时建议配置业绩趋势明确和26年经营有望反转的个股。1）创新药重点关注，A股）信立泰、泽璟制药、热景生物、科伦药业、上海谊众、康弘药业、华纳药厂、前沿生物、福元医药、昂利康、一品红、恒瑞医药；港股）三生制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、科伦博泰、石药集团、翰森制药。同时，关注业绩持续改善的方向：2）出口类的CXO及产业链如药明康德、凯莱英、皓元医药、百普赛斯、毕得医药等，器械供应链如海泰新光等；3）经营稳健、低估值类且26年有望迎来行业或个股基本面变化的标的如方盛制药、马应龙、可孚医疗、人福医药、恩华药业、羚锐制药、鱼跃医疗等。医药指数和各细分领域表现、涨跌幅：本周上涨个股数量404家，下跌个股65家，涨幅居前为金迪克（+61.65%）、人民同泰（+61.13%）、诚达药业（+58.25%）、合富中国（+50.92%）、富祥药业（+46.66%），跌幅居前为*ST长药（-33.62%）、振德医疗（-11.30%）、福瑞股份（-8.12%）、瑞迈特（-6.42%）、微电生理（-5.41%）。 Arrowhead管线密集推进，股价持续走强。ArrowheadPharmaceuticals聚焦TRiM平台开发靶向siRNA药物，管线覆盖心血管代谢病、神经系统疾病等领域。核心技术壁垒突出，TRiM平台通过配体介导递送实现组织特异性靶向，递送效率优异，在肌肉、神经、脂肪等肝外递送领域布局领先。Plozasiran（APOC3siRNA）获批在即，可显著降低甘油三酯（TG），给药频率为每三个月一次。其家族性乳糜微粒血症（FCS）适应症III期数据显示，第10个月TG较基线降幅达78%-80%，已申报上市（FDAPDUFA日期2025年11月18日），另一适应症严重高甘油三酯血症（sHTG）处于III期临床。减重领域：ARO-INHBE目前处于I/IIa期，预计2025年底公布Part1数据；ARO-ALK7为脂肪靶向siRNA药物，25M4进入I/IIa期。CNS领域进展加速：ARO-MAPT（靶点Tau）用于阿尔茨海默病，25M10进入I/IIa期；临床前的ARO-SNCA（靶点α-synuclein）聚焦帕金森病，25M9与诺华达成全球合作协议。投资观点及建议关注标的：中国医药产业已基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线，具体来看，1）中国创新产业已具规模，恒瑞医药、翰森制药、中国生物制药等传统Pharma已完成创新的华丽转身，百利天恒、科伦博泰等创新药公司正在以全球First-in-class的姿态快速崛起；2）出海能力加速提升，中国药企已成为MNC非常重视的创新转换来源。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位，在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头角，如联影医疗、华大智造、美好医疗等。需求端和支付端也在持续推动新增量：3）老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；4）支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系；另外，新技术也在加速行业变革：5）AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑。展望25Q4，继续看好创新药主线，关注三季度业绩开始企稳回升的医疗器械，尤其是医疗设备和家用器械板块，建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，同时建议关注估值较低的麻药、血制品等。本周建议关注组合：信立泰、三生制药、中国生物制药、热景生物、悦康药业；本月建议关注组合：恒瑞医药，信立泰，中国生物制药，三生制药，热景生物，信达生物，上海谊众，方盛制药，马应龙，人福医药。风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-18】 上海谊众：11月17日获融资买入1584.22万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月17日获融资买入1584.22万元，当前融资余额5.95亿元，占流通市值的5.38%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1715842199.0015773413.00595159609.002025-11-1454049791.0040526285.00595090823.002025-11-1315905025.0022624826.00581567317.002025-11-129218592.007333325.00588287118.002025-11-116992957.0010000275.00586401851.00融券方面，上海谊众11月17日融券偿还500股，融券卖出9300股，按当日收盘价计算，卖出金额49.76万元，占当日流出金额的0.56%，融券余额102.31万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-17497643.0026755.001023111.202025-11-14440400.000.00568116.002025-11-1321288.00819960.54123470.402025-11-120.00304571.90895979.172025-11-110.00132737.771202408.43综上，上海谊众当前两融余额5.96亿元，较昨日上升0.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-17上海谊众523781.20596182720.202025-11-14上海谊众13968151.60595658939.002025-11-13上海谊众-7492309.77581690787.402025-11-12上海谊众1578837.74589183097.172025-11-11上海谊众-3154492.57587604259.43说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-15】 上海谊众：11月14日获融资买入5404.98万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月14日获融资买入5404.98万元，当前融资余额5.95亿元，占流通市值的5.23%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1454049791.0040526285.00595090823.002025-11-1315905025.0022624826.00581567317.002025-11-129218592.007333325.00588287118.002025-11-116992957.0010000275.00586401851.002025-11-1014574864.0014432390.00589409169.00融券方面，上海谊众11月14日融券偿还0股，融券卖出8000股，按当日收盘价计算，卖出金额44.04万元，占当日流出金额的0.24%，融券余额56.81万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-14440400.000.00568116.002025-11-1321288.00819960.54123470.402025-11-120.00304571.90895979.172025-11-110.00132737.771202408.432025-11-1036645.00104333.551349583.00综上，上海谊众当前两融余额5.96亿元，较昨日上升2.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14上海谊众13968151.60595658939.002025-11-13上海谊众-7492309.77581690787.402025-11-12上海谊众1578837.74589183097.172025-11-11上海谊众-3154492.57587604259.432025-11-10上海谊众83719.54590758752.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-15】 上海谊众连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，上海谊众11月14日获融资买入5404.98万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额5.95亿元，占流通市值比例为5.23%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17441个，持股周期两天的单次收益平均值为0.26%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-13】 上海谊众：11月12日获融资买入921.86万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月12日获融资买入921.86万元，当前融资余额5.88亿元，占流通市值的5.50%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-129218592.007333325.00588287118.002025-11-116992957.0010000275.00586401851.002025-11-1014574864.0014432390.00589409169.002025-11-079169178.009252725.00589266695.002025-11-069782321.0013747093.00589350242.00融券方面，上海谊众11月12日融券偿还5890股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额89.60万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-120.00304571.90895979.172025-11-110.00132737.771202408.432025-11-1036645.00104333.551349583.002025-11-0751655.8660135.121408337.462025-11-060.000.001444325.08综上，上海谊众当前两融余额5.89亿元，较昨日上升0.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12上海谊众1578837.74589183097.172025-11-11上海谊众-3154492.57587604259.432025-11-10上海谊众83719.54590758752.002025-11-07上海谊众-119534.62590675032.462025-11-06上海谊众-3972942.80590794567.08说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-12】 上海谊众：11月11日获融资买入699.30万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月11日获融资买入699.30万元，当前融资余额5.86亿元，占流通市值的5.48%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-116992957.0010000275.00586401851.002025-11-1014574864.0014432390.00589409169.002025-11-079169178.009252725.00589266695.002025-11-069782321.0013747093.00589350242.002025-11-0516817795.0021413140.00593315014.00融券方面，上海谊众11月11日融券偿还2563股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额120.24万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-110.00132737.771202408.432025-11-1036645.00104333.551349583.002025-11-0751655.8660135.121408337.462025-11-060.000.001444325.082025-11-0521332.0010666.001452495.88综上，上海谊众当前两融余额5.88亿元，较昨日下滑0.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11上海谊众-3154492.57587604259.432025-11-10上海谊众83719.54590758752.002025-11-07上海谊众-119534.62590675032.462025-11-06上海谊众-3972942.80590794567.082025-11-05上海谊众-4596304.48594767509.88说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-11】 上海谊众：11月10日获融资买入1457.49万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月10日获融资买入1457.49万元，当前融资余额5.89亿元，占流通市值的5.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-1014574864.0014432390.00589409169.002025-11-079169178.009252725.00589266695.002025-11-069782321.0013747093.00589350242.002025-11-0516817795.0021413140.00593315014.002025-11-0425228291.0025456656.00597910359.00融券方面，上海谊众11月10日融券偿还1993股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额3.66万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额134.96万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1036645.00104333.551349583.002025-11-0751655.8660135.121408337.462025-11-060.000.001444325.082025-11-0521332.0010666.001452495.882025-11-04178321.9210752.001453455.36综上，上海谊众当前两融余额5.91亿元，较昨日上升0.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-10上海谊众83719.54590758752.002025-11-07上海谊众-119534.62590675032.462025-11-06上海谊众-3972942.80590794567.082025-11-05上海谊众-4596304.48594767509.882025-11-04上海谊众-166756.25599363814.36说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-08】 上海谊众：11月7日获融资买入916.92万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月7日获融资买入916.92万元，当前融资余额5.89亿元，占流通市值的5.48%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-079169178.009252725.00589266695.002025-11-069782321.0013747093.00589350242.002025-11-0516817795.0021413140.00593315014.002025-11-0425228291.0025456656.00597910359.002025-11-0329761459.0037175425.00598138724.00融券方面，上海谊众11月7日融券偿还1156股，融券卖出993股，按当日收盘价计算，卖出金额5.17万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额140.83万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-0751655.8660135.121408337.462025-11-060.000.001444325.082025-11-0521332.0010666.001452495.882025-11-04178321.9210752.001453455.362025-11-030.0058190.001391846.61综上，上海谊众当前两融余额5.91亿元，较昨日下滑0.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-07上海谊众-119534.62590675032.462025-11-06上海谊众-3972942.80590794567.082025-11-05上海谊众-4596304.48594767509.882025-11-04上海谊众-166756.25599363814.362025-11-03上海谊众-7404874.70599530570.61说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-07】 上海谊众：11月6日获融资买入978.23万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月6日获融资买入978.23万元，当前融资余额5.89亿元，占流通市值的5.38%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-069782321.0013747093.00589350242.002025-11-0516817795.0021413140.00593315014.002025-11-0425228291.0025456656.00597910359.002025-11-0329761459.0037175425.00598138724.002025-10-3122597192.0020432975.00605552690.00融券方面，上海谊众11月6日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额144.43万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-060.000.001444325.082025-11-0521332.0010666.001452495.882025-11-04178321.9210752.001453455.362025-11-030.0058190.001391846.612025-10-3138843.000.001382755.31综上，上海谊众当前两融余额5.91亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-06上海谊众-3972942.80590794567.082025-11-05上海谊众-4596304.48594767509.882025-11-04上海谊众-166756.25599363814.362025-11-03上海谊众-7404874.70599530570.612025-10-31上海谊众2221466.44606935445.31说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-06】 上海谊众：11月5日获融资买入1681.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海谊众11月5日获融资买入1681.78万元，当前融资余额5.93亿元，占流通市值的5.38%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-0516817795.0021413140.00593315014.002025-11-0425228291.0025456656.00597910359.002025-11-0329761459.0037175425.00598138724.002025-10-3122597192.0020432975.00605552690.002025-10-3011966864.0015748078.00603388473.00融券方面，上海谊众11月5日融券偿还200股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额2.13万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额145.25万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-0521332.0010666.001452495.882025-11-04178321.9210752.001453455.362025-11-030.0058190.001391846.612025-10-3138843.000.001382755.312025-10-300.0074159.151325505.87综上，上海谊众当前两融余额5.95亿元，较昨日下滑0.77%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-05上海谊众-4596304.48594767509.882025-11-04上海谊众-166756.25599363814.362025-11-03上海谊众-7404874.70599530570.612025-10-31上海谊众2221466.44606935445.312025-10-30上海谊众-3866114.23604713978.87说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 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