☆公司大事☆ ◇603258 电魂网络 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 暂无数据 【2.公司大事】 【2026-02-03】 游戏产业收入用户均创新高 多家A股公司去年业绩预喜 【出处】证券时报 2025年，我国游戏产业发展稳健。根据游戏工委此前发布的《2025年中国游戏产业报告》，2025年国内游戏市场实际销售收入达到3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，两项数据均创历史新高。 在此背景下，A股多家游戏公司预计2025年业绩将实现显著增长。根据数据，截至2026年2月2日，A股26家游戏公司中的17家已披露2025年度业绩预告或快报，世纪华通、顺网科技、吉比特等预计业绩将大幅增长；与此同时，有部分游戏企业预计2025年度将出现亏损。 世纪华通是A股目前唯一一家市值超过千亿元的游戏企业。公司披露的业绩预告显示，预计2025年公司合并营业收入约380亿元，同比增长68%；预计归母净利润为55.5亿元至69.8亿元，同比将增长357.5%至475.3%。 世纪华通提到业绩增长原因时表示，在出海方面，公司旗下现象级爆款产品《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高，爆款新品《Kingshot》创造了SLG（策略游戏）产品快速增长的奇迹；在国内赛道，公司旗下打破多项SLG纪录的《无尽冬日》收入保持快速增长。同时，子公司盛趣游戏多款在营游戏始终保持着较高的用户活跃度和稳定收入。 吉比特业绩预告显示，预计2025年度实现归母净利润16.9亿元至18.6亿元，同比增加79%到97%；预计扣非净利润16.5亿元至18亿元，同比增长88%至105%。 吉比特业绩增长，主要得益于2025年上线的《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》等新产品贡献了增量利润。 吉比特在今年1月5日披露的投资者调研沟通活动纪要中表示，2026年，公司将继续推进《杖剑传说》《问剑长生》在欧美等地区的发行工作，其他自研及代理产品亦在有序规划及筹备中。 还有多家游戏公司预计将在2025年实现扭亏。如完美世界2024年归母净利润亏损近13亿元，公司预计2025年度将实现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，扣非净利润5.6亿元至6亿元。 完美世界提到，公司旗下端游《诛仙世界》于2024年12月正式上线，《诛仙2》于2025年8月初公测，《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月底至7月初登陆日本、欧美等海外市场，游戏业务于报告期内带来业绩增量。同时，公司电竞业务延续增长趋势，收入较上年增加，持续贡献稳定业绩。 除游戏业务外，完美世界的影视业务2025年的扣非净利润预计将达到4000万元，主要原因是公司期内有多部平台定制剧相继播出。 另外，星辉娱乐、盛天网络、冰川网络均预计2025年度将实现扭亏。其中，冰川网络2024年度归母净利润亏损超过2.4亿元，公司预计2025年度归母净利润为4.36亿元至5.16亿元，主要受游戏销售费用大幅下降等因素影响。 除上述企业外，游族网络、文投控股等预计2025年将实现一定程度的减亏；而电魂网络、掌趣科技等则预计2025年度将转为亏损，主要原因为老产品流水下滑、新产品尚未大规模上线等。 对于2025年我国游戏产业的发展状况，中国音像与数字出版协会第一副理事长、游戏工委主任委员张毅君此前总结，2025年我国游戏产业在未成年人保护、稳消费促增长、科技创新应用、传统文化传播、跨界跨域赋能等方面均保持了良好状态。 进入2026年，多家机构预计，今年游戏产业有望继续保持稳健发展。究其原因，一方面是小程序游戏等新兴赛道有望保持快速增长；另一方面是近两年上线的多款重点游戏产品，有望延续亮眼表现，提升市场热度。 游戏版号的持续发放，也为行业的稳健发展注入了信心。1月26日，国家新闻出版署网站公布了2026年1月份国产及进口网络游戏审批信息，共有177款国产网络游戏、5款进口网络游戏获得版号，数量较2025年同期有明显增长。 【2026-02-02】 券商观点|传媒互联网行业周报：谷歌Project Genie上线，元宝10亿红包活动开启 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月2日，华源证券发布了一篇传媒互联网行业的研究报告，报告指出，谷歌Project Genie上线，元宝10亿红包活动开启。 报告具体内容如下： 本周观点：1月30日，谷歌Genie3开启公测，且ProjectGenie正式向美国GoogleAIUltra订阅用户（18岁以上）开放试用，根据测试，ProjectGenie由Genie3模型驱动，用户输入文本提示词或上传图片，能实现实时绘制、探索并重新编辑交互式3D环境。同时，1月30日，TapTap正式推出AI游戏创作智能体“TapTap制造”，产品底层由“AI智能体+AINative引擎+TDS（TapTap开发者服务）”三部分构成，覆盖开发技术、美术素材、音乐音效、TDS功能接入、一键上架等，创作者无需脱离聊天窗口即可完成从零到上线的全过程。此外，元宝开启10亿红包活动第一轮。目前AI仍是全球产业叙事中最重要的方向之一，大厂AI产品进度仍是核心，且延续此前观点，我们认为AI入口竞争后续会持续演绎，手机端侧（苹果等）、超级APP（微信、抖音等）和垂直AI平台（类似豆包、元宝、千问、智谱等）将从不同维度持续推进AIAgent入口用户层面的教育和圈定，同时通过不同方式完成应用层生态的连接和统一。 建议重视产品落地且有收入结构的应用方向。 相关方向梳理：1）具备流量优势的平台公司：腾讯控股、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩等；2）聚焦大厂产业链布局的相关公司：①字节链：以广告+内容体系为主（漫剧、影视等）：营销公司包括引力传媒、蓝色光标、浙文互联、因赛集团、利欧股份、易点天下、天龙集团等，及内容IP公司包括荣信文化、中文在线、掌阅科技、博纳影业等；②阿里链：以电商模式为主：值得买、光云科技、焦点科技等，及代运营公司壹网壹创、青木科技等；③腾讯链：以C端产品微信/元宝体系为主：微盟、有赞、线上线下等。3）AI多方向轮动：①信源挖掘权威内容媒体（人民网、新华网、博瑞传播为代表）；②AI+游戏+陪伴：恺英网络、巨人网络、心动公司、昆仑万维等。游戏方面：《异环》限量删档计费测试将于2月4日开启，测试平台：PC、移动（含安卓与iOS），同时【寒假和春节】时点渐近：①大单品+新管线游戏值得进一步关注。《三角洲行动》日活跃用户数已突破4100万，《超自然行动组》日活跃用户数突破1000万，大DAU产品包括《王者荣耀》《三角洲行动》《超自然行动组》等继续通过高频内容更新迭代有望强化赛道优势，增强流水稳健性；②基于新产品周期陆续开启，部分公司可能存在投资机会。同时，建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【心动公司】【吉比特】【神州泰岳】【电魂网络】【三七互娱】【掌趣科技】【百奥家庭互动】【友谊时光】【冰川网络】【名臣健康】【富春股份】【禅游科技】【中手游】【创梦天地】【祖龙娱乐】等。公司动态。【完美世界：2025年度业绩预告】报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润72,000万元至76,000万元，预计实现扣除非经常性损益后的净利润56,000万元至60,000万元。报告期内公司非经常性损益预计约16,000万元，主要系2025年第一季度出售乘风工作室产生的处置收益以及报告期内取得的政府补助。【引力传媒：2025年年度业绩预盈公告】经财务部门初步测算，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润1,400万元到2,000万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润1350万元到1950万元。【世纪华通：2025年度业绩预告】本报告期内，公司收入、利润、现金流均实现同比大幅增长，其中公司合并营业收入约380亿，同比增长约68%；公司归母净利润预估区间为55.5亿至69.8亿，同比增长预估区间为357%至475%；公司扣非归母净利润预估区间为58.0亿至63.3亿，同比增长预估区间为253%至285%，经营性现金流同比增长预估超70%。【天龙集团：预计2025年净利润同比增长53.44%~99.48%】预计2025年度净利润为1亿元～1.3亿元，同比增长53.44%～99.48%。报告期内，公司预计净利润较上年同期增长50%以上，业绩变动主要原因如下：1、互联网营销板块通过提高运营服务能力，增加服务费收入，同时通过提升管理水平实现降本增效，减少成本费用，净利润较上年同期增长。2、油墨板块持续加强海外市场开拓和大客户合作，实现营业收入与净利润双增长。3、为聚焦核心业务、优化资产结构，报告期内公司处置了全资子公司上海亚联油墨化学有限公司股权及部分闲置资产，对当期损益有积极影响。4、非经常性损益对当期净利润影响约为2991万元。【吉比特：2025年年度业绩预增公告】经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润169,000万元到186,000万元，与上年同期相比，将增加74,508万元到91,508万元，同比增加79%到97%。预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润165,000万元到180,000万元，与上年同期相比，将增加77,283万元到92,283万元，同比增加88%到105%。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-01】 A股游戏公司2025年业绩分化：世纪华通净利最高预增4.75倍，汤姆猫亏损扩大 【出处】华夏时报【作者】于玉金 华夏时报记者 于玉金 北京报道 多家头部A股游戏公司先后披露业绩预告，一些公司凭借出海业务增长、经典产品长线运营及降本增效等措施，预计净利润实现同比增长，另一些公司存量游戏流水同比下滑，或者出现并购后遗症，进行商誉减值出现亏损。 1月30日晚间，完美世界发布2025年全年业绩预告，公司预计全年实现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，同比扭亏为盈。而在本周，世纪华通、吉比特等多家公司均发布业绩预增公告。其中，世纪华通归母净利同比增长预估区间为3.57倍至4.75倍。1月30日晚间，汤姆猫也披露2025年年报预告，其全年归母净亏损预计11亿元至14亿元，亏损扩大。而在此前，电魂网络也披露了亏损预告，这也是该公司上市后首次出现年度亏损。 文娱产业分析师张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股游戏公司属于中国游戏产业的中腰部，而其中世纪华通最为典型，其游戏A股市值第一，依靠的是《Whiteout Survival》与《Kingshot》两个全球现象级爆款。“至少2个超级爆款是世纪华通能够和腾讯、网易、米哈游站在顶流的关键性因素。其他A股游戏公司，也各自在垂直细分领域进行深度挖掘。”张书乐表示。 多家公司业绩预增 截至1月30日发布的A股游戏业绩预告中，要数世纪华通的业绩最为亮眼。在过去的2025年，世纪华通收入、利润、现金流均实现同比大幅增长。 具体来看，世纪华通2025年合并营业收入约380亿元，同比增长约68%；归母净利润预估区间为55.5亿至69.8亿，同比增长预估区间为357%至475%；经营性现金流同比增长预估超70%。 事实上，世纪华通是全球范围内近3年来成长最快的游戏公司之一，尤其在手游这个最大的领域里，出现了多个爆款游戏。 世纪华通是海外唯一在两大游戏赛道都有头部产品的游戏公司。在SLG赛道方面，现象级爆款产品《Whiteout Survival》上线三年后仍表现强劲，在中国手游出海榜（收入）位居第一；爆款新品《Kingshot》创造了SLG产品快速增长的奇迹，在中国手游出海榜位居（收入）第三。凭借上述两款产品，公司成为2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有两款游戏上榜的公司。 同时，世纪华通在全球收入最长青品类的休闲游戏赛道初露锋芒：二合产品《Tasty Travels：Merge Games》进入休闲二合类游戏前5名、中国手游出海榜TOP15。公司研发的《Truck Star》《High Seas Hero》等新品稳步增长。 除了世纪华通外，吉比特也在本周发布了业绩预增的公告，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润16.9亿元到18.6亿元，与上年同期相比，将增加7.45亿元到9.15亿元，同比增加79%到97%。业绩预增主要是吉比特2025年上线的《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》等新产品贡献增量利润。 此外，持续推进一系列优化调整后，完美世界整体经营态势稳步向好。完美世界预计2025年实现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，扣非净利润5.6亿元至6亿元，同比扭亏为盈。 完美世界扭亏的关键在于持续的游戏上线。《华夏时报》记者从完美世界获悉，其端游《诛仙世界》于2024年12月正式上线，《诛仙2》于2025年8月初公测，《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月底至7月初登陆日本、欧美等海外市场，多款产品的良好表现为其2025年业绩贡献重要增量。 目前，完美世界研发的超自然都市开放世界RPG游戏《异环》，经过前期测试验证与持续打磨，产品品质与体验均实现显著提升。记者从完美世界方面获悉，《异环》即将于2026年2月初在国内及海外区域开启新一轮测试。 电魂网络上市后年度首亏 当有游戏公司业绩大增，扭亏为盈之时，也有公司在经历“至暗时刻”。 电魂网络出现了上市后首次年度亏损。1月20日，电魂网络发布业绩预告，该公司预计2025年归母净亏损1.6亿元至2.3亿元，去年同期则为盈利3058万元。电魂网络解释，收购的全资子公司厦门游动网络科技有限公司本年度游戏充值流水下降，对公司利润影响较大，同时导致公司商誉出现明显减值迹象，预计确认的商誉减值准备金额同比增加。另外，报告期内公司部分存量游戏流水同比下降较多，对业绩也产生了较大影响。 从往年业绩看，自2021年起，电魂网络业绩便持续走低。公司营收由2020年的10.24亿元下滑至2024年的5.5亿元；归母净利润由当年的3.95亿元下滑至0.31亿元，累计下跌92.15%。 此外，电魂网络高管也在减持。1月28日，电魂网络披露《股东及董事、高管减持股份结果公告》，公司董事余晓亮、董秘张济亮、财务总监伍晓君的减持计划期限已届满。公告显示，上述三位高管合计减持公司股份363.37万股。 另一游戏公司汤姆猫的亏损则在扩大。1月30日，汤姆猫披露2025年年报预告，其全年归母净亏损预计11亿元至14亿元，上一年同期归母净亏损8.59亿元。对于亏损，汤姆猫解释，公司2025年主营业务结构未发生变化，核心的游戏广告业务受到行业竞争加剧、新游戏产品不及预期等内外部因素影响，导致公司主营业务收入与上年同期相比有所下滑。 “基于谨慎性原则，公司预计计提资产减值准备金额约为10.2亿元至13.2亿元，所涉减值资产主要为公司收购Outfit7 Investments Limited、杭州每日给力科技有限公司时形成的商誉以及部分公司长期股权投资等。”汤姆猫还表示。 张书乐分析，汤姆猫目前面临的核心问题在于，尽管IP影响力广泛，但消费场景的转化能力不足。“无论是在婴幼儿智能陪伴还是游戏、AIGC等领域，汤姆猫均未能有效开拓具有吸引力的消费场景，也未能充分展示其技术实力。因此，消费者对汤姆猫的认知，仍停留在过去那个‘变声玩具’的形象。”张书乐强调。 重磅新游1月密集上线 进入2026年，游戏行业的热度就已经十分高涨。 腾讯旗下天美工作室群琳琅天上团队制作的《逆战：未来》于1月13日开服，并登顶iOS免费榜。该游戏3天用户量破1000万，展现了射击大盘再增长的可能性；鹰角网络开发二次元手游《明日方舟：终末地》于1月22日正式公测，上线首日获得全球3000万下载，根据DataEye国服3天收入超3000万元；虎牙与金山世游联合发行《鹅鸭杀》手游1月7日公测后热度延续，连续3周位居免费榜Top2。 此外，由Gravity授权、三七互娱研发的MMORPG手游《RO仙境传说：世界之旅》为中国台港澳地区首发的重点产品并于1月15日公测，上线后两周稳居中国香港和中国台湾地区iOS畅销榜Top10。 而在长线游戏方面，腾讯《三角洲行动》国服日活跃用户（DAU）已正式突破4100万；巨人网络《超自然行动组》周年庆带动重新进入畅销榜Top6。 还值得关注的是，2026年1月发放国产版号177款、进口版号5款，频率及数量较2025年平均情况大幅提升。招商证券分析师顾佳表示，2024年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，2024年共计发放1306款国产版号，110款进口版号；2025年共计发放1676款国产版号、95款进口版号，2025年相较于2024年发放数量显著增加，2026年有望继续维持。 张书乐表示，中国游戏大厂当前的发力点主要集中在两个方面：一是对常青游戏IP的持续运营，通过不断的内容更新与版本迭代确保用户黏性；二是持续推动技术迭代。游戏产业本质上是技术密集型的创意行业，如今大厂纷纷加大对AI的投入，并非偏离游戏主业，而正是为了赋能游戏未来发展，探索以技术创新驱动游戏“新质生产力”的提升。 展望2026年，游戏产业预计将比2025年更具增长动能。张书乐还表示，“行业的‘黄金十年’已经从2025年开启，这一趋势的背后，源于精品化战略在中小厂商中从口号走向落实，同时头部大厂也逐步完成了长期的内容与技术积淀。2024年《黑神话：悟空》的出现成为重要催化剂，倒逼整个国产游戏行业全面冲刺精品化，寻求更广阔的市场增量。加之行业已积累起扎实的技术基础与开发能力，多方因素共同推动国产游戏呈现出井喷式的爆发态势。” 【2026-01-30】 电魂网络荣登2025浙江高企创新500强，数字文娱创新实力获认可 【出处】电魂网络官微【作者】电魂网络 近日，由浙江省高新技术企业协会委托省科技信息研究院、省工业和信息化研究院联合开展的2025年度浙江省高新技术企业创新能力评价结果揭晓，杭州电魂网络科技股份有限公司（证券代码：603258）凭借在数字文娱领域的技术突破与创新实践，成功跻身500强榜单。 本次评选以推动科技创新与产业创新深度融合、培育新质生产力为核心目标，通过研发投入强度、知识产权储备、成果转化效率等多维度指标综合考评。 电魂网络的上榜，印证了公司在游戏研发技术、IP生态构建及数字化融合领域的领先实力，更彰显了其在数字文娱赛道深耕创新、赋能产业高质量发展的坚实底气。 【2026-01-29】 高管组团减持，电魂网络迎上市首亏 【出处】深圳商报【作者】陈琳琳 2026年1月28日，电魂网络披露《股东及董事、高管减持股份结果公告》，公司董事余晓亮、董事会秘书张济亮、财务总监伍晓君的减持计划期限已届满。公告显示，三位董监高合计减持公司股份363.37万股。 其中余晓亮作为持股5%以上股东，减持金额占比超九成，但原计划减持数量未完全实施完毕。其减持比例接近原计划上限，且套现金额较大。但公司未在公告中说明减持原因，仅表示减持计划期限届满。 据公告，电魂网络于2025年9月27日披露减持计划，其中，余晓亮计划减持不超过391.81万股(占总股本1.61%)，张济亮计划减持不超过2.25万股(占总股本0.01%)，伍晓君计划减持不超过2.50万股(占总股本0.01%)。 截至2026年1月28日，本次减持计划期限届满。实际减持情况显示，三位董监高均未完全完成原计划减持数量，其中余晓亮未完成33.07万股，张济亮未完成200股，伍晓君未完成1000股。 另外，电魂网络出现了上市后首次亏损。 1月20日，电魂网络发布业绩预告公告，公司预计2025年归母净亏损1.6亿元至2.3亿元，上年同期则为盈利3058万元。2025年前三个季度，公司已连续两个季度出现亏损。 公司表示，收购的全资子公司厦门游动网络科技有限公司本年度游戏充值流水下降，对公司利润影响较大，同时导致公司商誉出现明显减值迹象，预计确认的商誉减值准备金额同比增加。另外，报告期内公司部分存量游戏流水同比下降较多，对业绩也产生了较大影响。 杭州电魂网络科技股份有限公司的主营业务是精品化网络游戏产品的研发、制作和运营。电魂网络以客户端游戏为基础逐步向移动端游戏延伸，目前业务覆盖端游、手游、电子竞技、漫画、VR游戏和H5游戏等多个领域。 往年业绩来看，自2021年起，电魂网络业绩便持续走低。公司营收由2020年的10.24亿元下滑至2024年的5.5亿元，累计下滑46.29%；归母净利润由当年的3.95亿元下滑至0.31亿元，整体下跌92.2%。 《梦三国》系列端游作为公司上线多年的核心产品，目前正面临用户增长停滞、收入下滑等困境。2025年上半年，《梦三国》端游收入1.17亿元，同比暴跌33.72%。 ↓↓↓ 深圳商报.读创客户端记者陈琳琳 【2026-01-28】 电魂网络困在《梦三国》单一IP里 【出处】新快报【作者】陈学东 遭商誉反噬，迎上市首亏 近日，游戏上市公司电魂网络（603258）一份业绩预告如惊雷炸响：2025年预计归母净利润亏损1.6亿元至2.3亿元，扣非后净利润同样为负。这是电魂网络自2016年上市以来的首次亏损。亏损主因是全资子公司厦门游动网络游戏充值流水骤降，触发高达2.41亿元的商誉减值。 更深层看，公司近四年营收腰斩、净利润萎缩超90%，核心命脉《梦三国》系列收入连续三年下滑，而新作《野蛮人大作战2》等昙花一现。更令市场不安的是，公司高管在业绩深陷亏损的敏感期，半年内套现超2亿元。这家曾凭借《梦三国》系列立足国风即时战略游戏的企业，正面临前所未有的运营危机，转型之路布满荆棘。 亏损根源 子公司流水崩盘与商誉“爆雷” 电魂网络的亏损并非“意外”，而是长期埋下的隐患。公司业绩预告明确指出，亏损主因是全资子公司厦门游动网络的游戏充值流水“显著下滑”。游动网络曾是电魂网络重要引擎，主营《小宝当皇帝》《华武战国》等游戏，但2025年流水萎缩直接导致其盈利能力“大幅减弱”。 更致命的是，这一下滑触发了商誉减值风险——电魂网络2019年和2022年两次收购游动网络100%股权，累计形成商誉2.41亿元。如今，这部分资产“价值缩水”，公司预计计提大幅减值，进一步吞噬利润。 “商誉减值是财务‘隐形炸弹’。”某券商分析师解释，“收购时支付的溢价，若被收购公司业绩不及预期，就得在账面上‘打折扣’。”游动网络流水崩盘，等于把公司“资产账本”直接划掉一大块。数据显示，2025年上半年，游动网络相关业务已拖累公司整体营收，叠加《梦三国》系列端游收入同比下滑33.72%，亏损成为必然。 电魂网络的财务轨迹更显惨淡：2021年营收10.24亿元、净利润4.54亿元，到2024年营收骤降至5.5亿元、净利润仅0.54亿元，三年间营收缩水46%，净利润缩水88%。这不仅是短期波动，更是公司战略失焦的代价——过度依赖单一产品，却未及时补位。 单一依赖 《梦三国》光环褪色，新作难撑大局 “《梦三国》是电魂网络的‘命根子’，也是它的‘枷锁’。”一位行业观察者直言。2024年，《梦三国》系列收入3.59亿元，占总营收65.27%，但较2021年峰值5.48亿元已连续三年下滑。公司试图通过高频更新、活动运营“续命”，却难挡用户流失。2025年上半年，《梦三国》端游收入1.17亿元，同比暴跌33.72%——这印证了“单一产品天花板”的残酷现实。 为摆脱依赖，电魂网络近年力推新作，但市场反应冷淡。2025年5月，新游《野蛮人大作战2》曾短暂冲至iOS免费榜第5，热度却难持续。七麦数据显示，其全年iOS收入仅19.88万美元（约138.41万元人民币），与《梦三国》单年收入3.59亿元相比，微不足道。2025年8月上线的二次元手游《卢希达起源》更显凄凉，同期iOS收入不足1.5万美元。公司试图用“多线布局”突围，但新品未形成“有效接力”，反而暴露了研发与市场脱节的硬伤。 “游戏行业靠爆款吃饭，但电魂网络的‘爆款基因’已退化。”有资深游戏分析师表示，“《梦三国》曾是国民级IP，如今用户审美升级，新作缺乏差异化，自然难获认可。公司转型不是没尝试，但节奏太慢、步子太小。” 高管减持 2亿套现背后，市场信心缺失 在业绩持续探底的至暗时刻，电魂网络高管的减持动作更添疑云。数据显示，2025年7月至10月，公司董事长兼CEO胡建平率先减持486.92万股，套现金额约1.01亿元；9月，董事余晓亮披露减持计划，拟减持约391.81万股，预计套现8259万元；2025年12月至2026年1月，胡玉彪与余晓亮再度联手减持合计169.87万股，涉及金额3202万元。加上董事会秘书、财务总监的小额减持，核心管理层半年内套现规模累计突破2亿元。 对于减持原因，公司统一口径为“股东自身资金需求”，但在业绩深陷亏损、股价承压的背景下，这种集中且大规模的套现行为，难免被市场解读为管理层对公司发展前景缺乏信心。事实上，高管减持已对公司股价形成压制，投资者信心持续受挫，进一步加剧了公司的运营困境。“高管在亏损期减持，投资者会想：他们是否预知了风险？”某机构投资者匿名表示，“电魂网络股价已连续两年下跌，此时套现，等于给市场‘泼冷水’。” 电魂网络的困境，本质是“产品结构单一”与“管理信心崩塌”的双重绞杀。一方面，《梦三国》商业价值持续衰减，新作未能接棒；另一方面，高管套现行为削弱了投资者对“转型承诺”的信任。若《修仙时代》等新品未能成为“第二曲线”，公司恐陷入“亏损-减持-信心崩塌”的恶性循环。 电魂网络能否在激烈的市场竞争中找回自己的立足之地，关键要看其能否推出真正有竞争力的新作。目前，公司正积极推进多线布局，其中国风开放世界游戏《修仙时代》已取得移动端与PC端版号，备受市场期待。然而，远水难解近渴。面对业绩持续承压与产品结构单一的双重挑战，电魂网络的扭亏之路注定充满荆棘。 【2026-01-22】 电魂网络迎上市首亏，遭商誉反噬，梦三国IP老化，新游难扛大旗 【出处】证券之星 证券之星李若菡 游戏公司电魂网络(603258.SH)出现上市后的首次亏损，公司2025年净利润预亏1.6亿至2.3亿元。 证券之星注意到，亏损背后，是子公司游戏充值流水大幅下降，且出现商誉减值迹象。同时，公司部分存量游戏流水同比下降较多，对业绩产生影响。《梦三国》系列端游作为公司上线多年的核心产品，目前正面临用户增长停滞、收入下滑等困境，而新上线游戏后继乏力，且难以扛起营收大旗。不仅如此，公司创始团队近半年来的接连套现，进一步加剧市场担忧。 商誉减值侵蚀利润 公开资料显示，电魂网络以客户端游戏为基础逐步向移动端游戏延伸，目前业务覆盖端游、手游、电子竞技、漫画、VR游戏和H5游戏等多个领域。 证券之星注意到，自2021年起，电魂网络业绩便持续走低。公司营收由2020年的10.24亿元下滑至2024年的5.5亿元，累计下滑46.29%；归母净利润由当年的3.95亿元下滑至0.31亿元，整体下跌92.2%。 2025年业绩预告显示，公司预计归母净利润亏损金额为1.6亿元到2.3亿元，同比由盈转亏。其中，公司Q4预亏金额为1.3亿元到2亿元，公司已连续三个季度出现亏损。 对于业绩亏损的原因，电魂网络称，其收购的全资子公司厦门游动网络科技有限公司(以下简称游动网络)本年度游戏充值流水大幅下降，并预计对该公司确认的商誉减值金额同比大幅增加，对公司利润影响较大。同时，公司部分存量游戏流水同比下降较多，对业绩也产生了较大影响。 据了解，游动网络主要专注于经营养成品类移动网络游戏的研发与运营，业务收入来自《小宝当皇帝》《华武战国》等游戏。2019年及2022年，电魂网络共以4.16元完成对游动网络100%股权的收购，并形成2.41亿元的商誉。 证券之星注意到，收购完成次年即2023年，游动网络净利润便出现下滑。2023年、2024年及2025年上半年，该公司净利润分别为6788.14万元、2105.93万元、242.22万元，同比分别下滑25%、69%、83%。在此背景下，电魂网络在2023年至2025年连续三年对游动网络计提商誉减值，持续影响公司的盈利能力。 除游动网络之外，电魂网络全资子公司封神网络已出现较大程度的亏损。2024年及2025年上半年，该公司净亏损分别为3837.39万元、2430.58万元，在电魂网络众多参股及控股子公司中净利润表现最差。 证券之星注意到，近年来，电魂网络毛利率呈下滑趋势，该指标由2020年的86.09%下滑至2024年的70.63%。到了2025年前三季度，其毛利率进一步降至59.15%。 核心游戏衰退 作为游戏公司，电魂网络目前运营中的游戏主要有《梦三国2》和《梦塔防》等端游产品，以及《梦三国手游》《野蛮人大作战》系列等手游产品。 值得注意的是，电魂网络曾多次在财报中提及，公司营业收入存在主要依赖于单款游戏的风险。长期以来，公司来自《梦三国》系列端游的营业收入占总营业收入比重超60%。 实际上，该系列游戏自2009年12月正式上线商业化运营已连续运营16年。公司通过不断运营分析及优化升级，持续对《梦三国》系列进行版本更新和系统优化，但产品经过多年的高速发展期后，不可避免地进入付费用户下降周期。 从公司披露的数据来看，近年来(2022年-2024年)，公司累计注册用户数增长停滞，始终维持在1.1亿户。同时，游戏收入、月均付费用户数以及月均ARPU三项关键指标连续三年同步下滑：收入由2022年的5.08亿元降至2024年的3.59亿元；月均付费用户数由8.29万户降至6.42万户；月均ARPU由79.48元下滑至45.32元。 2025年上半年，电魂网络来自《梦三国》系列端游收入为1.17亿元，同比下滑33.72%。证券之星注意到，作为该系列端游的复刻作品，公司打造的国风MOBA手游《梦三国手游》，收入亦呈现疲软态势。七麦数据显示，该手游2025年国区iOS端收入预估为221.44万美元，同比下滑4.11%。 除了《梦三国》系列，电魂网络代表产品还有《野蛮人大作战》系列、《我的侠客》和《修仙时代》等。值得一提的是，公司自主研发的《野蛮人大作战2》继承了前作核心玩法，融合部落建设与世界探索等创新元素，已于2025年5月底上线大陆地区。 七麦数据显示，《野蛮人大作战2》虽曾冲至IOS免费游戏总榜第五，但此后排名迅速下跌，目前已跌至400名之外。同时，该游戏上线首月收入表现相对较好，而后持续走弱，全年iOS端预估收入为19.88万美元。 此外，二次元卡牌对战手游《卢希达起源》也在去年8月中旬上线大陆地区。七麦数据显示，该游戏2025年iOS端的预估收入仅为1.49万美元，对公司收入贡献有限。 创始股东及高管接连套现 今年1月14日，电魂网络公布了公司持股5%以上股东余晓亮的权益变动情况。1月5日至1月13日期间，余晓亮通过集中竞价和大宗交易合计减持168.04万股股份，持股比例由5.69%减少至5%。 需要指出的是，余晓亮曾是公司的实控人之一。电魂网络最初由胡建平、陈芳、胡玉彪、余晓亮、林清源五位联合创始人通过一致行动协议共同控制。随着一致行动关系的解除，胡玉彪、余晓亮、林清源三人相继退出，目前实际控制权已集中于胡建平与陈芳夫妇二人手中。 减持公告显示，余晓亮本轮计划减持公司不超391.81万股股份，减持比例不超过1.61%。此前在2025年11月至12月期间，其已减持179.7万股，减持比例为0.74%。截至目前，余晓亮减持计划尚未完成。 证券之星注意到，另一位创始人胡玉彪的减持计划也在进行中。去年12月，电魂网络公告称，公司董事、副总经理胡玉彪因个人资金需求计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过243.9万股，即不超过公司总股本的1%。 而公司实控人、董事长兼总经理胡建平也在去年完成减持。2025年7月至10月期间，胡建平累计减持486.92万股，共套现约1.01亿元，其持股比例由9.63%降至7.66%。 不仅如此，电魂网络高管也在组团减持。去年9月28日，电魂网络发布公告称，董事会秘书张济亮、财务总监伍晓君因自身资金需求，拟分别减持不超过2.25万股、2.5万股，减持比例均不超过0.01%。(本文首发证券之星，作者|李若菡) 【2026-01-21】 电魂网络成功斩获2025“青山奖”多项荣誉 【出处】证券日报网 本报讯 （记者吴文婧）1月20日，浙江省游戏行业协会第四届第三次会员大会暨2025“青山奖”颁奖典礼于杭州启幕，在本次评选中，杭州电魂网络科技股份有限公司（以下简称“电魂网络”）一举斩获三项重磅荣誉：旗下《野蛮人大作战2》荣膺2025“青山奖”优秀游戏新技术奖；《旅人日记》摘得2025“青山奖”最受期待游戏称号。同时，电魂网络凭借在社会责任领域的持续践行与突出成效，获评2025年度杰出社会贡献奖。 此次三项殊荣加身，是行业对电魂网络在游戏研发、技术创新与产品打磨上的高度认可，更是对公司长期深耕游戏领域的肯定。一直以来，电魂网络秉持匠心精神，在技术攻坚与内容创新的道路上持续探索，力求为玩家带来更优质的游戏体验。 日前，电魂网络还成功上榜浙江省商务厅公布的2025年度浙江本土民营跨国公司“领航企业”名单，成为杭州25家入选企业中数字文化领域的代表力量，充分彰显了浙江新兴产业在全球竞争中的突围实力。 据悉，该评选聚焦总部设在浙江、具有较强国际竞争力与品牌影响力、实现产业链布局的民营跨国企业。评价体系全面覆盖企业跨国指数、年度跨国经营绩效、全球资源整合能力、对全省经济贡献度、海外社会责任履行及合规体系建设等多个维度，旨在树立一批在国际市场上精耕细作、实现价值引领的浙江本土跨国企业标杆。 展望未来，电魂网络还将持续聚焦研发创新，深挖玩家需求，打造更多兼具品质与口碑的精品游戏，为推动中国游戏产业高质量发展贡献力量。同时，持续深化游戏IP生态构建与国际市场布局，推动中国国风竞技文化走向全球，并强化海外研发中心、发行网络的资源整合能力，联动全球产业链伙伴打造多元化数字娱乐体验。 【2026-01-21】 2026年电竞世界杯24个正赛项目全部官宣，寒假春节假期游戏行业旺季将至 【出处】每日经济新闻 1月21日，游戏板块早盘窄幅震荡，截至发稿已翻红，游戏ETF(159869)现小幅微涨近0.2%。持仓股涨跌互现，名臣健康领涨超3%，星辉娱乐跟涨超2%，吉比特、国脉文化、浙数文化等涨幅居前，下跌方面，电魂网络、实丰文化、巨人网络、游族网络等跌幅居前。截至1月20日，游戏ETF(159869)规模已达139.58亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。 1月19日，“EWC(电竞世界杯)2026”主办方宣布《赛道狂飙》正式加入。至此，“EWC2026”的24个正赛项目已全面揭晓。本次正赛项目还涵盖《Apex英雄》《CS2》《Dota2》《王者荣耀》《英雄联盟》《决胜巅峰》《守望先锋》等多个热门电竞项目。“EWC2026”将于2026年7月6日至8月23日在沙特阿拉伯利雅得举办。 开源证券认为，游戏方面，金山软件独家代理并与虎牙联合发行的《鹅鸭杀》手游国服1.7上线后，至1.11维持iPhone游戏免费榜第1，或验证大DAU属性并迎来流水持续爬升；心动公司《心动小镇》国际服1.8正式上线后登顶全球50+地区，用户量或持续增长，为后续商业化打下基础，且《心动小镇》国服将开启系列IP联动及新春运营活动，叠加寒假春节假期，月流水或再创新高。资本化或继续助力中国AI社交应用加快全球扩张，游戏行业旺季将至，供需共振及AI赋能或延续其高景气。 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数，AI应用含量全市场第一，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。 【2026-01-20】 电魂网络：预计2025年净利润为负，预计亏损1.6亿元到2.3亿元 【出处】本站7x24快讯 电魂网络公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为负，预计亏损1.6亿元到2.3亿元。公司收购的全资子公司厦门游动网络科技有限公司本年度游戏充值流水大幅下降，对公司利润影响较大，同时导致公司商誉出现明显减值迹象，预计确认的商誉减值准备金额同比大幅增加，最终减值金额以中介机构评估、审计为准。报告期内公司部分存量游戏流水同比下降较多，对业绩也产生了较大影响。 【2026-01-14】 电魂网络：余晓亮持股比例已降至5.00% 【出处】每日经济新闻 每经AI快讯，1月14日，电魂网络公告，本次权益变动前，信息披露义务人余晓亮持有公司股份13,875,213股，占公司总股本的5.69%。2026年1月5日至1月13日，余晓亮通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份1,680,400股，占公司总股本的0.69%。本次权益变动后，余晓亮持有公司股份12,194,813股，占公司总股本的5.00%，权益变动比例触及5%刻度。截至本报告签署日，上述减持计划尚未实施完毕。 【2026-01-13】 电魂网络(1月13日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，1月13日电魂网络收盘价为20.31元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：35.55万股 | 成交价：18.26元 溢价率：-10.09%买方：广发证券股份有限公司总部卖方：浙商证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部电魂网络大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-01-1320.310018.260035.5500-0.10093549975381585426广发证券股份有限公司总部浙商证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2026-01-13】 电魂网络主力资金持续净流入，3日共净流入1710.05万元 【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入 电魂网络01月13日DDE大单资金(主力资金)净流入793.88万元，两市排名870/5183。近3日电魂网络主力资金持续流入，3日共净流入1710.05万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。 【2026-01-06】 万联证券：12月游戏版号过审147款 行业修复节奏持续推进 【出处】智通财经 万联证券发布研报称，2025年12月25日国家新闻出版署公告12月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有144款国产游戏和3款进口游戏过审。2025年12月游戏版号发放量维持高位，结构覆盖多类型产品。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。建议关注具备产品储备、研发能力及题材多样化布局能力的头部厂商。 万联证券主要观点如下： 12月游戏版号发放量虽有所回落，但仍维持高位，涵盖多类型产品与知名厂商 从整体来看，游戏版号2025年共通过1771款，较2024年(1416款)增长25.07%。分国产和进口版号来看，国产游戏2025年全年合计通过审批1676款，12月份发放量环比虽有所回落，但仍维持高位，通过审批144款，包括腾讯《QQ经典农场》、乐元素《白银之城》、上海拾异《七界梦谭》、四三九九《勇者与幻兽》、电魂网络《出击吧!飞艇》、三七互娱《荒漠沙舟》、恺英网络《梦境守望者》、盛趣游戏《轻松传奇》等;进口游戏2025年全年合计通过审批95款，12月份通过审批3款，其中包括了上海碧汉《波斯王子:失落的王冠》、创梦天地《幻幻灵之战》、风泽中孚《魔刻猎手》等。12月份游戏版号中，以下作品受到市场关注： 《七界梦谭》主打国风仙诡题材，仙侠MMO赛道竞争将会较为激烈 《七界梦谭》由前《一梦江湖》核心策划田力组建的飞光阁工作室研发的MMO赛道产品，该作品主打“国风仙诡”题材，结合新颖的“化形”战斗系统，支持玩家在战斗中策略切换输出、承伤、辅助形态，并结合格挡、断招、弹反等ACT机制，强调操作手感与战术深度。该行认为在2026年，古风、仙侠MMO赛道竞争将持续白热化，完美、网易等大厂均有同类产品布局，例如网易的《燕云十六声》《逆水寒》、完美世界的《诛仙世界》等，《七界梦谭》能否突围，关键在于其“国风仙诡”题材差异化、“化形”战斗系统的体验创新，以及团队能否复现《一梦江湖》的口碑与运营经验。 风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 【2025-12-31】 电魂网络(12月31日)出现2笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，12月31日电魂网络收盘价为18.51元，出现2笔大宗交易。第1笔成交量：50.00万股 | 成交价：16.85元 溢价率：-8.97%买方：瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部卖方：浙商证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部第2笔成交量：29.70万股 | 成交价：16.85元 溢价率：-8.97%买方：国海证券股份有限公司机构席位卖方：浙商证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部电魂网络大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-12-3118.510016.850050.0000-0.08968125337655321448瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部浙商证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部22025-12-3118.510016.850029.7000-0.08968125337655321448国海证券股份有限公司机构席位浙商证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-12-29】 电魂网络获评长三角百家品牌软件企业等多项荣誉 【出处】电魂网络官微【作者】电魂网络 12月27日下午，浙江省软件行业协会第六届第一次会员代表大会在杭州成功举办。大会发布“2025年长三角百家品牌软件企业(浙江)”名单和“2025年浙江省软件企业核心竞争力评价”结果。 电魂网络获评2025长三角百家品牌软件企业、浙江省软件核心竞争力企业(规模型)。 “长三角百家品牌软件企业”是江浙沪皖省级软件行业协会为切实推动长三角一体化发展国家战略落地，共同打造长三角软件品牌，按照统一标准，在各自“软件企业核心竞争力评价”基础上，共同遴选推荐而出。 近年来，电魂网络不断加大研发力度，深入探索软件研发、产品创新、技术服务和平台能力打造。未来，公司将不断夯实自身数智化能力，深化技术体系建设，提升核心竞争力，为长三角软件产业的高质量发展贡献积极力量。 【2025-12-26】 147个！12月游戏版号发放，腾讯《QQ经典农场》、乐元素《白银之城》等游戏过审 【出处】国际金融报【作者】秦铭蔚 12月25日晚间，国家新闻出版署发布《2025年12月份国产网络游戏审批信息》，合计发放147个版号，包括144款国产网络游戏获版号，3款进口网络游戏获版号；另外还有7款游戏审批信息发生变更。 截至目前，2025年游戏版号下发总数达到1771个，远超2024年的1416个，创下自2019年以来的新高，其中国产游戏版号1676个，进口游戏版号95个。 自2024年1月以来，国产游戏版号发放稳定，截至2025年12月，平均每月发放数量超过124款，其中单月最高为184款（25年1月）。 具体来看，12月发放的游戏版号中，腾讯、快手、乐元素、壳木、恺英、四三九九、上海数龙等游戏厂商均有所收获，国内多家上市公司、知名厂商的重点产品过审，包括腾讯游戏《QQ经典农场》、乐元素《白银之城》、三七互娱《荒漠沙洲》、百度多酷《口袋王者》、恺英网络《梦境守望者》、盛趣游戏《轻松传奇》、四三九九《勇者与幻兽》、北京壳木《破晓危城》、电魂网络《出击吧！飞艇》等。 进口游戏方面，上海碧汉《波斯王子：失落的王冠》、创梦天地《幻幻灵之战》、武汉风泽中孚《魔刻猎手》三款产品也通过了审批。 其中，腾讯超经典游戏《QQ经典农场》于本月获得版号，申报类别为移动—休闲益智类。“QQ农场”是由腾讯于2009年开发的模拟经营类游戏，以种植、收获农作物并获取收益升级的休闲益智玩法为主。在QQ空间盛行的时代，以农场种植和“偷菜”为代表的社交游戏风靡全国，成为一代人的共同记忆。如今，随着该游戏以手游形态重返市场，外界普遍关注其能否再次掀起一场全民“偷菜”热潮。 《白银之城》则是由乐元素研发的一款英伦风二次元开放世界ARPG（动作角色扮演类）游戏，于今年5月13日首曝亮相。作为一家以《开心消消乐》等休闲类三消游戏著称的游戏公司，乐元素此前在二次元领域积累有《偶像梦幻祭2》等女性向音乐游戏的成功经验，但《白银之城》彼时首爆仍令业界感到“措手不及”，迅速引发了广泛关注与热议。目前，该游戏已展现出较高热度，其首曝PV在B站累计播放量已突破680万次。 但在经营业绩方面，二次元游戏市场今年持续遇冷。据《2025年中国游戏产业报告》，2025年，国内二次元移动游戏市场实销收入282.81亿元，同比下降3.64%。 报告指出，其流水下滑主因有二：一是多款头部产品流水下行；二是多数新品上市表现未达预期。 多家游戏厂商在这一赛道有所布局，目前已有包括腾讯《虚环》《归环》、鹰角网络《明日方舟：终末地》、完美世界《异环》在内的多款二游大作曝光，《白银之城》能否顺利突围仍值得关注。 【2025-12-25】 147个！最新游戏版号出炉！腾讯经典游戏来了 【出处】证券时报e公司【作者】证券时报 全年游戏版号接近1800个。 12月25日，国家新闻出版署网站公布了2025年12月国产网络游戏、进口网络游戏审批信息。12月共有144款国产游戏、3款进口游戏获得版号。 据证券时报记者统计，包括此次公布的最新一批版号在内，2025年全年发放的游戏版号累计达到1771个。其中，国产网络游戏版号1676个，进口网络游戏版号95个。 按照申报类别划分，12月版号中，移动、移动-休闲益智类游戏仍占绝对主导地位。多家上市公司产品在列，如三七互娱的《荒漠沙舟》、电魂网络的《出击吧！飞艇》、冰川网络的《超能战争》、世纪华通旗下数龙科技的《轻松传奇》、恺英网络旗下杭州辰游网络的《梦境守望者》等。 12月发放的进口网络游戏版号仅有3个，其中包括港股上市公司创梦天地的《幻幻灵之战》、育碧的《波斯王子：失落的王冠》。《波斯王子：失落的王冠》曾在2024年获得TGA最佳无障碍创新游戏，此次同时申报了移动、客户端、游戏机(PS5)游戏3个类别。 经典“偷菜”游戏来了 值得注意的是，腾讯的《QQ经典农场》也在12月获得版号，其申报类别为移动-休闲益智类。 早年的《QQ农场》是一个以种植、收获农作物并获取收益升级的休闲益智类游戏。其上线后，网上农场种植、“偷菜”类游戏曾风靡一时。 国家新闻出版署网站查询信息显示，腾讯旗下的《QQ农场》早在2010年便取得版号，其移动版本也在2017年获得版号。 不过，目前其游戏版本与最初上线的经典版本有较为明显的差异。此次《QQ经典农场》获得版号，或许意味着玩家将有机会体验最经典“偷菜”游戏。 就在今年12月8日，腾讯还曾宣布，经典版QQ回归，PC端QQ支持双模式切换，引起网友集体来了一波“回忆杀”，“经典版QQ回归”的话题一度登上热搜。 实际上，近年来，游戏行业掀起了一波怀旧服风潮。不少知名游戏均开发了怀旧服产品，供玩家体验最初的经典游戏版本，这也成为许多经典游戏IP重新焕发活力的重要方式。 全年版号创多年新高 随着最新一批版号出炉，2025年全年游戏版号情况也随之公布。 据证券时报记者统计，2025年全年发放游戏版号1771个，其中，国产网络游戏版号1676个，进口网络游戏版号95个。2025年的版号数量已创下2018年以来新高。 从过去几年的数据来看，游戏版号发放呈现下降后上升趋势。2019年到2022年，版号数量分别为1570个、1405个、768个、512个。而近年来发放的游戏版号数量持续上升，2023年、2024年分别为1075个、1416个 版号数量创多年，游戏市场也保持着较高的景气度。近期发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%。两项数据均创历史新高。 中信建投证券近期在研报中表示，今年游戏行业供需两旺，驱动行业高景气。 从版号审批周期看，2023年以来，在版号申报意愿略有下降、前期积压基本消耗、审批流程优化等多重因素驱动下，版号审批缩短至一年以内。今年最快3个月以内就能获批，且版号发放更加稳定、审批节奏更加可预期，从而使游戏厂商能更有节奏地开展游戏上线的准备工作。 研报认为，游戏行业供给将在2026年继续改善。回顾2025年的爆款新游戏，其版号大多在2024年及之前获得，2025年1至10月版号数量持续提升，这些版号有望在2026年及后续持续释放。 股民年度回忆杀！哪一条你最难忘？年度产经事件名场面！你pick谁？ 让我们共同参与投票，选出自己心目中的年十大产经新闻，定格年的重磅瞬间，迎接年的新年曙光，扬帆起航。 【2025-12-25】 电魂网络入选2025浙江民营跨国公司“领航企业”，数字文化出海立标杆 【出处】电魂网络官微【作者】电魂网络 近日，浙江省商务厅公布了2025年度浙江本土民营跨国公司“领航企业”名单，电魂网络成功上榜，成为杭州25家入选企业中数字文化领域的代表力量，彰显了浙江新兴产业在全球竞争中的突围实力。 此次由省商务厅组织实施的评选，聚焦总部设在浙江、具有较强国际竞争力与品牌影响力、实现产业链布局的民营跨国企业。评价体系全面覆盖企业跨国指数、年度跨国经营绩效、全球资源整合能力、对全省经济贡献度、海外社会责任履行及合规体系建设等多个维度，旨在树立一批在国际市场上精耕细作、实现价值引领的浙江本土跨国企业标杆。 此次入选“领航企业”，既是对电魂网络过往成绩的认可，更赋予我们产业链引领使命。 未来电魂网络将以此次入选 “领航企业” 为契机，锚定数字文化全球化赛道，持续深化游戏 IP 生态构建与国际市场布局，推动中国国风竞技文化走向全球，同时强化海外研发中心、发行网络的资源整合能力，联动全球产业链伙伴打造多元化数字娱乐体验。同时，公司将始终坚守合规经营底线，积极履行海外社会责任，以更强劲的跨国经营绩效、更深厚的全球资源整合实力，助力浙江数字文化产业高质量 “走出去”，以领航者之姿书写中国民营跨国企业的全球化新答卷。 【2025-12-08】 2025年12月08日早间个股预警：第一创业全资子公司一创投行收到行政处罚事先告知书;ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项 股票自12月8日起复牌 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月08日公司公告、减持和解禁等个股信息预警：第一创业全资子公司一创投行收到行政处罚事先告知书；ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项 股票自12月8日起复牌......附表类别个股名称内容详情公告第一创业全资子公司一创投行收到行政处罚事先告知书ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项 股票自12月8日起复牌赛微电子董事、高管拟合计减持不超15.22万股博亚精工股东李文喜终止询价转让计划西陇科学多位股东减持完毕新媒股份横琴红土融耀创业投资合伙企业（有限合伙）拟减持不超0.11%股份南微医学中科招商已减持0.03%股份欧晶科技天津市万兆慧谷置业有限公司拟减持不超3%股份海泰发展终止收购知学云（北京）科技股份有限公司控股权广东宏大拟回购注销11.72万股限制性股票碧兴物联碧水源已减持1.00%股份全新好建德隽林企业管理合伙企业(有限合伙)拟减持不超5%股份减持圣湘生物股东拟减持不超过0.69%股份联测科技股东拟减持不超过2.24%股份凯龙高科股东拟减持不超过0.88%股份江南奕帆股东拟减持不超过2.51%股份赛微电子股东拟减持不超过0.02%股份欧普泰股东拟减持不超过1.64%股份多氟多股东拟减持不超过0.2%股份欧晶科技股东拟减持不超过3%股份隆华新材股东拟减持不超过3%股份安德利股东拟减持不超过1%股份今天国际股东拟减持不超过0.05%股份东星医疗股东拟减持不超过0.99%股份爱旭股份股东拟减持不超过3%股份全新好股东拟减持不超过5%股份天赐材料股东拟减持不超过0.05%股份创耀科技股东拟减持不超过3%股份赛力斯股东拟减持不超过0.1万股新媒股份股东拟减持不超过0.11%且不低于0.11股份统一股份股东拟减持不超过3%股份科林电气股东拟减持不超过3.55%股份电魂网络股东拟减持不超过1%股份希荻微股东拟减持不超过3%股份明新旭腾股东拟减持不超过3%股份解禁秋乐种业342.14万解禁股：12月10日上市流通佳先股份124.83万解禁股：12月11日上市流通华东医药127.51万解禁股：12月10日上市流通海阳科技72.95万解禁股：12月12日上市流通经纬恒润591.00解禁股：12月15日上市流通绿能慧充1242.80万解禁股：12月12日上市流通 【2025-12-07】 电魂网络：董事胡玉彪拟减持不超1%股份 【出处】证券日报网 证券日报网讯12月5日晚间，电魂网络发布公告称，公司董事、副总经理胡玉彪因个人资金需求，计划自2025年12月27日至2026年3月26日通过集中竞价方式减持不超过2，438，967股，占公司总股本的1.00%。 【2025-12-05】 电魂网络：董事胡玉彪拟减持公司不超1%股份 【出处】证券时报网 人民财讯12月5日电，电魂网络(603258)12月5日公告，持股7.91%的公司董事、副总经理胡玉彪计划15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式，减持公司股份不超过243.9万股，即不超过公司总股本的1%。 【2025-12-04】 TGA2025“玩家之声”投票开启，三款国产游戏入围，游戏板块早盘窄幅震荡 【出处】每日经济新闻 12月4日，三大指数集体高开，上证指数涨0.04%，深证成指涨0.02%，创业板指涨0.01%。盘面上，机器人产业链走强，铜业股活跃；超硬材料、CPO、6G、卫星导航、消费电子、光伏题材走弱。游戏板块早盘窄幅震荡，游戏ETF(159869)现小幅微跌至0.36%。持仓股跌多涨少，富春股份、姚记科技、电魂网络、名臣健康、游族网络等跌幅居前，仅奥飞娱乐、天舟文化、光线传媒等逆势上扬，近期，游戏板块略微震荡，游戏ETF(159869)近5个交易日累计“吸金”达3.71亿元，备受资金青睐，截至12月3日，产品规模达110.19亿元，助力投资者一键布局A股游戏龙头。 12月3日消息，2025年度“玩家之声”奖项投票正式启动，米哈游《原神》、库洛游戏《鸣潮》、腾讯《三角洲行动》三款国产游戏成功跻身入围名单。这一结果延续了国产游戏的全球影响力—去年该奖项由游戏科学《黑神话：悟空》斩获，成为首个登顶该奖项的国产作品。 当前海外游戏市场已进入存量竞争，而TGA入围所代表的全球口碑，正成为打破地域壁垒的关键。《黑神话：悟空》的成功已推动地方政府加大对3A游戏产业链的扶持，投资人对独立游戏的关注度显著提升。此次三款作品入围将延续这一趋势，加速资本向高品质研发、全球化运营等核心赛道聚集，推动行业从“流量驱动”向“价值驱动”转型。 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，关注游戏ETF(159869)布局机会。 【2025-11-27】 最新游戏版号来了！这些上市公司有收获→ 【出处】证券时报e公司【作者】证券时报 多家上市游戏公司产品获得版号。 11月27日，国家新闻出版署公布2025年11月国产、进口网络游戏审批信息。 共有178款国产网络游戏、6款进口网络游戏获得版号，单月版号发放数量达到184个，创今年以来单月发放新高。 据证券时报记者统计，11月发放的版号中，有多家A股游戏公司产品。如完美世界的《梦幻新诛仙：轻享》、吉比特旗下雷霆游戏的《再世仙途》、恺英网络的《冰雪王者》、星辉娱乐的《神荒太墟》、冰川网络的《小小护卫队》、电魂网络的《猫爪岛大亨》等。 此外，哔哩哔哩的《闪耀吧！噜咪》、芒果互娱的《你好星期六》、西山居的《星砂岛》等产品也在列。 据证券时报记者统计，包括此次公布的最新一批版号在内，2025年发放的游戏版号累计达到1624个，其中国产网络游戏版号1532个，进口网络游戏版号92个。 整体来看，今年国产网络游戏发放呈现整体持续上升趋势。今年1月至4月，单月发放的国产网络游戏版号在110个至130个之间。而今年6月、8月、11月单月发放的国产网络游戏版号分别为147个、166个、178个，持续升高。 进口网络游戏版号方面，单月发放最多的为今年1月份的13个，最少的为今年2月份的3个。虽然进口网络游戏发放数量有所波动，但保持着每月稳定发放的趋势。 持续的版号发放下，包括腾讯、网易等游戏大厂以及多家A股上市公司，都已积累了丰厚的储备产品库，未来或将持续为市场供应丰富的产品。 【2025-11-17】 券商观点|传媒互联网行业周报：关注苹果与微信小程序协议达成和执行情况 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月17日，华源证券发布了一篇传媒互联网行业的研究报告，报告指出，关注苹果与微信小程序协议达成和执行情况。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周观点：苹果针对小程序端推出相关合作计划：参与“小程序合作伙伴计划”的开发者在销售符合条件的APP内购买项目时，可享受15%的收益抽成减免。 微信表示也将尽快为开发者提供接入服务。1）苹果AppStore的核心支付壁垒打破。苹果长期以来严格执行“苹果税”规则，禁止应用内的虚拟物品、数字产品购买绕过苹果的支付系统（通常抽成30%），而此次苹果端对小程序抽成比例为15%；2）小程序与终端走向共生。“小程序”被官方认可作为一个独立的平台生态来合作，平台政策压力或将减小。我们认为腾讯小程序生态有望加速发展，更多游戏/短剧/生活服务等APP基于政策和执行考虑迁移小程序端，从而带来微信侧流量增长，我们认为这块变化后续会逐渐体现在腾讯广告和游戏业务生态中。我们建议关注苹果与微信游戏协议执行落地情况。互联网方向：腾讯发布25Q3财报：25Q3公司实现总收入1929亿元，YoY+15%，QoQ+5%；NonGAAP归母净利润为706亿元，YoY+18%，QoQ+12%。25Q3公司通过联营公司获得盈利78.54亿，去年同期60.19亿。其中1）海外游戏市场收入208亿元，同增43%，主要得益于Supercell旗下游戏的收入增长，近期收购的游戏工作室的收入贡献，以及新发布的个人电脑及主机游戏《消逝的光芒：困兽》的销量表现。2）国内游戏市场收入428亿元，同增15%，《三角洲行动》DAU+搜打撤赛道定位成为潜力长青产品；3）社交网络收入323亿元，同比增长5%，得益于视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费的增长。4）网络广告25Q3收入362亿元，同增21%。腾讯本身流量增长和加载率仍具备空间，视频号vv仍有一定流量增速。同时，AI技术支持的广告投放系统以及近场营销闭环能够带来效益。AI对广告业务的赋能（类似Meta）在腾讯这样具有多产品形态的平台中更为凸显。5）金融科技及企业服务：25Q3收入582亿元，同增10%。金融科技服务收入主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加。企业服务收入受益于云服务的收入增长（其中包括企业客户对AI相关服务需求上升带动的增长），以及由于微信小店交易额扩大而带动的商家技术服务费收入增长。而资本开支方面，25Q3资本开支129.8亿元，同比下降24%，环比下降超过32%。腾讯在AI方面的需求更多来自于内部，AI进度长期仍需要更多投入，当期末调整CAPEX仍需要更多的业务催化。我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时，互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，我们建议持续重视头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和执行进度。关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇通达网络】【美团】【京东】等。电影/电视剧方向：本周六票房2.39亿元。《鬼灭之刃：无限城篇第一章》单日票房为1.47亿元，累计票房突破2.83亿元。此外还有《惊天魔盗团3》同日上映，海外影片表现亮眼。我们认为电影市场仍是供给驱动，部分优质进口影片包括《疯狂动物城》《阿凡达》等前作在中国市场有较强表现，后续正式上映有望带动电影票房市场稳步增长。我们建议关注相关电影出品/发行方以及院线公司：包括中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。同时，电视剧行业方面，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》。国内长剧剧集制作方和长视频平台方在新政指导下，有望迎来内容创制和发展的新阶段。建议关注：1）长视频平台和IPTV/OTT平台：芒果超媒、爱奇艺、大麦娱乐、新媒股份、海看股份等；2）剧集制作方：华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐等。游戏方面：财报交易博弈结束，产品趋势基本验证，财报兑现度其实较高：①大单品+新管线游戏值得进一步交易。大DAU产品包括《王者荣耀》《三角洲行动》《超自然行动组》等继续通过高频内容更新迭代有望强化赛道优势，增强流水稳健性；②基于新产品周期陆续开启，部分公司可能存在投资机会。同时，建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【心动公司】【吉比特】【神州泰岳】【电魂网络】【三七互娱】【掌趣科技】【百奥家庭互动】【友谊时光】【冰川网络】【名臣健康】【富春股份】【禅游科技】【中手游】【创梦天地】【祖龙娱乐】等。 AI应用方向：我们认为AI漫剧是AI重构内容生产范式的起步：①相较传统2D漫剧生产模式，AI模式以“大模型IP改编/剧本生成→图片/视频/语音等模型工业化流程制作”，效能显著提升&综合成本显著降低，且技术能力迭代和工业化生产链路整合仍在加速（包括即梦、可灵等），有望替代中低成本动态漫/动画及部分短剧市场份额。②AI漫剧需构建LoRA小模型（总tokens=样本数×平均长度×训练轮数），以及单部内容生产消耗tokens（1集1分钟，60集），上线剧目高增长本质是AI应用带动Token的消耗增长，技术平台端（抖音/快手等）也愿意倾斜流量扶持。建议关注布局相关产业公司：1）IP版权&工业化内容生产方：中文在线、阅文集团、掌阅科技、欢瑞世纪、荣信文化、海看股份等；2）生产技术工具&渠道&流量平台：快手、哔哩哔哩、昆仑万维、捷成股份、腾讯等。同时，我们建议关注AI底层技术持续迭新下，产品落地且有收入结构的应用方向，包括教育、电商、营销、游戏、短剧等方向。AI端侧，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会。新业态方向：【团播】是一次产业的自我革新和升级。我们认为团播正推动行业从依赖个人魅力的‘偶然性增长’，转向依靠系统创新的‘确定性增长’，模式升级，收入结构健康，公司平台化发展掌控力变强。壁垒和竞争优势来自于正能量+专业化+数值体系构建+玩法内容迭代+生态运营等的综合能力。建议重点关注产业模式升级中的高成长机遇。相关标的梳理基于三个维度：①直接布局团播业务的相关公司，例如：【网龙】【遥望科技】等；②受益于团播业务高速发展的平台公司，包括【快手】【哔哩哔哩】等；③其他具备网红/艺人运营能力/场地+设备服务的相关公司。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-12】 A股游戏公司三季报：世纪华通、三七互娱业绩领跑，电魂网络、姚记科技等第三季度收入降逾两成 【出处】面包财经 随着三季报披露完毕，A股申万游戏行业分类的26家公司2025年第三季度合计实现营收303.62亿元、归母净利润57.77亿元。 ST华通、三七互娱、吉比特、巨人网络等公司第三季度业绩领跑。其中，吉比特、巨人网络第三季度收入同比增长超过100%。 从前三季度业绩表现来看，ST华通、三七互娱营收、归母净利润规模均明显超过其他A股游戏公司。昆仑万维、ST凯文、*ST大晟等7家企业前三季度归母净利润则产生亏损。 第三季度归母净利润合计57.77亿元 数据显示，A股申万游戏行业分类的26家公司2025年第三季度合计实现营收303.62亿元，归母净利润57.77亿元。 ST华通第三季度实现收入100.16亿元，同比增长60.19%，收入规模大幅领先其他游戏企业。三七互娱、昆仑万维、吉比特、完美世界、巨人网络这5家企业第三季度收入也超过15亿元。 盈利方面，ST华通第三季度归母净利润达到17.01亿元，同样领先其他A股游戏公司。三七互娱、巨人网络、恺英网络、吉比特第三季度归母净利润也超过5亿元。 从业绩增速来看，A股游戏公司第三季度业绩分化明显。 吉比特、巨人网络等企业第三季度收入同比增长超过100%，而电魂网络、姚记科技、冰川网络等企业第三季度收入同比下降超过20%。 财报显示，吉比特今年新推出的游戏《杖剑传说》表现较好，带动公司业绩上升，该游戏大陆版、境外版1-9月分别产生流水11.66亿元、4.78亿元。 根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《杖剑传说》大陆版于2025年5月上线，截至11月11日仍位居中国内地iOS游戏畅销榜前50名。 巨人网络业绩增长则受益于旗下游戏《超自然行动组》的强势表现。根据点点数据的监测，《超自然行动组》在中国内地iOS游戏畅销榜排名持续走高。 世纪华通、三七互娱等公司前三季度业绩领跑 从前三季度业绩表现来看，ST华通、三七互娱前三季度营收超过100亿元，归母净利润方面超过20亿元，明显超过其他A股游戏公司。 根据ST华通披露的2025年半年报，公司业务主要分为互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造三个板块。公司游戏业务拥有包括Century Games、点点互动、盛趣游戏、天游软件等多家游戏业务子公司。近年来，公司陆续推出了《Whiteout Survival》《Kingshot》《无尽冬日》等爆品，带动公司业绩大幅上升。 根据点点数据的统计，ST华通旗下的点点互动排名9月中国游戏厂商出海收入Top1。 ST华通最新披露的公告显示，公司股票自2025年11月12日（星期三）开市起撤销其他风险警示，证券简称由“ST华通”变更为“世纪华通”。 三七互娱今年前三季度实现归母净利润23.45亿元，同比增长23.57%。 三七互娱在三季报中表示，本报告期内业绩增长，一方面得益于公司对现有产品长线运营的精细化深耕，通过科学管理营销策略，持续优化资源配置，推动运营效率提升；另一方面，本年度上线的《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等多款游戏表现优异，为公司业绩增长提供了重要支撑。 昆仑万维、ST凯文、*ST大晟等7家企业前三季度归母净利润则产生亏损。其中，昆仑万维前三季度归母净利润为-6.65亿元，同比下降6.19%。不过，公司第三季度实现归母净利润1.9亿元，实现同比扭亏为盈。 【2025-11-10】 券商观点|传媒互联网行业周报：重视港股龙头公司财报披露开启，关注进口片票房表现 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月10日，华源证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，重视港股龙头公司财报披露开启，关注进口片票房表现。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周观点：腾讯、阿里巴巴、快手、美团、网易等港股龙头公司财报披露陆续开启，平台优势体现在业绩基本面韧性之中，同时互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，我们建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和执行进度。此外，后续《鬼灭之刃：无限城篇第一章》《惊天魔盗团3》《疯狂动物城2》《阿凡达：火与烬》等多部进口片陆续上映，有望激活电影市场观影需求，建议关注其票房表现。 互联网方向：港股财报季陆续开启，我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时，互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，我们建议持续重视头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和执行进度。关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇通达网络】【美团】【京东】等。 电影/电视剧方向：《鬼灭之刃：无限城篇第一章》定档于11月14日，目前点映和预售总票房达8443万元，此前该片日本票房2.39亿美元，北美票房1.33亿美元。此外还有《惊天魔盗团3》（定档11月14日，猫眼想看人数31万人）、《疯狂动物城2》（定档11月26日，猫眼想看人数137万人）、《阿凡达：火与烬》（定档12月19日，猫眼想看人数34万人），我们认为电影市场仍是供给驱动，部分优质进口影片前作在中国市场有较强表现，目前重点续作有望催化观影需求，从而带动电影票房市场稳步增长。我们建议关注相关电影出品/发行方以及院线公司：包括中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。同时，电视剧行业方面，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》。国内长剧剧集制作方和长视频平台方在新政指导下，有望迎来内容创制和发展的新阶段。建议关注：1）长视频平台和IPTV/OTT平台：芒果超媒、爱奇艺、大麦娱乐、新媒股份、海看股份等；2）剧集制作方：华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐等。游戏方面：财报交易博弈结束，产品趋势基本验证，财报兑现度其实较高：①大单品+新管线游戏值得进一步交易。大DAU产品包括《王者荣耀》《三角洲行动》《超自然行动组》等继续通过高频内容更新迭代有望强化赛道优势，增强流水稳健性；②基于新产品周期陆续开启，部分公司可能存在投资机会。同时，建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【心动公司】【吉比特】【神州泰岳】【电魂网络】【三七互娱】【掌趣科技】【百奥家庭互动】【友谊时光】【冰川网络】【名臣健康】【富春股份】【禅游科技】【中手游】【创梦天地】【祖龙娱乐】等。 AI应用方向：我们认为AI漫剧是AI重构内容生产范式的起步：①相较传统2D漫剧生产模式，AI模式以“大模型IP改编/剧本生成→图片/视频/语音等模型工业化流程制作”，效能显著提升&综合成本显著降低，且技术能力迭代和工业化生产链路整合仍在加速（包括即梦、可灵等），有望替代中低成本动态漫/动画及部分短剧市场份额。②AI漫剧需构建LoRA小模型（总tokens=样本数×平均长度×训练轮数），以及单部内容生产消耗tokens（1集1分钟，60集），上线剧目高增长本质是AI应用带动Token的消耗增长，技术平台端（抖音/快手等）也愿意倾斜流量扶持。建议关注布局相关产业公司：1）IP版权&工业化内容生产方：中文在线、阅文集团、掌阅科技、欢瑞世纪、荣信文化、海看股份等；2）生产技术工具&渠道&流量平台：快手、哔哩哔哩、昆仑万维、捷成股份、腾讯等。同时，我们建议关注AI底层技术持续迭新下，产品落地且有收入结构的应用方向，包括教育、电商、营销、游戏、短剧等方向。AI端侧，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会。新业态方向：【团播】是一次产业的自我革新和升级。我们认为团播正推动行业从依赖个人魅力的‘偶然性增长’，转向依靠系统创新的‘确定性增长’，模式升级，收入结构健康，公司平台化发展掌控力变强。壁垒和竞争优势来自于正能量+专业化+数值体系构建+玩法内容迭代+生态运营等的综合能力。建议重点关注产业模式升级中的高成长机遇。相关标的梳理基于三个维度：①直接布局团播业务的相关公司，例如：【网龙】【遥望科技】等；②受益于团播业务高速发展的平台公司，包括【快手】【哔哩哔哩】等；③其他具备网红/艺人运营能力/场地+设备服务的相关公司。例如【奥拓电子】【姚记科技】等。卡牌潮玩方向：泡泡玛特公告2025年第三季度经营数据：25Q3整体收益同比增长245%-250%。其中，中国区收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370%。中国线下渠道收益同比增长130%-135%，线上渠道收益同比增长300%-305%。海外收益在亚太、美洲和欧洲及其他地区分别同比增长170%-175%、1265%-1270%和735%-740%。继续维持高增长趋势。建议关注【泡泡玛特】【姚记科技】【巨星传奇】【大麦娱乐】【浙数文化】【奥飞娱乐】【阅文集团】【布鲁可】【量子之歌】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【创源股份】【天龙集团】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡游】（港股已提交申请书）【TopToy】（港股已提交申请书）等。国有出版等方向：剔除税制调整影响，部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。同时，我们建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。建议关注【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】【中原传媒】【浙文互联】【吉视传媒】。市场回顾。A股方面，2025年11月3日到2025年11月7日,上证综指（+1.08%），深证成指（+0.19%），沪深300（+0.82%），创业板指（+0.65%）。按照申万行业分类，在所有行业中，传媒（申万）（+0.16%）排名第18。行业要闻。任天堂最新上半财年财报：Switch2销量1036万台；荣信文化AI战略新进展：构建内容应用新生态，探索内容呈现新方向；全新SkyReels正式上线；七猫成立漫剧团队，开放10万+IP。公司动态。【ST华通：申请撤销其他风险警示，尚需深交所审核】公司于2025年11月7日召开第六届董事会第十四次会议审议通过《关于申请撤销其他风险警示的议案》，现就公司股票申请撤销其他风险警示相关事项进行公告。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-03】 2025年Q3基金持仓电魂网络明细 【出处】本站iNews【作者】机器人 最新披露数据显示，截止2025年9月30日，电魂网络现身2只基金的十大重仓股中，较上季度减少4只；合计持有99.57万股，持股市值2095.95万元，为公募基金第1602大重仓股（按持股市值排序）。三季度，电魂网络股价下跌16.14%。前十大持仓基金（按持股市值）一览表序号基金简称基金代码基金经理持股量（万股）持股市值（万元）1泰信行业精选混合A290012王博强、陈颖56.781195.222同泰慧利混合A008180陈宗超、麦健沛42.79900.73（数据来源：本站iFinD）注：本文持仓数据取自基金季报数据，基金季报仅披露十大重仓股数据；数据统计只包含主基金；本文不考虑个股十大股东等数据源。 【2025-10-31】 游戏行业三季报透视：14家营收增长，11家下滑 【出处】大河财立方 【大河财立方 记者 王宇】A股游戏公司三季度业绩悉数出炉，各家表现如何？据大河财立方记者不完全统计，25家主要游戏公司中，14家营收上涨，11家下滑。 具体来看，A股游戏“三巨头”世纪华通、三七互娱和完美世界依然位列A股游戏公司2025年前三季度营收排行的前三名，营收分别为272.23亿元、124.61亿元、54.16亿元。 归母净利润方面，前三季度排名前三的则分别为世纪华通、三七互娱和恺英网络，依次为43.57亿元、23.45亿元、15.83亿元。 超半数公司营收增长 世纪华通稳居“利润王” 前三季度数据显示，游戏公司业绩呈温和回暖态势，但分化依然明显，同时头部效应进一步集聚。 从A股游戏“三巨头”业绩来看，2025年前三季度，世纪华通营收达272.23亿元，已超去年全年水平；归母净利润43.57亿元，同比增长141.65%。 报告期间内，该公司出海产品《Whiteout Survival》全球下载量突破2亿，不仅创下连续15个月“霸榜”中国手游出海收入榜榜首的纪录，更在今年3月登顶全球手游收入榜。 完美世界前三季度实现营业收入54.17亿元，同比增长33.00%，归母净利润6.66亿元，较上年同期扭亏为盈。 具体而言，去年12月正式上线的《诛仙世界》端游与今年8月初公测的《诛仙2》，于MMORPG赛道发力创新，带来良好的收入增量，继续稳固完美世界在该赛道上的布局与优势；潮流品类中《女神异闻录：夜幕魅影》今年6月底至7月初登陆日本、欧美、东南亚等市场，受到用户高度认可。 而三七互娱2025年前三季度营收同比有所下降，但利润保持稳定增长。财报显示，该公司实现营收124.61亿元，同比下降6.59%；归母净利润23.45亿元，同比增长23.57%。 三七互娱表示，本年度上线的《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等多款游戏表现优异，为公司业绩增长提供了重要支撑。 此外，浙数文化、冰川网络、迅游科技、神州泰岳、文投控股、掌趣科技、ST中青宝、汤姆猫、姚记科技、电魂网络2025年前三季度营收同比均有所下降。迅游科技、神州泰岳、掌趣科技、汤姆猫、姚记科技、电魂网络营收利润双降。 其中，汤姆猫近年来的业绩持续承压。2022年、2023年和2024年，汤姆猫的营业收入分别为16.33亿元、13.48亿元、11.43亿元，同比分别下降15.89%、17.46%、15.18%；归母净利润分别为4.4亿元、-8.65亿元、-8.59亿元，营收连续3年下滑，并且利润连续2年为负。 电魂网络业绩也连续四年下滑。在2025年上半年，电魂网络上市以来首次中报业绩出现亏损，公司实现归母净利润-933.81万元，同比下降115.75%。 AI深度赋能游戏研发 新品大作蓄势待发 从产业数据来看，2025年三季度中国游戏市场收入整体有所下降。近日，中国音数协游戏工委发布的2025年第三季度中国游戏产业季度报告显示，第三季度中国游戏市场收入880.26亿元，环比增长6.96%，同比下降4.08%。 从游戏版号审批来看，三季度游戏版号发放保持稳定节奏。7月至9月，国家新闻出版署分别发放游戏版号134个、173个、156个，版号发放数量维持年内高位水平。网易《暗黑破坏神IV》、B站《逃离鸭科夫》、 腾讯《归环》、米哈游《崩坏:因缘精灵》、网易《星绘友晴天》等游戏过审。 同时，政策端延续积极基调，国务院近日发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，鼓励探索人机协同的新型组织架构和管理模式，培育发展智能代理等创新型工作形态。 AI技术当前已渗透游戏全产业链。世纪华通近期已成立AI发展与管理委员会，加紧制定AI中长期发展规划，为AI技术落地应用与全业务场景赋能筑牢战略根基。 恺英网络旗下AI游戏开发平台《SOON》已进入项目应用阶段，其借助多模态大模型实现美术到数值自动生成，大幅提升研发效率，获比高集团等战略投资，预计2026年正式商业化。 值得一提的是，游戏行业将迎来一波“新产品周期”：腾讯《王者荣耀世界》首测预约量破2000万，预计2026年春季上线；完美世界《异环》已于今年7月完成国内二测与海外首测，目前《异环》已进入产品深度打磨期，新一轮测试正在积极筹备中。此外，网易《无限大》《归唐》、游戏科学《黑神话：钟馗》也备受关注。 国信证券指出，游戏行业呈现多重积极信号。游戏板块受益于新品周期和AI技术持续突破，整体来看，行业处于技术驱动与政策回暖的双重利好阶段。 “AI与游戏的深度融合本质是相互驱动的结果，游戏作为AI技术的绝佳试验场，其产生的海量交互数据可以反向滋养算法优化。”资深人工智能专家郭涛在接受大河财立方记者采访时表示，长远来看，游戏可能成为人类与AI共存的“初级实验室”，技术溢出效应将远超娱乐边界，重塑多行业创新范式。 【2025-10-31】 游戏板块午盘持续强势，版号高位发放与新品周期共筑景气基底 【出处】每日经济新闻 10月31日午盘，游戏板块表现活跃，游戏ETF（159869）现仍涨超1%，持仓股中，富春股份、天舟文化、电魂网络强势领涨，国脉文化、神州泰岳等跟涨。数据显示，截至10月30日，游戏ETF（159869）产品规模达109.65亿元，助力投资者一键布局A股游戏龙头。 消息面上，行业政策环境持续宽松。2025年10月22日，国家新闻出版署发布了新一批游戏版号审批信息，当月共159款国产游戏与7款进口游戏获得版号，发放数量维持高位。本次过审产品类型多元，覆盖了三七互娱《生存33天》、鹰角网络《明日方舟》（客户端）、祖龙娱乐《云梦西行》等多款知名厂商重点作品。据统计，2025年年初至今，国产游戏版号累计发放量已达1354款，行业供给端保持稳定充沛。 国信证券指出，持续看好游戏板块在新品集中上线周期以及IP与AI技术驱动下的投资机会。招商证券则重点关注巨人网络旗下大火产品《超自然行动组》，指出其在第三季度流水持续表现强劲，且公司储备产品线充足，未来增长可期。 展望行业中长期趋势，AI技术应用、内容生态升级与商业化模式演进将持续构成板块增长的核心驱动力。作为便捷布局工具，游戏ETF（159869）紧密跟踪中证动漫游戏指数，一键覆盖A股动漫游戏产业核心资产，在当前行业景气度持续回升的背景下，其配置价值值得重点关注。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
