☆公司大事☆ ◇603179 新泉股份 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜305922.0｜12888.80｜14063.46｜ 8.06｜ 0.18｜ 2.05｜ ｜ 30 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜307096.6｜10262.58｜22066.20｜ 9.93｜ 0.06｜ 2.56｜ ｜ 29 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-02】 收购李尔座椅工厂、进军Robot，汽车饰件“老二”新泉股份冲击A+H股 【出处】经济观察报【作者】周信 由于海外建厂、拓展座椅业务、布局机器人业务等消息不断，新泉股份近一年的股价上涨近70%，至约85元每股。 港交所1月27日披露，江苏新泉汽车饰件股份有限公司(下称“新泉股份”，603179.SH)向港交所主板递交上市申请书。新泉股份成立于2001年，注册资本5.1亿元，总部位于江苏常州，实控人、董事长唐志华持有33.62%股份。 2017年3月，新泉股份在上交所主板上市。若港股上市成功，新泉股份将形成“A+H股”双资本平台架构。由于海外建厂、拓展座椅业务、布局机器人业务等消息不断，新泉股份近一年的股价上涨近70%，至约85元每股。 根据招股书，新泉股份此次港股上市筹资资金主要将用于未来三年扩张汽车座椅生产线，在国内和国外新建工厂，研究下一代技术及材料，投资高精度设备及智能软件系统以提高自动化及数字化生产，发展机器人及自动化技术。 收购李尔座椅工厂 新泉股份主要为商用车及乘用车提供仪表板总成、顶置文件柜总成、门内护板总成等内饰件，以及保险杠总成等外饰件。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中高端整车内饰件系统解决方案收入计算及按2024年全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，新泉股份以8.3%及7.8%的市场份额位居中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商。 招股书显示，新泉股份2024年营收为131.98亿元，2025年前三季度营收113.64亿元，同比增长18.8%。该期间营收增长主要得益于内饰系统解决方案、座椅及座椅附件解决方案销量增长，其座椅及座椅附件解决方案在同期增长278.3%至4.41亿元。 2025年3月，新泉股份以1.61亿元收购安徽瑞琪汽车零部件有限公司(下称“安徽瑞琪”)70%股权，并与安徽瑞琪非控股股东约定，在2028年收购安徽瑞琪剩余30%股权。安徽瑞琪此前为国际零部件巨头李尔在安徽的工厂，2024年5月转让给了安徽瑞琪。 收购安徽瑞琪，新泉股份的业务实现了从内外系统向座椅及座椅附件系统的拓展。2025年前三季度，新泉股份座椅销量从零增长至约12.26万套，完全由安徽瑞祺贡献，该工厂为新泉股份贡献9520.6万元收入。 不过，由于市场竞争加剧，新泉股份的净利润从2024年前三季度的6.84亿元降至2025同期的6.14亿元；毛利率也从18.7%降至17.1%。虽然座椅系统的单价更高、利润更大，但安徽瑞琪的座椅产能利用率目前仅为25.2%。 新泉股份在招股书中表示，“我们计划扩大汽车座椅产能并推进座椅及座椅附件业务的战略布局，以期提升单车价值。此次所募资金部分将用于招聘管理人员、生产工程师及研发人员，以支持新项目的产能提升及下一代座椅系统的工艺和新产品开发。” 进军人形机器人 除了拓展座椅业务，新泉股份受市场关注的还有人形机器人业务。新泉股份在招股书中表示，“我们将参与客户机器人的产品规划，从概念阶段开展联合开发，并将现有工艺能力应用于机器人核心零部件及轻量化结构件，从而与车企客户的机器人战略协同发展，为第二增长引擎奠定坚实基础。” 在机器人业务布局上，新泉股份主要侧重于与其现有业务相关的零部件、材料及工艺。2025年12月，新泉股份成立了常州新泉智能机器人有限公司，注册资本1亿元，并计划与国内外领先机器人企业开展战略合作。 新泉股份计划此次港股IPO所募集资金，部分用于采购发泡机、注塑成型机、工业机器人及其他自动化生产系统等主要生产设备。不过，有机器人公司相关负责人向经济观察报表示，新泉股份现有的技术储备、业务布局和业务体量，不足以支撑其做人形机器人。“从传动上讲，机器人谐波减速器、执行器模组等核心部件，涉及精密传动与多组件集成，虽然新泉股份收购了设计传动的座椅业务，但其精度与机器人相差甚远。”上述机器人公司相关负责人说，“其次，从材料体系来看，机器人部件依赖PEEK、碳纤维复合材料等特种材料，需适配高频摩擦、轻量化场景，与新泉熟悉的PP、ABS通用塑料也差异极大。” 值得一提的是，1月26日，新泉股份宣布与凯迪股份签署战略合作协议，双方将共同布局机器人关键零部件赛道。有消息称，双方将以关节模组等关键零部件领域为核心发力点。凯迪股份产品已广泛应用于智能家居、汽车部件四大核心领域，通过永磁直流、无刷直流等电机技术，向人形机器人用的外转子电机、无框力矩电机延伸。 资金对新泉股份来说或是一大挑战，其2024年现金流为13.16亿元，研发资金为5.49亿元，2025年前三季度研发费骤增至5.03亿元后，现金流仅为1.88亿元。即便新泉股份通过市场募资补足前期启动资金，后续机器人业务的持续投入仍将是巨额开支。 主营业务面临重压 在新业务之外，新泉股份的主营业务还面临市场环境巨变带来的挑战。当前，整车产业的供应链战略追求“零库存”的精益生产，零部件企业需通过“快反近供”(快速反应、就近供应)和持续技术迭代来主动破局，“近地化供应”从可选项变成了必选项。 新泉股份表示，整车企业对供应链响应速度、成本控制及安全性的要求日益强烈，行业正从被动制造执行向引领协同设计进行根本性升级。 目前，新泉股份在常州、芜湖、上海及宁波等地建立24处生产基地，在常州、上海、芜湖及宁波等地设立6个研发中心；在马来西亚、斯洛伐克、墨西哥建立3个生产基地，并在德国、美国设立2个研发中心。 为应对新的市场挑战和业务增长需求，新泉股份正在扩大产能。其在招股书中表示，计划持续升级现有生产设施以应对需求增长，利用柔性生产与智能制造举措，提高生产效率。 海外市场正成为新泉股份重要的增量市场和利润保障。2025年前三季度，其海外营收占比达22.5%，提升了13个百分点。由于海外销量提升，其顶柜的毛利率从2023年的10.6%增长至2025前三季度的18.9%。 新泉股份招股书中表示，此次所募部分资金将用于在墨西哥、欧洲及东南亚购置土地及兴建新生产设施，同时升级现有厂房以提升产能及营运灵活性。 截至最后实际可行日期，新泉股份正在国内建设3座工厂，并在美国、德国、斯洛伐克等建4座海外工厂，主要生产内饰系统解决方案，项目竣工后年设计产能将增加约770万套/年。 值得一提的是，从招股书可见，新泉股份还存在大客户集中度高的问题。新泉股份的前五大客户分别是特斯拉、吉利、奇瑞、理想和比亚迪。2024年及2025前三季度，新泉股份前五大客户的收入分别为98.88亿元及87.35亿元，分别占总营收的74.6%及76.5%；其中，最大客户贡献的收入分别为29.94亿元及33.577亿元，占总收入的22.6%及29.4%。 【2026-02-02】 新泉股份：1月30日持仓该股ETF资金净流出1642.76万元，3日累计净流出7113.90万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月30日ETF资金当日净流出1642.76万元，3日累计净流出7113.90万元，5日累计净流出1.02亿元，20日累计净流出1.62亿元，60日累计净流出1.35亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-1642.763日累计-7113.95日累计-10191.7920日累计-16247.6860日累计-13528.32从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.52%，申购资金净流入23.92万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF（562700），持仓占比为2.29%，申购资金净流入31.20万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为汽车零部件ETF（562700），持仓占比为2.29%，申购资金净流入31.20万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.25%，申购资金净流出1604.22万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.52%+23.92562700汽车零部件ETF2.29%+31.20159565汽车零部件ETF易方达2.12%-10.37159306汽车零件ETF1.79%0.00159936可选消费ETF0.98%0.00562580可选消费ETF0.92%+3.44510150消费ETF0.78%+28.92530380上证380ETF易方达0.57%-2.57515550国联中证500ETF0.54%0.00510290上证380ETF南方0.47%0.00 【2026-02-02】 券商观点|汽车周报：我国汽车驾驶辅助系统领域首个强制性国家标准发布，理想加速布局AI与人形机器人 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月1日，信达证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，我国汽车驾驶辅助系统领域首个强制性国家标准发布，理想加速布局AI与人形机器人。 报告具体内容如下： 投资要点： 行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数涨幅0.08%，其中汽车板块跌幅5.08%，涨跌幅位居A股申万一级行业第29位。（2）本周SW乘用车跌幅4.83%，江淮汽车、比亚迪领涨。（3）本周SW商用车涨幅0.33%，中国重汽、潍柴动力领涨。（4）本周SW汽车零部件跌幅5.74%，动力新科、星宇股份领涨。行业重点新闻。（1）我国汽车驾驶辅助系统领域首个强制性国家标准发布；（2）李想：2028年L4自动驾驶落地，理想加速布局AI与人形机器人；（3）全国机动车保有量达4.69亿辆，新能源汽车保有量4397万辆；（4）北汽蓝谷投资19.91亿元升级享界超级工厂，预计2026年3月开工；（5）蔚来匈牙利首家国家总代理门店在布达佩斯开业；（6）长安汽车:力争2028年实现人形机器人量产；（7）白犀牛24立方米无人车在深圳开展测试；（8）岚图2026推四款新车，全部搭载L3智能驾驶；（9）比亚迪天神之眼5.0辅助驾驶发布；（10）大众中国首款本土研发电子电气架构正式投产；（11）特斯拉获瑞典批准，开展完全自动驾驶监督模式道路测试。本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、丰茂股份、宁波高发、保隆科技、伯特利、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、明新旭腾等。风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期、国际贸易政策变动风险等。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-02】 券商观点|汽车零部件&机器人主线周报：特斯拉Model S/X产线切换为机器人，理想入局人形赛道 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月1日，东吴证券发布了一篇机器人行业的研究报告，报告指出，特斯拉Model S/X产线切换为机器人，理想入局人形赛道。 报告具体内容如下： 零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-5.74%（2026年初至今+2.85%），在SW汽车板块中排名第4；最新交易日SW汽零PE（TTM）处于历史的82.67%分位；PB（LF）处于历史的77.62%分位。 机器人本周复盘总结：本周机器人指数-6.16%（2026年初至今+0.48%），较SW汽零超额收益为-0.42%；以2025-2026.1.30为计算区间，最新交易日机器人PE（TTM）处于66.92%分位，PB（LF）处于77.19%分位。 核心覆盖标的周度变化：1）继峰股份2025预计扭亏为盈；2）星宇股份港交所递表；3）蓝黛科技、福达股份、光洋股份发布2025年业绩预增公告；4）新泉股份与凯迪股份达成战略合作。部分核心覆盖标的本周涨幅情况：【星宇股份】+11.19%、【北特科技】+3.75%、【飞龙股份】+1.57%、【福耀玻璃】+0.73%。本周大事：特斯拉将于26Q2终止ModelS/X的生产，产线将切换用于生产Optimus；理想进军人形机器人；FigureAI发布Helix02。投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：马斯克称OptimusV3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-30】 8大研发中心+357项专利！新泉股份赴港，加码智能座舱适配研发 【出处】时代周报【作者】时代君 2026年1月27日，已在A股上市的汽车饰件核心供应商——江苏新泉汽车饰件股份有限公司（以下简称“新泉股份”，603179.SH），正式向港交所递交招股书，由中信证券担任独家保荐人。此次赴港募资，既是其加速全球化布局的重要举措，也为其进一步拓宽融资渠道、支撑业务扩张筑牢基础。 深耕汽车饰件行业二十余年，新泉股份核心聚焦汽车内、外饰及座椅总成的研发、生产与销售。其中总成指由多个零部件组装而成、具备独立功能的完整结构单元，可直接安装到整车，具体产品涵盖仪表板总成、门内护板总成、保险杠总成等，广泛适配乘用车与商用车场景。据弗若斯特沙利文数据，按2024年中高端及全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，该公司分别以8.3%及7.8%的市场份额位居国内第二；同时通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证，技术与产品质量获行业广泛认可。 从业务竞争力来看，新泉股份的核心优势集中在多维度布局。招股书显示，其客户资源覆盖比亚迪、理想汽车、蔚来汽车、上海大众等主流新能源及传统车企，商用车领域更与一汽解放、东风汽车等头部企业深度绑定；全球化布局已见成效，在国内外设立27个生产基地、8个研发中心，其中墨西哥工厂表现亮眼，2025年前三季度实现净利润1.37亿元，净利率达8.2%，成为海外业务盈利核心。在技术层面，根据招股书，截至2025年上半年，该公司累计拥有368项知识产权，其中专利超357项，亦是国内较早实现隐式气囊仪表板规模化生产的企业；同时积极开拓第二增长曲线，投资1亿元设立智能机器人子公司，聚焦人形机器人关节执行器、轻量化结构件研发。 财务表现上，新泉股份营收保持稳步增长，但盈利端短期承压。根据招股书数据，2023—2024年，营收从105.48亿元增长至131.98亿元；2025年前三季度营收达113.64亿元，同比增幅18.83%。在盈利方面，2023—2024年净利润分别为8.05亿元、9.74亿元，而2025年前三季度归母净利润为6.14亿元，同比下滑10.36%，综合毛利率降至17.0%，同比下降2.1个百分点，主要受主机厂“年降”政策及原材料价格波动影响。研发投入持续加码，2025年前三季度研发费用达5.03亿元，同比增长24.52%，为技术迭代与产品升级提供支撑。 值得注意的是，招股书中也提到，新泉股份经营仍面临一定的风险。客户集中度偏高，前五大客户收入占比超70%，业绩表现与核心客户产销情况高度绑定；智能座舱技术快速迭代，可能对传统饰件形成需求替代，产品结构调整节奏至关重要；同时，汽车饰件质量直接关乎驾乘安全，若出现质量问题，或将影响与主机厂的长期合作关系。 此次赴港募资拟重点投向海外产能扩张、座椅业务升级、研发投入及营运资金补充。依托汽车行业智能化、全球化发展趋势，叠加人形机器人业务布局，新泉股份有望进一步巩固行业地位，但短期内盈利修复进度与新业务突破成效仍有待时间检验。 【2026-01-30】 行业周报|汽车零部件指数跌-5.73%, 跑输上证指数5.29% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。汽车零部件指数跌-5.73%，跑输上证指数5.29%。前五大上涨个股分别为西上海、动力新科、星宇股份、青岛双星、多利科技。 本周机构观点： **中信证券本周观点**： 本篇报告通过复盘新能源汽车产业，得出具身智能机器人产业研究及投资思路 核心观点： 本篇报告通过复盘新能源汽车产业发展及投资周期、新能源汽车关键技术卡点及突破路径、政策及资本对产业的关键影响节点、共同链主特斯拉对产业的影响、产业链构成及价值分布、竞争格局及“赢家特征”、投资节奏等维度，从而得出具身智能机器人产业研究及投资思路。我们认为目前人形机器人处于技术验证期，但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短；建议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节，因为业绩弹性最大，同时我们认为龙头在产业趋势投资阶段最为核心，因此我们建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头企业，因为这类企业能够穿越产业周期。整体上，我们认为机器人公司本身（软硬一体的平台型企业）、高算力SOC芯片（大脑端侧驱动）、灵巧手（软硬件一体的小机器人）、执行器、精密传感器（软硬件一体）等环节属于人形机器人产业高价值、高壁垒环节。 **浙商证券本周观点**： 投资要点 座椅重要程度高：为安全件、驾乘者接触最久的内饰件，近年配置持续提高 我国GB&QC/T、美国FMVSS、欧盟ECE均对座椅有安全要求，如我国《GB15083-2019》要求整椅需通过座椅靠背及头枕吸能试验、座椅靠背及其调节装置的强度试验等多项检测，以确保意外碰撞中，座椅及锁止装置不失效、不松脱、不断裂。 核心壁垒为设计能力：需与整车同步开发并经多轮修改，具定制化属性 座椅需同步或提前于车型开发，完整开发周期约24-36个月，需经过效果图评审、数据评审、油泥模型评审、样件评审4个部分，其中数据与样件评审会有多轮，经过评审意见后需要反复沟通修改；此外，70%的座椅零件为定制化，90%的座椅成本直接与设计相关，高端定点由技术优势决定，共同决定了设计为核心壁垒。 整椅成本拆分：前三大成本占61%，骨架、电机、调角器、滑轨竞争格局集中 （1）整椅成本占比与各部件毛利率：骨架（28%）、面套（25%）、发泡（8%）、电机（5%）、调角器（3%）、滑轨（3%）为核心件，前三大成本占比约61%；Tier2上市公司的毛利率介于10-30%之间，其中发泡与电机公司超30%，面套公司最低、约为13%。 （2）骨架（28%）：直接材料主要为钢材、占比约80%，成本较为刚性，钢材价格每上升1%，骨架毛利率会降低0.15%；ASP约1300元/车；竞争格局相对集中，主要由Tier1自制。 （3）面套（25%）：直接材料占比约85%；根据卷料种类不同，ASP差距极大，据我们测算，织物、人造革（PVC、PU革）、真皮ASP依次提升，分别为295、500、755、3400元/车；据我们测算，目前人造革在各价格段渗透率第一，真皮在40万以上车型渗透率达36%；竞争格局较为分散，领先企业旷达科技市占率仅5%左右。 （4）发泡（8%）：直接材料占比约77%；根据异氰酸酯（ISO）成分不同，可分为TDI/MDI发泡材料，后者耐久性与环保性均优于前者，但MDI单吨价格约是TDI的1.4倍；ASP约370元/车；龙头均有自制能力，竞争格局发散，下游粘性较低，领先企业诚丰新材前五大客户占比仅35%。 （5）座椅电机（6%）：主要可分为调角、水平、前/后抬高电机；经我们测算，目前国内单车用量为5.9个、有提升趋势，单电机售价约为40元/个；竞争格局集中，CR6为73%。 （6）调角器（3%）：主要由齿板（核心承载件）、棘爪、芯轴和壳体等零部件构成，据我们测算，目前用量均值为6个，价格稳定于20-30元/个；竞争格局集中，龙头中航精机市占率超26%，恺博为技术领军者。 （7）滑轨（3%）：直接材料占比约60%；主要由上下滑轨、锁止机构、滚柱、保持架等构成；经我们预测，目前国内单车用量约为4个，单价约为35-40元/个；竞争格局集中，龙头为佛吉亚与博泽，其中佛吉亚国内市占率高达32%、产能可配套700万辆乘用车。 整椅海外市场规模与竞争格局：2024年，全球市场规模5886亿元；全球CR4达57%，其中欧美地区较为集中 （1）海外市场规模：据我们测算，2024年全球乘用车座椅市场规模达5886亿元，其中北美1410亿元，EMEA地区1351亿元；其中北美、EMEA地区座椅ASP约为国内1.6倍。 （2）海外竞争格局：据我们测算，2024年四大龙头在北美与EMEA地区的市占率较高，分别达83%与84%，主要系欧美汽车工业较为成熟，整椅经充分市场竞争后已经基本外包化；CR4约为57%。 （3）海外龙头：四大龙头为李尔、安道拓、佛瑞亚和麦格纳，其均为第三方、欧美系企业，2024年座椅营收分别为1222、1042、706、412亿元；前六大龙头企业还有丰田纺织与提爱思，其均为主机厂控股公司、日系企业，分别配套丰田与本田。 中国整椅行业：市场1490亿元；CR5为59%，未显著集中；高端座椅利润厚 （1）中国市场规模：据我们测算，2025年整椅市场规模为1490亿元。 （2）中国竞争格局：据我们测算，国际四大第三方龙头与延锋的CR5达59%，相对欧美地区较为分散，主要系我国主机厂多与四大龙头合资后内部供应，尚未形成外包化趋势所致。 （3）中国整椅利润空间：据我们测算，高价定点利润丰厚、超市场预期，34%中高端车型坐拥70%整椅行业利润。 海外座椅龙头研究：总量红海；亚洲利润率最高、约9%；估值持续下行 （1）营收：座椅总量为红海市场，龙头纷纷寻找新发展机遇。○12024年四大龙头总营收约3400亿元，10年CAGR为2%，增长较少；○2龙头企业的座椅业务收入占比持续下降，寻找电气与智能化等新增长极。李尔09-24年座椅业务占比下降6pcts，佛瑞亚19-24年占比下降7pcts。 （2）营收：座椅市场结构性机会尚存，亚洲地区规模相对提高、欧洲下降。亚洲地区，李尔17-24年营收CAGR为1.5%，安道拓19-25年营收CAGR为4.2%；而欧洲地区相对增长惨淡，李尔同期几乎无增长，安道拓同期CAGR为-5.4%。“亚升欧落”主要系欧洲产能滞销所致：由于中国新能车企的崛起，欧洲区整车厂出口承压，使得EMEA地区面临产能过剩问题，从而导致价格压力。 （3）利润：分公司看，李尔座椅利润率最高、约为4.8%，成本与需求双向负面冲击，龙头利润率近年持续下滑；分公司看，龙头利润率下滑。公共卫生事件、汽车缺芯等严重影响了近年全球汽车产量，同时全球通胀使得成本端产生压力，龙头利润率承压。经我们预测，李尔/安道拓/佛吉亚麦格纳2024年的座椅利润净利率为4.8%/2.0%/2.1%/2.7%，相比之下，李尔2018年座椅净利率约为6.3%，近年承压明显。 （4）利润：分地域看，龙头亚洲整椅利润率最高、约为9%。以安道拓为例，经我们测算，其亚洲净利率高达9%，远高于美洲（约1.6%）与EMEA（约-0.4%）。 （5）客户：四大第三方龙头均已充分国际化，欧系与美系客户收入占比接近；日系龙头高度内部化，丰田纺织/提爱思来自丰田/本田/占比高达74%/87%。 （6）估值：国际龙头定价持续下修，但国内信心尚未建立，看好估值抬升。国际四大第三方龙头的市值持续下降，估值（EV/EBITDA）也从20H2的8X下降至目前的约3.8X，反映外资已逐渐失去对传统座椅龙头的信心；与此同时，国内继峰股份、天成自控、上海沿浦2023年末的对应估值中枢为24X，目前仍接近该水平，反映境内资本市场对座椅自主企业的信心尚不充分。 公司推荐：相对汽零板块，座椅板块的估值溢价已停滞近4年，看好EPS提升带来的板块行情与信心提振后的估值提升。建议关注在乘用车整椅已有产品或有积极进展的自主第三方座椅公司【上海沿浦】【继峰股份】【天成自控】【新泉股份】等。 风险提示：亚洲业务利润率较高，除安道拓外，近年国际四巨头的资本支出总量持续上升，其或有动力阻击自主第三方企业，导致国产替代速度或利润率不及预期；国际政治局势动荡，出海业务存在风险性。 行业新闻摘要： 1：市场监管总局去年审结经营者集中706件，汽车医药投资活跃。 2：第三方城市NOA供应商市场呈现“双强”格局，搭载量占比约八成。 3：汽车驾驶辅助系统领域首个强制性国家标准发布。 4：场景需求造就汽车动力差异化，以技术创新适配全球竞争。 5：2025年车市陷入“量增利薄”，行业利润率有待修复。 6：丹阳界牌镇汽车零部件产业迈向高质量发展新程。 7：全钢轮胎：2025年产需共振双增，2026年增速边际或收窄。 8：国内首条广州地铁轮对生产线率先实现全流程自动化。 9：2025年芜湖地区生产总值增长6.3%，汽车产业营收突破6500亿元。 10：汽车缺芯潮再度来袭，行业面临新的挑战。 龙头公司动态： 1、潍柴动力：1）潍柴动力：公司没有涉及航天航空和卫星发射业务。2）摩根大通减持潍柴动力约562.97万股 每股作价约25.57港元。3）小摩：升潍柴动力目标价至36港元 续列首选股。4）小摩：上调潍柴动力AH股目标价，仍属行业首选股之一。5）同比增14% 潍柴集团2025年营业总收入创历史新高。6）潍柴动力H股再创历史新高 1月份已涨逾40%。7）潍柴动力：目标价上调至34港元，评级升至“买入”。8）潍柴动力：2025 - 2027年净利润预测上调1% - 4%。9）潍柴动力再涨超7% 花旗指公司未来或将更多资源投放至能源供应领域。 2、拓普集团：1）开源证券：维持拓普集团“买入”评级，积极布局机器人等新兴领域。 3、德赛西威：1）A股龙头密集赴港IPO。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-13-0.86%-0.64%2026-01-140.25%-0.31%2026-01-150.44%-0.33%2026-01-161.88%-0.26%2026-01-190.85%0.29%2026-01-20-0.73%-0.01%2026-01-211.49%0.08%2026-01-220.09%0.14%2026-01-231.02%0.33%2026-01-26-2.64%-0.09%2026-01-27-0.24%0.18%2026-01-28-1.83%0.27%2026-01-29-2.10%0.16%2026-01-301.42%-0.96% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3118.782024-12-3118.78 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅潍柴动力1.02%36.75%73.28%福耀玻璃0.73%-4.28%8.53%拓普集团-13.17%-7.32%10.79%德赛西威-9.29%0.13%13.97%联合动力-6.06%-0.27%-23.36%华域汽车-6.38%-4.23%20.19%万向钱潮-12.49%9.82%194.03%赛轮轮胎-0.25%-3.53%6.09%中策橡胶-4.94%-3.13%-1.58%山子高科-7.17%15.63%129.56%新泉股份-9.19%17.01%82.76%均胜电子-10.46%-9.71%66.75%星宇股份11.19%11.19%5.99%斯菱智驱-12.84%24.74%316.37%浙江荣泰-13.38%-10.30%295.69%双环传动-12.49%-12.11%20.41%万丰奥威-8.45%-3.51%-8.28%伯特利-10.50%-1.97%13.84%银轮股份-7.89%-4.95%84.08%富临精工-12.03%1.44%45.94% 行业相关的ETF有易方达中证汽车零部件主题ETF（159565）、华夏中证汽车零部件主题ETF（562700）、平安中证汽车零部件主题ETF（159306）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580） 【2026-01-30】 新泉股份：1月29日持仓该股ETF资金净流出1646.69万元，3日累计净流出5731.39万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月29日ETF资金当日净流出1646.69万元，3日累计净流出5731.39万元，5日累计净流出7785.78万元，20日累计净流出1.47亿元，60日累计净流出1.19亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-1646.693日累计-5731.395日累计-7785.7820日累计-14713.9460日累计-11896.95从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.59%，申购资金净流出7.12万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF（562700），持仓占比为2.33%，申购资金净流出10.62万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为消费ETF（510150），持仓占比为0.83%，申购资金净流入45.27万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.26%，申购资金净流出1494.32万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.59%-7.12562700汽车零部件ETF2.33%-10.62159565汽车零部件ETF易方达2.17%-7.10159306汽车零件ETF1.83%0.00159936可选消费ETF1.02%0.00562580可选消费ETF0.95%0.00510150消费ETF0.83%+45.27530380上证380ETF易方达0.59%-2.68515550国联中证500ETF0.56%-1.06510290上证380ETF南方0.48%0.00 【2026-01-30】 新泉股份：1月29日获融资买入1.03亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新泉股份1月29日获融资买入1.03亿元，该股当前融资余额30.71亿元，占流通市值的6.95%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-29102625789.00220661966.003070966827.002026-01-28126487892.00124327845.003189003004.002026-01-27127370877.0097860772.003186842957.002026-01-26179598893.00281466522.003157332852.002026-01-23186174665.00194135047.003259200481.00融券方面，新泉股份1月29日融券偿还2.56万股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额5.20万元，融券余额860.09万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2951960.002216960.008600938.802026-01-28350688.001654528.0011178674.562026-01-27250506.00955634.0012879534.042026-01-26238160.009031760.0013411888.802026-01-23181621.00707366.0023172736.62综上，新泉股份当前两融余额30.80亿元，较昨日下滑3.77%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29新泉股份-120613912.763079567765.802026-01-28新泉股份459187.523200181678.562026-01-27新泉股份28977750.243199722491.042026-01-26新泉股份-111628476.823170744740.802026-01-23新泉股份-8788586.963282373217.62说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-29】 新泉股份：1月28日持仓该股ETF资金净流出3824.46万元，3日累计净流出6902.35万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月28日ETF资金当日净流出3824.46万元，3日累计净流出6902.35万元，5日累计净流出6164.50万元，20日累计净流出1.28亿元，60日累计净流出1.07亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-3824.463日累计-6902.355日累计-6164.520日累计-12836.2460日累计-10660.33从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.65%，申购资金净流出14.73万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF易方达（159565），持仓占比为2.21%，申购资金净流出7.36万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为消费ETF（510150），持仓占比为0.85%，申购资金净流入12.95万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.27%，申购资金净流出2395.31万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.65%-14.73159565汽车零部件ETF易方达2.21%-7.36159306汽车零件ETF1.86%0.00562700汽车零部件ETF1.78%-8.27159936可选消费ETF1.04%0.00562580可选消费ETF0.97%-1.84510150消费ETF0.85%+12.95530380上证380ETF易方达0.61%-11.22515550国联中证500ETF0.58%0.00510290上证380ETF南方0.50%0.00 【2026-01-29】 开年以来近百家公司冲刺港股IPO 多家公司已在A股上市 “A+H”热潮涌动 【出处】上海证券报·中国证券网 冲刺港股IPO的热潮持续高涨。1月尚未结束，今年以来已有近100家公司向港交所递交招股书。仅1月26日，递表公司数量便达到13家。 据上海证券报记者初步梳理，截至28日，本月已有96家公司向港交所主板递表，另有2家公司向港交所GEM（创业板）递表。其中，有近20家公司为二次递表或多次递表。2025年1月，向港交所递表的公司仅36家。 10余家公司借道第18A章冲刺IPO 分行业来看，开年以来递表港股的公司主要分布在软件服务、硬件设备、半导体、生物医药、医疗设备与服务、消费等行业。 在生物医药细分赛道，已有10余家生物科技公司根据港交所上市规则第18A章冲刺IPO，这些公司多数专注于解决肿瘤、免疫等领域的医疗需求。 其中：邦顺制药专注于肿瘤及自身免疫性疾病领域的一类新药研发，目前已接近商业化阶段；赜灵生物处于临床后期阶段，开发相关小分子疗法，解决血液系统疾病、肿瘤、中枢神经系统及免疫/炎症疾病领域尚未被满足的重大医疗需求；勤浩医药主要开发肿瘤学领域的潜在同类最佳靶向疗法；亦诺微医药的主业为发现、开发、生产及商业化新型溶瘤免疫疗法和工程化外泌体疗法；益方生物专注于肿瘤、自身免疫性疾病及代谢性疾病等领域的药物研发。 国投证券国际研究部报告认为，港交所于2018年在上市规则中增设第18A章，为未有收入的生物科技公司提供上市途径，成为港股医疗健康产业发展进程中的重要里程碑。自2018年改革以来，来自免疫肿瘤学、疫苗、手术器械等多个前沿赛道的生物科技公司积极赴港上市，助力香港跃升为全球生物科技融资平台。 消费领域公司同样活跃。截至1月28日，已有君乐宝乳业、比格餐饮、袁记食品、钱大妈、老乡鸡、桑尼森迪等10余家知名消费品牌向港交所递交招股书，涵盖食品饮料、餐饮连锁、社区零售、潮玩等多个细分赛道。 万联证券研究所大消费首席分析师陈雯对上海证券报记者表示，当前新消费赛道活跃，且专业资本对基本面扎实的消费企业抱有强烈兴趣和信心，预计2026年港股消费企业上市将延续繁荣趋势。 港交所：IPO质量绝对“不能妥协” 数据显示，在2026年递表港股的公司中，德业股份、新泉股份、新宙邦、星宇股份、聚辰股份等近20家公司已在A股上市，“A+H”热潮持续涌动。 上述A股公司普遍在公告中表示，赴港上市是为了推动公司全球化战略深入实施、拓宽融资渠道、加速发展海外业务。在出海趋势下，港股市场成为企业连接国际市场的主要平台。 德勤中国资本市场服务部香港上市业务全国主管合伙人谢明辉对上海证券报记者表示：“A股公司集中申请赴港上市的现象从2024年第四季度就已经开始，并延续至今，这是政策机遇、市场周期与企业出海全球化战略形成‘三重共振’的结果。当然，企业内生的发展需求才是最根本的驱动力，A股公司通过赴港上市可以构建双融资平台，直接服务于企业的全球化运营战略，提升综合竞争实力。” 总体而言，高盛集团首席执行官苏德巍(David Solomon)公开表示，展望2026年，港股IPO市场有望迎来强劲复苏，并将成为“非常好的一年”。高盛方面认为，若宏观环境保持相对稳定、市场流动性持续改善，香港2026年在IPO数量和融资规模方面均有望实现明显回升。 值得注意的是，港股IPO热潮涌动之下，业务量的激增也导致“赶工”现象频频出现。部分内地企业为启动境内的监管审批流程，出现了向港交所提交不完整的“占位”申请、上市申请文件质量低劣且审查不足、保荐人对监管问询反馈滞后且不到位、发售流程执行混乱等问题，引起了市场关注。 港交所集团行政总裁陈翊庭在瑞士达沃斯世界经济论坛期间接受媒体采访时表示，近期港股IPO出现质量不佳的原因，是IPO数量突然上升带来的兴奋情绪，导致资源与协作面临压力。IPO质量绝对“不能妥协”，这是维护市场信任的基础，须确保每宗上市申请的质量及尽职调查到位。近期已就部分质量欠佳的IPO申请发出的警示，是在提醒专业人士速度必须与质量并行。 【2026-01-28】 新泉股份递表港交所 拟于港交所主板上市 【出处】中国上市公司网 中国上市公司网讯1月27日，港交所官网披露了江苏新泉汽车饰件股份有限公司(以下简称“新泉股份”)在港交所提交的上市申请，公司上市材料被正式受理，独家保荐人为中信证券。 公开数据显示，新泉股份以8.3%及7.8%的市场份额位居中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商。自2001年成立以来，公司始终专注于满足客户对汽车饰件系统解决方案的需求。通过广泛应用新材料、新技术及制造工艺，公司持续提升产品性能与服务质量。依托技术升级、自主研发突破、战略性产品产能布局及与核心客户的合作，公司不断拓宽产品品类与应用场景。例如，公司已将内饰件系统产品范围从商用车拓展至乘用车及新能源汽车。在稳固中国商用车领域领先地位的同时，公司正将解决方案拓展至乘用车及新能源汽车领域，旨在提升单车价值，成为国内少数具备全链条汽车饰件系统解决方案供应能力的企业之一。 成立二十余年以来，公司构建了以持续技术创新为核心的一体化研发制造平台，这一平台是公司快速响应客户新产品需求及准时交付的坚实基础。公司战略性地将生产及研发中心布局在客户周边，能够为客户提供从产品设计到量产的全生命周期支持。凭借一体化研发制造平台，公司吸引了庞大且忠诚的客户群体，其中包括众多国内外知名新能源汽车及传统整车厂品牌。随着核心客户海外业务拓展，公司亦已做好充分准备，把握北美、欧洲及其他海外市场的增长机遇。公司基于平台化的核心能力，能够在复杂的国内外市场中快速复制高效运营模式。 【2026-01-28】 新泉股份递表港交所 中信证券为独家保荐人 【出处】证券时报网 新泉股份向香港交易所主板递交上市申请，中信证券为其独家保荐人。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中高端及全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，新泉股份分别以8.3%及7.8%的市场份额位居中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商。 公司主要面向整车厂，从事汽车内外饰总成的研发、生产制造及销售，产品组合包括内饰系统、外饰系统和座椅及座椅附件解决方案。截至最后实际可行日期，公司在中国设有24处生产基地和6个研发中心，并在马来西亚、斯洛伐克、墨西哥设有3个生产基地，在德国、美国设有2个研发中心，形成全球化研发制造体系。 中国汽车内饰系统市场预计从2024年的1308亿元增至2029年的1673亿元，复合年增长率为5.1%。中高端车型内饰市场（售价超20万元）是主要增长引擎，2024年至2029年预计复合年增长率为10.1%。 中国汽车外饰系统解决方案市场预计从2024年的917亿元增至2029年的1255亿元，复合年增长率为6.5%。 中国汽车座椅解决方案市场预计从2024年的1475亿元增至2029年的2670亿元，复合年增长率为12.6%。 【2026-01-28】 新泉股份：1月27日持仓该股ETF资金净流出260.24万元，3日累计净流出2314.63万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月27日ETF资金当日净流出260.24万元，3日累计净流出2314.63万元，5日累计净流出2048.57万元，20日累计净流出9282.87万元，60日累计净流出7027.17万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-260.243日累计-2314.635日累计-2048.5720日累计-9282.8760日累计-7027.17从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.61%，申购资金净流出10.97万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF（562700），持仓占比为2.36%，申购资金净流出22.15万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF嘉实（159922），持仓占比为0.27%，申购资金净流入56.15万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.27%，申购资金净流出304.70万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.61%-10.97562700汽车零部件ETF2.36%-22.15159565汽车零部件ETF易方达2.19%-36.96159306汽车零件ETF1.84%-2.79159936可选消费ETF1.03%0.00562580可选消费ETF0.96%0.00510150消费ETF0.83%+19.16530380上证380ETF易方达0.60%0.00515550国联中证500ETF0.58%0.00510290上证380ETF南方0.50%-2.76 【2026-01-28】 新泉股份：1月27日获融资买入1.27亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新泉股份1月27日获融资买入1.27亿元，该股当前融资余额31.87亿元，占流通市值的6.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-27127370877.0097860772.003186842957.002026-01-26179598893.00281466522.003157332852.002026-01-23186174665.00194135047.003259200481.002026-01-22144856143.00172432496.003267160863.002026-01-21321625818.00449494689.003303387702.00融券方面，新泉股份1月27日融券偿还1.03万股，融券卖出2700股，按当日收盘价计算，卖出金额25.05万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额1287.95万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-27250506.00955634.0012879534.042026-01-26238160.009031760.0013411888.802026-01-23181621.00707366.0023172736.622026-01-22164577.00222663.0024000941.582026-01-21672700.001268520.0023882579.80综上，新泉股份当前两融余额32.00亿元，较昨日上升0.91%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27新泉股份28977750.243199722491.042026-01-26新泉股份-111628476.823170744740.802026-01-23新泉股份-8788586.963282373217.622026-01-22新泉股份-36108477.223291161804.582026-01-21新泉股份-129399506.063327270281.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-27】 新泉股份：申请在香港联交所发行H股股票并上市 【出处】本站7x24快讯 新泉股份公告，公司于2026年1月27日向香港联交所递交了发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。 【2026-01-27】 新泉股份递表港交所 【出处】智通财经 据港交所1月27日披露，江苏新泉汽车饰件股份有限公司(简称：新泉股份，603179.SH)向港交所主板递交上市申请书，中信证券为其独家保荐人。招股书显示，新泉股份自2001年成立以来，始终专注于满足客户对汽车饰件系统解决方案的需求。通过广泛应用新材料、新技术及制造工艺，公司持续提升产品性能与服务质量。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中高端整车内饰件系统解决方案收入计算及按2024年全品类整车内饰件系统解决方案收入计算，公司以8.3%及7.8%的市场份额位居中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商。 【2026-01-27】 据港交所文件：江苏新泉汽车饰件股份有限公司向港交所提交上市申请书 【出处】本站7x24快讯 据港交所文件：江苏新泉汽车饰件股份有限公司向港交所提交上市申请书。 【2026-01-27】 凯迪股份涨停 与新泉股份签署战略合作协议 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 胡嘉树）1月27日，凯迪股份涨停，报131.42元/股，涨幅10.00%。 1月26日，公司微信公众号发布消息，当日，公司与新泉股份正式签署战略合作协议。 据悉，双方将以关节模组等关键零部件领域为核心发力点，以技术赋能与制造升级为抓手深化合作，携手探索核心部件的研发突破与产业化落地路径，共启产业协同发展新篇。 此次合作将聚焦精密传动系统、结构件及智能化组件等关键领域，整合凯迪股份在精密制造与传动技术方面的深厚积累，以及新泉股份在汽车内外饰系统部件大规模生产经验、供应链管理和成本控制方面的优势，实现从技术研发到规模化生产的全链条协同合作。 目前，凯迪股份产品已广泛应用于智能家居、智慧办公、健康医疗及汽车部件四大核心领域。基于核心技术的可拓展性，公司正积极布局工程部件、机器人产业等新兴赛道，持续拓宽业务版图，为企业发展注入新动能。 【2026-01-27】 新泉股份：1月26日持仓该股ETF资金净流出2817.65万元，3日累计净流出2079.80万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月26日ETF资金当日净流出2817.65万元，3日累计净流出2079.80万元，5日累计净流出4542.78万元，20日累计净流出8494.42万元，60日累计净流出6633.83万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-2817.653日累计-2079.85日累计-4542.7820日累计-8494.4260日累计-6633.83从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.65%，申购资金净流出18.64万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF（562700），持仓占比为2.37%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为消费ETF（510150），持仓占比为0.86%，申购资金净流入21.83万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.28%，申购资金净流出2756.35万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.65%-18.64562700汽车零部件ETF2.37%0.00159565汽车零部件ETF易方达2.20%-11.11159306汽车零件ETF1.85%0.00159936可选消费ETF1.05%0.00562580可选消费ETF0.98%0.00510150消费ETF0.86%+21.83530380上证380ETF易方达0.62%-5.70515550国联中证500ETF0.60%0.00510290上证380ETF南方0.52%0.00 【2026-01-26】 新泉股份与凯迪股份签署战略合作协议 【出处】新泉股份官微【作者】xinquan 新泉股份与凯迪股份 签署战略合作协议 携手同行 共赴新程 2026年1月26日，常州凯迪电器股份有限公司与江苏新泉汽车饰件股份有限公司正式签署战略合作协议，双方将携手布局机器人关键零部件赛道，开启优势互补、协同创新的全新征程，为行业发展注入强劲动能。 聚力协同：启幕产业发展新篇 此次战略合作，是双方立足核心竞争力的精准赋能与优势互补，新泉股份深耕汽车零部件领域数十年，是国内领先的汽车饰件整体解决方案提供商，凭借成熟的制造能力、完善的供应链体系、深厚的行业资源积累及全球化产能布局，为合作筑牢制造根基、提供坚实产业保障。作为线性驱动领域的龙头企业，凯迪股份深耕不辍，在精密传动、电机控制领域沉淀了深厚的技术壁垒与显著优势。依托垂直一体化生产能力，凯迪股份将为合作注入核心技术动能，推动项目快速落地见效，实现技术与产业的深度融合。 当下，机器人产业正迎来黄金发展期，市场机遇广阔，新泉股份与凯迪股份的强强联合，不仅是双方拓展业务边界、突破发展新赛道的重要战略举措，更是充分释放各自在制造、技术、供应链、资源等方面的核心优势，深化协同创新，加速技术转化与规模化落地，在产业浪潮中共赴新征程、共赢新未来。 风险提示：战略合作协议只是双方达成合作的意向协议，同时协议不构成订单或销售合同，短期内无法对公司业绩造成重大影响，机器人行业整体情况等等因素均可能会对本次战略合作构成影响，敬请广大投资者注重投资风险。 【2026-01-26】 新泉股份：1月23日持仓该股ETF资金净流入763.25万元，3日累计净流入1029.31万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月23日ETF资金当日净流入763.25万元，3日累计净流入1029.31万元，5日累计净流出2461.96万元，20日累计净流出5463.53万元，60日累计净流出3898.18万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日763.253日累计1029.315日累计-2461.9620日累计-5463.5360日累计-3898.18从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.70%，申购资金净流入11.70万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF易方达（159565），持仓占比为2.24%，申购资金净流入3.92万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.29%，申购资金净流入487.83万元。申购资金净流出最多的ETF为消费ETF（510150），持仓占比为0.87%，申购资金净流出7.81万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.70%+11.70159565汽车零部件ETF易方达2.24%+3.92159306汽车零件ETF1.89%0.00562700汽车零部件ETF1.82%+2.94159936可选消费ETF1.07%-4.86562580可选消费ETF0.99%0.00510150消费ETF0.87%-7.81530380上证380ETF易方达0.65%0.00515550国联中证500ETF0.62%0.00510290上证380ETF南方0.53%0.00 【2026-01-26】 券商观点|汽车与零部件行业周报：特斯拉将重启Dojo并推动FSD付费升级，关注液冷及智驾产业链公司 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月25日，东方证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，特斯拉将重启Dojo并推动FSD付费升级，关注液冷及智驾产业链公司。 报告具体内容如下： 特斯拉积极推进FSD付费升级，有望带动国内车企向软件付费逐步转型。马斯克对特斯拉自动驾驶及人形机器人近况进行更新：（1）自动驾驶方面，马斯克在社交媒体表示，FSD监督版的订阅价格将随着FSD能力的提高而上涨，其价值提升在于用户可以全程在车上玩手机或睡觉（若使用无监督版本FSD），侧面彰显了马斯克对特斯拉自动驾驶技术的信心。另一方面，特斯拉在1月22日正式在奥斯汀启动无安全员Robotaxi服务，马斯克预计特斯拉将在今年年底在美国建立广泛的Robotaxi网络。随着特斯拉FSD全面转向订阅制、Robotaxi全面铺开，预计后续FSD渗透率有望持续提升，软件付费将有望成为特斯拉重要营收及盈利贡献点；同时特斯拉将有望形成示范效应，带动国内车企向软件付费模式逐步转型，并推动高级别自动驾驶实现量价齐升。（2）机器人方面，马斯克表示可能在2027年底前开始向公众出售Optimus人形机器人，预计在今年内能够执行复杂任务并在工业环境部署，进一步明确的时间表将有望继续增强市场对特斯拉OptimusV3如期发布及量产的信心，确切进入特斯拉机器人产业链的公司将有望受益。 特斯拉将重启Dojo，国内数据中心液冷产业链公司有望迎来增量机会。1月19日，马斯克宣布随着AI5芯片设计完成，特斯拉将重启超级计算机项目Dojo3的开发工作。我们认为特斯拉Dojo将为国内液冷企业带来新增量机会：（1）特斯拉与三星已签订165亿美元AI6芯片生产协议，为Dojo3的规模化部署提供支撑；（2）预计Dojo将可能以大量芯片集成于单块主板的形式构成超级计算机集群，对于散热性能的要求较高，使用液冷技术的可能性较大；（3）特斯拉在汽车及人形机器人领域广泛使用中国供应商，在数据中心液冷领域也将有望沿用现有供应商。此外，我们在前期报告中分析，预计2026年英伟达液冷服务器需求将持续增加，谷歌TPU也将迎来需求大增且TPUv7将全面转向液冷，进一步催生液冷需求；而谷歌作为英伟达竞争对手，其将偏向于选择英伟达液冷体系主供以外的供应商，为国内供应商提供更多配套空间。预计2026年海外数据中心液冷需求将迎来高速增长，国内液冷产业链公司将有望迎来广阔的发展机遇。建议持续关注智驾及机器人产业链公司。智驾领域，广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的新一代Robotaxi——R2正式交付，此前北汽新能源与小马智行达成“五位一体”全面深化战略合作，奇瑞商用车与轻舟智航达成无人物流战略合作。整车企业持续布局Robo-X领域，有望推动激光雷达、芯片、域控制器等高级别自动驾驶核心零部件需求提升，相关产业链公司有望受益。机器人领域，1月22日，宇树科技发布2025年销量数据澄清公告，实际出货量高于此前部分第三方报告数据，预计将有助于提振市场对于机器人头部企业量产能力及市场认可度的信心。从投资策略上看，预计数据中心液冷产业链、高级别自动驾驶产业链及能确定进入特斯拉、Figure、智元、宇树等机器人配套产业链的汽零将持续迎来催化，具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的企业将继续扩大市场份额。建议持续关注液冷产业链、人形机器人链、T链、智驾产业链公司。液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等；机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪光股份；智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等。风险提示宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-24】 新泉股份：1月23日获融资买入1.86亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新泉股份1月23日获融资买入1.86亿元，该股当前融资余额32.59亿元，占流通市值的6.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-23186174665.00194135047.003259200481.002026-01-22144856143.00172432496.003267160863.002026-01-21321625818.00449494689.003303387702.002026-01-20237269146.00500930790.003431256573.002026-01-19649846636.00462892139.003694918217.00融券方面，新泉股份1月23日融券偿还7400股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额18.16万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额2317.27万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-23181621.00707366.0023172736.622026-01-22164577.00222663.0024000941.582026-01-21672700.001268520.0023882579.802026-01-20229471.001117424.0025413214.862026-01-19362985.00103710.0027339822.78综上，新泉股份当前两融余额32.82亿元，较昨日下滑0.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23新泉股份-8788586.963282373217.622026-01-22新泉股份-36108477.223291161804.582026-01-21新泉股份-129399506.063327270281.802026-01-20新泉股份-265588251.923456669787.862026-01-19新泉股份188242576.923722258039.78说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-23】 券商观点|汽车行业2026年投资策略：汽车出海迈入深水区，智能化&机器人大展宏图 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月23日，西南证券发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，汽车出海迈入深水区，智能化&机器人大展宏图。 报告具体内容如下： 智能汽车：政策催化下产业趋势确立，汽车智能化迎来加速突破期。1）政策端稳步放开，随着L3车型准入、路测牌照获批，预计L3标准有望在2026年正式落地，持续赋能智能驾驶产业发展。2）AI赋能下智驾方案趋于收敛，从传统模块化路线、到端到端技术路线，再到VLA模型、世界模型与端到端融合方案并驾齐驱，技术路径趋于收敛，加速智驾行业变革。3）供给端更加丰富，车企智驾平权加速推出，从“高端选配”转向“全民标配”，不断满足消费者智能化偏好需求；2025年前四个月，新上市车辆高速NOA/城市NOA装配率分别达到30.20%/34.82%，2026年高速/城市NOA装配有望实现跨越式增长。4）资本市场方面，自动驾驶行业融资迎爆发式增长。据不完全统计，2025年全年，自动驾驶领域共有35家企业获得融资，披露总金额超过582亿元，融资数额约为2023年该行业的近三倍。新能源汽车：以旧换新政策延续，出口有望贡献增量。2026年以旧换新政策聚焦进一步延扩报废更新旧车补贴范围、优化报废更新补贴标准、全国统一置换更新补贴标准等方向，政策端的有力支持将为26年行业销量提供支撑，预计26年新能源乘用车批发量将达1816万辆，同比+18%。出口方面，25年1-11月新能源乘用车出口223.8万辆，同比+102.5%，整体呈现较高增速。展望后续，预计伴随拉美等地新能源需求提升，叠加中国车企加速全球化布局，依托产能、性价比、供应链等优势，中国电车有望在欧洲、拉美等市场占据更多份额，延续强势的出口势头。商用车：重卡报废更新政策持续，内外销均有一定支撑。2025年重卡销量主要受到新能源、国四报废更新以及非俄出口支撑，全年销量114.4万辆，同比+26.8%。根据报废年限推算16-17年上行期对应的报废年限即为25、26年，考虑26年重卡报废更新政策延续、新能源重卡渗透率有望继续上行、天然气重卡仍有修复空间以及海外需求增长仍持续，预计2026年重卡销量达119.6万辆，同比+4.6%。人形机器人：AI赋能+产业规模提速，人形机器人迎放量拐点。1）应用场景：短期内汽车工厂将成为人形机器人率先落地场景，人形机器人助力汽车产业生产效率提升和智能化转型；中长期来看，导览、导购、导流、家用等有望成为人形机器人在汽车工厂以外的C端应用场景。2）产业趋势：行业规模提速，硬件成本下降大势所趋，人形机器人行业迎来放量拐点。AI赋能+车端技术同源+人形机器人头部厂商逐步进入量产，带动机器人硬件成本下降。成本：根据盖世汽车预测，2030年身高170cm左右的标准人形机器人单台成本有望从8-9万美元逐渐下降至1.5-2万美元；量能：2025年人形机器人国内头部厂商出货量呈现爆发式增长，预计2024-2035年人形机器人出货规模将从3,000台左右增长至260万台左右，年复合增速约为85%，人形机器人行业将迎来高速扩张期。相关标的：1）智能汽车：德赛西威（002920）、经纬恒润-W（688326）、豪恩汽电（301488）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、均胜电子（600699）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、中国汽研（601965）、中汽股份（301215）、禾赛科技（2525.HK）、速腾聚创（2498.HK）、耐世特（1316.HK）、地平线机器人-W（9660.HK）、小马智行（2026.HK）、文远知行（0800.HK）。2）新能源汽车：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、奇瑞汽车（9973.HK）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、新泉股份（603179）。3）重卡：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、中集车辆（301039.SZ）。4）人形机器人：新泉股份（603179）、模塑科技（000700）、浙江荣泰（603119）、恒帅股份（300969）、恒辉安防（300952）、福达股份（603166）、新坐标（603040）、豪能股份（603809）、多利科技（001311）。风险提示：政策波动风险；汽车终端需求及出口不及预期风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险；机器人产业进展不及预期的风险；原材料价格上涨风险；汇兑风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-23】 行业周报|汽车零部件指数涨3.57%, 跑赢上证指数2.74% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。汽车零部件指数涨3.57%，跑赢上证指数2.74%。前五大上涨个股分别为新坐标、铁流股份、联诚精密、威唐工业、ST八菱。 行业新闻摘要： 1：2026年度报告指出，多口家庭与商务接待皆宜的大空间插混MPV在低能耗和高安全解决方案方面表现出色。 2：智界V9车灯的黑科技前瞻猜想预示着高端MPV豪华可能向场景情感层跃迁。 3：汽车行业面临内存涨价潮的压力，供应链需应对成本和自主升级的双重考验。 4：全钢轮胎预计在四季度产需放缓，而2026年一季度或将先抑后扬的市场趋势引发关注。 5：强标时代的到来使得OTA技术从“功能通道”迈向“全生命周期管理”的新阶段。 6：国家发改委计划统一“两新”补贴标准，以落实全国统一大市场的要求。 7：全球唯一一辆丰田“甜”皇冠Crown轿车的亮相引起了广泛关注，强调了汽车零部件在设计与制造中的独特性。 8：汽车零部件巨头博世CEO表示，2025年公司可能无法达成销售目标，面临利润率不足2%的困境。 9：中汽协计划在1-2年内研制一批高水平的整车、部件系统和关键零部件的团体标准。 10：智能汽车零部件产业在鲁西南地区崛起，显示出该地区在行业转型中的重要性。 龙头公司动态： 1、潍柴动力：1）潍柴动力午后涨超5% GEV此前上修燃气轮机产能指引 行业景气度受益AIDC发展上行。2）潍柴动力：1月21日接受机构调研，泰康资产、中信证券等多家机构参与。3）电力能源板块战略升级 潍柴动力卡位数据中心能源赛道谋新局。4）大和：材料及工业股跑赢 推动A+H股估值溢价策略的累计相对回报近月提升。5）潍柴动力：1月19日接受机构调研，资本集团参与。6）电力能源板块战略升级 潍柴动力借数据中心能源风口迎发展新局。7）战略升级 潍柴动力在电力能源赛道强势突围。8）潍柴动力再涨近5% SOFC海外需求旺盛 公司正加速提升SOFC产能。 2、福耀玻璃：1）福耀玻璃：公司对欧洲业务采取“1+N”运营模式。2）福耀玻璃：已在福清阳下建设智能化生产基地。 3、拓普集团：1）东北证券：维持拓普集团“买入”评级，拥抱人形机器人，突破成长天花板。 4、德赛西威：1）德赛西威：公司长期坚持高水平研发投入确保技术引领。2）德赛西威：智能驾驶业务包括辅助驾驶域控制器以及传感器相关产品。3）德赛西威：公司机器人智能基座AI Cube沿用了德赛西威在辅助驾驶领域成熟的技术架构。4）德赛西威：公司高度重视对AI技术的战略投入。 5、联合动力：1）联合动力：公司生产经营稳定，订单情况良好。2）联合动力：公司增设产线的规划主要系根据客户需求和在手订单确定。3）联合动力：发挥规模效应去构建中长期核心竞争力。4）联合动力：已完成动力域全平台产品的自主化，将持续推进动力域集成，并积极布局智能底盘相关产品。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-06-0.02%1.50%2026-01-07-0.57%0.05%2026-01-080.90%-0.07%2026-01-09-0.03%0.92%2026-01-120.32%1.09%2026-01-13-0.86%-0.64%2026-01-140.25%-0.31%2026-01-150.44%-0.33%2026-01-161.88%-0.26%2026-01-190.85%0.29%2026-01-20-0.73%-0.01%2026-01-211.49%0.08%2026-01-220.09%0.14%2026-01-231.02%0.33% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3118.782024-12-3118.78 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅潍柴动力12.23%32.84%74.20%福耀玻璃0.15%-2.22%10.00%拓普集团11.30%19.71%31.32%德赛西威-0.77%8.13%25.61%联合动力-0.64%5.28%-18.42%万向钱潮2.23%67.43%233.16%华域汽车1.13%2.29%32.26%赛轮轮胎0.82%-3.40%10.89%中策橡胶4.84%2.71%3.54%山子高科-0.59%39.83%128.18%新泉股份-4.19%51.06%99.98%均胜电子0.87%7.06%84.15%斯菱智驱-6.12%79.33%369.92%浙江荣泰2.38%35.60%372.92%双环传动2.62%14.00%40.12%万丰奥威-1.00%10.16%-1.23%星宇股份-0.35%1.88%-4.01%伯特利1.58%12.92%31.44%银轮股份-2.51%13.62%100.25%科博达-1.35%14.84%33.85% 行业相关的ETF有易方达中证汽车零部件主题ETF（159565）、华夏中证汽车零部件主题ETF（562700）、平安中证汽车零部件主题ETF（159306）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580） 【2026-01-23】 新泉股份：1月22日持仓该股ETF资金净流出25.39万元，3日累计净流出2488.37万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月22日ETF资金当日净流出25.39万元，3日累计净流出2488.37万元，5日累计净流出5746.23万元，20日累计净流出5974.15万元，60日累计净流出4565.83万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-25.393日累计-2488.375日累计-5746.2320日累计-5974.1560日累计-4565.83从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.65%，申购资金净流入11.42万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF（562700），持仓占比为2.39%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF广发（510510），持仓占比为0.36%，申购资金净流入13.53万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.29%，申购资金净流出71.51万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.65%+11.42562700汽车零部件ETF2.39%0.00159565汽车零部件ETF易方达2.22%+3.84159306汽车零件ETF1.87%0.00159936可选消费ETF1.06%0.00562580可选消费ETF0.98%0.00510150消费ETF0.86%+7.69530380上证380ETF易方达0.64%-5.80515550国联中证500ETF0.62%0.00510290上证380ETF南方0.53%0.00 【2026-01-22】 新泉股份：1月21日持仓该股ETF资金净流入291.41万元，3日累计净流出3199.86万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月21日ETF资金当日净流入291.41万元，3日累计净流出3199.86万元，5日累计净流出7558.64万元，20日累计净流出6002.24万元，60日累计净流出4657.15万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日291.413日累计-3199.865日累计-7558.6420日累计-6002.2460日累计-4657.15从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.76%，申购资金净流入11.98万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF易方达（159565），持仓占比为2.32%，申购资金净流入4.04万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证500ETF（159922），持仓占比为0.30%，申购资金净流入138.23万元。申购资金净流出最多的ETF为上证380ETF易方达（530380），持仓占比为0.67%，申购资金净流出3.02万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.76%+11.98159565汽车零部件ETF易方达2.32%+4.04159306汽车零件ETF1.96%0.00562700汽车零部件ETF1.88%0.00159936可选消费ETF1.10%0.00562580可选消费ETF1.02%0.00510150消费ETF0.89%+6.98530380上证380ETF易方达0.67%-3.02515550国联中证500ETF0.65%0.00510290上证380ETF南方0.56%0.00 【2026-01-21】 “翻倍基”调仓！基金经理激辩AI投资，坚守算力还是冲向应用？ 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 易妍君 又到公募基金季报披露期，2025年度绩优AI主题基金的调仓动向受到市场关注。 结合目前已披露的2025年基金四季报看，报告期内，部分绩优基金已对所持AI资产进行了较大幅度的调整。 例如，相较2025年三季度末（下同），2025年度主动权益基金业绩冠军永赢科技智选新进重仓了东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技；同时，进一步增持沪电股份、深南电路、生益科技等PCB龙头，并减持了中际旭创。另一只“翻倍基”中欧数字经济增加了国产AI和AI基础设施配置，优化智能机器人个股选择，并减仓了智能驾驶和端侧AI。 另外，21世纪经济报道记者注意到，一些在2025年四季度大幅买入AI应用概念股的主动权益基金，由于踩上了风口在2026年开年即迎来净值大涨。 在此背景下，公募基金经理对2026年AI领域投资机会的预判已有分歧。 调整持仓结构 2025年，AI算力引爆A股科技行情，一批重仓算力产业链的主动权益基金，年度收益率高达100%以上。 根据部分2025年度“翻倍基”最新披露的重仓股数据，过去一个季度，不同基金经理对个别AI细分赛道龙头股的操作截然相反。 以光模块龙头中际旭创为例，永赢科技智选、中欧数字经济均在2025年四季度减持了中际旭创。其中，前者持有中际旭创的数量较2025年三季度末减少了17%至224.49万股，中际旭创仍为基金第二大重仓股；中欧数字经济持有中际旭创的数量较2025年三季度末减少了33.42%至185.42万股，但仍为其第一大重仓股。 而交银优择回报、前海开源沪港深乐享生活则在2025年四季度增持了中际旭创，前者持仓数量环比增长了77.25%，后者持仓数量环比大增了266.44%。截至2025年四季度末，这两只基金持有中际旭创的数量分别为24.07万股、21.18万股。 光芯片概念股源杰科技同时吸引了多位基金经理的关注：2025年四季度，前海开源沪港深乐享生活、融通产业趋势、中加科技创新等分别新进重仓了该个股。 此外，绩优基金的共识主要体现在PCB板块。 例如，在2025年四季度，永赢科技智选、前海开源沪港深乐享生活、安信新回报、中欧数字经济等产品均新进重仓了东山精密；同时，中欧数字经济、交银优择回报分别新进重仓了深南电路，永赢科技智选亦增持了该个股；而生益科技则获得永赢科技智选、交银优择回报、交银荣鑫加仓。 分歧与共识的背后，2025年度绩优基金显然已对持仓结构进行了调整。 例如，2025年四季度，中欧数字经济增加了国产AI和AI基础设施配置，优化智能机器人个股选择，并减仓了智能驾驶和端侧AI。 具体到重仓股层面的变化，除了上文提及的深南电路、东山精密，中欧数字经济还在2025年四季度新进重仓了阳光电源、浪潮信息；并增持了沪电股份、腾讯控股、新泉股份等个股，减仓了中际旭创和新易盛。 虽然永赢科技智选的重点投向依旧为云计算相关产业，但其在个股层面的调整较大。2025年四季度，在新进重仓东山精密的同时，该基金同步重仓了景旺电子、工业富联、剑桥科技。 前海开源沪港深乐享生活也在去年四季度对持仓结构进行了调整，更聚焦于光通信和液冷两个领域。 同时，有绩优基金开始重视“反转策略”中置信度较高的方向。 “目前组合的核心主线是：以全球科技产业趋势（尤其是 AI）带来的高景气需求为长期基础，同时积极把握国内产业周期中，供给端剧烈出清后、需求端迎来拐点的结构性反转机会。后续我们力求在成长性与安全边际之间取得平衡。”交银优择回报基金经理周珊珊在四季报中指出。 分歧已现 值得注意的是，2026年开年，A股行业板块快速轮动，AI行情呈现向应用端扩散的趋势，重仓AI应用的主动权益基金成为赢家。 这也使得更多基金经理开始思考如何在扩散行情中寻找投资机会。 2025年重仓算力板块的交银荣鑫基金经理余李平认为，2026年，大模型领域的竞争仍将保持高强度，多模态模型的持续推进，有望对训练端与推理端算力需求形成台阶式提升。 展望2026年，余李平重点关注的方向包括：国产AI能力持续提升、AI应用层在效率提升与商业模式上的潜在突破、机器人进入规模化应用初期，以及可回收火箭商业化进程加快等。“上述领域一旦在关键节点取得突破，往往会形成产业趋势与资本市场表现的共振，科技投资主线将从AI算力逐步向更广义的新质生产力领域扩散。”余李平分析。 中加科技创新基金经理李宁宁指出，人工智能方向演绎路径还很长，目前机会仅仅停留在前期基建的算力上，后续不仅可以细化到算力不同环节的持续兑现，还可以等待AI应用出现重大变化时给行情进一步续命。 不过，也有基金经理依旧看好人工智能算力相关资产的配置价值。 融通产业趋势基金经理李进认为，光模块和PCB龙头公司估值处于合理偏低的水平。 “人工智能大模型相关的数据调用量出现指数级增长，带动众多互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，将大幅拉升光模块和PCB环节的需求量。随着网络架构的升级，光模块的需求处于上调过程中，光在scale场的渗透率提升将大幅提升光模块的长期成长空间。在后续频率和速率提升的背景下，PCB产品的层数和材料复杂性大幅提升，相关公司的业绩成长持续性能看到较长时间。”他解释。 永赢科技智选基金经理任桀亦表示，全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性。将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向。 另一方面，部分基金经理在2025年四季报中提到了均衡配置思路，也有基金经理提示AI板块的风险。 周珊珊谈道，未来，将更加关注三个方向：第一，AI 投资浪潮的扩散：从基础设施向应用端、赋能端的传导机会（如生产力提升受益标的）；第二，市场广度修复带来的机会：若宏观预期进一步明朗，当前估值偏低、机构持仓不拥挤的中小市值优质成长股可能迎来表现；第三，全球制造业复苏链条：与全球PMI挂钩的工业金属、部分出口链的持续性机会。 “总的来说，以科技成长作为确定性底仓，同时寻找有供给瓶颈的周期板块逢低布局机会，短期与长期主义相结合，从宏观、中观、微观出发，寻找三层逻辑共振的标的。”周珊珊表示。 在中欧数字经济基金经理冯炉丹看来，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。 因此，冯炉丹建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分，力求在享受AI行业成长红利的同时，通过在不同行业和资产类别间的分散配置，平滑投资组合的收益波动。 【2026-01-21】 新泉股份：1月20日持仓该股ETF资金净流出2754.44万元，3日累计净流出6012.30万元 【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究 据本站iFind，新泉股份1月20日ETF资金当日净流出2754.44万元，3日累计净流出6012.30万元，5日累计净流出7810.18万元，20日累计净流出6470.30万元，60日累计净流出5253.74万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-2754.443日累计-6012.35日累计-7810.1820日累计-6470.360日累计-5253.74从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为汽车ETF（516110），持仓占比为2.85%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为汽车零部件ETF易方达（159565），持仓占比为2.39%，申购资金净流入37.07万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为汽车零部件ETF（562700），持仓占比为1.93%，申购资金净流入58.55万元。申购资金净流出最多的ETF为中证500ETF（510500），持仓占比为0.31%，申购资金净流出2845.77万元。重仓新泉股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）516110汽车ETF2.85%0.00159565汽车零部件ETF易方达2.39%+37.07159306汽车零件ETF2.01%0.00562700汽车零部件ETF1.93%+58.55159936可选消费ETF1.14%0.00562580可选消费ETF1.06%0.00510150消费ETF0.92%+6.24530380上证380ETF易方达0.70%-3.11515550国联中证500ETF0.67%0.00510290上证380ETF南方0.58%0.00 【2026-01-21】 新泉股份：1月20日获融资买入2.37亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，新泉股份1月20日获融资买入2.37亿元，该股当前融资余额34.31亿元，占流通市值的6.74%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-20237269146.00500930790.003431256573.002026-01-19649846636.00462892139.003694918217.002026-01-16961668884.00368968516.003507963720.002026-01-15347605530.00265580806.002915263352.002026-01-14212510674.00151176608.002833238628.00融券方面，新泉股份1月20日融券偿还1.12万股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额22.95万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额2541.32万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-20229471.001117424.0025413214.862026-01-19362985.00103710.0027339822.782026-01-161456642.00638528.0026051742.862026-01-15616760.0090700.0022939662.602026-01-14174724.000.0022724971.28综上，新泉股份当前两融余额34.57亿元，较昨日下滑7.14%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20新泉股份-265588251.923456669787.862026-01-19新泉股份188242576.923722258039.782026-01-16新泉股份595812448.263534015462.862026-01-15新泉股份82239415.322938203014.602026-01-14新泉股份63558812.482855963599.28说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
