☆公司大事☆ ◇601886 江河集团 更新日期：2025-12-14◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 9906.00｜ 372.73｜ 105.93｜ 2.96｜ 0.12｜ 0.03｜ ｜ 12 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 9639.19｜ 99.28｜ 162.98｜ 2.87｜ 0.00｜ 0.05｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 9702.90｜ 331.59｜ 225.06｜ 2.92｜ 0.08｜ 0.32｜ ｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜ 9596.37｜ 306.38｜ 233.34｜ 3.16｜ 0.48｜ 0.01｜ ｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 江河集团：12月12日获融资买入372.73万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月12日获融资买入372.73万元，当前融资余额9906.00万元，占流通市值的1.15%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-123727276.001059257.0099059953.002025-12-11992781.001629820.0096391934.002025-12-103315850.002250599.0097028973.002025-12-093063788.002333371.0095963722.002025-12-084212612.003350668.0095233305.00融券方面，江河集团12月12日融券偿还300股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额9132元，占当日流出金额的0.03%，融券余额22.53万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-129132.002283.00225256.002025-12-110.003835.00220129.002025-12-106104.0024416.00222796.002025-12-0936864.00768.00242688.002025-12-080.0080784.00213048.00综上，江河集团当前两融余额9928.52万元，较昨日上升2.77%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12江河集团2673146.0099285209.002025-12-11江河集团-639706.0096612063.002025-12-10江河集团1045359.0097251769.002025-12-09江河集团760057.0096206410.002025-12-08江河集团778934.0095446353.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 券商观点|2026年策略：出海乘风破浪，景气乘势而上 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月12日，国盛证券发布了一篇建筑装饰行业的研究报告，报告指出，出海乘风破浪，景气乘势而上。 报告具体内容如下： 政策托底下总量预计保持平稳，关注海外和细分景气方向。2025年基建、制造业投资持续走弱，地产复苏乏力，固投增速转负，当前经济内生动能较弱、需求不足问题仍然突出。展望2026年，政策定调“加大逆周期和跨周期调节力度”叠加实现““五五五”良好开局要求，预计货币政策延续宽松基调，财政政策延续“更加积极”，对固投形成一定支撑。三大投资方面，基建投资“全口径）在重点区域及重大项目驱动下有望维持温和增长，我们预计全年增速5%；地产投资连续下行后增速趋于筑底，预计全年同比-10%；制造业投资受益““内内需”及备更更等政策预计略有修复，全年同比增长6%，整体看，明年固投增速有望维持平稳，预计全年同比增长3%。总量维稳背景下重点看好出海与细分景气方向。 出海：海外投资需求旺盛，龙头出海大有可为。当前东南亚、非洲、中东等兴地区经济快速增长，内部消费市场空间广阔，城镇化、工业化具更较大潜力，吸引全球产业资本加大投资。国内优势产能加速输出，进一步拉动海外工程需求。我国工程龙头对比海外竞争对手具有工期短、效率高、成本低等显著竞争优势，且部分企业在多个细分市场占据较高份额，出海大有可为，未来海外收入占比有望不断提升，驱动盈利及商业模式改善。 区域景气：区域发展格局持续重塑，“五五五”西部地区投资机遇丰富。时代下西部开发提速，2026年作为“五五五”开局之年，预计西部区域仍是发展核心主题之一，有望持续获政策倾斜，带来丰富区域投资机会。其中：1）四川作为国家战略腹地建备核心区，有望受益顶层规划出台，交通基建、制造业、仓储、科技、国防等领域投资预计为战略腹地建备的重点方向，有望显著拉动基建、房建、专业工程需求。2）疆对于我国的战略布局、能源安全、民族团结等方面具有重大意义，预计国家支持疆高质量发展的长期战略不变。“五五五”期间疆基建与煤化工等重点领域投资力度有望进一步加码，建备节奏有望加快。洁净室：算力投资浪潮驱动产能内张，洁净室工程迎一轮增长周期。当前随着大模型逐步进入规模化应用，算力与存储等基础资源消耗显著增加，受AI数据中心与云端运算需求驱动，龙头有望延续积极投资节奏，有望带动上游GPU/ASIC、存储、封装材料等供应需求同步内张。2025年受益AI算力高景气，半导体行业资本开支预计有所恢复，全年CAPEX预期达1600亿美元，同增3%。我们测算2025年全球半导体洁净室投资约1680亿元，占行业总体资本开支约15%。洁净室作为保障半导体良品率和安全性的重要基础备施，需求有望持续增长。投资建议：总量维稳背景下重点看好出海与细分景气方向。1）出海：中国建造加速出海是长期大趋势，海外工程需求有望加速释放，重点推荐化学工程出海龙头中国化学，钢结构出海龙头精工钢构，全球高端幕墙领军者江河集团，全球水泥工程龙头中材国际，冶金出海龙头中钢国际。2）区域景气：时代下西部开发提速，区域发展格局重塑下蕴含丰富投资机遇。重点推荐及关注国家战略腹地基建龙头四川路桥；疆本地基建龙头疆交建、北路桥；疆煤化工龙头中国化学、三维化学、中石化炼化工程等。3）洁净室：AI算力投资浪潮驱动半导体洁净室资本开支上行，重点推荐及关注优质半导体洁净室龙头亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份。风险提示：宏观政策不及预期风险、海外经营风险、应收账款减值风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-12】 江河集团：12月11日获融资买入99.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月11日获融资买入99.28万元，当前融资余额9639.19万元，占流通市值的1.11%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-11992781.001629820.0096391934.002025-12-103315850.002250599.0097028973.002025-12-093063788.002333371.0095963722.002025-12-084212612.003350668.0095233305.002025-12-052298687.003349051.0094371361.00融券方面，江河集团12月11日融券偿还500股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.01万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-110.003835.00220129.002025-12-106104.0024416.00222796.002025-12-0936864.00768.00242688.002025-12-080.0080784.00213048.002025-12-05798.0023142.00296058.00综上，江河集团当前两融余额9661.21万元，较昨日下滑0.66%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-11江河集团-639706.0096612063.002025-12-10江河集团1045359.0097251769.002025-12-09江河集团760057.0096206410.002025-12-08江河集团778934.0095446353.002025-12-05江河集团-1058743.0094667419.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-11】 江河集团：12月10日获融资买入331.59万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月10日获融资买入331.59万元，当前融资余额9702.90万元，占流通市值的1.12%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-103315850.002250599.0097028973.002025-12-093063788.002333371.0095963722.002025-12-084212612.003350668.0095233305.002025-12-052298687.003349051.0094371361.002025-12-042821851.001007922.0095421725.00融券方面，江河集团12月10日融券偿还3200股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额6104元，占当日流出金额的0.04%，融券余额22.28万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-106104.0024416.00222796.002025-12-0936864.00768.00242688.002025-12-080.0080784.00213048.002025-12-05798.0023142.00296058.002025-12-04763.0028231.00304437.00综上，江河集团当前两融余额9725.18万元，较昨日上升1.09%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10江河集团1045359.0097251769.002025-12-09江河集团760057.0096206410.002025-12-08江河集团778934.0095446353.002025-12-05江河集团-1058743.0094667419.002025-12-04江河集团1780806.0095726162.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-10】 江河集团：12月9日获融资买入306.38万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月9日获融资买入306.38万元，当前融资余额9596.37万元，占流通市值的1.10%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-093063788.002333371.0095963722.002025-12-084212612.003350668.0095233305.002025-12-052298687.003349051.0094371361.002025-12-042821851.001007922.0095421725.002025-12-033423088.008202879.0093607796.00融券方面，江河集团12月9日融券偿还100股，融券卖出4800股，按当日收盘价计算，卖出金额3.69万元，占当日流出金额的0.19%，融券余额24.27万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0936864.00768.00242688.002025-12-080.0080784.00213048.002025-12-05798.0023142.00296058.002025-12-04763.0028231.00304437.002025-12-030.00144336.00337560.00综上，江河集团当前两融余额9620.64万元，较昨日上升0.80%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-09江河集团760057.0096206410.002025-12-08江河集团778934.0095446353.002025-12-05江河集团-1058743.0094667419.002025-12-04江河集团1780806.0095726162.002025-12-03江河集团-4932821.0093945356.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-09】 江河集团：12月8日获融资买入421.26万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月8日获融资买入421.26万元，当前融资余额9523.33万元，占流通市值的1.06%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-084212612.003350668.0095233305.002025-12-052298687.003349051.0094371361.002025-12-042821851.001007922.0095421725.002025-12-033423088.008202879.0093607796.002025-12-021090121.001652364.0098387587.00融券方面，江河集团12月8日融券偿还1.02万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额21.30万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-080.0080784.00213048.002025-12-05798.0023142.00296058.002025-12-04763.0028231.00304437.002025-12-030.00144336.00337560.002025-12-027110.007900.00490590.00综上，江河集团当前两融余额9544.64万元，较昨日上升0.82%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08江河集团778934.0095446353.002025-12-05江河集团-1058743.0094667419.002025-12-04江河集团1780806.0095726162.002025-12-03江河集团-4932821.0093945356.002025-12-02江河集团-570497.0098878177.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-08】 券商观点|建筑装饰行业专题研究：明年预计有多少保险资金增配建筑板块？ 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月7日，国盛证券发布了一篇建筑装饰行业的研究报告，报告指出，明年预计有多少保险资金增配建筑板块？。 报告具体内容如下： 政策持续推动中长期资金入市，下调险企风险因子，二级市场有望持续迎保险机构增量资金。今年初中央金融办、中国证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股（对应每年至少几千亿新增长期资金）。本周金管局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对长期持仓的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板股票下调风险因子，同时降低出口信用与海外投资保险的保费和准备金风险因子。长期持仓风险因子下调，一方面有助于减少险资投资股票的资本消耗，腾出增持股票空间；另一方面有望提升险资长期持股意愿，增强资本市场稳定性。2025年1-10月我国实现保费收入5.48万亿元，同增8.0%，2022年以来我国保费收入持续增长。截至2025Q3末，我国保险资金运用余额37.5万亿元，同增16.5%；其中投入至股票/基金的资金分别为3.6/2.0万亿元，占比合计15.5%，同比/环比提升2.2/2.0pct，今年以来险资对二级市场配置持续增多，其中Q3增幅明显，政策支持下后续险资增配二级市场趋势有望延续。 2025Q3末险资重仓中对建筑持仓占比约1.31%，偏好高ROE、高股息、低估值标的。我们统计险资重仓持股数据，截至2025Q3险资重仓持股6514亿元，同增24.3%。从行业分布来看，银行板块占比最大，接近50%；其次为电力及公用事业、交通运输、通信板块，占比均超过5%。2025Q3险资重仓汇总对建筑板块持仓85.2亿元，占比1.31%，在中信建筑30个行业中排名15。从险资重仓持股的特征上看，2024年ROE中位数8.64%，显著高于A股整体的4.31%；2024年分红率中位数37.5%，高于A股整体的30.2%；股息率（TTM）中位数1.3%，高于A股整体的0.5%；PE（TTM）中位数26.9倍，PB（LF）中位数2.77倍，与A股整体差异不大。反映出险资对持股的ROE、分红率、股息率都相对看重。其中险资重仓对建筑的持股中，2024年ROE中位数8.7%，略高于险资重仓持仓整体，显著高于建筑板块整体；股息率（TTM）中位数2.4%，显著高于险资重仓整体和建筑板块整体；PE（TTM）中位数和PB（LF）中位数分别为9.2/2.05倍，均明显低于险资重仓整体和建筑板块整体。反映出险资对建筑持仓中更加偏好高ROE、高股息率、以及低估值标的。从险资重仓中的建筑个股来看，持仓最大的3个是中国电建/中国建筑/四川路桥，2025Q3分别持有市值29.0/21.5/13.7亿元，三者合计占险资建筑板块重仓金额的75%。其余持仓较多的为浙江交科、广东建工等个股。 测算2026年建筑板块有望获险资增配286亿，占自由流通市值比例3.5%。我们假设2025-2026年我国险资运用余额均同增16.5%（即保持25Q3末的同比增速），对应规模分别为38.7/45.1万亿元。其中投入至股票的比例可参考2025Q3末的比例略有增长，假设2025/2026年分别为10.0%/11.0%，则对应规模为3.9/5.0万亿元。进一步地，险资投入建筑的整体比例可参考险资重仓持股的建筑板块比例，同时考虑到建筑板块具备较为显著的股息率优势（建筑中位数2.4%，显著高于险资重仓持仓中位数1.3%），因此我们认为后续险资可能会对建筑板块有所增配，可假设2025/2026年险资对建筑板块的配置占比分别为1.31%/1.60%（提升至2024年Q2的水平）。由此可测算2025-2026年险资配置建筑板块的资金分别为508/794亿元，2026年增量资金约为286亿元，占板块自由流通市值的比例约为3.53%。投资建议：建筑板块中有一批业绩稳健、高分红、高股息、低估值标的，有望持续吸引中长期资金配置。根据我们测算2026年预期股息率超过5%的重点A股建筑企业包括四川路桥（6.7%）、江河集团（6.5%）、精工钢构（6.3%）、安徽建工（5.6%）、隧道股份（5.4%）、三维化学（6.4%）、中材国际（5.2%）、中国建筑（5.2%）；重点H股建筑企业包括中国交通建设（6.0%）、中国建筑国际（6.9%）、中国铁建（5.5%）、中石化炼化工程（5.4%）、中国建筑兴业（7.3%）、周大福创建（股息率TTM10.9%），后续有望获险资重点增配，继续重点推荐及关注。风险提示：险资入市政策落地不及预期，保费收入下降，险资配置建筑板块比例下降，假设和测算误差风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-06】 江河集团：12月5日获融资买入229.87万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月5日获融资买入229.87万元，当前融资余额9437.14万元，占流通市值的1.04%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-052298687.003349051.0094371361.002025-12-042821851.001007922.0095421725.002025-12-033423088.008202879.0093607796.002025-12-021090121.001652364.0098387587.002025-12-012532978.001702813.0098949830.00融券方面，江河集团12月5日融券偿还2900股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额798元，融券余额29.61万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05798.0023142.00296058.002025-12-04763.0028231.00304437.002025-12-030.00144336.00337560.002025-12-027110.007900.00490590.002025-12-010.007218.00498844.00综上，江河集团当前两融余额9466.74万元，较昨日下滑1.11%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05江河集团-1058743.0094667419.002025-12-04江河集团1780806.0095726162.002025-12-03江河集团-4932821.0093945356.002025-12-02江河集团-570497.0098878177.002025-12-01江河集团825471.0099448674.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 江河集团：12月4日获融资买入282.19万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月4日获融资买入282.19万元，当前融资余额9542.17万元，占流通市值的1.10%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-042821851.001007922.0095421725.002025-12-033423088.008202879.0093607796.002025-12-021090121.001652364.0098387587.002025-12-012532978.001702813.0098949830.002025-11-282555827.002135340.0098119665.00融券方面，江河集团12月4日融券偿还3700股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额763元，融券余额30.44万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04763.0028231.00304437.002025-12-030.00144336.00337560.002025-12-027110.007900.00490590.002025-12-010.007218.00498844.002025-11-2817556.00798.00503538.00综上，江河集团当前两融余额9572.62万元，较昨日上升1.90%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04江河集团1780806.0095726162.002025-12-03江河集团-4932821.0093945356.002025-12-02江河集团-570497.0098878177.002025-12-01江河集团825471.0099448674.002025-11-28江河集团440905.0098623203.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-04】 江河集团：12月3日获融资买入342.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月3日获融资买入342.31万元，当前融资余额9360.78万元，占流通市值的1.06%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-033423088.008202879.0093607796.002025-12-021090121.001652364.0098387587.002025-12-012532978.001702813.0098949830.002025-11-282555827.002135340.0098119665.002025-11-274831470.003247835.0097699178.00融券方面，江河集团12月3日融券偿还1.86万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额33.76万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-030.00144336.00337560.002025-12-027110.007900.00490590.002025-12-010.007218.00498844.002025-11-2817556.00798.00503538.002025-11-2721384.0064152.00483120.00综上，江河集团当前两融余额9394.54万元，较昨日下滑4.99%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-03江河集团-4932821.0093945356.002025-12-02江河集团-570497.0098878177.002025-12-01江河集团825471.0099448674.002025-11-28江河集团440905.0098623203.002025-11-27江河集团1535555.0098182298.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-03】 江河集团：12月2日获融资买入109.01万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月2日获融资买入109.01万元，当前融资余额9838.76万元，占流通市值的1.10%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-021090121.001652364.0098387587.002025-12-012532978.001702813.0098949830.002025-11-282555827.002135340.0098119665.002025-11-274831470.003247835.0097699178.002025-11-262641007.006262534.0096115543.00融券方面，江河集团12月2日融券偿还1000股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额7110元，占当日流出金额的0.06%，融券余额49.06万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-027110.007900.00490590.002025-12-010.007218.00498844.002025-11-2817556.00798.00503538.002025-11-2721384.0064152.00483120.002025-11-260.006400.00531200.00综上，江河集团当前两融余额9887.82万元，较昨日下滑0.57%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02江河集团-570497.0098878177.002025-12-01江河集团825471.0099448674.002025-11-28江河集团440905.0098623203.002025-11-27江河集团1535555.0098182298.002025-11-26江河集团-3639351.0096646743.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 江河集团：12月1日获融资买入253.30万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团12月1日获融资买入253.30万元，当前融资余额9894.98万元，占流通市值的1.09%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-012532978.001702813.0098949830.002025-11-282555827.002135340.0098119665.002025-11-274831470.003247835.0097699178.002025-11-262641007.006262534.0096115543.002025-11-255446820.003848916.0099737070.00融券方面，江河集团12月1日融券偿还900股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额49.88万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.007218.00498844.002025-11-2817556.00798.00503538.002025-11-2721384.0064152.00483120.002025-11-260.006400.00531200.002025-11-250.003268.00549024.00综上，江河集团当前两融余额9944.87万元，较昨日上升0.84%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01江河集团825471.0099448674.002025-11-28江河集团440905.0098623203.002025-11-27江河集团1535555.0098182298.002025-11-26江河集团-3639351.0096646743.002025-11-25江河集团1596664.00100286094.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-01】 券商观点|建筑装饰行业周报：重点推荐出海、洁净室及高股息方向机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月30日，国盛证券发布了一篇建筑装饰行业的研究报告，报告指出，重点推荐出海、洁净室及高股息方向机会。 报告具体内容如下： 本周核心观点：当前新兴国家城镇化、工业化提速，中国国内部分制造业产能外移，以及各行业出海浪潮下建筑协同出海需求增多，中国建造加速出海是长期大趋势，海外工程需求有望加速释放，具备细分领域显著竞争优势的专业工程出海龙头有望显著受益，重点推荐化学工程出海龙头中国化学（26PE6.3X，PB0.69X），钢结构出海龙头精工钢构（26PE10.7X），全球高端幕墙领军者江河集团（26PE12X），全球水泥工程龙头中材国际（26PE7.3X），冶金出海龙头中钢国际（26PE10X）。当前AI发展下全球算力需求持续高增，AI芯片、存储、先进封装等市场加速扩容，继续看好受益AI算力投资浪潮的半导体洁净室龙头亚翔集成（电子行业占比98%）、圣晖集成（IC半导体占比67%）、柏诚股份（IC半导体占比72%）。我国保费收入持续增长，中长期资金入市政策下业绩稳健、高股息标的有望持续获增配，建议积极关注2026年预期股息率超过5.5%的重点建筑企业：四川路桥（6.6%）、江河集团（6.5%）、精工钢构（6.5%）、安徽建工（5.7%）、隧道股份（5.5%）、三维化学（6.4%）等。此外，还推荐受益于商业航空产业支持政策持续加码的卫星能源发电系统核心供应商上海港湾（直接受益于发射数量增长）；关注东珠生态（并购凯睿星通切入卫星通信领域）。 三因素促海外建筑需求景气，我国建筑企业出海大有可为。当前海外建筑需求在三因素驱动下呈现较高景气：1）新兴地区内生发展需求：东南亚、非洲、中东等新兴地区经济快速增长，区域人口红利充裕、老龄化程度较低，内部消费市场空间广阔，城镇化、工业化潜力足，吸引全球产业资本加大投资，区域工程建设需求旺盛。2）我国优势产能输出：当前我国水泥、钢铁等传统领域产能存在明显过剩现象，部分龙头逐步将产能向海外新兴国家转移，有望进一步拉动区域工程需求，水泥方面，截至2025年4月，中资水泥企业已在海外20多个国家布局熟料生产线，熟料产能近9300万吨；钢铁方面，国内钢铁行业受制于供给侧改革，新增产能有限，当前境内钢铁龙头普遍将海外市场作为重点开拓区域，2024年海外收入增速明显高于境内，同时多家龙头钢企推动海外设厂。3）其他行业出海浪潮下的建筑协同出海需求：据数据，2024年共有3667家A股上市公司披露境外业务收入，占A股公司总数的68%；合计实现境外总收入9.52万亿元，较“十三五”收官之年2020年增长56.58%。其中制造业上市公司2024年合计实现境外总收入6.39万亿元，较2020年增长75.42%；A股千亿市值以上的上市公司中，有29家公司2024年境外业务收入较2020年实现翻倍以上增长。在各行业出海浪潮下，国内建筑企业协同出海需求提升。我国基建及专业工程龙头在过去已充分享受国内工程师红利与丰富项目应用场景，与海外竞争对手相比掌握较多核心技术工艺，且具有工期短、效率高、成本低等显著竞争优势，出海大有可为，未来海外收入占比有望不断提升，将带动盈利及商业模式改善。重点推荐化学工程出海龙头中国化学，钢结构出海龙头精工钢构，全球高端幕墙领军者江河集团，全球水泥工程龙头中材国际，冶金出海龙头中钢国际。 投资建议：中国建造加速出海是长期大趋势，海外工程需求有望加速释放，重点推荐化学工程出海龙头中国化学，钢结构出海龙头精工钢构，全球高端幕墙领军者江河集团，全球水泥工程龙头中材国际，冶金出海龙头中钢国际。继续看好受益AI算力投资浪潮的半导体洁净室龙头亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份。我国保费收入持续增长，中长期资金入市政策下业绩稳健、高股息标的有望持续获增配，建议积极关注建筑高股息标的四川路桥、江河集团、精工钢构、安徽建工、隧道股份、三维化学等。此外，还推荐受益于商业航空产业支持政策持续加码的卫星能源发电系统核心供应商上海港湾、东珠生态。 风险提示：海外业务开拓不及预期风险，洁净室需求不及预期风险，中长期资金入市不及预期风险等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-29】 江河集团：11月28日获融资买入255.58万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团11月28日获融资买入255.58万元，当前融资余额9811.97万元，占流通市值的1.09%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-282555827.002135340.0098119665.002025-11-274831470.003247835.0097699178.002025-11-262641007.006262534.0096115543.002025-11-255446820.003848916.0099737070.002025-11-243547923.003822307.0098139166.00融券方面，江河集团11月28日融券偿还100股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.76万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额50.35万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2817556.00798.00503538.002025-11-2721384.0064152.00483120.002025-11-260.006400.00531200.002025-11-250.003268.00549024.002025-11-240.0011396.00550264.00综上，江河集团当前两融余额9862.32万元，较昨日上升0.45%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28江河集团440905.0098623203.002025-11-27江河集团1535555.0098182298.002025-11-26江河集团-3639351.0096646743.002025-11-25江河集团1596664.00100286094.002025-11-24江河集团-280260.0098689430.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 江河集团：11月27日获融资买入483.15万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团11月27日获融资买入483.15万元，当前融资余额9769.92万元，占流通市值的1.09%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-274831470.003247835.0097699178.002025-11-262641007.006262534.0096115543.002025-11-255446820.003848916.0099737070.002025-11-243547923.003822307.0098139166.002025-11-213496122.0011832928.0098413550.00融券方面，江河集团11月27日融券偿还8100股，融券卖出2700股，按当日收盘价计算，卖出金额2.14万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额48.31万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2721384.0064152.00483120.002025-11-260.006400.00531200.002025-11-250.003268.00549024.002025-11-240.0011396.00550264.002025-11-21806.0025792.00556140.00综上，江河集团当前两融余额9818.23万元，较昨日上升1.59%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27江河集团1535555.0098182298.002025-11-26江河集团-3639351.0096646743.002025-11-25江河集团1596664.00100286094.002025-11-24江河集团-280260.0098689430.002025-11-21江河集团-8368281.0098969690.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 江河集团：转换效率因玻璃厚度等不同会略有折损 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月26日讯，有投资者向江河集团提问， 我国下一代光伏技术取得新进展，对全钙钛矿叠层光伏电池内部载流子输运行为实现精准、无损探测。改进后的电池光电转化效率突破30%！请问公司的光伏幕墙电转化效率是多少？是否在行业内属于先进？ 公司回答表示，谢谢您的关注。公司的异型光伏组件产品使用的是外购电池片，再根据项目特点进行个性化生产，在同等光照、角度条件下与传统光伏相比，转换效率因玻璃厚度、胶膜选材等不同会略有折损，但幅度有限。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-26】 江河集团：光伏幕墙海外业务目前正在稳步推进，海外业务已覆盖中东、新加坡等地 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月26日讯，有投资者向江河集团提问， 请问光伏幕墙在海外有没有快速发展？ 公司回答表示，谢谢您的关注。光伏幕墙海外业务目前正在稳步推进，海外业务已覆盖中东、新加坡等地。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-26】 江河集团：公司旗下子公司承达集团近年来一直深耕港澳、新加坡、菲律宾等海外市场，目前在积极布局中东等地区，进一步开拓海外市场 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月26日讯，有投资者向江河集团提问， 请问公司当前幕墙出海比较成功的情况下，公司的装饰业务有没有跟随着获得出海业务？ 公司回答表示，谢谢您的关注。公司旗下子公司承达集团近年来一直深耕港澳、新加坡、菲律宾等海外市场，目前在积极布局中东等地区，进一步开拓海外市场。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 江河集团：公司业务范围覆盖全国 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月25日讯，有投资者向江河集团提问， 未来台海两岸很需要大力建设！请问公司在福建以及宝岛台湾是否有业务？曾经具体有哪些建设项目？特别是在宝岛台湾？ 公司回答表示，谢谢您的关注。公司业务范围覆盖全国。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 江河集团：公司的光伏幕墙是否搭配储能主要由业主的实际需求决定 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月25日讯，有投资者向江河集团提问， 公司的光伏幕墙是否能搭配储能？都是搭配什么样的储能? 公司回答表示，谢谢您的关注。公司的光伏幕墙是否搭配储能主要由业主的实际需求决定。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 江河集团：信用减值损失同比增加主要系公司依据账龄进行的正常计提所致 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月25日讯，有投资者向江河集团提问， 董秘您好，公司三季报显示营业收入同比持平，但净利润同比减少。据碧湾APP分析，净利润同比小幅降低的主要原因有：信用减值损失本期为-1.91亿元元，去年同期为-1.31亿元，同比减少0.6亿元。请问是什么原因导致的信用减值损失？ 公司回答表示，谢谢您的关注，信用减值损失同比增加主要系公司依据账龄进行的正常计提所致。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 江河集团：公司招聘活动是根据在手订单业务需要而开展 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月25日讯，有投资者向江河集团提问， 看到公司上海的幕墙制造厂正在以数百人的规模在进行招聘！同时别的地区工厂也在大规模招聘！请问公司在营收下降的情况下为什么还如此大规模招聘工人？是有什么新增订单吗？ 公司回答表示，谢谢您的关注，公司招聘活动是根据在手订单业务需要而开展。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 江河集团：对公司的光伏幕墙业务发展有正向促进作用 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月25日讯，有投资者向江河集团提问， 两部门提出到2035年适配高比例新能源新型电力系统基本建成对于公司的光伏幕墙产业有哪些积极影响？ 公司回答表示，谢谢您的关注，该文件鼓励积极拓展分布式新能源开发，对公司的光伏幕墙业务发展有正向促进作用，但实际效果受市场环境、执行情况等多重因素影响，存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 江河集团：吉达塔项目正在按计划有序推进中 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月25日讯，有投资者向江河集团提问， 根据网上照片显示公司承接的吉达塔项目已经有几层安装了幕墙，请问吉达塔项目公司幕墙安装是否已经开始了？ 公司回答表示，谢谢您的关注。该项目正在按计划有序推进中。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-25】 江河集团：11月24日获融资买入354.79万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团11月24日获融资买入354.79万元，当前融资余额9813.92万元，占流通市值的1.06%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-243547923.003822307.0098139166.002025-11-213496122.0011832928.0098413550.002025-11-204584591.004216361.00106750356.002025-11-194049899.003272493.00106382126.002025-11-183204927.003346892.00105604720.00融券方面，江河集团11月24日融券偿还1400股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额55.03万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-240.0011396.00550264.002025-11-21806.0025792.00556140.002025-11-202445.000.00587615.002025-11-190.001670.00599530.002025-11-1862100.00828.00596160.00综上，江河集团当前两融余额9868.94万元，较昨日下滑0.28%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24江河集团-280260.0098689430.002025-11-21江河集团-8368281.0098969690.002025-11-20江河集团356315.00107337971.002025-11-19江河集团780776.00106981656.002025-11-18江河集团-87153.00106200880.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-24】 券商观点|建筑装饰行业周报：俄乌停战预期提升，继续推荐中国建造出海机会 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月23日，国盛证券发布了一篇建筑装饰行业的研究报告，报告指出，俄乌停战预期提升，继续推荐中国建造出海机会。 报告具体内容如下： 本周核心观点：近期乌方表示将与美讨论和平计划，美方表示本月27日是乌方接受美国28点新计划的最后期限，俄方亦表示愿进行和平谈判，信号显示三方有意推动俄乌战争结束。据世界银行研究报告，未来十年乌克兰预计需要5236亿美元投资用于重建，有望带来大量建筑工程、及建材产能扩张需求。我国建筑出海龙头竞争实力强劲，若后续俄乌确定停战，我国海外工程企业一方面有望在战后重建地区获得显著增量业务，另一方面前期受战争影响停工的项目有望恢复建设，促进未来收入与业绩加快增长。此外，当前新兴国家城镇化、工业化提速，叠加中国国内部分制造业产能外移，中国建造加速出海是长期大趋势，海外工程需求有望加速释放，具备细分领域显著竞争优势的专业工程出海龙头有望显著受益。重点推荐国际工程龙头中材国际（26PE7.2X，26E股息率5.5%）、中钢国际（26PE9.6X，26E股息率5.3%）、北方国际26PE11X）、中工国际，以及全球化学工程龙头中国化学26PE6.3X，PB0.70X），全球高端幕墙领军者江河集团（26PE12X，26E股息率6.5%），钢结构出海龙头精工钢构（26PE10X，26E股息率6.9%）。此外，继续看好受益国家战略腹地建设的四川基建龙头四川路桥（26PE8.9X，26E股息率6.8%）；受益于AI算力投资浪潮的半导体洁净室龙头亚翔集成电子行业占比98%）、圣晖集成IC半导体占比67%）、柏诚股份IC半导体占比72%）；以及受益于商业航空产业支持政策持续加码的卫星能源发电系统核心供应商上海港湾（接接受益于发射数量增长）；关注东珠生态（购凯睿星星切入入卫星切信领域）。 俄乌战争结束预期提升，关注乌克兰战后重建投资机会。11月20日乌克兰总统泽连斯基收到美方提交的俄乌冲突和平计划草案，表示将于近日与美国总统特朗普讨论和平计划；美国总统特朗普表示本月27日是乌克兰接受美国支持的和平计划28点新计划）的最后期限；俄总统普京本月21日表示已经收到了美方提出的结束俄乌冲突的和平计划，购表示俄方愿进行和平谈判。从当前美、俄、乌三方表态看，三方均有意推动俄乌战争结束。如若俄乌战争结束，涉战地区有望迎来大规模战后重建，根据2025年2月由联合国、世界银行集团、欧盟委员会和乌克兰政府发布的研究报告《UKRAINEFOURTHRAPIDDAMAGEANDNEEDSASSESSMENT》，显示未来十年乌克兰预计需要5236亿美元投资用于重建约是2024年乌克兰GDP的2.7倍），其中住房领域单项占比达16.0%约837亿美元），基础设施领域各项合计占比达32.4%（约1694亿美元），两者合计约2531亿美元，有望带来大量建筑工程业务。此外战后重建也将显著拉动水泥、钢铁等基础建材需求，区域内及周边水泥、钢铁等产能建设也有望放量增长。 中方有望积极参与乌克兰战后重建，基建及专业工程龙头有望受益。我国基建及专业工程龙头在过去已充分享受国内工程师红利与丰富项目应用场景，与海外竞争对手相比掌握较多核心技术工艺，且具有工期短、效率高、成本低等显著竞争优势，部分领域全球市占率超50%（如中材国际全球水泥工程市场市占率60%，中国中冶全球大型冶金项目市占率60%），全球影响力巨大，具备快速推进复杂大型项目能力，后续有望在工程、设备、运维等多环节积极参与战后重建工作。从历史上看，多个建筑公司在乌克兰具备项目承接及执行经验，如中工国际、中国化学、中国电建、中材国际、新疆交建等。若俄乌停战进展顺利，我国海外工程企业一方面有望在战后重建地区获得显著增量业务，另一方面前期受战争影响停工的项目有望恢复建设，促进未来收入与业绩加快增长。 海外需求高景气，建筑龙头出海大有可为。当前海外建筑需求持续高景气，一方面因近年来新兴国家城镇化、工业化提速，如沙特“2030愿景”持续推进，未来近10年还将举办多个全球性赛事或活动；东南亚各国相继推出“工业4.0”战略及系列基建投资计划；俄罗斯、印度等地亦保持较强工业及基建投资力度，驱动当地各类工程需求持续提升。另一方面我国企业加速出海，且国内部分制造业产能向外转移。据数据，2024年共有3667家A股上市公司披露境外业务收入，占A股公司总数的68%；合计实现境外总收入9.52万亿元，较“十三五”收官之年2020年增长56.58%，国内建筑工程企业协同中国企业出海需求持续提升。未来中国建造出海是长期大趋势，我国多领域专业工程龙头具备极强竞争优势，出海大有可为，未来海外收入占比有望不断提升，将带动盈利及商业模式改善。重点推荐国际工程龙头中材国际、中钢国际、北方国际、中工国际，以及全球化学工程龙头中国化学，全球高端幕墙领军者江河集团，钢结构出海龙头精工钢构。 投资建议：俄乌战争结束预期提升，如若停战，乌克兰重建有望释放大量国际工程订单，我国海外工程企业有望受益。同时当前新兴国家城镇化、工业化提速，叠加中国国内部分制造业产能外移，中国建造加速出海是长期大趋势，海外工程需求有望加速释放。重点推荐国际工程龙头中材国际、中钢国际、北方国际、中工国际，以及全球化学工程龙头中国化学，全球高端幕墙领军者江河集团，钢结构出海龙头精工钢构。此外，继续看好受益国家战略腹地建设的四川基建龙头四川路桥、受益于AI算力投资浪潮的半导体洁净室龙头亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份，以及受益于商业航空产业支持政策持续加码的上海港湾、东珠生态。 风险提示：俄乌战争结束不及预期风险，海外经营风险，应收账款减值风险等。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-22】 江河集团：11月21日获融资买入349.61万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团11月21日获融资买入349.61万元，当前融资余额9841.36万元，占流通市值的1.08%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-213496122.0011832928.0098413550.002025-11-204584591.004216361.00106750356.002025-11-194049899.003272493.00106382126.002025-11-183204927.003346892.00105604720.002025-11-175085570.004917072.00105746685.00融券方面，江河集团11月21日融券偿还3200股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额806元，融券余额55.61万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-21806.0025792.00556140.002025-11-202445.000.00587615.002025-11-190.001670.00599530.002025-11-1862100.00828.00596160.002025-11-1779610.0025978.00541348.00综上，江河集团当前两融余额9896.97万元，较昨日下滑7.80%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21江河集团-8368281.0098969690.002025-11-20江河集团356315.00107337971.002025-11-19江河集团780776.00106981656.002025-11-18江河集团-87153.00106200880.002025-11-17江河集团225040.00106288033.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-21】 行业周报|建筑装饰指数跌-7.17%, 跑输上证指数3.27% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月17日-2025年11月21日，上证指数跌3.9%，报3834.89点。创业板指跌6.15%，报2920.08点。深证成指跌5.13%，报12538.07点。建筑装饰指数跌-7.17%，跑输上证指数3.27%。前五大上涨个股分别为郑中设计、上海港湾、*ST正平、北新路桥、北方国际。 本周机构观点： **长江证券本周观点**： 2026年保险业“开门红”启幕，增量资金有望加速入市 从行业惯例来看，每年10月到次年2月，险企会集中推出高吸引力产品。11月9日，北京商报记者注意到，包括平安人寿、中国人寿、太平人寿等在内，不少头部寿险公司已经推出2026年“开门红”产品。2026年“开门红”以分红险为主的浮动收益型产品为主，在保险业深度转型、A股重新触及4000点背景下，分红险凭借“保证+浮动”双重收益结构，既能缓解利差损风险，又能满足客户对长期稳健回报的期待，契合当前低利率环境下的市场需求。 保险公司的持仓以高股息稳定的银行股为主，建筑板块的高股息标的因此有望受益。截至今年3季度末，剔除中国人寿集团对中国人寿的持股，以及中国平安集团对平安银行的持股，截至三季度末，保险机构持股数量排名前10位的A股股票分别为民生银行、浦发银行、农业银行、邮储银行、中国联通、京沪高铁、浙商银行、华夏银行、兴业银行以及金地集团。此外，在203只保险机构今年第三季度新进的重仓股中，持股数量排名前五的分别为农业银行、工商银行、大悦城、紫金矿业以及衢州发展。险资重仓股普遍呈现出高股息、低估值、大市值的共性特征，这背后反映出保险资金作为长期资金，追求资产与负债久期匹配、注重绝对收益和风险控制的核心投资逻辑。 风格上看，市场高低切，低估值标的或有弹性空间 9月以来，权益市场显现“高低切换”迹象，背后反映出资金对高估值板块的分歧加剧。近期A股市场整体呈现震荡格局，且价值风格的表现优于成长，可能的原因包括四季度缺乏季度财报数据对投资的逻辑的验证，以及海外资本市场（尤其是美股市场）对AI板块的分歧传导，目前来看市场整体相对缺乏明确的趋势性行情，因此当前节点低估值标的在价格波动率、安全边际等角度来看具有更高的投资性价比，凸显投资价值。 市场高低切，建筑买什么 建筑板块具备估值低、机构持仓少、市值容量大、优质标的展望稳健等核心特性。建筑板块和银行板块是长江三级行业指数中唯二破净的指数，且多年以来板块持仓一直系统性不高，机构对建筑板块的弱配置可能包含了对行业整体展望偏弱的原因，以及对行业不高的关注度，这可能导致一些优秀的建筑标的未被充分识别和定价。但部分标的（如8家央企）在稳增长，稳经济大盘的一系列工作中，充当了重要角色，政治、经济地位凸显，且部分建筑企业得益于自身技术实力、市场开拓能力、行业影响力等，经营持续稳健向好，亦或是通过转型获得了较好的未来前景，相比于板块或能给予更高估值。 具体来看，股息率高，具备更强的持股安全垫的标的包括：截止上周五收盘，从今年业绩对应股息率来看，四川路桥（5.9%）、江河集团（5.8%）、精工钢构（5.6%）、安徽建工（5.5%）、中材国际（5.3%）、中国建筑（5.0%），以及港股的中国建筑国际（6.6%）、中国交建H（5.5%）、中铁H、铁建H等，股息率较高。 风险提示 1、区域基建投资力度低于预期； 2、政策执行力度低于预期。 **光大证券本周观点**： 2025年11月19日，中证REITs全收益指数环比下降0.31%，收于1047.9；市场总成交金额环比下降12.5%，为4.76亿元；换手率为0.44%，环比下降0.07pct；平安广州广河REIT涨幅最高，环比上涨1.12%。 行业新闻摘要： 龙头公司动态： 1、中国建筑：1）中国建筑等在上海成立房地产公司 注册资本20亿元。2）中国建筑前10月揽单3.61万亿 创新驱动近五年研发费超2052亿。 2、中国中铁：1）中国中铁将于12月23日派发中期股息每股0.082元。 3、中国交建：1）中国交建：目前公司每年发布生产经营计划主要指标，但暂未发布新的盈利预测指引。 4、中国铁建：1）中国铁建：近期中标多个重大项目 合计金额496.29亿元。 5、中国电建：1）中国电建在海南成立海洋规划设计公司 注册资本5000万元 。2）中国电建：1月至10月能源电力新签合同金额同比增长7.62%。3）中国电建成立新公司，涉及AI、智能无人飞行器制造等业务。4）中国电建成立新公司 含AI相关业务。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-040.39%-0.41%2025-11-050.98%0.23%2025-11-06-1.20%0.97%2025-11-070.29%-0.25%2025-11-10-0.09%0.53%2025-11-110.83%-0.39%2025-11-12-0.12%-0.07%2025-11-130.05%0.73%2025-11-141.41%-0.97%2025-11-170.24%-0.46%2025-11-18-0.24%-0.81%2025-11-19-2.06%0.18%2025-11-20-0.12%-0.40%2025-11-21-1.23%-2.45% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3110.922023-12-299.94 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国建筑-3.14%-7.08%-10.08%中国中铁-4.23%-4.90%-16.36%中国交建-3.08%-4.60%-19.72%中国铁建-3.39%-4.58%-16.85%中国电建-4.57%-5.89%-3.78%中国能建-3.29%-6.00%-0.06%四川路桥-2.55%7.99%30.91%中国中冶-5.62%-14.02%-5.73%中国化学-5.45%-0.67%-9.84%中国核建-10.18%2.19%22.67%上海建工-9.36%-6.87%3.44%中材国际-3.17%-3.98%-10.72%深桑达A-4.97%-9.17%-1.32%隧道股份-5.58%-9.54%-3.69%华建集团-8.80%-51.87%139.43%中交设计-3.63%-3.76%-19.86%太极实业-15.71%-14.48%-2.87%高新发展-5.49%-14.52%-29.30%中铝国际-9.47%-4.27%6.39%广东建工-7.27%-3.14%0.00% 行业相关的ETF有广发中证基建工程ETF（516970）、中证上海国企ETF（510810） 【2025-11-21】 江河集团：11月20日获融资买入458.46万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团11月20日获融资买入458.46万元，当前融资余额1.07亿元，占流通市值的1.16%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-204584591.004216361.00106750356.002025-11-194049899.003272493.00106382126.002025-11-183204927.003346892.00105604720.002025-11-175085570.004917072.00105746685.002025-11-144956543.008245005.00105578187.00融券方面，江河集团11月20日融券偿还0股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额2445元，融券余额58.76万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-202445.000.00587615.002025-11-190.001670.00599530.002025-11-1862100.00828.00596160.002025-11-1779610.0025978.00541348.002025-11-1468306.00833.00484806.00综上，江河集团当前两融余额1.07亿元，较昨日上升0.33%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20江河集团356315.00107337971.002025-11-19江河集团780776.00106981656.002025-11-18江河集团-87153.00106200880.002025-11-17江河集团225040.00106288033.002025-11-14江河集团-3204456.00106062993.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-20】 江河集团：11月19日获融资买入404.99万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，江河集团11月19日获融资买入404.99万元，当前融资余额1.06亿元，占流通市值的1.12%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-194049899.003272493.00106382126.002025-11-183204927.003346892.00105604720.002025-11-175085570.004917072.00105746685.002025-11-144956543.008245005.00105578187.002025-11-134203428.004342440.00108866649.00融券方面，江河集团11月19日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额59.95万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-190.001670.00599530.002025-11-1862100.00828.00596160.002025-11-1779610.0025978.00541348.002025-11-1468306.00833.00484806.002025-11-1376800.0020800.00400800.00综上，江河集团当前两融余额1.07亿元，较昨日上升0.74%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19江河集团780776.00106981656.002025-11-18江河集团-87153.00106200880.002025-11-17江河集团225040.00106288033.002025-11-14江河集团-3204456.00106062993.002025-11-13江河集团-86460.00109267449.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 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