☆最新提示☆ ◇603630 拉芳家化 更新日期：2025-07-31◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.0600｜ 0.1900｜ 0.2400｜ 0.1700｜ 0.1200｜
｜每股净资产(元) ｜ 8.5782｜ 8.5188｜ 8.6433｜ 8.5657｜ 8.7516｜
｜净资产收益率(％) ｜ 0.6800｜ 2.1300｜ 2.7900｜ 1.8900｜ 1.4200｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.2520｜ 2.2520｜ 2.2520｜ 2.2520｜ 2.2520｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.2520｜ 2.2520｜ 2.2520｜ 2.2520｜ 2.2520｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-26 除权除息日:2025-06-27 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-17 除权除息日:2024-10-18 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-06-14 除权除息日:2024-06-17 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月29日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:3.56 主营收入(万元):21019.26 同比减:-6.27% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:3.68 净利润(万元):1304.88 同比减:-53.30% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.0600｜
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｜2024 ｜ 0.1900｜ 0.2400｜ 0.1700｜ 0.1200｜
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｜2023 ｜ 0.2900｜ 0.3400｜ 0.2400｜ 0.1600｜
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｜2022 ｜ 0.2600｜ 0.2700｜ 0.2000｜ -0.0100｜
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｜2021 ｜ 0.3100｜ 0.2700｜ 0.2300｜ 0.0700｜
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【2.最新报道】
【2025-07-30】兴业证券：个护增长确定性强 关注技术壁垒与全域运营能力突出
头部企业
兴业证券发布研报称，关注技术壁垒与全域运营能力突出的美容护理头部企业。国
民收入提高与健康需求增强推动个护行业市场规模稳步扩大，民族自信与技术创新
推动国货品牌市场份额持续提升，渠道红利仍存，带来结构性竞争格局变化机会。
建议配置以下属性标的：(1)技术护城河明确(抗敏/益生菌/智肽等专利布局)，具
备一定品牌力;(2)全域运营能力突出(线上发展快，抖音GMV增速突出)。
兴业证券主要观点如下：
个护：个护行业正经历结构性转折，线上化重构与技术突围带来增长确定性
回顾过往，个护品类的线上发展曾受限于三大因素：①低毛利率制约营销投入，难
以支撑高成本流量;②头部品牌的线下渠道壁垒削弱其线上拓展动力;③个护产品刚
需性强但话题度低，早期电商平台更倾向扶持高毛利、高溢价的化妆品，导致个护
错失增长红利。然而，这一历史桎梏正被抖音渠道提供的错位机遇所打破：2024年
抖音个护GMV达411.78亿元，同比增速高达38.86%，远超天猫与京东。一方面，抖
音的场景化营销高度契合个护消费模式，有效激发即时购买行为。另一方面，平台
的流量规则向“自播间+商城”模式倾斜，为品牌带来战略机遇：抖音明确对货架
场景(商品卡)实施服务费减免(2025Q1商品卡减佣超30亿元)，并增加对优质场景化
内容的流量倾斜，为个护品牌提供了低门槛的运营环境，使得其“自播+商品卡”
模式在2024年的贡献率达到67.66%。
与此同时，国货白牌/新锐凭借灵活的运营策略和对平台规则的熟悉快速崛起，迫
使线下龙头重新评估生存逻辑。此外，“悦己”消费趋势也在推动市场向精准化需
求解决和体验感升级转变。面对线上渠道展现出的强劲增长机遇，叠加白牌快速抢
占市场份额的竞争压力，传统个护品牌方无论主动布局还是被动应对，都不得不深
度投入线上精细化运营的竞争场域，其核心策略正转向“内容定义流量、货架沉淀
用户”的双核模式。在这一趋势下，全域渠道运营能力成为品牌的关键护城河，而
通过长期投入和产学研合作构建的不可逆技术壁垒(如专利布局)则是品牌抵御同质
化冲击的核心保障。因此，未来个护行业的终局竞争将是“全域运营效率×技术壁
垒高度”的乘积效应。
细分领域结构性机遇显现，国货借技术升级与渠道融合抢占增量
中国个护行业正经历结构性升级，整体增速趋缓(2024年规模2925亿元，2010-2024
年CAGR 5.52%)，但细分赛道分化显著。2024年女性护理/口腔护理/头发洗护/衣物
护理市场规模达1050/496/629/750亿元，同比23年+2.88%/+0.82%/-0.91%/-0.28%
。在高度集中的头发洗护/衣物护理赛道(CR5超60%)，国际巨头依托规模与渠道壁
垒形成垄断;而集中度较低的女性护理领域(CR5仅29.3%)，则为国货品牌创造了差
异化突围的战略窗口。
在此背景下，技术壁垒与全域运营能力成为破局关键：登康口腔凭借“双重抗敏技
术”专利使冷酸灵占据64.72%抗敏市场份额，其高端医研系列通过抖音自播实现月
销破千万，带动线上营收占比跃升至30.81%(2024年同比+51.99%)，推动公司总营
收增长13.40%至15.60亿元;拉芳家化借力国家跳水队营销与第六代智肽技术升级，
2025Q1抖音GMV同比暴增1033.89%;百亚股份旗下自由点以专利益生菌技术实现功能
跃迁，蝉联抖音市占率多季度TOP1，2024年营收同比+59.91%至30.47亿元;若羽臣
自有品牌“绽家”依托“专衣专护”定位与全渠道运营能力，2024年营收逆势增长
90.49%至5.01亿元。具备专利布局与生态运营能力的企业将主导格局重塑。
风险提示：个护行业线上竞争格局快速恶化风险、平台政策变动风险、推新不达预
期、线下疲软、同质化竞争加剧等。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-06-05 ｜ 成交量(万股) ｜ 2255.163 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 55235.539 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 33482566.70｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 22597979.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 16781708.40｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 13849676.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江｜ 0.00｜ 13220213.70｜
｜苏路证券营业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 18112677.00｜ 0.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司总部 ｜ 16376224.40｜ 0.00｜
｜中原证券股份有限公司南阳分公司 ｜ 16143432.10｜ 0.00｜
｜瑞银证券有限责任公司上海浦东新区花园｜ 14494795.00｜ 0.00｜
｜石桥路第二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司北京建国门外｜ 12163074.00｜ 0.00｜
｜大街证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方宿迁市百宝科技股份有限公司,广东金洁健康
产业有限公司,广东金洁健康产业有限公司等发生销售商品,租赁等的日常关联交易
，预计关联交易金额1028万元。
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方宿迁市百宝科技股份有限公司,广东金洁健康
产业有限公司,广东金洁健康产业有限公司等发生销售商品,租赁等的日常关联交易
，预计关联交易金额475.0000万元。20250429：2024年度，公司与关联方实际发生
的总金额为5,350,747.85元。
【公告日期】2024-04-30【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方宿迁市百宝科技股份有限公司,广东金洁健康
产业有限公司,广东金洁健康产业有限公司等发生销售商品,租赁等的日常关联交易
，预计关联交易金额472.0000万元。20240430：2023年度实际发生金额4068058.20
元。
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