☆公司大事☆ ◇601857 中国石油 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜221462.8｜39807.83｜40059.11｜ 255.24｜ 20.19｜ 14.36｜ ｜ 30 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜221714.1｜50625.42｜32933.87｜ 249.41｜ 13.29｜ 32.13｜ ｜ 29 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-02】 美伊局势降温，港股“三桶油”持续走弱 【出处】财闻 2月2日，港股“三桶油”持续走弱，截至发稿，中国石油股份（00857.HK）、中国海洋石油（00883.HK）双双跌超5%，中国石油化工股份（00386.HK）跌超3%。 据央视新闻报道，当地时间2月1日自美国方面获悉，一名美国高级官员透露，特朗普政府已通过多个渠道向伊朗方面明确表示，美方愿意举行会面，就达成协议展开谈判。此消息释放出美国与该欧佩克成员国局势降温的信号。 分析师Sachdeva指出：“近期油价的回落也受到美元走强的加剧影响。美元走强通常会使以美元计价的石油对非美国买家而言更加昂贵，从而进一步施压油价。” 【2026-02-02】 发生了什么？沪银、沪铜、原油等十余个品种集体跌停！A股板块也遭殃了 【出处】本站期货通 午后，商品跌幅进一步扩大，有色、贵金属、原油等多个品种触及跌停！截止发稿，部分跌幅如下： 商品大跌带动关联A股同步大跌，贵金属、油气开采服务、工业金属、煤炭开采等板块跌幅居前！涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货“T+0、双向交易”特权！>>> 对于本轮商品大跌行情，市场分析可归纳为三大因素： 1、获利盘集中兑现 前期沪银1月疯涨超80%，引发商品出现上涨轮动行情，市场形成典型的“拥挤交易”——大量资金单向做多，杠杆高企，散户蜂拥入场。随着沪银高位跳水，获利盘迅速踩踏出逃，引发“越跌越卖、越卖越跌”的负反馈循环。 2、美联储主席提名引发货币政策预期逆转 2026年1月30日，特朗普提名凯文.沃什(Kevin Warsh)为新任美联储主席。沃什曾任美联储理事，历史上以鹰派立场著称(曾反对量化宽松)；市场担忧其上任后将推迟降息甚至重启加息。 美元指数应声反弹，上周五大涨近1%，至97点之上。全球风险资产承压，资金回流美元，商品、股市等纷纷回落。 3、政策与流动性双重收紧加剧抛压 1月30日，芝加哥商品交易所、上期所纷纷发布公告，上调黄金、白银等交易保证金比例，变相提高交易成本；高杠杆投机资金被迫平仓，放大波动。 此外，地缘方面，特朗普称就格陵兰岛的谈判即将达成一致；同时，美国和伊朗正在展开谈判，希望能够谈判达成一项双方都能接受、“令人满意”的协议，确保伊朗不拥核。 机构：贵金属短期超涨、长期仍看多，原油筑底待机 展望后市，光大期货认为，30日的剧烈调整是对前期极端超买与过度拥挤交易的一次“挤泡沫和降杠杆”式的强制性清算，但支撑贵金属的长期核心变量(如美元信用体系重构、去美元化储备趋势、地缘政治裂痕常态化)并未发生逆转，长期驱动逻辑依然完整。进入2月，市场将更加关注宏观、政策信号与地缘事件驱动寻求贵金属的支撑点，波动率仍将维持高位，但各品种将走向分化。黄金将展现其核心压舱石作用，其走势直接锚定于美元信用与全球避险情绪，策略上逢低布局，区间操作为主。 芝商所发文指出，虽然当前金银价格仍处于上行通道中，但上周快速上涨后已进入严重超买区间，同时伴随海外非商业净多头持仓快速减少，预计短期价格或将进入回调阶段目前价格巨震之后，短期可能仍将震荡偏弱，一方面要充分定价Warsh就任联储主席等令市场感到担忧的因素，另一方面投机度明显下降之后需要重新回归基本面寻找新的买入线索，包括三地价差、现货库存等。我们认为现在就认定铜价将出现趋势性下跌的概率不大，整体基本面仍是支持铜作为多配的品种，后续等待回调买入的时机。 国信期货首席分析师顾冯达补充道，预计铂、钯期货将延续高波动、高跟随的态势。短期铂、钯期货的涨跌或仍将取决于金、银市场的情绪风向。若金、银价格企稳反弹，铂、钯期货可能会出现技术性反弹，反之亦然。顾冯达提醒，临近春节，外盘不确定性高，建议交易者观望，耐心等待市场整体情绪回稳，避免盲目抄底。 海通期货杨安表示，从原油市场供需变化看，2026年的供应过剩压力仍大，这会限制油价的上涨空间。但随着时间的推移，原油市场的供应过剩压力有改善预期，油价有望走出筑底行情。后续需要关注供应端的变化，包括欧佩克+产量政策、地缘局势对供应端的影响，以及低油价从成本端对供应的压制等因素。目前原油市场最大的风险仍是围绕伊朗局势的地缘演绎，中长期来看，供应过剩的压力与市场预期的博弈是影响原油价格的关键因素。 【2026-02-02】 02月01日异辛醇7880.00元/吨 5天上涨4.79% 【出处】生意社 据生意社监测，异辛醇02月01日最新价格7880.00元/吨，最近5天上涨4.79%，10天上涨9.95%，15天上涨12.04%，20天上涨12.84%，30天上涨13.93%，60天上涨14.76%。 相关生产商有：鲁西化工(000830)诚志股份(000990)华昌化工(002274)正丹股份(300641)华鲁恒升(600426)中国石油(601857)建业股份(603948)等。 【2026-02-02】 券商观点|化工行业周报：国际油价上涨，分散染料、维生素E价格上涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月2日，中银证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价上涨，分散染料、维生素E价格上涨。 报告具体内容如下： 二月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司。 行业动态 本周（01.25-02.01）均价跟踪的100个化工品种中，共有50个品种价格上涨，22个品种价格下跌，28个品种价格稳定。跟踪的产品中61%的产品月均价环比上涨，30%的产品月均价环比下跌，9%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是NYMEX天然气、丁苯橡胶（华东1502）、己二酸（华东）、顺丁橡胶（华东）、WTI原油；周均价跌幅居前的品种分别是甲苯（华东）、液氨（河北新化）、硝酸铵（陕西兴化）、离子膜烧碱（30%折百）、盐酸（长三角31%）。本周（01.25-02.01）国际油价上涨，WTI原油期货价格收于65.21美元/桶，收盘价周涨幅6.78%；布伦特原油期货价格收于70.69美元/桶，收盘价周涨幅7.30%。宏观方面，根据Reuters的消息，特朗普政府对伊朗持续施压，并部署海军力量至中东，引发市场对霍尔木兹海峡潜在中断的担忧；OPEC+八国预计将于2月1日会议上维持3月份石油产量暂停增产决定，以应对价格反弹及季节性需求低迷，避免进一步库存累积。供应方面，根据EIA数据，截至1月23日当周，美国原油日均产量1,369.6万桶，较前一周日均产量减少3.6万桶，较去年同期日均产量增加45.6万桶。需求方面，EIA数据显示，截至1月23日当周，美国石油需求总量日均2,067.5万桶，较前一周增加50.3万桶，其中美国汽油日均需求量875.7万桶，较前一周减少92.3万桶。库存方面，根据EIA数据，截至1月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量83,880万桶，较前一周减少18万桶。展望后市，供应过剩压力之下，国际油价中枢或继续下行，但随着价格中枢下移，页岩油等价格敏感油品的产量或下降，同时消费国储备需求或对油价形成支撑，国际油价有望逐步企稳，另外需要关注地缘政治事件可能对油价带来的意外冲击。本周NYMEX天然气期货收于4.42美元/mmbtu，收盘价周跌幅16.29%。EIA天然气库存周报显示，截至1月23日当周，美国天然气库存总量为28,230亿立方英尺，较前一周减少242亿立方英尺，较去年同期增加206亿立方英尺，同比涨幅为7.9%，同时较5年均值高143亿立方英尺，增幅为5.3%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（01.25-02.01）分散染料价格上涨。根据百川盈孚，1月30日分散黑ECT300%市场均价在19元/公斤，较上周同期均价上涨1元/公斤，涨幅为5.56%。活性染料市场走势上行，活性黑WNN150%市场均价在23元/公斤左右，较上周同期均价上涨1元/公斤，涨幅为4.55%。根据百川盈孚以及染化严选，供应方面，染料产能整体仍处于过剩状态。成本方面，核心中间体还原物价格由去年同期的2.5万元/吨上涨至目前的3.8万元/吨。需求方面，本周浙江地区印染企业平均开机率为50.27%，较上周下跌6.25pct；盛泽地区印染样本开机率为53.5%，较上周下跌5.53pct；江浙地区综合开机率为50.86%，较上周下跌5.8pct。海外市场方面，主要外贸品牌及采购商多处于观望状态，下单节奏依然迟缓。随着春节临近，市场即将进入收尾阶段，预计下周染厂开工负荷将持续下行。展望后市，基础化工原料市场窄幅整理，染料中间体价格存有上行预期，然而需求端缺乏实质利好提振，百川盈孚预计近期染料市场价格窄幅上行。本周（01.25-02.01）维生素E价格上涨，其他维生素产品总体行情表现较为一般。根据百川盈孚，1月30日维生素E市场均价为53.5元/公斤，较上周上涨1.9%，较上月上涨4.9%，较去年同期下跌58.85%。根据百川盈孚，据市场消息反馈，浙江医药昌海生物分公司计划自2月初起停产约4周。主流厂家暂无新报价，对后市多持挺价态度，部分厂家交货较紧张，另有部分厂家春节前基本不出货；贸易渠道整体库存水平偏低，渠道商也多持挺价心态。展望后市，随着春节临近，下周局部地区物流、运输将逐渐受限，然而维生素市场整体需求清淡，百川盈孚预计近期维生素E市场价格持稳运行。投资建议截至1月30日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为29.26倍，处在历史（2002年至今）84.37%分位数；市净率为2.63倍，处在历史76.01%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为15.56倍，处在历史（2002年至今）47.69%分位数；市净率为1.51倍，处在历史52.23%分位数。展望2026年，本轮行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复，同时新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长，二月份建议关注：1、低估值行业龙头公司；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主可控日益关键背景下的电子材料公司。中长期推荐投资主线：1、传统化工龙头经营韧性凸显，布局新材料等领域，竞争能力逆势提升，行业景气度好转背景下有望迎来业绩、估值双提升；2、“反内卷”等持续催化，关注供需格局持续向好子行业，包括炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制冷剂、磷化工等；3、下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。推荐：中国石油、中国海油、中国石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、浙江龙盛、兴发集团、扬农化工、利尔化学、联化科技、巨化股份、云天化、赛轮轮胎、安集科技、雅克科技、鼎龙股份、江丰电子、圣泉集团、东材科技、中材科技、沪硅产业、德邦科技、阳谷华泰、万润股份、莱特光电、蓝晓科技；建议关注：荣盛石化、上海石化、三房巷、万凯新材、恒逸石化、华润材料、新洋丰、中策橡胶、彤程新材、华特气体、联瑞新材、宏和科技、奥来德、瑞联新材、唯科科技等。 2月金股：浙江龙盛、雅克科技。风险提示地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球经济形势出现变化。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-02】 成渝公司与中国石油四川销售公司交流座谈 【出处】四川成渝高速公路港股 1月30日，成渝公司与中国石油四川销售公司举行座谈。中国石油四川销售公司总经理、党委副书记冯术坤与成渝公司党委副书记、副董事长、总经理游志明，副总经理黑比拉彝参会。 会上，双方分别介绍各自发展概况，并充分肯定合资企业中路能源公司经营成效。 冯术坤表示，希望双方深化沟通协作，加大增量项目开拓力度，强化营销协同，聚力推进业务提质扩量，共创合作新成效；在新能源及非能源领域开展更深层次合作，携手挖掘新的增长点，做强做优合资企业。 游志明表示，希望双方在资源供应、服务区运行等方面增进协同，协力探索路网外发展空间；秉持互促并进、互利共赢、市场化经营等原则，聚焦传统能源、绿色能源及相关附加产品，进一步拓宽产业合作领域。 中国石油四川销售公司相关部门，成渝公司相关部门、中路能源公司、蜀道新能源(科技)公司、蜀厦公司参加。 【2026-02-02】 石油及油服股早盘走低 伊朗局势持续扰动油价 机构提示警惕地缘事件反转 【出处】智通财经 石油及油服股早盘走低，截至发稿，山东墨龙(00568)跌8.6%，报3.93港元；中石化油服(01033)跌7.22%，报0.9港元；中海油服(02883)跌1.98%，报8.4港元；中海油(00883)跌2.87%，报23.68港元；中石油(00857)跌2.16%，报9.08港元。 消息面上，周一，WTI原油跌4%，布伦特原油跌超5%。伊朗外长阿拉格齐日前接受采访时表示，伊朗外长称有可能与美达成公平协议此外，一名伊朗官员表示，伊朗伊斯兰革命卫队没有在霍尔木兹海峡进行演习的计划，伊朗官方也没有发布过任何这类声明，先前关于伊朗将在此进行实弹演习的消息是“错误的”。 华泰期货发布研报称，此轮油价上涨属于地缘、宏观以及流动性三重叠加，由于周五贵金属的暴跌以及沃什就任美联储主席，美元有望企稳反弹，同时美元信用崩塌的宏观叙事也有望得到缓解，宏观情绪以及美元走弱对油价的推升作用缓和，与之关联的流动性因素也可能退潮，地缘方面，伊朗局势仍高度紧张，霍尔木兹海峡是全球石油重要出口咽喉，仍需密切关注局势发展，对短期油价的支撑作用依然较强，但需要警惕类似2025年6月事件出现快速反转后的大幅回落。 【2026-02-02】 02月01日顺丁橡胶13250.00元/吨 10天上涨10.97% 【出处】生意社 据生意社监测，顺丁橡胶02月01日最新价格13250.00元/吨，最近10天上涨10.97%，30天上涨14.42%，60天上涨22.57%。 相关生产商有：传化智联(002010)齐翔腾达(002408)荣盛石化(002493)中国石化(600028)中国石油(601857)等。 【2026-02-02】 长庆油田向陕西省供应保供天然气量同比增长3% 【出处】华商网 寒意正浓，暖流已至。随着2025-2026年采暖季正式拉开序幕，中国石油长庆油田油气营销事业部在凛冽寒风中毅然扛起能源保供“顶梁柱”的政治责任与民生使命，闻令而动、周密部署，以“时时放心不下”的责任意识和“事事落实到位”的实干担当，全面打响冬季保供“攻坚战”，以稳定可靠的气源供应，践行“保障群众温暖过冬”的庄严承诺。截至1月26日，向陕西省供应保供天然气量同比增长3%，为千家万户托底岁末寒意，送去温暖与安心。 冬季保供事关民生冷暖、关乎社会稳定，是践行以人民为中心的发展思想的具体实践。“十四五”期间，油气营销事业部已连续四年圆满完成保供任务，持续巩固“供得上、供得稳”的良好局面，面对今冬可能出现极端天气等不确定因素，事业部更是将保供工作摆在首位，牢固树立“一盘棋”思想，超前研判、统筹部署，誓要在这场民生大考中交出优异答卷。 强化政治引领，构建责任闭环管理机制。事业部严格对标油田公司冬季保供生产运行专班工作要求，将政治建设贯穿保供全过程，构建起“领导牵头保统筹、部门分工保执行、岗位定责保落地”的三级保供责任体系，形成“横向到边、纵向到底、责任到岗、任务到人”的工作格局。通过专题动员部署，明确各级职责，确保思想认识、组织领导、责任落实“三到位”，让每一项保供任务都有人抓、有人管、有人落，为打赢冬供战役提供了坚强的组织保障。 深化协同联动，打造精准资源配置体系。作为资源调配的关键纽带，事业部持续强化与公司部门、天然气销售陕西分公司及下游用户沟通对接，全面摸排用气需求，精准掌握不同用户的用气特点。结合气田资源产能、历史销售数据等多重因素，科学编制冬供专项方案，确保“气源跟着需求走、调度跟着变化走”。同时，持续完善“月方案、周预测、日平衡”的三级精细调度体系，启动供需形势日研判机制，提升气源调配的灵活性与精准性，牢牢守住产销平衡生命线，有力支撑了民生与重点领域用气需求。 细化管控举措，筑牢民生保障稳定防线。事业部严守安全供应底线是保供工作的重中之重，严格依据“压非保民”核心原则，对标《长庆油田冬供运行手册》标准要求，构建全流程、精细化管控体系，对零散气用户开展“拉网式”排查梳理，按“民生用气、重点工业用气、一般工业用气”分类管理策略，对非民生用户实行“一户一册”动态跟踪，通过“日跟踪、周分析、月总结”的精细化动态管理，定期跟踪用户用气情况，确保供应秩序平稳有序。 优化响应质效，夯实合规高效管理根基。事业部坚持“民生优先、合规高效”原则，在依法合规前提下压缩业务办理时限，协调解决保供过程中存在的问题和客户提出的需求4项，确保诉求响应及时、过程合规受控、气量稳妥落实。通过前移服务关口、强化过程跟踪，切实以高效务实的作风支持地方民生保障与社会稳定。 保供系于民心，责任重于泰山。油气营销事业部正以“零断供、零事故”的优异成绩，筑牢民生用气底线，在这场冬季保供“攻坚战”中，用稳定的气源、高效的服务、严实的作风，全力保障天然气安全稳定供应，用心守护着万家温暖，为经济社会平稳运行与民生福祉持续提升贡献坚实的能源力量。长庆油田油气营销事业部 来源：华商网-华商报 【2026-01-31】 昆仑润滑宿州润滑油添加剂项目正式开工 【出处】江南时报 1月23日，中国石油润滑油公司(昆仑润滑)宿州润滑油添加剂项目在安徽省宿州市经开区化工园区顺利开工建设。该项目占地213亩，总投资约6.6亿元，规划年产高端添加剂、合成酯近3万吨，这一举措不仅标志着中国石油在华东地区的战略布局迈入实质性推进阶段，更是我国提升高端润滑材料产业链自主可控能力的又一重要实践。项目建成后，将成为长三角地区集数智化、标准化、规模化于一体的高端润滑油添加剂研发生产基地，可直接对接并满足华东地区制造业对高性能润滑材料的迫切需求，为区域产业发展注入新动能。 聚焦产业关键，补强核心环节 润滑油添加剂作为决定润滑油性能的核心关键材料，其技术水平与产能规模直接影响我国润滑油产业的整体竞争力。长期以来，高端润滑油添加剂的市场份额与核心技术主要被少数国际化工企业垄断，成为制约我国润滑油产业链自主升级的薄弱环节，亟需加大布局力度、提升自主可控能力。 此次宿州项目开工建设，正是中国石油精准聚焦这一核心短板的战略性布局。其中，金属清净剂与合成酯是调制高端工业润滑油的必备基础原料，广泛应用于精密制造、重型装备、新能源汽车等多个关键领域，市场需求旺盛且战略意义突出。中国石油相关负责人表示：“掌握润滑油添加剂核心技术，是从根本上保障高端润滑产品技术独立性、筑牢供应链安全防线的关键举措，对摆脱我国在关键化工材料领域的对外依赖、推动产业链自主升级具有重要意义。” 该项目选址于长三角腹地宿州市，有着明确的战略考量。华东地区是我国制造业最活跃的区域之一，高端润滑油及添加剂市场需求持续攀升，但此前国内高端添加剂产能多集中于北方地区，供需衔接存在一定距离。宿州基地的建设，将研发与生产能力前置至市场需求前沿，可显著缩短供应链半径、降低物流成本，同时与中国石油原有生产基地形成南北协同、优势互补的发展格局，有效提升市场响应速度与服务保障能力，进一步完善华东地区高端润滑材料产业布局。 树立绿色标杆，以数字化驱动生产 值得注意的是，宿州润滑油添加剂项目并非传统产能的简单复制，而是按照更高环保标准、更严安全要求、更优智能水平打造的示范性工厂，彰显了中国石油绿色发展、智能制造的发展理念。 项目以“绿色低碳、近零排放”为核心设计导向，大规模采用电蓄热式热氧化炉(电RTO炉)、电导热油炉等高电气化环保设施，整体电气化率预计超过60%，可从生产源头有效降低化石能源消耗，减少二氧化碳及各类污染物排放。尤为关键的是，该项目计划在行业内首次实现添加剂生产全环节污水近零排放，通过先进的污水处理与回用技术，构建闭环环保生产模式，为化工行业绿色转型提供可复制、可推广的技术参考与实践样板。 在智能化建设方面，项目将全面引入先进的生产过程控制系统与数字化管理平台，实现从原料进厂、生产加工、成品出厂到仓储物流的全流程标准化管控。项目建成后，将全力打造数智化、标准化、绿色化的智能工厂样板，推动我国润滑油添加剂产业从传统制造向智能制造、绿色制造转型升级，助力提升润滑行业整体发展质量与核心竞争力。 政企协同发力，优化营商环境 项目开工仪式结束后，宿州市委书记王庆武专程赴项目公司走访调研，实地察看项目规划布局与开工筹备进展情况，并向项目建设团队及企业员工致以诚挚的新春问候。现场王庆武表示：“中国石油旗下昆仑润滑的宿州润滑油添加剂项目，是宿州市重点引进的战略性产业项目，更是推动地方产业转型升级、实现高质量发展的重要支撑，对完善宿州化工产业布局、提升产业链能级、带动就业增收具有重要意义。”他要求宿州经开区管委会主动靠前、精准服务，聚焦项目用地审批、环保配套建设、基础设施保障等关键环节，建立“一对一”精准帮扶机制，全程跟踪服务、闭环推进落实，着力破解项目建设过程中可能出现的瓶颈问题，全力保障项目顺利推进、早日建成投产。同时，要深化政企党建联建，整合地方医疗、教育、住房等优质资源，切实帮助企业员工解决子女就学、医疗保障、住房安居等后顾之忧，为企业发展营造亲商、安商、富商的良好营商环境。 中国石油润滑油公司执行董事、党委书记马宗立对宿州市委、市政府及经开区管委会给予项目的大力支持表示衷心感谢。他表示，中国石油将始终坚持“战略引领、创新驱动、转型突破、能力筑基”的发展路径，以高度的责任担当与务实的工作作风，全力以赴加快宿州项目建设进度，严格把控工程质量、安全环保与建设工期，确保项目早日投产见效、发挥效益。项目建设团队将严守安全环保底线，严格遵循行业标准与规范，努力将宿州基地建设成为技术领先、绿色安全、高效节能、具有国际竞争力的高端润滑新材料研发生产基地。 业内相关分析人士认为，宿州润滑油添加剂项目的开工建设，不仅填补了中国石油在华东地区高端润滑油添加剂自主生产能力的空白，进一步完善了公司全国性战略布局，更通过聚焦核心技术突破、绿色低碳发展与智能制造升级，为我国润滑油产业向价值链高端迈进提供了坚实支撑与重要保障。根据规划，宿州项目将于1月底正式动工，2027年7月试生产、10月正式投产。项目投产后，将采用昆仑润滑自主核心技术，实现年产清净剂、合成酯等产品近3万吨。随着项目未来顺利建成投产，我国在高性能润滑材料领域的自主研发能力、产能保障能力与国际竞争力将得到进一步提升，对推动我国润滑油产业链供应链自主可控、安全稳定具有重要战略意义。 【2026-01-31】 中国石油：1月30日获融资买入3.98亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国石油1月30日获融资买入3.98亿元，该股当前融资余额22.15亿元，占流通市值的0.12%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-30398078341.00400591122.002214628492.002026-01-29506254170.00329338667.002217141273.002026-01-28425057214.00303846352.002040225770.002026-01-27267573928.00399882091.001919014908.002026-01-26473573489.00396644907.002051323071.00融券方面，中国石油1月30日融券偿还14.36万股，融券卖出20.19万股，按当日收盘价计算，卖出金额222.49万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额2812.74万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-302224938.001582472.0028127448.002026-01-291447281.003498957.0027160749.002026-01-283289158.001022073.0028890525.002026-01-273530808.001713204.0025807680.002026-01-265617873.00333519.0023875181.00综上，中国石油当前两融余额22.43亿元，较昨日下滑0.07%，交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30中国石油-1546082.002242755940.002026-01-29中国石油175185727.002244302022.002026-01-28中国石油124293707.002069116295.002026-01-27中国石油-130375664.001944822588.002026-01-26中国石油83214944.002075198252.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-30】 行业周报|石油加工贸易指数涨1.80%, 跑赢上证指数2.24% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。石油加工贸易指数涨1.80%，跑赢上证指数2.24%。前五大上涨个股分别为泰山石油、和顺石油、中国石油、东方盛虹、荣盛石化。 行业新闻摘要： 1：石脑油价格上调150元，利好现货市场。 2：短期沥青市场因成本支撑而大幅上涨。 3：金银价格急跌后反弹，同时油价大幅上涨，市场处于波动状态。 4：国际油价在晚间急升，推动整体市场情绪。 5：国际原油涨幅推动西北成品油价上升，市场信心增强。 6：伊朗局势持续发酵，预计原油期货价格将维持震荡偏强趋势。 7：特朗普称舰队正前往伊朗，油气股表现突出。 8：预计近期棕榈油价格走势偏强，影响整体油脂市场。 9：寒潮影响能源供应，石油和化工企业积极应对。 10：美伊冲突升温导致原油及油品价格上涨，市场风险加剧。 龙头公司动态： 1、东方盛虹：1）东方盛虹：行业景气回暖，高质量发展迎来新机遇。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-130.92%-0.64%2026-01-141.34%-0.31%2026-01-15-0.23%-0.33%2026-01-16-0.01%-0.26%2026-01-192.58%0.29%2026-01-200.95%-0.01%2026-01-210.43%0.08%2026-01-222.00%0.14%2026-01-231.23%0.33%2026-01-260.56%-0.09%2026-01-27-1.00%0.18%2026-01-280.62%0.27%2026-01-291.84%0.16%2026-01-300.23%-0.96% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3117.752024-12-3117.75 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国石油12.11%7.51%40.20%中国石化5.85%5.68%11.24%恒力石化-0.19%16.36%80.62%荣盛石化7.51%23.12%68.96%东方盛虹9.44%16.27%54.26%恒逸石化3.25%10.02%98.68%上海石化6.19%14.39%14.79%齐翔腾达-3.12%19.19%22.66%东华能源0.23%5.37%-11.93%华锦股份-0.33%13.27%39.89%恒通股份-3.14%8.65%9.83%万邦达-5.92%-2.99%59.14%岳阳兴长-0.41%5.43%9.90%和顺石油13.83%35.31%152.90%广聚能源1.70%10.15%-2.11%润贝航科-3.74%36.09%155.58%渤海化学0.43%35.09%66.79%宇新股份2.87%17.21%7.96%统一股份-8.43%-15.69%42.82%康普顿-10.64%1.66%86.26% 行业相关的ETF有国泰中证油气产业ETF（561360） 【2026-01-30】 2025年“诚信经营 优质服务”典型案例推荐——中国石油天然气股份有限公司天津销售分公司武清盛泰加油站 【出处】天津市石油成品油行业协会 中国石油天然气股份有限公司 天津销售分公司 武清盛泰加油站 喜迎上合展石油人之风采 千载难逢的上合峰会落户津沽大地，津门民众热血沸腾，翘首以盼。作为上合峰会指定加油服务的中国石油天津销售分公司更是精神饱满，斗志昂扬，群情激奋，期盼盛会。这次盛会不仅是天津人民的骄傲，更是中国石油人能为这次盛会添砖加瓦而倍感骄傲的一份荣誉。 中国石油天津销售武清分公司盛泰加油站全体员工，听到这个喜讯的时候，更是发自内心的喜悦和期盼。作为辐射武清区梅厂镇，上马台镇，曹子里镇，崔黄口镇等多个乡镇散装用品的保供单位，盛泰加油站全体员工积极配合属地政府，做好散装油品人员的登记监督、核实身份的工作，一丝不苟，顺利保障了上合峰会期间进行道路升级改造施工的机械供油。 为了保障京东物流300余辆车辆的能源供应，盛泰加油站提供了周到快捷的服务，为了提高工作效率，在上合峰会期间，营业员儿赵春华王盈带病工作，轻伤不下火线。营业员孙清俊为照顾病重的老母亲，往返于天津与山东之间，不辞辛苦，兢兢业业，任劳任怨。营业员杨洋与客户达成一片，热情憨厚的为人与顾客成为好朋友，营业员顾晓双积极推销中石油自己品牌的武夷山水，展现中石油良好品牌形象，一个多月的时间盛泰加油站销售武夷山水400多箱，值班经理常继领，孙宝营每天更是忙到没有固定的吃饭时间。加油站的每个角落都能看到他们的身影。接卸油。充值，圈卡，分卡，加油，开票，推销商品一气呵成。盛泰加油站每天50多吨的销售量和日均3000元的非油销售额，每天迎接上千顾客而没有发生投诉事件离不开他们的付出，。一份耕耘一分收获。正是他们热情周到的服务，才迎来了客户满意的回馈，泰盛加油站全体员工无私奉献，互帮互助，团结一致，保障安全，微笑服务好每一位客户，为上合峰会圆本举办贡献了一份力量。 【2026-01-30】 渤海钻探井下技服公司提效能 井下作业公司激活创效动力 【出处】中国化工报 渤海钻探井下技服多点发力促降本精准施策提效能 1月29日，从中国石油渤海钻探井下技术服务公司获悉，自“开源增收降本增效”专项工作开展以来，渤海钻探井下技术服务公司立足生产一线，积极探索降本增效新路径、新理念，通过库存盘活、设备革新、数字化平台投用等一系列务实举措，推动降本增效工作落地生根。 盘活闲置库存，降低生产成本。这个公司牢固树立“过紧日子”思想，坚持“物尽其用、精打细算”，积极引导各市场基层队伍从自主维修、设施盘活等“小切口”入手，深挖存量资源价值。各市场基层队员工自主完成加热炉炉头、放喷管汇及污水泵等设施维修工作，有效避免设备停运对生产的影响，节省外委维修费用、新设备采购成本18%。此外，还通过维修闲置值班房作为临时宿舍，减少员工外出住宿频次，节约住宿等多项费用。下一步，这个公司将在各区域全面推广“自维修”模式，从源头实现生产资源最优配置，压缩运营成本、提升生产效能。 推动设备革新，降本安全双提升。为保障生产稳定高效运行，这个公司聚焦现场风险防控，持续优化设备配置。由于西南施工区域液控管线密集，安全阀液动系统因液压油乳化易出现地面安全阀功能失效的安全隐患。针对这一难点，基层队自主革新，完成12台自立式安全阀控制系统更换，以电控代替液控。新系统响应快、占地小、重量轻，大幅提升作业效率和现场标准化管理水平。同时，在中油煤层气吉深4-4平台运用“分离器试采+自动排液装置”组合工艺，通过雷达液位计精准控排，避免因液气控制不当造成管网升压，减少了后期维护投入，从根源解决管网运行安全问题。 推进数字化管理，提升工作效能。这个公司持续聚焦现场数字化转型，稳步推进测试排采平台自动化建设推广。继西南市场一体化测控系统应用成功后，该系统在东北GY20-Q9-H24及GY16-Q9-H31/H32两个平台也顺利完成投用。该系统可实现产液量精准计量与环境气体全方位监测，并实时远程传输、解析储存数据，便于现场人员全面掌控工况及各类参数，精准排查化解潜在安全隐患。同时，系统关联安全控制单元，异常情况可自动触发预警、报警及SSV紧急关断机制，应急处置效率提升30%，有效减轻员工劳动强度，提升现场安全水平。 (中国化工曲照贵通讯员孙嘉玥) 渤海钻探井下作业“开源增效”经验激活创效动力 1月27日，中国石油渤海钻探井下作业公司举办“开源增收提质增效”宣讲报告会，10家基层单位围绕市场开拓、技术创新、成本管控等方面，分享实践经验，为全员深化创效工作拓宽思路。 “降本的核心不是‘少花钱’，而是‘花对钱’”“向管理要效益，向精算要利润”......如何让节支降耗不止于“省”，更指向“效”？宣讲会上，各基层单位的实践案例尤为引人注目。新疆项目部建立“资源共享+余料回收”制度，打造“20分钟”融通保障圈，实现装备、工具等六类资源高效共享，从源头上减少重复储备与浪费。试油工程作业部通过设立共享库房，对积压物资、闲置配件建立电子台账，提高资源流转率，仅材料费一项较去年同期降低209万元。 成本控制并非简单压缩开支，而是寻求质量、进度与效益的最优配比。修井业务受地质条件、施工工况等多重变量影响，长期处于亏损边缘，业务负责人通过分析近三年数据，找到盈亏平衡点，出台《修井业务单井成本管控制度》，实施两个月后，单井变动成本下降超12%，创效数百万元。 技术创新与协同服务也成为增收的重要引擎。工程地质研究所依托上万份地质材料，面向华北油田老井增产、成本管控等需求，创新推出工程地质“一体化”服务模式。该模式在二连探区太21-17X井、冀中苏491X井等应用中成效显著，酸压改造后均获高产油气流，赢得建设方认可。(中国化工报曲照贵通讯员李艳) 【2026-01-30】 01月29日异辛醇7850.00元/吨 5天上涨8.78% 【出处】生意社 据生意社监测，异辛醇01月29日最新价格7850.00元/吨，最近5天上涨8.78%，10天上涨10.05%，15天上涨11.88%，30天上涨14.04%，60天上涨19.54%。 相关生产商有：鲁西化工(000830)诚志股份(000990)华昌化工(002274)正丹股份(300641)华鲁恒升(600426)中国石油(601857)建业股份(603948)等。 【2026-01-29】 2025年A股上市公司市值管理报告：4138企齐涨，工业富联逆袭万亿，茅台市值领跌 【出处】时代周报【作者】时代君 我国资本市场语境下的市值管理，本质是适配中国特色资本市场生态与实体经济发展需求的本土化价值管理实践——以股东价值最大化为核心目标，立足价值创造、打通价值实现、聚焦价值经营，构建起清晰可落地的实践路径，既承接海外价值管理的内核逻辑，又兼具制度适配性与实践针对性，是资本市场服务实体经济、上市公司践行股东回报责任的重要载体。 2025年，A股市场实现历史性突破，正式迈入市值量级跨越与发展质效同步提升的新阶段。本站iFinD数据显示，截至2025年12月31日，A股上市公司总数达5469家（全年新增116家），总市值定格于118.90万亿元，规模体量迈上新台阶；2025年1月1日前上市的5353家存量公司，全年市值同比增长24.53%，市值增长与企业盈利改善、核心竞争力提升深度绑定，实现“规模跃升+质效夯实”的双重突破。 在市场表现层面，2025年A股宽基指数全线走强，形成创业板领跑、科创板跟涨、主板稳健的差异化上涨格局，与国家培育新质生产力、推动实体经济转型的战略导向高度同频。其中，上证指数全年涨幅达18.41%，以稳健走势筑牢市场运行基本盘；创业板指数以49.57%的涨幅领跑全市场，契合创新创业企业盈利复苏节奏；科创板综指上涨46.30%，成为战略科创赛道价值兑现的核心载体。从全市场涨跌结构看，2025年，存量5353家上市公司中，上涨企业有4138家，占比为77.30%；下跌企业有1206家，占比为22.53%；市值同比持平的有9家，这一涨跌分化的有序格局，直观印证市场定价逻辑从资金驱动向价值驱动的深度演进。 在政策层面，2024年，证监会正式发布实施《上市公司监管指引第10号——市值管理》，首次以专项监管指引系统性明晰市值管理内涵与边界，明确上市公司市值管理需以提升经营质量与内在价值为根本，要求主要指数成分股公司制定专项市值管理制度、长期破净公司披露具备可操作性的估值提升计划，同时严厉禁止以市值管理名义实施操纵证券市场、内幕交易等违法违规行为，为全市场市值管理清晰划定合规红线。国务院国资委于同年12月印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，率先为中央企业控股上市公司明确市值管理边界与履职要求，锚定股东价值最大化核心目标，要求灵活运用分红、股份回购、并购重组等市值管理工具，切实压实央企市值管理主体责任。 此外，证监会《关于严格执行退市制度的意见》落地实施，进一步扩大重大违法强制退市范围、细化规范类退市认定指标，通过畅通市场退出渠道持续压缩“壳资源”炒作空间，消解其非合理价值。2025年7月，上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，适配未盈利硬核科技企业成长发展规律，为科创赛道长期市值增长打开制度空间。多项政策协同发力，构建起“提质赋能、合规约束、生态优化”三位一体的市值管理良性生态。 时代商业研究院在此推出《2025年A股上市公司市值管理报告》，深度解构2025年全年A股市值变迁的底层逻辑，试图捕捉资本市场资金偏好与价值定价体系的演进脉络，系统复盘上市公司市值管理实践的成效与不足，助力资本市场与实体经济同频共振，推动上市公司市值管理从“被动维稳”向“主动价值创造”转型，实现股东价值与社会价值的统一。 资本定价体系变迁：市值增加最多的是工业富联，减少最多的是贵州茅台 本站iFinD数据显示，截至2025年12月31日，工商银行（601398.SH）以26311.24亿元市值蝉联A股市值冠军；而*ST长药（300391.SZ）则以3.05亿元的市值垫底，首尾市值差距悬殊。 2025年，A股上市公司市值格局更显分化，市值前十的入围门槛进一步抬升，由2024年的9740亿元跃升至1.16万亿元，头部企业的市值集中度持续提升。其中，市值前三席位被国有大行尽数包揽，彰显金融核心资产的稳固压舱作用；前十排位变动亮点突出，2024年稳居榜眼的贵州茅台（600519.SH），2025年排位大幅下探三位，滑落至第五名；科技巨头工业富联（601138.SH）则凭借市值爆发式增长实现突破性跃升，首次跻身市值前十阵营；险企中国平安（601318.SH）亦完成对中国人寿（601628.SH）的排位更替，成功卡位第十名，中国人寿退至第十一名。 2025年，A股正经历市值结构的系统性重塑，工业富联与贵州茅台两大标杆企业的市值呈现鲜明分化，成为洞察市场变局的核心样本，其本质是资本市场定价逻辑迭代与产业价值体系重排的深层嬗变。 本站iFinD数据显示，2025年，市值增加最多的是工业富联，其2025年12月31日的市值约为12322.01亿元，较2024年12月31日的4271.62亿元增加约8050.39亿元，增长近2倍，成为A股市值增长冠军；市值减少最多的是贵州茅台，其2025年12月31日的市值约为17246.01亿元，较2024年12月31日的19144.45亿元减少约1898.44亿元，成为A股市值缩水之最。 市值增减十强榜的鲜明反差，并非偶然的资金轮动或短期行情波动，而是产业周期迭代、资本定价范式切换同频共振的产物，折射出新旧动能转换的背景下，资本市场对不同产业赛道核心投资价值与底层逻辑的重塑。 银行：压舱石筑牢价值底盘，市值增长最多的是农业银行 2025年，A股银行股尽显金融压舱石本色，整体走势稳健且头部效应凸显，成为市场价值锚定的核心力量。国有大行表现尤为亮眼，工商银行以2.63万亿元市值蝉联A股总市值榜首，与农业银行（601288.SH）、建设银行（601939.SH）两家国有大行强势包揽A股市值前三，凭借扎实基本面、稳健风控及高股息属性持续获资本青睐。 板块内部分化显著，国有大行领跑行情，股份行与区域中小银行随业务转型成效、区域基本面呈现差异化表现，叠加行业净息差企稳、资产质量稳健，银行股在新旧动能转换中以确定性价值筑牢A股估值底盘。 从市值维度看，板块内头部优质股份行与尾部中小行差距显著，招商银行（600036.SH）成为银行板块中唯一市值突破万亿元的股份行，2025年年末市值达10874.19亿元；紫金银行（601860.SH）则以101.04亿元市值，位列上市银行市值末位，市值落差直观印证板块内部分化的逻辑。 本站iFinD数据显示，2025年，银行板块市值增加最多的是农业银行，其2025年年末的市值约为2.61万亿元，较2024年年末的1.83万亿元增加约7814.05亿元；市值减少最多的是华夏银行（600015.SH），其2025年年末的市值约为1093.36亿元，较2024年年末的1274.79亿元减少约181.43亿元。 非银金融：走势分化，市值减少最多的是东方财富 2025年，A股非银金融板块走势分化，强者恒强，整体展现稳健韧性。保险端头部险企依托负债端改善与投资端回暖实现双赢，中国平安跻身市值前十；券商端受益市场活跃度提升，经纪、自营业务成增长引擎，头部券商优势持续扩大，中小机构则随业务禀赋呈差异化表现。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的非银金融上市公司是中国平安，约为1.17万亿元；市值最小的非银金融上市公司是*ST熊猫（600599.SH），约为16.48亿元。 2025年，非银金融上市公司市值增加最多的是中国平安，其2025年年末的市值约为11674亿元，较2024年年末的8842.49亿元增加约2831.50亿元；市值减少最多的是东方财富（300059.SZ），其2025年年末的市值约为3663.38亿元，较2024年年末的4075.83亿元减少约412.45亿元。 传媒：AI应用领跑，市值增加最多的是世纪华通 2025年，A股传媒板块借AI东风迎来结构性高景气，成为AI应用端核心发力赛道。游戏赛道领跑全板块，短剧赛道实现国内规模化扩容、出海业务爆发式增长，AIGC深度赋能内容生产全链条降本增效。板块内部分化显著，头部企业凭技术布局与优质内容强势领跑，中小企业随转型成效呈现冷暖分化，板块估值逐步修复，坐稳AI应用端核心成长赛道。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的传媒上市公司是世纪华通（002602.SZ），约为1257.44亿元；市值最小的传媒上市公司是龙韵股份（603729.SH），约为15.02亿元。 2025年，传媒上市公司市值增加最多的是世纪华通，其2025年年末的市值约为1257.44亿元，较2024年年末的383.06亿元增加约874.38亿元；市值减少最多的是无线传媒（301551.SZ），其2025年年末的市值约为126.20亿元，较2024年年末的224.09亿元减少约97.88亿元。 电力设备：红利持续释放，市值减少最多的是国电南瑞 2025年，电力设备板块以“双碳”目标为牵引，特高压、储能、风光装备多赛道齐发力，叠加海外电网升级红利释放，整体走势强劲。板块头部效应凸显，龙头企业凭全产业链优势抢占市场份额，中小企业转型承压。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的电力设备上市公司是宁德时代（300750.SZ），约为16899.58亿元，蝉联板块榜首；市值最小的电力设备上市公司是欧普泰（920414.BJ），约为8.97亿元。 2025年，电力设备上市公司市值增加最多的是宁德时代，其2025年年末的市值约为16899.58亿元，较2024年年末的11713.22亿元增加约5186.36亿元；市值减少最多的是国电南瑞（600406.SH），其2025年年末的市值约为1805.54亿元，较2024年年末的2025.88亿元减少约220.34亿元。 电子：AI算力强势崛起，市值增加最多的是工业富联 2025年，电子板块以AI算力为核心引擎强势冲高，半导体设备、高端PCB等算力配套赛道景气度高涨，存储周期上行、国产芯片突破形成双重支撑，消费电子高端化与汽车电子智能化同步发力。其中，中芯国际（688981.SH）、寒武纪（688256.SH）、胜宏科技（300476.SZ）等不同细分领域头部企业抢占红利领跑，筑牢科技赛道价值增长底盘。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的电子上市公司是工业富联，约为1.23万亿元，是板块内唯一市值突破万亿元的企业；市值最小的电子上市公司是鑫汇科（920267.BJ），约为11.35亿元。 2025年，电子上市公司市值增加最多的是工业富联，其2025年年末的市值约为1.23万亿元，较2024年年末的4271.62亿元增加约8050.39亿元；市值减少最多的是传音控股（688036.SH），其2025年年末的市值约为761.62亿元，较2024年年末的1083.33亿元减少约321.71亿元，跌破千亿元市值关口。 房地产：发力稳预期，市值增加最多的是张江高科 2025年，A股房地产板块走出鲜明的结构性分化行情，政策持续精准纾困托底、发力稳预期，筑牢行业运行底线。其中，央企及优质房企依托核心城市优质布局、城市更新与保障房建设业务优势领跑行业，配置价值凸显；中小房企出清进程提速，行业加速整合，正式迈入告别高周转旧模式的转型新阶段。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的房地产上市公司是招商蛇口（001979.SZ），约为778.99亿元；市值最小的房地产上市公司是*ST荣控（000668.SZ），约为14.42亿元。 2025年，房地产上市公司市值增加最多的是张江高科（600895.SH），其2025年年末的市值约为679.87亿元，较2024年年末的415.05亿元增加约264.83亿元；市值减少最多的是保利发展（600048.SH），其2025年年末的市值约为730.20亿元，较2024年年末的1060.58亿元减少约330.38亿元。 钢铁：结构性回暖，市值增加最多的是大中矿业 2025年，钢铁板块迎结构性回暖，“双碳”目标与稳增长政策双重托底，超低排放改造全面落地赋能升级。新基建、造船等下游领域拉动高端钢材景气，头部钢企凭绿色壁垒与高端品种抢占先机，中小产能出清提速，行业告别粗放扩张，稳步迈向高端化、绿色化的新征程。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的钢铁上市公司是宝钢股份（600019.SH），约为1622.77亿元；市值最小的钢铁上市公司是盛德鑫泰（300881.SZ），约为37.25亿元。 2025年，钢铁上市公司市值增加最多的是大中矿业（001203.SZ），其2025年年末的市值约为469.89亿元，较2024年年末的130.59亿元增加约339.2945亿元，增长了两倍多；市值减少最多的是沙钢股份（002075.SZ），其2025年年末的市值约为126.15亿元，较2024年年末的137.33亿元减少约11.19亿元。 公用事业：市值减少最多的是长江电力，民生保供底色凸显 2025年，A股公用事业板块稳中有进，锚定“双碳”目标与新型电力系统建设主线发力，绿电装机稳步扩容、虚拟电厂规模化落地，火电依托容量电价机制实现盈利修复；燃气板块凭刚需属性筑牢现金流基本盘，板块分化凸显，头部企业凭资源壁垒与运营优势领跑，高股息属性叠加民生保供底色，兼具防御价值与成长弹性。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的公用事业上市公司是长江电力（600900.SH），约为6652.91亿元；市值最小的公用事业上市公司是特瑞斯（920014.BJ），约为14.10亿元。 2025年，剔除新股华电新能（600930.SH）后，公用事业上市公司市值增加最多的是上海电力（600021.SH），其2025年年末的市值约为564.81亿元，较2024年年末的258.30亿元增加约306.52亿元；市值减少最多的是长江电力，其2025年年末的市值约为6652.91亿元，较2024年年末的7230.36亿元减少约577.45亿元。 国防军工：强军战略纵深推进，市值增加最多的是中航成飞 2025年，A股国防军工板块延续高景气度，强军战略纵深推进叠加国防预算向装备端倾斜，订单密集交付兑现业绩。航空航天、军工电子、无人装备等核心细分赛道领跑，国企改革与资产证券化提速赋能增效，头部军工集团凭技术壁垒与产能优势主导行情，板块兼具防御韧性与成长弹性，成为市场核心配置赛道之一。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的国防军工上市公司是中国船舶（600150.SH），约为2503.02亿元；市值最小的国防军工上市公司是*ST奥维（002231.SZ），约为4.86亿元。 2025年，国防军工上市公司市值增加最多的是中航成飞（302132.SZ），其2025年年末的市值约为2110.95亿元，较2024年年末的424.05亿元增加约1686.90亿元，增长了近4倍；市值减少最多的是景嘉微（300474.SZ），其2025年年末的市值约为375.61亿元，较2024年年末的488.60亿元减少约112.99亿元。 环保：市值增加最多的是电投水电，凸显绿色转型成长弹性 2025年，环保板块稳中有进，督察常态化与“双碳”目标双轮驱动，固废资源化、新能源配套环保、生态修复成核心增长极。行业加速向存量优化转型，头部企业凭核心竞争力领跑，中小企业分化加剧，行业整体兼具民生保供的稳健底色与绿色转型的成长弹性，价值属性持续凸显。 本站iFinD数据显示，截至2025年年末，A股市场市值最大的环保上市公司是电投水电（600292.SH），约为571.62亿元；市值最小的环保上市公司是卓锦股份（688701.SH），约为10.94亿元。 2025年，环保上市公司市值增加最多的是电投水电，其2025年年末的市值约为571.62亿元，较2024年年末的101.43亿元增加约470.19亿元，增长了4倍多；市值减少最多的是碧水源（300070.SZ），其2025年年末的市值约为142.07亿元，较2024年年末的183.39亿元减少约41.32亿元。 机械设备：高端制造溢价显著，市值增加最多的是恒立液压，市值减少最多的是中国中车 本站iFinD数据显示，2025年，在机械设备行业中，市值增加最多的是恒立液压（601100.SH），其2025年12月31日的市值约为1473.70亿元，较2024年12月31日的707.55亿元增加约766.15亿元；市值减少最多的是中国中车（601766.SH），其2025年12月31日的市值约为1895.25亿元，较2024年12月31日的2241.46亿元减少约346.22亿元。 机械设备行业呈现结构化行情，高端制造与智能化部件公司获得显著溢价。恒立液压作为核心液压件龙头，深度受益于制造业升级与自主替代。英维克（002837.SZ）、鼎泰高科（301377.SZ）等企业受AI硬件浪潮驱动，市值增长显著。中国中车作为传统轨交装备巨头，其增长与基建投资周期绑定紧密，市场预期相对平淡。 基础化工：锂资源价值回升，市值增加最多的是盐湖股份，市值减少最多的是川发龙蟒 本站iFinD数据显示，2025年，在基础化工行业中，市值增加最多的是盐湖股份（000792.SZ），其2025年12月31日的市值约为1490.11亿元，较2024年12月31日的894.25亿元增加约595.86亿元；市值减少最多的是川发龙蟒（002312.SZ），其2025年12月31日的市值约为206.33亿元，较2024年12月31日的273.39亿元减少约67.06亿元。 基础化工行业延续分化，资源端重估价值超越传统加工环节。盐湖股份凭借盐湖提锂的稀缺资源属性，在新能源产业链中地位凸显。川发龙蟒等传统磷化工企业则面临产品价格波动与成本压力，业绩承压导致估值下行。 计算机：“AI+”引领新增长，市值增加最多的是指南针，市值减少最多的是宝信软件 本站iFinD数据显示，2025年，在计算机行业中，市值增加最多的是指南针（300803.SZ），其2025年12月31日的市值约为795.97亿元，较2024年12月31日的395.85亿元增加约400.12亿元；市值减少最多的是宝信软件（600845.SH），其2025年12月31日的市值约为496.63亿元，较2024年12月31日的715.52亿元减少约218.89亿元。 2025年计算机行业主题投资特征明显，最大变化是“AI+垂直行业应用”成为核心增长逻辑。指南针作为金融信息服务商，其AI技术在证券投资领域的深度应用与变现能力获得市场高度认可。宝信软件等传统软件龙头则面临增长模式切换的挑战，市场对其转型速度存在担忧。 家用电器：跨界企业力压传统龙头，市值增加最多的是三花智控，市值减少最多的是格力电器 本站iFinD数据显示，2025年，在家用电器行业中，市值增加最多的是三花智控（002050.SZ），其2025年12月31日的市值约为2228.82亿元，较2024年12月31日的877.48亿元增加约1351.33亿元；市值减少最多的是格力电器（000651.SZ），其2025年12月31日的市值约为2252.89亿元，较2024年12月31日的2545.84亿元减少约292.95亿元。 家电行业最大变化是估值体系重塑，跨界新兴产业的公司获得极高溢价。三花智控因在机器人等新兴领域的部件龙头地位，被赋予了科技成长估值。天银机电（300342.SZ）因雷达与商业航天业务估值体系重塑，市值实现翻倍。格力电器尽管基本盘稳固，但在传统空调主业增长天花板预期下，估值面临压力。 建筑材料：新能源材料成新引擎，市值增加最多的是中材科技，市值减少最多的是北新建材 本站iFinD数据显示，2025年，在建筑材料行业中，市值增加最多的是中材科技（002080.SZ），其2025年12月31日的市值约为609.83亿元，较2024年12月31日的219.50亿元增加约390.33亿元；市值减少最多的是北新建材（000786.SZ），其2025年12月31日的市值约为425.05亿元，较2024年12月31日的512.09亿元减少约87.04亿元。 建材行业内部加速新旧动能转换，新能源相关材料成为核心增长引擎。中材科技的风电叶片、玻纤业务直接受益于绿色能源建设需求。北新建材的石膏板等传统建材则与地产周期高度相关，在行业底部徘徊，估值受限。 建筑装饰：传统地产业务承压，市值增加最多的是四川路桥，市值减少最多的是中国建筑 本站iFinD数据显示，2025年，在建筑装饰行业中，市值增加最多的是四川路桥（600039.SH），其2025年12月31日的市值约为865.21亿元，较2024年12月31日的634.25亿元增加约230.96亿元；市值减少最多的是中国建筑（601668.SH），其2025年12月31日的市值约为2119.74亿元，较2024年12月31日的2496.62亿元减少约376.88亿元。 建筑行业的“建筑+”模式获得市场认可，单纯工程业务则估值承压。四川路桥因成功运营水电、锂矿等资源，实现了从承包商到实业运营商的估值跃升。亚翔集成（603929.SH）在芯片半导体行业回暖带动下，市值翻了近三倍。中国建筑作为行业绝对龙头，其庞大的地产业务成为市场担忧的主要来源。 交通运输：航空高铁复苏分化，市值增加最多的是中国东航，市值减少最多的是京沪高铁 本站iFinD数据显示，2025年，在交通运输行业中，市值增加最多的是中国东航（600115.SH），其2025年12月31日的市值约为1265.23亿元，较2024年12月31日的808.74亿元增加约456.49亿元；市值减少最多的是京沪高铁（601816.SH），其2025年12月31日的市值约为2519.67亿元，较2024年12月31日的3024.96亿元减少约505.29亿元。 交运行业复苏呈现分化，航空业迎来盈利大年，而高铁增长进入平台期。中国东航、南方航空（600029.SH）、中国国航（601111.SH）受益于供需改善、票价提升及国际线恢复，业绩弹性巨大。京沪高铁则因客运量恢复见顶，缺乏新的增长曲线，估值向成熟公用事业靠拢。 煤炭：新能源煤企更受青睐，市值增加最多的是电投能源，市值减少最多的是中国神华 本站iFinD数据显示，2025年，在煤炭行业中，市值增加最多的是电投能源（002128.SZ），其2025年12月31日的市值约为625.62亿元，较2024年12月31日的438.90亿元增加约186.72亿元；市值减少最多的是中国神华（601088.SH），其2025年12月31日的市值约为7862.51亿元，较2024年12月31日的8221.20亿元减少约358.70亿元。 煤炭行业整体缩水明显，主线从纯粹的高股息转向“转型价值”，布局新能源的煤企更受青睐。电投能源因“煤电铝+绿电”的协同转型路径清晰，获得成长性估值。中国神华虽盈利与分红稳定，但在煤价预期下行背景下，其估值吸引力相对下降。 美容护理：医美技术迭代加速，市值增加最多的是锦波生物，市值减少最多的是爱美客 本站iFinD数据显示，2025年，在美容护理行业中，市值增加最多的是锦波生物（920982.BJ），其2025年12月31日的市值约为268.91亿元，较2024年12月31日的183.22亿元增加约85.69亿元；市值减少最多的是爱美客（300896.SZ），其2025年12月31日的市值约为428.83亿元，较2024年12月31日的552.23亿元减少约123.40亿元。 医美行业进入技术驱动新阶段，重组胶原蛋白等新材料技术开始挑战传统玻尿酸地位。锦波生物凭借其在重组胶原蛋白领域的领先技术和产品落地，实现快速增长。爱美客面临行业竞争加剧与产品线单一的挑战，处于增长换挡期。 农林牧渔：猪周期带动上行，市值增加最多的是牧原股份，市值减少最多的是金龙鱼 本站iFinD数据显示，2025年，在农林牧渔行业中，市值增加最多的是牧原股份（002714.SZ），其2025年12月31日的市值约为2763.07亿元，较2024年12月31日的2099.89亿元增加约663.18亿元；市值减少最多的是金龙鱼（300999.SZ），其2025年12月31日的市值约为1558.17亿元，较2024年12月31日的1767.98亿元减少约209.82亿元。 农牧行业周期性复苏与成本压力并存，养殖板块反转预期强烈，而粮油加工利润持续承压。牧原股份作为生猪养殖龙头，充分受益于新一轮生猪价格上涨周期。金龙鱼则在原材料价格高企和市场竞争激烈的双重挤压下，盈利空间受到严重压缩。 汽车：智能化与电动化双轮驱动，产业链价值重构 2025年汽车行业市值整体增加1.15万亿元，年末总市值突破5万亿元，达5.25万亿元，其中结构性机会突出，作为科技驱动型细分领域，新能源与智能网联产业链表现极为亮眼，凭借技术迭代与需求释放，成为拉动行业市值增长的核心动力，契合A股高新技术企业市值增幅领先的整体趋势。 从头部企业表现来看，比亚迪(002594.SZ)作为行业龙头，2025年市值增长651.63亿元，增幅行业第一，其全产业链布局与技术领先优势在市场竞争中持续凸显，依托电池、整车及智能化技术协同，巩固了行业地位。 联合动力(301656.SZ)作为新上市公司，市值增长634.83亿元，排名第二，反映出市场对新能源汽车动力系统核心领域的高度关注。 零部件领域，拓普集团(601689.SH)、中策橡胶(603049.SH)、万向钱潮(000559.SZ)等公司市值增长均超过350亿元，凸显智能底盘、轻量化等细分赛道在产业链价值重构中的核心地位，技术升级驱动零部件企业价值重估。 区域分布上，浙江、江苏、广东的汽车产业链上市公司在市值增长榜中占据绝对主导地位，产业集群效应显著。三地凭借完善的供应链体系、技术研发资源及政策支持，形成了从整车制造到核心零部件的全链条产业生态，成为汽车行业市值增长的核心承载区。 行业发展既有显著亮点，也面临诸多挑战。亮点在于智能驾驶、800V高压快充、一体化压铸等新技术加速落地，带动相关零部件公司价值重估，技术创新与产品升级形成市值增长的良性循环；挑战则是市场竞争日趋激烈，行业内卷加剧，部分传统整车企业如上汽集团(600104.SH)、长城汽车(601633.SH)、长安汽车(000625.SZ)等出现市值下滑，面临智能化、电动化转型压力。 轻工制造：内部分化加剧，品牌与效率为王 2025年轻工制造行业总市值增长3069.09亿元，年末总市值达1.19万亿元。但行业内增长不均，个体差异远超行业整体趋势。其中，家居用品、个护消费等与消费升级相关的领域存在结构性亮点，而传统加工制造板块表现平淡，反映出行业在消费复苏与地产周期影响下的分化格局。 头部企业中，*ST松发(603268.SH)市值实现惊人增长（760.19亿元），排名行业第一，预计与公司成功进行资产重组或业务转型有关，通过优化业务结构、聚焦高景气赛道，实现估值重塑。 新上市公司马可波罗(001386.SZ)、悍高集团(001221.SZ)市值表现优异，增幅分别排名第二、第三，凭借细分领域龙头地位与差异化竞争优势，获得资本市场认可。 龙头公司如顾家家居(603816.SH)、太阳纸业(002078.SZ)市值实现稳健增长，依托强大的品牌力与供应链管控能力，呈现强者恒强的格局。 区域分布方面，广东、浙江、江苏等传统轻工制造大省依然是市值增长的主力区域，这些地区凭借成熟的产业基础、完善的渠道网络及灵活的经营机制，培育了一批具备核心竞争力的企业，产业集聚效应持续释放。 行业亮点在于具备强大品牌力、渠道控制力和产品创新能力的公司能够穿越行业周期，实现市值稳步增长，此类企业通过数字化转型优化运营效率，精准对接消费升级需求，强化与资本市场的沟通，推动市值管理精细化。 挑战则是行业受地产后周期影响明显，成本控制和市场需求压力并存，部分企业如公牛集团(603195.SH)、欧派家居(603833.SH)市值出现较大回调，同时行业同质化竞争加剧，中小产能出清加速，对企业的综合运营能力提出更高要求。 商贸零售：消费复苏态势确立，新业态引领增长 商贸零售行业市值整体回暖，2025年总市值增长1321.83亿元，年末总市值达1.14万亿元。受益于经济活动正常化与消费复苏态势的确立，线上线下融合加速，行业生态持续优化，其中免税、专业市场等细分领域表现突出，成为拉动行业市值增长的核心引擎，传统业态则面临转型压力。 头部企业中，2025年中国中免(601888.SH)以563.57亿元的市值增长额一马当先，持续受益于消费回流政策红利与免税渠道扩张，凭借牌照优势与供应链资源，巩固行业龙头地位，成为消费复苏板块的核心标的。 中信金属(601061.SH)市值增长349.86亿元，排名行业第二，依托大宗商品贸易与供应链服务优势，受益于上游资源价格走强。浙江东日(600113.SH)、小商品城(600415.SH)等专业市场运营商市值增长显著，分别排名行业第三、第四，线下特色商业形态凭借场景优势与产业协同效应，实现价值重估。 区域分布上，北京（央企及免税龙头集聚）、浙江（专业市场密集）、上海（高端百货与零售创新高地）等地的商贸零售企业表现活跃，区域资源禀赋与政策导向形成差异化竞争优势，推动区域内企业市值增长。 行业亮点在于消费复苏趋势明确，市场需求稳步回升，拥有独特供应链资源、牌照优势或高效运营模式的企业更具韧性，同时线上线下融合深化，直播电商、即时零售等新业态为企业带来增量空间，驱动市值提升。 行业挑战则是传统百货超市企业如永辉超市(601933.SH)、供销大集(000564.SZ)等市值仍处于深度调整中，盈利能力薄弱问题突出，商业模式转型和盈利能力提升是当务之急。 石油石化：上游资源价值凸显，龙头稳健增长 2025年石油石化行业总市值增长4341.27亿元，年末总市值达4.34万亿元，贡献主要来自油气勘探开采及大型炼化企业。尽管2025年国际原油市场深陷供过于求泥潭，但在国家能源安全战略导向下，上游资源企业价值获得重估，炼化一体化企业凭借规模优势实现稳健增长。 头部企业中，2025年中国石油(601857.SH)、中国海油(600938.SH)两大巨头市值分别增长2783.43亿元和702.70亿元，排名前二，其在油气勘探开采领域的核心资源储备与盈利稳定性获得市场认可，估值中枢持续上移。 民营炼化企业如恒力石化(600346.SH)、荣盛石化(002493.SZ)市值也实现可观增长，排名第三、第四，依托炼化一体化规模优势与成本控制能力，在行业波动中保持盈利韧性。 区域分布方面，北京（央企总部集聚）、辽宁、山东、浙江（炼化产业基地集中）等区域上市公司市值增长明显，区域产业布局与资源禀赋高度匹配，形成了从油气开采到炼化加工的全链条产业集群。 行业亮点在于上游企业凭借资源优势，在复杂市场环境中盈利丰厚，核心资产价值持续凸显，炼化一体化企业的规模优势和成本控制能力构成坚固护城河，能够有效对冲产品价格波动风险，支撑市值稳步增长。挑战则是行业面临绿色低碳转型压力，“双碳”目标下，能源结构调整加速，未来资本开支方向对估值有重要影响，同时地缘政治冲突加剧原油市场波动，为行业盈利带来不确定性。 食品饮料：板块深度分化，新旧动能转换 2025年食品饮料行业总市值倒退，减少了4686.28亿元，年末总市值为4.4万亿元，且内部表现极度分化，呈现“新旧动能转换”格局，传统白酒巨头市值普遍承压，而健康化、功能化细分品类龙头逆势崛起，消费观念变化与需求结构调整成为驱动行业分化的核心因素。 头部企业中，2025年万辰集团(300972.SZ)在休闲食品赛道市值增长235.07亿元，排名行业第一，凭借产品创新与渠道下沉，精准把握大众消费需求，表现抢眼。 东鹏饮料(605499.SH)、养元饮品(603156.SH)等软饮料公司市值增长良好，分别排名第三、第四，反映出健康化、功能化消费趋势升温。 高端白酒板块市值普遍回调，贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)等市值下降超千亿元，面临估值重构压力，终端需求疲软与竞争加剧成为主要制约因素。 行业亮点在于消费观念变化催生了新品类、新渠道的投资机会，具备产品创新和精准营销能力的企业获得增长，这些企业通过优化产品结构、拓展线上渠道、强化品牌年轻化运营，推动市值稳步提升，契合消费升级主线；挑战则是传统高端消费品牌需适应新的市场环境，如何平衡品牌价值与大众消费需求是关键挑战，同时行业竞争加剧，原材料成本波动，对企业的成本控制与市场响应能力提出更高要求。 通信：AI算力需求引爆光通信板块 通信行业成为2025年A股最大亮点之一，总市值增长1.54万亿元至年末的5.51万亿元。其中，光通信板块在全球AI算力投资热潮驱动下实现市值爆发式增长，成为科技制造板块市值增长的核心引擎。截至2025年年底，信息传输、软件和信息技术服务业获得公募基金资金流入占比显著提升，资金集聚效应明显。 头部企业中，中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)市值分别增长5393.07亿元和3463.75亿元，涨幅惊人，排名前二，成为A股市场明星企业。两家公司凭借高速率光模块技术领先优势，深度受益于AI算力中心建设需求爆发，产品供不应求推动估值与业绩双升。 天孚通信(300394.SZ)、剑桥科技(603083.SH)等光模块产业链公司市值亦大幅攀升，产业链上下游协同受益，形成板块性增长行情。 行业亮点在于AI发展带来的高速率光模块需求是历史性机遇，技术领先的公司率先受益；挑战则是技术迭代速度快，光模块产品从100G向400G、800G乃至更高速率升级节奏加快，竞争加剧，需持续保持高额研发投入和技术领先性，且传统通信设备商和运营商市值表现相对平淡，业务结构转型滞后于行业趋势。 医药生物：创新驱动复苏，龙头引领反弹 医药生物行业迎来复苏，估值修复态势明显，2025年总市值增加9126.11亿元，年末总市值达6.75万亿元。创新药、创新器械及CXO等领域龙头公司表现强劲，成为拉动行业市值增长的核心力量，行业整体摆脱前期调整压力，创新驱动重新获得市场认可，资金回流趋势明确。 头部企业中，百济神州(688235.SH)、药明康德(603259.SH)、恒瑞医药(600276.SH)等创新药产业链龙头市值增长均超千亿元，排名前三，彰显创新驱动的核心价值。 百济神州凭借创新药出海突破性进展，打开全球市场空间；药明康德受益于CXO行业复苏与海外订单增长；恒瑞医药则依托本土创新与商业化能力，实现估值修复。 常山药业(300255.SZ)等特色药企市值实现数倍增长，聚焦细分治疗领域，凭借差异化产品优势获得市场青睐，显示出细分领域的投资机会。 区域分布方面，北京、江苏、上海、广东等生物医药创新资源富集区域的企业领跑行业，这些地区凭借完善的科研体系、人才储备与政策支持，形成了从研发到商业化的全链条创新生态，成为行业市值增长的核心承载区。 行业亮点在于创新药出海取得突破性进展，国产创新器械加速进口替代，成为市值增长的核心逻辑，同时行业公司治理持续完善，通过常态化分红、股份回购等方式强化市值管理，提升市场信心。挑战则是行业政策（如集采）影响持续，药品价格压力仍存，国际化竞争加剧，对企业的研发效率和商业化能力提出更高要求，部分中小创新药企面临研发投入不足、产品落地困难等问题，行业分化进一步加剧。 纺织服饰：温和复苏，品牌韧性显现 纺织服饰行业市值温和复苏，总市值增长494.52亿元至6695.96亿元。受益于消费复苏与国潮趋势深化，国产品牌认可度持续提升，具备科技含量的新材料企业表现较好，而出口代工企业面临一定压力，行业呈现结构性复苏格局。 头部企业中，孚日股份(002083.SZ)、潮宏基(002345.SZ)市值增长领先，排名前二，孚日股份凭借家纺产品升级与渠道优化受益于消费复苏，潮宏基则依托珠宝品牌年轻化运营与国潮IP合作，提升品牌价值。 南山智尚(300918.SH)、古麒绒材(001390.SZ)等在新材料领域有所建树的企业市值增长良好，排名第三、第四，凭借功能性面料、高端绒材等技术优势，契合绿色消费与品质消费趋势，获得估值溢价。 区域分布上，山东、广东、浙江的纺织服饰产业带企业表现稳定，这些地区凭借成熟的产业链配套、产能优势与渠道资源，培育了一批具备品牌力与技术优势的企业，产业集聚效应持续凸显。 行业亮点在于国潮趋势深化，品牌商通过数字化转型提升运营效率，精准对接年轻消费群体需求，强化品牌竞争力，同时新材料技术应用加速，推动产品升级，为企业带来增量空间；挑战则是外需市场存在不确定性，全球经济弱复苏背景下，出口企业如华利集团(300979.SZ)市值面临压力，行业整体仍需突破同质化竞争，中小品牌生存空间收窄，出清加速。 有色金属：战略资源价值重估，龙头享周期红利 有色金属行业市值普涨，2025年总市值翻倍式增长至5.41亿元，成为上游资源板块的核心增长力量。 2025年全球大宗商品市场分化显著，黄金、铜、稀土、锂等战略金属在供需紧平衡与政策导向下价格走强，带动行业内公司市值大幅提升。 头部企业中，紫金矿业(601899.SH)市值增长超5000亿元，排名第一，成为A股资源股标杆，其全球资源布局、成本控制优势及多元化矿产储备，在战略资源价值重估中获得显著溢价，受益于黄金、铜价同步走强。 洛阳钼业(603993.SH)、江西铜业(600362.SH)、北方稀土(600111.SH)等资源龙头市值均实现巨大涨幅，洛阳钼业凭借全球稀缺矿产资源布局受益，江西铜业依托铜矿资源优势分享价格上涨红利，北方稀土则受益于稀土永磁需求增长与行业整合。 有色金属行业亮点在于全球绿色转型深化与地缘政治因素加剧了战略资源的稀缺性，铜、铝、白银等金属在新能源汽车、光伏、电网建设等领域的需求持续增长，拥有优质资源储量的公司价值凸显；挑战则是商品价格周期性波动风险始终存在，全球经济增速放缓可能抑制需求，对企业的成本控制和逆周期经营能力提出挑战，此外，供应链区域化加剧“区域性短缺”，地缘政治冲突可能干扰资源供应，影响企业盈利稳定性。 社会服务：复苏分化，新业态领跑增长 社会服务行业整体呈现复苏态势，2025年总市值增长774.6亿元至5504.81亿元，但内部分化明显，专业服务（检测、计量）和旅游相关企业引领行业市值增长，而教育、酒店连锁等板块复苏滞后，行业完全复苏尚需时日。 新上市公司成为板块市值增长的主要驱动力，胜科纳米(688757.SH)、广东建科(301632.SZ)、天溯计量(301449.SZ)等检测检验类新上市公司市值增幅排名行业前三，受益于高端检测服务需求增长与行业集中度提升，凭借技术优势与资质壁垒获得资本市场认可。 旅游板块呈现修复态势，凯撒旅业(000796.SZ)、长白山(603099.SH)等旅游企业市值修复，其中凯撒旅业凭借海南自贸区政策优势与免税业务协同，实现市值大涨。 行业亮点在于经济活动正常化推动旅游、检测等细分领域需求复苏，同时专业服务领域受政策支持与产业升级驱动，增长韧性较强；挑战则是部分教育、酒店连锁企业市值仍录得负增长，教育行业受政策调控影响持续，酒店连锁企业面临同质化竞争与需求复苏不及预期压力，行业复苏节奏不均衡，区域与细分领域差异显著，整体增长动能不足。 综合：稳步增长，个股驱动为主 2025年综合行业总市值增长525.02亿元至1557.87亿元，增幅明显但主要由个别公司驱动，行业整体市场关注度相对较低。 头部企业中，东阳光(600673.SH)市值增长334.78亿元，远超行业内其他公司，表现突出，预计与其核心业务（如医药、新材料）的业绩增长与价值重估有关，通过聚焦高景气细分赛道，实现市值突破。其他综合类公司市值变动相对较小，业务多元化导致核心竞争力不突出，难以获得市场估值溢价。 行业主要面临的挑战是，业务多元化的公司需要向市场更清晰地阐述其各业务板块的协同效应和核心增长点，以提升估值透明度，部分企业存在业务分散、主业不突出等问题，制约市值增长，需通过业务优化、市值管理沟通等方式改善市场预期。 结语：动能焕新，价值深耕 2025年A股市值规模的量级跃升与发展质效的同步夯实，为资本市场高质量发展写下生动注脚，也为2026年的进阶之路筑牢根基。2026年作为“十五五”的开局之年，既是新质生产力深化落地的关键期，也是中国特色市值管理体系成熟运转的深化期，资本市场将迎来“盈利驱动为主、产业共振赋能、制度红利释放”的新发展阶段。 可以预见，新质生产力赛道将持续领跑，AI全产业链落地、高端制造突围、绿色低碳转型将持续兑现业绩增量，成为市值增长的核心引擎；传统核心资产将在估值重塑中回归合理价值，金融、消费等板块的稳健底色与分红价值持续凸显，新旧动能形成良性互动。 政策层面，合规市值管理将全面落地，长钱长投生态加速构建，退市制度与科创分层机制持续释放改革红利，监管从严护航市场平稳运行。未来，A股将以更优化的市值结构、更成熟的定价逻辑，深度衔接实体经济转型升级需求，在质效双升中筑牢长期价值底盘，为服务国家战略、赋能高质量发展注入持续动能。 【2026-01-29】 公募四季报加仓路径：有色增仓比例最高、化工配置比例底部反转 【出处】经济参考网 随着公募基金2025年第四季度报告披露完毕，主动权益基金前十大重仓股、行业增减仓情况，也浮出水面。中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金（包括主动股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）第一大重仓股。 据机构统计，2025年四季度，主动权益基金增配较多的行业包括有色金属、通信、非银、化工、机械，主要减配较多的行业是电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等。 中际旭创登顶公募第一持仓股 从持股绝对市值来看，截至2025年四季度末，主动权益基金持有市值排名前十的个股依次是：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。 主动权益基金持有上述10只个股的总市值分别为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。 其中，主动权益基金总持股数量在东山精密、新易盛、中际旭创流通股中的占比较高，分别为20.11%、16.16%、10.99%。 对比2025年3季度末，主动权益基金前十大重仓股已有明显变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股则分别从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。 有色增仓比例最高 从行业配置方面，2025年四季度，主动权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业依次为计算机、传媒、国防军工，分别减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。 最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股。 高楠管理的永赢睿信混合在2025年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在2025年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。叶勇管理的万家双引擎灵活配置混合加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。 券商研报普遍认为，随着美联储开启降息周期，流动性将持续宽松，同时美元可能走弱，这将为以美元计价的有色金属商品带来直接利好。实际上券商自营在2025年三季度，就开始增仓有色金属板块。 2025年上市公司三季报显示，红塔证券加仓大中矿业437.56万股，总持仓量达到1021.64万股，加仓数量接近翻倍。另一只有色金属股票中矿资源在三季度被三家券商自营资产重仓。其中，广发证券持仓1110.4万股、国泰海通持仓780.7万股、中金公司持仓549.8万股。此外，中信证券在三季度加大了有色金属的配置力度。新进重仓了5只有色金属个股：招金黄金1.1亿元、章源钨业4480.73万元、再升科技1201.2万元、英洛华2925.29万元、锌业股份1487.83万元。 化工配置比例底部反转 值得注意的是，2025年四季度公募基金配置化工行业的市值占比，呈现底部反转的趋势。 复盘公募基金对化工行业的配置情况，2017年起公募基金对化工行业配置从低配趋向超低配，2020年一季度受行业需求影响，公募基金重仓申万化工跌至近十年历史最低点2.4%。随后在下游需求回暖带动化工配置持续提升至2021年三季度的8.5%，随后开始逐季下滑，公募基金重仓化工行业市值占比在2025年三季度降低至3.5%，回落到历史相对低位状态，2025年四季度环比提升至4.7%。 从公募基金2025年四季度具体持仓标的来看：加仓市值前五大标的是天赐材料从33.8亿元增至63.4亿元，藏格矿业从3.4亿元增至29.1亿元，盐湖股份从2.9亿元增至26.1亿元，万华化学从33.9亿元增至54.5亿元，雅化集团从3.3亿元增至21.5亿元。从基金持有数量看：公募基金持仓数量前五分别为万华化学135只、华鲁恒升130只、藏格矿业128只、天赐材料106只、盐湖股份95只。 对于化工股，基金经理的加仓逻辑，主要是在周期反转和“反内卷”政策带来的供给侧收缩。中欧化工产业混合基金经理王习在2025年四季报中认为，供给端2025年年中国家对于新增产能的指标严控，预示着“十五五”化工行业的新增产能门槛可能会大幅提高；需求端中国化工目前直接加间接出口占比接近50%，将充分受益于海外降息周期带来的工业品需求修复。同时在化工新兴下游领域的需求有望迎来快速增长。中欧化工产业混合截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是振华股份、华鲁恒升、雅化集团、新凤鸣、广东宏大、国恩股份、兴发集团、藏格矿业、江山股份、东材科技。 鹏华新材料基金经理王云鹏在2025年四季报中表示，在2025年中报中我们明确表达对于基础化工行业的乐观，目前化工行业的盈利周期、库存周期以及最重要的产能周期，出现了大级别的周期耦合，“反内卷”是一种重要的供给侧催化，这也是本组合目前持仓最重的方向。具体而言，他在四季度增持了精细化工领域的标的，精细化工领域的公司在整个化工产业中是毛细血管式存在，它们对于产业变化的感知更加敏感，他判断所持仓标的在2026年迎来戴维斯双击的概率在提升。 与上季度相比，鹏华新材料加仓了确成股份、利安隆、呈和科技、蓝晓科技，获加仓幅度为28.79%、59.89%、23.60%、24.86%，振华股份、鲁西化工遭减仓，减仓幅度为61.99%、11.17%。兴发集团新晋十大重仓股。 此外，中信保诚基金孙惠成，则在四季报关注了补库行情的化工股。其管理的中信保诚周期优选与上季度相比，2025年四季度加仓了华峰化学、鲁西化工、华鲁恒升、巨化股份、紫金矿业，新晋重仓了云铝股份、万华化学、恒力石化。其管理的另一只基金中信保诚新选回报在去年四季度“清一色”地重仓了化工股，前十大重仓股分别为华峰化学、巨化股份、鲁西化工、三美股份、华鲁恒升、万华化学、恒力石化、新乡化纤、盐湖股份、新凤鸣。 【2026-01-29】 中国石油：加快建设能源与化工创新高地 【出处】中国经济时报【作者】张一鸣 企业是科技创新的主体，也是产业升级的关键驱动力。当前，科技创新浪潮奔涌，以前所未有的深度与广度重塑产业格局。本版聚焦一批典型案例，生动展现创新链与产业链如何双向赋能、深度融合、交织共进。期待这些实践探索能为深化创新驱动发展战略、加快发展新质生产力提供有益启示，为中国式现代化建设注入强劲而持久的动力。 隆冬时节，大雪纷飞，中国石油独山子石化公司的生产车间里热火朝天，被称为“工业黄金”的POE（聚烯烃弹性体）白色颗粒从生产线下来后将运往下游制造企业。 2025年，独山子石化共生产POE产品近6万吨，标志着国内首创POE气相聚合工艺实现工业化量产与规模化供应，将有效缓解我国光伏、新能源汽车等战略性新兴产业对进口POE的依赖。 “十四五”以来，中国石油加快构建“炼化生精材”产业结构，大力实施“新材料提速工程”，加速推动新建产能释放和新产品开发，成功打造了丁腈橡胶、高端聚烯烃等一批具有市场影响力的巨人级产品，新材料产量连续四年保持50%以上的增速，随着中国石油其他POE项目陆续建成，预计到2026年底，公司总产能有望超30万吨，为新能源等新兴产业的供应链安全提供重要保障。 2025年初秋，位于四川省剑阁县的深地川科1井钻探深度突破10000米，这是全球地质条件最复杂、钻井难度最高的深地“超级工程”，标志着我国地球深部能源探索迈出了关键一步。 这并不是中国石油的第一口万米深井，在塔克拉玛干沙漠，使用了中国石油自主研发的聚晶金刚石复合片钻头的亚洲第一口万米科探井——深地塔科1井早已凿穿12套岩层，创造了“全球陆上钻井突破万米最快”等五大工程纪录。而今，深地川科1井正在向地球深处发起新的冲刺。 科技助力下，中国石油持续向“非、深、老”领域进军，国内原油产量占全国总产量约1/2，连续6年保持上升势头，天然气产量不断创出新高，年产气量占全国天然气总产量份额约2/3，成为国内能源保供的“顶梁柱”。 从上游勘探开采到中游炼化，中国石油大力推进科技创新和产业创新融合。2024年，中国石油东方物探公司自主研发的“陆上宽频宽方位高密度地震勘探关键技术与装备”荣获国家技术发明奖一等奖，该技术在全球首创陆上宽频宽方位高密度地震勘探关键技术与装备，成功实现万米深地目标“测得全、采得快、探得准”。 2025年年末，20余位院士齐聚中国石油，参加中国石油集团“重点领域科技创新和产业创新深度融合的体制机制研究”项目结题研讨会。他们围绕着创新链产业链融合、强化企业创新主体地位、人才培养以及产学研协同创新献策。中国工程院院士，中国石油集团董事长、党组书记戴厚良表示，推动科技创新和产业创新深度融合是一项长期而艰巨的任务，也是一项具有重大战略意义的工作。中国石油将进一步深化研究，不断完善体制机制，确保研究成果符合国家战略要求和行业发展需求。坚持善作善成，加快推动制度落地和实践应用，优选部分领域开展试点示范，加速技术成果转化为现实生产力。坚持善始善终，积极沟通，形成合力，进一步丰富研究成果、打磨研究报告，切实发挥好项目的决策参考作用。 “十四五”以来，中国石油以市场为导向，不断强化企业的科技创新主体地位，各企业围绕产业链部署创新链，中国石油独山子石化搭建“小试—中试—工业化”体系，促进科技成果转化应用。石油化工研究院自主研制的茂金属催化剂在兰州石化实现工业化应用。东方物探加强科技创新顶层设计，加快打造以企业为主体、市场为导向、产学研一体化的技术创新体系，打通从科技强到产业强、经济强的通道。 科技创新是产业创新的内生动力，产业创新是科技创新的价值实现。在新一轮科技革命和产业变革深入推进的大背景下，只有实现科技创新和产业创新深度融合，才能推动技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级，大幅提升全要素生产率。中国石油发布3000亿参数昆仑大模型，应用在勘探开发、炼油化工、装备制造等领域，全面提高了业务效率效能。 站在“十五五”的起点上，中国石油正在全力以赴加快建设国家战略科技力量和能源与化工创新高地。中国石油将加大油气与新能源融合发展力度，推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，加速布局发展新兴产业和未来产业，进一步提升能源安全保障能力，为加快建设新型能源体系、建设能源强国作出新贡献。要着力高水平科技自立自强，以时不我待的紧迫感和使命感，推动科技创新和产业创新深度融合，加强关键核心技术攻关和原始创新，构建灵活高效的创新体制机制，提高科技创新体系整体效能、增加高质量科技供给，不断提升科技创新动力活力，加快建设国家战略科技力量和能源与化工创新高地。 【2026-01-29】 中国石油与国家电网股权合作最新进展 【出处】北极星电力网 北极星电力网获悉，中油资本发布公告称，2025年12月26日，中国石油集团资本股份有限公司(“中油资本”)召开第十届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于收购英大期货100%股权的议案》，公司全资子公司中国石油集团资本有限责任公司(以下简称中油资本有限)拟以人民币1,129,286,232.00元的价格，收购英大证券有限责任公司持有的英大期货有限公司(以下简称英大期货)100%股权。近日中油资本接到通知，本次交易已取得国务院国有资产监督管理委员会的批准。 中油资本公告表示，公司控股股东中国石油天然气集团有限公司(以下简称中国石油集团)与国网英大国际控股集团有限公司(以下简称国网英大集团)于2025年12月26日签署了股份划转协议，中国石油集团拟通过国有股份划转方式将其持有的公司379,262,372股A股股份(占公司总股本的3.00%1)划转给国网英大集团(以下简称本次划转)。近日，中油资本接到控股股东中国石油集团的通知，本次划转已取得国务院国有资产监督管理委员会的批准。 【2026-01-29】 01月28日顺丁橡胶13180.00元/吨 5天上涨7.33% 【出处】生意社 据生意社监测，顺丁橡胶01月28日最新价格13180.00元/吨，最近5天上涨7.33%，10天上涨8.03%，15天上涨9.02%，20天上涨10.20%，30天上涨16.02%，60天上涨23.41%。 相关生产商有：传化智联(002010)齐翔腾达(002408)荣盛石化(002493)中国石化(600028)中国石油(601857)等。 【2026-01-29】 刚刚！中国石油集团作出重要部署！ 【出处】中国石油官微【作者】CNPC 1月28日，中国石油集团2026年工作会议闭幕。集团公司董事长、党组书记戴厚良强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，坚定信心、团结奋进，全力推动中央精神以及党组决策部署落地见效，以优良业绩实现“十五五”开新局、上台阶，为保障国家能源安全、推进中国式现代化作出新的更大贡献。 会上，戴厚良为集团公司2025年度杰出成就奖获得者颁奖。总经理、党组副书记周心怀主持。党组副书记段良伟宣读了2025年度“集团公司第六批创新型企业”“集团公司平安企业”“中国石油绿色企业”名单以及2025年度集团公司杰出成就奖、先进集体和先进工作者表彰决定。会上签订了2026年度党风廉政建设责任书、质量安全环保责任书和业绩合同。周松、任立新、谢军、陈东升、宋大勇出席。 就贯彻落实好集团公司2026年工作会议精神，戴厚良提出六点要求。 一要统一思想、提高认识，切实增强责任感使命感。要全面把握、深刻理解会议精神，把思想统一到党中央对形势的科学判断上来，统一到党中央、国务院对国资央企的使命要求上来，统一到党组对“十五五”总体谋划和今年重点工作部署上来，以高度的思想自觉和行动自觉，全力推动中央精神以及党组决策部署落地见效，为建设能源强国赋能美好生活努力奋斗。 二要学习先进、对标先进，全面提升主营业务发展质效。油气新能源公司及各油气田企业要对标国内国际先进水平，把实现高水平储采平衡作为重要基础性工程，以优质增储保障储采比硬稳定；强化效益开发，加强投资管理，以开发贡献储量促进储采比硬稳定。中油国际公司及海外各企业要对标国际大石油公司，健全完善海外技术及商务支持体系，提升重大商务问题应对能力和国际化经营管理水平。炼油化工及各销售企业要对标行业先进，加快“十五五”期间转型升级，加快迈向产业链中高端，优化资源配置、产品结构，加强成本管控，增强差异化产品市场竞争力；强化市场主体责任，加强化工品营销体系和营销能力建设，加快拓展国际市场和高端市场；稳定成品油基本盘，推动“油气氢电非”协同互补，动态优化成本标准，推动营销成本硬下降。中油技服及工程技术服务企业要对标国际先进油服公司，坚持技术立企，加快攻关行业关键核心技术，以技术全面升级支撑拓展高端高附加值业务和海外市场，提升运营效率效能和资产创效水平。各金融企业要创新商业模式，拓展业务领域，加大对油气主业、发展新质生产力和实体经济的服务力度，全面提升创效水平、化险能力和服务主责主业占比。其他专业公司和各企业也要全面对标行业先进可比公司，学习借鉴、取长补短，推动业务发展实现质的有效提升和量的合理增长。 三要深化改革、强化管理，激发释放企业动力活力。以重点领域改革为突破口，在完善顶层设计、重点难点改革、提高改革质效上下功夫，进一步全面深化改革。把处僵治困作为提质增效和深化改革的重要方面，重点在提升亏损企业“自我造血”功能、防止返亏等方面下功夫，进一步树牢“企业不消灭亏损、亏损终将消灭企业”理念，弘扬伟大脱贫攻坚精神，制定实施革命性举措，不断巩固扩大工作成果。 四要“双碳”引领、绿色发展，加快推动构建新型能源体系。坚持问题导向、综合施策，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加快构建低碳能源供应体系，深入推进生产方式转型，强化碳排放双控管理，加强生态环境保护，增强绿色发展动能。 五要居安思危、未雨绸缪，建设更高水平的平安中国石油。树牢底线思维，提升安全生产监管效能，强化海外公共安全风险防控，全力维护企业大局稳定，有效防范化解风险，不断增强高质量发展韧性。 六要忠诚履职、实干担当，锤炼过硬能力作风。各级领导干部特别是主要领导同志要树立和践行正确政绩观，提升领导水平和管理能力，沉下心来抓落实，坚持以身作则清正廉洁，以更加昂扬的奋进姿态忠诚履职尽责。青年员工要将个人发展融入企业发展，展现“强企有我”的青春风采。各级党委要主动关心青年员工和年轻干部成长成才。 戴厚良最后强调，各单位各部门要认真抓好生产经营各项工作，及时优化生产经营策略，努力实现首季“开门红”。精心组织、统筹安排，努力保障市场供应和人民群众用能需求。领导干部要带班值班，发挥好示范作用。加强春节期间的生产运行管理，严守劳动纪律、工艺纪律和操作纪律，提升本质安全水平，配齐配强岗位倒班人员，全面落实岗位责任制。严格落实中央八项规定精神及党组实施细则，勤俭廉洁过节。做好节日慰问和困难群体帮扶等工作。 会上，油气新能源公司、长庆油田公司、阿姆河天然气公司、独山子石化公司等10家单位作大会发言，塔里木油田公司等10家单位作书面交流。 总经理助理、管理层成员，副总师，总部部门、驻中国石油纪检监察组、专业公司、所属企业主要负责同志，党组巡视组巡视专员，以及有关单位负责人参加会议。 【2026-01-28】 港股石油股持续走强 中石化油服涨超15% 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 李五强）1月28日，港股石油股持续走强，截至11时12分，中石化油服H股涨超15%，中国海洋石油涨超5%，中国石油股份涨超4%，中国石油化工股份涨超3%。 消息面上，截至1月27日收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨1.76美元，收于每桶62.39美元，涨幅为2.9%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.98美元，收于每桶67.57美元，涨幅为3.02%。 平安证券表示，我国油气资源具有一定稀缺性，头部开采企业在国内持续推进增产上储，同时积极在海外投资油气项目，优质资源禀赋的价值凸显。另一方面石化企业加深炼化一体化布局，降本增效成果较好，随着石化品供给格局优化、价格从底部渐进上行，企业估值有望进一步提升。 【2026-01-28】 国信证券：供给长期收缩叠加成本下行 炼油炼化利润迎来中期修复 【出处】智通财经 国信证券发布研报称，炼油化工板块在供给端存在政策限制及结构优化，需求端存在SAF等新兴油品快速增长，成本端油价与OSP官价已调整至炼厂成本舒适区，成品油裂差中枢、化工品芳烃PTA价差、硫磺价格率先启动，有望在中期维度带动炼厂盈利持续修复，重点推荐国内炼油、炼化产能及技术领先企业。重点推荐中国石油(601857.SH)、荣盛石化(002493.SZ)、桐昆股份(601233.SH)。 国信证券主要观点如下： 工信部印发石化化工行业稳增长方案，行业“减油增化”稳步推进 2025年9月，工业和信息化部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025 —2026年)》，提出了石化化工行业稳增长的总体要求、主要目标、工作举措和保障措施，促进石化化工行业平稳运行和结构优化升级。《方案》指出，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域严格执行新建炼油项目产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新技术产业化示范以及现有炼化企业“减油增化”项目。我国炼油产能逼近10亿吨政策红线，未来规模以下中小产能逐步整合淘汰，千万吨级以上炼厂占比提升，行业格局不断优化;成品油需求增量有限，“减油增化”将成为炼厂转型必由之路。 国际油价窄幅波动，沙特OSP升水下调，炼化成本端逐步改善 近期，全球外部环境急剧变化，同时俄乌、美伊存在较大不确定性，但考虑到OPEC+的财政平衡油价成本，以及美国页岩油较高的新井成本，预计2026年布油中枢在55-65美元/桶窄幅波动，处于炼厂成本舒适区。此外2025年10月来，沙特连续下调对亚洲OSP油价，将进一步减少对国内炼厂成本端压力。受俄乌冲突、美对俄“影子船队”制裁、国内炼厂开工率提升等因素影响，VLCC运价上涨;后续随着俄乌关系缓和，VLCC运价有望降低波动，炼厂成本端将逐步改善。 成品油虽需求增长放缓，但在供需结构以及成本下行背景下，裂解价差中枢上移，炼厂炼油环节盈利向好 在新能源汽车替代燃油车、运输“以铁替公”战略等影响下，我国汽柴油需求整体呈现增长放缓趋势。但在供给端有炼油产能红线限制与炼厂“减油增化”的结构性优化，成本端原油价格处于炼油舒适区、叠加OSP升水下调改善，国内成品油整体裂差中枢逐步上移。此外，海外成品油裂差在俄罗斯炼厂遇袭、美国炼厂开工率下行背景下走高。我国头部炼厂炼油端利润将实现改善，炼厂可利用成品油出口配额获利。 PX、PTA供需结构改善，炼化芳烃环节实现盈利修复 PX供给端2024-2025年国内PX产能零扩张，2026年仅四季度明确新增200万吨;需求端下游PTA、聚酯、长丝产能持续增长，叠加海外裂差扩大时PX原料调油需求影响实际产量，推动PX价格价差上涨，截至2026年1月22日PX-石脑油价差达337美元/吨，较一年前同比提升61%，较近一年均值提升100美元/吨。PTA此前因产能过剩长期低利润，2026年无新增产能，叠加行业“反内卷”装置停车检修降负荷，需求端聚酯预计同比保持增长，PTA供需格局改善，2026年1月22日PTA加工费为432元/吨，较一年前同比提升58%，较近一年均值提升了114元/吨。炼厂在化工品芳烃PX、PTA率先实现盈利修复。 可持续航空燃料(SAF)市场空间广阔，成为成品油达峰后新增量 欧盟、美国、日韩、我国均已明确SAF添加路径，其中欧盟在政策引导和扶持下，已制定阶段性目标——2050年强制规定SAF混掺比例需超过70%，对应远端需求空间超过4000万吨。欧洲作为目前SAF主要消费市场，SAF产能仅有约100万吨，缺口主要由亚太地区供应。截至2024年底，海信能科、君恒生物、嘉澳环保、四川天舟、中国石化等企业建设有SAF产能超100万吨。据百川盈孚，目前我国已投产/在建及规划的HVO/SAF产能超1000万吨，我国SAF产能有望快速增加。未来SAF将成为成品油达峰后的油品需求新增量，我国SAF有望填补全球产能缺口。 硫磺为炼油化工副产物，海内外硫磺价格涨幅显著，将有效增厚炼化企业利润 硫磺供给端炼能缓慢增长制约，需求端磷肥新能源制酸需求持续增长，呈现供需紧平衡，2024年下半年起价格持续上行，2026年一月初，卡塔尔再度上调硫磺官方合同价22美元/吨至517美元/吨，阿联酋上调硫磺官方合同价25美元/吨至520美元/吨，折合人民币到岸价4350-4400元/吨。从硫磺产能集中度看，中国石化依托庞大炼能，硫磺产能达834万吨，其次中国石油具备硫磺产能368万吨，荣盛石化具备硫磺产能为121万吨。在全球硫磺中长期供需偏紧背景下，硫磺价格上行将有效增厚炼化企业利润。 风险提示：宏观经济需求大幅波动的风险、地缘政治的风险、原油价格剧烈波动的风险、产业“反内卷”自律性下降的风险疫情反复。 【2026-01-28】 石油股集体走高 中海油涨超4% 多重因素助推油价上涨 【出处】智通财经 石油股集体走高，截至发稿，中海油(00883)涨4%，报24.46港元；中海油服(02883)涨3.26%，报8.87港元；中石油(00857)涨3.29%，报9.1港元；中石化(00386)涨1.71%，报5.35港元。 消息面上，受伊朗局势、美国恶劣天气以及美元走软提振，油价周二走高。WTI3月原油期货收于每桶62.39美元，涨幅为2.9%；布伦特3月原油期货收于每桶67.57美元，涨幅为3.02%。据新华社，负责中东地区美军行动的美军中央司令部27日发布声明说，其第九航空队将举行一场为期数天的空军战备演习。此外，伊朗官员称已对霍尔木兹海峡进行实时监控。 华泰证券研报指出，地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，26Q2-Q3油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调26年布伦特均价为65美元/桶（前值62美元/桶）。长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。 【2026-01-28】 基金经理支持顺周期板块，红利ETF广发涨1.1% 【出处】财闻 截止1月28日10点30分，上证指数涨0.20%，深证成指跌0.32%，创业板指跌0.70%。ETF方面，红利ETF广发（159589）涨1.10%，成分股中国海油（600938.SH）、周大生（002867.SZ）涨超5%，广汇能源（600256.SH）、神火股份（000933.SZ）、山西焦煤（000983.SZ）、中国石油（601857.SH）、昊华能源（601101.SH）、海螺水泥（600585.SH）、兰花科创（600123.SH）、云天化（600096.SH）等上涨。 消息面上，从2025年基金四季报披露的调仓动向来看，2025年四季度，部分基金经理在煤炭、油气、交运等相对估值更具性价比的顺周期板块做补充配置，以平衡持仓结构。 中信证券研报称，就跟踪的样本煤炭上市公司而言，预计2025年第四季度净利润平均环比下降约9%，其中焦煤、无烟煤板块环比大幅增长；2025年全年净利润同比下降约24%；样本公司平均股息率或降至2.4%。展望2026年，行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善，全年维度建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的。短期建议关注2025年第四季度业绩预期环比改善明显的标的。 华泰证券表示，据国家统计局，25年1-12月基建（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）/地产/制造业投资累计同比-2.2%/-17.2%/+0.6%，较1-11月增速-1.1/-1.3/-1.3pct，投资端延续承压趋势。传统链条，我们继续建议2026年重视防水、工程管材等开工端个股机会，积极地产政策仍有望加速地产止跌回稳；继续看好科技及出海链条，重点关注AI应用落地下，基础设施环节、或材料端相关个股的投资机会。 【2026-01-28】 海外油气价格上涨，央企能源ETF涨1.27% 【出处】财闻 截止1月28日10点20分，上证指数涨0.43%，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.21%。贵金属、油气开采及服务、黄金概念等板块涨幅居前。 ETF方面，央企能源ETF（562850）涨1.27%，成分股石化油服（600871.SH）涨停，中国铝业（601600.SH）、中国海油（600938.SH）、云铝股份（000807.SZ）、中油工程（600339.SH）涨超5%，云南铜业（000878.SZ）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）、中国石油（601857.SH）、中海油服（601808.SH）等上涨。 消息面上，大规模冬季风暴引发美国天然气价格飙涨，创三年来最高。2月交割的亨利港天然气期货价格26日一度暴涨至每百万英热单位7.43美元，自1月16日以来上涨140%。 此外，截至1月27日收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨1.76美元，收于每桶62.39美元，涨幅为2.9%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.98美元，收于每桶67.57美元，涨幅为3.02%。 平安证券表示，石油石化行业—2023年以来，基本面宽松预期下，油价高位回落，而石油石化指数持续走高，一方面我国油气资源具有一定稀缺性，头部开采企业在国内持续推进增产上储，同时积极在海外投资油气项目，优质资源禀赋的价值凸显。另一方面石化企业加深炼化一体化布局，降本增效成果较好，随着石化品供给格局优化、价格从底部渐进上行，企业估值有望进一步提升。 华泰证券研报称，2026年1月以来，委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势再次引发市场供应风险担忧，1月23日WTI/Brent期货价格收于61.07/65.88美元/桶，较2025年12月末上涨6.4%/8.3%。华泰证券认为地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，2026年第二季度至第三季度油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调2026年布伦特均价为65美元/桶（前值62美元/桶）。长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化有望迎来盈利低迷下的景气反转。 【2026-01-28】 油气股盘初上扬，中国海油涨超4%再创新高 【出处】本站7x24快讯 油气股盘初上扬，中国海油涨超4%再创新高，中国石油涨超2%，中国石化涨超1%。 【2026-01-28】 中国石油：1月27日获融资买入2.68亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国石油1月27日获融资买入2.68亿元，该股当前融资余额19.19亿元，占流通市值的0.11%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-27267573928.00399882091.001919014908.002026-01-26473573489.00396644907.002051323071.002026-01-23243119888.00157772608.001974394489.002026-01-22229740737.00168102572.001889047209.002026-01-21109108810.0090442407.001750237057.00融券方面，中国石油1月27日融券偿还16.41万股，融券卖出33.82万股，按当日收盘价计算，卖出金额353.08万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额2580.77万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-273530808.001713204.0025807680.002026-01-265617873.00333519.0023875181.002026-01-23399098.004811785.0017588819.002026-01-222286795.00895230.0022717730.002026-01-212706000.00542000.0021011000.00综上，中国石油当前两融余额19.45亿元，较昨日下滑6.28%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27中国石油-130375664.001944822588.002026-01-26中国石油83214944.002075198252.002026-01-23中国石油80218369.001991983308.002026-01-22中国石油140516882.001911764939.002026-01-21中国石油20981179.001771248057.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-28】 01月27日丁二烯10733.33元/吨 5天上涨12.00% 【出处】生意社 据生意社监测，丁二烯01月27日最新价格10733.33元/吨，最近5天上涨12.00%，10天上涨13.38%，15天上涨17.95%，20天上涨21.05%，30天上涨40.61%，60天上涨52.97%。 相关生产商有：华锦股份(000059)齐翔腾达(002408)荣盛石化(002493)卫星化学(002648)中国石化(600028)万华化学(600309)恒力石化(600346)中国石油(601857)等。 【2026-01-28】 地缘紧张与需求预期双重驱动 国际油价加速上涨(附概念股) 【出处】智通财经 美国将在中东举行空军战备演习，国际油价应声上涨，WTI原油日内涨幅达3.0%，报62.46美元/桶；布伦特原油日内涨幅达3.0%，报66.72美元/桶。由于伊朗与美国的对峙及美元走弱等影响，国际油价近期仍处于震荡上行期。 2026年1月以来，委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势再次引发市场供应风险担忧。据新华社报道，负责中东地区美军行动的美军中央司令部27日发布声明说，其第九航空队将举行一场为期数天的空军战备演习，以展示其在中央司令部责任区内快速部署、分散部署和持续作战的能力。 此次演习正值美国对伊朗不断施加军事压力之际。前一天，中央司令部宣布美军“亚:伯拉罕·林肯"号航空母舰打击群已驶入中东水域。 美国总统特朗普宣称在伊朗附近的军事存在正在增强，但同时他也表示未排除外交选项。 伊朗石油储量全球第四，而霍尔木兹海峡是全球石油运输的咽喉——每天2100万桶原油经此运往世界。若中东局势发生变化，将对能源及运输产生巨大影响。 中东地区的地缘局势始终是原油市场的黑天鹅来源，伊朗问题的反复、霍尔木兹海峡航运受阻风险等，都可能引发短期供应中断预期，推动油价大幅反弹。 美元的走弱也为大宗商品涨价提供了条件。1月27日晚间，美元指数大跳水。美元指数一度跌至95.51创2022年2月份的最低水平，本月累计跌幅扩大至超2.2%。 此外，OPEC+计划在本周末开会，评估对下个月产量政策的决定，预计将坚持维持产量不变的计划。一位代表表示，目前尚无迹象显示需要对成员国委内瑞拉和伊朗的相关事态作出回应。 国际能源署(IEA)在最新月度报告中上调2026年全球原油需求增长预期至93万桶/日，较此前预测的86万桶/日显著提升。该机构指出，需求增长主要源于全球经济前景改善及油价回落刺激消费。 OPEC+政策的超预期调整或是潜在上行风险。如果油价跌幅超出预期，触及更多产油国的财政底线，沙特可能联合俄罗斯等核心成员国发起大规模减产，扭转市场过剩格局。 德意志银行分析师在报告中表示，由于预期下半年原油供应过剩的幅度将收窄，该行将2026年布伦特原油价格预测上调至61.50美元/桶。进入2026年下半年，供需模型显示过剩量将大幅缩减。若计入计划外的供应中断因素，市场很可能趋于平衡甚至出现短缺。 华泰证券研报称，地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，2026年第二季度至第三季度油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调2026年布伦特均价为65美元/桶(前值62美元/桶)。 长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化有望迎来盈利低迷下的景气反转。 相关概念股 中国海洋石油(00883)：中国最大的海上油气生产商，全球主要独立勘探生产集团，专业化上游勘探生产。海上油气专家，成本与回报优。专注于油气勘探开发，主要布局中国海上及海外重点区域 中国石油股份(00857)：中国最大的油气生产销售商，上中下游一体化，全球综合性巨头。业务覆盖勘探生产、炼油化工、销售、天然气与管道全产业链。 中国石油化工股份(00386)：全球顶级炼油商，拥有最完善的成品油销售网络，炼化与销售优势突出。石油炼制、化工产品生产与销售实力强。 【】 “工业黄金”，重大突破！全球聚烯烃行业格局或重塑 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
